На бирже курсовых и дипломных проектов можно найти образцы готовых работ или получить помощь в написании уникальных курсовых работ, дипломов, лабораторных работ, контрольных работ, диссертаций, рефератов. Так же вы мажете самостоятельно повысить уникальность своей работы для прохождения проверки на плагиат всего за несколько минут.

ЛИЧНЫЙ КАБИНЕТ 

 

Здравствуйте гость!

 

Логин:

Пароль:

 

Запомнить

 

 

Забыли пароль? Регистрация

Повышение уникальности

Предлагаем нашим посетителям воспользоваться бесплатным программным обеспечением «StudentHelp», которое позволит вам всего за несколько минут, выполнить повышение уникальности любого файла в формате MS Word. После такого повышения уникальности, ваша работа легко пройдете проверку в системах антиплагиат вуз, antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru. Программа «StudentHelp» работает по уникальной технологии и при повышении уникальности не вставляет в текст скрытых символов, и даже если препод скопирует текст в блокнот – не увидит ни каких отличий от текста в Word файле.

Результат поиска


Наименование:


курсовая работа Инвестиционная политика предприятия. Набор средств убеждения инвесторов расстаться со своими деньгами.

Информация:

Тип работы: курсовая работа. Добавлен: 11.12.2013. Сдан: 2011. Страниц: 10. Уникальность по antiplagiat.ru: < 30%

Описание (план):


                                   Содержание     С 

   
Введение  
      1. Инвестиционная деятельность предприятия 3
         1.1 Понятие и экономический смысл инвестиций 3
         1.2 Классификация инвестиций 5
         1.3 Инвестиционная стратегия и инвестиционная деятельность              предприятий
9
      2. Инвестиционная политика предприятия 13
      3. Виды инвестиционных проектов 17
      4. Методы оценки инвестиционных  проектов 18
      5. Расчетная часть 25
Список  литературы 30
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Введение 

      Инвестиции  в отличие от долларовых сбережений или вкладов в банках, могут принести реальный доход. Конечно, это вовсе небезопасные инвестиции. Но таких, по большому счёту вообще не бывает. Как и в случае с коммерческими банками, 100- процентной гарантии сохранности средств здесь не существует, но возможности для того, что приумножить наши средства, на фондовом рынке превосходят возможности банковских вкладов.
      Цель  курсовой работы состоит в том, чтобы  изложить наиболее полный набор средств  убеждения инвесторов (нас с вами) расстаться со своими деньгами. Этот набор средств представляет собой инструментарий инвестиционного проектирования, т.е. методический аппарат разработки инвестиционного проекта. Вникнуть в суть инвестирования. Инвестирование представляет собой отказ от потребления благ сегодня с целью получения дохода в будущем. Будущие доходы получаются путём вложения средств в различные активы, приносящие доход.
      Следовательно, инвестиционное решение – это  выбор вариантов, эффект от которых  в процессе принятия инвестиционных решений осуществляется выбор вариантов, эффект от которых превышает затраты на их осуществление, и оценка связанных с ними доходов, времени и рисков. Доходность и риск – две стороны принятия решения. Под влиянием оценки риска формируются требования к уровню доходности проекта. Затем требуемый уровень доходности сравнивается с фактически ожидаемым от проекта и, если последний выше, проект может быть принят, в противном случае он отвергается. 
 
 
 
 

    Инвестиции  и инвестиционная привлекательность  предприятия.
        1.1  Понятие и экономический смысл инвестиций. 

     В современном мире многообразных и сложных экономических процессов и взаимоотношений между гражданами, предприятиями, финансовыми институтами, государствами на внутреннем и внешнем рынках острой проблемой является эффективное вложение капитала с целью его приумножения, или инвестирование. Экономическая природа инвестиций обусловлена закономерностями процесса расширенного воспроизводства и заключается в использовании части дополнительного общественного продукта для увеличения количества и качества всех элементов системы производительных сил общества. Источник инвестиций – фонд накопления, или сберегаемая часть национального дохода, направляемая на увеличение и развитие факторов производства, и фонд возмещения, используемый для обновления изношенных средств производства в виде амортизационных отчислений. Все инвестиционные составляющие формируют, таким образом, структуру средств, которая непосредственно влияет на эффективность инвестиционных процессов и темпы расширенного воспроизводства.
     Если  из общего объёма инвестиций, или «валовых инвестиций» (В), вычесть амортизационные отчисления (А), то полученные «чистые инвестиции» (Ч) будут представлять собой вложения средств во вновь создаваемые производственные фонды и обновляемый производственный аппарат. При этом возможно возникновение следующих макроэкономических пропорций:
     а) Ч > 0, или A >B, что приводит к снижению производственного потенциала, уменьшению объёмов продукции и услуг, ухудшению состояния экономики;
     б) Ч = 0, или В = А, что свидетельствует  об отсутствии экономического роста;
     в) Ч > 0, или B > A, что обеспечивает расширенное воспроизводство, экономический рост за счёт роста доходов, темпы которого превышают темпы роста объёма чистых инвестиций. 
 

     1.2 Классификация инвестиций. 

     Более подробно экономическую природу инвестиций проясняет классификация, в основу которой положены различные признаки. В качестве таковых в дальнейшем используются:
    виды инвестиций;
    объекты участия в инвестировании;
    характер участия в инвестировании;
    региональный признак;
    период инвестирования;
    формы собственности;
    формы участия инвестора;
    степень риска;
    формы воспроизводства;
 
     
    Виды инвестиций принято подразделять на:
    денежные средства, целевые банковские вклады, па, акции и другие ценные бумаги;
    движимое и недвижимое имущество;
    имущественные права, связанные с авторским правом, опытом и другими видами интеллектуальных ценностей;
    совокупность технических, технологических, коммерческих и иных знаний, оформленных в виде технической документации, навыков и производственного опыта, необходимого для организации того или иного вида воспроизводства, но не запатентованного («ноу-хау»);
    права пользования землей, водой, ресурсами, сооружения, оборудования, а также другие имущественные права;
    иные ценности.
 
     
    В отношении  объектов вложения средств инвестиции понимаются как:
    реальные инвестиции, или вложения средств в материальные (здания, сооружения, оборудования и т.п.) и нематериальные (патенты, лицензии, «ноу-хау», научно-технические и проектно-конструкторские работы в виде документации, программные средства и т.п.) активы;
    финансовые инвестиции, или вложения средств в различные финансовые инструменты – ценные бумаги, депозиты, целевые банковские вклады.
 
   
    По характеру  участия в инвестиционном процессе инвестиции подразделяются на следующие виды:
    прямые, предполагающие непосредственное участие инвестора в выборе объекта инвестировании и вложении средств. При этом инвестор непосредственно вовлечен во все стадии инвестиционного цикла, в том числе в прединвестиционные исследования, проектирование и строительство объекта инвестирования, а также производство конечной продукции;
    косвенные, осуществляемые через различного рода финансовых посредников (инвестиционные фонды и компании), аккумулирующих и размещающих по своему усмотрению наиболее эффективным образом финансовые средства. Такие посредники участвуют в управлении объектами инвестирования, а получаемые доходы распределяют среди клиентов. Вложения в ценные бумаги, управляемые как единое целое, принято также называть портфельными.
 
 
 
   
    В региональном аспекте рассматриваются инвестиции:
    внутренние, или вложения субъектов хозяйственной деятельности данного государства;
    иностранные – вложения иностранных юридических, физических лиц, иностранных государств, международных правительственных и неправительственных организаций;
    зарубежные – вложения средств в объекты инвестирования за пределами территории данной страны (приобретение ценных бумаг зарубежных компаний, имущества и др.)
 
   
    По периодам инвестирования принято выделять инвестиции:
    краткосрочные, как правило, продолжительностью не более года (краткосрочные депозитные вклады, сберегательные сертификаты);
    долгосрочные, продолжительностью свыше одного года.
 
   
    По формам собственности инвестиции подразделяются:
    частные средства граждан, предприятий негосударственной формы собственности, неправительственных организаций;
    государственные, финансируемые за счёт бюджетных средств различных уровне, государственными предприятиями и учреждениями.
 
   
    Формы участия  инвестора предполагают:
    частичное участие во вновь создаваемых предприятиях или приобретение части в действующих предприятиях (долевое участие в обществе с ограниченной ответственностью);
    создание предприятий, полностью принадлежащих инвестору, либо приобретение в собственность действующих предприятий полностью;
    приобретении движимого и недвижимого имущества путём прямого получения либо в форме акций, облигаций, других ценных бумаг;
    приобретение концессий на использование природных ресурсов, прав пользования землёй, иных имущественных прав.
 
   
    По степени  риска инвестиции делятся на такие виды:
    Безрисковые. Например, в ряде стран вложения в краткосрочные государственные облигации считаются безопасными, а доход по ним определяет безопасную ставку, используемую при оценке вкладов как точку отсчёта инвестиционного риска;
    Рисковые. Степень риска, или степень неопределённости, связанная с инвестициями, зависит, например, от таких факторов, как время, объект вложения и др. степень опасности не угадать возможную реакцию рынка на изменение результатов работы предприятия после завершения инвестиций зависит от срока инвестирования и получения результатов, масштабов проекта, его целей (создание новой продукции, снижение затрат производства, расширения объема продаж, выполнения государственного заказа и др.). Критериями оценки степени риска могут быть:
    Возможность потери всей суммы расчётной прибыли. Риск является допустим;
    возможность потери не только прибыли, но и расчетного валового дохода после реализации проекта. Риск является критическим;
    возможность потери всех активов и банкротство инвестора, или катастрофический риск.
 
   
    Воспроизводство может осуществляться в одной  из следующих форм инвестиций:
    новое строительство, или строительство компаний, сооружений, осуществляемое на новых площадках и по первоначально утверждённому проекту;
    расширение действующего предприятия, дополнительных производственных комплексов и производств, строительство новых либо расширение существующих цехов с целью увеличения производственной мощности;
    реконструкция действующего предприятия – осуществление по единому проекту полного или частичного переоборудования и переустройства производств с заменой морально устаревшего и физически изношенного оборудования с целью изменения профиля выпуска новой продукции;
    техническое перевооружение – комплекс мероприятий, направленных на повышение технико-экономического уровня производства отдельных цехов, производств, участков.
     Представленная  классификация инвестиций необходима для лучшего понимания современных  концепций инвестиционного проектирования, разносторонней оценки происходящих процессов. 
 

     1.3 Инвестиционная стратегия и инвестиционная деятельность предприятий. 

     Инвестиционная  деятельность предприятий – это  объективный процесс, имеющий логику, развивающийся в соответствии с  присущими ему закономерностями и играющий важную роль в хозяйственной деятельности предприятия, поскольку по своей экономической природе инвестиции представляют собой отказ от текущего потребления ради получения доходов в будущем.
     Поэтому инвестиционный процесс начинается с определения инвестиционной стратегии предприятия, выбор которой зависит (рис. 1) от:
    стадии жизненного цикла предприятия;
    стратегии развития в целом;
    состояния внешнего и внутреннего рынков инвестиционных ресурсов;
    инвестиционной привлекательности предприятия как объекта вложения средств.
     
     Рис. 1.1 Условия формирования инвестиционной стратегии предприятия. 

     И если на первый взгляд может показаться, что осуществление инвестиций является делом самого предприятия, руководство  которого может самостоятельного принимать решения относительно инвестирования, то в этом случае необходимо, прежде всего, научится оценивать последствия таких решений, поскольку неосуществление инвестиций – это тоже своего рода стратегия. Под инвестиционной стратегией понимается комплекс долгосрочных целей и выбор наиболее эффективных путей их достижения.
     Инвестиционная  стратегия предприятия должна быть ориентирована на долгосрочные цели и реализовываться в процессе текущей хозяйственной деятельности посредством отбора соответствующих инвестиционных проектов и программ. Формирование инвестиционной стратегии предприятия представляет собой сложный творческий процесс, который основывается на прогнозировании отдельных условий осуществления инвестиционной деятельности и конъюнктуры инвестиционного рынка, как в целом, так и в разрезе отдельных его сегментов. Эта стратегия всегда формируется в рамках общей стратегии экономического развития, согласовывается с ней по целям, этапам, срокам реализации.
     Пример  взаимосвязи и согласования на протяжении периода приведён в табл. 1. В качестве долгосрочных конкретизированных целей предприятия на разных этапах могут быть:
    достижение определенных нормы и массы прибыли;
    рост масштабов путём увеличения торгового оборота и доли контролируемого рынка;
    производство новой продукции;
    замена изношенного и устаревшего оборудования для снижения издержек;
    защита окружающей среды и д.р.
     Таблица 1
     Цели  стадий жизненного цикла предприятия
С Т А Д И Я
стратегия рождение Рост Зрелость Старение / Рождение
общая Выживание в процессе  проникнове-ния и
закрепления на рынке
Расширение  сегмента рынка, диверсификация деятельности и обеспечение высоких темпов
роста прибыли
Отраслевая  диверсифика-ция деятельности, поддержание достигнутой нормы прибыли Сокращение  масштабов традиционной деятельности с сохранением нормы прибыли и финансовой устойчивости  с одновременным обновлением форм и
направлением  деятельности
Инвести-ционная Обеспечение достаточного объёма первоначаль- ных реальных инвестиций
Расширение  производства и масштабов
реальных
финансовых  инвестиций
Техническое перевооруже-ние производства и широкомастаб- ное финансовое инвестирова-ние
Масштабное  реальное инвестирование в новое строительство и реконструкцию производства
 
     Избранной или в ряде случаев вынужденной  стратегией может быть и неосуществление инвестиций. Но такая ситуация будет скорее напоминать неуправляемую лодку, сносимую течением вниз.
     Принятие  предприятием решений относительно инвестиционной деятельности опирается на проблему выбора альтернативных вариантов развития в конкурентной среде, присущей той или иной отрасли под воздействием различного рода экономических, правовых и прочих факторов. Схематично экономические последствия выбора инвестиционной стратеги представлены на рис. 2.
     При инвестиционной бездеятельности с течением времени доходность вложенных средств снижается вследствие морального и физического старения производственного аппарата, ухудшения организации производства и т.п., что в конечном итоге ставит под сомнение, будущее такого предприятия.
         
     Рис 1.2. Влияние инвестиционной стратегии на доходность предприятия
     Инвестирование:1 – эффективное, 2 – активное, 3 –  пассивное,
     4 – среднеотраслевая доходность.
     Пассивное инвестирования, предполагающее поддержание  неизменного уровня развития предприятия, приводит к отсталости от среднеотраслевого уровня и будет иметь в более долгосрочном периоде те же последствия.
     Активная  инвестиционная стратегия, обеспечивающая рост доходности до среднеотраслевого  уровня вложений, предполагает отбор  и реализацию различного рода инновационных проектов, активное поведение на рынке.
     Эффективная, или опережающая, стратегия связана  уже с инновациями, реализующими принципиально новые технологические  решения, различающиеся и значительной степенью риска таких вложений.
     Формирование инвестиционной стратегии предприятия осуществляется в поле пересечения взаимных интересов, как самого предприятия, так и его потенциального стратегического инвестора. А инвестиция представляет собой особый товар, имеющий обращение на рынке. Поэтому возможность её получения в том или ином виде часто зависит от понимания и учёта взаимных интересов партнёра, от умения видеть объект инвестирования с позиций стратегического инвестора и оценивать его инвестиционную привлекательность. 
 

   2. Инвестиционная политика предприятия 

      Инвестиционная  политика представляет собой часть  общей финансовой стратегии предприятия, заключающаяся в выборе и реализации наиболее эффективных форм реальных и финансовых его инвестиций с целью обеспечения высоких темпов его развития и расширения экономического потенциала хозяйственной деятельности.
      Разработка  инвестиционной политики предприятия  охватывает следующие основные этапы.
      1. Формирование отдельных направлений инвестиционной деятельности предприятия в соответствии со стратегией его экономического и финансового развития. Разработка этих направлений призвана решать следующие задачи: определение соотношения основных форм инвестирования на отдельных этапах перспективного периода; определение отраслевой направленности инвестиционной деятельности (для предприятий, осуществляющих многоотраслевую хозяйственную деятельность); определение региональной направленности инвестиционной деятельности, формирование отдельных направлений инвестиционной деятельности предприятия в соответствии со стратегией его экономического и финансового развития позволяет определить приоритетные цели и задачи этой деятельности по отдельным этапам предстоящего периода.
      2. Исследование и учет условий  внешней инвестиционной среды и конъюнктуры инвестиционного рынка. В процессе такого исследования изучаются правовые условия инвестиционной деятельности в целом и в разрезе отдельных форм инвестирования; анализируются текущая конъюнктура инвестиционного рынка и факторы ее определяющие; прогнозируется ближайшая конъюнктура инвестиционного рынка в разрезе отдельных его сегментов, связанных с деятельностью предприятия.
      3. Поиск отдельных объектов инвестирования и оценка их соответствия направлениям инвестиционной деятельности предприятия. В процессе реализации этого направления инвестиционной политики изучается текущее предложение на инвестиционном рынке; отбираются для изучения отдельные реальные инвестиционные проекты и финансовые инструменты, наиболее полно соответствующие направлениям инвестиционной деятельности предприятия (ее отраслевой и региональной диверсификации); рассматриваются возможности и условия приобретения отдельных активов (техники, технологий и т.п.) для обновления состава действующих их видов; проводится тщательная экспертиза отобранных объектов инвестирования.
      4. Обеспечение высокой эффективности  инвестиций. Отобранные на предварительном этапе объекты инвестирования анализируются с позиции их экономической эффективности. При этом для каждого объекта инвестирования используется конкретная методика оценки эффективности. По результатам оценки проводится ранжирование отдельных инвестиционных проектов и финансовых инструментов инвестирования по критерию их эффективности (доходности). При прочих равных условиях отбираются для реализации те объекты инвестирования, которые обеспечивают наибольшую доходность.
      5. Обеспечение минимизации уровня рисков, связанных с инвестиционной деятельностью. В процессе реализации этого на правления инвестиционной политики должны быть в первую очередь идентифицированы и оценены риски, присущие каждому конкретному объекту инвестирования. По результатам оценки проводится ранжирование отдельных объектов инвестирования по уровню их рисков и отбираются для реализации те из них, которые при прочих равных условиях обеспечивают минимизацию инвестиционных рисков. На ряду с рисками отдельных объектов инвестирования оцениваются финансовые риски, связанные с инвестиционной деятельностью в целом. Эта деятельность связана с отвлечением финансовых средств в больших размерах и, как правило, на длительный период, что может привести к снижению уровня платежеспособности предприятия по текущим обязательствам. Кроме того, финансирование отдельных инвестиционных проектов осуществляется часто за счет привлечения значительного объема заемного капитала, что может привести к снижению уровня финансовой устойчивости предприятия в долгосрочном периоде. Поэтому в процессе формирования инвестиционной политики следует заранее прогнозировать, какое влияние инвестиционные риски окажут на доходность, платежеспособность и финансовую устойчивость предприятия.
      6. Обеспечение ликвидности инвестиций. Осуществляя инвестиционную деятельность следует предусматривать, что в силу существенных изменений внешней инвестиционной среды, конъюнктуры инвестиционного рынка или стратегии развития предприятия в предстоящем периоде по отдельным объектам инвестирования может резко снизиться ожидаемая доходность, повыситься уровень рисков, снизиться значение других показателей инвестиционной привлекательности для предприятия. Это потребует принятия решения о своевременном выходе из отдельных инвестиционных программ (путем продажи отдельных объектов инвестирования) и реинвестирования капитала. С этой целью по каждому объекту инвестирования должна быть оценена степень ликвидности инвестиций. По результатам оценки проводится ранжирование отдельных реальных инвестиционных проектов и финансовых инструментов инвестирования по критерию их ликвидности. При прочих равных условиях отбираются для реализации те из них, которые имеют наибольший потенциальный уровень ликвидности.
      7. Определение необходимого объема инвестиционных ресурсов и оптимизация структуры их источников. В процессе реализации этого направления инвестиционной политики предприятия прогнозируется общая потребность в инвестиционных ресурсах, необходимых для осуществления инвестиционной деятельности в предусмотренных объемах (по отдельным этапам ее осуществления); определяется возможность формирования этих ресурсов за счет собственных финансовых источников; исходя из ситуации на рынке капитала (или на рынке денег) определяется целесообразность привлечения для инвестиционной деятельности заемных финансовых средств. В процессе оптимизации структуры источников формирования инвестиционных ресурсов обеспечивается рациональное соотношение собственных и заемных источников финансирования по отдельным проектам и в целом по инвестиционной программе с целью предотвращения снижения финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия в предстоящем периоде.
      8. Формирование и оценка инвестиционного портфеля предприятия. С учетом возможного привлечения объема инвестиционных ресурсов, а также оценки инвестиционной привлекательности (инвестиционных качеств) отдельных объектов инвестирования производится формирование совокупного инвестиционного портфеля предприятия (портфеля реальных или финансовых инвестиций). При этом определяются принципы его формирования с учетом менталитета финансовых менеджеров (их отношения к уровню допустимых финансовых рисков), а затем совокупный инвестиционный портфель оценивается в целом по уровню доходности, риска и ликвидности. Сформированный инвестиционный портфель предприятия рассматривается как совокупность его инвестиционных программ, реализуемых в предстоящем периоде.
      9. Обеспечение путей ускорения реализации инвестиционных программ. Намеченные к реализации инвестиционные программы должны быть выполнены как можно быстрее исходя из следующих соображений: прежде всего, высокие темпы реализации каждой инвестиционной программы способствуют ускорению экономического развития предприятия в целом; кроме того, чем быстрее реализуется инвестиционная программа, тем быстрее начинает формироваться дополнительный чистый денежный поток в виде прибыли и амортизационных отчислений; ускорение реализации инвестиционных программ сокращает сроки использования заемного капитала (в частности по тем реальным инвестиционным проектам, которые финансируются с привлечением заемных средств); наконец, быстрая реализация инвестиционных программ способствует снижению уровня систематического инвестиционного риска, связанного с неблагоприятным изменением конъюнктуры инвестиционного рынка, ухудшением внешней инвестиционной среды. 
 

3. Виды  инвестиционных проектов 

      Инвестиционный  проект представляет собой основной документ, определяющий необходимость осуществления реального инвестирования, в котором в общепринятой последовательности разделов излагаются основные характеристики проекта и финансовые показатели, связанные с его реализацией.
      Разрабатываемые в разрезе отдельных форм реального инвестирования предприятия инвестиционные проекты классифицируются по ряду признаков:

      По  целям инвестирования

    – инвестиционные проекты, обеспечивающие прирост объема выпуска продукции;
    – инвестиционные проекты, обеспечивающие расширение ассортимента продукции;
    – инвестиционные проекты, обеспечивающие повышение  качества продукции;
    – инвестиционные проекты, обеспечивающие снижение себестоимости  продукции;
    – инвестиционные проекты, обеспечивающие решение социальных, экологических и других задач.

      По  уровню автономности реализации

    – инвестиционные проекты, независимые от реализации других проектов предприятия;
    – инвестиционные проекты, зависимые от реализации других проектов предприятия;

      По  срокам реализации

    – краткосрочные  инвестиционные проекты с периодом реализации до одного года;
    – среднесрочные  инвестиционные проекты с периодом реализации от одного года до трех лет;
    – долгосрочные инвестиционные проекты с периодом реализации свыше трех лет.

      По объему необходимых инвестиционных ресурсов
      и т.д.................


Перейти к полному тексту работы


Скачать работу с онлайн повышением уникальности до 90% по antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru


Смотреть полный текст работы бесплатно


Смотреть похожие работы


* Примечание. Уникальность работы указана на дату публикации, текущее значение может отличаться от указанного.