На бирже курсовых и дипломных проектов можно найти образцы готовых работ или получить помощь в написании уникальных курсовых работ, дипломов, лабораторных работ, контрольных работ, диссертаций, рефератов. Так же вы мажете самостоятельно повысить уникальность своей работы для прохождения проверки на плагиат всего за несколько минут.

ЛИЧНЫЙ КАБИНЕТ 

 

Здравствуйте гость!

 

Логин:

Пароль:

 

Запомнить

 

 

Забыли пароль? Регистрация

Повышение уникальности

Предлагаем нашим посетителям воспользоваться бесплатным программным обеспечением «StudentHelp», которое позволит вам всего за несколько минут, выполнить повышение уникальности любого файла в формате MS Word. После такого повышения уникальности, ваша работа легко пройдете проверку в системах антиплагиат вуз, antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru. Программа «StudentHelp» работает по уникальной технологии и при повышении уникальности не вставляет в текст скрытых символов, и даже если препод скопирует текст в блокнот – не увидит ни каких отличий от текста в Word файле.

Результат поиска


Наименование:


Реферат/Курсовая Понятие и экономическая сущность ценных бумаг

Информация:

Тип работы: Реферат/Курсовая. Добавлен: 17.12.2012. Сдан: 2011. Страниц: 19. Уникальность по antiplagiat.ru: < 30%

Описание (план):


    Понятие и  экономическая сущность ценных бумаг.
В Гражданском  кодексе Российской Федерации (ГК РФ) дается следующее определение ценных бумаг: ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. С передачей ценной бумаги удостоверяемые: ею права переходят в совокупности. Утрата ценной бумаги, как правило, лишает возможности реализовать выраженное в ней право.
Ценные бумаги представляют собой денежные документы, удостоверяющие имущественное право в форме титула собственности (акции корпораций, приватизационные ценные бумаги, чеки, коносаменты и т.д.) или имущественное право как отношение займа владельца документа к лицу, его выпустившему (облигации корпораций и государства, векселя и др.).
Характеристики  ЦБ:
    доходность
    надежность
    ликвидность - понимается способность ценных бумаг быть превращенными в денежные средства путем продажи.
    обращаемость - заключается в способности ценных бумаг выступать в качестве или предмета купли-продажи (акции, облигации и др.), или платежного инструмента, опосредствующего обращение на рынке других товаров (чеки, векселя, коносаменты, приватизационные документы).
    стандартность
    серийность
ЦБ существуют как особый товар, который должен иметь свой рынок с присущей ему организацией и правилами работы на нем. Однако товары, продаваемые на рынке ценных бумаг, являются товаром особого рода, поскольку ценные бумаги - это лишь титул собственности, документы, дающие право на доход, но не реальный капитал.
ЦБ  предоставляют права  владельцам.
Функции ЦБ:
1. перераспределение  денежных средств (ценные бумаги выступают в качестве документов, свидетельствующих об инвестировании средств. Перераспределение капиталов между отраслями и сферами экономики, предприятиями. Финансирование гос. бюджета путем перераспределения ГЦБ,
2. предоставление дополнительных прав. (участие в управлении, право голоса, льготы)
3. обеспечение  дохода.
4. страхование  ценовых и финансовых рисков путем выпуска производных ЦБ (фьючерсы, опционы). 

    Классификация ценных бумаг.
    Основные виды ценных бумаг.
    Существует  много классификаций и видов  ЦБ.
    1. долевые (свидетельство о доли (акция)) и долговые (свидетельство о долге (Облигация))
    2. Предъявительские (на предъявителя без имени) и именные (указывается имя владельца). Мировая тенденция к именным. В РФ все именные (ОГСЗ).
    3. Бумажные и безбумажные (ведутся реестры)
    4. Эмиссионные (проходят гос. регистрацию (эмиссию) (акции, облигации)) и неэмиссионные (не проходят эмиссию (вексель - штучный, гос. регистрации нет))
    5. Инвестиционные (связаны с вложением капитала (акции , облигации) и неинвестиционные (нет вложения капитала (товарный вексель))
    6. Коммерческие и товарные
    7. Денежные (чеки и аккредитивы) и фондовые (акции, облигации, вексель, Связано с движением капитала).
    8. Ордерные ( не определяют потребителя (вексель, ордер)
    Ордер - ЦБ дающее право на приобретение акций нового выпуска
    По  видам:
    Два больших класса ЦБ:
    1. Основные : а) первичные, б) вторичные
    2. Производные
    Основные  первичные - это ЦБ за которыми стоят реальные активы ( акции - за ним капитал, имущество, облигации - за ними стоят деньги, товарный чек - проданный товар, финансовый вексель - деньги в долг)
    Банковский  сертификат - это ценная бумага, свидетельствующая о вкладе в банк. Для населения сберегательный сертификат, для фирмы депозитный сертификат.
    Чек - ЦБ, дающее право на получение денег.
    Основные  вторичные - это ЦБ на ценные бумаги.
    Ордер
    Варрант на акцию - ЦБ, дающее право обмена привилегированных акции на обыкновенные.
    Варрант на облигацию - ЦБ, дающее право обмена акции на облигацию (существует 3 года) ( можно обменять через 3 года или продать)
    Сплит (американские банки) - краткосрочные облигации, выпускающиеся банками на определенный срок под залог будущих доходов (ГЦБ)
    АДР  (американский депозитарные расписки) связано с особенностями  . Под залог нерезидент не имеет право приобретать акции этой страны.
    ДР -ЦБ, свидетельствующая о вкладе в уставной капитал АО и дающее право на получение дохода
    ЕДР (европейские депозитарные расписки) через британские банки.
    Производные ЦБ - ЦБ, выпускающиеся с целью страхования финансовых рисков (по поводу изменения цен на товары, курсов валют, курсов ЦБ, процентных ставок и т.д.)
    Фьючерсы
    Опционы
    Деривативы - ЦБ, выпускаемые под ипотечные договоры. 

    Рынок ценных бумаг, его место в системе  рыночных отношений.
    РЦБ - где продаются , покупаются, обращаются ЦБ
    РКЦ  - это совокупность экономических отношений по поводу обращения ЦБ
    Рынок бывает: Товарный, Денежный, Финансовый
    Товарный: 1) рынок товаров (физических товаров и Рынок контрактов (2/3 ч/з биржу) (Форвард товарный, фьючерсы товарные, товарный опцион) 2) Рынок товарный ЦБ (товар вексель, товарный варрант, коносамент)
    Денежный: 1) Наличные деньги 2) Денежные ЦБ (Чек, аккредитив, краткосрочные облигации) 3) безналичные ЦБ ;) Другое
    Финансовый: 1) Банковский рынок (Рынок кредитных ресурсов) 2) Фондовый рынок 3) Рынок капиталов 4) Валютный рынок 5) Страховой рынок (пенсионный рынок, инвестиционный рынок)
    Товарный  Варрант  - ЦБ, свидетельствующая о наличии товара на складе
    Коносамент  - ЦБ, свидетельствующая о погрузке, возможности получения товара в определенный срок.
    Аккредитив - Доплаты за товары для получения товара
    Финансовые  рынки - рынки, где аккумулируют свободные денежные средства и накапливаются для последующего вложения (вторичный рынок)
    Страховой рынок - самый большой рынок
    Фондовый  рынок - это часть финансового  рынка, которая относится к рынку  ЦБ.
    На  фондовом рынке обращаются фондовые ЦБ, связанные с вложением капитала, фондовая ценность
    Фондовый  рынок - часть рынка РЦБ, относящиеся к рынку капитала.
    Фондовые  ЦБ - акции, облигации, финансовые векселя, банковские сертификаты, производные финансовые инструменты, финансовые фьючерсы, финансовые опционы. финансовые форварды. 

    Функции рынка  ценных бумаг.
    Функции РЦБ связано с функциями ЦБ. Существует общерыночные функции  - это функции любого рынка:
    посредническая коммерческая функция, т.е. получение прибыли от операций на данном рынке;
    информационная т.е. рынок производит и доводит до своих участников рыночную информацию об объектах торговли и ее участниках;
    ценообразования т.е. рынок обеспечивает процесс складывания рыночных цен, их постоянное движение, прогнозирование и т.д.
    стимулирующая
    распределительная
    регулирующая т.е. рынок создает правила торговли и участия в ней, порядок разрешения споров между участниками, устанавливает приоритеты, органы контроля или даже управления и т.д.
    дифференцирующая
    санирующая
    перераспределительная (перераспределение денежных средств между отраслями и сферами рыночной деятельности; перевод сбережений, прежде всего населения, из непроизводительной формы в производительную; финансирование дефицита государственного бюджета на неинфляционной основе, т.е. без выпуска в обращение дополнительных денежных средств.
    функцию страхования ценовых и финансовых рисков или их перераспределения. (хеджирование)
 
    Составные части РЦБ.
    По связи с рынком различают следующие виды рынков: Товарный, денежный, Финансовый; рынок частных, государственных, корпоративных ЦБ; Долговых и долевых РЦБ
    По способам торговли выделяют следующие составные части РЦБ: Первичный и вторичный РЦБ; Организованный и неорганизованный РЦБ; Биржевой и внебиржевой.; традиционный и компьютеризированный; кассовые и срочные (срок) рынки
    Первичный РЦБ - продажа 1-му владельцу. вторичный РЦБ - перепродажа ЦБ.
    Организованный  РЦБ - обращение ЦБ на твердо установленных правилах между участниками: на бирже, компьютерные сети. У них единое право торговли.
    Неорганизованный  РЦБ  - без соблюдения для всех участников правил.
    Биржевой  РЦБ - торговля на фондовой бирже.
    Внебиржевой РЦБ - торговля вне биржи (уличная торговля). Внебиржевой РЦБ бывает организованный (компьютерная сеть) и неорганизованный (торговля с прилавка).
    Компьютеризированный РЦБ - осуществляется через компьютерную сеть, отсутствие физического места, отсутствие прямого контакта, автоматизация процесса, автоматизация облуживания
    Кассовый  РЦБ - с немедленным исполнением сделки (несколько дней)
    Срочные РЦБ  - на определенный срок (на 15 число, на 30 число) В РФ срок исполнения до 3 месяцев.
    Документы: закон о рынке ЦБ, 1997, Закон об акционерных обществах, 1996, Закон о банках и банковской деятельности. 

    Основные  группы участников РЦБ.
    Виды деятельности на РЦБ.
    Закон «О рынке ЦБ».
    Группы  участников РЦБ:
    1) эмитенты и инвесторы;
    Эмитенты - тот, кто выпускает ЦБ. Цели:1) Финансирование (акции, облигации, фин. векселя, сберегательные сертификаты - для сбора денежных средств)4 2) реконструирование собственности (акции); 3) Управление фин. потоками; 4) Хеджирование (страхование).
    Инвесторы (тот, кто покупает ЦБ, непрофильные участники фирмы, гос-во). Цели: 1) получение доходов 2) Участие в управлении (акции) 3) иметь гарантии, права, определенную информацию 4) обеспечение ликвидности (средства держат в госуд. ЦБ) 5) хеджирование (фьючерсы, опционы)
    РЦБ для эмитентов и инвесторов - сфера  финансовых услуг, они клиенты РЦБ.
    2) проф. участники - финансовые (фондовые) посредники (брокеры, дилеры, управляющие компании). т.е. организации, имеющие лицензию на какой - то вид деятельности.
    Брокер - посредник, который сводит продавца и покупателя. Работает по поручению. Брокер не работает с собственными средствами. Брокер получает комиссионные.
    Дилер - посредник, работающий собственными средствами: работает по одной, а покупают по другой.
    Управляющие компании - управляют переданными ЦБ, управляют денежными средствами для покупки ЦБ, могут управлять собственными ЦБ. Этим могут заниматься и банки.
    3) проф. участники - организации, обслуживающие РЦБ (инфраструктура РЦБ): фондовые биржи, клиринговые организации (расчеты / взаиморасчеты на РЦБ), депозитарии (деятельность по хранению и учету ЦБ), регистраторы (ведут реестры владельцев ЦБ), информационные организации (те, кто дает информацию по РЦБ).
    4) Гос.  органы , регулирующие и контролирующие  РЦБ (президент, Минфин, ведомства, Центральный банк, федеральная служба по финан. рынкам (ФСФР))
    5) Банки  (в России могут осуществлять любой вид деятельности на РЦБ, кроме биржи и регистраторов)
    6) Инвестиционные  фонды  - финансовые учреждения, привлекающие средства населения и вкладывающие их в ЦБ. (в России сначала возникают ЧИТЫ - чековые инвестиционные фонды, потом ИФ - инвестиционные фонды, в конце 1990 г. ПИФы - паевые инвестиционные фонды (до 2006 г. давали до 40% годовых, потом снизились до 20 %) 

    Акции, общая  характеристика.
    Акция - эмиссионная ЦБ, закрепляющая права ее держателя  (акционера) на получение части прибыли АО в виде дивидендов, на участие в управлении и на часть имущества, остающееся после ликвидации АО.
    Акционеры - ФЛ, корпоративные (фирмы), коллективные (институциональны) - инвестиционные фонды, ПИФЫ, ПФ)
    Акции выкупают для:
      пополнение уставного капитала
      реконструирование собственности
      управлением предприятием и т.д.
    Эмитенты в выпуске акции привлекают:
      АО не обязано возвращать инвесторам их капитал (только инвестиционные фонды обязаны выкупать)
      выплата дивидендов по обыкновенным акциям не гарантируется
      размер дивидендов устанавливается собранием акционеров независимо от величины прибыли.
    Инвесторов привлекает:
      право на доход (дивиденд)
      прирост капитала
      право голоса (участие в управлении)
      доп. льготы, гарантия
      право на имущественное приобретение новых выпусков акций.
      право на часть имущества при ликвидации
    Свойства акций:
      титул собственности
      бессрочность
      ограниченная ответственность (акционер не  отвечает по обязательствам АО)
      неделимость ( 1акция - 1голос - 1 право)
      акции могут расширяться (вместо 1 выдается несколько акций) и консолидироваться (вместо мелких акций выдается 1 крупная)
    Реквизиты акций, определенные законом (закон  об АО) ( подписи, спец. бумага и т.д.)
    Большинство российских предприятий бумажные акции не выпускают - дорого. Просто вносят собственника в реестр акционеров и выдают сертификат. 

    Виды акций. Классификация акций.
   Существует  несколько видов акций.
   1) Обычные и привилегированные акции.
   Обычные акции дают право голоса, но дивиденды по ним не гарантированы.
   Привилегированные акции не дают право голоса, но дивиденды гарантированы. Привилегированные акции должны быть не более 25%. При ликвидации. реорганизации владельцами привилегированные акций право голоса дается.
   2) Кумулятивные акции - привилегированные акции по которыми не выплачены дивиденды. Они получают право голоса до выплаты дивидендов.
   3. Акции закрытых и открытых АО
   Акции закрытых АО  -в ЗАО акции продаются по частной подписке (круг акционеров заранее известен). Преимуществом правом покупки обладают старые акционеры (срок 30 дней - акции может выкупить ЗАО или его акционеры) через 30 дней ЗАО должно предоставить оферту - отказ от покупки их можно свободно продать по той же цене.
   Акции открытых АО   -размещаются публично, при новом выпуске поступают в свободную продажу. Продается владельцам свободно. Заранее ОАО уведомлять не надо.
   4. Именные и предъявительские акции
   Именные ЦБ - имя владельца указывается на акции или в реестре. В России все акции именные.
   5. Размещенные (проданные / купленные)и объявленные акции (которые хотят продать)
   Существует  фундаментальный анализ (анализ предприятия) и технический анализ ЦБ (как ведет себя ЦБ)
   6. Конвертируемость акции - привилегированные акции с правом обмена на обыкновенные.
   7. Отзывные (обязаны  выкупать) - возвратные
   8. Акции трудовых коллективов (были в 1980 гг. сейчас их нет)
   9. Золотая акция - государство получало эту акцию приватизированных предприятий. Давало право вето в течение 3 лет. 

    Доходы  по акциям. Дивиденд.
    Выделяют 2 основных вида дохода по акциям: дивиденды и рост курсовой стоимости.
    Дивиденд – часть чистой прибыли, которая направляется на выплаты акционерам.
    Размер  дивидендов определяется решением общего собрания по рекомендации совета директоров.
    Ограничения на выплату дивидендов:
    Оплата на уставный капитал
    Признаки банкротства
    Дивиденды могут выплачиваться деньгами, но могут и имуществом.
    В России распространена капитализация дивидендов (реинвестирование), - дивиденды выплачиваются акциями новых выпусков.
    Пример: УК-1 млн. Кол-во  акций – 1 тыс. Номинал=УК/КА=1 млн/1 тыс= 1 тыс. руб. Привилегированные  – 25 % - 250 шт – 250 тыс. руб. Обыкновенные – 75 % - 750 шт – 750 тыс. руб. По привилегированным акциям  дивиденды – 14% от номинала = 1 тыс. руб. *14%=140 руб. Сумма дивидендов по привилегированным акциям = 140 руб. *250шт = 35 тыс. руб. Общая сумма дивидендов  - 110 тыс. руб. (на собрании акционеров). Сумма дивидендов по обыкновенным акциям = 110-35=75 тыс. руб. Дивиденды на 1 обыкновенную акцию = 75 тыс. руб./750 шт = 100 руб.
    В мировой  практике размер дивидендов определяется фиксированной суммой. В странах  с формирующимся фондовым рынком часть использует 5 и указывает номинал.
    Агрессивная компания (90 г. Гермес): дивиденды – 500 % , банки – 150-200 %. Номинал = 10 тыс. руб. Дивиденды  на 1 акцию = 50 тыс. руб. Цена размещеня = 40 тыс. руб. Д = 50/40*100=125 %.
    В РФ большое значение имеет рост курсовой разницы – это разница между ценой продажи и ценой покупки. КР=Цпр-Цпок. Газпром: 1998 – 4-8 руб. лето 2008 г . - 320-340 руб. декабрь 2008 -180 руб. на текущую дату  - 240-270 руб. 

    Стоимостная оценка акций.
    Доходность акций.
    Существует несколько видов стоимостной оценки акций:
      Номинал   Н=УК/КА
      Эмиссионная цена (новый выпуск акций) – цена первичного рынка и эмиссионная цена может выше или ниже. Если эмиссионная цена больше Эм ц= 1100. Эмиссионный доход = 1100-1000=100 руб. Разместили 600 акций -- 600*1100=660 тыс.руб. А УК хотел на 1 млн., придется уменьшить УК на 660 тыс. руб.
      Если акция поступает на вторичный рынок. Рыночная стоимость акции – зависит от  спроса и предложения.  Курс акций = Дивиденд/банков % * 100=100/5%*100=2000 тыс. руб. Если просят 1800 руб. за акцию, то 1800*5% = 90 руб. При 1800 получаем дивиденд  -100 руб. Спрос поднимается, значит,  цена будет подниматься. 2500*5 %=125 2500 дивиденды – 100 то Д понижает цена понижается.
      Дополним  эту формулу К акции = (Д+Д)/(банков % + плата за риск) – осчень рисковые данные, изменяются.
      Фундаментальный анализ – анализ самого предприятия (стратегические возможности, маркетинговый анализ  и т.д.)
    Разновидность рыночной цены является биржевая цена – устанавливается на бирже, самая объективная.
    На  бирже котируется 15-20% акций ММВБ, РТС.
    Различают разные типы биржевой цены:
      Начало торгов – цена открытия
      Конец торгов -  цена закрытия
      Средневзвешенная цена.
    Индексы акций. Биржевой индекс акции – средний цена акции, отражающая по совокупной компоненте. Индекс Доуджонса (500 компаний США), Индекс высокой технокомпании NOSDAK, ММВБ (1480 сегодня, лето 2008 – 1500, потом упало).
    Существует  балансовая стоимость  акции – на основе оценки баланса предприятия собственника актива (чистые) / на имущество.
    Экономическая стоимость акции – это денежное выражение величины потоков денег, которое данный инвестор ожидает  получить от акции в будущем (дисконтированная стоимость дивидендов и  цены продажи).
    Без учета реализации Доп эмис. = Д/Рн*100=100/1000*100=10%, Доп. тек.= Д/Ро=160/200*100=5%
    С учетом реализации Доп эмис.= (Д+(Рк+Дн)/Рн, Доп. тек.= (Д+(Рн-Рк))/Ро
    Доходность  без Д=(Рк-Рн)/Рн,   (Рк-Рн)/Ро 

    Облигации, общая характеристика.
    Облигация – это ценная бумага, удостоверяющая отношения займа между владельцем (кредитором) и лицом, выпустившим облигацию (заемщиком).
    Акция  - долевая ЦБ. Облигация – долговая ЦБ.
    Заемщик обязуется:
      Вернуть долг (погасить по номиналу)
      Заплатить доход (% выплаты)
    Облигация – срочная ЦБ (на определенный срок) не дает право на участие в управлении.  Все права кредиторам предоставляет владелец облигаций. Облигаций необходима для получения денежных средств.
    Акции нельзя выпускать до бесконечности. Чем больше акций, тем ниже дивиденды. Выпуск новых акций может привести к уменьшению пакета акций.
    Для облигации имеет большое значение номинал. Курс облигаций котируется в %  (120 % от  номинала).
    Выпуск  облигации возможен после выплаты  по облигации. Номинальная стоимость  не должна увеличивать выплаты. Это важное условие выпуска облигации. 

    Классификация облигаций, их виды.
    Существует  много видов облигаций, которые  зависят от:
      От формы собственности
        Государственные
        Корпоративные
        Муниципальные
      От сроков
        Краткосрочные
        Среднесрочные
        Долгосрочные
        Бессрочные (возможны в РФ)
      По способам погашения
        Отзывные
        Возвратные (инвестор до срока погашения)
        Продлеваемые (инвестор вправе продлить срок погашения)
        Отсрочные (дает право эмитенту на отсрочку погашения)
      По целям
        Указывает цели: ж/д строительство, строительство жилища.
      По способам размещения
      По способам выплаты %
        фиксированные %
        плавающие % (заранее не известен) (в конце 90 г. ОГЗС привязка к ГКО)
      От периодичности выплаты %
        Раз в год
        Раз в квартал
        Ежемесячно
        2 раза в год
        При погашении
        Беспроцентные облигации (дисконтные) размещаются ниже номинала
      По характеру обращения
        Конвертируемые с правом обмена на акцию
        Неконвертируемые без права обмена на акцию
      По обеспечению займа
        Под залог (имущество)
        обеспеченные
 
    Доходы  по облигациям, их стоимостная оценка, доходность облигаций.
    Виды  доходов:
      % по облигациям – купонный доход
      Дисконт – разница между погашением и ценой размещения
      Рост курсовой разницы
      От капитализации полученных % (реинвестирование)
      Холдинговый период – период до начисления (чем больше, тем облигации дороже). Бывают облигации, которые выкупаются при погашении. Стоимостная оценка:
      Рыночная стоимость – зависит от сроков погашения
      От  величины %-го дохода
      Периодичности дохода
      От долготы холдингового периода
      От ставки банковского процента
    Доходность облигации определяется путем сравнения доходов облигации с их ценой.
    Доходность = (доходы (%, дисконт)+ стоимостные начисления)/затраты (цена).
    Доходность = (доходы – дисконт + стоимостные начисления)/затраты (цена). 

    Понятие векселя.
    Виды векселя.
    Самая древняя бумага. Вексель – письменное долговое обязательство (уплатить определенную сумму в определенный срок). Свойство векселя:
      Письменный выпуск в законной форме.
      Штучная ЦБ
      Абстрактное долговое обязательство
      Безусловное долговое обязательство.
    Вексель самая не надежная и рисковая ЦБ. Обращаемость – предаются, можно дарить, предавать в наследство.
    Вексельное  законодательство – носит особый характер отличается от гражданского законодательства. Вексельное законодательство носит характер «запрещено все, что не запрещено». Во многих странах существуют вексельные суды.
    Расчетная функция – можно вексель рассчитывать.
    Передаточная  функция – при передаче делается передаточная надпись.
    «Индоссамент»
    «аваль» - гарантия по векселю
    Виды  векселя:
      Товарный (коммерческий) вексель – при продаже векселей
      Финансовый вексель – предоставление денег в кредит
      Дружеский вексель – «по дружбе»
      Дружеский встречный вексель
      Бронзовый (дутый) – от  имени не существующего лица
      Простой и непрерывный
    Простой вексель – соло вексель обязательство векседателя уплатить
    Непрерывный вексель – трата векселя приказ 3-му лицу уплатить
    Переводный  вексель должен быть
    Акцент – согласие на оплату
    Аллонж – дополнительный лист для надписи 

    Производные ценные бумаги. Опционы, фьючерсные контракты.
     Форварды, фьючерсы, опционы   - производные финансовые инструменты
     Фьючерсы, опционы   - производные ЦБ
     1 вид производных финансовых инструментов  – форвардные контракты. На  целы ряд товаров цены не  предсказуемы. Необходимо страхование  ценовых и финансовых рисков.
     Производный финансовый инструмент – формы выражения имущественного права, возникающее в связи с изменением цены, лежащие в основе данного инструмента биржевого актива.
     Пример: Станкостроитель заключает договор  на производство станков.
     Форвардный  контракт – это контракт на покупку или продажу какого-либо продукта по финансовой цене. Фермеры получают контракты на продажу зерна и т.д. Производители страхуют при формировании контракта биржевой ….
     Форвардный  контракты заканчиваются поставкой активов.
     Фьючерский  контракт – стандартный биржевой договор купли-продажи биржевого актива в определенный момент времени в будущем по цене установленной в момент заключения контракта.
     Существует  специальный биржевой механизм приобретения и продажи фьючерских контрактов. Фьючерский контракт не заканчивается поставкой актива. Фьючерский контракт закрывается покупкой встречного противоположного контракта.
     Пример: 1. ФЮК на покупку 1000т нефти 10 января. Закрытие на продажу 1000т нефти 10 января. 2. ФЮКн а покупку 1000$ на 15дек. по цене (курсу) 31 руб. за 1 $. Контракт на продажу 1000$ на 15дек. по цене (курсу) 30 руб. за 1 $. На биржевом рынке проигрываем - 1 руб. за 1 шт. – 1000 руб.На валютном рынке + 1 руб. за 1 шт. + 1000 руб.
     2 случай: контракт на продажу 1000$ на 15дек. по цене (курсу) 35 руб.  за 1 $. На биржевом рынке + 5 руб. за 1 $ + 5000 руб. На валютном рынке - 5 руб. за 1 $ - 5000 руб.
     Фьючерский  контракт с целью страхования. Поскольку  нет поставки актива, то  можно  играть  на любые суммы и очень  большой простор для спекуляции. Фьючерская торговля обеспечивает быстрый  капитала и выравнивание цен.
     Опционы: Опционный контракт – стандартный биржевой договор купли-продажи актива в определенный период времени в будущем по цене, установленной на момент покупки.
     Отличие от фьючерсов: 1) опционы реализуются в промежуток времени (2-3 месяца); 2) опционы не обязательно реализовать.
     Пример: Опцион на покупку 1000 шт акций организации  Х по цене 500 руб. за 1 акцию с 1 дек. По 15 янв. 10 тыс - премия
    Курс 1 дек – 750 руб. за 1 ед + 250 тыс. руб. (если нужны клиенту)
    Продать опционы мин. За 240 тыс. руб.
    Может быть наоборот: курс акций в дек 300 руб. за 1 акцию ждем до 15 янв. потом  продаем. 

    Общая характеристика государственных ценных бумаг.
    Виды российских государственных ценных бумаг.
    и т.д.................


Перейти к полному тексту работы


Скачать работу с онлайн повышением уникальности до 90% по antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru


Смотреть полный текст работы бесплатно


Смотреть похожие работы


* Примечание. Уникальность работы указана на дату публикации, текущее значение может отличаться от указанного.