Здесь можно найти учебные материалы, которые помогут вам в написании курсовых работ, дипломов, контрольных работ и рефератов. Так же вы мажете самостоятельно повысить уникальность своей работы для прохождения проверки на плагиат всего за несколько минут.

ЛИЧНЫЙ КАБИНЕТ 

 

Здравствуйте гость!

 

Логин:

Пароль:

 

Запомнить

 

 

Забыли пароль? Регистрация

Повышение уникальности

Предлагаем нашим посетителям воспользоваться бесплатным программным обеспечением «StudentHelp», которое позволит вам всего за несколько минут, выполнить повышение уникальности любого файла в формате MS Word. После такого повышения уникальности, ваша работа легко пройдете проверку в системах антиплагиат вуз, antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru. Программа «StudentHelp» работает по уникальной технологии и при повышении уникальности не вставляет в текст скрытых символов, и даже если препод скопирует текст в блокнот – не увидит ни каких отличий от текста в Word файле.

Результат поиска


Наименование:


реферат Перспектива рубля

Информация:

Тип работы: реферат. Добавлен: 06.06.13. Сдан: 2012. Страниц: 6. Уникальность по antiplagiat.ru: < 30%

Описание (план):


?Что будет с рублем
Теперь посмотрим, как может измениться курс рубля к доллару под воздействием европейской рецессии. Очевидно, что обострение долгового кризиса в еврозоне будет способствовать оттоку европейских капиталов из России. Естественно, что этот отток в первую очередь затронет краткосрочные инвестиции, а, следовательно, рубль станет более волатильным. Еще одним отрицательным моментом европейской рецессии может стать не только падение ВВП в еврозоне, но и снижение экономического роста в других странах ЕС, в США, Китае, Индии и прочих ведущих странах, что приведет к снижению цен на нефть. Насколько сильным будет это снижение, сказать трудно, особенно с учетом недавних планов американской администрации наложить эмбарго на поставки иранской нефти, что в краткосрочной перспективе может привести к росту цен на черное золото.
Прогнозируя курс доллара к рублю на ближайшие 12 месяцев, мы исходили: во-первых, из того, что цены на нефть марки Брент упадут не ниже $80–90 за баррель; во-вторых, что Банк России не будет проводить политику плавной девальвации рубля, а сосредоточится на инфляционном таргетировании (то есть на контроле за ростом цен). Для составления прогнозов использовалась статистическая модель SMA (модель с сезонными скользящими средними). В результате у нас получилась таблица 2 со среднемесячными курсами доллара к рублю вплоть до января 2013 года.
Судя по нашим прогнозам, в первом полугодии 2012 года рубль будет находиться под большим давлением. После чего ситуации стабилизируется, а со второй половины 2012 года рубль начнет укрепляться к доллару. Среднемесячный курс доллара в ближайшие 12 месяцев, согласно точечному прогнозу, будет равен 30,55 рубля, а по более надежному интервальному прогнозу должен оказаться в диапазоне от 29,25 рубля и до 32,14 рубля.
Таблица 2. Прогноз по среднемесячному курсу доллара к рублю до января 2013 года
Месяц
Точечный прогноз
Верхняя граница интервального прогноза
Нижняя граница интервального прогноза
Февраль 2012
31,75
33,34
30,45
Март 2012
31,83
33,42
30,54
Апрель 2012
31,27
32,86
29,97
Май 2012
31,28
32,87
29,99
Июнь 2012
31,40
32,99
30,10
Июль 2012
31,09
32,68
29,80
Август 2012
30,20
31,79
28,90
Сентябрь 2012
30,42
32,01
29,12
Октябрь 2012
29,56
31,15
28,26
Ноябрь 2012
29,41
31,00
28,11
Декабрь 2012
29,07
30,66
27,78
Январь 2013
29,34
30,93
28,05
Итого среднегодовой курс
30,55
32,14
29,25
Источник: расчеты автора по данным Банка России.
Итоги новогоднего ралли
С 15 декабря 2011 года по 15 января 2012 года курсы восьми из 15 ведущих валют выросли к рублю, в то время как у семи – снизились. При этом больше всех подорожали сырьевые валюты, динамика которых от курса рубля обычно не слишком сильно отличается: бразильский реал – на 4,27%, южноафриканский рэнд – на 2,92% и австралийский доллар – 2,69%. В то время как больше всех потеряли в стоимости ориентированные на евро валюты: евро, упавший к рублю на 1,92%, норвежская крона – на 1,55% и фунт стерлингов – на 1,20%. В целом с середины декабря 2011 года по середину января 2012 года в динамике семи валют наблюдался повышательный тренд, четырех валют – боковой и в динамике еще четырех валют – понижательный тренд к рублю (см. таблицу 3).
С учетом того, что цены на нефть марки Брент с 14 декабря 2011 года по 14 января 2012 года выросли с $105,72 до $110,91 за баррель или на 4,9%, можно прийти к выводу, что российская валюта слабо отреагировала на позитивную динамику нефтяного рынка. Очевидно, что это обусловлено большим оттоком из России капиталов в конце прошлого года. В целом, по оценке Банка России, в 2011 году общая сумма оттока частных капиталов из России составила $84,2 млрд., что оказалось в 2,51 раза больше, чем в 2010 году. Это обусловлено тем, что обострение долгового кризиса в еврозоне заставляет европейских инвесторов репатриировать из России свои краткосрочные активы. Более крупный отток капиталов из России в размере $129,9 млрд. наблюдался лишь в 2008 году, когда начался глобальный финансовый кризис, что тогда привело к плавной девальвации рубля в начале 2009 года.
Таблица 3. Оценка точности предыдущего прогноза и рейтинг доходности валют на 15 января 2012 года
Валюты
15.01.2012
Характер тренда
Точечный прогноз по данному тренду
Отклонение
Курсовая доходность, в %
Бразильский реал
17,76
Повышательный
17,34
0,42
4,27
Южноафриканский рэнд
39,29
Повышательный
39,03
0,26
2,92
Австралийский доллар
32,69
Повышательный
32,38
0,31
2,69
Польский злотый
9,24
Повышательный
9,19
0,05
1,96
Турецкая лира
17,12
Повышательный
17,31
-0,19
1,34
Канадский доллар
31,05
Повышательный
31,21
-0,16
1,03
Иена
41,16
Боковой
40,84
0,32
1,01
Китайский юань
50,05
Повышательный
50,24
-0,19
0,38
Швейцарский франк
33,55
Боковой
33,83
-0,28
-0,31
Доллар США
31,58
Боковой
31,68
-0,10
-0,57
Казахский тенге
21,31
Боковой
21,41
-0,10
-0,71
Украинская гривна
39,28
Понижательный
39,19
0,09
-0,97
Фунт стерлингов
48,59
Понижательный
48,53
0,06
-1,20
Норвежская крона
52,72
Понижательный
52,65
0,07
-1,55
Евро
40,62
Понижательный
40,8
-0,18
-1,92
Источник: расчеты автора по данным Банка России.
По состоянию на 15 января курсы всех 15 валют оказались в рамках установленного нами интервального прогноза – см. публикацию – Быть ли новогодней девальвации рубля от 21 декабря 2011 года. При этом наиболее точным оказался точечный прогноз по польскому злотому (для повышательного тренда), отклонившийся от фактического курса на 5 коп. В то время как точечный прогноз по бразильскому реалу (для повышательного тренда), отклонившийся от фактического курса на 0,42 рубля, оказался наиболее неточным.
Прогноз на февраль 2012 года
С учетом последних данных построим новые точечные и интервальные прогнозы по курсам валют на 15 февраля 2012 года. При этом рассчитаем точечные прогнозы не только для бокового тренда, но и отдельно для повышательного и понижательного трендов. Прогнозы для различных трендов составлены с учетом предположения, что ожидаемый ежемесячный рост или снижение курса валюты будут равны их среднему значению за 14 лет.
Если инвестор полагает, что с 15 января по 15 февраля американский доллар не будет иметь четко выраженного тренда, то тогда в качестве его ожидаемого курса на конец периода следует взять 31,50 рубля, то есть точечный прогноз для бокового тренда (см. таблицу 4). Если инвестор считает, что американец в прогнозируемый период будет расти, либо, напротив, будет падать, то в качестве ориентира по его курсу на конец периода он может взять либо 31,84 (точечный прогноз для повышательного тренда), либо 31,17 рубля (точечный прогноз для понижательного тренда).
Однако точечные прогнозы нельзя назвать надежными, так как они показывают будущую динамику валюты, исходя из предположения о средней силе повышательного, либо понижательного тренда, в то время как сила тренда может изменяться в результате воздействия случайных факторов. Очевидно, что инвестору далеко не всегда удается правильно определить направление тренда, поэтому более надежными считаются интервальные прогнозы, составленные с 95-процентным уровнем надежности (или с 5-процентным риском выхода за рамки интервального прогноза). Так, согласно интервальному прогнозу, составленному с 95% уровнем надежности, курс доллара США на 15 января 2012 года должен оказаться в пределах от 30,31 рубля до 33,67 рубля. Аналогичные интервальные прогнозы даны и по другим валютам (см. таблицу 4).
В таблице 3 следует обратить особое внимание на два важных показателя – индикатор роста/падения и индикатор длины тренда. Причем оба индикатора, составленные по различной методике, показывают вероятность сохранения текущего тренда. Если стоящая рядом с цифрой стрелка показывает вверх ^, то, следовательно, дается оценка вероятности дальнейшего роста курса валюты, а если стрелка показывает вниз v, то дается оценка вероятности дальнейшего его снижения. При этом индикатор длины тренда рассчитывает вероятность сохранения тренда с учетом его длительности (месяцев роста или падения), а индикатор роста/падения показывает вероятность сохранения тренда на основе данных о том, насколько курс валюты вырос или потерял в стоимости в результате текущего тренда.
Судя по величине индикатора роста/падения и индикатор длины тренда, сегодня наиболее перепроданным из 15 валют можно считать евро, вероятность сохранения понижательного тренда у которого по первому и второму индикаторам равна, соответственно, 13,6% и 8,2%. Следовательно, это повышает вероятность роста единой европейской валюты к 15 февраля. Наш аналогичный предыдущий прогноз, сделанный по польскому злотому (тогда индикатор роста/падения по этой валюте равнялся 2,3%), полностью оправдался.
Таблица 4. Прогнозы по курсам 15 валют на 15 февраля 2012 года
Валюта
Точечный прогноз по боковому тренду
Точечный прогноз по верхнему тренду
Точечный прогноз по нижнему тренду
Верхняя граница интервального прогноза
Нижняя граница интервального прогноза
Индикатор роста/падения, в %
Индикатор длины тренда, в %
Доллар США
31,50
31,84
31,17
33,67
30,31
v40,1
v33,5
Евро
40,68
41,34
40,02
43,59
38,74
v13,6
v8,2
Иена
41,25
42,19
40,31
44,68
39,16
^17,5
^12,4
Фунт стерлингов
48,67
49,39
47,95
51,34
45,54
v36,8
v31,7
Швейцарский франк
33,73
34,40
33,07
35,80
32,17
v26,8
v10,0
Австралийский доллар
32,64
33,25
32,02
34,93
30,63
^29,5
^39,1
Канадский доллар
31,03
31,45
30,61
33,65
29,65
^26,8
^33,2
Норвежская крона
52,82
53,81
51,84
56,52
50,27
v18,9
v10,9
Бразильский реал
17,76
18,08
17,44
19,44
16,22
^27,5
^40,9
Южноафриканский рэнд
39,38
40,17
38,59
42,55
36,32
^40,7
^42,5
Китайский юань
49,97
50,42
49,51
52,60
48,09
^26,2
^42,8
Турецкая лира
17,12
17,52
16,71
18,47
15,42
^38,1
^30,0
Польский злотый
9,23
9,37
9,09
9,77
8,76
^42,1
^49,6
Украинская гривна
39,30
39,78
38,82
41,48
36,32
v40,7
v37,4
Казахский тенге
21,26
21,49
21,02
22,46
20,19
v34,8
v28,5
Источник: расчеты автора.
Покупка и продажа валют на Форекс
Теперь остановимся на рекомендуемых ценах покупки и продажи валют, рассчитанных на основе фактического распределения остатков (см. таблицы 5 и 6). К сожалению, эти прогнозы не дают 100-процентной гарантии успеха, но могут быть полезны тем участникам рынка, кто вкладывает средства в валюту на короткий период – с инвестиционным горизонтом не более одного месяца.
Здесь даются прогнозы-рекомендации не только по курсам важнейших валют к рублю, но и по курсам валют к американскому доллару, а также по бивалютной корзине, которые обычно используются для торговли на ММВБ, РТС и на рынке Форекс. Прогнозы валют к доллару США даются на основе кросс-курсов, рассчитанных на основе официальных курсов валют, установленных Банком России.
В таблице 5 даны рекомендуемые цены продажи валют. Так, цена продажи американского доллара к рублю с 15-процентным риском означает, что при продаже этой валюты по цене не ниже 32,12 рубля инвестор в 85% случаях продаст ее по более высокому курсу по сравнению с ожидаемым курсом в начале будущего инвестиционного периода. При желании уровень риска можно снизить за счет повышения рекомендуемой цены продажи, но тогда у инвестора повысится риск упущенной прибыли, поскольку валюта может не вырасти до курса продажи.
 
Таблица 5. Рекомендуемые цены продажи валют с различным уровнем риска с 16 января по 15 февраля 2012 года
Валюта
Цена продажи с 15% риском (не выше)
Цена продажи с 10% риском (не выше)
Цена продажи с 7,5% риском (не выше)
Цена продажи с 5% риском (не выше)
Бивалютная корзина, в руб.
36,45
36,89
37,28
37,64
Доллар США, в руб.
32,12
32,34
32,73
33,12
Евро, в руб.
41,73
42,44
42,84
43,17
Иена, в руб.
42,74
43,29
43,79
44,14
Фунт стерлингов, в руб.
49,79
50,20
50,57
51,04
Швейцарский франк, в руб.
34,79
35,08
35,24
35,54
Китайский юань, в руб.
50,94
51,54
51,69
52,33
Украинская гривна, в руб
39,98
40,33
40,64
40,89
Казахский тенге, в руб.
21,69
21,87
21,96
22,19
Евро, в долл.
1,3214
1,3436
1,3565
1,3669
100 иен, в долл.
1,3534
1,3707
1,3866
1,3975
Фунт стерлингов, в долл.
1,5765
1,5895
1,6011
1,6161
Швейцарский франк, в долл.
1,1014
1,1106
1,1158
1,1253
Австралийский доллар, в долл.
1,0708
1,0769
1,0818
1,0958
Канадский доллар, в долл.
1,0127
1,0158
1,0206
1,0285
Источник: расчеты автора.
В таблице 6 даны рекомендуемые цены покупки валют. Так, цена покупки евро к рублю с 15-процентным риском означает, что при приобретении этой валюты по цене 39,72 рубля инвестор с 85-процентной вероятностью купит ее по более низкому курсу, чем в начале будущего инвестиционного периода. При желании уровень риска можно снизить за счет снижения рекомендуемой цены, но у инвестора повысится риск упущенной прибыли, обусловленный тем, что курс валюты может не упасть до установленного уровня.
Таблица 6. Рекомендуемые цены покупки валют с различным уровнем риска с 16 января по 15 февраля 2012 года

и т.д.................


Валюта
Цена покупки с 15 % риском (не выше)
Цена покупки с 10 % риском (не выше)
Цена покупки с 7,5 % риском (не выше)
Цена покупки с 5% риском (не выше)
Бивалютная корзина, в руб.
34,94
34,73

Перейти к полному тексту работы


Скачать работу с онлайн повышением уникальности до 90% по antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru


Смотреть полный текст работы бесплатно


Смотреть похожие работы


* Примечание. Уникальность работы указана на дату публикации, текущее значение может отличаться от указанного.