На бирже курсовых и дипломных проектов можно найти образцы готовых работ или получить помощь в написании уникальных курсовых работ, дипломов, лабораторных работ, контрольных работ, диссертаций, рефератов. Так же вы мажете самостоятельно повысить уникальность своей работы для прохождения проверки на плагиат всего за несколько минут.

ЛИЧНЫЙ КАБИНЕТ 

 

Здравствуйте гость!

 

Логин:

Пароль:

 

Запомнить

 

 

Забыли пароль? Регистрация

Повышение уникальности

Предлагаем нашим посетителям воспользоваться бесплатным программным обеспечением «StudentHelp», которое позволит вам всего за несколько минут, выполнить повышение уникальности любого файла в формате MS Word. После такого повышения уникальности, ваша работа легко пройдете проверку в системах антиплагиат вуз, antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru. Программа «StudentHelp» работает по уникальной технологии и при повышении уникальности не вставляет в текст скрытых символов, и даже если препод скопирует текст в блокнот – не увидит ни каких отличий от текста в Word файле.

Результат поиска


Наименование:


реферат Выход предприятий на рынок ценных бумаг

Информация:

Тип работы: реферат. Добавлен: 25.04.2012. Сдан: 2011. Страниц: 4. Уникальность по antiplagiat.ru: < 30%

Описание (план):


МИНИСТЕРСТВО  ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РФ
ГОУВПО  “Марийский государственный университет»
Институт  экономики, управления и финансов.
Кафедра анализа, финансов и статистики . 
 
 
 
 
 
 
 

РЕФЕРАТ
по дисциплине: рынок ценных бумаг
на тему:
«Выход  предприятий на рынок  ценных бумаг» 
 
 
 

                    Выполнила: студентка третьего курса
                    Гр. ФК-31
                    очной формы обучения
                    Петрова Н.В.
                    Проверила: к.э.н., доцент
                    Гумарова Ф. З. 
                     
                     

Йошкар – Ола, 2010г.
Содержание 

Введение……………………………………………………………………………….3
Структура рынка  ценных бумаг. Первичный и вторичный  рынок………………...4
Участники рынка  ценных бумаг……………………………………………………..9
Размещение ценных бумаг на первичном рынке………………………………….12
Заключение…………………………………………………………………………...19 
 
 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
ВВЕДЕНИЕ 

В настоящее  время одним из наиболее гибких финансовых инструментов является использование  ценных бумаг.
    Ценные  бумаги – неизбежный атрибут всякого  нормального товарного оборота. Они способны служить как средством  кредита, так и средством платежа, заменяя при этом наличные деньги.
    Юридические лица, органы исполнительной власти, органы местного самоуправления при осуществлении  своей деятельности выпускают ценные бумаги. Процесс выпуска ценных бумаг  в обращение называется эмиссией.
    Эмиссия ценных бумаг может осуществляться при учреждении акционерного общества, при увеличении размеров уставного  капитала акционерного общества, а  также при привлечении заемного капитала различными эмитентами (в  том числе государством и местными органами власти) путем выпуска долговых ценных бумаг.
    Лицо, выпускающее ценные бумаги, называется эмитентом, а приобретающее их - инвестором. Ценные бумаги выпускаются в основном юридическими лицами. Физические лица могут выдавать только векселя и  закладные. 
 
 
 
 
 
 
 
 

Структура рынка ценных бумаг. Первичный и вторичный  рынок.

 
   По  структуре финансовый рынок делится  на три  взаимосвязанных и дополняющих  друг друга, но отдельно функционирующих  рынка:
    Денежный рынок - рынок находящихся в обращении наличных денег и выполняющих аналогичные функции краткосрочных платежных средств (векселя, чеки и т. д.).
    Рынок ссудного капитала или рынок долгосрочных и краткосрочных банковских кредитов. Он охватывает отношения, возникающие по поводу предоставления кредитными учреждениями платных и возвратных ссуд, не связанных с оформлением таких документов, которые могли бы самостоятельно обращаться на рынке: покупаться или продаваться, погашаться.
    Рынок ценных бумаг охватывает как кредитные отношения, так и отношения совладения, выражающиеся через выпуск специальных документов, которые имеют собственную стоимость и могут обращаться на рынке.
      Под денежным рынком понимается рынок краткосрочных  кредитных операций (до одного года) и в свою очередь подразделяется на учетный рынок, межбанковский  рынок и валютный рынок. На учетном  рынке основными объектами купли-продажи  являются казначейские и коммерческие векселя и другие краткосрочные  ценные бумаги, межбанковский рынок  функционирует за счет предоставления кредитов банками друг другу (использование  временно свободных денежных средств) сроками от одного дня до пяти лет, валютный же рынок обслуживает международный  платежный оборот.
      Рынок ссудных капиталов включает операции частных кредитно-финансовых институтов, государственных учреждений, иностранных  институтов и рынок ценных бумаг, который в свою очередь делится  на внебиржевой (первичный) и биржевой оборот, а также рынок через  прилавок - “уличный” рынок. Первичный внебиржевой оборот охватывает в основном облигации новых эмиссий. На фондовой бирже обращаются исключительно акции, а также некоторое количество ранее выпущенных облигаций, как частных, так и государственных.
      Государство в лице кредитных институтов является не только продавцом ценных бумаг, но и покупателем, участвуя, таким образом, в перераспределении денежного  капитала. Операции кредитно-финансовых институтов на рынке капитала не всегда связаны с приобретением ценных бумаг, поэтому их деятельность не следует отождествлять ни с биржевым, ни с внебиржевым оборотом фиктивного капитала. В ряде случаев финансирование ими корпораций осуществляется без покупки ценных бумаг путем прямого кредитования. В то же время и внебиржевой оборот и фондовая биржа – это сферы, где большую роль играют кредитно-финансовые институты. Кроме того,  на национальные рынки ссудных капиталов все чаще вторгается иностранный банковский капитал.
      Постоянное  взаимное предложение и спрос  на ссудный капитал создают рынок  ссудных капиталов. Под механизмом его функционирования следует понимать накопление, движение, распределение  и перераспределение денежного  капитала под воздействием спроса и  предложения, а также существующих процентных ставок.
      Механизм  рынка, как правило, определяется спросом  и предложением действующих субъектов  рынка: частных предприятий, государства  и индивидуальных лиц. Деятельность данных субъектов формирует уровень процентных ставок и его колебание в зависимости от рыночной конъюктуры: усиление спроса повышает ставки и снижает предложение и, следовательно, сокращает трансформацию денежного капитала в ссудный; наоборот, преобладание предложений над спросом понижает ставки и усиливает движение ссудного капитала с рынка.
      Единство  и обезличивание рынка ссудных  капиталов выражается в том, что  он развивается и движется через  посредство ценных бумаг, т.е. фиктивного капитала. Так, заимодавец, в роли которого могут выступать корпорации, частное лицо или государство, представляет полученный им ссудный капитал как претензию на доход. Это объясняется тем, что денежный капитал, инвестированный в ценные бумаги, в любой момент может быть превращен в форму денег путем реализации ценных бумаг.
      В современных условиях возрастает единство рынка ссудных капиталов, так  как аккумуляция денежного капитала и сбережений осуществляется в основном кредитной системой, широко действует  акционерная форма предприятий  и более полно происходит сведение дивиденда к ссудному проценту.
      В то же время на рынке действуют  противоположные тенденции, подрывающие  его единство, к которым следует  отнести дальнейшую монополизацию  рынка наиболее крупными кредитными институтами; процесс интернационализации, связанный с миграцией денежных капиталов между национальными  рынками; а также циклическую  нестабильность экономической конъюнктуры  и инфляционные процессы. Поэтому  рынок ценных бумаг с его основными  элементами (внебиржевым и биржевым оборотами) есть механизм, который функционально  входит в рынок ссудных капиталов. Рынок ценных бумаг развивается  и движется по своим законам, определяемым спецификой так называемого фиктивного капитала, однако тесно увязан с рынком капитала.
      В настоящее время практика показывает, что импульсивное замедление или  ускорение операций рынка ценных бумаг существенно сказывается  на движении ссудного капитала, его  рыночной структуре и функционировании. Наиболее болезненной и слабой стороной рынка ценных бумаг является его  острая подверженность не только экономическим, но и политическим потрясениям, заставляющим его работать на более быстрых  оборотах по сравнению с рынком капитала и прочими рыночными механизмами. Более того, приостановка действия рынка ценных бумаг в ряде случаев  может носить довольно трагические  экономические и политические последствия  для страны.
    Рынок ценных бумаг (фондовый рынок) — это  часть финансового рынка (наряду с рынком ссудного капитала, валютным рынком и рынком золота). На фондовом рынке обращаются специфические  финансовые инструменты — ценные бумаги.
    Ценные  бумаги — это документы установленной  формы и реквизитов, удостоверяющие имущественные права, осуществление  или передача которых возможны только при их предъявлении.
    Данные  имущественные права по ценным бумагам  обусловлены предоставлением денег  в ссуду и на создание различных  предприятий, куплей-продажей, залогом  имущества и т.п. В связи с  этим ценные бумаги дают их владельцам право на получение установленного дохода. Капитал, вложенный в ценные бумаги, называется фондовым (фиктивным).
      Ценные бумаги — это особый  товар, который обращается на  рынке, и отражает имущественные  отношения. Ценные бумаги можно покупать, продавать, переуступать, закладывать, хранить, передавать по наследству, дарить, обменивать. Они могут выполнять отдельные функции денег (средство платежа, расчетов). Но в отличие от денег они не могут выступать в качестве всеобщего эквивалента.
    Ценные  бумаги играют значительную роль в  платежном обороте государства, в мобилизации инвестиций. Совокупность ценных бумаг в обращении составляет основу фондового рынка, который  является регулирующим элементом экономики. Он способствует перемещению капитала от инвесторов, имеющих свободные  денежные ресурсы, к эмитентам ценных бумаг. Рынок ценных бумаг является наиболее активной частью современного финансового рынка России и позволяет  реализовать разнообразные интересы эмитентов, инвесторов и посредников. Значение рынка ценных бумаг как  составной части финансового  рынка продолжает возрастать.
      Рынок ценных бумаг подразделяется на первичный рынок и вторичный рынок. Термин «первичный рынок» относится к продаже новых выпусков ценных бумаг. В результате продажи акций и облигаций на первичном рынке эмитент получает необходимые ему финансовые средства, а бумаги оседают в руках первоначальных покупателей. Вслед за этим первоначальный инвестор вправе перепродать эти бумаги другим лицам, а те в свою очередь свободны продавать их следующим вкладчикам. Последующие перепродажи бумаг образуют вторичный рынок, на котором уже не происходит аккумулирования новых финансовых средств для эмитента, а имеет место только перераспределение ресурсов среди последующих инвесторов. Без полнокровного вторичного рынка нельзя говорить об эффективном функционировании первичного рынка. Создавая механизм для немедленной перепродажи бумаг, вторичный рынок усиливает к ним доверие со стороны вкладчиков, стимулирует их желание покупать новые фондовые ценности и тем самым способствует более полному аккумулированию ресурсов общества в интересах производства. При отсутствии вторичного рынка или его слабой организации последующая перепродажа ценных бумаг была бы невозможна или затруднена, что оттолкнуло бы инвесторов от покупки всех или части бумаг. В итоге общество осталось бы в проигрыше, так как многие, особенно новейшие предприятия и начинания, не получили бы необходимой финансовой поддержки. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Участники рынка ценных бумаг 

       Участники рынка ценных бумаг - это физические лица или организации, которые продают или покупают ценные бумаги или обслуживают их оборот и расчеты по ним; это те, кто вступает между собой в определенные экономические отношения по поводу обращения ценных  бумаг.
    Существуют  следующие основные группы участников рынка ценных бумаг в зависимости от их функционального назначения: эмитенты; инвесторы; фондовые посредники; организации, обслуживающие рынок ценных бумаг; государственные органы регулирование и контроля.
    Эмитент - это юридическое лицо, группа юридических  лиц, связанных между собой договором, или органы государственной власти и органы местного самоуправления, несущие от своего имени обязательства  перед инвесторами ценных бумаг  по осуществлению прав, удостоверенных ценной бумагой.
    Эмитент поставляет на фондовый рынок товар - ценную бумагу, качество которой определяется статусом эмитента, хозяйственно-финансовыми результатами его деятельности.
         Значение инвестора на фондовом  рынке трудно переоценить. Рынок  любой ценной бумаги существует  и развивается, если в его  основе лежит интерес инвестора  к ее приобретению. Поэтому понять  интересы инвестора, предложить  ему именно те ценные бумаги, которые соответствуют его запросам,- ключ к успеху на фондовом  рынке. Закон “О рынке ценных  бумаг” определяет инвестора  как лицо, которому ценные бумаги  принадлежат на праве собственности  (собственник) или ином вещном  праве (владелиц).
          Брокером  считают профессионального участника рынка ценных бумаг, который занимается брокерской деятельностью. В соответствии с Законом “О рынке ценных бумаг “ брокерской деятельностью признается совершение гражданско-правовых сделок с ценными бумагами в качестве поверенного или комиссионера, действующего на основе договора-поручения или комиссии либо доверенности на совершение таких сделок”.В качестве брокера могут выступать как физические лица, так и организации. Профессиональная брокерская деятельность на фондовом рынке выполняется на основании лицензии, полученной в установленном порядке. Брокер получает лицензию в местных финансовых органах. 
       Законом допускается совмещение  брокерской деятельности с другими  видами деятельности на рынке  ценных бумаг.
        Дилером называется профессиональный  участник рынка ценных бумаг  (физическое лицо или организация), осуществляющий дилерскую деятельность. В Законе “ О рынке ценных  бумаг” определено, что “дилерской деятельностью признается совершение сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и (или)  продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки и (или) продажи определенных ценных бумаг по объявленным лицам, осуществляющим такую деятельность, ценам”.              
        Одним из профессиональных участников  рынка ценных бумаг могут быть управляющие компании независимо от конкретной юридической формы их организации, но имеющие государственную лицензию на деятельность по управлению ценными бумагами.          
      Регистраторами на рынке ценных  бумаг обычно называются организации,  которые по договору с эмитентом  ведут реестр. Реестром называется  список владельцев именных ценных  бумаг, составленный на определенную  дату. Задача регистратора состоит  в том,  чтобы  вовремя и  без ошибок предоставить реестр  эмитенту.
      Основная обязанность регистратора - своевременное предоставление реестра эмитенту. Другая обязанность регистратора, тесно связанная с основной, - ведение лицевых счетов владельцев ценных бумаг и номинальных держателей счетов, которые при бездокументарном выпуске удостоверяют право собственности на ценные бумаги.
        Депозитариями называются организации, которые оказывают услуги по хранению сертификатов ценных бумаг и (или) учету прав собственности на ценные бумаги, т.е. депозитарий ведет счета, на которых учитывается ценные бумаги, переданные ему клиентами на хранение, а также непосредственно хранит сертификаты этих ценных бумаг.
         Расчетно-клиринговая организация - это специальная организация банковского типа, которая осуществляет расчетное обслуживание участников организационного рынка ценных бумаг
      Организатор торговли – это профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

    Размещение  ценных бумаг  на первичном рынке. 

    Основными причинами выпуска акций в  развитых странах в настоящее  время являются финансирование поглощения и необходимость снижения доли заемного капитала в совокупном капитале корпораций. Первая причина эмиссии новых  акций поглощения (слияния) компаний. Поглощения осуществляются в форме  обмена акций поглощаемых компаний на акции поглощающих. Поглощающие  компании активно выходят на первичный  рынок ценных бумаг, производя эмиссию  новых акций.
    Вторая  причина выхода современных корпораций на рынок ценных бумаг – необходимость  уменьшения доли заемного капитала в  совокупном капитале корпораций.
    В некоторых странах соотношение  между собственным и заемным  капиталами устанавливается законом. Однако, независимо от наличия закона, в каждой стране имеется четкое представление  о предельных размерах заемных средств. Переход за эту грань сопряжен со значительным риском для компании в целом и ее акционеров. В этой ситуации корпорация регулирует структуру  своего капитала путем эмиссии новых  акций, замещая ими свои долговые обязательства.
    Таким образом, эмиссия новых акций  на современном этапе развития рынка  ценных бумаг в развитых странах  очень незначительна и не всегда связана с мобилизацией свободных  денежных ресурсов для финансирования экономики. Это означает, что в  развитых странах происходит не только уменьшение масштабов первичного рынка  ценных бумаг, но параллельно идет снижение его роли регулятора инвестиций и  экономики в целом.
    В России рынок ценных бумаг находится  на этапе своего становления. В условиях массового акционирования государственных  предприятий, создания новых акционерных  структур, которые остро нуждаются  в средствах для инвестирования, постоянного заимствования средств  государством, первичный рынок служит основным сегментом рынка ценных бумаг.
    Однако  в силу слабого развития рыночных отношений, инфляции, общей неустойчивости первичный рынок России не выполняет  сегодня функций регулирования  экономики.
    Размещение  ценных бумаг на первичном рынке  осуществляется в двух формах:
    - путем прямого обращения к  инвесторам;
    - через посредников. 
    Особенность рынка развитых стран – размещение ценных бумаг через посредников, роль которых выполняют инвестиционные банки. Взаимоотношения между компанией-эмитентом  и инвестиционным банком строятся на основе эмиссионного соглашения. Инвестиционные банки совместно с компанией-эмитентом  определяют условия эмиссии, начиная  с суммы капитала и кончая сроками  и способом размещения ценных бумаг, и осуществляют их непосредственное размещение.
    В соответствии с эмиссионным соглашением  инвестиционный банк размещает ценные бумаги либо в качестве покупателя, либо в качестве агента. Обычно он закупает весь выпуск, т.е. принимает на себя финансовую ответственность за весь выпуск (андеррайтинг). Реже инвестиционные банки действуют в качестве агента. При этом их роль либо может ограничиваться комиссионными функциями, либо вместе с этими функциями они берут на себя обязанности гаранта размещения выпуска и в случае невозможности реализации бумаг в пределах установленного срока должны приобрести их за свой счет.
    Независимо  от функций инвестиционного банка  по эмиссионному соглашению его обязательным условием является «оговорка о выходе с рынка». Она позволяет аннулировать соглашение в случае крайне неблагоприятного развития событий на рынке (по не зависящим  от сторон причинам).
    Если  новый выпуск бумаг эмитента оказывается  слишком большим для инвестиционного  банка, он обращается к другим инвестиционным банкам с целью сформировать «эмиссионный синдикат» и объединить усилия по размещению выпуска. Эмиссионные синдикаты, могут действовать по принципу «раздельного счета», в соответствии с которым все участники синдиката несут ответственность в пределах своего участия в синдикате и выделенной им доли выпуска и по принципу «нераздельного счета», означающему, что участники синдиката несут коллективную, совместную ответственность за размещение всего выпуска, пропорционально размеру своего участия в синдикате. Наиболее распространен принцип «раздельного счета».
    Для реализации нового выпуска «эмиссионный синдикат» может сформировать специальную  «группу по продаже», состоящую из кредитных учреждений, которые в  соответствии со своим статусом могут  вести операции купли-продажи ценных бумаг. Члены такой группы не принимают  на себя никакой финансовой ответственности, но берут обязательство продать  определенную долю выпуска, получая  комиссионные или маржу.
    Независимо  от формы размещения ценных бумаг  – путем прямого обращения  к инвесторам или через посредника – подготовка нового выпуска всегда включает ряд этапов.
    1. Регистрация выпуска. Она производится на основе заявления на регистрацию, характеризующего все основные условия выпуска.
    2. Период остывания. В течение  этого периода проводится проверка  заявления. Эмитент же использует  его для публикации предварительных  проспектов эмиссии, дающих необходимую  информацию для оценки привлекательности  выпуска. По этим проспектам  потенциальные инвесторы могут  направить эмитенту письмо о  своей заинтересованности в данных  бумагах.
    3. Этап предэмиссионного совещания, на котором выверяется заявление о регистрации и определяется окончательный проспект эмиссии. Если выпуск размещается через посредников, обсуждаются окончательные условия контракта между эмитентом и банком.
    4. Период непосредственной реализации  новых выпусков. Основы формирования  и развития первичного рынка  ценных бумаг в России закладывались  в ходе приватизации (акционирования) государственных и муниципальных  предприятий, создания новых коммерческих  структур.
    Первичный рынок включает конструирование  эмитентом нового выпуска ценных бумаг и его размещение среди  инвесторов. Акции и другие ценные бумаги акционерное общество может  размещать посредством открытой и закрытой подписки. При этом закрытое общество может использовать только способ закрытой подписки, а открытое акционерное общество самостоятельно определяет способ размещения своих  акций либо в уставе, либо решением общего собрания и, как правило, применяет  открытую подписку на свои акции.
    Обязательным  условием размещения ценных бумаг на рынке РФ является регистрация их выпуска. В тех случаях, когда  ценные бумаги размещаются в форме  открытой подписки или число владельцев закрытого общества более 500, наряду с регистрацией выпуска ценных бумаг необходима регистрация проспекта эмиссии. Каждому выпуску ценных бумаг присваивается свой регистрационный номер. К выпуску и обращению на территории РФ допускаются только акции, прошедшие государственную регистрацию.
    В соответствии с Законами «Об акционерных  обществах» и «О рынке ценных бумаг» эмитенты, профессиональные участники  рынка ценных бумаг, производящие по соглашению с эмитентом продажу  ценных бумаг их первым владельцам, обязаны обеспечить каждому покупателю возможность ознакомления с условиями  продажи и проспектом эмиссии  до момента покупки этих бумаг  и опубликовать уведомление о  порядке раскрытия информации в  периодической печати.
    Проспект  эмиссии содержит данные о самом  эмитенте, его финансовом положении, предполагаемых к продаже ценных бумагах, общем объеме выпуска, количестве ценных бумаг в выпуске, процедуре  и порядке их выпуска и другую информацию, которая может повлиять на решение о покупке ценных бумаг  или об отказе от такой покупки.
    Эмитент и профессионалы рынка обязаны  обеспечить первым владельцам акций  равные ценовые условия для приобретения акций. Реализация акций должна осуществляться по рыночной стоимости, но не ниже их номинальной  стоимости. Только учредителям акционерного общества при его учреждении разрешается  оплата акций по номиналу. Вместе с  тем российский закон предоставляет  работникам государственных и муниципальных  предприятий, преобразованных на основе приватизации в акционерные общества, право покупать акции своего предприятия  со скидкой 30% номинальной стоимости. При этом максимальный размер пакета акций, предоставляемого каждому члену  трудового коллектива на льготных условиях, устанавливается в Государственной  программе приватизации. Акции, приобретаемые  на льготных условиях, оплачиваются в  рассрочку, которая предоставляется  на три года с момента регистрации  акционерного общества.
    В целях защиты интересов инвесторов выборочно проверяются представляемые в проспектах эмиссий сведения. В  случаях, когда эмитенты указывают  в проспектах эмиссии недостоверные  или неполные сведения, а также  нарушают в процессе выпуска требования действующего законодательства, выпуски  ценных бумаг объявляются несостоявшимися  и эмитентам отказывается в их регистрации.
    После того как акционерное общество представило  все документы, необходимые для  регистрации выпуска ценных бумаг  и проспекта эмиссии, в соответствующий  регистрирующий орган, эмитент приступает к подписке на акции. В практике нашей  страны в качестве подписки используются подписные листы, где содержится информация о покупателе и определено количество приобретаемых им акций. Подписные листы остаются у эмитента для определения степени заинтересованности инвесторов в приобретении его ценных бумаг. Отрывные талоны (купоны) подписных листов передаются подписчикам и после регистрации выпуска и полной оплаты купона обмениваются на акции.
    Первичная эмиссия ценных бумаг на российском рынке может осуществляться эмитентами либо самостоятельно, либо при помощи фирмы-посредника, которая является профессионалом рынка ценных бумаг.
    Когда размещение происходит с помощью  посреднической фирмы, между эмитентом  и фирмой возможны два варианта взаимоотношений. В первом случае фирма-посредник  принимает ценные бумаги на комиссию и тогда ее роль сводится к тому, чтобы приложить максимум усилий для продажи ценных бумаг. Риск остается на компании-эмитенте, выпускающей  акции, а фирма-посредник получает комиссионное вознаграждение за реализованное  количество акций. Во втором варианте посредническая фирма проводит операции по размещению ценных бумаг за свой счет. Она выкупает у эмитента весь объем выпускаемых акций по одной  цене и перепродает в розницу  инвесторам по другой, немного превышающей  первоначальную. При этом фирма, выкупающая акции у эмитента и берущая на себя риск, связанный с их реализацией, становится андеррайтером.
    В практике нашей страны широко распространен  способ размещения акций «своими  силами». Это объясняется, с одной  стороны, тем, что руководители многих акционерных обществ уверены  в том, что справятся с этой задачей без помощи посредника и  сохранят часть своих средств. С  другой стороны, число брокерских и  дилерских фирм, умеющих профессионально  организовать первичное размещение акций, еще недостаточно, а их средства незначительны.
и т.д.................


Перейти к полному тексту работы


Скачать работу с онлайн повышением уникальности до 90% по antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru


Смотреть полный текст работы бесплатно


Смотреть похожие работы


* Примечание. Уникальность работы указана на дату публикации, текущее значение может отличаться от указанного.