Здесь можно найти образцы любых учебных материалов, т.е. получить помощь в написании уникальных курсовых работ, дипломов, лабораторных работ, контрольных работ и рефератов. Так же вы мажете самостоятельно повысить уникальность своей работы для прохождения проверки на плагиат всего за несколько минут.

ЛИЧНЫЙ КАБИНЕТ 

 

Здравствуйте гость!

 

Логин:

Пароль:

 

Запомнить

 

 

Забыли пароль? Регистрация

Повышение уникальности

Предлагаем нашим посетителям воспользоваться бесплатным программным обеспечением «StudentHelp», которое позволит вам всего за несколько минут, выполнить повышение уникальности любого файла в формате MS Word. После такого повышения уникальности, ваша работа легко пройдете проверку в системах антиплагиат вуз, antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru. Программа «StudentHelp» работает по уникальной технологии и при повышении уникальности не вставляет в текст скрытых символов, и даже если препод скопирует текст в блокнот – не увидит ни каких отличий от текста в Word файле.

Результат поиска


Наименование:


контрольная работа Контрольная работа по "Инвестиционным расчетам"

Информация:

Тип работы: контрольная работа. Добавлен: 04.12.2012. Сдан: 2011. Страниц: 25. Уникальность по antiplagiat.ru: < 30%

Описание (план):


ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ 
НОВОСИБИРСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ЭКОНОМКИ И УПРАВЛЕНИЯ 
 
 
 
 
 
 

Номер группы: ФКП 82а
Наименование  специальности: финансы и кредит
Студент: Корлыханова Марина Евгеньевна
                                      (фамилия, имя, отчество)
Номер зачетной книжки (студенческого билета): 082725 

Учебная дисциплина: инвестиционные расчеты
Кафедра: финансов 

Номер варианта контрольной работы: вариант №5 

Дата регистрации  институтом: «___» ____________2010г.
Дата регистрации кафедрой: «___» ____________2010г. 

Проверил: Юхименко Ю.М
                         (Ф.И.О преподавателя) 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

2010г.

Содержание

Задание № 1

      Предположим, что вы положили 2000 руб. на банковский счет из расчета процентной ставки в 8% годовых. Срок инвестирования шесть лет. Какова будущая стоимость? Сколько составят простые и сложные проценты?
      Решение
      Определим обозначения:
      РV – приведенная стоимость, или  начальная сумма на вашем счете. В данном примере 2000 руб.
      i – процентная ставка, которая  обычно выражается в процентах  в год. Здесь 8% (или 0,08 в десятичном представлении).
      n – количество лет (6 лет), на протяжении которых будут начисляться проценты.
      FV – будущая стоимость через  n лет. 

      1. По истечении 6 лет на банковском счету будет:
      

      2. Вычислим процент от суммы за год:
      

      3. Определим количество простых и сложных процентов в получившейся сумме:
      Исходная  сумма – 2000 руб.;
      Простые проценты – 960 руб.;
      Сложные проценты – 213,7 руб.
      Ответ: Будущая сумма – 3173,7 руб.; простые проценты – 960 руб.; сложные проценты – 213,7 руб.

Задание № 2

      Вы  взяли заем при условии, что процентная ставка в годовом исчислении составляет 12% и начисление процентов происходит ежеквартально. Какой будет действующая (эффективная) годовая процентная ставка?
      Решение
      Эффективная процентная ставка измеряет относительный доход, который получит владелец денег в целом за год, при периодическом начислении процентов.
      

      где m – количество начислений процентов в год.
      Следовательно,
      

      Ответ: действующая годовая процентная = 13%.

Задание № 3

      Пусть есть возможность купить сберегательную облигацию номиналом 5000 руб. за 4750 руб. Другим альтернативным вариантом инвестирования является размещение денег на банковском счету с выплачиваемой процентной ставкой 3% годовых. Является ли покупка сберегательной облигации хорошим вложением денег?
      Решение
      1. Правило принятия  решений на основе NPV для оценки инвестиций.
      Начальное вложение в сберегательную облигацию  равно 4750 руб. (так как это происходит сегодня, то дисконтирование не требуется). Приведенная стоимость денежных поступлений от облигации – это приведенная (дисконтированная) стоимость 5000 руб., которые будут получены через пять лет. Ставка дисконтирования, применяемая в этом случае, – это ставка доходности, которую можно было бы получить, если бы деньги не были вложены в облигацию.
      Для расчетов NРV любой инвестиции в качестве процентной ставки, используется альтернативная стоимость капитала. Альтернативная стоимость капитала – это та ставка доходности, которую можно получить от других направлений инвестирования, если не расходовать эту сумму в проекте, подлежащем оценке.
      В рассматриваемом примере альтернативная стоимость капитала, помещенного в сберегательную облигацию, равна ставке, которую можно получить бы, если бы вместо этого поместить деньги в банк под 3% годовых.
      Поместим данные примера в следующую таблицу.
n i PV FV
5 3 ? 5000
      Знак  вопроса обозначает переменную, значение которой необходимо узнать.
      Найдем:
      Сравнив 4313,0 руб. с 4750,0 руб., необходимыми для покупки облигации, можно заключить, что покупать ее не стоит. Другими словами, NPV инвестиции, 4313,0 руб. – 4750,0 руб. = -437,0 руб., т.е. она отрицательна.
      Деньги вкладывать не стоит. Если принять решение о покупке облигации, текущее богатство инвестора ухудшится приблизительно на 437,0 руб. 

      2. Правило будущей стоимости.
      Оно гласит: Вкладывайте деньги в проект, если его будущая стоимость больше будущей стоимости, которую вы получите в ходе реализации другого варианта инвестирования средств.
      Причина, по которой это правило не часто  используется на практике, заключается  в том, что при многих обстоятельствах  будущую стоимость инвестиций нельзя рассчитать, в то время как правило NРV применить можно.
      Действительно ли облигация имеет более высокую будущую стоимость, чем та, которую можно получить в банке? Заполним таблицу:
n i PV FV
5 3 4750 ?
      Будущая стоимость денег на банковском счете составит:
      

      Очевидно, что эта сумма выше, чем 4750,0 будущих рублей, получаемых при погашении сберегательной облигации. Вновь приходим к выводу, что сберегательная облигация является худшим вариантом, инвестирования. 

      3. Правило на сравнение  имеющихся ставок  доходности.
      Правило: «Принимайте положительное решение об инвестировании, если доходность проекта выше, чем альтернативная стоимость капитала».
      Это правило опирается на сравнение  имеющихся ставок доходности. Альтернативная стоимость капитала от помещения денег в банк составила 3% годовых. Если вложить 4750 руб. в сберегательную облигацию сегодня, то через пять лет можно получить 5000 руб. Какова будет процентная ставка по вкладу?
n i PV FV
5 ? -4750 5000
      Знак  «минус» в столбце РV, обозначает инвестицию (а именно исходящий от инвестора денежный поток).
      Итак,
      
      
      
      Таким образом, доходность облигации при  ее погашении (IRR) составляет 1,03% в год. Этот результат можно сравнить с 3%, которые можно получить, если поместить деньги в банк. Выгоднее класть деньги в банк. 

      4. Правило принятия решений на основе внутренней ставки доходности.
      Это правило можно сформулировать следующим образом: «Когда приходится выбирать среди нескольких альтернативных инвестиционных возможностей, следует выбирать ту, у которой показатель NPV наивысший».
      Известно, что FV равна 5000 руб., РV – 4750 руб., альтернативная стоимость капитала 3%. Чему тогда равняется n?
      

n i PV FV
? 3 -4750 5000
      
      Значит, что если положить деньги в банк (под 3% годовых), понадобится 1,74 года для того, чтобы 4750 руб. выросли до 5000 руб.
      Это наблюдение подводит к следующему правилу: «Выбирайте вариант инвестирования с кратчайшим периодом окупаемости вложений».
      Иными словами, выбирайте тот вариант инвестирования, при котором можно превратить вложенные 5750 руб. в 5000 руб. за самый короткий период времени.
      Это правило, однако, применяется только в особых случаях. Как и в случае с правилом IRR, правило «срока окупаемости» не подходит для принятия решений в большинстве случаев. Хотя эти альтернативные правила иногда используются на практике, лучше придерживаться правила NPV как безопасного и универсального правила выбора.
      Ответ: вложение в облигацию менее выгодно, чем вложение денег в банк под проценты.

Задание № 4

      Вы  решили купить дом и вам необходимо занять 1500000 руб. Банк, в который вы обратились, предлагает взять ипотечный  кредит с погашением его в течение 30 лет ежемесячными платежами. Если процентная ставка по кредиту равна 2% в месяц, то какова сумма месячного платежа? Другой банк предлагает вам 20-летний ипотечный кредит с ежемесячной выплатой по 10000 руб. Какой заем выгоднее?
      Решение
      Воспользуемся схемой постнумерандо. Это вид аннуитета, платежи по которому начисляются  в конце каждого периода.
      Сумма ежемесячной выплаты 30-летнего кредита рассчитывается с учетом того, что период между выплатами составляет 1 месяц (n = 360 месяцев) и месячная процентная ставка равняется 2%. Размер платежа составляет 10286,1 руб. в месяц. Он рассчитывается следующим образом:
n i PV FV PMT
360 2 -1500000 0 ?
      РМТ – периодические платежи
      

      Следовательно,
      
 

      Ежемесячный платеж 30024,1 руб. больше, чем 10000 руб. в случае с 20-летним ипотечным кредитом.
      Но  по ипотечному кредиту сроком на 20 лет вам придется сделать всего 240 платежей (20 ? 12). Для того чтобы найти процентную ставку, произведем вычисления:
n i PV FV PMT
240 ? -1500000 0 -10000
      

      Следовательно,
        – месячная ставка. Следовательно,  годовая ставка составит .
      На  основе сравнения процентных ставок, делаем вывод, что ипотечный кредит сроком на 20 лет выгоднее.
      Ответ: ипотечный кредит сроком на 20 лет выгоднее.

Задание № 5

      Пусть, вы разместили свои деньги в настоящее время так, что на них начисляется доход из расчета номинальной процентной ставки в 10% годовых. По привилегированным акциям компании E выплачиваются дивиденды в размере 15 долл.. годовых, и они продаются по цене 100 долл. за акцию. Стоит ли вам решиться на приобретение привилегированных акций?
      Решение
      Сначала необходимо рассчитать доходность привилегированных  акций. Для того чтобы это сделать, нужно только разделить дивиденды в размере 15 долл. на акцию на ее цену – 100 долл.:
      

      Следовательно, доходность составляет:
      

      В этом случае доходность составляет 15% годовых.
      15%-ная  доходность по привилегированной  акции превышает 10%-ную ставку, которую вы в настоящее время  получаете.
      Но, для того чтобы принять окончательное  решение об инвестировании, нужно также учитывать рискованность инвестиций.
      Ответ: Стоит решиться на приобретение привилегированных акций.

Задание № 6

      Вашей дочери 10 лет и вы планируете открыть  счет в банке для того, чтобы обеспечить ей возможность получить образование в ВУЗе. Плата за год обучения в ВУЗе сейчас составляет 65000 руб. Вы хотите класть деньги на счет равными суммами (в реальном выражении) ежегодно на протяжении восьми последующих лет для того, чтобы накопить достаточно денег и через восемь лет заплатить за первый год обучения. Если вы полагаете, что на свои деньги вы можете получить реальную процентную ставку в размере 2%, то какую сумму вам нужно ежегодно откладывать? Сколько денег вы фактически будете класть на счет каждый год, если уровень инфляции поднимется до 4% в год?
      Решение
      Воспользуемся схемой постнумерандо.
      Для того чтобы найти ежегодную реальную сумму вклада, сначала найдем значение РМТ.
n i PV FV PMT
8 2 0 65000 ?
      Используя таблицу коэффициентов будущей стоимости аннуитета постнумерандо:
      

      Таким образом, сумма ежегодного вклада должна быть такой, чтобы соответствовать по сегодняшней покупательной способности 8873,1 руб.
      При уровне инфляции 4% в год фактическая сумма, которая будет каждый год класться на счет, показана ниже.
      Таблица 1. – Реальный и номинальный аннуитет
Количество  платежей Реальный  платеж, руб. Коэффициент инфляции Номинальный платеж, руб.
1 8873,1
 
1,050
9316,76
2 8873,1
 
1,103
9782,59
3 8873,1
 
1,158
10271,72
4 8873,1
 
1,216
10785,31
5 8873,1
 
1,276
11324,57
6 8873,1
 
1,340
11890,80
7 8873,1
 
1,407
12485,34
8 8873,1
 
1,477
13109,61
 
      В соответствии с этим планом сбережений номинальная сумма, поступающая на счет каждый год, должна корректироваться в соответствии с текущим уровнем инфляции. В результате суммы, которая накопится на счете за восемь лет, хватит на оплату обучения.
      Таким образом, если уровень инфляции вырастет до 5% в год, тогда номинальная сумма на счету через восемь лет вырастет до или 112519,37 руб.
      Необходимая плата за обучение, которая понадобится через восемь лет, составит в реальном выражении 65000 руб., а в номинальном выражении – 112519,37 руб.
      Для того чтобы убедиться в том, что  будущая стоимость сбережений составит 112519,37 руб. при условии, что уровень инфляции установится на 5% в год, можно рассчитать будущую стоимость номинальных денежных потоков в последнем столбце таблицы 2.
      Если реальная процентная ставка равна 2% годовых, тогда номинальная процентная ставка должна быть равна 7,10%:
      
      Следовательно,
      

      Вычисляя  величину номинального ежегодного взноса при номинальной процентной ставке (7,10%), как показано в таблице 2, определили, что общая номинальная будущая стоимость действительно равна 112519,37 руб.
      Нужно учесть, что если доход увеличивается на 5% в год, то доля номинального платежа в вашем доходе не изменится.
      Расчет  номинальной будущей стоимости  реального аннуитета
Количество  платежей Реальный  платеж, руб. Номинальный платеж, руб. Коэффициент будущей стоимости Номинальная будущая стоимость, руб.
1 8873,1 9316,76 1,6163 15058,83
2 8873,1 9782,59 1,5092 14763,55
3 8873,1 10271,72 1,4091 14474,07
4 8873,1 10785,31 1,3157 14190,27
5 8873,1 11324,57 1,2285 13912,02
6 8873,1 11890,80 1,1470 13639,24
7 8873,1 12485,34 1,0710 13371,80
8 8873,1 13109,61 1,0000 13109,61
Итоговая  номинальная будущая стоимость 112519,37
 
       Ответ: ответ в таблице 1 и таблице 2.

Задание № 7

      Предположим, что вы недавно закончили университет, и раздумываете, стоит ли вам учиться  дальше для того, чтобы получить степень магистра. Вы рассуждаете  следующим образом: если пойдете работать сейчас же, то сможет получать по 300000 руб. в год (в реальном выражении) вплоть до пенсии. Если будете учиться еще два года для получения степени, то, сможете увеличить свой заработок до 500000 руб. в год. Стоимость обучения равна 200000 руб. в год в реальном выражении. Стоящее ли это вложение средств, если реальная процентная ставка равна 4% годовых?
      Решение
      Не  принимая в расчет прочие факторы, нужно отказаться в течение 2 лет от 500000 руб. (плата за обучение плюс упущенные заработки) в год для того, чтобы увеличить потолок своих доходов на 200000 руб. в год вплоть до окончания карьеры.
      Предположим, что Вам сейчас 20 лет и Вы собирается выйти на пенсию в 60 лет. В этом случае, имеем дело с такими денежными потоками: дополнительные расходы по 500000 руб. за каждый год из двух, затраченных на дополнительное образование и затем дополнительные поступления в размере 200000 руб. в каждом из последующих 38 лет (60 – 20 – 2).
      Предположим, что плата за обучение и заработная плата выплачиваются в конце года.
      Приведенная стоимость расходов (исходящих денежных потоков) равна:
      

      Приведенная стоимость доходов (входящих денежных потоков) равна:
      

      Чистая  приведенная стоимость инвестиции в человеческий капитал, таким образом, равна разнице между приведенной стоимости доходов и приведенной стоимости расходов:
      

      Поскольку чистая приведенная стоимость инвестиции положительна, следовательно, целесообразно  совершить такого рода капиталовложение.
      Ответ: Вложение средств целесообразно. 

Задание № 8

      Предположим, что руководство фирмы намеревается автоматизировать производственный процесс для того, чтобы сократить затраты на оплату труда. Сейчас фирма может инвестировать 2 млн. руб. в оборудование и, таким образом, экономить 600000 руб. в год (до уплаты налогов) на оплате труда. Если ожидаемый срок эксплуатации оборудования составляет шесть лет и фирма платит налог на прибыль в размере 24%, то целесообразна ли эта инвестиция?
      Решение
      Для того чтобы ответить на этот вопрос, необходимо рассчитать приростные денежные потоки, полученные от реализации этого инвестиционного проекта.
      Табл. 3 демонстрирует входящие и исходящие денежные потоки, связанные с этим проектом. Первый столбец показывает доходы, расходы и денежные потоки без учета инвестиции; второй – то же самое, но с учетом инвестиции. Третий – разницу между первым и вторым столбцами, т.е. прирост, произошедший благодаря инвестициям в новое оборудование.
      Итак, для покупки оборудования требуются начальные расходы в размере 2 млн. руб. Каждый год в течение 6 последующих лет фирма будет получать 535200 руб., которые состоят из прироста чистой прибыли в размере 205200 руб. и 330000 руб. годовых амортизационных отчислений.
      Амортизационные отчисления, хоть и считаются затратами с бухгалтерской точки зрения, на самом деле не являются расходованием денег. Схема денежных потоков для этого проекта выглядит следующим образом:
Год 0 1 2 3 4 5 6
Денежный  поток (в млн. руб.) -2 0,67 0,67 0,67 0,67 0,67 0,67
      Теперь  рассмотрим влияние реализации этого  проекта на стоимость фирмы. Сколько будет стоить фирма в случае, если она реализует этот проект, и в случае, если откажется от него? 

      Таблица 3
      Денежные  потоки с учетом и без учета  инвестиций в оборудование, позволяющее сократить расходы на оплату труда
  Без учета инвестиции (руб.) С учетом инвестиции (руб.) Разница, в результате реализации проект (руб.)
Доход 5 000 000 5 000 000 0
Затраты на оплату труда 1 000 000 400 000 -600 000
Другие  денежные затраты 2 000 000 2 000 000 0
Амортизационные отчисления 1 000 000 1 330 000 330 000
Прибыль до уплаты налогов 1 000 000 1 270 000 270 000
Налог на прибыль (24%) 240 000 304 800 64 800
Чистая  прибыль 760 000 965 200 205 200
Чистые  входящие денежные потоки (чистая прибыль + амортизационные отчисления) 1 760 000 2 295 200 535 200
 
      Фирма должна затратить 2 млн. руб. сейчас, но в обмен на это она будет дополнительно получать (после уплаты налогов) 535200 руб. в конце каждого из последующих шести лет. Для того чтобы рассчитать NРV этого проекта, нужно знать стоимость капитала, k. Допустим, что она равна 10% годовых.
      Дисконтируя 535200 руб. в год на срок в шесть лет под 10% годовых, получим, что текущая стоимость дополнительных поступлений после уплаты налогов равна 2330956,6 руб.
      С помощью таблицы коэффициентов текущей стоимости аннуитета постнумерандо:
      

      Тогда чистый приведенный доход проекта  равен:
      

      Ответ: Таким образом, экономия на оплате труда вследствие реализации проекта стоимостью 2 млн. руб. принесет NРV размером 330956,6 руб. Поэтому руководство фирмы ожидает, что в случае принятия проекта благосостояние акционеров фирмы увеличится на эту сумму.

Задание № 9

      Пусть инвестор имеет возможность вкладывать только в два вида акций – А и В.
Состояние экономики Вероятность такого состояния Доходность А Доходность В
Спад 0,25 -0,2 0,1
Нормальное 0,5 0,2 0,2
Подъем
и т.д.................


Перейти к полному тексту работы


Скачать работу с онлайн повышением уникальности до 90% по antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru


Смотреть полный текст работы бесплатно


Смотреть похожие работы


* Примечание. Уникальность работы указана на дату публикации, текущее значение может отличаться от указанного.