Здесь можно найти учебные материалы, которые помогут вам в написании курсовых работ, дипломов, контрольных работ и рефератов. Так же вы мажете самостоятельно повысить уникальность своей работы для прохождения проверки на плагиат всего за несколько минут.

ЛИЧНЫЙ КАБИНЕТ 

 

Здравствуйте гость!

 

Логин:

Пароль:

 

Запомнить

 

 

Забыли пароль? Регистрация

Повышение уникальности

Предлагаем нашим посетителям воспользоваться бесплатным программным обеспечением «StudentHelp», которое позволит вам всего за несколько минут, выполнить повышение уникальности любого файла в формате MS Word. После такого повышения уникальности, ваша работа легко пройдете проверку в системах антиплагиат вуз, antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru. Программа «StudentHelp» работает по уникальной технологии и при повышении уникальности не вставляет в текст скрытых символов, и даже если препод скопирует текст в блокнот – не увидит ни каких отличий от текста в Word файле.

Результат поиска


Наименование:


Реферат/Курсовая Виды валютных курсов

Информация:

Тип работы: Реферат/Курсовая. Добавлен: 04.06.13. Сдан: 2012. Страниц: 17. Уникальность по antiplagiat.ru: < 30%

Описание (план):


МИНИСТЕРСТВО  ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ УКРАИНЫ 
 
 
 
 
 

Реферат 

по дисциплине: «Валютные операции» 

на тему:
«Виды валютных курсов» 
 
 
 
 
 
 

                  Выполнила
                  студентка 2 курса
                  факультета  последипломной
                  подготовки специальности «Финансы и кредит», группа 21-В
                  Морозова  Т.В. 

                  Проверил
                  зав.кафедрой «Банковское дело»
                  Гаврилюк  Т.В. 
                   
                   
                   
                   
                   
                   
                   
                   
                   

Симферополь, 2011г.
 

СОДЕРЖАНИЕ 
 

 

ВВЕДЕНИЕ 

       Развитие  внешнеэкономических отношений требует особого инструмента, посредством которого субъекты, действующие на международном рынке, могли бы поддержать между собой тесное финансовое взаимодействие. Таким инструментом выступают банковские операции по обмену иностранной валюты. Важнейшим элементом в системе банковских операций с иностранной валютой является обменный валютный курс.
       Валютный  курс — стоимость денежной единицы  одной страны, выраженная в денежных единицах другой страны (например, 8.05 грн.. за 1 доллар США).
       Валютный  курс необходим для обмена валют при торговле товарами, услугами, движении капиталов, кредитов; для сравнения цен на мировых товарных рынках, а также стоимостных показателей разных стран; для периодической переоценки счетов в иностранной валюте фирм, банков, правительств, физических лиц и пр.
       Посредством валютного курса преодолевается национальная ограниченность денежной единицы и происходит трансформация  ее локальной ценности в ценность интернациональную. При этом формируется  единообразный стоимостный критерий, позволяющий упорядочивать и регулировать валютно-обменный процесс (покупку-продажу различных валют).
 

1. Валютный курс: понятие и классификация 

       Валютный  курс – цена единицы национальной валюты, выраженная в единицах иностранной валюты. Валютный курс устанавливается законодательно или определяется в процессе взаимной котировки валют. Различают два основных метода валютной котировки – прямой и косвенный.
       Прямая  котировка – выражение валютного курса единицы национальной валюты через определенное количество единиц иностранной валюты. Косвенная котировка – выражение валютного курса единицы иностранной валюты через определенное количество единиц национальной валюты.
       Множество валютных курсов можно классифицировать по различным признакам:
       Таблица 1
Критерий Виды  валютного курса
1. Способ  фиксации Плавающий Фиксированный
Смешанный
2. Способ  расчета Паритетный Фактический
3. Вид  сделок Срочных сделок Спот-сделок
Своп-сделок
4. Способ  установления Официальный Неофициальный
5. Отношение  к паритету покупательной способности валют Завышенный Заниженный
Паритетный
6. Отношение  к участникам сделки Курс покупки Курс продажи
Средний курс
7. По  учету инфляции Реальный Номинальный
8. По  способу продажи Курс наличной продажи Курс безналичной  продажи
Оптовый курс обмена валют
Банкнотный
       Одним из наиболее важных понятий, используемых на валютном рынке, является понятие  реального и номинального валютного  курса.
     Номинальный валютный курс – цена единицы национальной валюты, выраженная в единицах иностранной валюты. 

      , 

     где En – номинальный валютный курс; Cf – иностранная валюта; Cd – национальная валюта.
     Номинальный валютный курс применяется для измерения  текущих сделок, но не для измерения  тенденций в долгосрочной перспективе, так как он не учитывает уровень  цен в странах; последний учитывается в показателе реального валютного курса.
     Реальный  валютный курс – национальный валютный курс с учетом изменения уровня цен в двух странах.
       , 

     где Er – реальный валютный курс; Pf – индекс цен зарубежной страны; Pd – индекс цен своей страны.
     Реальный  валютный курс позволяет оценить  динамику валютного курса по отношению  к одной валюте. Для того, чтобы  оценить динамику валютного курса  по отношению ко многим валютам, например, к валютам стран-торговых партнеров, рассчитывают эффективный валютный курс.
     Номинальный эффективный валютный курс – соотношение между национальной валютой и валютами других стран, взвешенными в соответствии с удельным весом этих стран в валютных операциях данной страны.
     Номинальный эффективный валютный курс рассчитывается по формуле: 

     Een =?i(PEn* Wi ), 

     где  Een – номинальный эффективный валютный курс;
     ?i – знак суммы показателей по i странам;
     i – страна-торговый партнёр;
     PEn =E1 /E0 – индекс номинального валютного курса текущего года (E1) по сравнению с базовым годом (E0) каждой страны-торгового партнёра;
     Wi = (Хi +IMi )/(Xtotal +IMtotal ) – удельный вес каждой страны в торговом обороте данной страны со странами-торговыми партнёрами.
     Однако  данный показатель не учитывает изменение  уровня цен или показателей издержек производства в своей стране и в странах-торговых партнёрах. Эти изменения учитываются в показателе реального эффективного валютного курса.
     Реальный  эффективный валютный курс – номинальный эффективный валютный курс с учётом изменения уровня цен или других показателей издержек производства в своей стране и в странах - торговых партнёрах.
     Реальный  эффективный валютный курс рассчитывается по формуле:
     Eer =?i(PEr* Wi ),
     где Eer – реальный эффективный валютный курс;
     ?i – знак суммы показателей по i странам;
     i – страна-торговый партнёр;
     PEr =E1 /E0 – индекс реального валютного курса текущего года (E1) по сравнению с базовым годом (E0) каждой страны-торгового партнёра;
     Wi = (Хi +IMi )/(Xtotal +IMtotal ) – удельный вес каждой страны в торговом обороте данной страны со странами-торговыми партнёрами.
     Реальный  эффективный валютный курс: является основным показателем, характеризующим  динамику валютных курсов; основанием для прогнозов о тенденциях их развития; показателем, характеризующим  конкурентоспособность стран на мировом рынке.
     Если  данный показатель повышается, то экспорт  становится более дорогим и размеры  его сокращаются, а импорт, наоборот, становится более дешёвым и размеры  его растут, т.е. конкурентоспособность  страны на мировом рынке при росте данного показателя падает. Величина роста реального эффективного валютного курса по сравнению с более благоприятными периодами в развитии страны показывает размер девальвации национальной валюты, необходимый для восстановления её конкурентоспособности и сбалансированности платёжного баланса.
     По  степени гибкости различают две  крайние разновидности – фиксированный  и плавающий валютные курсы, между  которыми находится ряд их производных  форм.
     Фиксированный валютный курс – официально установленное  соотношение между валютами, которое государство обязуется поддерживать.
     К основным способам фиксации валютного  курса относят следующие:
    фиксация курса к одной валюте – привязка курса национальной валюты к курсу наиболее значимых валют международных расчетов;
    использование валюты разных стран в качестве законного средства;
    валютное правление – фиксация курса национальной валюты к иностранной, причем выпуск национальной валюты полностью обеспечен запасами иностранной (резервной) валюты.
     Плавающий или гибкий валютный курс – курс, свободно изменяющийся под воздействием спроса и предложения, на который государство может при определенных условиях оказывать воздействие путем валютных интервенций.
     Разновидностями плавающего валютного курса являются следующие:
    корректируемый – курс, автоматически изменяющийся под воздействием определенного набора экономических показателей;
    управляемо плавающий – курс, устанавливаемый центральным банком с частым его изменением;
    независимо плавающий – курс, определяемый на основе соотношения спроса и предложения на валюту.
     Фиксированные и плавающие курсы имеют свои преимущества и недостатки. Так, к  преимуществам фиксированных курсов относят
    предсказуемость и определенность;
    используется в борьбе с инфляцией, является ориентиром при разработке других макроэкономических показателей в программах стабилизации.
     Недостатками  фиксированных курсов являются:
    невозможность проведения независимой денежно-кредитной политики;
    высокая вероятность ошибочного установления уровня валютного курса, что чревато потерями валютных резервов;
    не является индикатором экономической ситуации в стране.
     К преимуществам плавающих курсов относятся следующие:
    выступает автоматическим стабилизатором платежного баланса;
    не требует больших резервов;
    является индикатором экономической ситуации.
     Основным  недостатком плавающих курсов является риск и неопределенность.
     Зачастую  на практике трудно определить, какой курс установлен плавающий или фиксированный. В определенной мере это связано с существованием таких их разновидностей, как «мягкая фиксация» и «жесткое плавание». «Мягкая фиксация» – разновидность фиксированного курса, допускающая большие колебания валютного курса, частый его пересмотр. «Жесткое плавание» является разновидностью плавающего курса, допускающей небольшие его колебания. Возникновение данных разновидностей валютного курса связано с необходимостью существования таких валютных курсов, которые не имели бы недостатков и плавающих, и фиксированных курсов. Однако, вместе с тем, эти промежуточные курсы обладают и определенными недостатками. Прежде всего, к ним относятся:
    отсутствие преимуществ, которыми обладают крайние варианты (нет ни стабильности валютного курса, ни свободы в управлении денежной массой);
    трудно реализуемы в нестабильных экономиках из-за колебаний спроса на деньги и меняющихся ожиданий;
    характеризуются меньшей прозрачностью, меньшим доверием, что ставит поду грозу эффективность других мер макроэкономической политики.
       Многие  развивающиеся страны и страны с  переходной экономикой, использовавшие промежуточные режимы валютного курса, в 90-е гг. пережили острые валютные кризисы. За последнее десятилетие доля стран-членов МВФ, которые использовали промежуточные режимы валютного курса, сократилась с 69 % до 39 %. Доля стран с жесткой фиксацией возросла с 16 % до 26 %, с плавающим курсом возросла более, чем вдвое с 15 % до 35 %. В развитых странах предпочтение отдается крайним вариантам: жестко фиксированному и свободно плавающему, в развивающихся – промежуточным: «мягкая фиксация» и «жесткое плавание». 

2. Факторы, влияющие на формирование валютного курса 

       Курс  национальной валюты может изменяться неодинаково по отношению к различным  валютам во времени. Так, по отношению  к сильным валютам он может  падать, а по отношению к слабым – подниматься. Именно поэтому для  определения динамики курса валюты в целом рассчитывают индекс валютного курса. При его исчислении каждая валюта получает свой вес в зависимости от доли приходящихся на нее внешнеэкономических сделок данной страны. Сумма всех весов составляет единицу (100%). Курсы валют умножаются на их веса, далее суммируются все полученные величины и берется их среднее значение.
       В современных условиях валютный курс формируется, как и любая рыночная цена, под воздействием спроса и  предложения. Уравновешивание последних  на валютном рынке приводит к установлению равновесного уровня рыночного курса валюты. Это так называемое «фундаментальное равновесие».
       Размер  спроса на иностранную валюту определяется потребностями страны в импорте  товаров и услуг, расходами туристов данной страны, выезжающих в иностранные государства, спросом на иностранные финансовые активы и спросом на иностранную валюту в связи с намерениями резидентов осуществлять инвестиционные проекты за рубежом.
       Чем выше курс иностранной валюты, тем  меньше спрос на нее; чем ниже курс иностранной валюты, тем больше спрос на нее.
       Размер  предложения иностранной валюты определяется спросом резидентов иностранного государства на валюту данного государства, спросом иностранных туристов на услуги в данном государстве, спросом  иностранных инвесторов на активы, выраженные в национальной валюте данного государства, и спросом на национальную валюту в связи с намерениями нерезидентов осуществлять инвестиционные проекты в данном государстве.
       Так, чем выше курс иностранной валюты по отношению к отечественной, тем  меньшее количество национальных субъектов валютного рынка готово предложить отечественную в обмен на иностранную и наоборот, чем ниже курс национальной валюты по отношению к иностранной, тем большее количество субъектов национального рынка готово приобрести иностранную валюту.
       Как любая цена, валютный курс отклоняется от стоимостной основы – покупательной способности валют – под влиянием спроса и предложения валюты. Соотношение такого спроса и предложения зависит от ряда факторов. Многофакторность валютного курса отражает его связь с другими экономическими категориями – стоимостью, ценой, деньгами, процентом, платежным балансом и т.д. Причем происходит сложное их переплетение и выдвижение в качестве решающих то одних, то других факторов.
       Факторы, влияющие на величину валютного курса, подразделяются на структурные (действующие в долгосрочном периоде) и конъюнктурные (вызывающие краткосрочное колебание валютного курса).
       К структурным факторам относятся: конкурентоспособность товаров страны на мировом рынке и ее изменение; состояние платежного баланса страны; покупательная способность денежных единиц и темпы инфляции; разница %-х ставок в различных странах; государственное регулирование валютного курса; степень открытости экономики.
       Конъюнктурные факторы связаны  с колебаниями деловой активности в стране, политической обстановкой, слухами и прогнозами.
       К ним относятся: деятельность валютных рынков; спекулятивные валютные операции; кризисы, войны, стихийные бедствия; прогнозы; цикличность деловой активности в стране.
       Рассмотрим  подробнее механизм влияния некоторых факторов на величину валютного курса.
       На  валютный курс влияет темп инфляции. Чем  выше темп инфляции в стране, тем  ниже курс ее валюты, если не противодействуют иные факторы. Инфляционное обесценение  денег в стране вызывает снижение покупательной способности и тенденцию к падению их курса к валютам стран, где темп инфляции ниже. Данная тенденция обычно прослеживается в средне- и долгосрочном плане. Выравнивание валютного курса, приведение его в соответствие с паритетом покупательной способности происходят в среднем в течение двух лет.
       Зависимость валютного курса от темпа инфляции особенно велика у стран с большим  объемом международного обмена товарами, услугами и капиталами.
       Платежный баланс непосредственно влияет на величину валютного курса. Активный платежный баланс способствует повышению курса национальной валюты, так как увеличивается спрос на нее со стороны иностранных должников. Пассивный платежный баланс порождает тенденцию к снижению курса национальной валюты, т.к. должники продают ее на иностранную валюту для погашения своих внешних обязательств. Размеры влияния платежного баланса на валютный курс определяются степенью открытости экономики страны. Так, чем выше доля экспорта в ВНП (чем выше открытость экономики), тем выше эластичность валютного курса по отношению к изменению платежного баланса. Нестабильность платежного баланса приводит к скачкообразному изменению спроса на соответствующие валюты и их предложение.
       Кроме того, на валютный курс влияет экономическая  политика государства в области регулирования составных частей платежного баланса: текущего счета и счета движения капиталов. При увеличении положительного сальдо торгового баланса возрастает спрос на валюту данной страны, что способствует повышению ее курса, а при появлении отрицательного сальдо происходит обратный процесс. Изменение сальдо баланса движения капиталов оказывает определенное влияние на курс национальной валюты, которое по знаку («плюс» или «минус») аналогично торговому балансу. Однако существует и негативное влияние чрезмерного притока краткосрочного капитала в страну на курс ее валюты, т.к. он может увеличить избыточную денежную массу, что, в свою очередь, может привести к увеличению цен и обесценению валюты.
       Национальный  доход не является независимой составляющей, которая может изменяться сама по себе. Однако в целом те факторы, которые заставляют изменяться национальный доход, имеют большое воздействие на валютный курс. Так, увеличение предложения продуктов повышает курс валюты, а увеличение внутреннего спроса понижает ее курс. В долгосрочном периоде более высокий национальный доход означает и более высокую стоимость валюты страны. Тенденция является обратной при рассмотрении краткосрочного интервала времени воздействия увеличивающегося дохода населения на величину валютного курса.
       Влияние разницы процентных ставок в разных странах этого фактора на валютный курс объясняется двумя основными обстоятельствами. Во-первых, изменение процентных ставок в стране воздействует при прочих равных условиях на международное движение капиталов, прежде всего краткосрочных. В принципе повышение процентной ставки стимулирует приток иностранных капиталов, а ее снижение поощряет отлив капиталов, в том числе национальных, за границу. Во-вторых, процентные ставки влияют на операции валютных рынков и рынков ссудных капиталов. При проведении операций банки принимают во внимание разницу %-х ставок на национальном и мировом рынках капиталов с целью извлечения прибылей. Они предпочитают получать более дешевые кредиты на иностранном рынке ссудных капиталов, где ставки ниже, и размещать иностранную валюту на национальном кредитном рынке, если на нем процентные ставки ниже .
       Если  курс какой-либо валюты имеет тенденцию  к понижению, то фирмы и банки  заблаговременно продают ее на более  устойчивые валюты, что ухудшает позиции  ослабленной валюты. Валютные рынки  быстро реагируют на изменения в  экономике и политике, на колебания  курсовых соотношений. Тем самым они расширяют возможности валютной спекуляции и стихийного движения «горячих» денег.
       Например, тот факт, что 60-70% операций евробанков осуществляются в долларах, определяет масштабы спроса и предложения этой валюты. На курс валюты влияет и степень ее использования в международных расчетах.
       В ожидании снижения курса национальной валюты импортеры стремятся ускорить платежи контрагентам в иностранной  валюте, чтобы не нести потерь при  повышении ее курса. При укреплении национальной валюты, напротив, преобладает их стремление к задержке платежей в иностранной валюте. Такая тактика, получавшая название «лидз энд лэгз» , влияет на платежный баланс и валютный курс.
       Степень доверия к валюте на национальном и мировом рынках определяется состоянием экономики и политической обстановкой в стране , а также рассмотренными выше факторами, оказывающими воздействие на валютный курс. Причем дилеры учитывают не только данные темпы экономического роста, инфляции, уровень покупательной способности валюты, но и перспективы их динамики. Иногда даже ожидание публикации официальных данных о торговом и платежном балансах или результатах выборов сказывается на соотношении спроса и предложения и на курсе валюты.
       Соотношение рыночного и государственного регулирования валютного курса влияет на его динамику. Формирование валютного курса на валютных рынках через механизм спроса и предложения валюты обычно сопровождается резкими колебаниями курсовых соотношений. На рынке складывается реальный валютный курс – показатель состояния экономики, денежного обращения, финансов, кредита и степени доверия к определенной валюте. Государственное регулирование валютного курса направлено на его повышение либо понижение исходя из валютно-экономической политики. С этой целью проводится определенная валютная политика.
       Наконец, существенное влияние на курс национальной валюты оказывают и сезонные пики и спады деловой активности в  стране. Об этом свидетельствуют многочисленные примеры. Так, к концу года каждый день увеличиваются объемы торговли на межбанковской валютной бирже. Причиной активной покупки является приближение длительного перерыва в торгах на валютном рынке, связанного с новогодними праздниками.
       Таким образом, формирование валютного курса  – сложный многофакторный процесс, обусловленный взаимосвязью национальной и мировой экономики и политики. Поэтому при прогнозировании валютного курса учитываются рассмотренные курсообразующие факторы и их неоднозначное влияние на соотношение валют в зависимости от конкретной обстановки. 
 

3. Формы и методы регулирования валютного курса 

       Существует  рыночное и государственное регулирование  величины валютного курса. Рыночное регулирование, основанное на конкуренции  и действии законов стоимости, а  также спроса и предложения, осуществляется стихийно. Государственное регулирование направлено на преодоление негативных последствий рыночного регулирования валютных отношений и на достижение устойчивого экономического роста, равновесия платежного баланса, снижения роста безработицы и инфляции в стране. Оно осуществляется с помощью валютной политики – комплекса мероприятий в сфере международных валютных отношений, реализуемых в соответствии с текущими и стратегическими целями страны. Юридически валютная политика оформляется валютным законодательством и валютными соглашениями между государствами.
       К мерам государственного воздействия  на величину валютного курса относятся:
А) валютные интервенции;
и т.д.................


Перейти к полному тексту работы


Скачать работу с онлайн повышением уникальности до 90% по antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru


Смотреть полный текст работы бесплатно


Смотреть похожие работы


* Примечание. Уникальность работы указана на дату публикации, текущее значение может отличаться от указанного.