На бирже курсовых и дипломных проектов можно найти готовые бесплатные и платные работы или заказать написание уникальных курсовых работ, дипломов, лабораторных работ, контрольных работ, диссертаций, рефератов по самым низким ценам. Добавив заявку на написание требуемой для вас работы, вы узнаете реальную стоимость ее выполнения.

Здравствуйте гость!

Задание № 2063

Наменование:

Диплом Анализ финансовой устойчивости и инвестиционной деятельности торговой организации

Предмет:

Финансовый анализ

Бюджет:

0 руб.

Дата:

25.11.2010

Описание:

Срок 27.11.10 или обсудим
Количество страниц
Оригинальность От 70
Дополнительно Необходимо написать 1 главу до 01,11,10. Далее сроки уточняются. Примерный план в приложении.

Глава 1 уже есть надо доработать и после дальше писать будем.
ДОРАБОТАТЬ


Из устного пояснения (кроме того, что наприсано в вордовском документе):
В пункте 1.1 - основные определения
- делать упрор на РОЛЬ финансовой устойчивости
- убрать методики
- выстроить текст по логике и последовательности, а не скакать ”с пятого на десятое”
В пункте 1.2 - очень многолишнего из всего что есть, можно оставить основное, не нужно так подробно на уровне России, нужно на уровне предприятия;
- сюда можно переместить методики и методы из 1.1 (т.е. , примерно, 1.1 - общие определения, 1.2 - методы и методики, 1.3. инвестиции, как основа повышения фин. устойчивости). НО, в методах и методиках должна быть расшифровка всех показателей, название методики. И вообще, преподаватель сказала, что это на самый лучший выбор методик, что есть другие, лучше. Поэтому, желательно их заменить.
В пункте 1.3 - сдесь должно быть а счет чего можно повысить фин.устойчивость
- добавить оценку фин. устойчивости
- какие меропириятия проводят для повышения фин.устойчивости и анализ или оценка фин. устойчивости( все в рамках предприятия)
- можно добавить рассчет коэффициентов (типа маневренности и т.п., но, опять же, с рассшифровками)
- убрать вообще Ишикаву и фин. план




Глава 1. Теоретические аспекты финансовой устойчивости
и инвестиционной деятельности 2
1.1. Финансовая устойчивость как основная характеристика
деятельности предприятия 2
1.2. Инвестиции как источник экономического роста 12
1.3. Управление финансовой устойчивостью предприятия 24

Здравствуйте. По поводу первой главы диплома. Преподаватель просмотрела, выделила по тексту, что не устраивает и пояснила на словах. Отправляю вам.
Из устного пояснения (кроме того, что наприсано в вордовском документе):
В пункте 1.1 - основные определения
- делать упрор на РОЛЬ финансовой устойчивости
- убрать методики
- выстроить текст по логике и последовательности, а не скакать "с пятого на десятое"
В пункте 1.2 - очень многолишнего из всего что есть, можно оставить основное, не нужно так подробно на уровне России, нужно на уровне предприятия;
- сюда можно переместить методики и методы из 1.1 (т.е. , примерно, 1.1 - общие определения, 1.2 - методы и методики, 1.3. инвестиции, как основа повышения фин. устойчивости). НО, в методах и методиках должна быть расшифровка всех показателей, название методики. И вообще, преподаватель сказала, что это на самый лучший выбор методик, что есть другие, лучше. Поэтому, желательно их заменить.
В пункте 1.3 - сдесь должно быть а счет чего можно повысить фин.устойчивость
- добавить оценку фин. устойчивости
- какие меропириятия проводят для повышения фин.устойчивости и анализ или оценка фин. устойчивости( все в рамках предприятия)
- можно добавить рассчет коэффициентов (типа маневренности и т.п., но, опять же, с рассшифровками)
- убрать вообще Ишикаву и фин. план


Глава 1. Теоретические аспекты финансовой устойчивости и инвестиционной деятельности
1.1. Финансовая устойчивость как основная характеристика деятельности предприятия

В целом, исходя из большего числа мнений, экономическую устойчивость можно конкретизировать как обеспечение его рентабельной производственно-коммерческой деятельности за счет повышения эффективности использования производственных ресурсов и управления предприятием, устойчивого финансового состояния за счет улучшения структуры активов, а также стабильного развития мощности предприятия и социального развития коллектива при самофинансировании в условиях динамично развивающейся внешней среды.
Финансовая устойчивость является важнейшей характеристикой финансово-экономической деятельности предприятия в условиях рыночной экономики. Если предприятие финансово устойчиво, то оно имеет преимущество перед другими предприятиями того же профиля и привлечений инвестиций, в получении кредитов, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров. Наконец, оно не вступает в конфликт с государством и обществом, так как выплачивает своевременно налоги в бюджет, взносы в социальные фонды, заработную плату – рабочим и служащим, дивиденды – акционерам, а банкам гарантирует возврат кредитов и уплату процентов по ним .
Оценка финансового состояния предприятия приобретает все большее значение с развитием рыночных отношений в экономике. В зависимости от целей пользователей финансовое состояние оценивается по различным критериям. Для собственников контрольных пакетов акций и инвесторов наиболее важным критерием является эффективность вложенного капитала и его рентабельность. Кредиторов более всего интересует ликвидность предприятия, поставщиков – его платежеспособность. Но независимо от целей почти всех возможных контрагентов предприятия интересует его финансовая устойчивость. Внешним проявлением финансовой устойчивости служит платежеспособность предприятия.
Финансовая устойчивость – это экономическая категория, выражающая такую систему экономических отношений, при которых предприятие формирует платежеспособный спрос, способно при сбалансированном привлечении кредита обеспечивать за счет собственных источников активное инвестирование и прирост оборотных средств, создавать финансовые резервы, участвовать в формировании бюджета.
Платежеспособность отражает способность хозяйствующего субъекта платить по своим долгам и обязательствам в данный конкретный период времени. Считается, что если предприятие не может отвечать по своим обязательствам к конкретному сроку, то оно неплатежеспособно. При этом на основе анализа определяются его потенциальные возможности и тенденции для покрытия долга, разрабатываются мероприятия по избеганию банкротства.
Платежеспособность есть результирующее состояние финансов предприятия, определяемое качеством его финансовых потоков. В российском хозяйстве существует интегрирующее влияние негативных факторов на платежеспособность предприятия, происходит трансформация влияния этих факторов в массовую неплатежеспособность компаний. В то же время текущая платежная способность предприятия воздействует на все внешнее макроэкономическое пространство, влияющее, в свою очередь, на каждого участника финансовых расчетов.
Оценить и проанализировать финансовую устойчивость предприятия можно, применив определенную систему показателей. Данная система показателей классифицируется следующим образом: выделены группы показателей, характеризующих результат, эффективность, удельные характеристики финансовой устойчивости, показатели специфики воспроизводственного процесса, превентивные показатели.
Первая группа – показатели эффекта финансового обеспечения. Данная группа может быть представлена показателем собственного капитала в обороте.
Вторая группа – эффективность финансового обеспечения. Может быть представлена коэффициентами автономии, маневренности, обеспеченности собственного капитала в обороте, обеспеченности собственными средствами запасов и затрат, соотношения собственных и заемных средств, долгосрочного привлечения заемных средств, кредиторской задолженности.
Третья группа показателей – удельные характеристики финансового обеспечения: запас устойчивости финансового состояния (в днях), излишек (недостаток) оборотных средств на 1000 руб. запасов.
Четвертая группа – показатели специфики воспроизводственного процесса: коэффициенты соотношения мобильных и иммобилизованных средств, имущества воспроизводственного назначения.
Пятая группа – превентивные показатели: ликвидности, коэффициенты риска не возврата кредита и др.
Использование показателей финансовой устойчивости в динамике повысит уровень разработки управленческих решений, направленных на формирование тенденции стабилизационных процессов. Систематизация показателей дает основание для проведения мониторинга финансовой устойчивости.
Наиболее обобщающим показателем финансовой устойчивости предприятия является излишек (недостаток) определенных видов источников средств для формирования запасов и затрат. При установлении типа финансовой ситуации используют трехмерный (трехкомпонентный) показатель: излишек (недостаток) собственных оборотных средств; излишек (недостаток) собственных и долгосрочных (среднесрочных) заемных источников формирования запасов и затрат; излишек (недостаток) общей величины основных источников формирования запасов и затрат.
Возможно выделение четырех типов финансовых ситуаций:
 абсолютная устойчивость финансового состояния, встречающаяся крайне редко и характеризующаяся положительным значением (излишком) трех вышеперечисленных показателей;
 нормальная устойчивость финансового состояния, гарантирующая его платежеспособность;
 неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором тем не менее сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных оборотных средств и увеличения последних, а также за счет дополнительного привлечения долгосрочных и среднесрочных кредитов и прочих заемных средств;
 кризисное финансовое состояние, при котором общая величина имеющихся у предприятия источников не покрывает величину запасов и затрат. В такой ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность предприятия не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд; оно находится практически на грани банкротства .
В ходе производственной деятельности на предприятии идет постоянное формирование запасов товарно-материальных ценностей. Анализируя соответствие или несоответствие средств для формирования запасов и затрат, определяют абсолютные показатели финансовой устойчивости.
Показатели обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования ΔЕОБС, ΔЕДК, ΔЕОБЩ являются базой для классификации финансового положения предприятия, степени его финансовой устойчивости.
При определении типа финансовой устойчивости используют трехмерный показатель:
,
где ;
;
.
Распиши что это значит
Функция S(х) определяется условиями:
S(х) = 1, если х > 0;
S(х) = 0, если х < 0 .
В результате осуществления какой-либо хозяйственной операции финансовое состояние может остаться неизменным либо улучшиться, или ухудшиться. Поток хозяйственных операций, совершаемых ежедневно, является как бы определением какого-либо состояния финансовой устойчивости, причиной перехода из одного типа устойчивости в другой. Знание пределов изменения объема определенных видов источников средств для покрытия вложений капитала в основные средства или производственные запасы позволяет генерировать такие хозяйственные операции, которые ведут к повышению финансовой устойчивости предприятия.
Выделяют четыре основных типа финансовой устойчивости:
 абсолютная устойчивость финансового состояния предприятия определяется следующими условиями: S = (1; 1; 1), т. е. ΔЕОБС > 0, ΔЕДК > 0, ΔЕОБЩ > 0. Этот тип показывает, что запасы и затраты полностью покрыты собственными оборотными средствами;
 нормальная финансовая устойчивость определяется условиями: S = (0; 1; 1), т. е. ΔЕОБС < 0, ΔЕДК > 0, ΔЕОБЩ > 0. При нормальной устойчивости, гарантирующей платежеспособность, предприятие оптимально использует собственные и кредитные ресурсы, текущие активы и кредиторскую задолженность;
 неустойчивое финансовое состояние определяется условиями: S = (0; 0; 1), т. е. ΔЕОБС < 0, ΔЕДК < 0, ΔЕОБЩ > 0. Оно характеризуется нарушением платежеспособности. В этом случае предприятие вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия запасов и затрат, наблюдается снижение доходности производства. Тем не менее имеются возможности для улучшения ситуации;
 кризисное (критическое) финансовое состояние определяется: S = (0; 0; 0), т. е. ΔЕОБС < 0, ΔЕДК < 0, ΔЕОБЩ < 0.
Этот текст повторяется выше (см. зеленым)
Эффективность экономических коэффициентов связана с тем, что они наиболее точно позволяют определить сильные и слабые стороны финансового положения предприятия, указать на вопросы в его деятельности, требующие дальнейшего изучения, выявить основные направления и влияющие факторы, которые невозможно проследить, рассматривая индивидуальные показатели отчетности с использованием методов вертикального, горизонтального и трендового анализа.
Финансовая устойчивость предприятия характеризуется состоянием собственных и заемных средств и анализируется с помощью системы коэффициентов с установленными базисными величинами, а также изучения динамики их изменений за определенный период.
Соотношение стоимости либо всех активов предприятия, либо только оборотных активов или их главной составляющей – материально-производственных запасов и затрат с величиной (стоимостью) собственного и заемного капитала как главных источников их формирования – определяют степень финансовой устойчивости. Обеспеченность хотя бы только запасов и предстоящих затрат источниками их формирования выражает сущность финансовой устойчивости, в то же время платежеспособность выступает ее внешним проявлением. Источниками покрытия и увеличения (прироста) запасов и затрат являются:
 собственный капитал, скорректированный на сумму целевых средств поступлений и финансирования;
 краткосрочные кредиты и займы;
 кредиторская задолженность;
 задолженность участникам по выплате доходов.
Выбор конкретных источников покрытия из всех названных выше есть прерогатива хозяйствующего субъекта.
Средства долгосрочных кредитов и займов расходуется, как правило, на пополнение внеоборотных активов, хотя частично предприятия может их использовать в отдельных случаях и для непокрытия недостатка оборотных средств.
Понятия платежеспособности и ликвидности являются очень близкими, но второе – более емкое. Улучшение платежеспособности предприятия неразрывно связано с политикой управления оборотным капиталом, которая нацелена на минимизацию финансовых обязательств.
Одним из важнейших критериев оценки финансового положения предприятия является его платежеспособность, под которой понимается готовность возместить кредиторскую задолженность при наступлении сроков платежа текущими поступлениями денежных средств. Иначе говоря, предприятие считается платежеспособным, когда оно в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства, реализуя текущие активы.
Платежеспособным является то предприятие, у которого активы больше, чем внешние обязательства. Для предварительной оценки платежеспособности предприятия привлекаются данные бухгалтерского баланса. Информация во II разделе актива баланса характеризует величину текущих активов в начале и конце отчетного года.
Таким образом, основными признаками платежеспособности являются:
 наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете;
 отсутствие просроченной кредиторской задолженности.
В ходе анализа платежеспособности проводят расчеты по определению ликвидности активов предприятия, ликвидности его баланса, вычисляют абсолютные и относительные показатели ликвидности. Ликвидность активов – величина, обратная времени, необходимому для превращения их в деньги, т. е. чем меньше времени понадобится для превращения активов в денежную форму, тем активы ликвиднее.
Ликвидность баланса выражается в степени покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги (ликвидность) соответствует сроку погашения обязательств.
Финансовое состояние в плане платежеспособности может быть изменчивым. Если вчера еще предприятие было платежеспособным, то сегодня ситуация изменилась – пришло время расплачиваться с кредитором, а у предприятия нет денег на счете, поскольку не поступил своевременно платеж за поставленную продукцию, то есть оно стало неплатежеспособным из-за финансовой недисциплинированности своих дебиторов.
Если задержка с поступлением платежей носит краткосрочный или случайный характер, то ситуация может измениться в лучшую сторону, однако не исключены менее благоприятные варианты.
Признаком, свидетельствующим об ухудшении ликвидности, является увеличение иммобилизации собственных оборотных средств, проявляющиеся в увеличении неликвидов, просроченной дебиторской задолженности и другое.
О неплатежеспособности говорит появление таких статей в отчетности, как: «Убытки», «Кредиты и займы, не погашенные в срок», «Просроченная кредиторская задолженность».
Оценка платежеспособности предприятия производится с помощью коэффициентов ликвидности, являющихся относительными величинами. Они отражают возможность предприятия погасить краткосрочную задолженность за счет тех или иных элементов оборотных средств.
Коэффициент абсолютной ликвидности является наиболее жестким критерием платежеспособности и показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время.
В современных условиях по фактическим значениям этого показателя нельзя делать определенных выводов о работе предприятия, так как, во-первых, при высокой инфляции нецелесообразно поддерживать в активах значительную долю высоколиквидных активов, так как они обесцениваются в первую очередь. Поэтому имеет смысл переводить их в другие, менее подверженные инфляции виды активов, т. е. в запасы сырья, материалов, в оборудование, здания и сооружения. Во-вторых, в условиях высокой инфляции предприятию невыгодно своевременно погашать кредиторскую задолженность, так как за ее счет происходит процесс косвенного кредитования предприятия.
Расчет общего коэффициента ликвидности баланса предприятия свидетельствует о платежеспособности анализируемого хозяйствующего субъекта. Оно является надежным партнером, причем риск хозяйственных и кредитных взаимоотношений с ним довольно невысок.
Показатели ликвидности и платежеспособности взаимодополняют друг друга и в совокупности дают представление о благополучии финансового состояния предприятия.
Если у предприятия обнаруживаются плохие показатели ликвидности, но финансовая устойчивость ими не потеряна, то у него есть шансы выйти из затруднительного положения. Преодолеть финансовую неустойчивость весьма непросто: необходимы время и инвестиции.
Таким, образом, чем выше устойчивость предприятия, тем более оно независимо от неожиданного изменения рыночной конъюнктуры и, следовательно, тем меньше риск оказаться на краю банкротства.
Оценка экономической устойчивости предприятия - это комплекс действий, позволяющий выявить динамику и тенденции изменений во времени показателей, характеризующих результаты управленческой, кадровой и финансово-экономической деятельности.
Конечные финансовые результаты деятельности организаций являются составным элементом их финансово-хозяйственной деятельности, а следовательно, анализ финансовых процессов (финансовый анализ) — неотъемлемая часть экономического анализа деятельности коммерческих организаций со стороны внутренних и внешних пользователей финансовой информации (рис. 1).

Рисунок 1 – Составные части экономического анализа и оценки деятельности организаций и характерные особенности их проведения

Таким образом, понятие экономической устойчивости предприятия можно сформулировать так: равновесное сбалансированное состояние экономических ресурсов, которое обеспечивает стабильную прибыльность и нормальные условия для расширенного воспроизводства устойчивого экономического роста в длительной перспективе с учетом важнейших внешних и внутренних факторов.
Как правило, основной целью предприятия в условиях рынка является получение прибыли. Однако не менее важной целью любого предприятия в условиях рынка является обеспечение стабильной финансовой устойчивости в его работе. Это более сложная для достижения цель, которая включает в себя не только получение прибыли, но и устойчивое ее получение, а добиться этого не так-то просто.
Предприятия могут достигать этой цели только в том случае, если в своей работе будут придерживаться и выполнять необходимые функции.
Принцип финансовой устойчивости означает такую деятельность предприятия, при которой оно могло в любой момент времени расплатиться по своим долгам или собственными средствами или путем отсрочки, или за счет получения кредита.
Выстрой текст логически, последовательно, методики оценки и коэффициенты перенеси в 1.3.
1.2. Инвестиции как источник экономического роста

Экономический рост является одной из форм более широкого процесса экономического развития, включающего не только умножение результатов производства, но и становление новых прогрессивных пропорций. Они формируют предпосылки последующего прогресса, которые в данный момент еще не способны привести к умножению реального дохода, но, тем не менее, обеспечивают его в будущем .
Рост является конечной целью любой экономики, какова бы ни была ее природа. Постановка такой цели предоставляет возможность достижения одновременно двух результатов: удовлетворение роста индивидуальных и коллективных потребностей (повышение уровня жизни) и создание наиболее благоприятных условий для участия в международной конкуренции .
Для достижения экономического роста необходимо задействование его потенциала, который представляет собой набор факторов экономического роста. Основными факторами экономического роста являются население, инвестиции, нововведения и развитие обмена . Поиски наиболее оптимального сочетания указанных факторов и условия их использования являются объектом продуманной государственной политики в рамках среднесрочного планирования. В рамках данной статьи уместно остановиться на инвестициях.
Любой тип экономического роста, будь то увеличение масштабов производства (экстенсивный тип экономического роста) или улучшение его качественных характеристик (интенсивный тип), требует дополнительных инвестиций. Возможность инвестиционного процесса и его реализации становится главным двигателем и регулятором экономического роста.
Подтверждение всему вышеизложенному можно найти в современной российской действительности.
Состояние российской экономики, начиная с 2005 года и вплоть до 2010 года, характеризовалось положительной динамикой основных макроэкономических показателей (табл. 1). Из этого следует, что в настоящее время Россия вышла из состояния экономического спада и перешла к стадии экономического роста. Однако четкой тенденции к повышению инвестиционной активности и усилению экономического роста все же не прослеживается.

Таблица 1 – Основные показатели развития экономики (в % к соответствующему периоду предыдущего года) .
Показатели 2006 г. 2007 г. 2008 г. 2009 г. 2010 г.
январь-сентябрь В целом за год (оценка)
ВВП 110,0 105,0 104,7 107,3 106,9 106,8-106,9
Индекс потребительских цен, на конец периода к декабрю предыдущего года 120,2 118,6 115,1 112,0 108,0 111,5
Производство продукции промышленности 111,9 104,9 103,7 107,0 106,5 106,5-106,7
Производство продукции сельского хозяйства 107,7 107,5 101,7 101,5 100,1 100,0-101,0
Инвестиции в основной капитал 117,4 110,0 102,6 112,5 111,6 110,5
Реальные располагаемые денежные доходы населения 112,0 108,7 109,9 114,5 109,8 109,4
Оборот розничной торговли 109,0 110,9 109,2 108,3 111,5 110,8-111,0
Объем платных услуг населению 104,7 101,6 103,7 104,9 Н.д. Н.д.
Экспорт товаров 139,0 97,0 105,3 125,3 129,1 175,0-178,0
Импорт товаров 113,5 119,8 113,4 122,7 66,6 93,2

В результате длительного системного кризиса, затронувшего государственные основы, общественные устои и экономическую систему, Россия попала в полосу отрицательной динамики по ключевым макроэкономическим показателям. В сравнении с уровнем 1996 г. ВВП России составлял в 1998 г. 81,2, а в 2000 г. – 64,7%. В 2004 г. ВВП страны упал более чем на 40, а физический объем промышленного производства – более чем на 50% по отношению к отмеченному базовому уровню. Однако с 2005 г. обозначился рост экономики страны. В период с 2005 года по 2008 год темп роста экономики составлял более 7%, требуемых для удвоения ВВП к 2010 году. Темпы роста инвестиций в два раза превышают темпы экономического роста. Физический объем промышленного производства вырос на 21%, а ВВП – более чем на 18; эти показатели в 2008 г. Составили соответственно 62,5 и 72% к уровню 1996 г. В это время можно отметить рост инвестиционной активности в России, наблюдается как приток иностранного капитала, так и рост внутренних инвестиций в производство.
Такие результаты были достигнуты за счет использования свободных мощностей предприятий, остаточного эффекта девальвации рубля и благоприятной для России внешнеэкономической конъюнктуры, в частности высоких цен на нефть, газ и металлы.
2009 г. – один из самых успешных для российской экономики за годы реформ: продолжался устойчивый рост практически по всем основным экономическим показателям. По большинству из них темпы роста выше, чем в 2008 г. Можно отметить значительный рост ВВП (7,3%) и объема промышленного производства (7,0%), при этом сохраняется финансовая стабильность, обеспечивавшаяся устойчивым профицитом федерального бюджета. Снизились темпы инфляции, прежде всего под воздействием сдержанной бюджетной и денежно-кредитной политики Правительства Российской Федерации и Банка России. За 2009 г. потребительские цены увеличились на 12% против 15,1% за 2008 г., причем замедление темпов инфляции происходило в условиях растущего платежеспособного спроса населения. В соответствии с графиком обслуживался государственный долг, причем без новых внешних заимствований. Устойчивой и предсказуемой оставалась ситуация на валютном рынке. Впервые с начала реформ имел место не отток, а чистый приток капитала в частный сектор.
Положительная динамика российской экономики позитивно отражается и на внешних инвестиционно-кредитных рейтингах государства.
Отмечен рост капитализации российских компаний, существенно повысился интерес иностранных компаний к участию и организации производства на территории Российской Федерации. В 2009 г. объем инвестиций в основной капитал (включая инвестиции в основной капитал крупных и средних предприятий, субъектов малого предпринимательства, индивидуальных застройщиков; объем неформальной деятельности) увеличился по сравнению с 2008 г. на 12,5%. Продолжал увеличиваться объем поступающих в Россию иностранных инвестиций. При этом стоит отметить, что темп его прироста по сравнению с 2008 г. увеличился на 50,1% (против 38,7% в 2008 г. по сравнению с 2007 г.), что свидетельствует о положительной динамике.
Следует обратить внимание на тот факт, что экономический рост, в этот период был следствием активной деятельности российских инвесторов.
Причиной этому стало резкое снижение оттока капитала: в стране дополнительно оставалось порядка 3 млрд. долл. в квартал, или примерно 20% от обычного уровня инвестиций . К числу прочих факторов, обусловивших повышение инвестиционной активности в 2009 г. можно отнести:
 улучшение ситуации на финансовых рынках - деньги заметно подешевели, и снижение процентных ставок, вслед за снижением ставки рефинансирования (впервые с 2004 г.), повлекло за собой расширение объема привлекаемых предприятиями средств;
 доминирующими отраслями промышленности в нашей стране являются сырьевые, а цены на мировом рынке на энергоресурсы и металлы по-прежнему сохраняются на высоком уровне. Таким образом, экономический рост в России обязан развитию экспортно-сырьевого сектора;
 активизация производства в перерабатывающих отраслях, связанная с возросшим инвестиционным спросом со стороны крупнейших российских компаний;
 увеличение инвестиционных ресурсов населения за счет роста реальных располагаемых денежных доходов и т.д.
 помимо того, что цена денег стала регулятором экономической активности, на фоне высокой ликвидности стала укрепляться и банковская система.
По расчетам Минэкономразвития , из 7,3% роста ВВП в целом за 2009 г., только около 2% обуславливается превышением в 2009 г. среднегодовой цены на российскую нефть, сложившуюся за последние 10 лет. Большая же часть роста – порядка 4,5% - определяется ростом инвестиций в основной капитал и доходов населения. Остальные 0,5% относятся к «эффекту базы 2008 г.».
В то же время продолжали действовать и негативные факторы, влияющие на инвестиционные процессы. К таким факторам относятся:
 сохранение значительной налоговой нагрузки на реинвестируемую прибыль;
 нехватка собственных средств на инвестирование у многих предприятий и при этом ограниченные возможности получения и использования кредитных ресурсов;
 уменьшение доли инвестиций, финансируемых из бюджетных ресурсов;
 отсутствие эффективного механизма капитализации сбережений населения и трансформации их в инвестиции;
 сохраняющиеся инвестиционные риски;
 отсутствие четко выработанной государственной инвестиционной стратегии и инвестиционной политики, базирующейся на ее основе.
В 2009 году в результате проводимой государственной экономической политики действие этих факторов усилилось и стало причиной значительного изменения намеченных тенденций.
По итогам трех кварталов 2009 года и оценкам в целом за год, можно сделать вывод о том, что наметилась тенденция снижения темпов роста российской экономики.
В первом квартале 2009г. доля заемных средств в компаниях выросла до 20%, в то время как еще два-три года назад не превышала и 8%. Все это свидетельствовало о том, что бизнес настроен на рост, причем не только количественный, но и качественный. Доходы российских граждан выросли настолько, что они обратили свой взор не только на товары первой необходимости, и у отечественных производителей сразу возник стимул развиваться, так как они осознали, что теперь им придется конкурировать с импортерами в самых разнообразных сегментах.
Но, начиная со второго квартала этого года, состояние российской экономике стало ухудшаться. В этот период времени в развитии российской экономики появились негативные тенденции: замедлился промышленный рост и рост ВВП в целом; с мая на 0,2% в среднем в месяц монотонно снижается прирост инвестиций; на фоне замедления промышленного роста и роста инвестиций возрос темп инфляции.
Так, объем ВВП в России за январь-сентябрь 2009 г. составил 6,9% к соответствующему периоду 2008 года, в целом рост ВВП за 2009 г. составил 106,8%7. Вместе с тем, исключая сезонный фактор, среднемесячный темп роста ВВП снизился с 0,9% в месяц во II квартале до 0,4% - в III квартале, что отражает замедление темпов роста в промышленности, а также инвестиционной активности и строительства. И это притом, что уровень цен на нефть с прошлогодних 27 долл. за баррель вырос до 35 долл.
Рост промышленного производства в январе – сентябре 2009 г. составлял по сравнению с соответствующим периодом 2008 г. 6,5%. С учетом сезонного и календарного факторов, среднемесячные темпы роста выпуска продукции промышленности в III квартале были практически нулевыми. Сказалась, прежде всего, стагнация в машиностроении. Замедление роста инвестиций привело к снижению спроса на технологическое оборудование. Ослабление динамики экспорта затормозило рост химической промышленности и снизило темпы увеличения нефтедобычи. В легкой промышленности в сентябре после трех месяцев спада отмечался рост производства.
В 2010 г. происходит устойчивое (от квартала к кварталу) относительное увеличение воздействия внутреннего спроса на экономический рост. Сохранение благоприятной внешнеэкономической конъюнктуры положительным образом сказывалось на финансовом состоянии экспортеров даже в условиях сокращения физических объемов экспорта, что стимулировало производственную активность в сырьевых отраслях, которая затем перешла в прирост внутреннего спроса. В 2009 г. темп роста внутреннего спроса существенно отставал от темпа роста внешнего спроса (8,3% и 13,7% соответственно), в I квартале 2010 г. они сблизились (10,2% и 12,6%). Начиная со II квартала, темп роста внутреннего спроса опережает темп роста внешнего спроса: 11,4% и 8,5% во II квартале; 9,9% и 6,5% - в третьем. При этом в III квартале под влиянием отмеченных выше негативных тенденций произошло снижение темпа роста не только внешнего, но и внутреннего спроса, что обусловило общее сокращение темпа роста ВВП.
Высокая динамика внутреннего спроса поддерживалась, прежде всего, ростом потребления домашних хозяйств. Реальные располагаемые денежные доходы населения за январь — сентябрь увеличились к соответствующему периоду 2009 г. на 9,8%.
С середины 2010 г. существенно замедлилась инвестиционная активность в экономике. Если в первой половине года рост инвестиций составлял 12,5%, то в октябре всего лишь 7,8%. В I квартале инвестиции в основной капитал выросли к соответствующему периоду 2009 г. на 13,1%, а в III квартале - на 10,3%. Среднемесячный темп роста инвестиций в основной капитал с исключением сезонного фактора составил в III квартале 0,6% (против 1,6% во II квартале). Динамика работ в строительстве в III квартале практически стагнировала. Рост жилищного строительства с исключением сезонности в III квартале составил лишь 0,2% в месяц против 3,2% ежемесячно во II квартале.
Замедление инвестиционной и строительной динамики обусловлено, прежде всего, увеличением оттока капитала из частного сектора и сдержанностью финансовой системы в кредитовании реального сектора экономики. После стагнации в мае динамики кредитов, предоставляемых банками нефинансовым предприятиям и организациям, в июне-августе темпы роста кредитования составили соответственно 3,3%, 2,8% и 2,6% и не достигли темпов роста, отмечавшихся в марте - апреле (ежемесячно свыше 4%).
К концу III квартала инвестиционные ожидания несколько улучшились: по частному сектору наблюдался некоторый чистый приток капитальных ресурсов.
Именно падение темпов роста инвестиций в основной капитал (темпы роста в целом за 2009 г. составили 110,5%) является главной проблемой сегодняшней экономики России. За год они упали примерно вдвое, и это снижение сегодня явно сдерживает экономический рост .
Негативное влияние на инвестиционный процесс в 2010 г. оказали:
 увеличение оттока капитала из страны (за первое полугодие 2004 г. из России вывезено около 10 млрд. долл., а к концу года отток капитала может приблизиться к 17 млрд. долл.) ;
 сдержанность финансовой системы в кредитовании реального сектора экономики и отток рублевых вкладов населения под влиянием банковского кризиса;
 постоянное повышение налоговой нагрузки. Сейчас меры правительства направлены на проблему стерилизации денежной ликвидности и накопление денег в Стабфонде. Все это ведет к тому, что в частных финансовых институтах практически не остается денег для инвестиций;
 структурные проблемы в ряде ключевых секторов машиностроения и строительном комплексе;
 кризис доверия бизнеса к власти;
 угроза массовых терактов.
В этой связи совершенно очевидно, что оживление экономики еще не носит характера устойчивого роста. Экономическая ситуация характеризуется лишь отдельными положительными тенденциями в динамике основных социально-экономических показателей. Обладая мощным инвестиционным потенциалом и соответствующими ресурсами, российская экономика характеризуется невысокой инвестиционной активностью и не имеет устойчивой тенденции к росту. Здесь можно выделить целый ряд причин:
 ошибочная экономическая политика и стратегические просчеты, повлекшие за собой вывоз за рубеж капитала;
 разрушение научно-производственного потенциала страны;
 снижение конкурентоспособности национальной экономики;
 разрушение государственной финансовой системы вследствие ошибочной денежно-кредитной политики и сооружения денежными властями «финансовых пирамид», повлекших фактическое банкротство государства, его резкое ослабление и втягивание в долговой кризис, расстройство денежного обращения;
 недооценка российских инвестиционных проектов инвесторами, ошибочное отклонение ими многих выгодных проектов как неэффективных вследствие несоответствия стандартов дисконтирования (NPV, IRR, PB) процессам развития и роста современных реальных производств, особенно в сфере создания инновационных продуктов и услуг;
 слабое распространение методов менеджмента в отраслях, что ведет к низкой инновационной активности, снижает отдачу инвестиций и конкурентоспособность российских компаний и отраслей в целом;
 разрушение системы законодательного и общественного контроля над деятельностью высших государственных чиновников и органов исполнительной власти, и существование на этой основе бюрократии в системах управления, включая линии регулирования инвестиционных потоков.
Но главное - увеличению инвестиционной привлекательности и активизации инвестиционной деятельности, а на этой основе экономическому росту, препятствует отсутствие единой, четко выработанной стратегии развития государства.
Позитивные тенденции экономического роста, наблюдающиеся с 2005 г., привели к концу 2009 г. к следующим результатам:
 наблюдался значительный рост инвестиционной активности в стране;
 объем финансовых вложений превысил объем инвестиций в основной капитал почти в 2 раза (в составе финансовых инвестиций продолжают преобладать краткосрочные вложения);
 по источникам финансирования инвестиций в основной капитал привлеченные средства превысили собственные средства предприятий, исключением является промышленность, там доля собственных средств была выше;
 наблюдался значительный рост объема работ, выполненных по договорам строительного подряда;
 высокими темпами увеличивался объем жилищного строительства.
Сейчас ситуация изменилась и понятно, что без повышения инвестиционной активности, без сближения нормы накоплений и нормы инвестиций будет трудно решать задачи ускорения экономической динамики. Структурные реформы, которые должны обеспечить новое качество и устойчивость экономического роста, явно замедлились, а тот благоприятный период, когда обменный курс рубля позволял отраслям, ориентированным на внутренний спрос, достаточно динамично развиваться, не был благоприятным с точки зрения ускорения институциональных и структурных реформ.
Для решения задачи дальнейшего управления экономикой можно предложить следующее:
 активизировать бюджетно-налоговую политику не только за счет наращивания процессов расходов, но и за счет более сильного снижения налогов в обрабатывающем секторе;
 модернизировать макроэкономическую политику за счет создания центра, координирующего действия разных госорганов, нужно вводить антикорупционные механизмы с учетом мирового опыта;
 нужно больше внимания обращать на развитие фондового рынка, на самофинансирование, на привлечение денег путем IPO, путем других инструментов фондового рынка;
 банковская система должна совершенствоваться, должна расти, должна больше обслуживать население, а также мелкий и средний бизнес – слабый элемент нашей экономики;
 модернизировать региональную политику, превратить ее в политику своего рода «созидательного неравенства». Суть в том, что при достижении определенного уровня, некоего норматива нужно все средства бросать на регионы-локомотивы – в Москву и Санкт-Петербург, в ряд регионов Урала, Сибири, в Волгоградскую область.
Здесь необходимо отразить роль инвестиционной деятельности в развитии предприятия, а не в стране в целом. Общую ситуацию можно оставить но не так много.
1.3. Управление финансовой устойчивостью предприятия

Управление — функция организованных систем различной природы (биологических, социальных, технических), обеспечивающая сохранение их определенной структуры, поддержание режима деятельности, реализацию их программ и целей.
Это определение можно распространить и на управление предприятием в связи с тем, что именно управление позволяет поддерживать режим деятельности и реализовывать программы и цели предприятия. При этом принципы управления будут одни и те же и при управлении космическим кораблем, автомобилем, сапожной мастерской, в которой работает три сапожника, и громадным заводом, количество работников на котором составляет несколько тысяч или десятков тысяч человек.
Очевидно, что управление происходит в системе определенных координат, одной из которых является время. В системе этих координат задается траектория движения объекта управления, а целью управления является выработка таких действий, при которых каждое мгновенное значение параметров состояния объекта в виде определенных значений координат было бы как можно ближе к координатам заданной траектории в этот конкретный момент времени.
В связи с тем, что управление объектом происходит во времени, то естественно, что его необходимо представлять в виде некоторой фазной системы. Причем фазы управления следуют в строгой очередности.
Управление любым объектом включает шесть фаз:
1-я фаза — фаза планирования;
2-я фаза — фаза учета;
3-я фаза — фаза контроля;
4-я фаза — фаза анализа;
5-я фаза — фаза выработки ряда альтернативных решений или определение оптимального решения;
6-я фаза — фаза реализации одного или нескольких из этих альтернативных решений.
Для нормальной деятельности предприятия необходимо одновременно осуществлять техническое управление, управление персоналом, финансовое управление и ряд других видов и форм управления.
Таким образом, финансовое управление предприятием является частным случаем управления объектом.
Финансовым управлением на предприятии должен заниматься финансовый менеджер. Однако не секрет, что часть его функций вольно или невольно перекладывается на главного бухгалтера. Особенно это характерно для предприятий малого или среднего бизнеса, где роль финансового менеджера играет директор предприятия.
По-моему мнению, финансовый менеджер является одной из ключевых фигур в команде менеджеров предприятия. Дело в том, что финансовые результаты деятельности предприятия есть интегрированное отражение в денежном выражении деятельности всех членов команды менеджеров. Поэтому одной из основных задач финансового менеджера является интерпретация финансовых результатов своим коллегам по команде.
Если же финансовый менеджер этого не делает, то это означает, что все остальные члены команды менеджеров не знают о том, каковы результаты их работы и, следовательно, вклад в общее дело.
Чтобы обеспечить каждого руководителя соответствующей информацией, нужна единая база данных, доступ к которой жестко регламентирован. Это связано с тем, что для работы финансового менеджера с маркетологом требуется один набор показателей, с главным технологом — другой, со снабженцем — третий и так далее. Это только то, что касается членов команды менеджеров, но есть еще и владельцы, которым нужна совсем другая информация. Кроме того, следует еще учитывать особенности информации на каждом этапе управления.
Первая фаза финансового управления — планирование деятельности предприятия.
С точки зрения финансового управления по периодичности все планирование можно разделить на:
 текущее планирование (периодичность — до одного месяца);
 бюджетирование (ежемесячное планирование денежных потоков на предприятии на срок до одного года).
Бюджетирование представляет собой составление бюджетов доходов и расходов. При составлении этих бюджетов должны учитываться условия продаж продукции, экономически обоснованные нормы запасов сырья, материалов, полуфабрикатов, комплектующих изделий, запасов готовой продукции и объемов незавершенного производства.
 бизнес-планирование развития предприятия (на срок от 3 до 5 лет).
На многих предприятиях текущее планирование все же ведется, но как бы в силу инерции (еще не забыта сложившаяся система, возникшая в эпоху централизованного планирования). Бюджетирование внедрено на очень ограниченном числе предприятий, что связано с многими проблемами, возникающими при внедрении бюджетирования. А вот бизнес-планирование развития предприятия практически отсутствует.
Предварительно определимся с терминологией. А.И. Ковалев и В.П. Привалов дают такое определение финансового анализа: «Под анализом финансовой отчетности предприятия понимается выявление взаимосвязи и взаимозависимости между различными показателями его финансово-хозяйственной деятельности, которые включены в отчетность».
Приблизительно к такому же определению анализа приходит и профессор Университета Париж—Дофин Жак Ришар. Другие авторы многочисленных работ по оценке финансово-экономического состояния предприятия вне зависимости от содержания своих трудов не считают необходимым дать корректное определение того, что они именуют анализом.
Говоря же об анализе как фазе финансового управления предприятием, необходимо указать, что установления только взаимосвязи и взаимозависимости между показателями явно недостаточно. На этой фазе финансового управления предприятием ставится задача выявить истинные причины, породившие факторы, воздействие которых вызвало отклонения.
Но даже при отсутствии системы плановых показателей (что усложняет анализ) можно попытаться построить систему причинно-следственных связей, опираясь только на фактические данные учетов.
Но для этого фаза анализа подразделяется на ряд последовательных этапов, первым из которых является диагностика финансово-экономического состояния предприятия. Для ее проведения в качестве исходной информации используются данные из баланса предприятия и отчета о финансовых результатах, или данные баланса предприятия, отчета о прибыли и убытках, а также отчета о движении денежных средств, принятые в Российской Федерации. Все эти документы в Российской Федерации являются открытыми.
Эта информация вообще не в тему. Здесь нужно описать за счет чего можно повысить фин. Устойчивость.
Диагностика в целом напоминает анализ, при проведении которого выявляются факторы, оказывающие существенное влияние на финансовые результаты деятельности предприятия, и кроме статических показателей таких как рентабельность деятельности предприятия и доходность вложений, оборачиваемость активов, характеризующих платежеспособность и финансовую устойчивость, рассчитываются еще и динамические показатели. Основные динамические показатели:
 общая стоимость имущества;
 стоимость внеоборотных активов;
 стоимость оборотных активов;
 стоимость материальных оборотных средств;
 величина дебиторской задолженности в широком смысле, включая авансы, выданные поставщикам и подрядчикам;
 сумма свободных денежных средств в широком смысле, включая ценные бумаги и краткосрочные финансовые вложения;
 величина собственных средств предприятия;
 величина заемных средств;
 величина долгосрочных кредитов и займов, предназначенных, как правило, для формирования основных средств и других внеоборотных активов;
 величина краткосрочных кредитов и займов, предназначенных, как правило, для формирования оборотных средств активов.
Горизонтальный, или динамический, анализ этих показателей позволяет установить их абсолютные приращения и темпы роста, что важно для характеристики финансового состояния предприятия, однако не меньшее значение имеет и вертикальный (структурный) анализ актива и пассива баланса.
Необходимо помнить о том, что при проведении анализа используются данные из баланса, которые отражают ситуацию только на начало и на конец изучаемого периода, но, ни в коем случае, не ситуацию за весь период. Поэтому, построив целый ряд зависимостей между показателями, учитывающими результаты деятельности на конец и начало периода, очень трудно или невозможно сказать, как протекала деятельность в течение этого периода.
На втором этапе фазы анализа производится расчет отклонений, а на третьем этапе осуществляется обоснование причин отклонений с помощью цепочки (рис. 2).

Финансовые результаты Факторы Причины
Рисунок 2 – Схема Ишикавы

Цепочка причинно-следственных связей, приведенная на рис. 2 именуется схемой Ишикавы или «рыбьим скелетом». На этом фаза анализа заканчивается.
Пятая фаза — фаза выработки ряда альтернативных решений или определение оптимального решения.
Для формирования нескольких возможных решений, направленных на улучшение той ситуации, в которой находится предприятие, вполне достаточно информации, собранной еще на стадии анализа. На основе этой информации можно составить систему ограничений к соответствующей целевой функции, а также провести ранжирование причин, которые наиболее сильно влияют на финансово-экономическое состояние предприятия.
Практически, на основании схемы Ишикавы, которая дает качественное представление о связях между причинами и следствиями, определяется несколько причин. Одна и та же причина может вызвать несколько следствий, а устранение этих причин моделируется с целью оценки возможных результатов (следствий). Таким образом, вырабатывается несколько альтернативных решений или даже определяется оптимальное решение, для чего вводится критерий оптимизации.
Шестая фаза — фаза реализации одного или нескольких альтернативных решений — осуществляется по разработанному плану и контролируется финансовым менеджером.
Все вышеизложенное представляет собой то идеологическое обоснование, на базе которого строятся все дальнейшие рассуждения и делаются определенные выводы.
Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных обстоятельствах свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии.
Если предприятие финансово устойчиво, платежеспособно, оно имеет преимущество перед другими предприятиями того же профиля в привлечении инвестиций, в получении кредитов, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров. Наконец, оно не вступает в конфликт с государством и обществом, так как выплачивает своевременно налоги в бюджет, взносы в социальные фонды, заработную плату рабочим и служащим, дивиденды акционерам, а банкам гарантирует возврат кредитов и уплату процентов по ним.

Предложения исполнителей

26.11.2010

Имя и адрес пользователя:

ермакова светлана louizas@rambler.ru

Сумма:

7000 руб.

Срок выполнения:

Текст предложения:

большой опыт, гарантия. пишу с учетом антиплагиата.
обращайтесь!
louizas@rambler.ru
ася 195 386 531