На бирже курсовых и дипломных проектов можно найти образцы готовых работ или получить помощь в написании уникальных курсовых работ, дипломов, лабораторных работ, контрольных работ, диссертаций, рефератов. Так же вы мажете самостоятельно повысить уникальность своей работы для прохождения проверки на плагиат всего за несколько минут.

ЛИЧНЫЙ КАБИНЕТ 

 

Здравствуйте гость!

 

Логин:

Пароль:

 

Запомнить

 

 

Забыли пароль? Регистрация

Повышение уникальности

Предлагаем нашим посетителям воспользоваться бесплатным программным обеспечением «StudentHelp», которое позволит вам всего за несколько минут, выполнить повышение уникальности любого файла в формате MS Word. После такого повышения уникальности, ваша работа легко пройдете проверку в системах антиплагиат вуз, antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru. Программа «StudentHelp» работает по уникальной технологии и при повышении уникальности не вставляет в текст скрытых символов, и даже если препод скопирует текст в блокнот – не увидит ни каких отличий от текста в Word файле.

Результат поиска


Наименование:


Лекции Экономическая сущность инвестиций и инвестиционной деятельности. Инвестиции предприятия, их роль в обеспечении его эффективного функционирования. Методологические основы, сущность и функции построения систем обеспечения инвестиционного менеджмента.

Информация:

Тип работы: Лекции. Предмет: Менеджмент. Добавлен: 28.05.2010. Сдан: 2010. Страниц: 2. Уникальность по antiplagiat.ru: --.

Описание (план):


59
Содержание
    Тема 1. Теоретические основы инвестиционного менеджмента
      Экономическая сущность инвестиций и инвестиционной деятельности
      Инвестиции предприятия, их роль в обеспечении эффективного функционирования предприятия
      Макроэкономические факторы, влияющие на инвестиционную активность предприятия
      Модель инвестиционного поведенияпредприятия в рыночной среде
      Тема 2. Методологические основы построения систем обеспечения инвестиционного менеджмента
      Система организационного обеспечения ИМ
      Система инфоромационного обеспечения ИМ
      Система и методы инвестиционного анализа
      Системы и методы инвестиционного планирования
      Система и методы инвестиционного контроля
      Тема 3. Методологоческий инструментарий инвестиционного менеджмента
      Концепция и методологический инструментарий оценки стоимости денег во времени
      Концепция и методологический инструментарий учёта фактора инфляции
      Концепция и методологический инструментарий учёта факторов риска
      Концепция и методологический инструментарий учёта фактора ликвидности
      Тема 4. Сущность и функции инвестиционного менеджмента
      Сущность, цели и задачи инвестиционного менеджмента. Субъекты и объекты инвестиционного менеджмента
      Функции и механизм инвестиционного менеджмента
      Тема 5. Сущность инвестиционной стратегии предприятия
      Понятие инвестиционной стратегии и ее роль в развитии предприятия
      Принципы разработки инвестиционной стратегии предприятия
      Формирование стратегических целей инвестиционной деятельности
      Тема 6. Сущность инвестиционного рынка и механизмы его функционирования
      Понятие инвестиционного рынка и характеристика его видов
      Участники инвестиционного рынка
      Характеристика основных финансовых инструментов инвестиционного рынка
      Механизм функционирования инвестиционных рынков
      Конъюнктура инвестиционного рынка и методы его исследования
      Тема 7. Управление реальными инвестициями предприятия
      Особенности и формы осуществления реальных инвестиций предприятия
      Политика управления реальными инвестициями предприятия
      Оценка риска реальных инвестиций предприятия
      Тема 8. Управление финансовыми инвестициями предприятия
      Особенности и формы осуществления финансовых инвестиций предприятия
      Политика управления финансовыми инвестициями
      Оценка эффективности отдельных финансовых инструментов инвестирования
      Оценка рисков отдельных финансовых инструментов инвестирования

Тема 1. Теоретические основы инвестиционного менеджмента

Экономическая сущность инвестиций и инвестиционной деятельности

В переводе с латинского "инвестировать" означает "вкладывать".

Инвестиции - это все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, которые вкладывают в объекты предпринимательской и других видов деятельности, в результате чего создается прибыль, доход или достигается социальный эффект.

Инвестиции представляют собой долгосрочные или краткосрочные вложения.

Законом Украины "Об инвестиционной деятельности" от 18.09.1991 г., к инвестиционным ценностям относятся:

денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги;

движимое и недвижимое имущество;

имущественные права, связанные с авторским правом, опытом и другими вилами интеллектуальной деятельности;

совокупность технических, технологических, коммерческих и иных знаний, оформленных в виде технической документации, навыков и производственного опыта, необходимого для организации того или иного производства;

права пользования землей, водой и прочими ресурсами, зданиями, сооружениями, оборудованием и другими имущественными правами;

иные ценности.

Инвестиционная деятельность (далее - ИД) - совокупность практических действий граждан, юридических лиц и государства по реализации инвестиций.

Объектами ИД является любое имущество, в том числе фонды и основные средства в сферах народного хозяйства, ценные бумаги, целевые денежные вклады, научно-техническая продукция, интеллектуальные ценности, а также имущественные права.

Субъектами ИД являются физические и юридические лица, как Украины, так и иностранных государств, и государства в лице правительств.

Инвесторы - субъекты ИД, которые принимают решения о вложении средств либо имущественных ценностей.

Участники ИД - физические и юридические лица Украины и других государств, которые обеспечивают реализацию инвестиций как исполнителей заказов или на основании поручения инвестора.

Инвестиционный цикл - комплекс мероприятий от момента принятия решения об инвестировании до завершающей стадии инвестиционного проекта.

Инвестиции предприятия, их роль в обеспечении эффективного функционирования предприятия

Инвестиции предприятия - вложения капитала во всех его формах в различные объекты, инструменты его хозяйственной деятельности с целью получения прибыли, а также достижения иного экономического или социального эффекта, осуществление которого базируется на рыночных принципах и связано с факторами времени, риска и ликвидности.

Процессы протекания процессов инвестирования и получения прибыли во времени.

Последовательное протекание

1. Параллельное

2. Интервальное протекание

Важнейшим измерителем объёма инвестиционной деятельности, характеризующим темпы экономического развития предприятия, выступает показатель его чистых инвестиций:

ЧИ = ВИ - АО

ВИ - валовые инвестиции;

АО - амортизационные отчисления

Макроэкономические факторы, влияющие на инвестиционную активность предприятия

Степень влияния отдельных макроэкономических факторов на инвестиционную активность предприятия интенсивность процессов формирования сбережений в экономике страны

59

Рисунок.1.1 - Процесс сбережений в экономике страны (данный процесс не учитывает сбережений на инвестиционные цели)

Интенсивность процессов формирования сбережений в экономике страны связана с распределением полученного в определённом периоде чистого дохода в обществе на потребление и накопление:

СБ = ЧД - П

СБ - сумма сбережений, сформированная в определённом периоде;

ЧД - общая сумма чистого дохода, полученного в рассматриваемом периоде;

П - сумма ЧД израсходованного на потребление в рассматриваемом периоде

Уровень использования сбережений общества в инвестиционном процессе

Рис.1.2 График формирования точки равновесия, объёмов сбережения и инвестирования капитала: И - кривая инвестиций, Сб - кривая сбережений; т. Р - точка равновесия между сбережениями и инвестиционными ресурсами. При этом она достигается при уровне национального дохода, который соответствует т. Б

Ситуация, при которой объём сбережений превышает объём инвестиций, сопровождается понижением уровня цен на капитальные товары, называется дефляционный разрыв.

Инфляционный разрыв - объём инвестиций превышает объём сбережений. Сопровождается повышением цен.

Инвестиционный мультипликатор (его суть) - увеличение реальных инвестиций приводит к большему росту национального дохода страны.

Инв. М = .

где Инв. М - инвестиционный мультипликатор;

НД - национальный доход

- объём реальных инвестиций

Инвестиционный акселератор - показывает обратную связь с инвестиционным мультипликатором. Т.е. показывает во сколько раз может увеличиваться объём реальных инвестиций в результате роста объёма НД.

Инв. А = .

где Инв. А - инвестиционный акселератор;

НД - национальный доход

- объём реальных инвестиций

Ставка % и её динамика

Если ожидаемый уровень инвестиционной прибыли будет превышать ставку %, только в этом случае инвестиции будут эффективны с экономических позиций.

Рис.1.3 График формирования спроса на инвестиции со стороны хозяйствующих субъектов в зависимости от ставки %.

Технологический процесс (разработка новой техники и технологии)

Темпы инфляции

Кривая спроса на инвестиции

Рис.1.4 График формирования спроса на инвестиции со стороны хозяйствующих субъектов в зависимости от темпов инфляции

Цикличность экономической динамики.

Уровень развития инвестиционного рынка.

Инвестиционный рынок (ИР) - на нём функционируют инвестиционные товары, инструменты и услуги.

Первым параметром, влияющим на развитие ИР является уровень сегментации.

Вторым параметром - инфраструктура ИР.

Инфраструктура ИР - разнообразные учреждения и предприятия, обслуживающие его участников и способствует повышению эффективности осуществляемых ими операций.

Инвестиционный климат страны.

Инвестиционный климат страны - это система правовых, экономических, социальных и др. факторов по осуществлению инвестиционной деятельности.

Основные параметры инвестиционного климата регулируются государством.

Для характеристики реальных инвестиций на макроэкономическом уровне в международной практике используются такие показатели:

Объем инвестиций - стоимостное отражение капитала, который вкладывается. Норма инвестиций:

Коэффициент прироста капиталоемкости, характеризующий эффективность инвестиций (эффективность накопления)

Коэф-т капиталоемкости =

Кривая спроса

на инвестиции

Q инвестиций, лн. грн.

Норма амортизации, %

Норма Амортизации, %

Кривая спроса на инвестиции

59

Q инвестиций, млн. грн.

Модель инвестиционного поведенияпредприятия в рыночной среде

Модель инвестиционного поведения характеризует теоретическую концепцию системы мотивации субъектов хозяйствования, побуждающую их к осуществлению инвестиционной деятельности на всех этапах и во всех ее формах.

Данная теория основана на предположении, что каждый субъект хозяйствования ведет себя рационально, стараясь максимализировать эффект инвестиционной деятельности.

Теория инвестиционного поведения предприятия, систематизируя мотивы побуждения их к ИД, разделяет их на две основные группы - экономические и внеэкономические (институциональные).

Основу экономической мотивации инвестиционного поведения предприятия в соответствии с выводами традиционной теории составляют ожидаемый уровень инвестиционной прибыли, сопоставленный с нормой процента на кредитном рынке. Эти два взаимоувязанных критерия составляют основу сформированного еще Дж. Кейнсом "закона предельной эффективности инвестирования".

С учетом рассмотренной системы мотивации формируется модель инвестиционного поведения предприятия в разрезе конкретных этапов осуществления его ИД. Параметры этой модели состоят из следующих элементов.

Рисунок 2. Основные элементы модели инвестиционного поведения предприятия

Тема 2. Методологические основы построения систем обеспечения инвестиционного менеджмента

Система организационного обеспечения ИМ

Система информационного обеспечения ИМ

Системы и методы инвестиционного анализа

Системы и методы инвестиционного планирования

Системы и методы инвестиционного контроля

Система организационного обеспечения ИМ

Система организационного обеспечения ИМ - представляет собой взаимосвязанную совокупность внутренних структурных служб и подразделений предприятия, которые обеспечивают разработку и принятие УР по отдельным аспектам ИД и несут ответственность за результаты этих решений.

Основу оргобеспечения ИМ составляет формируемая на предприятии структура управления его ИД, элементами которой являются отдельные менеджеры, службы, отделы и другие оргподразделения предприятия, его аппарат управления.

Иерархические (линейная, функциональная, линейно-функциональная, линейно-штабная).

59

Рис.3.1 Принципиальная органиграмма линейно-функциональной структуры управления предприятием

Дивизиональная структура - характерна для крупных предприятий с широко диверсифицированной производственной или региональной деятельностью. На предприятиях, использующих дивизиональную организационную структуру управления, в основе лежит децентрализация по отдельным признакам.

Рис.3.2 Принципиальная органиграмма управления инвестиционной организационной структуры управления предприятием

Органический тип структур управления (дивизиональная, проектная, матричная сетевая).

Проектная организационная структура управления - характерна для средних и больших предприятий.

Рис.3.3 Принципиальная органиграмма управления ИД в системе проектной организационной структуры управления предприятием

Матричная организационная структура управления присуща для больших и крупных предприятий.

Рис.3.4 Принципиальная органиграмма управления ИД в системе дивизиональной организационной структуры управления предприятием.

Наряду с традиционными формами управления ИД в рамках его организационной структуры в последнее время используется более прогрессивные формы.

Система инфоромационного обеспечения ИМ

Информационная система - процесс непрерывного целенаправленного подбора соответствующих информативных показателей, необходимых для осуществления анализа, планирования и подготовки эффективных оперативных УР по всем аспектам инвестиционной деятельности предприятия.

Основные пользователи информации

Внешние пользователи.

Внутренние пользователи.

Требования, предъявляемые к информации:

значимость

полнота

достоверность

своевременность

понятливость

релевантность (избирательность)

сопоставимость эффективность

Показатели, формируемые из внешних источников информации

показатели, характеризующие общеэкономическое развитие страны:

показатели, характеризующие конъюнктуру инвестиционного рынка:

показатели, характеризующие конъюнктуру рынка капитальных товаров и услуг:

нормативно-регулирующие показатели.

Показатели, формируемые из внутренних источников информации:

показатели, характеризующие уровень инвестиционной активности предприятия в целом.

показатели, характеризующие финансовые результаты инвестиционной деятельности отдельных структурных подразделений.

нормативно-плановые показатели, связанные с инвестиционной деятельностью предприятия:

Система и методы инвестиционного анализа

Важнейшей составной частью механизма управления ИД предприятия являются системы и методы инвестиционного анализа. Инвестиционный анализ представляет собой процесс исследования инвестиционной активности и эффективности ИД предприятия с целью выявления резервов их роста.

По целям осуществления инвестиций анализ разделяют на формы в зависимости от следующих признаков:

по организации проведения

внутренний;

внешний;

по объёму аналитического исследования

полный;

тематический

по глубине аналитического исследования

экспресс-анализ;

фундаментальный анализ

по объекту инвестиционного анализа

анализ инвестиционной деятельности предприятия в целом;

анализ деятельности отдельных центров инвестиций;

анализ отдельных инвестиционных операций предприятия

по периоду проведения

предварительный;

текущий;

последующий.

ВИДЫ АНАЛИЗА:

горизонтальный (трендовый) инвестиционный анализ.

вертикальный (структурный) инвестиционный анализ.

структурный анализ инвестиций.

структурный анализ инвестиционных ресурсов

структурный анализ денежных потоков по инвестиционной деятельности.

Результаты вертикального (структурного) инвестиционного анализа обычно такие оформляются графически.

Сравнительный инвестиционный анализ:

сравнительный анализ показателей ИД данного предприятия и среднеотраслевых показателей

сравнительный анализ показателей ИД данного предприятия и предприятий конкурентов, выявляются слабые стороны

сравнительный показатель ИД отдельных структурных единиц и подразделений данного предприятия (его центров инвестиций)

Анализ финансовых коэффициентов (R-анализ):

коэффициенты оценки рентабельности ИД;

коэффициенты оценки оборачиваемости операционных активов;

коэффициенты оценки оборачиваемости инвестируемого капитала;

коэффициенты оценки финансовой устойчивости;

коэффициенты оценки платёжеспособности.

Интегральный анализ позволяет получить углублённую оценку:

Дюпановская система;

SWOT - анализ инвестиционной деятельности;

объектно-ориентированная система интегрального анализа формирования чистой инвестиционной прибыли предприятия;

интегральная система портфельного анализа.

Системы и методы инвестиционного планирования

Инвестиционное планирование представляет собой процесс разработки системы планов и плановых (нормативны) показателей по обеспечению развития предприятия необходимыми инвестиционными ресурсами и повышению эффективности его ИД в предстоящем периоде.

Инвестиционное планирование на предприятии базируется на использовании трех основных его систем:

1) прогнозирование ИД;

2) текущее планирование ИД;

3) оперативное планирование ИД. Каждой из этих систем инвестиционного планирования присущи определенный период и свои формы реализации его результатов.

Инвестиционная идеология предприятия - система основополагающих принципов осуществления ИД конкретного предприятия, определяемых его миссией и менталитетом инвестиционного поведения его учредителей и менеджеров. Бюджет - оперативный план краткосрочного периода, разрабатываемый обычно в рамках одного года (как правило, в рамках предстоящего квартала или месяца), отражающий расходы и поступления инвестиционных средств в процессе осуществления конкретных форм ИД.

Система и методы инвестиционного контроля

Инвестиционный контроллинг - представляет собой контролирующую систему, обеспечивающую концентрацию контрольных действий на наиболее приоритетных направлениях ИД предприятия, своевременное выявление отклонений фактических его результатов от предусмотренных и принятие оперативных управленческих решений, обеспечивающих её нормализацию.

Этапы контроллинга.

Определение объектов контроллинга.

Определение видов и содержание сфер контроллинга.

Формирование систем приоритетов контролирующих показателей.

Характеристика отдельных видов инвестиционного контроллинга на предприятии.

Стратегический контроллинг.

Текущий контроллинг.

Оперативный контроллинг.

Тема 3. Методологический инструментарий инвестиционного менеджмента

1. Концепция и методологический инструментарий оценки стоимости денег во времени.

2. Концепция и методологический инструментарий учёта фактора инфляции.

3. Концепция и методологический инструментарий учёта факторов риска.

4. Концепция и методологический инструментарий учёта фактора ликвидности.

Концепция и методологический инструментарий оценки стоимости денег во времени

Концепция стоимости денег во времени состоит в том, что стоимость денег с течением времени изменяется с учётом нормы прибыли, в качестве которой обычно выступает ссудный процент или просто процент.

Методологический инструментарий оценки стоимости денег во времени.

1) Расчёт стоимости денег по простым процентам:

наращения:

,

где I - начисленные проценты;

S - будущая стоимость денежных средств;

Р - настоящая стоимость денежных средств;

n - количество периодов начисления процентных платежей;

i - используемая процентная ставка процесс дисконтирования:

,

где D - сумма дисконта (рассчитанная по простым процентам) за обусловленный период времени в целом; S - стоимость денежных средств; i - используемая дисконтная ставка

P=S-D

2) Оценка стоимости денег по сложным процентам:

наращение:

,

где - будущая стоимость вклада (денежных средств) при его наращении по сложным процентам;

Р - первоначальная сумма вклада;

і - используемая процентная ставка;

n - количество интервалов, по которым осуществляется каждый процентный платеж, в общем обусловленном периоде времени.

Расчет настоящей стоимости денежных средств в процессе дисконтирования

,

где Рс - первоначальная сумма вклада;

S - будущая стоимость вклада при его наращении, обусловленная условиями инвестирования;

і - используемая процентная ставка;

n - количество интервалов, по которым осуществляется каждый процентный платеж, в общем обусловленном периоде времени.

Определение средней процентной ставки (iср)

,

где і - средняя процентная ставка, используемая в расчетах стоимости денежных средств по сложным процентам; - будущая стоимость денежных средств; - настоящая стоимость денежных средств; n - количество интервалов, по которым осуществляется каждый процентный платеж, в общем обусловленном периоде времени.

Длительность общего периода платежей

,

где - будущая стоимость денежных средств; - настоящая стоимость денежных средств; і - используемая процентная ставка; Эффективная ставка процентов

где - эффективная среднегодовая процентная ставка при наращении стоимости денежных средств по сложным процентам;

і - периодическая процентная ставка, используемая при наращении стоимости денежных средств по сложным процентам;

n - количество интервалов, по которым осуществляется каждый процентный платеж по периодической процентной ставке на протяжении года.

3) Методологический инструментарий оценки стоимости денег при аннуитете

Аннуитет (финансовая рента) - длительный инвестиционный поток платежей, характеризующийся одинаковым уровнем процентных ставок на протяжении всего периода

Расчёт будущей стоимости аннуитета на основе предварительных платежей SApre (пренумеранто)

,

где R - член аннуитета, характеризующий размер отдельного платежа.

Расчёт будущей стоимости аннуитета на основе последующих платежей - SApost (постнумеранто)

Расчёт настоящей стоимости аннуитета на основе предварительных платежей ()

Расчёт настоящей стоимости аннуитета, осуществляемого на основе последующих платежей ()

Расчёт размера отдельного платежа при заданной будущей стоимости аннуитета

Расчёт размера отдельного платежа при заданной текущей стоимости аннуитета

Концепция и методологический инструментарий учёта фактора инфляции

Концепция учёта влияния инфляции в управлении различными аспектами инвестиционной деятельности предприятия заключается в необходимости отражения стоимости инвестиционных ресурсов и денежных потоков, а также возмещения потерь инвестиционных доходов, вызванных инфляционными процессами, при осуществлении различных инвестиционных операций.

1) Методический инструментарий прогнозирования годового темпа и индекса инфляции.

,

ТИг - темп инфляции годовой;

ТИм - месячный прогнозный темп инфляции

ИИг=1+ТИг,

где ИИг - индекс инфляции годовой.

2) Методический инструментарий формирования реальной процентной ставки с учётом фактора инфляции.

реальные процентные ставки

где Iн - номинальная процентная ставка;

Темп инфляции (ТИ) берём месячный.

3) Методический инструментарий оценки стоимости денег с учётом фактора инфляции

будущая стоимость денежных средств с учётом (Sи) инфляции рассчитывается по формуле

текущая стоимость денежных средств с учётом (Ри) фактора инфляции:

,

где Ри - реальная настоящая сумма вклада, учитывающая фактор инфляции; Sн - ожидаемая номинальная будущая стоимость вклада; Iр - реальная процентная ставка, используемая в процессе дисконтирования стоимости; n - количество интервалов, по которым осуществляется каждый процентный платеж, в общем обусловленном периоде времени.

4) Методический инструментарий расчёта необходимого уровня доходности инвестиционных операций с учётом фактора инфляции.

определение необходимого размера инфляционной премии (Пи)

Пи=Р?ТИ

определяем общую сумму необходимого дохода

Dн=Dp+Пи,

Dн - общая номинальная сума необходимого дохода по инвестиционной операции с учетом фактора инфляции в рассматриваемом периоде;

Dp - реальная сумма необходимого дохода по инвестиционным операциям в рассматриваемом периоде, рассчитанная по простым или сложным процентам с использованием реальной процентной ставки

необходимый уровень доходности (УDн) рассчитывается по формуле:

Концепция и методологический инструментарий учёта факторов риска

Концепция учёта фактора риска состоит в объективной оценке его уровня с целью обеспечения формирования необходимого уровня доходности инвестиционных операций и разработки системы мероприятий, минимизирующих его финансовые последствия для инвестиционной деятельности предприятия.

1) Методические подходы к учёту факторов риска

Экономико-статистические методы - рассчитываются несколько показателей.

Уровень инвестиционного риска

УР=ВР?РП,

где ВР - вероятность наступления риска;

РП - размер возможных финансовых потерь при реализации данного инвестиционного риска. Дисперсия - характеризует степень колеблемости изучаемого показателя.

где - конкретное значение возможных вариантов ожидаемого дохода; - среднее ожидаемое значение дохода; Рi - возможная частота получения отдельных вариантов дохода.

Среднее квадратичное отклонение - характеризует степень колеблемости.

Коэффициент вариации

- коэффициент - позволяет оценить индивидуальный или портфельный инвестиционный систематический риск по отношению к уровню инвестиционного риска в целом.

где - среднее квадратичное отклонение по конкретному виду ценных бумаг; - среднее квадратичное отклонение по фондовому рынку в целом; - степень корреляции между уровнем доходности по конкретному виду ценных бумаг или их портфелю и средним уровнем доходности данной группы фондовых инструментов по рынку в целом.

=1 - средний уровень риска;

>1 - высокий уровень риска;

<1 - низкий уровень риска

Экспертные методы - в основном используются для исследования качественных характеристик.

Аналоговые методы оценки уровня инвестиционных рисков используются по отдельным, наиболее массовым инвестиционным операциям.

2) Методический инструментарий формирования необходимого уровня доходности инвестиционных операций с учётом фактора риска.

Определение необходимого уровня премии за риск:

,

где - средняя норма доходности на инвестиционном рынке.

Ап - безрисковая норма доходности на инвестиционном рынке.

определение необходимой суммы премии за риск:

,

где SI - стоимость конкретного вида инвестиционного инструмента;

- уровень премии за риск по конкретному инвестиционному (фондовому) инструменту

Общий уровень доходности рассчитывается по формуле:

,

где Ап - безрисковая норма доходности на инвестиционном рынке

При определении уровня избыточной доходности всего портфеля ценных бумаг на единицу его риска используется коэффициент Шарпа:

,

где - общий уровень доходности портфеля.

3) Методический инструментарий оценки стоимости денежных средств с учётом фактора риска.

Расчёт будущей стоимости денег

где Р - первоначальная стоимость.

Определение настоящей стоимости денег

Концепция и методологический инструментарий учёта фактора ликвидности

Концепция учёта фактора ликвидности - состоит в объективной оценке её уровня по намечаемым объектам инвестирования с целью обеспечения необходимого уровня доходности по ним, возмещающего возможное замедление денежного оборота при реинвестировании капитала.

1) Методический инструментарий оценки уровня ликвидности инвестиций.

Абсолютный показатель оценки ликвидности

ОПл=ПКв-ПКл

где ПКв - возможный период конверсии (превращения средств в деньги) конкретного объекта или инструмента инвестирования (днях). ПКл - технический период конверсии. Относительный показатель ликвидности

,

где КЛи - коэффициент ликвидности инвестиций.

2) Методический инструментарий формирования необходимого уровня доходности с учётом фактора ликвидности.

Определение необходимого уровня премии за ликвидность (ПЛ):

,

где Dн - средняя годовая норма доходности по инвестиционным объектам или инструментам с абсолютной ликвидностью; ОПл - общий период ликвидности конкретного объекта (инструмента) инвестирования, в днях. Общий уровень доходности инвестиций с учётом фактора ликвидности (DЛи):

и=Dн+ПЛ

3) Методический инструментарий оценки стоимости денежных средств с учётом фактора ликвидности. При наращении (будущая стоимость)

При дисконтировании (настоящая стоимость):

Тема 4. Сущность и функции инвестиционного менеджмента

Сущность, цели и задачи инвестиционного менеджмента. Субъекты и объекты инвестиционного менеджмента

Инвестиционный менеджмент (ИМ) представляет собой систему методов и принципов разработки и реализации управленческих решений, связанных с осуществлением различных аспектов инвестиционной деятельности предприятия.

Место ИМ в общей системе управления инвестиционными предпр и т.д.................


Перейти к полному тексту работы



Смотреть похожие работы


* Примечание. Уникальность работы указана на дату публикации, текущее значение может отличаться от указанного.