На бирже курсовых и дипломных проектов можно найти образцы готовых работ или получить помощь в написании уникальных курсовых работ, дипломов, лабораторных работ, контрольных работ, диссертаций, рефератов. Так же вы мажете самостоятельно повысить уникальность своей работы для прохождения проверки на плагиат всего за несколько минут.

ЛИЧНЫЙ КАБИНЕТ 

 

Здравствуйте гость!

 

Логин:

Пароль:

 

Запомнить

 

 

Забыли пароль? Регистрация

Повышение уникальности

Предлагаем нашим посетителям воспользоваться бесплатным программным обеспечением «StudentHelp», которое позволит вам всего за несколько минут, выполнить повышение уникальности любого файла в формате MS Word. После такого повышения уникальности, ваша работа легко пройдете проверку в системах антиплагиат вуз, antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru. Программа «StudentHelp» работает по уникальной технологии и при повышении уникальности не вставляет в текст скрытых символов, и даже если препод скопирует текст в блокнот – не увидит ни каких отличий от текста в Word файле.

Результат поиска


Наименование:


курсовая работа Экономическая сущность инвестиционной деятельности

Информация:

Тип работы: курсовая работа. Добавлен: 05.12.2012. Сдан: 2012. Страниц: 35. Уникальность по antiplagiat.ru: < 30%

Описание (план):


?

Содержание.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

В условиях рыночной экономики возможностей для инвестирования довольно много. Вместе с тем любое предприятие имеет ограниченные свободные финансовые ресурсы, доступные для инвестирования. Поэтому встает задача оптимизации инвестиционного портфеля. Весьма существен фактор риска. Инвестиционная деятельность всегда осуществляется в условиях неопределенности, степень которой может значительно варьировать. Нередко решения принимаются на интуитивной основе.
Основой анализа был выбран показатель рентабельности собственного капитала. Расчет производится в несколько этапов. На первом этапе предполагается освобождение этого показателя от случайных влияний текущего года, с целью повышения объективности используемых для дальнейших расчетов данных. Усреднение, как способ повышения объективности, отчасти оправдывает себя, а главное дает некоторую формализацию расчетов. Вместе с тем он не всегда оправдан и иногда может вводить в заблуждение, так как он не учитывает случайных отклонений факторов за предыдущие периоды. На втором и третьем этапах суть анализа заключается в поиске резервов роста определенной на первом этапе рентабельности собственного капитала.
Анализ развития и распространения динамических методов определения эффективности инвестиций доказывает необходимость и возможность их применения для оценки инвестиционных проектов. Тем более важен динамический анализ инвестиционных проектов в деятельности финансового института, ориентированного на получение прибыли и имеющего многочисленные возможности альтернативного вложения средств.
 


Глава 1. Экономическая сущность инвестиционной деятельности.

1.1. Понятие инвестиций. Их классификация

В Законах, регулирующих инвестиционную деятельность, даны легальные определения инвестиций. Приведем некоторые из них.
Инвестициями являются денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, в том числе и на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли (дохода) и достижения положительного социального эффекта.
(Ст. 1 Закона РСФСР «Об инвестиционной деятельности в РСФСР»)
Инвестиции – денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.
(Ст. 1 Федерального закона «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений»)
Иностранная инвестиция — вложение иностранного капитала в объект предпринимательской деятельности на территории Российской Федерации в виде объектов гражданских прав, принадлежащих иностранному инвестору, если такие объекты гражданских прав не изъяты из оборота или не ограничены в обороте в Российской Федерации в соответствии с федеральными законами, в том числе денег, ценных бумаг (в иностранной валюте и валюте Российской Федерации), иного имущества, имущественных прав, имеющих денежную оценку исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельности (интеллектуальную собственность), а также услуг и информации.
(Ст. 2 Федерального закона «Об иностранных инвестициях в РФ»)
Как видим, законодатель привел перечень благ, которые могут быть инвестициями, причем представил этот перечень обширным и не исчерпывающим. Кроме того, как следует из приведенных определений, несколько отличается и сам перечень. Так, в определении, приведенном в Федеральном законе «Об иностранных инвестициях в РФ»), в числе объектов гражданских прав, которые могут выступать в роли инвестиций, указаны услуги и информация, чего нет в других определениях. Там же обращается внимание на возможность участия объектов в гражданском обороте: объекты не должны быть изъяты из оборота или ограничены в обороте. В Законе РСФСР отсутствует требование возможности денежной оценки исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельности. Кроме того, различаются формулировки целей вложения инвестиций. Можно привести и иные различия, которые выявляются при сопоставлении разных определений одного и того же понятия в названных законах.
Классификация видов инвестиций может быть проведена по различным основаниям. В зависимости от собственника инвестиций, они могут быть частными, государственными, муниципальными. По срокам инвестирования различают долго-, средне- и краткосрочные вложения. Такая классификация важна с экономической точки зрения, при подготовке финансового и иного обоснования инвестиционного проекта и определения срока его окупаемости. По региональному признаку выделяют инвестиции, вкладываемые внутри страны и за рубежом.
В зависимости от характера объекта гражданских прав, выступающего в роли инвестиций, их можно разделить:
- на реальные активы: здания, машины, оборудования и т. п. Они подразделяются на долгосрочные (основные фонды) и кратко- и среднесрочные (оборотные средства);
- на финансовые активы: денежные средства, ценные бумаги и др.;
- на нематериальные активы: исключительные права на результаты интеллектуальной деятельности и пр.;
- на иные объекты гражданских прав.
В зависимости от объектов инвестиционной деятельности (объектов вложений) выделяют:
- прямые инвестиции, когда происходит непосредственное вложение ценностей в производство товаров (работ, услуг). В качестве примера прямой инвестиции можно назвать вложение инвестором средств в поиск, разведку и добычу минерального сырья на основании соглашения о Тема е продукции; инвестиции в средства производства на основе финансовой аренды (лизинга); инвестиции в форме капитальных вложений.
Капитальные вложения – инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты.
(Ст. 1 Федерального закона «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений») «портфельные» инвестиции – вложение инвестором средств в ценные бумаги, долевые активы.
Одной из важнейших сфер деятельности любой предпринимательской фирмы является инвестиционная деятельность. Финансовые ресурсы предприятия направляются на финансирование текущих расходов и на инвестиции. Определение инвестиций дано в Федеральном законе РФ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» № 39-ФЗ от 25 февраля 1999 г. В соответствии с этим законом инвестиции – это денежные средства, ценные бумаги, иное имущество,  в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.
Инвестиции обеспечивают динамичное развитие фирмы и позволяют решать такие задачи, как:
?      расширение собственной предпринимательской деятельности за счёт накопления финансовых и материальных ресурсов;
?      приобретение новых предприятий;
?      диверсификация деятельности вследствие освоения новых областей бизнеса.
Инвестиции можно классифицировать по различным признакам (Таблица 1). Главным признаком классификации является объект вложения капитала, на основании которого выделяют реальные (прямые) и финансовые (портфельные) инвестиции.
 
Таблица 1. Классификация инвестиций по основным признакам
По объектам инвестируемого капитала
реальные
финансовые
По периоду инвестирования
краткосрочные
долгосрочные
В зависимости от характера участия фирмы в инвестиционном процессе
прямые
непрямые
В зависимости от формы собственности инвестируемого капитала
частные
Государственные
смешанные
 
 
1.2. Инвестиционные риски. Их сущность
 
 
             Под Инвестиционным риском, понимается возможность возникновения ситуации, которая может повлечь за собой потерю части или даже всех инвестированных средств. При работе на финансовом рынке инвестор неизбежно сталкивается с необходимостью учитывать факторы риска самого различного свойства.
Все инвестиционные риски принято подразделять на системные и несистемные в зависимости от того, насколько широкий круг инструментов финансового рынка подвергается опасности их воздействия.
Системные риски – это риски, вытекающие из функционирования государства в целом. Финансовый рынок объективно подвержен системному риску, уровень которого можно считать неснижаемым (по крайней мере, путём диверсификации распределения активов)). Системные риски, как правило, связаны с общей макроэкономической ситуацией. Поэтому принято считать, что инвестирование на российском финансовом рынке связано с более высокой степенью рисков системного характера, чем инвестирование на рынках развитых стран. Системные риски включают (Таблица 2):
 
Таблица 2. Классификация инвестиционных системных рисков
Политические риски
 
• риск экспроприации, налогообложения конфискационного характера;
• риск проведения неблагоприятной для инвестора экономической политики, связанной с изменением обменного курса рубля, процентных ставок или с сокращением доходности от инвестиций, включая политику ограничения инвестиций в отрасли экономики, являющиеся сферой особых государственных интересов.
 
Экономические риски
 
• риск общего банковского кризиса, дефолта,
• риск неблагоприятного изменения курса рубля по отношению к основным мировым валютам в условиях режима плавающего обменного курса,
• риск потерь из-за негативных изменений процентных ставок по депозитам
 
Форс-мажор
 
• риски возникновения обстоятельств непреодолимой силы, главным образом стихийного (природные катаклизмы) и геополитического характера (внешние военные действия).
 
Правовые риски
 
• риск неблагоприятных изменений в российском законодательстве, в том числе, в области налогообложения,
• риски изменения толкования законодательства.
             
Налоговая система Российской Федерации находится в процессе развития и подвержена различным толкованиям и постоянным изменениям. В результате, сегодняшние трактовки и толкование существующих законов и порядков могут быть изменены в будущем. Более того, эти изменения могут иметь обратную силу. Владельцы инвестиционных паёв должны учитывать риски, связанные с налогообложением, при принятии инвестиционных решений.
Несистемные риски - риски, воздействию которых могут подвергнуться лишь отдельные объекты инвестирования или небольшие их совокупности.
Эти риски называют “уникальные риски” или “индивидуальные риски”, поскольку такие риски, как правило, бывают, присущи только конкретным финансовым инструментам (например, ценным бумагам только конкретной компании). Несистемные риски включают (Таблица 3):
 
Таблица 3. Классификация инвестиционных несистемных рисков.
Ценовой риск
• риск потерь вследствие неблагоприятных изменений цен.
Риск ликвидности
• возможность возникновения затруднений при продаже или покупке актива по ожидаемой цене в определённый момент времени.
Риск банкротства эмитента
• риск возможности наступления неплатежеспособности эмитента ценной бумаги, что приведет к резкому падению цены на такую ценную бумагу (акции) или невозможности погасить её (облигации и иные долговые ценные бумаги).
Отраслевые риски
• риски неблагоприятного функционирования определённой отрасли, что непосредственно сказывается на ликвидности и стоимости выпущенных ими ценных бумаг.
 
Инфраструктурные риски
• операционный риск - риск прямых или косвенных потерь по причине неисправностей информационных, электрических и иных систем
• риск несостоятельности или недобросовестности действий организаций обслуживающих паевой фонд:
?      специализированного депозитария,
?      специализированного регистратора,
?      управляющей компании,
?      оценщика,
?      аудитора.
 
 
В отношении рисков несостоятельности и недобросовестности, законодатели в России подошли весьма строго. Закон 156-ФЗ Об инвестиционных фондах и нормативные акты ФСФР устанавливают «имущественный минимум» для организаций обслуживающих ПИФ, систему многоуровневого контроля за ними, а также компенсации неквалифицированным инвесторам. Практика функционирования рынка коллективных инвестиций показывает, что предпринятые меры практически исключают наступление большинства инфраструктурных рисков.
Основная проблема, которая стоит сейчас перед законодателями – это повышение финансовой грамотности населения. Ведь законодательное регулирование распространяется только на компании, действующие на основании лицензии. Однако есть недобросовестные организации - так называемые «финансовые пирамиды», которые находят неконтролируемые/малоконтролируемые юридические формы для привлечения средств. Например, кредитные потребительские союзы, товарищества не вере, схема продажи векселей организацией, не имеющей собственного имущества.
 

1.3. Бизнес-план, его понятие и характеристика

 
Бизнес-план составляется в целях эффективного управления и планирования бизнеса и является одним из основных инструментов управления предприятием, определяющих эффективность его деятельности.
В условиях рынка и жестокой конкурентной борьбы предприятие должно уметь быстро и адекватно реагировать на изменения, происходящие во внешней среде и внутри самого предприятия.
Это становится возможным, когда выполняется несколько условий:
1. администрация и инвестор правильно оценивают реальное финансовое положение предприятия и его место на рынке;
2. существуют конкретные цели к достижению которых должно стремиться предприятие;
3. планируется и выполняется каждый шаг по достижению этих целей;
4. администрация предприятия и инвестор понимают суть процессов происходящих на рынке, во внешней среде и внутри самой организации.
Бизнес-план составляется для внутренних и внешних целей. В подавляющем большинстве случаев, так уж сложилось в нашей стране, бизнес-план начинают составлять, когда необходимо привлечь инвестиции. Но дело в том, что это только одна сторона дела, на самом деле он составляется не только для внешних целей.
Внешние цели, для которых составляется бизнес-план - обоснование необходимости привлечения дополнительных инвестиций или заемных средств, демонстрация имеющихся у фирмы возможностей и привлечение внимания со стороны инвесторов и банка, убеждение их в достаточном уровне эффективности инвестиционного проекта и высоком уровне менеджмента предприятия.
Каждый инвестор захочет оценить выгодность инвестирования в предлагаемый инвестиционный проект и оценить соотношение возможной отдачи от проекта и рискованности вложений, а лучший способ для этого - изучить и проанализировать бизнес-план инвестиционного проекта.
Бизнес-план, по сути - визитная карточка инвестиционного проекта. Он дает инвестору ответ на вопрос, стоит ли вкладывать средства в данный инвестиционный проект и при каких условиях он будет наиболее эффективен при допустимой для инвестора степени риска и верности допущений, сделанных разработчиком инвестиционного проекта.
Обязательным условием получения банковского кредита является предоставленный банку грамотно составленный бизнес-план инвестиционного проекта. Если у заемщика он отсутствует, это говорит о низком профессиональном уровне администрации предприятия и делает получение банковского кредита невозможным, кроме того, в будущем банк будет оценивать выдачу кредита такому предприятию, как более высоко рисковую операцию, что обязательно повлияет на величину процентов по кредиту в сторону увеличения.
Гораздо более важными для предприятия являются внутренние цели, для которых составляется бизнес-план.
Внутренние цели - проверка знаний управляющего персонала, понимания ими рыночной среды и реального положения предприятия на рынке. Очень важны достижение понимания инвестором и администрацией предприятия стратегических целей, характеристик, конкурентной среды, слабых и сильных сторон конкретного инвестиционного проекта, его возможной эффективности при заданных условиях.
Таким образом, составив бизнес-план, Вы сделаете предприятие более эффективным и управляемым, сможете с более высокой точностью прогнозировать ситуацию на будущее.
Создание новых проектов предполагает предварительное экономическое обоснование их целесообразности, последующее планирование необходимых затрат на их осуществление и ожидаемых конечных результатов. Бизнес-планирование позволяет экономистам-менеджерам не только обосновать необходимость разработки того или иного инновационного проекта, но и возможность его реализации в действующих рыночных условиях.
Основными объектами бизнес-планирования в свободных экономических отношениях служат высокодоходные и конкурентоспособные инновационные проекты. Как известно, современный рынок, основанный на соблюдении всеми производителями и потребителями равновесия между спросом и предложением и соизмерении своих доходов и расходов, всегда будет отдавать предпочтение в кредитовании и финансировании тем производственным, предпринимательским или коммерческим предложениям, которые в будущем дадут наибольший социально-экономический результат. Бизнес-планы в основном предназначаются для того, чтобы способствовать выходу на рынок высоко конкурентных новых видов товаров и услуг.
Составление бизнес-плана служит первым шагом каждого начинающего предпринимателя в сферу инновационной, хозяйственной, коммерческой или инвестиционной деятельности. Разработка такого плана требует не только всесторонней экономической оценки будущего бизнес-проекта профессиональными менеджерами, но и непосредственного участия самих предпринимателей и высших руководителей предприятия или фирмы.
Во-первых, бизнес-планирование, в отличие от внутрипроизводственного или корпоративного планирования, включает не весь комплекс общих целей предприятия или корпорации, а одну из важнейших задач, определяющих конкретное содержание планирования нового вида деятельности или бизнес-проекта. Бизнес-план ориентируется главным образом на разработку новой стратегии или тактики развития предприятия, тогда как социально-экономическое планирование может включать различные виды совместной текущей и перспективной деятельности.
Во-вторых, бизнес-планы разрабатываются на инновационные проекты, четко очерченные временными сроками их выполнения, по истечении которых работа над данным бизнес-проектом завершается. Внутрифирменное планирование производится и осуществляется непрерывно на всех уровнях управления хозяйством. По мере выполнения одного годового плана фирмы после соответствующей корректировки переходят к осуществлению очередного плана и т.д.
В-третьих, основное назначение бизнес-плана состоит в открытии предпринимателями нового дела и получении на выполнение проекта необходимых производственных ресурсов и в первую очередь денежных средств. Поиск надежных инвесторов требует наиболее тщательного обоснования многих финансовых показателей с учетом существующей степени риска не только во внутренней производственно-хозяйственной деятельности, но и во внешних кредитно-финансовых и банковских структурах.
В-четвертых, бизнес-планы разрабатываются непосредственно под руководством и при личном участии предпринимателя - учредителя фирмы. Внутрифирменным планированием, как правило, занимаются профессиональные экономисты-менеджеры и плановики линейных и функциональных подразделений предприятия. Личное участие каждого бизнесмена-предпринимателя в разработке делового плана своего нового предприятия способствует не только выработке реальной стратегической и оперативной цели, но и обеспечивает в будущем наиболее совершенную организацию выполнения бизнес-проекта на основе соизмерения затрат и результатов.
В-пятых, отечественные специалисты пока не имеют научно обоснованных методик разработки бизнес-планов применительно к нашим условиям новых рыночных отношений, поскольку в большинстве методических и учебных рекомендаций раскрывается преимущественно опыт планирования на сложившемся зарубежном рынке. В то же время на российских предприятиях в условиях спада производства недостаточно широко используется имеющийся опыт внутрихозяйственного планирования. Поэтому в настоящее время требуется комплексный подход к развитию теории и практики не только бизнес-планирования, но и всей системы внутрихозяйственного планирования на отечественных предприятиях и фирмах с разными формами собственности и организационными особенностями.
В условиях рынка основные плановые задачи каждого предприятия сводятся к решению следующих вопросов:
1. какой вид продукции или какое новое дело выбрать для выхода на отечественный и зарубежный рынок;
2. каков будет рыночный спрос на предлагаемые товары и услуги и как он будет изменяться;
3. какие ресурсы и в каких количествах потребуются для организации бизнес-проекта;
4. сколько будут стоить необходимые ресурсы и где найти надежных поставщиков;
5. каковы будут издержки на организацию производства и реализацию продукции и услуг на соответствующих рынках;
6. какой может быть рыночная цена на данную продукцию и как на нее повлияют конкуренты;
7. какими могут быть общие доходы и как их следует распределять между всеми участниками бизнес-проекта;
8. каковы будут показатели эффективности производства и как их можно повысить.
На начальных этапах составления бизнес-планов на те или иные бизнес-проекты достаточно приближенных ответов на основе выполнения укрупненных расчетов экономистами-менеджерами. В дальнейшем требуется проведение специалистами подробных или уточненных расчетов основных планово-экономических показателей. Содержание бизнес-плана, его состав и степень детализации определяются взаимодействием таких факторов, как вид и объем выпускаемой продукции, величина рыночного спроса и предложения, уровень развития и масштабы производства, источник финансирования бизнеса и платежеспособность предприятия и т.п. Для предварительного технико-экономического обоснования бизнес-проекта, как подтверждает отечественная практика, необходимы следующие рыночные показатели:
1. общие исходные данные и условия выполнения проекта;
2. рынок сбыта продукции и производственная мощность;
3. материальные факторы производства и требуемые ресурсы;
4. местонахождение предприятия и транспортные связи;
5. проектно-конструкторская документация;
6. организация предприятия и накладные расходы;
7. потребность трудовых ресурсов и источники покрытия;
8. планирование сроков осуществления проекта;
9. финансово-экономическая оценка бизнес-проекта.
Приведенные показатели бизнес-плана определяют не только содержание, но и последовательность выполнения необходимых планово-экономических расчетов. Поэтому для качественной разработки бизнес-планов необходима достоверная исходная маркетинговая, производственная, финансовая и другая планово-экономическая информация. В связи с этим рассмотрим примерную структуру действующих на фирмах бизнес-планов, раскрывающих более подробно как исходную информацию, так и разрабатываемые на ee основе плановые показатели.
 
 
 
 
Глава 2. Оценка инвестиционной привлекательности бизнеса по сбору средств мультимедиа.
2.1 Характеристика проекта по сбору средств мультимедиа.
                           
     Индивидуальный частный предприниматель Иванов И.В. решил заняться сборкой средств мультимедиа. Он готов вложить в данный проект 18 тыс. руб. и предполагает, что стоимость его капитала, определяемая комулятивным методом, должна составить 16% годовых. Кроме того, он предполагает взять кредит в размере 200 тыс. руб. в ОАО «Сбербанк России» на 2 года под 14% годовых. Выплата кредита будет осуществляться со второго года работы организации, при этом возврат тела кредита осуществляется равномерно. Единовременный взнос за открытие счета и страховку кредита составляет 1% и уплачивается в 1 квартале.
При осуществлении своей деятельности он собирается использовать упрощенную систему налогооблажения с объектом налогооблажения доходы, уменьшение на величину расходов. Иванов И.В. планирует, что показатели оборачиваемости предполагаемого бизнеса не будут отличаться от средних в регионе, представленных в табл. 1.
Таблица 1 .
Средние показатели деловой активности производства средств мультимедиа в регионе
 

п.п.
Наименование показателей
Величина показателя, в днях
1
Оборачиваемость дебиторской задолженности
19
2
Оборачиваемость кредиторской задолженности
50
3
Оборачиваемость товарно-материальных запасов
32
 
              Для сборки 1 персонального компьютера ему потребуются комплектующие, приведенные в таблице 2.
Таблица 2.
Комплектующие для сборки персонального компьютера

п.п.
                           
Наименование
Количество,
шт.
Цена за единицу,
в руб. (в т.ч. 18% НДС)
1
2
3
4
1
Процессор
1
1500
2
Материнская плата
1
                            600
3
Мультимедиа монитор
1
9300
4
Видеокарта
1
1930
5
Видеоплата ввода-вывода
1
1600
6
Винчестер
1
1200
7
Факс-модем
1
1500
8
Звуковая карта
1
1100
9
DVD
1
1300
10
Корпус
1
450
11
Клавиатура
1
710
12
Мышь
1
500
13
Флопии-дисковод 3,5
1
170
14
Coler
1
33
 
 
В процессе расчета себестоимости единицы изделия планируется что:
1. Топливо и электроэнергия на технологические нужды составит 70 руб. ,в т.ч. НДС;
2. Заработная плата производственных рабочих - 400 руб.;             
3. Цеховые расходы будут - 10%  от зарплаты производственных рабочих;
4. Общезаводские расходы - 35% от зарплаты производственных рабочих;
5. Потери от брака – 4,5%  от производственных расходов;
6. Прочие производственные расходы – 5% от производственных расходов;
7. Непроизводственные расходы – 3% от производственных расходов.
         Для осуществления производственной деятельности Петров И.В. арендовал помещение площадью 70 кв.м, арендная плата за которое в месяц 42 000руб., в т.ч. НДС. Кроме того, для тестирования собранных персональных компьютеров ему необходимо оборудование, представленное в таблице 3.
         Таблица 3
Потребность инвестиционного проекта в оборудовании
№ п.п.
 
Наименование оборудования
Цена, в руб. (в т.ч. НДС 18%)
Срок службы,
в годах
 
1
Сервер Pentium Pro 200 МГц, 1 шт.
 
19 000
6
2
Терминал Pentium 150, 5 шт
12 000
6
 
        Проведя маркетинговое исследование рынка, предприниматель собирается осуществлять проект в течении двух лет и планирует следующие объемы производства и выручки от реализации (табл. 4).
Таблица 4
Планируемые объемы производства и реализации средств мультимедиа
№ п.п.
Период
Объем производства
Выручка от реализации средств мультимедиа
1
1 год
1.1
1 квартал
120
3 065 000
1.2
2 квартал
125
3 194 000
1.3
3 квартал
130
3 320 000
1.4
4 квартал
130
3 320 000
2
2 год
2.1
1 квартал
135
3 520 000
2.2
2 квартал
140
3 650 000
2.3
3 квартал
140
3 650 000
2.4
4 квартал
150
3 900 000
 
Задание:
1.      Составить:
1.1    Прогноз баланса инвестиционного проекта;
1.2    Прогноз собственного денежного потока рассматриваемого инвестиционного проекта на 2 года по кварталам;
1.3    График обслуживания долга.
2.      Рассчитать:
2.1    Чистый дисконтированный доход проекта (за 2 года), приносимый собственным капиталом;
2.2    Внутреннюю норму рентабельности проекта;
2.3    Срок окупаемости проекта;
2.4    Индексы эффективности проекта;
3.      Описать проведенные расчеты и сделать выводы об эффективности предполагаемого проекта.
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
2.2 Расчет показателей эффективности инвестиционного проекта по сбору средств мультимедиа.
 
         Прогноз баланса инвестиционного проекта.
Баланс предприятия прогнозируется: по кварталам в первом и втором году, реализации инвестиционного проекта, и решение этой задачи является необходимым атрибутом любого бизнес-плана инвестиционного проекта. Результирующая таблица прогноза баланса предприятия приведена в приложении 1.
Прогноз денежных потоков.
Согласно схеме собственного капитала расчет показателей эффективности инвестиционного проекта производится при следующих допущениях:
1. в качестве показателя дисконта при оценке NPV проекта используется стоимость собственного капитала  проекта, причем в качестве расчетного объема инвестиций принимаются только собственные инвестиции,
2. в процессе принятия решения на основе IRR-метода значение внутренней нормы доходности проекта сравнивается со стоимостью собственного капитала,
3. при прогнозе денежных потоков учитываются процентные платежи и погашение основной части кредитной инвестиции.
Прогноз денежных потоков производится согласно схеме, представленной в приложении 2.
Увеличение (уменьшение) активных статей приводит к отрицательному (положительному) денежному потоку, а увеличение (уменьшение) пассивных статей приводит к положительному (отрицательному) денежному потоку.
Составим график обслуживания долга.
Для начала рассчитаем коэффициент аннуитета. Коэффициент аннуитета рассчитывается по следующей формуле:
 
К ан = i (1+i)n / (1 + i)n – 1,
где
i - месячная процентная ставка по кредиту
n - количество периодов, в течение которых выплачивается кредит.
 
 
              К ан = 0,14(1+0,14)4 / (1+0,14)4 -1
                        К ан = 0,343
 
q = PV * К ан , где
q- ежеквартальные выплаты
PV – сумма кредита
 
q = 200 000* 0,343=68 600руб
План погашения кредита
Таблица 1.(в руб.)
              Показатели
1 год
2 год
Сумма кредита
200 000
200 000
Плата за кредит
28 000
28 000
комиссия
2 000
-
Ежеквартальные выплаты
                      -
68 600
             
 
 
             Методика расчета чистого приведенного дохода (NPV). Эта методика заключается в стимулировании дисконтированных сальдо потоков реальных денег в течении расчетного периода. Эффективным считается если NPV>0.
При оценке NPV производится сопоставление исходной величины инвестиционных расходов с общей суммой дисконтированных в течении прогнозируемого периода.
Приток денежных средств осуществляется в различные моменты времени в соответствии с этим он дисконтируется с помощью коэффициента цены капитала, устанавливаемого аналитиками или самими инвесторами исходя из ежегодного % возврата, который может иметь на инвестируемый им капитал.
 
              NPV= ? PV / (1 + i) – I , где
I - инвестиции
NPV>0 , проект доходен
NPV<0, проект убыточен
NPV=0, проект не доходен и не убыточен.
В этом случае благосостояния владельцев компании не меняется. В то же время возрастают объемы производства.
 
              NPV=? 12 899/(1+0,14)1 + 14 720/(1 + 0,14)2
NPV=22 641,46 руб
Из полученных данных можем сделать вывод, что проект рассматренный нами доходен.
        Внутренняя норма рентабельности проекта
Показатель IRR характеризует максимально допустимый относительный уровень расходов, который может быть произведен при реализации данного проекта. Таким образом смысл IRR заключается в том, что инвестордолжен сравнивать рассчитанное значение IRR с ценой привлеченных финансовых ресурсов.
Поэтому IRR> цены капитала – проект следует принять;
IRR< цены капитала - проект следует отвергнуть;
IRR= цене капитала - проект не привлекателен, но и не убыточен и может быть принят к рассмотрению.
 

 

 

 

 

 


 
IRR   более  величины привлеченных финансовых ресурсов и поэтому проект следует принять.
 
 
 
 
 
Индексы эффективности проекта
Показатель расчетной нормы прибыли (Accounting Rate of Return) является обратным по содержанию сроку окупаемости капитальных вложений.
ARR= CF / Inv
Inv – инвестиции в проект
CF – поступление денежных средств за год (доход)
ARR = 12 899 000/ 218 000
              ARR = 59,169             
PI – отношение интегрального дисконтированного сальдо денежного потока, определенного без учета инвестиций по проекту, к интегральным дисконтированным инвестициям
          Если PI > 1 - проект следует принять,
          PI < 1 – проект следует отвергнуть,
         PI = 1 – проект не убыточный и не прибыльный.
PI = ?[ Pk/(1+i)n] / I , где
 
Pk  - денежный поток
PI = ?[12 899/( 1 + 0,14)+ 14 720/( 1 + 0,14)2] / 218
PI = 103,85
 
Срок окупаемости проекта
Срок окупаемости проекта – минимальный период времени в течении которого доход становится положительным.
Метод определения срока окупаемости инвестиций в том периоде если потоки распределяются равномерно называется просчитывается :
 
PP = единовременные затраты / величина годового дохода, обусловленного этими затратами
 
РР = 218 000/12 899 000
РР = 1,6
Для расчета срока окупаемости проекта мы используем дисконтированный метод, формула его такова:
 

 
Данные для расчета показателя DPP указаны в таблице 3.
 
 
Таблица 3.

и т.д.................


Номер года
Расчетное сальдо денежного потока
Дисконт. множитель
Дисконт. Величина денежного потока
Дисконт. Элемент потока с нарастающим итогом
1
200 000
0,877
175 400
175 400
2
200 000
0,627
125 400
300 800

Перейти к полному тексту работы


Скачать работу с онлайн повышением уникальности до 90% по antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru


Смотреть полный текст работы бесплатно


Смотреть похожие работы


* Примечание. Уникальность работы указана на дату публикации, текущее значение может отличаться от указанного.