Здесь можно найти образцы любых учебных материалов, т.е. получить помощь в написании уникальных курсовых работ, дипломов, лабораторных работ, контрольных работ и рефератов. Так же вы мажете самостоятельно повысить уникальность своей работы для прохождения проверки на плагиат всего за несколько минут.

ЛИЧНЫЙ КАБИНЕТ 

 

Здравствуйте гость!

 

Логин:

Пароль:

 

Запомнить

 

 

Забыли пароль? Регистрация

Повышение уникальности

Предлагаем нашим посетителям воспользоваться бесплатным программным обеспечением «StudentHelp», которое позволит вам всего за несколько минут, выполнить повышение уникальности любого файла в формате MS Word. После такого повышения уникальности, ваша работа легко пройдете проверку в системах антиплагиат вуз, antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru. Программа «StudentHelp» работает по уникальной технологии и при повышении уникальности не вставляет в текст скрытых символов, и даже если препод скопирует текст в блокнот – не увидит ни каких отличий от текста в Word файле.

Результат поиска


Наименование:


дипломная работа Совершенствование системы денежных потоков промышленного предприятия

Информация:

Тип работы: дипломная работа. Добавлен: 27.04.2012. Сдан: 2011. Страниц: 13. Уникальность по antiplagiat.ru: < 30%

Описание (план):


 
 
 
 
 
 
 
 
 
  ДИПЛОМНАЯ  РАБОТА
Тема:  СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ СИСТЕМЫ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ ПРОМЫШЛЕННОГО ПРЕДПРИЯТИЯ
  (на примере ОАО «Зеленодольский завод им. А.М. Горького») 
 
 
 
 
 
 

     
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Казань 2011
 


СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ………………………………………………………………….. 3
   
ГЛАВА I. ТЕОРИТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ ПРЕДПРИЯТИЯ…………………………..  
7
1.1. Денежные потоки, характеристика, виды…………………………….. 7
1.2. Принципы управления денежными потоками предприятия………… 14
1.3. Методы оптимизации денежных потоков предприятия……………...

1.4. Финансовый  рынок и его значение в управлении  денежными потоками на современном этапе……………………………………………

16 
22
   
ГЛАВА II.  АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ                     ОАО «ЗЕЛЕНОДОЛЬСКИЙ ЗАВОД ИМ. А.М. ГОРЬКОГО»…………...  
27
2.1. Характеристика ОАО «Зеленодольский завод им. А.М. Горького»... 27
2.2. Анализ имущества……………………………………………………… 30
2.3. Оценка финансовой устойчивости и ликвидности баланса………..... 35
2.4. Анализ деловой активности…………………………………………… 50
2.5. Анализ прибыли и рентабельности…………………………………… 56
   
ГЛАВА III. РАЗРАБОТКА ОПТИМИЗИРОВАННОГО ДЕНЕЖНОГО ПОТОКА……………………………………………………………………..  
65
3.1. Анализ движения денежных потоков………………………………… 65
3.2. Планирование денежных потоков ОАО «Зеленодольский завод   им. А.М. Горького»………………………………………………………….  
73
3.3. Направления на улучшение движения денежных потоков предприятия………………………………………………………………….  
77
   
 
 
 
   
ЗАКЛЮЧЕНИЕ……………………………………………………………...  
   
СПИСОК  ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ………………………...  
   
ПРИЛОЖЕНИЯ……………………………………………………………...  
 

ВВЕДЕНИЕ 
      Рыночная  экономика в Российской Федерации  набирает всё большую силу. Вместе с ней набирает силу и конкуренция  как основной механизм регулирования  хозяйственного процесса.
      С переходом экономики к рыночным отношениям, повышается самостоятельность предприятий, их экономическая и юридическая ответственность. Резко возрастает значение финансовой устойчивости субъектов хозяйствования. Всё это значительно увеличивает роль анализа их финансового состояния: наличия, размещения и использования денежных средств.
      Чтобы обеспечить выживаемость предприятия  в современных условиях, управленческому персоналу необходимо, прежде всего, уметь реально оценивать финансовое состояние, как своего предприятия, так и существующих потенциальных конкурентов. Финансовое состояние – важнейшая характеристика экономической деятельности предприятия.      Она определяется конкурентоспособностью, потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнеров в финансовом и производственном отношении. Однако одного умения оценивать финансовое состояние недостаточно для успешного функционирования предприятия и достижения им поставленной цели.
      Конкурентоспособность предприятию может обеспечить только правильное управление движением финансовых ресурсов и капитала, находящихся в распоряжении предприятия.
     Финансы как наука имеют сложную структуру. Одной из составных частей является финансовый анализ, базирующийся на данных бухгалтерского учета и вероятностных оценках будущих факторов хозяйственной жизни. Связь бухгалтерского учета с управлением очевидна. Управлять, значит принимать решения, предвидеть, а для этого необходимо обладать достаточной информацией. В связи с этим бухгалтерская отчетность становится информационной основой последующих аналитических расчетов, необходимых для принятия управленческих решений.
     Решения финансового характера точны  настолько, насколько хороша и объективна информационная база.
     Результаты анализа нужны, прежде всего, собственникам, а также кредиторам, инвесторам, поставщикам, менеджерам и налоговым службам.
     Целью данной работы является – оптимизация движения денежных потоков предприятия ОАО «Зеленодольский завод им. А.М. Горького» (завод является производителем военных и гражданских судов малого и среднего класса).
     Исходя  из цели в данной работе, решаются задачи:
    Осуществляется анализ имущества предприятия;
    Анализируется финансовая устойчивость предприятия;
    Проводится анализ ликвидности баланса;
    Рассчитывается анализ прибыли и рентабельности;
    Анализируется деловая активность предприятия;
    Анализ финансовых результатов деятельности предприятия;
    Анализ самоокупаемости и прогнозирование;
    Изучается теория движения денежных средств;
    Рассматриваются денежные потоки за ряд лет;
    Прогнозируются денежные потоки на 2009 год;
    Разрабатывается направление на улучшение движения денежных потоков предприятия;
     Объект  исследования – процесс движения денежных средств на      ОАО "Зеленодольский завод им. А.М. Горького". Предмет исследования – механизм управления денежными потоками на предприятии.
     Практическая  значимость дипломного исследования заключается  в разработке конкретных мероприятий  по совершенствованию управления денежными  потоками на предприятии.
     Дипломная работа состоит из введения, трех основных частей, одной части безопасности жизнедеятельности, заключения, списка используемой литературы и приложений.
     В первой части рассматриваются теоретические  вопросы, касающиеся понятия и сущности денежных потоков предприятия, принципы управления денежными потоками на предприятии, методы оптимизации денежных потоков.
     Во  второй части рассматриваются характеристика предприятия, анализ имущества, оценка финансовой устойчивости и ликвидности баланса, анализ деловой активности, анализ прибыльности и рентабельности.
     В третьей, практической части на примере  исследуемого предприятия производится анализ движения денежных потоков на предприятии, разрабатываются мероприятия по совершенствованию управления денежными потоками.
     В дипломной работе использованы отечественные  и зарубежные разработки и методики в области управления денежными  средствами, источники периодической  печати, а также отчетные данные бухгалтерской отчетности за 2006, 2007, 2008 гг.
     Источниками для расчета движения денежных средств и составления прогноза на будущий период, служат финансовый план, исследуемого предприятия, а также Ф№2 и Ф№4, бухгалтерской отчетности.
 

ГЛАВА I. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ ПРЕДПРИЯТИЯ

   

1.1. Денежные потоки, характеристика, виды

   Осуществление практически всех видов финансовых операций предприятия генерирует определенное движение денежных средств в форме  их поступления или расходования. Это движение денежных средств функционирующего предприятия во времени представляет собой непрерывный процесс и определяется понятием «денежный поток».
      Денежный  поток – это совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых его  хозяйственной деятельностью.
      Денежные  потоки предприятия во всех их формах и видах, а соответственно и совокупный его денежный поток, несомненно, является важнейшим самостоятельным объектом финансового менеджмента, требующим углубления теоретических основ и расширения практических рекомендаций. Это определяется той ролью, которую управление денежными потоками играет в развитии предприятия и формировании конечных результатов его финансовой деятельности.
      Высокая роль эффективного управления денежными  потоками предприятия определяется следующими основными положениями:
      1. Денежные потоки обслуживают  осуществление хозяйственной деятельности  предприятия практически во всех  её аспектах. Образно денежный  поток можно представить как  систему «финансового кровообращения»  хозяйственного  организма предприятия.  Эффективно организованные денежные потоки предприятия являются важнейшим симптомом его «финансового здоровья», предпосылкой достижения высоких конечных результатов его хозяйственной деятельности в целом.
      2. Эффективное управление денежными  потоками обеспечивает финансовое равновесие предприятия в процессе его стратегического развития. Темпы этого развития, финансовая устойчивость предприятия в значительной мере определяется тем, насколько различные виды потоков денежных средств синхронизированы между собой по объемам и во времени. Высокий уровень такой синхронизации обеспечивает существенное ускорение реализации стратегических целей развития предприятия.
      3. Рациональное формирование денежных  потоков способствует повышению ритмичности осуществления операционного процесса предприятия. Любой сбой в осуществлении платежей отрицательно  сказывается на формировании производственных запасов сырья и материалов, уровне  производительности труда, реализации готовой продукции и т. п. В то же время, эффективно организованные денежные потоки предприятия, повышая ритмичность осуществления операционного  процесса, обеспечивают рост объема производства и реализации его продукции.
      4. Эффективное управление денежными  потоками позволяет сократить  потребность предприятия в заемном  капитале. Активно управляя денежными потоками можно обеспечить более рациональное и экономное использование собственных финансовых ресурсов, формируемых из внутренних источников, снизить зависимость темпов развития предприятия от привлекаемых кредитов. Особую актуальность этот аспект управления денежными потоками приобретает для предприятий, находящихся на ранних стадиях своего жизненного цикла, доступ которых к внешним источникам финансирования довольно ограничен.
      5. Управление денежными потоками  является важным финансовым рычагом обеспечения ускорения оборота капитала предприятия. Этому способствует сокращение продолжительности производственного и финансового циклов, достигаемое в процессе результативности управления денежными потоками, а также снижение потребности в капитале, обслуживающем хозяйственную деятельность предприятия. Ускоряя за счет эффективного управления денежными потоками оборот капитала, предприятие обеспечивает рост суммы генерируемой во времени прибыли.
      6. Эффективное управление денежными  потоками обеспечивает снижение риска неплатежеспособности предприятия.  Даже у предприятий, успешно осуществляющих хозяйственную деятельность и генерирующих достаточную сумму прибыли, неплатежеспособность может возникать как следствие несбалансированности различных видов денежных потоков во времени. Синхронизация поступления и выплат денежных средств, достигаемая в процессе управления денежными потоками предприятия, позволяет устранить этот фактор возникновения его неплатежеспособности.
      7. Активные формы управления денежными потоками позволяет предприятию получать дополнительную прибыль, генерируемую непосредственно его денежными активами. Речь идет в первую очередь об эффективном использовании временно свободных остатков денежных средств в составе оборотных активов, а также накапливаемых инвестиционных ресурсов в осуществлении финансовых инвестиций.
      Понятие денежного потока является агрегированным, включающим в свой состав многочисленные виды этих потоков, обслуживающих хозяйственную  деятельность. В целях обеспечения эффективного целенаправленного управления денежными потоками они требуют определенной классификации (рис.1):
      По  масштабам обслуживания хозяйственного процесса:
    денежный поток по предприятию в целом. Это наиболее агрегированный вид денежного  потока, который аккумулирует  все виды денежных потоков, обслуживающих хозяйственный процесс предприятия в целом;
    денежный поток по отдельным видам хозяйственной деятельности предприятия. Этот вид денежного потока характеризует результат дифференциации совокупного денежного потока предприятия в разрезе отдельных видов его хозяйственной деятельности;
    денежный поток по отдельным структурным подразделениям предприятия. Определяет его как самостоятельный объект управления в системе организационно-хозяйственного построения предприятия;
    денежный поток по отдельным хозяйственным операциям. Следует рассматривать как первичный объект самостоятельного управления.
      По  видам хозяйственной деятельности:
    денежный поток по операционной деятельности. Характеризуется денежными выплатами поставщикам сырья и материалов; сторонним исполнителям отдельных видов услуг; заработной платы персоналу; налоговые платежи. Одновременно отражает поступления денежных средств  от покупателей продукции; от налоговых органов в порядке осуществления пересчета излишне уплаченных сумм и некоторые другие платежи, предусмотренные международными стандартами учета;
    денежный поток по инвестиционной деятельности. Характеризует платежи и поступления денежных средств, связанные с осуществлением реального и финансового инвестирования, продажей выбывающих основных средств и нематериальных активов;
    денежные потоки по финансовой деятельности. Характеризует поступления и выплаты денежных средств, связанные с привлечением дополнительного акционерного и паевого капитала, получением долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов, уплатой в денежной форме дивидендов и процентов по вкладам собственников и некоторые другие денежные потоки;
      По  направленности движения денежных средств:
    положительный денежный поток, характеризующий совокупность поступлений денежных средств на предприятие от всех видов хозяйственных операций («приток денежных средств»);
    отрицательный денежный поток, характеризующий совокупность выплат денежных средств предприятием  в процессе осуществления всех видов его хозяйственных операций («отток денежных средств»).

Рис. 1. Классификация  денежных потоков предприятия
      По  методу исчисления объема:
    валовой денежный поток. Характеризует всю совокупность поступлений или расходования денежных средств в рассматриваемом периоде времени в разрезе отдельных его интервалов;
    чистый денежный поток. Характеризует разницу между положительным и отрицательным денежными потоками (между поступлением и расходованием денежных средств) в рассматриваемом периоде времени в разрезе отдельных его интервалов. Чистый денежный поток является важнейшим результатом финансовой деятельности предприятия, во многом определяющим финансовое равновесие и темпы возрастания его рыночной стоимости.
      По  уровню достаточности объема:
    избыточный денежный поток, характеризует поток, при котором поступления денежных средств существенно превышает реальную потребность предприятия в целенаправленном их расходовании;
    дефицитный денежный поток, характеризует поток, при котором поступления денежных средств существенно ниже реальных потребностей предприятия в целенаправленном их расходовании. Даже при положительном значении суммы чистого денежного потока он может характеризоваться как дефицитный, если эта сумма не обеспечивает плановую потребность в расходовании денежных средств по всем предусмотренным направлениям хозяйственной деятельности предприятия. Отрицательное значение суммы чистого денежного потока автоматически делает этот поток дефицитным;
      По  методу оценки во времени:
    настоящий денежный поток, характеризует поток как единую  сопоставимую его величину, приведенную по стоимости к текущему моменту времени;
    будущий денежный поток, характеризует поток как единую сопоставимую его величину, приведенную по стоимости к конкретному  предстоящему моменту времени.
      По  непрерывности формирования в рассматриваемом  периоде:
    регулярный денежный поток, характеризует поступления и расходование денежных средств по отдельным хозяйственным операциям (денежным потокам одного вида), который в рассматриваемом периоде времени осуществляется постоянно по отдельным интервалам этого периода. Потоки, связанные с обслуживанием финансового кредита во всех его формах; денежные потоки, обеспечивающие  реализацию долгосрочных  реальных инвестиционных проектов.
    дискретный денежный поток, характеризует поступление или расходование денежных средств, связанное с осуществлением единичных  хозяйственных операций предприятия в рассматриваемом периоде времени.
Они различаются  лишь в рамках конкретного временного интервала.
      По  стабильности временных интервалов формирования:
    регулярный денежный поток с равномерными временными интервалами в рамках рассматриваемого периода;
    регулярный денежный поток с неравномерными временными интервалами в рамках рассматриваемого периода. График лизинговых платежей за арендуемое имущество с согласованными сторонами неравномерными интервалами времени.
      Концепция исследования денежных потоков предприятия:
      1. идентификацию денежных потоков  предприятия по отдельным их  видам:
      2. определение общего объема денежных потоков отдельных видов в рассматриваемом периоде времени.
      Система основных показателей, характеризующих  объем формируемых денежных потоков  предприятия включает в себя: объем  поступлений денежных средств; объем  расходования  денежных средств; объем остатков денежных средств на начало и конец рассматриваемого периода; объем чистого денежного потока;
    распределение общего объема денежных потоков отдельных видов по отдельным интервалам рассматриваемого периода.
    Оценка факторов внутреннего и внешнего характера, влияющих на формирование денежных потоков предприятия.
   

1.2. Принципы управления денежными потоками предприятия

   Управление денежными  потоками предприятия является важной составной частью общей системы  управления его финансовой деятельностью. Оно позволяет решать разнообразные задачи финансового менеджмента, и подчинено его главной цели.
      Процесс управления денежными потоками предприятия  (рис.2) базируется на определенных принципах, основными из которых являются: 

 

Рис. 2. Принципы управления денежными потоками предприятия 

      а.) Принцип информативной достоверности. Создание информационной базы представляет определенные трудности, так как прямая финансовая отчетность, базирующаяся на единых методических принципах бухгалтерского учета, отсутствует. Определенные международные стандарты формирования такой отчетности  начали разрабатываться только с 1971 года и по мнению многих специалистов еще далеки от завершения (хотя общие параметры таких стандартов уже утверждены, они допускают вариативность методов определения отдельных показателей принятой системы отчетности).
      б.) Принцип обеспечения сбалансированности. Управление денежными потоками предприятия имеет дело со многими их видами и разновидностями, рассмотренными в процессе их классификации. Их подчиненность единым целям и задачам управления требует обеспечения сбалансированности денежных потоков предприятия по видам, объёмам, временным интервалам и другим существенным характеристикам. Реализация этого принципа связана с оптимизацией денежных потоков предприятия в процессе управления ими.
      в.) Принцип обеспечения эффективности. Денежные потоки предприятия характеризуются существенной неравномерностью поступления и расходования денежных средств в разрезе отдельных временных интервалов, что приводит к формированию значительных объемов временно свободных денежных активов предприятия. По существу эти временно свободные остатки денежных средств носят характер непроизводительных активов (до момента их использования в хозяйственном процессе), которые теряют свою стоимость во времени, от инфляции и по другим причинам. Реализация принципа эффективности в процессе управления денежными потоками заключается в обеспечении эффективного их использования путем осуществления финансовых инвестиций предприятия.
      г.) Принцип обеспечения ликвидности. Высокая неравномерность отдельных видов денежных потоков порождает временный дефицит денежных средств предприятия, который отрицательно сказывается на уровне его неплатежеспособности. Поэтому в процессе управления денежными потоками необходимо обеспечивать достаточный уровень их ликвидности на протяжении всего рассматриваемого периода. Реализация этого принципа обеспечивается путем соответствующей синхронизации положительного и отрицательного денежных потоков в разрезе каждого временного интервала рассматриваемого периода.
      Основной  целью управления денежными потоками является обеспечение финансового  равновесия предприятия  в процессе его развития путем балансирования объемов поступления и расходования денежных средств и их синхронизации во времени. 

1.3. Методы оптимизации денежных потоков предприятия

   Одним из наиболее важных и сложных этапов управления денежными потоками предприятия  является их оптимизацией.
      Оптимизация денежных потоков представляет собой  процесс выбора наилучших форм их организации на предприятии с учетом условий и особенностей осуществления его хозяйственной деятельности.
      Основными целями оптимизации являются:
      - обеспечение сбалансированности  объёмов денежных потоков;
      - обеспечение синхронности формирования  денежных потоков во времени;
      - обеспечение роста чистого денежного  потока предприятия.
      Основными объектами оптимизации выступают:
      - положительный денежный поток;
      - отрицательный денежный поток;
      - остаток денежных активов;
      - чистый денежный поток.
      Важнейшей предпосылкой осуществления оптимизации денежных потоков является изучение факторов, влияющих на их объемы и характер формирования во времени. Эти факторы можно подразделить на внешние и внутренние. Система основных факторов, влияющих на формирование денежных потоков предприятия (рис.3).  

        

Рис. 3. Факторы, влияющие на формирование денежных потоков  предприятия 

      К внешним факторам относятся:
      1. Конъюнктура товарного рынка. Изменение конъюнктуры этого рынка определяет изменение главной компоненты положительного денежного потока предприятия – объема поступления денежных средств от реализации продукции. Повышение конъюнктуры товарного рынка, в сегменте которого предприятие осуществляет свою операционную деятельность, приводит к росту объема положительного денежного потока по этому виду хозяйственной деятельности. И наоборот – спад конъюнктуры вызывает так называемый «спазм ликвидности», характеризующий вызванную этим спадом временную нехватку денежных средств при скоплении на предприятии значительных запасов готовой продукции, которая не может быть реализована.
      2. Конъюнктура фондового рынка.  Характер этой конъюнктуры влияет, прежде всего, на возможность  формирования денежных потоков за счет эмиссии акций и облигаций предприятия. Кроме того, конъюнктура фондового рынка определяет возможность эффективного использования временно свободного остатка денежных средств, вызванного несостыкованностью объемов положительного и отрицательного денежных потоков предприятия во времени. Наконец, конъюнктура фондового рынка влияет на формирование объемов денежных потоков, генерируемых портфелем ценных бумаг предприятия.
      3. Система налогообложения предприятия.  Налоговые платежи составляют  значительную часть объема отрицательного  денежного потока предприятия,  а установленный график их  осуществления определяет характер этого потока во времени. Поэтому любые изменения в налоговой системе – появление новых видов налогов, изменение ставок налогообложения, отмена или предоставление налоговых льгот, изменение графика внесения налоговых платежей – определяют соответствующие изменения в объеме и характере отрицательного денежного потока предприятия.
      4. Сложившаяся практика кредитования  поставщиков и покупателей продукции.  Эта практика определяет  сложившийся  порядок  приобретения продукции  – на условиях её предоплаты; на условиях наличного платежа («платежа против документов»); на условиях отсрочки платежа (предоставление коммерческого кредита). Влияние этого фактора проявляется в формировании как положительного (при реализации продукции), так и отрицательного (при закупке сырья, материалов, полуфабрикатов, комплектующих) денежного потока предприятия во времени.
      5. Доступность финансового кредита.  Эта доступность во многом  определяется сложившейся конъюнктурой  кредитного рынка (поэтому этот фактор рассматривается как внешний, не учитывающий уровень кредитоспособности конкретных предприятий). В зависимости от конъюнктуры этого рынка растет или снижается объем предложения «коротких» или «длинных», «дорогих» или «дешевых» денег, а соответственно и возможность формирования денежных потоков предприятия за счет этого источника (как положительного – при получении финансового кредита, так и отрицательного – при его обслуживании и амортизации суммы основного долга).
      6. Система осуществления расчетных  операций хозяйствующих субъектов. Характер расчетных операций влияет на формирование денежных потоков во времени: если расчет наличными деньгами ускоряет осуществление этих потоков, то расчет чеками, аккредитивами и другими платежными документами эти потоки соответственно замедляет.
      7. Возможность привлечения средств  безвозмездного целевого финансирования. Такой возможностью обладают  в основном государственные предприятия  различного уровня подчинения. Влияние этого фактора проявляется в том, что формируя определенный дополнительный объем положительного денежного потока, он не вызывает соответствующего объема формирования отрицательного денежного потока предприятия.
      К внутренним факторам относятся:
      1. Жизненный цикл предприятия. На  разных стадиях этого жизненного  цикла формируются не только разные объемы  денежных потоков, но и их виды (по структуре источников формирования положительного денежного потока). Характер поступательного развития предприятия по стадиям жизненного цикла играет большую роль в прогнозировании объемов и видов денежных потоков.
      2. Продолжительность операционного цикла. Чем короче продолжительность этого цикла, тем больше оборотов совершают денежные средства, инвестированные в оборотные активы, и соответственно тем больше объем и выше интенсивность как положительного, так и отрицательного денежных потоков предприятия. Увеличение объемов денежных потоков при ускорении операционного цикла не только не приводит к росту потребности в денежных средствах, инвестированных в оборотные активы, но даже снижает размер этой потребности.
      3. Сезонность производства и реализации  продукции. По источникам своего  возникновения этот фактор можно  было бы отнести  к числу  внешних, однако технологический  прогресс позволяет предприятию  оказывать непосредственное воздействие на интенсивность его проявления.
      4. Неотложность инвестиционных программ. Степень этой неотложности формирует  потребность в объеме соответствующего  отрицательного денежного потока, увеличивая одновременно необходимость  формирования положительного денежного потока.
      5. Амортизационная политика предприятия.  Избранные предприятием методы  амортизации основных средств,  а также  сроки амортизации  нематериальных активов создают  различную интенсивность амортизационных  потоков, которые денежными средствами  непосредственно не обслуживаются. При осуществлении ускоренной амортизации активов возрастает доля амортизационных отчислений и соответственно снижается доля чистой прибыли предприятия.
      6. Коэффициент операционного левериджа. Оказывает существенное воздействие на пропорции темпов изменения объема чистого денежного потока и объема  чистого денежного потока и объема реализации продукции. Механизм этого воздействия на формирование чистой прибыли предприятия.
      7. Финансовый менталитет владельцев  и менеджеров предприятия. Выбор консервативных, умеренных или агрессивных принципов финансирования активов и осуществления других финансовых операций определяет структура видов денежных потоков предприятия, объемы страховых запасов отдельных видов активов, уровень доходности финансовых инвестиций.
      Основу  оптимизации денежных потоков предприятия  составляет обеспечение сбалансированности объемов положительного и отрицательного их видов.
      Отрицательные последствия дефицитного денежного потока проявляются в снижении ликвидности и уровня платежеспособности предприятия, росте просроченной кредиторской задолженности поставщикам сырья и материалов, повышении доли просроченной задолженности по полученным финансовым кредитам, задержках  выплаты заработной платы, росте продолжительности финансового цикла, а в конечном счете – в снижении рентабельности использования собственного капитала и активов предприятия.
      Отрицательные последствия избыточного денежного  потока проявляются в потере реальной стоимости временно неиспользуемых  денежных средств от инфляции, потере потенциального дохода от неиспользуемой части денежных активов в сфере краткосрочного их инвестирования.
      Методы  оптимизации дефицитного денежного  потока, зависят от характера этой дефицитности – краткосрочной или  долгосрочной:
      Сбалансированность дефицитного денежного потока в краткосрочном периоде достигается путем использования «Системы ускорения – замедления платежного оборота». Суть этой системы заключается в разработке на предприятии организационных мер по ускорению привлечении денежных средств и замедлению их выплат. Она решает проблему сбалансированности объема дефицитного денежного потока в краткосрочном периоде, но одновременно и создает ряд проблем дефицитности этого потока в последующий период.
      Рост  объема положительного денежного потока в долгосрочном периоде.
      Методы  оптимизации избыточного денежного  потока связаны с обеспечением роста  его инвестиционной активности:
      - Увеличение объема расширенного воспроизводства операционных внеоборотных активов.
      - Ускорение периода разработки реальных инвестиционных проектов и начала их реализации.
      - Осуществление региональной диверсификации операционной деятельности предприятия.
      - Активное формирование портфеля финансовых инвестиций.
      - Долгосрочное погашение долгосрочных финансовых кредитов        [10, С. 102].

1.4. Финансовый рынок и его значение  в управлении денежными потоками  на современном этапе

     Роль  финансового рынка в экономике  России становится очевидной и существенной: государственный долг, продолжающийся процесс приватизации, накопление капитала банками и промышленными предприятиями, индивидуальные сбережения населения – буквально все "замкнуто" на финансовом рынке.
     Это говорит о том, что функционируя по существу в новой структуре экономики, российские предприятия-производители перешли к более широкому использованию рыночных методов регулирования своей     деловой активности.
     Имеющиеся трудности в бюджетной, денежно-кредитной  и платежно-расчетной сферах оказывают влияние на состояние и организацию финансов предприятий отраслей хозяйства.
     Любому  предприятию для расширения производства и увеличения прибыли нужны финансовые ресурсы. Их формирование и использование осуществляется на двух уровнях: в масштабах страны и на каждом предприятии. Величина и структура источников формирования финансовых ресурсов в масштабах страны определяют возможности роста доходов бюджета государства. Размер финансовых ресурсов, формируемых на уровне предприятия, определяет возможности осуществления необходимых капитальных вложений, увеличения оборотных средств, выполнения финансовых обязательств, обеспечения потребностей социального характера. Такие финансовые ресурсы формируются за счет собственных средств –валовой доход (прибыль) и амортизация.
     Большую роль в формировании финансовых ресурсов играет финансовый рынок.
     Финансовый  рынок – это сложный механизм функционирования денежных ресурсов, приносящих доход, зависящий от спроса и предложения, платежеспособности продавцов и покупателей.
     Финансовый  рынок состоит из относительно самостоятельных  рынков платежных средств. Наиболее значительным является рынок государственного капитала (денежный рынок), а также рынок ссудных капиталов. Все большую роль играет рынок ценных бумаг.
     Рынок государственного капитала находится под контролем Банка России, который является опорной конструкцией инфраструктуры финансового рынка.
     Стремительный рост ставки рефинансирования объективно свидетельствует о "раскручивании" инфляционных процессов в стране и углубляет кризис государственных финансов. Все это сказывается и на деятельности предприятий. Для многих из них сегодня не доступны привлеченные (заемные) средства, поэтому приходится обходиться собственными ресурсами. Финансовые ресурсы уходят из сферы производства в сферу посреднических операций.
     На  уровне предприятия необходимо умело управлять движением финансовых ресурсов и финансовых отношений, которые возникают между хозяйствующими субъектами. Необходимо выработать цели управления финансами и осуществлять воздействие на них с помощью рычагов финансового механизма. В самом общем виде решение должно обеспечить наиболее эффективный поток финансовых ресурсов между предприятием     и финансовым рынком, который является главным источником внешнего финансирования предприятия в условиях рынка.
     Финансовый рынок позволяет предприятию правильно организовать управление финансовыми потоками в целях наиболее эффективного использования капитала и получения максимальной прибыли.
     Увеличение  масштабов накопления денежного  капитала в современных условиях обусловило развитие рынка ссудных капиталов.
     Ссудный капитал – это денежные средства, отданные в ссуду за определенный процент при условии возвратности. Формой движения ссудного капитала является кредит.
     Основными источниками ссудного капитала служат денежные капиталы (денежные средства), высвобождаемые в процессе воспроизводства: амортизационный фонд предприятий, прибыль, денежные доходы и сбережения всех слоев населения, денежные накопления государства и другие.
     Рынок ссудных капиталов способствует росту производства и товарооборота, движению капиталов внутри страны, трансформации денежных сбережений в капиталовложения. Экономическая роль рынка ссудных капиталов заключается в его способности объединять мелкие, разрозненные денежные средства.
     Предприятию нужны финансовые ресурсы для расширения производства и получения прибыли, они нужны государству для   выполнения своих экономических функций. Однако, как показывает практика, эта потребность растет быстрее финансовых возможностей предприятий и государства – прибыль, с одной стороны, и доходы              для государства (преимущественно налоги), - с другой, оказываются недостаточными для обеспечения всех необходимых расходов. Так образуются дефициты финансов предприятий.
     Эта проблема может быть решена за счет населения, которое постепенно расходует свои текущие доходы, постоянно имея текущий остаток временно свободных средств. Именно на эти средства предъявляют растущий спрос государство и предприятия как на источник  финансирования своей деятельности.
     Спрос и предложение на свободные денежные ресурсы населения порождает особый финансовый рынок, на котором происходит движение денежных ресурсов от их владельцев к тем, кто их будет использовать. Такие взаимоотношения осуществляются на рынке ценных бумаг.
     Рынок ценных бумаг – это часть финансового  рынка, на котором осуществляется купля-продажа ценных бумаг. Задачей рынка ценных бумаг является обеспечение более полного и быстрого перелива денежных потоков в инвестиции по цене, устраивающей покупателя и продавца.
     Таким образом, и государство и предприятия  могут "купить" денежные средства населения на финансовом рынке, выпустив в обращение ценные бумаги.
     Чтобы привлечь максимальное количество лиц к покупке ценных бумаг, необходимо создать систему уменьшения риска и хорошо разработать программу стратегических действий для достижения поставленных целей.
     Денежный  поток является неотъемлемой частью финансового рынка. Любое предприятие может вложить свободные денежные средства в ценные бумаги, купив их на рынке ценных бумаг, который является частью финансового рынка.
и т.д.................


Перейти к полному тексту работы


Скачать работу с онлайн повышением уникальности до 90% по antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru


Смотреть полный текст работы бесплатно


Смотреть похожие работы


* Примечание. Уникальность работы указана на дату публикации, текущее значение может отличаться от указанного.