На бирже курсовых и дипломных проектов можно найти готовые бесплатные и платные работы или заказать написание уникальных курсовых работ, дипломов, лабораторных работ, контрольных работ, диссертаций, рефератов по самым низким ценам. Добавив заявку на написание требуемой для вас работы, вы узнаете реальную стоимость ее выполнения.

ЛИЧНЫЙ КАБИНЕТ 

 

Здравствуйте гость!

 

Логин:

Пароль:

 

Запомнить

 

 

Забыли пароль? Регистрация

Быстрая помощь студентам

 

Результат поиска


Наименование:


Реферат/Курсовая Проблемы превращения сбережений в инвестиции в России

Информация:

Тип работы: Реферат/Курсовая. Добавлен: 09.06.13. Сдан: 2012. Страниц: 29. Уникальность по antiplagiat.ru: < 30%

Описание (план):


Оглавление 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Введение 
 

     Перед нашей экономикой всегда стоит не мало целей и не мало задач, которые  нужно решать.
     Цель  курсовой работы - раскрытие сущности сбережений и инвестиций в рыночной экономике. Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:
    выявление проблем превращения сбережений в инвестиции в России;
    исследование источников финансирования инвестиций;
    проанализировать динамику сбережений и инвестиций в рыночной экономике.
     Прежде  всего, необходимо понять, какова сущность инвестиций и из каких видов состоят инвестиции; понятие сбережения как основного источника инвестиций; как выглядит модель макроэкономического равновесия и выявить какие же основные проблемы превращения сбережений в инвестиции в России.
     Ведь  все мы знаем, что в современном  мире многообразных и сложных экономических процессов и взаимоотношений между гражданами, предприятиями, финансовыми институтами, государствами на внутреннем и внешнем рынках, острой проблемой является эффективное вложение капитала с целью его приумножения, или инвестирование. Экономическая природа инвестиций обусловлена закономерностями воспроизводства и заключается в использовании части дополнительного общественного продукта для увеличения количества и качества всех элементов системы производительных сил общества. При использовании курсовой работы использованы следующие источники информации:
- учебная  литература;
- периодические  издания;
- статистические  сборники;
- электронные  ресурсы.
    1.Сбережения  в рыночной экономике
      Понятие и функции сбережения
 
 
     Сбережения - это доход, не израсходованный на приобретение товаров и услуг в рамках текущего потребления. Их осуществляют как домохозяйства, так и фирмы. Размер сбережений обратно пропорционален величине потребления. Источниками сбережений служат рост производства (и доходов) или сокращения доли потребления в доходах. Процесс осуществления сбережений называют термином «сбережение», а их сумма в масштабе страны – «валовое сбережение» (иногда просто «сбережение»).
     Уровень потребления характеризуют такие  показатели, как средняя склонность к потреблению. Средняя склонность к потреблениюэто доля дохода (Y), израсходованного на потребление (C). Она выражается как соотношение C к Y. Предельная склонность к потреблению характеризует динамику потребления в результате прироста дохода. Увеличение дохода на одну единицу (долю, часть) ведет к изменению потребления. Предельная склонность к потреблению (Mc) исчисляется в виде отношения прироста потребления (?С) к приросту дохода (?Y), т.е. Mc=?С: ?Y.
     Источником  и потребления, и сбережений является располагаемый доход (Y), получаемый индивидуумом — личный доход за вычетом индивидуальных налогов. Потребление (С) — это использование части располагаемого дохода для текущего приобретения товаров краткосрочного и длительного пользования и услуг. Сбережения (S) — накопление части дохода для последующего потребления. Таким образом, и потребление, и сбережения являются функциями дохода (ВНП).  [1]
     Зависимость между уровнем дохода и потреблением описывается графиком потребления (рисунок 1).

Рисунок 1- График потребления 

     Биссектриса на рисунке 1. описывает ситуацию, при  которой потребление равно доходу, т.е. весь доход потребляется и сбережения равны 0. В реальной жизни потребляется только часть дохода и кривая потребления обычно принимает вид СС. Анализ этой кривой показывает, что:
    даже при нулевом доходе существует потребление. Это так называемое автономное потребление (С0) – потребление независящее от уровня дохода. Потребление никогда не может равняться 0, так как без потребления невозможно существование человека как биологического вида. Автономное  потребление может осуществляться за счет продажи накопленного имущества, прошлых  сбережений, займов;
    при доходе, равном Y1, потребление больше дохода. В этом случае, потребление осуществляется как за счет дохода, так и за счет сбережений, займов и т.п.;
    при доходе, равном Y2, весь доход идет на потребление;
    за пределами Y2 ,при Y3 часть дохода (Y3B) потребляется, а часть дохода (AB) -сберегается.
     При этом по мере роста дохода потребление  абсолютно растет, но доля его в  доходе имеет тенденцию к сокращению. Другая часть располагаемого дохода используется для сбережений. Зависимость сбережений от величины дохода представлена на рисунке 2.

Рисунок 2.-График сбережений 

     График  сбережений показывает, что при доходе, равном Y1, сбережения имеют отрицательное значение (сбережения сокращаются), при доходе Y2сбережения равны нулю. Они возникают и начинают расти за пределами Yи по мере увеличения дохода возрастают абсолютно, растет и доля сбережений в доходе. Помимо дохода, на потребление и сбережения влияют и другие (недоходные) факторы, приводящие к изменениям потребления и сбережений при том же уровне дохода и смещению кривых потребления и сбережений:
    накопленное богатство;
    объем бесплатных услуг, оказываемых населению (бесплатное образование, здравоохранение и т.п.);
    насыщенность рынка товарами;
    уровень налогообложения;
    задолженность по потребительским кредитам;
    ожидания изменения цен, доходов и др.
     Очевидно, что изменения всех этих факторов (кроме изменений в налогообложении) оказывают противоположное воздействие на потребление и сбережения. Например, ожидание роста цен будет увеличивать текущее потребление и, соответственно, снижать сбережения; сокращение накопленного богатства, наоборот, будет снижать потребление и увеличивать сбережения и т.д. Только увеличение или сокращение налогов однонаправлено влияет на потребление и сбережения, т.е. если налоги снижаются, то расти будет и потребление, и сбережения, и наоборот.  С экономической  точки зрения сбережения представляют ту часть дохода общества (национального дохода), которая призвана пойти на накопление, расширение производства. В России валовое сбережение составляет около трети национального дохода. Из приведенных графиков функций потребления и сбережения видно, что и потребление, и сбережения напрямую зависят от дохода, возрастая с увеличением дохода и уменьшаясь при его сокращении. 
 

      Модель  макроэкономического равновесия по Кейнсу
 
 
     Модель  IS (инвестиции – сбережения) – это теоретическая модель равновесия только товарных рынков с фиксированными ценами. Она отражает зависимость между процентной ставкой (r) и величиной национального дохода (Y), который определяется кейнсианским равенством S=I.
     В анализе, представленном Дж. М. Кейнсом  и Стокгольмской экономической школой совокупный спрос равен спросу на потребительские и инвестиционные товары:
     AD= C(Y) + I(r).
     А совокупное предложение равно национальному  доходу (Y), который используется на потребление и сбережения:
     AS=C(Y) +S(Y).
     Равновесие  на товарных рынках для всей экономики будет иметь вид: AD=AS или C+I=C+S отсюда:
     S(Y) = I(r).
     То  есть сбережения и инвестиции зависят  соответственно от уровня дохода и  процентной ставки.
     Полученное  кейнсианское условие равновесия допускает  множественность равновесных состояний товарных рынков, поскольку условия процентной ставки и дохода в экономике могут постоянно изменяться.
     Для определения этого множества  равновесных состояний товарных рынков английский экономист Джон Хикс использовал модель «инвестиции  – сбережения» (IS). Эта модель позволяет найти в каждом конкретном случае соотношение между процентной ставкой (r) и национальным доходом (Y), при котором инвестиции равны сбережениям при постоянстве прочих факторов.
     Модель  IS рассматривается в краткосрочном периоде, когда экономика находится вне состояния полной занятости ресурсов, уровень цен фиксирован, величины совокупного дохода (Y) и ставки процента (r) подвижны.
     Модель  «инвестиции–сбережение» – IS имеет большое практическое значение, так как с ее помощью можно показать, насколько нужно изменить процентную ставку при изменении национального дохода для сохранения равновесия на товарных рынках. Например, если уменьшить процентную ставку, то возрастут инвестиции, что приведет к росту планируемых расходов и увеличению национального дохода. В свою очередь рост национального дохода вызовет рост сбережений в обществе и наоборот. [2] 

     

     Рисунок 3 - Кривая «инвестиции – сбережения» 

     Если  изобразить эти процессы графически, то получим убывающую кривую IS (рисунок 3).
     Кривая  IS – это геометрическое место точек, характеризующих все комбинации Y и r, которые одновременно удовлетворяют тождеству дохода функциям потребления, сбережения и инвестиций.
     Кривая  IS разбивает экономическое пространство на две области: во всех точках, лежащих выше кривой IS предложение товаров превышает спрос на них, т. е. объем национального дохода больше запланированных расходов (в обществе накапливаются запасы). Во всех точках ниже кривой IS наблюдается дефицит на товарном рынке (общество живет в долг, запасы сокращаются).
     Инвестиции  находятся в обратной зависимости  от нормы процента. К примеру, при  низкой норме процента инвестиции будут  расти. Соответственно увеличится доход  Y и несколько вырастут сбережения S, а норма процента снизится, чтобы стимулировать превращение S в I. Отсюда изображенный на (рис. 3) наклон кривой IS.
     Это объясняется тем, что в первом случае при более высокой ставке процента и определенном уровне дохода люди предпочитают не потреблять, а  класть деньги в банк, т.е. сберегать, что уменьшает инвестиции и совокупный спрос. Во втором случае при низкой процентной ставке общество живет в долг и предпочитает потребление, увеличивая тем самым инвестиции в экономику и свои совокупные затраты.
     Если  изменять факторы, которые ранее  рассматривались как неизменные, к примеру, государственные расходы (G) или налоги (Т), то кривая IS сместится вправо вверх или влево вниз в зависимости от изменения названных показателей.
     К примеру, если госрасходы возрастут, а  налоги останутся неизменными при  проведении стимулирующей фискальной политики, то кривая IS сместиться вправо вверх. Если же возрастут налоги, а госрасходы останутся на прежнем уровне при проведении сдерживающей фискальной политики, то кривая IS сместится влево вниз.
     Таким образом, модель IS может использоваться и используется в практике хозяйствования для иллюстрации воздействия на национальный доход налогово-бюджетной (фискальной) политики государства.
     Кривая  IS – кривая равновесия на товарном рынке. Она представляет собой геометрическое место точек, характеризующих все комбинации Y и R, которые одновременно удовлетворяют тождеству дохода, функциям потребления, инвестиций и чистого экспорта. Во всех точках кривой IS соблюдается равенство инвестиций и сбережений. Термин IS отражает это равенство (Investment=Savings).
     Простейший  графический вывод кривой IS связан с использованием функций сбережений и инвестиций (см. рис. 4).
     Кривая  IS является более пологой при условии, если:
    чувствительность инвестиций (d) и чистого экспорта (n) к динамике ставки процента велика;
    предельная склонность к потреблению (b) велика;
    предельная ставка налогообложения (t) невелика;
    предельная склонность к импортированию (m`) невелика.
     Под влиянием увеличения государственных  расходов G или снижения налогов T кривая IS смещается вправо. Изменение налоговых ставок t изменяет также и угол ее наклона. В долгосрочной перспективе угол наклона IS также может быть изменен с помощью политики доходов, так как у высокообеспеченных семей предельная склонность к потреблению относительно ниже. Чем у малообеспеченных. Остальные параметры (d, n и m`) практически не подтверждены воздействию макроэкономической политике и преимущественно являются внешними факторами, определяющими ее эффективность.[7]
 

    Сущность, структура и источники финансирования инвестиций в экономике
      Понятие и виды инвестиций
 
 
     Инвестиции  - это вложения, как в финансовый, так и в реальный  капитал. Инвестиции - это затраты на увеличение или восполнение капитала. Инвестицииэто долгосрочные вложения государственного или частного капитала в различные отрасли как внутри страны, так и за ее пределами с целью получения прибыли.
  Направления  инвестиций:
    строительство новых  производственных зданий и сооружений;
    закупки нового оборудования, техники и технологии;
    дополнительные закупки сырья и материалов;
    строительство жилья и объектов социального назначения.
     Соответственно  этим направлениям различают:
      инвестиции в основной капитал;
      инвестиции в товарно-материальные запасы;
      инвестиции в человеческий капитал;
      Инвестиции  в реальный капитал (их называют капиталообразующими инвестициями, или инвестициями в нефинансовые активы) ведут к воспроизводству (простому и расширенному) и обновлению основного капитала и материальных оборотных средств.
      Различают также валовые, чистые, автономные и  индуцированные инвестиции.
     Валовые инвестиции - это затраты на замещение старого оборудования (амортизация) + прирост инвестиций на расширение производства.
     Чистые  инвестиции - это валовые инвестиции за вычетом суммы амортизации основного капитала.
     Если  чистые инвестиции составляют положительную величину, то экономика развивается.
     Если  чистые инвестиции составляют нулевую  величину (валовые инвестиции и амортизация  равны), то экономика находится в  состоянии статики.
      Если  чистые инвестиции составляют отрицательную величину (валовые издержки меньше амортизации), то это свидетельствует о снижающейся деловой активности.
     Активные  инвестиции - это инвестиции, обусловленные нововведениями, вызванными НТП. Они не связаны с ростом национального дохода. Чаще всего они сами становятся причиной роста НД.
     Индуцированные  инвестиции - это капиталовложения, направленные на образование новых производственных мощностей, причиной создания которых является увеличение спроса на материальные блага и услуги. Этот вид инвестиций необходим при условии, если повышенный спрос на продукцию не удовлетворяется за счет увеличения интенсивности эксплуатации имеющегося оборудования. Потребности в инвестициях выступают в виде инвестиционного спроса.
     Прямые  - вложения в реальные активы (производство), в управлении которыми участвует инвестор.
     Портфельные (финансовые) - это вложения в акции, облигации и другие ценные бумаги, связанные непосредственно с титулом собеседника, дающие право на получение доходов от собственности.    
Часть портфельных инвестиций – вложения в акции предприятий различных отраслей материального производства – иногда также рассматриваются как прямые.
     Реальные  - финансовые вложения в землю, недвижимость, машины и оборудование, запасные части и т.д. включая затраты оборотного капитала.
     Проектные - кредиты, предоставляемые реальному или потенциальному собственнику для реализации прибыльного инновационного проекта. Производственные инвестиции.
     С точки зрения инвестирования в экономике  существует два типа фирм: одни имеют  капитал в наличии и сдают его в аренду, другие – производственные, изготавливающие потребительские товары и услуги и использующие арендуемый капитал. Сам капитал – необходимый фактор производства, ресурс, без которого не может быть осуществлена производственно-трудовая деятельность. [4]
     Аренда  капитала производится под непосредственным влиянием процентной ставки. Таким  образом, доля издержек, приходящихся на единицу капитала, определяется как соотношение ставки процента и цены продаж. Результат применения капитала может быть вычислен посредством расчета величины предельного продукта (MPK), который подобно любой предельной величине показывает значение и полезность каждой дополнительно вовлекаемой в производство единицы фактора. Соответственно, чем больше единиц капитала мы применяем, тем меньше полезность последней из них. Фирма до тех пор берет капитал в аренду, пока предельный продукт не снизится до уровня реальной цены аренды капитала.
     Сама  цена аренды капитала находится в  зависимости от следующих показателей. Снижение запаса капитала увеличивает его предельный продукт, и, как следствие, – реальную цену его аренды. Аналогичный эффект дает наибольшее использование единиц трудового фактора, которыми замещаются излишние единицы капитала. Кроме того, сами по себе эффективны технологии: они также вызывают рост цены аренды капитала.
     Инвестиции  в жилищное строительство – приобретение новых домов, квартир и иных жилых помещений людьми, которые сами собираются в них жить, либо, просто вкладывая деньги в недвижимость, намереваются сдавать в аренду. Предположим, что на рынке недвижимости установились рыночные цены Pж, а общий уровень цен – P.
     Застройщики, строительные фирмы для осуществления  строительства нанимают работников, т. е. покупают товар «рабочая сила», закупают материалы и т. д. Готовая продукция – построенные дома – реализуются на рынке по определенной цене, которая учитывает все издержки производства. Соответственно стоимость квартиры, к примеру, зависит от общего уровня цен, а доход, который может быть получен застройщиком по окончании работ, – от цены жилья, цены, по которой квартира реально может быть куплена.
     Инвестиции  в жилье зависят от равновесия на рынке, которое напрямую связано  с динамикой потребительского спроса. На спрос влияет процентная ставка: если она снижается, спрос на рынке недвижимости растет, это вызывает рост общего уровня цен, что в свою очередь привлекает инвесторов.
     Инвестиции  в товарно-материальные запасы.
     Запасы  на фирме необходимы на случай, если спрос неожиданно начнет расти. В  этом случае, не прибегая к допроизводству, можно поставить на рынок дополнительный объем товаров и услуг для удовлетворения потребительских потребностей.
     Инвестиции  в запасы, как и любой другой вид инвестиций, зависят от процентной ставки, которая является своеобразной альтернативой хранения запаса. Если процентная ставка начинает расти, то хранение запасов становится слишком дорогостоящим, поскольку издержки хранения динамично увеличиваются. Это приводит к сокращению запасов на предприятии и инвестиций в их осуществление.
     Структура инвестиций
     Из  дохода (валового располагаемого дохода в масштабах всей страны) одна часть  потребляется, а другая – сберегается. В масштабах всей страны эти сбережения называются валовым сбережением. Отношение этой величины к национальному доходу или валовому внутреннему продукту называется нормой валового сбережения. В 2001 – 2002 гг. в России  она находилась на уровне 33% (по отношению к ВВП), являясь одной из наиболее высоких в мире.
     Однако  сбережения не обязательно будут  израсходованы в стране и могут уйти за рубеж в виде вывода капитала, расходов по обслуживанию внешнего долга и других расходов. Одновременно аналогичные средства поступают в страну из-за рубежа. Сальдо подобного чистого увеличения или уменьшения валового сбережения (так называемые сальдо капитальных трансфертов, кредитования и заимствований, включая статистическое расхождение) уменьшает или увеличивает сумму сбережения в стране, превращая его в накопление, точнее, в валовое накопление. По отношению к ВВП оно будет называться нормой валового накопления. По сути дела, валовое накопление – это та величина, на которую прирастает реальный капитал в денежном выражении (включая его выбытие, но исключая инвестиции в нематериальные активы и затраты на капитальный ремонт). Валовое накопление близко по величине к инвестициям в реальный капитал (инвестициям в нефинансовые активы), или, как их иногда называют в России, капиталообразующим инвестициям. [5]
     Валовое накопление включает валовое накопление основного капитала, изменение запасов материальных оборотных средств, а также прирост таких ценностей, как драгоценные металлы и камни, антиквариат.
     Валовое накопление основного капитала состоит  из затрат на капитальный ремонт, инвестиции в нематериальные активы и вложений в остальные фонды. Эти последние вложения называют капитальные (капиталовложениями). Они составляют основу валового накопления и инвестиций в нефинансовые активы.
     Источники финансирования инвестиционной деятельности.
     Инвестиционная  деятельность может осуществлять за счет:
    собственных средств инвестора (амортизационных отчислений, прибыли, денежных накоплений);
    привлеченных средств, в том числе:
      кредитов банков, заемных средств других компаний;
      средств от продажи акций и других ценных бумаг;
      средств из бюджета и внебюджетных фондов.
     Источники инвестиций можно подразделять на:
      внутренние
      внешние
     Внутренние  источники финансирования складываются из сбережений, т.е. той части личного  или общественного дохода от текущего производства, которая не расходуется  на текущее потребление. Они имеют две формы:
     1) добровольные - осуществляют отдельные  лица и семейные хозяйства,  а также индивидуальные предприниматели,  т.е. это преимущественно личные  сбережения. Факторы, способствующие  им, многочисленны: уровень дохода; уровень состоятельности; процентная ставка; эволюция цен и стабильность денег; уровень налогового и обложения; уровень социальной стабильности.
     Личные  сбережения могут: финансировать валовое  образование капитала этих хозяйств (например, строительство нового жилья  и поддержание недвижимости); быть ориентированными на образование денежной наличности или наличности, близкой к денежной, или же на краткосрочное использование (ликвидные сбережения); вкладываться в ценные бумаги; приобретать форму договорных сбережений, реализуемых путем страхования или разных видов пенсионного обеспечения. Сбережения индивидуальных предпринимателей складываются из неиспользованных  прибылей, используемых на финансирование вложений предприятия.
     2) принудительные - осуществляются предприятиями,  имеющими форму акционерных обществ, а также быть монетарными или государственными. Сбережения акционерных обществ являются результатом самофинансирования. Государственные сбережения осуществляются путем государственных изъятий – налогов или принудительных займов. Они находят выражение в текущем остатке от бюджетной выручки государства и государственных коллективов. Именно остаток должен идти на расходы по инвестированию, т.е. они не могут проистекать ни из займов, заключенных с неофициальными учреждениями, в частности с банками, ни из взятия казначейством авансов из эмиссионного института.
     Внешние источники инвестиций обычно приобретают  форму международного инвестирования – прямого или портфельного (косвенного). Прямая инвестиция – это форма  вложений, дающая инвестору непосредственное право собственности на ценные бумаги или имущество и контроль над ними. Например, когда инвестор покупает акцию, облигацию, ценную монету или участок земли, чтобы сохранить стоимость денег или получить доход, он  осуществляет прямое инвестирование. Косвенная инвестиция – это вложение в портфель, иначе говоря, набор ценных бумаг или имущественных ценностей, приносящих доход.
     Инвестиционные  процессы – важнейший элемент  общественного производства. Без  них немыслимо воспроизводство. Это не только замена выбывающих в процессе естественного износа средств труда, но и увеличение мощностей производства, в том числе на более высоком качественном уровне, обеспечение нормальной жизни населения.
     Таким образом, растущие потребности человека и государства в целом не могут быть удовлетворены без постоянного производственного вложения капитала.
     Инвестиционная  деятельность – процесс, направленный на интенсификацию экономического роста. Таким образом, инвестиции предопределяют рост экономики. Увеличение реального капитала общества (приобретение машин, оборудования, модернизация и строительство зданий, инженерных сооружений) повышает производственный потенциал экономики. Инвестиции в производство, в новые технологии помогают выжить в жесткой конкурентной борьбе, как на внутреннем, так и на внешнем рынке, дают возможность более гибкого регулирования цен на свою продукцию.
     Таким образом, инвестиции являются важнейшей  составляющей социально-экономического развития государства и играют значимую роль, как на макро, так и на микроуровне, в первую очередь, для простого и расширенного воспроизводства, структурных преобразований, максимизации прибыли и на этой основе решения многих задач. [3]
     Без инвестиций невозможны: современное  создание капитала, обеспечение конкурентоспособности товаропроизводителей на внешних и внутренних рынках. Процессы структурного и качественного обновления мирового товаропроизводства и рыночной инфраструктуры происходят исключительно путем и за счет инвестирования. Чем интенсивней оно осуществляется, тем быстрее происходит воспроизводственный процесс, тем активнее происходят эффективные рыночные преобразования.
     На  предприятии основными источниками  финансирования являются: прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия: амортизационные  отчисления; средства, полученные от выпуска и продажи акций; кредиты  коммерческих банков; источники  вышестоящих организаций; средства иностранных инвесторов и др. Но основными источниками финансирования капитальных вложений на предприятии являются прибыль, направляемая предприятием на накопление, и амортизационные отчисления. 
 

      Спрос на инвестиции
 
 
     Инвестиционный  спросэто спрос предпринимателей на средства производства для восстановления изношенного капитала, а также для его увеличения.
     К факторам, определяющим инвестиционный спрос, относятся:
      ожидание нормы прибыли;
      ставка банковского процента.
     Зависимость здесь следующая: если ожидаемая  норма прибыли высока, то инвестиции будут расти.
     Ставка  процента – это цена, которую  фирма должна заплатить, чтобы занять денежный капитал.
     Если  ожидаемая норма прибыли (например, 10%) превышает ставку процента (скажем, 7 %), то инвестирование будет прибыльным, и наоборот.
     Инвестиционный  спрос состоит из двух частей:
    спроса на восстановление изношенного капитала.
    спроса на увеличение чистого реального капитала.
     Инвестиционный  спрос - это самая динамичная и  изменчивая составляющая совокупного  спроса, она зависит от объективных  факторов (состояние экономической  конъюнктуры: ожидаемая норма чистой прибыли, ставка процента) и субъективного фактора (решения предпринимателей). Кривая инвестиционного спроса показывает в графической форме размер инвестиций, осуществление которых возможно при каждом данном уровне процентной ставки.

Рисунок 4 - Кривая инвестиционного спроса и  ее смещение 

     Из  рисунка 4 видно, что между ставкой  процента и совокупной величиной  требуемых инвестиций существует обратная зависимость. Помимо процентной ставки, на инвестиции оказывают влияние увеличение ВНП, изменения в размерах налогообложения, технологические изменения и ожидания предпринимателей. В этом случае происходит изменение спроса на инвестиции. Любой фактор, вызывающий прирост ожидаемой доходности инвестиций, смещает кривую инвестиционного спроса вправо, а вызывающий смещение ожидаемой доходности смещает кривую влево. Инвестиционный спрос со стороны предприятий (фирм) является основным, но не единственным фактором конечного спроса на заемные средства. Любая фирма, создавая или обновляя капитал, делает это с целью получения определенных выгод. Одним из основных предположений экономической теории (достаточно оправданным и естественным) является то, что основной целью фирмы является максимизация прибыли. Для достижения этой цели фирма стремится использовать оптимальное сочетание различных факторов производства – в том числе и капитала. Стремление осуществлять инвестиции, то есть создавать новый капитал, возникает, когда вложенные средства позволяют компенсировать первоначальные затраты и получить дополнительную прибыль. Можно сказать и по-другому – побудительным мотивом к инвестированию является неоптимальное соотношение факторов производства, и возможность получения дополнительной прибыли при увеличении объема (или повышения качества) используемого капитала. Размер этой прибыли можно выразить в виде процента от инвестиционных затрат, который мы назовем доходностью инвестиций:
     
     Доходность  инвестиций может быть различной  в зависимости от вида деятельности, размера фирмы или других факторов. Но существует общая закономерность – с увеличением объема инвестиций доходность снижается. Попробуем обосновать это на примере отдельного предприятия. Любая фирма может располагать разнообразными возможностями по инвестированию средств – различающимися, в том числе и по доходности. Исходя из стремления к максимизации прибыли, фирма реализует в первую очередь наиболее выгодные проекты – однако возможности получения высоких доходов ограничены, и при расширении объема инвестиций внедряются менее выгодные проекты. Закон снижения доходности инвестиций является проявлением наиболее общего экономического закона – закона снижающейся предельной производительности фактора производства. На рисунке 5. представлена типичная кривая зависимости доходности инвестиций отдельной фирмы от их объема, – кривая предельной эффективности инвестиций. [6] 

     

     Рисунок 5. Кривая предельной эффективности  инвестиций 

     Кривая  предельной эффективности инвестиций отдельной фирмы представляет собой  зависимость доходности инвестиций от объема. Доходность инвестиций снижается с увеличением объема вследствие действия закона убывающей предельной производительности факторов производства.
     Эта кривая, характеризующая возможности  фирмы по получению выгод от инвестиционной деятельности, и определяет ее инвестиционный спрос. Попробуем это обосновать.
       Независимо от того, какие средства  – собственные или заемные,  – использует фирма, издержками  здесь является цена, которую  необходимо заплатить на рынке  за использование заемных средств  – рыночная процентная ставка. Если предприятие использует привлеченные средства – процент принимает форму прямых издержек – платы за использование средств.
и т.д.................


Перейти к полному тексту работы


Скачать работу с онлайн повышением уникальности до 90% по antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru


Смотреть полный текст работы бесплатно


Смотреть похожие работы


* Примечание. Уникальность работы указана на дату публикации, текущее значение может отличаться от указанного.