На бирже курсовых и дипломных проектов можно найти образцы готовых работ или получить помощь в написании уникальных курсовых работ, дипломов, лабораторных работ, контрольных работ, диссертаций, рефератов. Так же вы мажете самостоятельно повысить уникальность своей работы для прохождения проверки на плагиат всего за несколько минут.

ЛИЧНЫЙ КАБИНЕТ 

 

Здравствуйте гость!

 

Логин:

Пароль:

 

Запомнить

 

 

Забыли пароль? Регистрация

Повышение уникальности

Предлагаем нашим посетителям воспользоваться бесплатным программным обеспечением «StudentHelp», которое позволит вам всего за несколько минут, выполнить повышение уникальности любого файла в формате MS Word. После такого повышения уникальности, ваша работа легко пройдете проверку в системах антиплагиат вуз, antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru. Программа «StudentHelp» работает по уникальной технологии и при повышении уникальности не вставляет в текст скрытых символов, и даже если препод скопирует текст в блокнот – не увидит ни каких отличий от текста в Word файле.

Результат поиска


Наименование:


курсовая работа Методы и механизмы обеспечения финансовой устойчивости предприятий

Информация:

Тип работы: курсовая работа. Добавлен: 28.04.2012. Сдан: 2011. Страниц: 16. Уникальность по antiplagiat.ru: < 30%

Описание (план):


ВСЕРОССИЙСКИЙ ЗАОЧНЫЙ ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ  ИНСТИТУТ
ФИНАНСОВО-КРЕДИТНЫЙ  ФАКУЛЬТЕТ
Кафедра "Финансовый менеджмент" 
 
 
 

КУРСОВАЯ  РАБОТА ПО ДИСЦИПЛИНЕ
«ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ»
На  тему  «Методы  и механизмы обеспечения  финансовой устойчивости предприятий»
Вариант №4 
 
 
 

      Выполнила : Пастушенко О.В.
      № группы :1С-ФК522
      № зачетной книжки: 08ффд42569
      Проверила: Вафина Л.А. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Москва 2011
Содержание 

Введение…………………………………………………………………..3  
1. Финансовый анализ и финансовая устойчивость предприятия
   1.1 Сущность и назначение финансового анализа……………………  5  
   1.2 Понятие финансовой устойчивости предприятия…………………6  
   1.3 Методы анализа и оценки финансовой устойчивости…………….9  
2. Основные методы обеспечения финансовой устойчивости
   2.1 Особенности организации и управления финансовой устойчивостью на предприятии……………………………………………………………...17  
   2.2 Оперативное управление финансовой устойчивостью предприятия…………………………………………………………………18  
3. Механизм обеспечения финансовой устойчивости предприятия……………………………………………………………..23  
Заключение………………………………………………………...…....28  
4.Расчетная часть………………………………………………….….31  
Список использованной литературы………………………....42  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Введение 

      В условиях перехода к рыночным отношениям в России исключительное значение приобретает эффективное управление финансами предприятий различных форм собственности — финансовый менеджмент.
      В современных условиях главными задачами развития экономики является повышение  эффективности производства, а также  занятие устойчивых позиций предприятий на внутреннем и международном рынках. В условиях рынка финансово-хозяйственная деятельность предприятия осуществляется за счёт самофинансирования, а при недостатке собственных финансовых ресурсов, за счёт заёмных средств. Поэтому  необходимо знать какова финансовая независимость предприятия от заемного капитала и, какова финансовая устойчивость предприятия. Финансовая устойчивость во многом определяется структурой капитала, то есть долей собственного и заёмного капитала в общем капитале предприятия.
      Финансовая устойчивость является основным показателем успешной экономической деятельности, базой принятия решений по развитию и совершенствованию функционирования предприятия. Она также важна для экономических партнеров, сотрудничающих с данным хозяйствующим субъектом. Поэтому обеспечение финансовой устойчивости является важнейшей задачей финансовых служб и администрации предприятия, условием успешности его внутренних и внешних взаимодействий.
      Актуальность  темы обусловлена тем, что в период становления рыночной экономики активизация деятельности предпринимательства является необходимым условием устойчивого экономического роста государства. В связи с этим очень важно изучать и знать не только структуру и организацию финансов на предприятии, но и знать какие методы и механизмы применять для обеспечения финансовой устойчивости предприятия. Поэтому целью работы является изучение данных методов.
      Особую  актуальность тема исследования представляет для предприятий, работающих в нестабильных внешних условиях (коими являются условия современной российской экономической среды), так как внешнюю нестабильность необходимо компенсировать усилением внутреннего контроля за обеспечением финансовой устойчивости.
      Немало  важная цель работы - разработка мероприятий по повышению финансовой устойчивости предприятия. Также необходимо решить следующие задачи: проанализировать структуру активов и пассивов баланса, рассчитать аналитические показатели и сделать предварительные выводы о финансовой устойчивости, платежеспособности и ликвидности; о финансовом положении предприятия.
      Объектом  исследования является финансово-экономическое  состояние предприятия. Предметом  исследования выступает методология  оценки и обеспечения финансовой устойчивости предприятия.
      Теоретической основой исследования послужили монографии, статьи, интернет-ресурсы. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1. Финансовый анализ и финансовая устойчивость предприятия 
 

1.1. Сущность  и назначение финансового анализа 
 

      Управляя  финансами на крупных предприятиях, финансовые подразделения предприятий выполняют ряд  функций, в том числе анализ финансового состояния предприятия (состояния оборотных средств, платежеспособность предприятия, определение рентабельности). Можно даже сказать, что анализ финансового состояния является одним из важнейших условий успешного управления.
      Финансовый  анализ проводится на основе финансовой отчетности (Отчет о прибылях и  убытках, отчет о движении денежных средств и т.д.).
      Цели  финансового анализа:
    -    Выявление изменения показателей финансового состояния
    - Определение факторов, влияющих на финансовое состояние предприятия
    -  Оценка качественных и количественных изменений финансового состояния организации
    -    Определение тенденций изменения финансового состояния.
      Анализ  финансового состояния предприятия  включает в себя следующие этапы:
      -  Предварительная или общая оценка финансового состояния предприятия и изменение его финансовых показателей за отчетный период.
      - Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия
      -     Анализ кредитоспособности и ликвидности баланса
      -     Анализ оборачиваемости активов
      -     Анализ финансовых результатов деятельности предприятия
      -     Анализ потенциального банкротства предприятия.
      Анализ  системы управления финансовой устойчивостью  будет включать два блока:
    оценка финансовой устойчивости;
    анализ управления финансовой устойчивостью.
      Анализ  должен вскрыть имеющиеся недостатки и наметить пути их устранения. Затем  необходимо разработать мероприятия  по мобилизации внутренних ресурсов и дальнейшему улучшению финансового  состояния. 
 

1.2 Понятие финансовой устойчивости предприятия 
 

      Финансовая  устойчивость — одна из характеристик  соответствия структуры источников финансирования в структуре активов. В отличие от платежеспособности, которая оценивает оборотные  активы и краткосрочные обязательства предприятия, финансовая устойчивость определяется на основе соотношения разных видов источников финансирования и его соответствия составу активов.
      Залогом выживаемости и основой стабильного  положения предприятия служит его  устойчивость. На нее влияют различные причины – и внутренние, и внешние.
      Внутренняя  устойчивость предприятия – это  такое состояние материально-вещественной и стоимостной структуры производства и реализации продукции и такая  ее динамика, при которой обеспечивается стабильно высокий результат функционирования предприятия. Внешняя по отношению к предприятию устойчивость определяется стабильностью экономической среды, в рамках которой осуществляется деятельность предприятия; она достигается соответствующей системой управления рыночной экономикой в масштабах всей страны.
      Выделим еще так называемую унаследованную устойчивость, которая определяется наличием известного запаса прочности, защищающего предприятие от неблагоприятных  дестабилизирующих факторов. [1]
      Общая устойчивость предприятия в условиях рынка требует, прежде всего, стабильного получения выручки, причем достаточной по своим размерам, чтобы расплатиться с государством, поставщиками, кредиторами, работниками и др. Общая устойчивость предприятия предполагает прежде всего такое движение денежных потоков, которое обеспечивает постоянное повышение поступления денежных средств (доходов) над их расходованием (затратами). [4]
      Определение границ финансовой устойчивости предприятия  относится к числу наиболее важных экономических проблем в условиях перехода к рынку, ибо непосредственная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для расширения производства, а избыточная – будет препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами.
      Следовательно, финансовая устойчивость должна характеризоваться  таким состоянием финансовых ресурсов, которое соответствует требованиям  рынка и отвечает потребностям развития предприятия. Финансовая устойчивость является главным компонентом общей устойчивости предприятия.
      Для определения платежеспособности предприятия  с учетом ликвидности его активов  обычно используют баланс. Анализ ликвидности  баланса, как справедливо отмечает А.Д. Шеремет, заключается в сравнении  размеров средств по активу, сгруппированных по степени ликвидности, с суммами обязательств по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения. [15]
      Для характеристики финансового состояния  предприятия нужно сначала оценить  условия, предопределяющие картину  движения денежных средств - их наличие на предприятии, направления и объемы их расходования, обеспеченность денежных затрат собственными ресурсами, имеющиеся резервы и т. п. Другими словами, определяется то, от чего зависит платежеспособность предприятия, являющаяся важнейшим компонентом (признаком) финансовой устойчивости. [2]
      Платежеспособность  – это возможность предприятия  расплачиваться по своим обязательствам. При хорошем финансовом состоянии  предприятие устойчиво платежеспособно, при плохом – периодически или постоянно неплатежеспособно.
        Содержание платежеспособности  лишь на первый взгляд сводится  к наличию свободных денежных  средств, необходимых для погашения  имеющихся обязательств.
      К наиболее ликвидным активам относятся  сами денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения в ценные бумаги. Следом за ними идут быстрорасходуемые активы – депозиты и дебиторская задолженность. Более длительного времени требует реализация готовой продукции, запасов сырья, материалов и полуфабрикатов, которые относятся к медленно реализуемым активам. Наконец, группу труднореализуемых активов образуют земля, здания, оборудование, продажа которых требует значительного времени, а поэтому осуществляется крайне редко. [6]
      Величина  и динамика рентабельности характеризуют степень деловой активности предприятия и его финансовое благополучие.
      Высшей  формой устойчивости предприятия является его способность развиваться  в условиях изменяющейся внутренней и внешней среды. Для этого  предприятие должно обладать гибкой структурой финансовых ресурсов и при необходимости иметь возможность привлекать заемные средства, т. е. быть кредитоспособным.
      Кредитоспособность  тесно связана с финансовой устойчивостью  предприятия. Она характеризуется  тем, насколько аккуратно (т.е. в установленный срок и в полном объеме) рассчитывается предприятие по ранее полученным кредитам, обладает ли оно способностью при необходимости мобилизовать денежные средства из разных источников и т. д. Но главное, чем определяется кредитоспособность – это текущее финансовое положение предприятия, а также возможные перспективы его изменения. 
 

1.3. Методы  и виды анализа  финансовой  устойчивости предприятия 
 

      Финансовая  устойчивость — это стабильность финансового положения предприятия, обеспечиваемая достаточной долей собственного капитала в составе источников финансирования. Достаточная доля собственного капитала означает, что заемные источники финансирования используются предприятием лишь в тех пределах, в которых оно может обеспечить их полный и своевременный возврат. С этой точки зрения краткосрочные обязательства по сумме не должны превышать стоимости ликвидных активов.
      Доля  перечисленных элементов оборотных  активов в общей стоимости  активов предприятия определяет максимально возможную долю краткосрочных  заемных средств в составе источников финансирования. Остальная стоимость активов должна быть профинансирована за счет собственного капитала или долгосрочных обязательств. Исходя из этого   определяется  достаточность или недостаточность собственного капитала. Из изложенного следуют два вывода.
      1) Необходимая (достаточная) доля собственного капитала в составе источников финансирования индивидуальна для каждого предприятия и на каждую отчетную или планируемую дату; она не может оцениваться с помощью каких-либо нормативных значений.
      2) Достаточная доля собственного капитала в составе источников финансирования — это не максимально возможная его доля, а разумная, определяемая целесообразным сочетанием заемных и собственных источников, соответствующим структуре активов. 
      В финансовом анализе применяются  следующие основные методы:
      1) Метод сравнения – является  наиболее простым методом финансового  анализа. При применении данного  способа финансовые показатели  отчетного периода сравниваются  с финансовыми показателями базового  периода.
      2) Метод группировки. Показатели  группируются и сводятся в  таблицы – это дает возможность  проводить аналитические расчеты,  выявлять тенденции развития  отдельных явлений.
      3) Метод цепных подстановок –  это замена отчетного показателя  базисным показателем, а все остальные показатели остаются неизменными. Этот метод позволяет определить влияние отдельных факторов на совокупные финансовые показатели.
      4) Метод финансовых коэффициентов.  Финансовые коэффициенты – это  относительные показатели финансового  состояния предприятия, которые выражают отношение одних абсолютных показателей к другим. Метод применяется для количественной оценки финансового состояния предприятия. Так же может быть использован для сравнения показателей финансового состояния конкретного предприятия с показателями других организаций. Метод финансовых коэффициентов может быть применен для выявления динамики развития показателей.
      Общая оценка финансового состояния организации  и изменение ее финансовых показателей - данный вид финансового анализа предназначен для оценки выявления общих характеристик финансовых показателей предприятия, динамики и отклонений за отчетный период.
      Приведенная  таблица 1.1, дает сжатую и наглядную характеристику показателей финансовой устойчивости предприятия.   
                                                 
Таблица 1.1
 Показатели  финансовой устойчивости предприятия 

Показатель Характеристика  Рекомен- дуемый  критерий
1 2 3
Коэффициент финансового риска=(с.590+с.690)/с.490,или  коэффициент капитализации1 Показывает сколько заемных средств компания привлекла на рубль собственных  
U1<= 1,5
Коэффициент долга=(с.590+с.690)/с.300 Отношение заемных  средств к валюте баланса U2>=1-U3
Коэффициент автономии=  с. 490 / с.300
Отношение собственных  средств компании к валюте баланса U3> 0,4-0,6
Коэффициент финансовой устойчивости= (с. 490 +  с. 590) /  с.300
Отношение итога  собственных и долгосрочных заемных  средств к валюте баланса  
U4>=1.0
Коэффициент маневренности собственных источников=  (с.290 – с.230 – (с.690))/ с. 490, Отношение собственных  оборотных средств к сумме  собственных источников  
U5~ 0,5
Коэффициент устойчивости структуры мобильных  средств=(c.290-с.690)/с.290 Отношение чистого  оборотного капитала ко всему оборотному капиталу  
U6
Коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками= (с. 490 – с. 190 –  (с.390)) / с. 290
Отношение собственных  оборотных средств к оборотным  активам  
 
U7> 0,1
 
      Для этого необходимо сначала определить по данным бухгалтерского баланса стоимость  имущества предприятия, стоимость внеоборотных активов, величина оборотных активов, величина заемных средств – сумма показателей баланса, отражающая долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы, величину собственных средств.
      Для проведения анализа основных показателей  финансового состояния составляется сравнительный аналитический баланс, в который включаются основные агрегированные показатели бухгалтерского баланса.
      Сравнительный анализ проводится двумя методами:
      1) метод горизонтального анализа - дает характеристику изменения показателей за отчетный период.
    вертикальный анализ характеризует удельный вес показателей в общем итоге.
      Изменение удельных весов статей баланса за отчетный период рассчитывается по формуле:      (ait2/бt2 – ait1/бt1)*100,            (1)
      где ai – статья баланса; t2 – значение показателя на конец периода;  t1 – значение показателя на начало периода; бt2 -  значение валюты баланса на конец периода; бt1 - значение валюты баланса на начало периода.
      Важным  показателем финансовой устойчивости предприятия является его платежеспособность (т.е. ликвидность)
      Показатель  ликвидности, как правило, анализируется  на основании трех вариантов расчета.
      Вариант I:                                    L общей ликвидности ,          (2)
      где Aоб - оборотные активы фирмы; Кк - краткосрочная  кредиторская задолженность.
      Этот  коэффициент показывает, насколько  текущие долги фирмы покрываются ее оборотными активами.
      Вариант II:            L быстрой ликвидности = (ДЗ + ДС)/Кк,             (3)
      где ДЗ - сумма дебиторской задолженности, ДС - денежные средства фирмы.
      Вариант III: Концентрацию денежных средств в активе отражает коэффициент абсолютной ликвидности, который показывает, что на каждый рубль долга предприятие располагает N денежных средств.
      L абсолютной ликвидности = ДС/Кк,                (4)
      Показатель  левериджа демонстрирует насколько  собственные средства, покрывают  заемные.
      Общая формула оценки левериджа:                 ,           (5)
      где Л – леверидж; С - собственные источники средств предприятия;    К - кредиторская задолженность.
      Если  С > K и Л > 1, как на начало, так  и на конец отчетного периода, то это может означать, что предприятие не пользуется доверием кредиторов и не может привлечь достаточный объем капитала.
      Оценка  рентабельности. Под рентабельностью понимается отношение полученной прибыли к вложенному капиталу, что выражается общей формулой:                            ,                  (6)
      где R - коэффициент рентабельности; Р - величина прибыли;               А  - средний объем  активов; А0 -  активы на начало  отчетного периода;    А1 - активы на конец отчетного периода.
      В тексте документа2 коэффициент покрытия назван коэффициентом текущей ликвидности. Официально рекомендованный норматив для показателя следует признать несколько завышенным.
      Для оценки финансовой устойчивости применяется набор или система коэффициентов. Важнейшие из них, приведённые Крейниной М.А.:
      1)Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами:                   КОСС = СК – ВнА/ОбА,         (7)
      где СК - собственный капитал предприятия; ВнА - внеоборотные активы;  ОбА - оборотные активы.
        Характеризует степень обеспеченности  собственными оборотными средствами  предприятия, необходимую для  финансовой устойчивости. Минимальное  значение коэффициента 0,1, рекомендуемое  0,6.
      2)Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами:                     КОМЗ = СК – ВнА/З,               (8)
        где СК - собственный капитал предприятия;ВнА - внеоборотные активы; З - запасы.
      Он  показывает, какая часть материальных оборотных активов финансируется за счет собственного капитала.
      3)Коэффициент маневренности собственного капитала:
      КМ = СС/СК,               (9)
      где СС - собственные оборотные средства; СК - собственный капитал.
      Он  показывает,  какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства.
      4)  Коэффициент  соотношения  собственных  и  привлеченных средств:                            КСЗС = ЗК/СК,         (10)
      где ЗК - заёмный капитал; СК - собственный капитал.
      Этот  коэффициент дает наиболее общую  оценку финансовой устойчивости предприятия. Рост показателя свидетельствует об увеличении зависимости предприятия от внешних финансовых источников, т. е. в определенном смысле, о снижении его финансовой устойчивости.
      5)    Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств:
      КДПА = ПДЛ/СР.ДЛ/СР. + СК,                (11)
        где ПДЛ/СР. - долгосрочные пассивы; СК - собственный капитал.
      Это доля долгосрочных заемных источников в общей величине собственного и заемного капитала предприятия. Рост этого показателя в динамике может означать и негативную тенденцию, означающую, что предприятие все сильнее зависит от внешних инвесторов
      6) Коэффициент автономии:                 КА = СК/ВБ,                (12)
      где СК – собственный капитал; ВБ - валюта баланса.
      Он  показывает степень независимости от заемных средств.
      7) Коэффициент финансовой устойчивости:
КФУ = СК + ПДЛ/СР./ВБ,  (13)
      где  СК – собственный капитал; ПДЛ/СР. - долгосрочные пассивы; ВБ - валюта баланса.
      Коэффициент отражает долю долгосрочных источников финансирования в общем, объёме предприятия.
      Приведенный перечень коэффициентов финансовой устойчивости показывает, что таких коэффициентов очень много, они отражают разные стороны состояния активов и пассивов предприятия. В связи с этим возникают сложности в общей оценке финансовой устойчивости.
      Выделим несколько основных подходов, которые  используются в мировой и отечественной  практике.
      Оценка  финансовой устойчивости предприятия  с помощью абсолютных и относительных  показателей. Метод оценки финансовой устойчивости предприятия с помощью использования абсолютных показателей основывается на расчете показателей, которые с точки зрения данного метода наиболее полно характеризуют финансовую устойчивость предприятия. К абсолютным показателям при оценке финансовой устойчивости предприятия относятся:
      - общая величина запасов и затрат;
      - общая величина запасов и затрат;
      Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько  показателей:
      -    наличие собственных оборотных средств;
      - наличие собственных и долгосрочных заёмных источников формирования запасов и затрат или функционирующий капитал;
      -  общая величина основных источников формирования запасов и затрат.
      Трём  показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют  три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками формирования:
      Излишек (+) или недостаток (-) СОС (Фс= СОС-ЗЗ);
      Излишек (+) или недостаток (-) собственных  и долгосрочных заёмных источников ( Фт=КФ-33);
      С помощью данных показателей определяется трёхкомпонентный показатель типа финансовой ситуации . [9]
      Четыре  типа финансовой устойчивости, при  использовании метода абсолютных показателей:
      Абсолютная  устойчивость финансового состояния. Фс ?О; Фт ?О; Фо ?0; т.е. S= {1,1,1};
      Нормальная  устойчивость финансового состояния. Фс< 0; Фт?0; Фо?0; т.е. S={0,1,1};
      Неустойчивое  финансовое состояние: Фс<0; Фт<0;Фо?0;т.е. S={0,0,1};
      Кризисное финансовое состояние: Фс<0; Фт<0; Фо<0; т.е. S={0,0,0}. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

2. Основные методы обеспечения финансовой устойчивости 
 

2.1. Особенности организации и управления финансовой устойчивостью на предприятии 
 

      Организация и управление финансовой устойчивостью  являются важнейшим аспектом работы финансово-экономической службы предприятия  и включают целый ряд организационных мероприятий, охватывающих планирование, оперативное управление, а также создание гибкой организационной структуры управления всего предприятия и его подразделений. При этом широко используются такие методы управления, как регламентирование, регулирование и инструктирование. Особое внимание уделяется разработке положений о структурных подразделениях предприятия, должностных обязанностей сотрудников и движения информационных потоков в разбивке по срокам, ответственным лицам и показателям.
      Организация планирования финансовой устойчивости необходима, прежде всего, для того, чтобы увязать источники поступления и направления использования собственных денежных средств.
      Организация текущего управления финансовой устойчивостью предполагает обработку особым способом бухгалтерских данных. В результате получаются необходимые выходные документы — внутренние формы отчетности, анализа и аудита. Эти формы представляют собой стандартные типовые документы для служебного пользования, формируются на базе бухгалтерских данных и могут быть получены в любой момент по требованию пользователя — за год, квартал, месяц и день.
      Основная  задача сводных рапортов заключается  в информационном обеспечении руководителей  разных уровней в целях принятия ими управленческих решений в  оперативном режиме. Простота, доступность и читабельность предлагаемых аналитических документов позволяют руководителю понять финансовое состояние предприятия без специальных знаний бухгалтерского, финансового и налогового учета.
      Укрепление  финансово-экономического состояния предприятия полностью зависит от организации работы финансово-экономической службы. Особая роль при этом отводится руководителю данной службы — финансовому директору, которому понятен язык бухгалтеров, экономистов и финансистов.
      Принимая  во внимание, что на многих предприятиях уже давно введена должность финансового директора2, можно объективно говорить о качественном изменении работы службы. Однако данная должность не была введена в законодательном порядке и поэтому довольно долго отсутствовала в квалификационном справочнике должностей и специальностей.  
 

2.2. Оперативное  управление финансовой устойчивостью  предприятия 
 

      При проведении анализа финансово-экономического состояния предприятия предполагается, что имеется особый инструментарий, который позволяет давать оценку финансовой устойчивости в данный момент времени — внутренние формы отчетности, анализа и аудита.
      Основная  задача этих документов — получить наглядную и объективную картину  финансово-экономического состояния  предприятия.
      Несмотря  на то, что в настоящее время ощущается объективная потребность в таком анализе, оперативное управление финансовой устойчивостью предприятия не проводится в полном объеме в силу ряда обстоятельств:
      -   несовершенства сложившегося на предприятии документооборота,
      - несоответствия действующей отчетности потребностям аналитики,
      - отсутствия взаимосвязи и дублирования полномочий между                   структурными подразделениями внутри финансово-экономической службы,
      Для решения этих задач предлагается комплекс мероприятий, который охватывает ряд аспектов.
      Организационный аспект:
      1) на базе действующей бухгалтерской программы создается отдельный встроенный блок для финансово-экономической службы предприятия;
      2)  создаются сводные рапорты внутренней отчетности, анализа и аудита;
      3) получение этих рапортов и оперативная работа с ними осуществляются в режиме реального времени пользователями со своих рабочих мест;
      4)    устанавливается порядок движения документов;
      5)  устанавливаются конкретные сроки представления, обработки и передачи информации внутри той или иной службы, а также между службами.
      Методический  аспект:
      1) разрабатываются перечень, внутреннее содержание и формат типовых рапортов;
      2) определяется уровень аналитики для каждого пользователя            (1 — большие группы, 2 — подгруппы, 3 — учетная единица);
      3) устанавливается продолжительность периода анализа (день, неделя, месяц, квартал, год).
      Аналитический аспект:
      1)  определяется перечень анализируемых объектов (участок, объект, подразделение, бизнес-единица, материально ответственное или подотчетное лицо);
      2) разрабатываются справочники в разбивке по видам объектов, товарно-материальных ценностей (ТМЦ), поставщиков и покупателей, налогов и банков, сотрудников, учредителей и т.д.;
      3)  устанавливаются единый доступ, порядок заполнения и обновления справочников (в целях устранения дублирования).
      Правовой  аспект:
      1) рапорты предназначены для служебного пользования специалистами финансово-экономической службы и руководящего состава предприятия;
      2)   в соответствии с решением директора предприятия для каждого специалиста устанавливаются уровень детализации и права доступа к информации (полный, ограниченный, частичный);
      3)   устанавливается определенный перечень рапортов для конкретного пользователя.
      Технический аспект:
      1) соответствующими техническими службами прокладывается сеть, устанавливается необходимое оборудование, проводятся технические и другие работы;
      2) решается вопрос об увеличении рабочих мест за счет расширения числа пользователей;
      3) проводится подключение рабочих мест к единой базе данных.
      Только  решив данный комплекс задач, можно  говорить о постановке оперативного учета финансовой устойчивости предприятия.
      Разумеется, оперативное управление предприятием в целом и финансовой устойчивостью в частности тесно связано с бухгалтерским, финансовым и управленческим учетом, поскольку через систему сводных рапортов наиболее наглядно проявляется взаимосвязь между бюджетированием, учетом, анализом и контролем, с одной стороны, и движением материальных, финансовых и документарных потоков — с другой.
3. Механизм обеспечения финансовой устойчивости предприятия 

      Для обеспечения финансовой устойчивости предприятия можно использовать механизм совершенствования оборотных  средств. Такая работа предполагает определение принципиальных подходов к формированию оборотных активов предприятия, оптимизацию объема оборотных средств, формирование оптимальной структуры источников финансирования оборотных активов. Совершенствование организации оборотных средств проходит в три этапа: 1 этап – анализ, 2 этап – оптимизация, 3 этап – констатация полученных результатов, выводы и предложения.
      По  результатам первого этапа составляется три аналитические таблицы. Описательная таблица содержит следующие характеристики:
    принципы финансирования оборотных активов;
    структура оборотных активов;
    анализ показателей оборачиваемости;
    ликвидность активов;
    влияние на финансовую устойчивость предприятия. [5]
      Далее составляется таблица условий, реализация которых должна служить улучшению организации оборотных средств на предприятии в сочетании с оптимальной устойчивостью финансового положения. На ее базе составляется таблица решений, в которой содержатся конкретные указания к изменению балансовых величин, с помощью чего поставленные условия могут быть достигнуты.
      В рамках второго этапа – оптимизации оборотных средств – предполагается совершенствование структуры оборотных активов предприятия с целью обеспечения финансовой устойчивости.
      Существенное  преобладание в структуре какого-либо из текущих активов свидетельствует о недостатках в управлении финансами на предприятии: рост дебиторов – о недостатках в проводимой кредитной политике, инвестиций – об отвлечении средств от основного направления деятельности. Следовательно, оптимальная структура оборотных активов стремится к положению, в котором три элемента текущих активов разной степени ликвидности – запасы, дебиторская задолженность, ценные бумаги и денежные средства – присутствуют в равных долях. При этом следует учитывать, что величина денежных средств тесно связана с величиной краткосрочных инвестиций, и в течение отчетного периода они могут переходить из одного состояния в другое, обладая близкой степенью ликвидности, а потому могут считаться единым элементом.
      При расчете желаемого объема каждого элемента оборотных средств необходимо помнить о запрете на резкое изменение величины запасов за один финансовый период, поскольку это сопряжено с опасностью возникновения скрытой финансовой неустойчивости.
      Для оценки изменений, происходящих в результате совершенствования организации оборотных активов, на третьем этапе составляются таблицы, отражающие изменение баланса и финансовых показателей, структуру покрытия активов пассивами одинаковой степени срочности. В результате должны быть получены временные ряды для каждого элемента баланса и их удельные веса в итоговой сумме – два варианта структур баланса, которые предприятие наиболее вероятно достигнет к концу намеченного периода, но которые не отвечают необходимым условиям финансовой устойчивости и эффективности работы предприятия. [5]
      Подобная  ситуация провоцирует создание некой  модели предприятия, отвечающей необходимым  финансовым показателям и легко  адаптируемой к существующим на предприятии  тенденциям. Для решения такой  задачи собраны важнейшие показатели финансовой устойчивости, применяемые при ее оценке. Очевидно, что каждый из показателей отражает определенное сочетание балансовых разделов, а логика баланса определяет то, что изменение одного из его разделов влияет на изменение другого, таким образом, все соотношения являются зависящими друг от друга. Поэтому модель обеспечения финансовой устойчивости предприятия является циклической, что показано на рис.3.1
     

Рис. 3.1 Модель обеспечения финансовой устойчивости предприятия 

     Так как от балансовых величин зависят  и другие группы коэффициентов эффективности  работы предприятия, то предприятие, обладающее оптимальным уровнем показателей  финансовой устойчивости, включенных в модель, является сбалансированным и эффективным по всем направлениям. Каждое из соотношений, находящееся на внешнем кольце модели, характеризуется математическим выражением, действительным для балансовых величин и для их приростов. Можно выделить семь групп математических соотношений, являющихся условиями обеспечения и поддержания финансовой устойчивости предприятия. Они сводятся к следующему:
    собственный капитал должен быть больше или равен капиталу заемному (аналогично для приростов);
    собственный капитал больше или равен нефинансовым активам (аналогично для приростов);
    финансовые активы больше или равны активам нефинансовым (аналогично для приростов);
    прирост оборотных активов больше прироста активов внеоборотных;
    прирост финансовых оборотных активов больше нуля;
    соотношение запасов : дебиторов : инвестиций и денежных средств в текущих активах должно стремиться к равным долям;
    структура покрытия должна быть сбалансирована по группам активов и пассивов одинаковой степени срочности. [5]
     На  основе выявленных математических зависимостей можно создать количественное отражение модели финансово-устойчивого предприятия в виде оптимальной структуры баланса, показанной в таблице 4, универсальной для большинства предприятий и возможностью ее коррекции в зависимости от индивидуальных и отраслевых особенностей.
     Практическая  значимость полученной гипотетической структуры баланса предприятия  в том, что на ее основе возможен расчет оптимальной структуры для  каждого конкретного предприятия  с учетом индивидуальных особенностей, что значительно облегчит процесс планирования и достижения оптимального уровня финансовой устойчивости.
     Поскольку рассчитанная гипотетическая структура  баланса предприятия при адаптации  к особенностям предприятия и  создании индивидуальной оптимальной  структуры претерпевает отклонения, необходимо исследовать возможные варианты структуры пассивов предприятия, на которые налагают ограничения величина коэффициента долгосрочной независимости и условие сбалансированности структуры покрытия. Множество оптимальных сочетаний собственного и долгосрочного заемного капитала представлено в виде матрицы в таблице 5.
     Таблица 3.1.
 Типовая модель структуры финансово-устойчивого предприятия
Показатель Нормативное значение Номер дейст вия
Формула расчета Предельные  значения (%)
Внеоборотные  активы (АВ) 53% 7 = А - АО 39 - 58
Нефинансовые  внеоборотные активы (АВн) 31% 5 = СК–З - 3% 20 - 52
Финансовые  внеоборотные активы (АВф) 22% 8 = АВ - АВн 10 - 20
Оборотные активы (АО) 47% 6 = ЗК - 1-3% 42 - 61
Денежные  средства (ДС) 3% 6 оптимальная структура оборотных активов 2 - 5
Инвестиции (Инв) 12% 6  
Дебиторы (Д) 16% 6  
Запасы (З) 16% 4 = ЗКД – 1% 6 - 21
Активы (А) 100%     100
Собственный капитал (СК) 50% 1 СК 40-60
Долгосрочный  заемный капитал (ЗКД) 17% 2 = Кдн - СК 7-21
Краткосрочный заемный капитал (ЗКК) 33% 3 =100%-СК-ЗКД 30-40
Краткосрочные кредиты (К) 3% 9 = ДС 2-5
Торговая  задолженность (ТЗ) 30% 10 = ЗКК - К 29-38
Пассивы (П) 100%     100
 
      Таким образом, эффективное планирование на предприятии может быть обеспечено при его соответствующей организации. Это, прежде всего, предполагает определенную последовательность выполняемых действий, сконцентрированных в следующих периодах:
      - период настройки предприятия и закладки необходимых изменений в существующей организации финансов;
      - период достижения индикативных показателей структуры капитала;
      - период поддержания достигнутого результата.
      Приведенный подход гарантирует возможность  воссоздания структуры баланса  финансово устойчивого предприятия  и настройку долговременных условий  его обеспечения. 
 
 

Таблица 3.2.
 Матрица допустимых значений собственного и долгосрочного заемного капитала в структуре баланса финансово устойчивого предприятия (%)
  Долгосрочный   заемный 
 капитал
Собственный капитал
5 10 15 20       25
40       Недопустимое Недопустимое
45     Допустимое Исключение Недопустимое
50   Допустимое Оптимальное Допустимое Недопустимое
55 Исключение Допустимое Допустимое Допустимое Недопустимое
60 Исключение Допустимое Допустимое Допустимое        
65 Исключение Исключение Исключение          
 
      Путь  адаптации существующего баланса предприятия к оптимальной модели включает в себя использование результатов предварительного прогнозирования и предлагает ряд действий:
           расчет оптимальной структуры баланса предприятия;
    составление нескольких возможных сценариев изменения баланса предприятия с учетом существующих тенденций;
    перевод вариантов прогнозов в форму структуры балансов, которые предприятие достигнет к концу намеченного периода;
    сравнения полученных прогнозируемых структур с индикативными данными;
    прогнозные данные, совпадающие с желаемыми тенденциями, переносятся в плановый баланс, что позволяет получить частично заполненную сетку планового баланса;
    расчет недостающих величин, пропорционально намеченной структуре известных значений. [5]
     Основной  причиной отличий предложенной модели от фактического положения дел на большинстве российских предприятий является недооценка роли финансовых активов, и недостаточность их доли как в оборотной, так и во внеоборотной части. Можно сделать вывод, что основной путь обеспечения финансовой устойчивости предприятия кроется в увеличении удельного веса финансовых активов в их общей структуре.
     С учетом отмеченной последовательности приведения существующей структуры  баланса к оптимальной, можно  сформулировать методику обеспечения финансовой устойчивости предприятия, содержащую пять стадий:
      1) определение оптимальной структуры оборотных активов;
      2) прогноз тенденций изменения каждой статьи баланса;
      3) расчет оптимальной структуры баланса;
      4) сравнение оптимальной и существующей структуры баланса, сравнение желаемых и прогнозируемых тенденций развития;
      5) использование благоприятных прогнозов в составлении планового баланса и дополнение прочих статей в соответствии с оптимальной структурой, на период настройки структуры и достижения оптимума и последующий период поддержания полученных результатов.
     Модель  устойчивого финансового положения  предприятия должна стать основным инструментом обеспечения финансовой устойчивости и ее использование  рекомендуется как самостоятельная  последовательность действий для определения индикативных показателей структуры баланса. 

 

Заключение 

      В условиях стабилизации экономики России восстанавливается роль финансов как  основного регулирующего механизма  деятельности предприятий. Стабильность финансового состояния, финансовая устойчивость становятся необходимым условием эффективности функционирования и возможностей развития, индикатором инвестиционной привлекательности. Тем самым определяется практический интерес к обеспечению финансовой устойчивости.
      Финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и путем эффективного их использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции. Иными словами, финансовая устойчивость фирмы – это состояние ее финансовых ресурсов, их распределение и использование, которые обеспечивают развитие фирмы на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска. Поэтому финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия.
      На  устойчивость предприятия оказывают  влияние различные факторы:
    положение предприятия на товарном рынке;
    производство и выпуск дешевой, пользующейся спросом продукции;
    его потенциал в деловом сотрудничестве;
    степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов;
    наличие неплатежеспособных дебиторов;
    эффективность хозяйственных и финансовых операций и т. п.
     Анализ  устойчивости финансового состояния  на ту или иную дату позволяет ответить на вопрос: насколько правильно предприятие  управляло финансовыми ресурсами  в течение периода, предшествующего  этой дате. Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная – препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами. Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов, а платежеспособность выступает ее внешним проявлением.
     Оценка  финансового состояния предприятия  будет неполной без анализа финансовой устойчивости. Анализируя ликвидность  баланса предприятия, сопоставляют состояние пассивов с состоянием активов; это дает возможность оценить, в какой степени предприятие готово к погашению своих долгов. Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько предприятие независимо с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам его финансово-хозяйственной деятельности. Показатели, которые характеризуют независимость по каждому элементу активов и по имуществу в целом, дают возможность измерить, достаточно ли устойчива анализируемая предпринимательская организация в финансовом отношении.
     Одна  из важнейших характеристик финансового  состояния предприятия  - стабильность его деятельности с позиции долгосрочной перспективы. Она связана, прежде всего с общей финансовой структурой предприятия, степенью зависимости от кредиторов и инвесторов. Финансовая устойчивость отражает уровень риска деятельности компании и зависимость от заемного капитала.
     Финансовая  устойчивость предприятия связана с общей финансовой структурой предприятия и степенью его зависимости от кредиторов и дебиторов. Например, предприятие, которое финансируется в основном за счет денежных средств, взятых в долг, в ситуации, когда несколько кредиторов одновременно потребуют свои кредиты обратно, может обанкротиться. В данном случае структура предприятия "собственный капитал – заемный капитал" имеет значительный перевес в сторону последнего.
     Таким образом, можно сделать вывод  о том, что финансовая устойчивость предприятия в долгосрочном плане характеризуется соотношением его собственных и заемных средств. Обеспеченность запасов и затрат источниками формирования является основой финансовой устойчивости. 

 

        4. РАСЧЕТНАЯ ЧАСТЬ
      ВАРИАНТ 4
      «Оптимизация структуры капитала предприятия»
Вы являетесь  финансовым менеджером ОАО «Центр», производящего продукты питания. Сформирован баланс на 01.01.2009 г. (табл. 1).
      Требуется:
      1. Проанализировать структуру активов  и пассивов баланса, рассчитать  аналитические показатели и сделать предварительные выводы о политике формирования активов и финансовых ресурсов, финансовой устойчивости, платежеспособности и ликвидности.
      2. Сформировать заключение о финансовом  положении предприятия.
      3. Дать рекомендации по оптимизации  финансовой структуры капитала. 

Таблица 4.1
      Баланс  ОАО «Центр» на 01.01.2009 г., руб.
      Показатель       Начало  периода       Конец периода
      1       2       3
и т.д.................


Перейти к полному тексту работы


Скачать работу с онлайн повышением уникальности до 90% по antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru


Смотреть полный текст работы бесплатно


Смотреть похожие работы


* Примечание. Уникальность работы указана на дату публикации, текущее значение может отличаться от указанного.