Здесь можно найти учебные материалы, которые помогут вам в написании курсовых работ, дипломов, контрольных работ и рефератов. Так же вы мажете самостоятельно повысить уникальность своей работы для прохождения проверки на плагиат всего за несколько минут.

ЛИЧНЫЙ КАБИНЕТ 

 

Здравствуйте гость!

 

Логин:

Пароль:

 

Запомнить

 

 

Забыли пароль? Регистрация

Повышение оригинальности

Предлагаем нашим посетителям воспользоваться бесплатным программным обеспечением «StudentHelp», которое позволит вам всего за несколько минут, выполнить повышение оригинальности любого файла в формате MS Word. После такого повышения оригинальности, ваша работа легко пройдете проверку в системах антиплагиат вуз, antiplagiat.ru, РУКОНТЕКСТ, etxt.ru. Программа «StudentHelp» работает по уникальной технологии так, что на внешний вид, файл с повышенной оригинальностью не отличается от исходного.

Результат поиска


Наименование:


курсовая работа Финансовый контроль при сметно-бюджетном финансировании

Информация:

Тип работы: курсовая работа. Добавлен: 04.05.2013. Год: 2012. Страниц: 48. Уникальность по antiplagiat.ru: < 30%

Описание (план):


МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И  НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
 
 
ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ БЮДЖЕТНОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ
РОСТОВСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ СТРОИТЕЛЬНЫЙ УНИВЕРСИТЕТ
ИНСТИТУТ ЭКОНОМИКИ И УПРАВЛЕНИЯ
 
КАФЕДРА «УПРАВЛЕНЧЕСКОГО УЧЕТА И АНАЛИЗА»
 
 
 
 
 
 
КУРСОВАЯ РАБОТА
по дисциплине «Финансовый контроль»
на тему:
ФИНАНСОВЫЙ КОНТРОЛЬ ПРИ СМЕТНО-БЮДЖЕТНОМ ФИНАНСИРОВАНИИ
 
Выполнил:
студент группы  ФК-425                                                               Д.М. Курбанова
Проверил:
к.э.н., доцент                                                                                       Э.Л. Архипов
 
Работа защищена с  оценкой:
 
 
 
 
 
 
Ростов-на-Дону
2011
 
Содержание 
 
ВВЕДЕНИЕ
1.АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО  СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ
1.1. Анализ имущества и источников его формирования
1.1.1. Анализ состояния  основных средств
1.1.2. Анализ дебиторской  задолженности
1.1.3. Анализ оборачиваемости  дебиторской задолженности
1.2. Анализ финансовой  устойчивости и платежеспособности
1.2.1. Показатели ликвидности
1.2.2. Анализ финансовой  устойчивости
1.2.3. Относительные показатели  финансовой устойчивости
1.3. Анализ банкротства  (модель Э.Альтмана)
1.4. Анализ деловой  активности предприятия
1.5. Анализ финансовых  результатов деятельности
1.5.1. Анализ относительных показателей результатов деятельности предприятия
2. ПОКАЗАТЕЛИ ПРОИЗВЕДЕННОЙ  И РЕАЛИЗОВАННОЙ ПРОДУКЦИИ, МЕТОДИКА  ИХ РАСЧЕТА
3. ПРЕДЛОЖЕНИЯ, НАПРАВЛЕННЫЕ  НА УЛУЧШЕНИЕ ФИНАНСОВО-ХОЗЯЙСТВЕННОГО  СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ 
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
ПРИЛОЖЕНИЯ
 
 
 
 
 
 
 
 
 
ВВЕДЕНИЕ
 
 
В экономической жизни  хозяйствующего субъекта, действующего в условиях конкурентной борьбы, помимо материальных и финансовых ресурсов, имеют огромное значение ценности неявного характера: доступный ему сектор рынка, общая экономическая стабильность, наличие информационного обеспечения экономического и неэкономического видов.
Бухгалтерская финансовая отчетность охватывает самые разные аспекты жизнедеятельности предприятия. Проведение балансового анализа  даже небольшим количеством методов позволяет выявить финансовое состояние предприятия, его устойчивость, эффективность хозяйствования, перспективы развития и наиболее опасные для его благополучия тенденции. Баланс удобен именно возможностью выявления направления дальнейших, детальных исследований, проводящихся на основе аналитического учета, а так же тем, что благодаря огромному числу способов рассмотрения способен дать информацию для наиболее достоверных и адекватных ситуации выводов. В балансе хозяйственные средства представлены, с одной стороны, по их видам, составу и функциональной роли в процессе воспроизводства совокупного общественного продукта, а с другой по источникам их формирования и целевому назначению. Состояние хозяйственных средств и их источников показывается на определенный момент, как правило, на первое число отчетного периода в стоимостном выражении. Принимая во внимание, что их группировка и обобщение в балансе приводится и на начало года, можно утверждать, что состояние показателей приведено не только в статике, но и в динамике. Это значительно расширяет границы познания сущности бухгалтерского баланса, его места в определении финансовой устойчивости экономического субъекта на рынке товаров, работ, и услуг. Сущность бухгалтерского баланса проявляется в его назначении. С одной стороны, он является частью метода бухгалтерского учета. С другой стороны, отечественных предприятий.
Актуальность данной темы проявляется в том, что бухгалтерский учет занимает центральное место в отчетности предприятия. В нем содержится информация о финансовом положении предприятия на данный момент времени, что посредством финансового анализа позволяет руководству (как и другим пользователям отчетности) объективно оценить финансовое состояние предприятия и принимать верные и эффективные управленческие решения.
Цель работы - на основе изучения теоретического материала  раскрыть сущность и содержание, а  также возможностей исследования сущности и содержания на примере конкретного  предприятия - ОАО «Ростелеком».
Исходя из поставленных целей, сформируем задачи:- предварительный обзор баланса и анализ его ликвидности;
    Оценка имущества предприятия и источников его формирования.
    Оценка финансовой устойчивости и платежеспособности.
    Оценка угрозы банкротства.
    Оценка деловой активности.
    Оценка финансовых результатов деятельности.
Объект исследования - ОАО «Ростелеком».
ОАО «Ростелеком» — национальная телекоммуникационная компания России — является крупнейшей российской телекоммуникационной компанией. Полное наименование — Открытое акционерное общество междугородной и международной электрической связи «Ростелеком». Штаб-квартира — в Москве. Юридически компания с 2006 года зарегистрирована в Санкт-Петербурге.
В своем нынешнем виде компания существует с апреля 2011 года, когда к национальному оператору дальней связи ОАО «Ростелеком» присоединились межрегиональные компании связи ОАО «ЦентрТелеком», ОАО «Северо-Западный Телеком», ОАО «Южная телекоммуникационная компания», ОАО «ВолгаТелеком», ОАО «Уралсвязьинформ», ОАО «Сибирьтелеком», ОАО «Дальсвязь» и ОАО «Дагсвязьинформ».
Объединенная компания продолжила свою деятельность под брэндом  «Ростелеком» («Российские телекоммуникации»), который по данным исследовательского холдинга «РОМИР», (www.romir.ru) является одним  из самых сильных национальных брэндов, и входит в Top-10 по уровню доверия населения России.
23 сентября 1993 года состоялась  государственная регистрация акционерного  общества открытого типа «Ростелеком». Это дата возникновения крупнейшего  оператора фиксированной связи  Российской Федерации, оказывающего услуги на всей территории страны. Компания приступает к активному расширению и модернизации своей технологической составляющей - собственной цифровой магистральной сети, являющейся основой её конкурентных преимуществ
Сегодня различными услугами компании сегодня пользуются более 100 млн. жителей России.
Крупнейшие акционеры  «Ростелекома» (в том числе номинальные  держатели): Связьинвест (43,37 % обыкновенных акций), Национальный расчетный депозитарий (21,02 %), Депозитарно-клиринговая компания (12,3 %), Внешэкономбанк (2,45 % в собственности, 7,43 % в доверительном управлении).
Акции компании обращаются на ММВБ и РТС. Капитализация компании на начало июня 2011 года составляла 495,7 млрд руб.
Председатель совета директоров — Иван Родионов. Президент — Александр Провоторов.
Корпоративное управление ОАО «Ростелеком» - это набор механизмов, используемых для поддержания адекватного  баланса между правами акционеров и действиями совета директоров и  исполнительных органов в процессе управления компанией.
Органами управления Общества являются:
- Общее собрание акционеров;
- Совет директоров;
- Единоличный исполнительный  орган - Генеральный директор;
- Коллегиальный исполнительный  орган - Правление. 
Высшим органом управления ОАО «Ростелеком» является Общее собрание акционеров. ОАО «Ростелеком» соблюдает все необходимые процедуры для равного осуществления прав акционеров по участию в управлении Компанией через принятие решений на Общих собраниях акционеров.
Следует отметить, что  методика проведения анализа финансового состояния хозяйствующих субъектов существует и отражена в работах многих авторов: Ковалев В.В.. Бердникова Т.Б.. Быкадыров В.Л.. Алексеев П.Д.. Донцова Л.В.. Никифорова Н.А. Савицкая Г.В.. Шеремет А.Д.. Баканов М.И. и другие. На основе данных итогового анализа финансово-экономического состояния осуществляется выработка почти всех направлений финансовой политики предприятия, и от того, насколько качественно он проведен, зависит эффективность принимаемых управленческих решений. Качество самого финансового анализа зависит от применяемой методики, достоверности данных бухгалтерской отчетности, а также от компетентности лица, принимающего управленческое решение в области финансовой политики.
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
1.АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО  СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ
 
1.1.Анализ  имущества и источников его формирования
 
Состояние финансово-хозяйственной  деятельности предприятия может быть оценено на основе изучения финансовых результатов его работы, которые зависят от совокупности условий осуществления денежного оборота, кругооборота стоимости, движения финансовых ресурсов и финансовых отношений в хозяйственном процессе. Анализ финансовых результатов деятельности предприятия предполагает изучение «Баланса предприятия» (форма № 1), «Отчета о прибылях и убытках» (форма № 2), «Отчета о движении капитала» (форма № 3), «Отчета о движении денежных средств» (фора № 4) и «Приложения к бухгалтерскому балансу» (форма № 5).
Первым этапом проведения анализа финансового  состояния является общий анализ финансового состояния на основании аналитического баланса предприятия (табл. 1.1). Прежде всего сравнивают итог баланса на конец пeриода с итогом на начало года. Это анализ «по горизонтали», позволяющий определить общее направление изменения финансового состояния предприятия. Если итог баланса растет, то финансовое состояние оценивается положительно. Далее определяют характер изменения отдельных статей баланса. Положительно характеризует финансовое состояние предприятия увеличение в активе баланса остатков денежных средств, краткосрочных и долгосрочных финансовых вложений, нематериальных активов и производственных запасов. К положительным характеристикам финансового состояния по пассиву относятся: увеличение суммы прибыли, доходов будущих периодов, фондов накопления и целевого финансирования, к отрицательным - увеличение дебиторской задолженности в пассиве.
 
 
 
Таблица 1.1
Сравнительный аналитический баланс
Показатель
На начало года
На конец года
Изменение (+/-)
тыс.руб.
%
тыс.руб.
%
тыс.руб.
%
%
1
2
3
4
5
6=4-2
7=5-3
8=4/2*100
Актив
             
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
             
Нематериальные активы
382
0,00
328
0,00
-54
0,00
85,86
Основные средства
26239512
35,28
30580285
33,46
4340773
-1,82
116,54
Незавершенное строительство
8491335
11,42
7552741
8,26
-938594
-3,15
88,95
Доходные вложения в  материальные ценности
342884
0,46
234605
0,26
-108279
-0,20
68,42
Долгосрочные финансовые вложения
3972263
5,34
30221710
33,07
26249447
27,73
760,82
Отложенные налоговые  активы
-
-
-
-
-
-
-
Прочие внеоборотные активы
5734736
7,71
3785841
4,14
-1948895
-3,57
66,02
ИТОГО по разделу I
44781112
60,21
72375510
79,20
27594398
18,99
161,62
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
  0,00
  0,00
0
0,00
 
Запасы
378629
0,51
377531
0,41
-1098
-0,10
99,71
в том числе:
  0,00
  0,00
  0,00
 
сырье, материалы и другие аналогичные ценности
308897
0,42
281532
0,31
-27365
-0,11
91,14
животные на выращивании  и откорме
-
-
-
-
-
-
-
затраты в незавершенном  производстве
-
-
-
-
-
-
-
готовая продукция и  товары для перепродажи
1945
0,00
2429
0,00
484
0,00
124,88
товары отгруженные
-
-
-
-
-
-
-
расходы будущих периодов
48658
0,07
58490
0,06
9832
0,00
120,21
прочие запасы и затраты
19129
0,03
16140
0,02
-2989
-0,01
84,37
Налог на добавленную  стоимость по приобретенным ценностям
145105
0,20
81770
0,09
-63335
-0,11
56,35
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются  более чем через 12 месяцев после  отчетной даты)
20869
0,03
2161514
2,37
2140645
2,34
10357,54
в том числе покупатели и заказчики
8165
0,01
13153
0,01
4988
0,00
161,09

 
 
 
Продолжение Таблицы 1.1 «Сравнительный аналитический баланс».
 
Показатель
На начало года
На конец года
Изменение (+/-)
тыс.руб.
%
тыс.руб.
%
тыс.руб.
%
%
1
2
3
4
5
6=4-2
7=5-3
8=4/2*100
Краткосрочные финансовые вложения
14858225
19,98
1623635
1,78
-13234590
-18,20
10,93
Денежные средства
6150479
8,27
7016003
7,68
865524
-0,59
114,07
Прочие оборотные активы
252
0,00
10
0,00
-242
0,00
3,97
ИТОГО по разделу II
29593125
39,79
19006778
20,80
-10586347
-18,99
64,23
БАЛАНС
74374237
  91382288
  17008051
0,00
122,87
Пассив
        0
   
III. КАПИТАЛ  И РЕЗЕРВЫ
        0
   
Уставный капитал
2429
0,00
2429
0,00
0
0,00
100,00
Собственные акции, выкупленные  у акционеров
0
-
-6070638
-6,64
-6070638
-
-
Добавочный капитал
5656768
7,61
5030834
5,51
-625934
-2,10
88,93
Резервный капитал
364
0,00
364
0,00
0
0,00
100,00
в том числе:
  0,00
  0,00
0
0,00
 
резервы, образованные в  соответствии с законодательством
364
0,00
364
0,00
0
0,00
100,00
резервы, образованные в  соответствии с учредительными документами
0
-
0
-
0
-
-
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)
53796745
72,33
55212430
60,42
1415685
-11,91
102,63
ИТОГО по разделу III
59456306
79,94
54175419
59,28
-5280887
-20,66
91,12
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ  ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
        0
   
Займы и кредиты
3319158
4,46
25818966
28,25
22499808
23,79
777,88
Отложенные налоговые  обязательства
710101
0,95
1123364
1,23
413263
0,27
158,20
Прочие долгосрочные обязательства
2067761
2,78
1670114
1,83
-397647
-0,95
80,77
ИТОГО по разделу IV
6097020
8,20
28612444
31,31
22515424
23,11
469,29

 
 
 
Продолжение Таблицы 1.1 «Сравнительный аналитический баланс».
 
Показатель
На начало года
На конец  года
Изменение (+/-)
тыс.руб.
%
тыс.руб.
%
тыс.руб.
%
%
1
2
3
4
5
6=4-2
7=5-3
8=4/2*100
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ  ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
          0,00
 
Займы и кредиты
549077
177,75
528386
187,68
-20691
9,93
96,23
Кредиторская задолженность
6404594
2073,38
6262958
2224,60
-141636
151,22
97,79
в том числе:
  0,00
  0,00
  0,00
 
поставщики и подрядчики
3893818
1260,56
4501539
1598,94
607721
338,39
115,61
задолженность перед  персоналом организации
474
0,15
997
0,35
523
0,20
210,34
задолженность перед  государственными внебюджетными фондами
29622
9,59
323
0,11
-29299
-9,47
1,09
задолженность по налогам  и сборам
393849
127,50
864263
306,99
470414
179,48
219,44
прочие кредиторы
1470785
476,14
150419
53,43
-1320366
-422,71
10,23
Задолженность перед  участниками (учредителями) по выплате  доходов
95767
31,00
110225
39,15
14458
8,15
115,10
Доходы будущих периодов
34750
11,25
6623
2,35
-28127
-8,90
19,06
Резервы предстоящих  расходов
1736363
562,12
1686233
598,95
-50130
36,83
97,11
Прочие краткосрочные  обязательства
-
-
-
-
  -
 
ИТОГО по разделу V
8820911
2855,62
8594425
3052,73
-226486
197,12
97,43
БАЛАНС
74374237
  91382288
  17008051
  122,87

 
Анализ структурной динамики показателей свидетельствует о том, что значительная часть (79,2% на конец и 60,2% на начало) всего имущества предприятия обеспечено за счет внеоборотных активов. Таким образом, финансовые ресурсы вложены в менее ликвидные активы, что ослабевает финансовую стабильность предприятия.
Имущество предприятия  к концу 2010 года увеличилось на 17008051 тыс.руб. или на 22,87%. Это связано с увеличением долгосрочных финансовых вложений  на 26249447 тыс.руб. или на 660,82 %.
 Снижение собственного капитала произошло в основном за счет снижения добавочного капитала на 625934 тыс.руб. или на 11,07 %. Рост нераспределенной прибыли, которая на конец года составила 55212430тыс.руб., т.е. увеличилась по сравнению с началом года на 1415685 тыс.руб. или на 2,63%, также отразилась на изменении стоимости собственного капитала. Уменьшение собственного капитала на 5280887 тыс.руб. свидетельствует об ухудшении финансовой устойчивости предприятия, а следовательно уменьшает гарантии предприятия при заключении сделок.
Среди отрицательно изменившихся статей баланса можно выделить «краткосрочные финансовые вложения» в активе и «добавочный капитал» в пассиве (-13234590 тыс. руб. и -625934 тыс. руб. соответственно).
Анализ динамики валюты баланса, структуры активов и пассивов организации позволяет сделать ряд важных выводов, необходимых как для осуществления ее текущей финансово-хозяйственной деятельности, так и для принятия управленческих решений на перспективу.
 
1.1.1. Анализ  состояния основных средств
Повышение уровня и темпов развития предприятия, увеличение выпу продукции, снижение ее себестоимости во многом зависят от состояния и р вития материально-технической базы, т.е. от степени оснащенности основ средствами и уровня их использования. Источниками информации для анализа состояния и использования основных фондов служат данные бухгалтере* четности: форма № 1 «Бухгалтерский баланс», форма № 5 «Приложение к бухгалтерскому балансу» и другие формы статистической отчетности.
Задачи анализа  ОС:
    Анализ структурной динамики ОС.
    Анализ воспроизводства и оборачиваемости.
    Анализ эффективности использования.
    Анализ эффективности затрат на содержание и эксплуатацию оборудования.
Анализ состояния основных средств (табл. 1.2, 1.3) позволяет проследить их структурную динамику, определить воспроизводство и оборачиваемость средств, оценить эффективность их использования, а также эффективность затрат на содержание и эксплуатацию оборудования. Обобщенную картину процесса движения и обновления основных средств в разрезе классификационных групп можно представить по данным раздела 2 формы №5 приложение к бухгалтерскому балансу.
 
Таблица 1.2
Состав и  движение основных средств
Наименование основных средств
Наличие на начало отчетного  года
1
2
3
4
5
Здания
6316723
147109
136362
6327470
Сооружения и передаточные устройства
14230301
1292381
468689
15053993
Машины и оборудование
44260411
7554488
1273425
50541474
Транспортные средства
746196
68593
53014
761775
Производственный и хозяйственный инвентарь
-
-
-
-
Рабочий скот
-
-
-
-
Вычислительная и оргтехника
5804902
660280
554586
5910596
Продуктивный скот
-
-
-
-
Многолетние насаждения
-
-
-
-
Другие виды основных средств
8998232
-875223
36681
8086328
Земельные участки и объекты природопользования
-
-
-
-
Капитальные вложения на коренное улучшение земель
-
-
-
-
Итого
80356765
8847628
2522757
86681636

 
Из данных таблицы видно, что  сумма основных средств на конец 2010 года увеличилась на 6324871 тыс.руб. При этом в составе основных средств ОАО «Ростелеком» полностью отсутствуют земельные участки, скот, многолетние насаждения и производственный и хозяйственный инвентарь.
 
 
 
Таблица 1.3
Состав и структура  основных средств
Наименование основных средств
Наличие основных фондов
  На начало года
На конец года
  тыс.руб.
%
тыс.руб.
%
1
2
3
4
5
Здания
6316723
7,86%
6327470
7,30%
Сооружения и передаточные устройства
14230301
17,71%
15053993
17,37%
Машины и оборудование
44260411
55,08%
50541474
58,31%
Транспортные средства
746196
0,93%
761775
0,88%
Производственный и  хозяйственный инвентарь
-
-
-
 
Рабочий скот
-
-
-
 
Вычислительная и оргтехника
5804902
7,22%
5910596
6,82%
Продуктивный скот
-
  -
 
Многолетние насаждения
-
  -
 
Другие виды основных средств
8998232
11,20%
8086328
9,33%
Земельные участки и  объекты природопользования
-
-
-
 
Капитальные вложения на коренное улучшение земель
-
  -
 
Итого
80356765
100%
86681636
100%

 
Из таблицы следует, что основная часть ОС организации (более 50%) приходится на машины и оборудование. Чуть более 17% приходится на сооружения и передаточные устройства. Примерно равная в доля приходится на здания и вычислительную и оргтехнику.
 
1.1.2 Анализ дебиторской задолженности
 
Состояние дебиторской задолженности, ее размеры и качество оказывает сильное влияние на финансовое состояние организации. Задача анализа дебиторской задолженности состоит в том, чтобы выявить размеры и динамику неоправданной задолженности, причины ее возникновения или роста.
 
Анализ дебиторской задолженности  проводится на основе данных внутреннего учета, бухгалтерского анализа и приложения к бухгалтерскому балансу.
Таблица 1.4
Состав дебиторской  задолженности
Статьи дебиторской  задолженности
Остаток на начало года
Остаток на конец года
Изменения
1
2
3
4
Дебиторская задолженность:
     
Краткосрочная - всего
8039566
7746315
-293251
в т.ч. расчеты с покупателями и заказчиками
7050159
6456592
-593567
авансы выданные
364388
428812
64424
прочая
625019
860911
235892
Долгосрочная - всего
20869
2161514
2140645
в т.ч. расчеты с покупателями и заказчиками
8165
13153
4988
авансы выданные
11224
59439
48215
прочая
1480
2088922
2087442
Итого
8060435
9907829
1847394

 
Мы видим, что краткосрочная  дебиторская задолженность предприятия  сократилась на 293251 тыс.руб. Наблюдается также снижение расчетов с покупателями и заказчиками по краткосрочной ДЗ на сумму 593567 тыс.руб., что является следствием снижения общего объема выручки предприятия. По остальным показателям наблюдается значительный рост. В частности долгосрочная дебиторская задолженность возросла на сумму 2140645 тыс.руб. (с 20869 тыс.руб. до 2161514 тыс.руб.).
 
1.1.3 Анализ оборачиваемости  дебиторской задолженности
 
Анализ оборачиваемости  дебиторской задолженности следует  проводить в сравнение с предыдущим отчетным периодом.
Показатель оборачиваемости  дебиторской задолженности показывает, сколько времени в среднем  занимает погашение дебиторской  задолженности клиентов, т.е. за сколько  дней счета к получению превращаются в денежные средства. Уровень дебиторской задолженности определяется многими факторами: вид продукции, емкость рынка, степень насыщенности рынка деловой продукцией, принятая на предприятии система расчетов и др.
 
Таблица 1.5
Оборачиваемость дебиторской  задолженности
Показатели
Коэффициент оборачиваемости  дебиторской задолженности (обороты)
6,58
6,74
0,15
Коэффициент оборачиваемости  дебиторской задолженности (дни)
55
54
-1,00

 
Коэффициент оборачиваемости дебиторской  задолженности относится к коэффициентам  деловой активности.
Коэффициент показывает, сколько раз счета к получению превращались в денежные средства или сколько единиц выручки получено с 1 руб. дебиторской задолженности. Чем выше его значение, тем меньший период времени проходит между отгрузкой продукции потребителям и моментом их оплаты. Высокие значения этого показателя положительно отражаются на его ликвидности и платежеспособности.
Выраженный в оборотах он показывает увеличение или уменьшение коммерческого  кредита, предоставляемого предприятием.
ОДЗ (в оборотах) = Выручка от продаж /Средняя ДЗ
Средняя ДЗ = (ДЗ нач.пер. + ДЗ кон.пер.) / 2
Средняя ДЗ (за 2009 г.) =(10541524+8060435)/2=9300979,5 тыс.руб.
ОДЗ (в оборотах)(2009 г.)=61223505/9300979,5=6,58
Чем выше коэффициент оборачиваемости  ДЗ, тем быстрее компания рассчитывается со своими покупателями. В данном случае следует отметить, что оборачиваемость ДЗ за 2009 год свидетельствует о том, что дебиторская задолженность в этот период совершила 6,58 оборота.
Средняя ДЗ (за 2010 г.) =(8060435+9907829)/2=8984132 тыс.руб.
ОДЗ (в оборотах)(2010 г.)=60527413/8984132=6,74
В 2010 году оборачиваемость ДЗ в  оборотах возросла на 0,16 оборота, что  свидетельствует о том, что период времени между отгрузкой продукции (предоставлением услуг, выполнением  работ) и моментом их оплаты песть и незначительно, но снизился.
Оборачиваемость дебиторской задолженности  в днях показывает срок погашения  дебиторской задолженности. Чем меньше значение данного показателя, тем в более выгодных условиях находится предприятие.
ОДЗ (в днях) = 360 дней /Оборачиваемость ДЗ в оборотах
ОДЗ (в днях)(2009 г.)=360 дней/6,58=55 дней
Данный показатель свидетельствует  о том, что средний период, за который  сумма, причитающаяся компании от покупателей (дебиторов) в 2009 году составляла 55 дней.
ОДЗ (в днях)(2010 г.)=360 дней/6,74=54 дней
Мы видим, что значение показателя в 2010 году, по сравнению с данными  за 2009 год снизилось на 1 день. Т.е. в 2010 году дебиторы ОАО «Ростелеком» расплачивались за полученные продукты на 1 день быстрее (через каждые 54 дня).
В 2010 году наблюдается увеличение общей дебиторской задолженности  на сумму 1847384 тыс.руб. Мы видим, что это в итоге положительно отразилось на оборачиваемости ДЗ: увеличился коэффициент оборачиваемости, и снизилось время возврата – оно уменьшилось на 1 пункт (день).
Оборачиваемость ДЗ, наряду с ее оптимальным  объемом и качеством, относится  к ключевым проблемам почти каждой организации. Решение этих проблем требует квалифицированного управления дебиторской задолженностью, что является одним из видов укрепления финансового положения фирмы. Опыт реформирования предприятий показывает, что меры по возврату дебиторской задолженности входят в группу наиболее действенных мер повышения эффективности за счет внутренних резервов предприятия и могут быстро принести положительный результат. Возврат задолженности в сжатые сроки – реальная возможность пополнения дефицитных оборотных средств.
 
1.2 Анализ финансовой устойчивости  и платежеспособности
 
Финансовая устойчивость – характеристика стабильности финансового положения  предприятия, обеспечиваемая высокой долей собственного капитала в общей сумме используемых им финансовых средств. Задачей анализа является оценка степени независимости от заемных источников финансирования.
Анализ платежеспособности и ликвидности  предприятия осуществляется сравнением средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков. По существу ликвидность предприятия означает ликвидность его баланса.
Ликвидность активов и срочность  обязательств могут быть лишь приближенно  определены по бухгалтерскому балансу  в ходе внешнего анализа. Повышение  точности оценки ликвидности баланса  происходит в рамках внутреннего анализа на базе данных бухгалтерского учета.
В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы предприятия подразделяются на следующие группы:
    Наиболее ликвидные активы. К ним относятся все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги):
А1 = Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения
А1 нач = 6150479 + 14858225 = 21008704 тыс.руб.
А1 кон = 7016003 + 1623635 = 8639638 тыс.руб.
    Быстро реализуемые активы - дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты:
 А2 = Краткосрочная дебиторская задолженность
А2 нач = 8039566 тыс.руб.
А2 кон = 7746315 тыс.руб.
    Медленно реализуемые активы - статьи раздела актива баланса, включающие запасы, НДС, долгосрочную дебиторскую задолженность:
А3 = Запасы + дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) +НДС +  Прочие оборотные активы
А3 нач = 378629 + 20869 + 145105 + 252 = 544855 тыс.руб.
А3 кон = 377531 + 2161514 + 81770 + 10 = 2620825 тыс.руб.
    Трудно реализуемые активы - статьи баланса «Внеоборотные активы»:
 A4 = Внеоборотные активы
А4 нач = 44781112 тыс.руб.
А4 кон = 72375510 тыс.руб.
Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:
    Наиболее срочные обязательства. К ним относятся кредиторская задолженность, расчеты по дивидендам и прочие краткосрочные пассивы из раздела баланса "Краткосрочные пассивы":
П1 = Кредиторская задолженность
П1 нач = 6404954 тыс.руб.
П1 кон = 6262958 тыс.руб.
2. Краткосрочные пассивы - краткосрочные  кредиты и заемные средства:
    П2 = Краткосрочные заемные средства + Задолженность участникам по выплате доходов + Прочие краткосрочные обязательства
П2 нач = 549077 + 95767 + 0 = 644844 тыс.руб.
П2 кон = 528386 + 110225 + 0 = 638611 тыс.руб.
    Долгосрочные пассивы - долгосрочные кредиты и заемные
средства из раздела баланса  «Долгосрочные пассивы»:
П3 =  Долгосрочные обязательства + Доходы будущих периодов + Резервы предстоящих расходов и платежей
П3 нач  = 6097020 + 34750 +1736363 = 7868133 тыс.руб.
П3 кон = 28612444 + 6623 + 1686233 = 30305300 тыс.руб.
    Постоянные пассивы - статьи раздела баланса «Капитал и резервы»:
 П4 = Капитал и резервы (собственный капитал организации)
П4 нач = 59456306 тыс.руб.
П4 кон = 54175419 тыс.руб.
Техническая сторона анализа ликвидности  баланса заключается в сопоставлении  средств по активу с обязательствами  по пассиву. Для удобства сопоставления  активов и пассивов предприятия  показатели баланса группируются  (табл. 1.6)
 
Таблица 1.6
Ранжирование активов  по степени убывания ликвидности  и пассивов по степени возрастания  срочности
На начало года
На конец года
Ранжирование активов  и пассивов баланса
Условное обозначение
Изменения
тыс. руб.
%
Наиболее ликвидные активы
А1
21008704
8639638
-12369066
41%
Быстро реализуемые  активы
А2
8039566
7746315
-293251
96%
Медленно реализуемые  активы
А3
544855
2620825
2075970
481%
Трудно реализуемые  активы
А4
44781112
72375510
27594398
162%
Наиболее срочные обязательства
П1
6404954
6262958
-141996
98%
Краткосрочные пассивы
П2
644844
638611
-6233
99%
Долгосрочные пассивы
П3
7868133
30305300
22437167
385%
Постоянные или устойчивые пассивы
П4
59456306
54175419
-5280887
91%

 
Данные таблицы свидетельствуют  о том, что баланс не является абсолютно ликвидным, т.к. не выполняется соответствующее условие:
А1 ? П1

А2 ? П2
А3 ? П3
А4 ? П4
 
Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет сделать следующие выводы:
Во  - первых, за период наблюдается изменение неплатежеспособности организации, о чем свидетельствует текущая ликвидность (ТЛ).
ТЛ = А1+А2-П1-П2
ТЛ нач = 21008704 + 8039566 – 6404954 – 644844 = 21998472 тыс.руб.
ТЛ кон. = 8639638 + 7746315 – 6262958 – 638611 = 9484384 тыс.руб.
        Из расчета следует, что текущая ликвидность предприятия в 2010 году
значительно снизилась (на 12514088 тыс.руб.), что достаточно неприятно для любого предприятия. Это резкое снижение явилось в большей степени следствием резкого снижения краткосрочных финансовых вложений ОАО «Ростелеком».
Во – вторых, в соответствие с прогнозом неплатежеспособности на основе сравнения будущих поступлений  и платежей, нецелесообразно говорить о становлении организации в  будущем (во всяком случае краткосрочном  периоде) платежеспособным.
ПЛ = А3-П3
ПЛ нач = 544855 -7868133 = -7323278 тыс.руб.
ПЛ кон. = 2620825 – 30305300 = -27684475 тыс.руб.
Перспективная ликвидность  как была отрицательной в начале года, так таковой и осталась. При этом следует отметить ее резкое снижение, что связано со значительным ростом долгосрочных обязательств организации.
Для определения ликвидности  баланса следует сопоставить  итоги приведенных в таблице 1.7 групп по активу и пассиву.
Таблица 1.7
Группировка активов и  пассивов для оценки ликвидности  баланса
На начало года
На конец года
1.А1?П1
21 008 704 > 6 404 954
(Излишек на сумму  14603750 тыс.руб.) Условие выполняется
1.А1?П1
8 639 638 > 6 262 958
(Излишек на сумму  2376680 тыс.руб.) Условие выполняется
    2.А2?П2
8 039 566 > 644 844
(Излишек на сумму  7394722 тыс.руб.) Условие выполняется
2.А2?П2
7 746 315 > 638 611
(Излишек на сумму  7107704 тыс.руб.) Условие выполняется
3.А3?П3
544 855 < 7 868 133
(Недостаток на сумму  7323278 тыс.руб.) Условие не выполняется
3.А3?П3
2 620 825 < 30 305 300
(Недостаток на сумму  27684475 тыс.руб.) Условие не выполняется
4.А4?П4
44 781 112 < 59 456 306
(Излишек на сумму 14675194 тыс.руб.) Условие выполняется
4.А4?П4
72 375 510 > 54 175 419
(Недостаток на сумму  18200091 тыс.руб.) Условие не выполняется

 
Из таблицы следует  что условие абсолютной ликвидности предприятия не выполняется в части соотношения медленно реализуемых активов (А3) и долгосрочных пассивов (П3) как на начало, так и на конец 2010 года. Также условие нарушается за счет превышения внеоборотных активов над собственным капиталом предприятия на конец 2010 года (это явилось следствием увеличения долгосрочных финансовых вложений в части инвестиций в зависимые общества (26086761 тыс.руб.)
Более точно оценить ликвидность  баланса (табл.1.8) можно на основе проведения внутреннего анализа финансового состояния. В этом случае сумма по каждой балансовой статье, входящую в какую-либо из первых трех групп актива и пассива,  разбивается на части, соответствующие различным срокам превращения в денежные средства для активных статей и различным срокам погашения обязательств для пассивных статей: 1) до 3 месяцев; 2) от 3 до 6 месяцев; 3) от 6 месяцев до года; 4)свыше года.
Соотношение итогов группы A1 и П1  свидетельствует о том, что поступления превышают текущие платежи, группы А2 и П2 – показывают тенденцию увеличения текущей ликвидности в недалеком будущем. Несоблюдение условия А3 ? П3 свидетельствует о превышении платежей над поступлениями в период от 6 месяцев до года. Выполнение условия А4 ? П4 свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости - наличии у предприятия собственных оборотных средств.
 
Таблица 1.8
Анализ ликвидности  баланса
Актив
На начало года
На конец года
Пассив
На начало года
На конец года
Платежный излишек/недостаток
На начало года
На конец года
Наиболее ликвидные  активы (А1)
21008704
8639638
Наиболее срочные обязательства (П1)
6404954
6262958
14603750
2376680
Быстро реализуемые  активы (А2)
8039566
7746315
Краткосрочные пассивы (П2)
644844
638611
7394722
7107704
Медленно реализуемые  активы (А3)
544855
2620825
Долгосрочные пассивы (П3)
7868133
30305300
-7323278
-27684475
Трудно реализуемые  активы (А4)
44781112
72375510
Потоянные пассивы (П4)
59456306
54175419
-14675194
18200091
Баланс
74374237
91382288
Баланс
74374237
91382288
0
0

 
Данные полученные в таблице 1.8. подтверждают приведенные выше доводы о том, что согласно абсолютным показателям ликвидности предприятия в ОАО «Ростелеком» есть некоторые проблемы, связанные с ликвидностью предприятия в среднесрочной и долгосрочной перспективе.
 
1.2.1 Показатели ликвидности
 
 
Под ликвидностью какого – либо актива следует понимать способность его  трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация  может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного актива. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.
Для анализа платежеспособности организации рассчитываются финансовые коэффициенты платежеспособности (табл.1.9).
 
Таблица 1.9
Динамика показателей  ликвидности
Наименование показателя
Норматив
Коэффициет текущей  ликвидности
Необходимо 1,5; оптимально 2,0-3,5
3,37
1,96
-1,404
Коэффициент "критической" ликвидности
Допустимо 0,7-0,8; оптимально » 1
3,31
1,91
-1,398
Коэффициент абсолютной ликвидности
?0,2 - 0,5; оптимально = 0,3-0,4
2,39
1,01
-1,385

 
Коэффициент текущей ликвидности (Ктл) показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам по расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства.
Ктл = Оборотные активы / Текущие обязательства
Ктл = (с.290 ф№1-с.230 ф№1)/(с.610 ф№1+с.620 ф№1+с.630 ф№1+с.650 ф№1+с.660 ф№1)
Ктл нач = (29593125-20869)/(549077+6404954+95767+1736363+0) = 3,37
Коэффициент текущей ликвидности  на начало 2010 года соответствовал оптимальному уровню показателя (3,37). Это говорит  о том, что общий объем оборотных  активов (за вычетом долгосрочной ДЗ) более чем в 3 раза превышает текущие обязательства предприятия.
Ктл кон = (19006778-2161514)/(528386+6262958+110225+1686233+0) = 1,96
На конец периода значение показателя снизилось, что было вызвано снижение оборотных активов предприятия  вследствие снижения текущих финансовых вложений, но при этом остается на необходимом для оптимальной деятельности уровне.
Коэффициент «критической» ликвидности (Ккл) показывает, какая часть краткосрочных  обязательств организации может  быть немедленно погашена за счет денежных средств, средств в краткосрочные ценные бумаги, а также поступлений по расчетам с дебиторами.
Ккл = (Денежные средства +Текущие финансовые вложения +Краткосрочная дебиторская задолженность)/ Текущие обязательства
Ккл = (с.260 ф№1+с.250 ф№1+с.240 ф№1)/(с.610 ф№1+с.620 ф№1+с.630 ф№1+с.650 ф№1+с.660 ф№1)
Ккл  нач =  (6150479+14858225+8039566)/ (549077+6404954+ 95767+1736363+0) = 3,31
В Критическая ликвидность предприятия на начало периода в 3 раза превышает оптимальное значение показателя. В России его оптимальное значение определено как 0,7 - 0,8. Отсюда следует, что предприятие обладает намного большим объемом срочных оборотных средств, чем необходимо.
Ккл кон = (7016003+1623635+7746315)/ (528386+6262958+
110225+1686233+0) = 1,91
На конец года показатель хоть и снизился, но все же превышает оптимальное значение почти в 2 раза.
Коэффициент абсолютной ликвидности (Кал) показывает, какую часть текущей  краткосрочной задолженности организация  может погасить в ближайшее время  за счет денежных средств и приравненных к ним финансовых вложений.
Кал =(Денежные средства +Краткосрочные финансовые вложения) / Текущие обязательства
Кал = (с.250 ф№1+с.260 ф№1)/(с.610 ф№1+с.620 ф№1+с.630 ф№1+с.650 ф№1+с.660 ф№1)
Кал нач = (6150479+14858225)/(549077+6404954+ 95767+1736363+0) = 2,39
При рассмотрении показателя абсолютной ликвидности ОАО «Ростелеком» становится понятно, что предприятие в начале 2010 года было в состоянии не только полностью покрыть свои текущие  обязательства за счет наиболее ликвидных  активов, но и «получить сдачу» в полуторном размере.
Кал кон = (7016003+1623635)/(528386+6262958+110225+1686233+0) = 1,01
На конец года значение показателя снизилось ввиду уже упоминавшегося снижения КФВ, но несмотря на это покрывает  свои текущие обязательства на 100%.
По проведенному анализу ликвидности следует заметить, что предприятие может на 100% погасить свои текущие обязательства даже за счет остатков денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, что в принципе является положительным моментом. В общем наблюдается резкое снижение по всем коэффициентам, но при этом все они в итоге соответствуют нормативным требованиям и даже превышают их.
Важным показателем в изучении, анализе ликвидности предприятия  является чистый оборотный капитал, величина которого находится как  разность между оборотными активами фирмы и ее краткосрочными обязательствами.
ЧОК = Оборотные средства - Краткосрочные обязательства
ЧОК = стр.290 - стр.690
ЧОК кон = 19006778 – 8594425 = 10412353 тыс.руб.
 Чистый оборотный капитал  придает фирме большую уверенность в собственных силах. Ведь это именно он выручает предприятие при самых разных проявлениях отрицательных сторон рынка. Например: при задержке погашения дебиторской задолженности или трудностях со сбытом продукции, обесценивания или потерь оборотных средств (например, при самых разных "черных" днях недели или финансовом кризисе).
Значительное превышение чистого  оборотного капитала над оптимальной  потребностью в нем свидетельствуют  о неэффективном использовании  ресурсов. Примерами являются: выпуск акций или получение кредитов без реальной потребности в них для хозяйственной деятельности предприятия, нерациональное использование прибыли от хозяйственной деятельности.
 
        Анализ финансовой устойчивости
 
Анализируя платежеспособность, сопоставляют состояние пассивов с состоянием активов. Это дает возможность оценить, в какой степени организация готова к погашению своих долгов. Финансовое состояние предприятия (ФСП), его устойчивость во многом зависят от оптимальности структуры источников капитала (соотношение собственных и заемных средств) и от оптимальности структуры активов предприятия, в первую очередь – от соотношения основных и оборотных средств, а также от уравновешенности отдельных видов активов и пассивов предприятия.
Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов.
Обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или  недостаток источников средств для  формирования запасов и затрат, который  определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат (табл.1.10).
Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько  показателей, которые отражают различные  виды источников:
    Наличие собственных оборотных средств (СОС) (собственный
капитал – внеоборотные активы).
           
        СОС нач = 59456306 – 44781112 = 14675194 тыс.руб.
        СОС кон = 54175419 – 72375510 = -18200091 тыс.руб.
На начало анализируемого периода  СОС составляли 14675194 тыс.руб., что  являлось более чем значительной суммой. К концу 2010 года вследствие роста внеоборотных активов предприятия данный показатель стал отрицательным  и составил -18200091 тыс.руб.
2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников
формирования запасов и затрат или функционирующий капитал  (собственные оборотные средства + долгосрочные заемные средства).
           
       КФ нач = (59456306 + 6097020) – 44781112 = 20772214 тыс.руб.
      КФ кон = (54175419 + 28612444) – 72375510 = 10412353 тыс.руб.
Функционирующий капитал предприятия  на конец 2010 года снизился на более чем 10,3 млрд.руб., т.к. рост внеоборотных активов предприятия был более значителен, нежели рост долгосрочных заемных средств ОАО «Ростелеком».
3. Общая величина основных источников формирования запасов и
затрат (функционирующий капитал + краткосрочные кредиты и займы).
          
        ВИ нач = (59456306 + 6097020 + 549077) – 44781112 = 21321291 тыс.руб.
        ВИ кон = (54175419 + 28612444 + 528386) – 72375510 = 10940739 тыс.руб.
Общая величина источников формирования запасов к концу гота также снизилась с 21321291 тыс.руб. до 10940739 тыс.руб.
Трем показателям наличия источников формирования запасов
соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:
- излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств:

Фс нач = 14675194 – 378629 = 14296565 тыс.руб.
Фс кон = -18200091 – 377531 = -18577622 тыс.руб.
На начало периода мы видим, что  собственных оборотных средств
предприятия было вполне достаточно для формирования запасов. К концу  года в этом отношении ситуация значительно ухудшилась, вследствие чего предприятию для формирования запасов приходится прибегнуть к использованию долгосрочных заемных средств.
- излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных
источников формирования запасов:

Фт нач =  20772214 – 378629 = 20393585 тыс.руб.
Фт кон = 10412353 - 377531 = 10034822 тыс.руб.
Несмотря на значительную разницу  в сумме функционирующего
Капитала на начало и конец 2010 года, в итоге мы видим, что этой суммы  более чем достаточно для формирования запасов.
- излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных
источников формирования запасов:

Фо нач = 21321291 – 378629 = 20942662 тыс.руб.
Фо кон = 10940739 - 377531 = 10563108 тыс.руб.
Объем общей величины источников формирования запасов на конец
года значительно отличается от уровня в начале года. Он снизился с  20942662 тыс.руб. до 10563108 тыс.руб.
При определении типа финансовой ситуации используется трехмерный (трехкомпонентный) показатель в соответствие с типом финансовой ситуации.
1. Абсолютная устойчивость: S = {1;1;l}
2. Нормальная устойчивость финансового состояния, которая
гарантирует платежеспособность: S = {0;1;1}
3.  Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением
платежеспособности, но при этом все  же сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения  оборачиваемости запасов: S = {0;0;0}
 
Таблица 1.10
Анализ финансовой устойчивости (абсолютные показатели)
Показатели
Источники собственных  средств (раздел III баланса)
1
59456306
54175419
Внеоборотные активы (раздел I баланса)
2
44781112
72375510
Собственные средства 3=1-2
3
14675194
-18200091
Долгосрочные кредиты  и займы (раздел IV баланса)
4
6097020
28612444
Собственные оборотные  средства и долгосрочные заемные  источники (5=3+4)
5
20772214
10412353
Краткосрочные кредиты  и займы ( из раздела V баланса)
6
549077
528386
Общая величина основных источников средств для формирования запасов и затрат (7=5+6)
7
21321291
10940739
Запасы и затраты (из раздела II баланса)
8
378629
377531
Излишек (недостаток) собственных  оборотных средств (9=3-8)
9
14296565
-18577622
Излишек (недостаток) собственных  оборотных средств и долгосрочных заемных средств для формирования запасов и затрат (10=5-8)
10
20393585
10034822
Излишек (недостаток) общей  величины источников средств для  формирования запасов и затрат (11=7-8)
11
20942662
10563108
Трехкомпонентный показатель
12
{1, 1, 1}
{0, 1, 1}

 
В общем подводя итоги финансовой устойчивости ОАО «Ростелеком» видно, что на начало периода предприятие было абсолютно устойчиво, т.е. S = {1;1;l}. Этот тип финансовой устойчивости встречается крайне редко, говорит о том, что для формирования запасов предприятию достаточно собственного оборотного капитала. На конец периода предприятие характеризуется нормальной устойчивостью финансового состояния (S = {0;1;1}). Данный вид финансовой устойчивости гарантирует платежеспособность предприятия.
 
1.2.3 Относительные показатели финансовой устойчивости
 
Устойчивость финансового  состояния предприятия характеризуется  системой относительных показателей  финансовых коэффициентов. Они рассчитываются в виде соотношения абсолютных показателей актива и пассива баланса. Анализ финансовых коэффициентов заключается в сравнении их значений с базисными величинами, а также изучении их динамики за отчетный и предшествующий периоды (табл.1.11).
Для осуществления такой оценки используют следующие показатели:
1. Коэффициент  автономии  (Kа, финансовой независимости)  представляет  собой одну  из  важнейших характеристик финансовой устойчивости предприятия,  его независимость от заемного капитала и равен доле источников  средств  в  общем  итоге баланса:
  Kа = Собственный капитал (с. 490 ф№1) / Валюта баланса (с.300 ф№1)
Kа нач = 59456306 / 74374237=0,799
  Ка кон = 54175419 / 91382288 =0,593
  Чем  выше  значение  данного  коэффициента,  тем   финансово   устойчивее, стабильнее  и  более  независимо  от  внешних  кредиторов  предприятие.  Нормальное значение для данной отрасли: 0,55 и более (оптимальное 0,65-0,8). Показатель к концу анализируемого периода значительно снизился (на 0,26), но при этом он соответствует нормальному значению по данной отрасли.
2. Коэффициент заемного капитала (Кзк) отражает долю заемных
средств в общей сумме  источников средств предприятия:
Кзк = Заемный  капитал (с.590+с.690 ф№1)/Валюта баланса (с.300
ф№1)
Т.е. показывает сумму  заемных средств, приходящуюся на 1 руб. пассивов.
         Кзк нач = (6097020+8820911) / 74374237=0,201
         Кзк кон = (28612444+8594425) / 91382288 =0,407
         Из расчетов следует, что несмотря на значительное увеличение показателя в конце периода ( с 0,201 до 0,407) показатель соответствует нормативному значению (< 0,5).
         3.  Коэффициент   финансовой   зависимости   (Kзав)   является   обратным коэффициенту автономии.
Kзав = Заемный  капитал (с.590+с.690 ф№1) / Собственный  капитал  (с.  490 ф№1)
К зав нач = (6097020+8820911) / 59456306 = 0,251
Кзав кон = (28612444+8594425) / 54175419 = 0,687
На начало периода, как  видно доля заемных средств в  собственном капитале предприятия  составляла всего 25,1%. Рост этого коэффициента  в  динамике  означает  увеличение  доли  заемных средств в  финансировании предприятия.
4. Коэффициент долгосрочной финансовой независимости (Кдфз) показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников:
Кдфз = (Собственный  капитал (с.490 ф№1) + Долгосрочные обязательства (с.590 ф№1))/ВБ (с.300 ф№1)
Кдфз нач = (59456306+6097020)/ 74374237 = 0,881
Кдфз кон = (54175419+28612444)/ 91382288 = 0,906
Изменение коэффициента на конец периода составило 2,5%. При  этом показатель значительно превышает  нормативное значение (0,6). Это говорит о том, почти 90% активов финансируется за счет устойчивых источников, что несомненно является большим плюсом для предприятия.
5.Коэффициент обеспеченности собственными оборотными
средствами (Кобесп.) характеризует  наличие у предприятия собственных ОС, необходимых для его финансовой устойчивости:
Кобесп. = (Собственный  капитал (с.490 ф№1) – Внеоборотные активы (с.190 ф№1))/Оборотные активы (с.290 ф№1)
Кобесп. нач = (59456306 – 44781112)/29593125 = 0,496
Кобесп. кон = (54175419- 72375510)/19006778 = -0,958
На начало периода  предприятие было обеспечено собственными оборотными средствами на оптимальном  уровне (на 49,6% при  оптимальных 50%). К  концу периода в структуре  баланса произошли значительные изменения, приведшие к тому, что  предприятие не обладает необходимыми для абсолютной финансовой устойчивости собственными оборотными средствами.
6. Коэффициент маневренности собственного капитала показывает какая часть собственного оборотного капитала находится в  обороте,  т.е.  в  той  форме, которая  позволяет  свободно  маневрировать  этими   средствами,   а   какая капитализирована.  Коэффициент  должен  быть   достаточно   высоким,   чтобы обеспечить гибкость в использовании собственных средств.
Kм = Собственные  оборотные средства(с.490+с.590-с.190ф№1) / Собственный капитал(с.490 ф№1)
Км нач = (59456306+6097020 - 44781112)/ 59456306 = 0,349
Км кон = (54175419 + 28612444 - 72375510)/ 54175419 = 0,192
На начало периода  в обороте находилось 34,9% собственного оборотного капитала. К концу данный показатель снизился и составил 19,2%. При этом коэффициент маневренности на начало периода соответствовал нормативному значению, к концу же анализируемого периода показатель опустился чуть ниже нижней границы нормативного интервала.
7.Коэффициент покрытия  процентов (Кпокр.) определяется
отношением прибыли  до вычета процентов и налогов  к процентам к уплате:
К покр. = Прибыль  до нал-я (с.140 ф№2)/Проценты к
уплате (с.070 ф№2)
К покр. нач = 6522134/191372 = 34,081
К покр. кон =4428863/593293= 7,465
На начало периода  коэффициент покрытия процентов превышал
нормативное значение в 34 раза. К концу периода в 7,465 раз, что связано с одновременным снижением прибыли и ростом суммы процентов к уплате.
Таблица 1.11
Относительные показатели финансовой устойчивости
Норматив
На начало года
На конец года
Показатель
Отклонения
За периоды
От норматива
На начало года
На конец года
1
2
3
4
5=4-3
6=3-2
7=4-2
Коэффициент автономии (раздел III/ВБ)
0,5
0,799
0,593
-0,207
0,299
0,093
Коэффициент заемного капитала (IV+V)/ВБ
< 0,5
0,201
0,407
0,207
0,29
0,09
Коэффициент финансовой зависимости (IV+V)/III
max 1
0,251
0,687
0,436
0,749
0,313
Коэффициент финансовой долгосрочной независимости (III+IV)/ВБ
0,6
0,881
0,906
0,025
0,281
0,306
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (III-I)/II
нижняя граница 0,1;  оптим. 0,5
0,496
-0,958
-1,453
0,004
1,458
Коэффициент маневренности (III+IV-I)/III
0,2-0,5
0,349
0,192
-0,157
0,151
0,308
Коэффициент покрытия % (П  до н/обл / % к уплате)
>1
34,081
7,465
-26,616
33,081
6,465

 
При проведении анализа  финансовой устойчивости предприятия  с помощью относительных показателей, выяснилось, что, при обобщении всех данных, предприятие «Ростелеком» в достаточной степени устойчиво в финансовом плане.
Проанализировав  абсолютные   и   относительные   показатели   финансовой устойчивости в их совокупности можно сделать вывод  о  нормальном  финансовом состоянии предприятия. У  предприятия довольно высокий уровень финансовой независимости от внешних кредиторов,  что в данной ситуации можно назвать положительным.  Именно  такая тенденция и наметилась  на  конец   отчетного периода.
 
1.3 Анализ банкротства (модель  Э. Альтмана)
 
 
Установим вероятность банкротства ОАО «Ростелеко» с помощью модели (Z счет) Э.Альтмана, составленной с учетом внесенных в нее коррективов применительно к российским условиям хозяйствования.
Z =  1,2*X1+1,4*X2+3,3*X3+0,6*X4+0,99*X5
 
где X1 – Оборотный капитал / Общие активы
Х1 = 19006778/ 91382288 = 0,208
X2 – Нераспределенная прибыль / Общие активы
Х2 = 2946073 / 91382288 = 0,032
Х3 – Доходы до уплаты процентов  и налогов / общие активы
Х3 = 7513139 / 91382288 = 0,082
            Х4 – Рыночная  стоимость собственного  капитала / балансовая  стоимость общего  долга
Х4 = 54175419 / (28612444 + 8594425) = 1,456
X5 – Объем продаж / Общие активы
Х5 = 60527413 / 91382288 = 0,66
Z = 1,2*0,208 + 1,4*0,032 + 3,3*0,082 + 0,6*1,456 + 0,99*0,66 = 2,1
По результатам расчетов, коэффициент  банкротства составил 2,1, что выше 1,8, и поэтому компания не является потенциальным претендентом на банкротство.
 
 
 
 
 
 
1.4 Анализ деловой активности
 
Анализ деловой активности заключается  в исследовании уровней и динамики разнообразных показателей оборачиваемости. Они очень важны для организации.
Финансовое положение организации, е платежеспособность зависят от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются  в реальные деньги.
      Коэффициент общей оборачиваемости активов, который рассчитывается по формуле:
Коа = В / И
Где В – выручка от реализации;
И – стоимость имущества.
К оа нач = 61223505 / 74374237 = 0,823
К оа кон = 60527413 / 91382288 = 0,662
Показатель характеризует эффективность использования имущества.
Мы видим, что весь капитал организации  за год совершает менее 1 оборота. На начало года показатель был на уровне 0,823, к концу периода он снизился до 0,662.
      Коэффициент оборачиваемости запасов:
Коб зап = С / З,
Где  З – запасы;
С – себестоимость реализованной  продукции.
К об зап нач = 53710366 / 378629 = 141,85
К об зап кон = 54566360 / 377531 = 144,53
Коэффициент показывает скорость оборота запасов, эффективность
их использования. Значение показателя к концу 2010 года увеличилось с 141,85 до 144,53 оборотов. Это говорит о  том, что возраст запасов в  том же периоде снизился. Столь  высокое значение показателя связано  с очень небольшой долей запасов в общей сумме оборотных активов.
      Средний возврат запасов рассчитывается по формуле:
Квз(дни) = 360 / Коб зап
Квз(дни) нач = 360 / 141,85 = 2,54
Квз (дни) кон = 360 / 144,53 = 2,49
Средний возраст запасов отражает то, как долго содержались
запасы, т.е. как долго деньги связаны  в запасах. На начало периода ВЗ составлял 2,54 дня, к концу периода снизился до 2,49 дней. Этот показатель достаточно низок, что можно объяснить специфичностью деятельности «Ростелекома».
      Оборачиваемость дебиторской задолженности:
К одз = В / СДЗ
Где СДЗ – среднегодовая дебиторская  задолженность
Кодз нач = 61223505 / (20869+8039566) = 7,596
Кодз кон = 60527413 / (2161514+7746315) = 6,109
Оборачиваемость ДЗ показывает во сколько  раз выручка превышает
дебиторскую задолженность предприятия. Снижение значения показателя в динамике свидетельствует о том, что дебиторы в общем будут возвращать средства позже, чем это было в начале.
      Время обращения дебиторской задолженности:
Кодз (дни) = 360 / Кодз
Кодз нач = 360 / 7,596 = 48
Кодз кон = 360 / 6,109 = 59
Мы видим, что период обращения  ДЗ значительно увеличился при
рассмотрении его в динамике ( с 48 до 59 дней), что является отрицательным  показателям. Связано такое изменение  с ростов долгосрочной ДЗ к концу  года.
      оборачиваемость оборотного капитала:
Коок = В/ОК
Коок нач = 61223505 / 29593125 = 2,069
Коок кон = 60527413 / 19006778 = 3,221
Из значения коэффициента оборачиваемости  оборотного капитала
мы видим, что скорость оборота материальных и денежных ресурсов предприятия за год увеличилась, что произошло из-за значительного снижения оборотного капитала, нежели вследствие роста выручки, которого не наблюдается.
Рассчитанные коэффициенты деловой активности приведены в
табл.1.12
 
Таблица 1.12
Анализ показателей  деловой активности предприятия
Показатели
Коэффициент общей оборачиваемости  активов (обороты)
0,823
0,662
-0,161
Коэффициент оборачиваемости  запасов (раз)
141,85
144,53
-1,374
Средний возраст запасов (дни)
2,54
2,49
0,019
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности
7,596
6,109
-1,487
Коэффициент обращения  дебиторской задолженности
48
59
11
Коэффициент оборачиваемости  оборотного капитала
2,069
3,221
1,152

 
В целом анализ показывает относительно положительную динамику деловой активности предприятия. К негативным моментам следует отнести снижение  коэффициента оборачиваемости оборотного капитала (на 0,161 пункта), что обусловлено сокращением величины оборотного капитала, а также уменьшение коэффициента оборачиваемости ДЗ, что привело к увеличению периода обращения ДЗ.
 
1.5 Анализ финансовых результатов  деятельности
 
Наиболее важные показатели финансовых результатов деятельности предприятия  представлены в форме №2 бухгалтерской  отчетности. Обобщенно наиболее важные показатели представлены в форме №5 годовой бухгалтерской отчетности. Анализ затрат позволяет выявить тенденции изменения структуры затрат, и в соответствие с полученными данными снизить все возможные затраты, принять соответствующие управленческие решения.
 
Таблица 1.13
Анализ финансовых результатов  деятельности предприятия
Год А
Год Б
Показатели
Изменения
тыс.руб
%
Доходы и  расходы по обычным видам деятельности
61223505
60527413
-696092
98,86%
Себестоимость проданных  товаров, работ, услуг
53710366
54566360
855994
101,59%
Валовая прибыль
7513139
5961053
-1552086
79,34%
Коммерческие расходы
-
-
-
-
Управленческие расходы
-
-
-
-
Прибыль (убыток) от продаж
7513139
5961053
-1552086
79,34%
Прочие доходы и расходы
       
Проценты к получению
1548045
1075803
-472242
69,49%
Проценты к уплате
191372
593293
401921
310,02%
Доходы от участия  в других организациях
10342
48582
38240
469,75%
Прочие доходы
10444414
15963511
5519097
152,84%
Прочие расходы
12802434
18026793
5224359
140,81%
Прибыль (убыток) до налогообложения
6522134
4428863
-2093271
67,91%
Отложенные налоговые активы
       
Отложенные налоговые  обязательства
241154
413263
172109
171,37%
Текущий налог на прибыль
1246474
575905
-670569
46,20%
Чистая прибыль(убыток) отчётного периода
5101583
3459752
-1641831
67,82%

 
В целом анализ финансовых результатов деятельности ОАО
«Ростелеком» показывает, что чистая прибыль снизилась на 32,18%, что связано с падением выручки и ростом таких показателей как себестоимость (на 1,59%), проценты к уплате (на 210,02%), прочие расходы (на 40,81%). Также наблюдается рост доходов от участия в других организациях на 369,75% на сумму 38240 тыс.руб. и прочих доходов на 52,84%.
 
Таблица 1.14
Анализ расходов по обычным  видам деятельности
Год А
Год Б

и т.д.................


Показатель
Изменения
тыс.руб.
%
Материальные затраты
578425
569456
-8969
98,45%
Затраты на оплату труда
7469869
7457452
-12417
99,83%
Отчисления на социальные нужды
1444175
1518617
74442
105,15%
Амортизация
4576237
5394482
818245
117,88%
Прочие затраты
39641660
39626353
-15307
99,96%
Итого по элементам  затрат
53710366
54566360
855994
101,59%
Изменение остатков:
       
незавершенного производства

Перейти к полному тексту работы


Скачать работу с онлайн повышением оригинальности до 90% по antiplagiat.ru, etxt.ru


Смотреть полный текст работы бесплатно


Смотреть похожие работы


* Примечание. Уникальность работы указана на дату публикации, текущее значение может отличаться от указанного.