На бирже курсовых и дипломных проектов можно найти готовые бесплатные и платные работы или заказать написание уникальных курсовых работ, дипломов, лабораторных работ, контрольных работ, диссертаций, рефератов по самым низким ценам. Добавив заявку на написание требуемой для вас работы, вы узнаете реальную стоимость ее выполнения.

Помощь студентам 

Работа дома! Много заказов.

Работа авторам

 

Результат поиска


Наименование:


Реферат/Курсовая Прогнозирование инвестиционных рисков

Предмет:

Не определен

Год сдачи:

2012

Объем (страниц):

Уникальность по antiplagiat.ru:*

Дата публикации:

26.01.13

Описание (план):


Введение
     Рассматриваются два варианта отработки медного  месторождения  открытым способом, характеризующиеся различными календарными графиками производства продукции. Разработка месторождения предусматривает  извлечение вскрышных (пустых) пород, покрывающих  основное полезное ископаемое. Извлечение вскрышных пород производится как в период строительства предприятия, так и в течение всей отработки рудного тела. Необходимое количество извлечения пустых пород, приходящееся на единицу добываемой руды характеризуется коэффициентом вскрыши.
     По  каждому из рассматриваемых вариантов  месторождение отрабатывается в  два этапа. На первом этапе второй вариант отработки месторождения  характеризуется большими объемами добычи руды и более высоким содержанием  полезного компонента, но большими объемами вскрышных работ по сравнению с первым вариантом. На втором этапе первый вариант отработки месторождения характеризуется большими объемами добычи и более высоким содержанием полезного компонента, но  большими объемами вскрышных работ по сравнению со вторым.
Цель  работы: Определить наиболее экономически эффективный инвестиционный проект отработки месторождения. Выбор наиболее эффективного проекта производится путем сравнения критериев оценки эффективности инвестиционных проектов.
Исходные данные.
Общие исходные данные по вариантам:
Полезное ископаемое, добываемое при разработке месторождения  – медная руда;
Конечная продукция  – медный концентрат, получаемый после  переработки на обогатительной фабрике;
Объем горной массы (горная масса - объем руды и вскрышных пород; вскрышные породы – пустые породы, покрывающие рудное тело) в контуре карьера ( ) –
     в том числе:  - руды ( ) – 161 млн.т;
вскрыши  ( ) - ;
Добыча  руды начинается в 3-м году  в период строительства карьера и составляет на этот год 50% проектной мощности;
Содержание меди в руде ( ) – 0,75-1,00%;
Содержание меди в концентрате ( ) – 28%;
Извлечение концентрата  из руды (выход концентрата)  ( ) – 0,8
Срок отработки  месторождения  ( ) – 18 лет;
Срок строительства  карьера и обогатительной фабрики  (строительство горно-капитальных  выработок, зданий и сооружений)  ( ) – 4 года;
Цена медного  концентрата  ( ) – 1500 дол/т;
Месторождение отрабатывается в два этапа:
продолжительность первого этапа ( ) – 10 лет (включая срок 
строительства карьера);
     продолжительность второго этапа ( ) – 8 лет;
Этапы отработки месторождения характеризуются  постоянными значениями коэффициента вскрыши ( ) - отношение годового объема извлечения вскрышных пород к годовому объему добычи руды.
Инвестиции (на горно-капитальные работы, строительство зданий и сооружений, приобретение оборудования) по годам строительства карьера и обогатительной фабрики  ( ) распределяются следующим образом: 1 год –10%; 2-й год – 20%; 3-год – 30%; 4 год – 40%.
Доля  инвестиций в основное горное и обогатительное оборудование ( ) составляет 40% общих инвестиций.
Срок  службы горно-капитальных выработок, а также зданий и сооружений рассчитан  на весь период отработки месторождения.
Срок  службы основного горного и обогатительного оборудования  в ( ) в среднем составляет 7лет;
Структура капитала: 50% процентов – заемный  капитал, 50 % - собственный капитал.
Условия кредитования: процентные выплаты -  15% годовых; срок кредита -5 лет. Начало выплаты кредита – 4-й год проекта.
Остаточная  стоимость горного и обогатительного  оборудования на конец отработки  месторождения ( ) – 5% первоначальной стоимости.
Дивиденды выплаты  ( ) - 10%.
Инфляция:
- материальные  затраты – 8%;
- горное оборудование  - 10%;
Индекс роста  доходов (за счет роста цены медного  концентрата)) –  1,05;
Индекс роста  оплаты труда – 1,07.

Исходные  данные по первому  варианту отработки  месторождения:

Первый  этап(с 0-го по 9-й год): 
Инвестиции  в горное производство ( ) - 83 млн.дол.
Инвестиции  в обогатительное производство ( ) - 88 млн.дол.
Проектная производственная мощность карьера  по полезному ископаемому ( ), равная 10 млн.т., достигается на 4-м году и остается неизменной в течение всего этапа;
Текущий коэффициент вскрыши  ( ) - 1,2 т/т.
Материальные  затраты по горным работам (вскрышные  и добычные работы) ( ) – 1,0 долл./т;
Здесь и далее материальные затраты  даны без НДС.
Затраты на оплату труда (горные работы)- ( ) – 0,5 долл./т;
Материальные  затраты на обогащение ( ) – 3,5 долл./т;
Затраты на оплату труда (обогащение) – 1,0 долл./т;
Содержание  меди в руде ( )- 0,75 %.
Второй  этап( с 10-го по 17 год):

Проектная производственная мощность карьера по полезному ископаемому ( ) – 13 млн.т/год;

Текущий коэффициент вскрыши ( ) - 1,2 т/т.
Материальные  затраты по горным работам (вскрышные  и добычные работы) ( ) – 1,11 дол/т;
Затраты на оплату труда (горные работы)- ( ) – 0,7 долл./т;
Материальные  затраты на обогащение ( ) – 2,3 дол/т;
Затраты на оплату труда (обогащение) – 1,0 долл./т;
Содержание  меди в руде - 1,0 %.

Исходные  данные по второму  варианту отработки  месторождения:

Первый  этап (с 0-го по 9 год).
Инвестиции  в горное производство ( ) - 90 млн.дол.
Инвестиции  в обогатительное производство ( ) - 92 млн.дол.
Проектная производственная мощность карьера  по полезному ископаемому  ( ), равная 11 млн.т., достигается на 4-м году и остается неизменной в течение всего этапа;
Текущий коэффициент вскрыши  ( ) - 1,31 т/т.
Материальные  затраты по горным работам (вскрышные  и добычные работы) ( )– 0,92 дол/т;
Затраты на оплату труда (горные работы)- ( ) – 0,5 долл./т;
Материальные  затраты на обогащение ( ) – 2,8 дол/т;
Затраты на оплату труда (обогащение) – 1,0 долл./т;
Содержание  меди в руде - 1,0 %. 

Второй  этап ( с 10-го по 17 год):

Проектная производственная мощность карьера по полезному ископаемому ( ) – 12 млн.т/год;

Текущий коэффициент вскрыши  ( ) - 1,1 т/т.
Материальные  затраты по горным работам (вскрышные и добычные работы) ( ) – 1,21 дол/т;
Затраты на оплату труда (горные работы)- ( ) – 0,7 долл./т
Материальные  затраты на обогащение ( ) – 2,5 дол/т;
Затраты на оплату труда (обогащение) – 1,0 долл./т;
Содержание  меди в руде ( ) - 0,75 %. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Теоретическая часть
1.Ставка дохода (норма доходности),
(Rate of Return, RR).
Ставка дохода определяется процентным отношением средней годовой чистой прибыли к среднегодовой бухгалтерской стоимости активов за весь срок проекта
Формула расчета: 
 

 
 
 
 
 
 

          -прибыль после выплаты налогов в n -й год,
 

     -срок проекта;
        -прибыль после вычета затрат в n-й год;
   -амортизационные отчисления в n-й год;
  -налог на прибыль;
         -стоимость активов на начало и  конец n- го года соответственно;
 

     

Оценка проекта осуществляется путем сравнения расчетной величины ставки дохода с требуемой или предельной процентной ставкой, принятой компанией.
 
Если расчетная ставка дохода превышает предельную величину, то проект принимается, если нет – исключается.
Основные  достоинства критерия RR:
-достаточно распространен, благодаря простоте расчетов;
-основан на относительно доступной исходной информации.
Основные  недостатки критерия RR:
- основан на  расчете прибыли, а не на действительных значениях
  денежных  потоков;
-не учитывает  ценности денег во времени. 

Критерий  RR используется преимущественно на стадии предварительной оценки проектов. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

2.Период  окупаемости инвестиций
(Payback Period, PP)
Период окупаемости инвестиций представляет собой срок, за который чистые денежные потоки от проекта в точности компенсируют первоначальные инвестиции
Формула расчета:

                   при котором 

Если период окупаемости не может быть определен  целым числом лет, то в зависимости от принимаемой точности расчетов искомое значение периода окупаемости определяется методом интерполяции.
Оценка инвестиционных проектов осуществляется путем сравнения расчетного периода окупаемости с некоторым максимальным значением, приемлемым для компании. Если расчетный период окупаемости меньше максимально приемлемого значения для компании, то этот проект принимается, если нет – исключается.
Иногда при  оценке периода окупаемости принимается во внимание лишь
 период возврата инвестиций без учета инвестиционного периода.
Основные  недостатки критерия РР:
1)не учитывает ценности денег во времени
2) Не принимаются во внимание денежные потоки после периода окупаемости и поэтому РР не может быть принят в качестве оценки проекта в течение всего срока
3) Определение максимально допустимого периода окупаемости является результатом субъективного решения  менеджмента компании.
При этом нет объективных ответов на вопросы:
-  будет ли  максимально допустимый РР  приемлем для сравнения проектов с различными по величине инвестициями;
  - будет ли  максимально допустимый РР приемлем для сравнения проектов с различным уровнем инвестиционного риска.
3.Дисконтированный  период окупаемости
(Discount Payback Period, DPP)
DPP - срок, за который суммарные дисконтированные чистые денежные потоки проекта в точности компенсируют первоначальные инвестиции
Формула расчета:
                              при котором
 
 
 

DPP будет всегда продолжительнее PP, так как DPP учитывает уменьшение ценности чистых денежных потоков во времени.
Если  инвестиции осуществляются в течение нескольких лет,
дисконтированный  период окупаемости определяется
как период, в течение которого суммарные дисконтированные чистые
денежные потоки проекта компенсируют суммарные дисконтированные
инвестиции в проект.
Недостатки  DPP:
    За исключением первого недостатка периода окупаемости, дисконтированный период окупаемости не устраняет других, перечисленных выше;
    Требуется заданная процентная ставка для дисконтирования
    денежных потоков;
    3) Трудность определения достоверной  процентной ставки,
    особенно в  ситуациях нестабильной экономики, может привести к недостоверным  результатам.
    Достоинства DPP: 

    1)Достаточно прост для расчета и представляет собой число, которое может быть использовано как показатель приемлемости инвестиционного проекта;
    2) Предупреждает” менеджмент об излишнем риске.  

    Из-за присущих  недостатков DPP не может использоваться
    как единственный количественный показатель для принятия
    инвестиционных  решений и, как правило, играет вспомогательную
     роль барьера,  который “отфильтровывает” инвестиционные проекты перед применением более точных и обоснованных критериев. 
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     

4.Чистая  настоящая стоимость
(Net Present Value, NPV)
(Чистый  дисконтированный  доход, ЧДД) 

NPV - разница между суммарными дисконтированными положительными и суммарными дисконтированными отрицательными денежными потоками проекта.
Формула расчета:
 
 
 

Если NPV > 0, то проект считается целесообразным- при принятой
процентной ставке проект обеспечит возмещение вложенного капитала
 с некоторым  избытком. Следовательно, чем больше значение NPV, тем лучше проект.
При расчете  NPV положительные и отрицательные денежные потоки могут быть дисконтированы не раздельно
и т.д.................


Скачать полный текст работы


Смотреть полный текст работы бесплатно


Смотреть похожие работы


* Примечание. Уникальность работы указана на дату публикации, текущее значение может отличаться от указанного.