На бирже курсовых и дипломных проектов можно найти образцы готовых работ или получить помощь в написании уникальных курсовых работ, дипломов, лабораторных работ, контрольных работ, диссертаций, рефератов. Так же вы мажете самостоятельно повысить уникальность своей работы для прохождения проверки на плагиат всего за несколько минут.

ЛИЧНЫЙ КАБИНЕТ 

 

Здравствуйте гость!

 

Логин:

Пароль:

 

Запомнить

 

 

Забыли пароль? Регистрация

Повышение уникальности

Предлагаем нашим посетителям воспользоваться бесплатным программным обеспечением «StudentHelp», которое позволит вам всего за несколько минут, выполнить повышение уникальности любого файла в формате MS Word. После такого повышения уникальности, ваша работа легко пройдете проверку в системах антиплагиат вуз, antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru. Программа «StudentHelp» работает по уникальной технологии и при повышении уникальности не вставляет в текст скрытых символов, и даже если препод скопирует текст в блокнот – не увидит ни каких отличий от текста в Word файле.

Результат поиска


Наименование:


контрольная работа Контрольная работа по "Рынку Ценных Бумаг "

Информация:

Тип работы: контрольная работа. Добавлен: 29.04.2012. Сдан: 2011. Страниц: 8. Уникальность по antiplagiat.ru: < 30%

Описание (план):


ФГБОУ  ВПО Донской государственный  технический университет

Заочная форма обучения

================================================================================== 
 
 
 
 

Студентка Самсонова Марина Александровна____
Адрес  г. Ростов - на - Дону______________________
______ пер. Долевой 14__________________________
группа  _______ИВЭУ - 21_______________________
Шифр  __________102722________________________
(номер зачетной книжки) 

Контрольная работа № 22 

по  Рынку Ценных Бумаг 

за   2    курс 
 
 
 
 
 
 
 

       Вопрос 23.  Сущность и специфика деятельности инвестиционных банков
В международной  практике инвестиционный банк - это специализированный институт, предоставляющий услуги на фондовом рынке в области организации и гарантирования размещения ценных бумаг, брокерских операций, инвестиционного консультирования, доверительного управления, корпоративного финансирования, сделок по реорганизации бизнеса, в первую очередь, - среднесрочного и долгосрочного финансирования (кредитования) слияний и поглощений предприятий, компаний и банков. Инвестиционный банк - это не правовое, а экономическое понятие, являющееся синонимом полносервисной инвестиционной компании.
Часто инвестиционные банки терминологически путают с банками развития (кредитные организации, привлекающие долгосрочные денежные ресурсы и направляющие их на цели длительных инвестиций в форме долгосрочного кредитования и проектного финансирования).
В России до самого последнего времени почти  никто не называл себя осознанно  инвестиционным банком. В некоторых сферах, в которых могли бы работать инвестиционные банки, функционировали инвестиционные компании и коммерческие банки. Основная задача инвестиционных банков -мобилизация долгосрочного ссудного капитала и предоставление его заемщикам путем выпуска и размещения акций, облигаций и других видов ценных бумаг. Каждая крупная компания имеет, как правило, «свой» инвестиционный банк, услугами которого постоянно пользуется.
Инвестиционные  банки имеют черты сходства с коммерческими банками. Как те, так и другие являются финансовыми посредниками. В этом качестве они осуществляют перераспределение денежных ресурсов от тех экономических агентов, которые имеют их в избытке, к тем, которые нуждаются в них для инвестиций в производство и поддержания текущего хозяйственного оборота
Различия  коммерческих и инвестиционных банков, в первую очередь, в том, что они работают с разными финансовыми инструментами, через которые осуществляется перераспределение денежных ресурсов.
Основа  деятельности коммерческого  банка прямое банковское кредитование, расчетно-кассовое обслуживание и привлечение денежных средств в депозиты.
Основа  инвестиционного  банка операции с ценными бумагами (андеррайтинг, привлечение денежных ресурсов на основе выпуска ценных бумаг, брокерские, дилерские операции, доверительное управление ценными бумагами, инвестиционное консультирование по поводу сделок с ценными бумагами). Кроме того, исторически коммерческий банк -в большей мере институт краткосрочного финансирования, инвестиционный банк - институт как краткосрочного, так и долгосрочного финансирования.
Различия  между инвестиционными  и коммерческими  банками, основанные на несовпадении финансовых инструментов, лежащих в основе их операций, хорошо видны в сравнении структуры оборотов и доходов указанных финансовых институтов.
Как указывалось  выше, в ряде стран, в том числе  и в России, основными участниками рынка ценных бумаг являются универсальные коммерческие банки, которые соединяют в своей деятельности коммерческую и инвестиционную банковскую деятельность, активно инвестируют в акционерные капиталы хозяйства, имеют контрольные участия в капиталах предприятий. Коммерческие банки всего мира видят в операциях с ценными бумагами более прибыльный рынок (в сравнении с традиционным коммерческим банковским делом), возможности диверсификации бизнеса, рост своего влияния и, наконец, следуют международной тенденции к секьюритизации финансовых активов (превращение нестандартных финансовых продуктов, выпускаемых на индивидуальных условиях, в серийные, стандартные и обращаемые финансовые инструменты).
С другой стороны, во всё большей мере создаются  финансовые конгломераты, в рамках которых инвестиционные банки могут быть собственниками дочерних коммерческих банков, страховых компаний, компаний по финансированию недвижимости, управляющими семейства инвестиционных фондов и т.п.
Инвестиционная  деятельность банков осуществляется за счет:
    собственных ресурсов;
    заемных и привлеченных средств.
Направления деятельности инвестиционных банков:
    За счет собственных ресурсов банк осуществляет прямые и портфельные инвестиции в ценные бумаги российских и зарубежных эмитентов, формируя инвестиционный и торговый портфели в собственных интересах.
    За счет и по поручению клиентов банк осуществляет следующие операции:
-       дилерские и брокерские операции с ценными бумагами по поручению клиентов;
-       андеррайтинг;
-       гарантия эмиссий;
-       слияние и поглощение компаний;
-       услуги по изменению структуры акционерного капитала клиентов;
-       изменение номинальной стоимости акций эмитента (дробление или консолидация);
-       формирование портфеля ценных бумаг клиентов и управление им;
-       консалтинговые и депозитарно-кастодиальные услуги и др.
Основным  направлением инвестиционной деятельности для большинства банков является вложения в ценные бумаги. Рейтинг банков, позиционирующих себя как инвестиционные, представлен в таблице
В качестве инвестиционного консультанта инвестиционные банки, основываясь на договорах подряда, выполняют такие работы, как: а) анализ рынка ценных бумаг (анализ возможности совершения сделок, изучение и прогнозирование конъюнктуры); разработка и экспертиза стратегий выхода на фондовый рынок, инвестиционных проектов, схем финансирования через рынок ценных бумаг; конструирование, организация и сопровождение эмиссий ценных бумаг, получение листинга на бирже; разработка портфельных стратегий, анализ эмитентов для определения возможностей инвестирования, анализ и оценка состояния портфеля с позиций достижения его целей, уровня рисков и ликвидности; подготовка сопровождение реорганизаций компаний и сопутствующих им операций с ценными бумагами; конструирование и сопровождение отдельных сделок с ценными бумагами и т.п.
Инвестиционные  банки, имеющие в своем составе депозитарные подразделения, выполняют также значительный объем технических операций, относящихся к хранению ценных бумаг, их обмену, возмещению утраченных, инкассации платежей по ценным бумагам и т.п.
Значительный  объем операций относится к сделкам  за свои собственный счет, привлечению  денежных, ресурсов путем выпуска ценных бумаг, предоставлению и получению ссуд ценными бумагами для поддержания своей ликвидности на рынке и спекулятивной деятельности.
В основе организационной структуры могут  лежать функциональный, продуктовый, региональный, проектный или иные критерии, но в любом случае инвестиционный банк будет состоять из трех зон:
Клиентская  зона (front office) - взаимоотношения с клиентами, поиск новых клиентов, их консультирование, прием от них распоряжений
Торговая  зона (middle office) - выполнение сделок с ценными бумагами на первичном и вторичном рынках за свой и клиентский счет
Операционная  зона (back office) - выполнение учетных, коммуникативных, надзорных, административных,    информационных и т.п. функций
Для снижения риска  и увеличения доходов коммерческие банки проводят диверсификацию активных операций, т. е. распределяют активы между  операциями различных видов и  объектами вложений.Банки как ведущие институты современной кредитной системы активно занимаются инвестиционной деятельностью.
Для большинства  стран с развитой рыночной экономикой характерно разделение функций между  финансово-кредитными институтами  в инвестиционной сфере. Наряду с  инвестиционными банками, занимающимися  организацией долгосрочного кредитования под инвестиционные проекты, имеется  и другой тип инвестиционных банков, осуществляющих операции исключительно  с ценными бумагами на финансовом рынке. Именно второй тип операций получил  название банковских инвестиций.
В международной  банковской практике инвестиции —  это вложение банком средств в  ценные бумаги с целью обеспечения  притока средств на протяжении продолжительного времени. Инициатором таких сделок выступают клиенты.
Интерес банка  заключается в том, что обеспечиваются долгосрочное сохранение средств банка, их диверсификация, доходность и ликвидность. Для российских банков нехарактерно такое разделение функций. С точки  зрения возможностей осуществления  инвестиционных операций они могут  быть универсальными. Кроме того, в  условиях глубокого экономического спада на кредитные ресурсы возлагаются  особые надежды как на наиболее рациональный и эффективный источник инвестиционных ресурсов, необходимых для осуществления  экономического роста в стране. Понятия  «инвестиция» и «ссуда» различны.
Ссуда предполагает использование средств относительно непродолжительный промежуток времени  на условиях возвратности суммы с  процентами или ее эквивалента.
Инвестирование  же означает вложение средств на длительный период до момента, когда в результате окупаемости инвестируемого объекта  деньги вернутся к владельцу.
Инвестирование  представляется более обезличенным процессом, в то время как выдача банком ссуды клиенту связана  с непосредственными отношениями  между кредитором и заемщиком. Кроме  того, банк может выступать единственным кредитором, а в качестве инвестора  он часто оказывается одним из многих.
Наряду с этим именно неопределенность и непредсказуемость  ссудной деятельности банка являются факторами, стимулирующими его инвестиционную деятельность. При этом решаются вопросы  ликвидности, надежности, доходности и  диверсификации.
С точки зрения масштабов и приносимого дохода инвестиции коммерческих банков, например в США, составляют одну четвертую  часть активов банков. В российской практике инвестиции — более широкое  понятие, подразумевающее долгосрочное вложение средств в промышленность, сельское хозяйство и другие отрасли  экономики. Это ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской  деятельности, в результате которой  образуется прибыль или социальный эффект.
В экономической  литературе содержание инвестиций определяется как долговременные вложения материальных и денежных средств в сферу  предпринимательского бизнеса внутри страны и за ее пределами в целях  получения прибыли (дохода) или достижения социального эффекта. Состав элементов  инвестиций разнообразен и состоит  из трех больших групп:
    материальные вложения (включают движимое и недвижимое имущество, землю и другие природные ресурсы, материальные затраты на развитие личного фактора производства);
    денежные вложения (содержат деньги, депозиты, паи, акции, облигации и другие ценные бумаги долгосрочного характера);
    имущественные права в связи с авторским правом (предполагают интеллектуальные права и лицензии на товарные знаки).
С позиций элементов  в структуре инвестиций различают  реальные (прямые) и портфельные (финансовые) инвестиции. В первом случае осуществляются вложения в какую-либо сферу экономики, результатом которых является приращение реального капитала в виде недвижимости, оборудования, товарно-материальных запасов  и т. д.
Инвестиционная  деятельность в условиях рыночной экономики  связана с деятельностью банков в качестве финансово-кредитных  институтов, так как кредит в роли инвестиционного ресурса по своей  природе наиболее полно соответствует  задачам инвестиционной сферы.
В настоящее  время для банковской системы России характерны следующие общие принципы предоставления инвестиционного кредита:
    кредитный проект должен обеспечивать хорошие перспективы получения дохода, в том числе в иностранной валюте, т. е. предпочтение получают экспортно-ориентированные проекты;
    собственные средства заемщика должны превышать 30%;
    проект должен быть безопасным для окружающей среды и соответствовать задачам экономического развития страны.
Отличие инвестиционного  кредита от денежного по содержанию состоит в том, что он не может  быть использован как недостающий  ресурс. Его основная функция —  влияние на ускорение кругооборота средств в инвестиционной сфере. Поэтому погашение кредита может  отклоняться от срока окупаемости  только при том условии, что денежный поток от данных инвестиций оказался больше предполагаемого по проекту. В противном случае кредит утратит  свойства инвестиционного, т. е. перестанет стимулировать экономический рост.
В России наиболее яркой иллюстрацией реальных (прямых) инвестиций коммерческих банков являются вложения в строительный комплекс.
Во втором случае осуществляются вложения в различные  ценные бумаги. Эти вложения не характеризуются  реальным приростом капитала, так  как закрепляется лишь титул собственности  или перераспределяются ресурсы  по отраслям с помощью механизма  смены титула собственника. Это же наблюдается при вложении ресурсов в покупку земли и недвижимости.
В процессе инвестирования средств на рынке ценных бумаг  важным вопросом для банка является выявление инвестиционных предпочтений: доходность, ликвидность или надежность.
Вся совокупность средств, вложенных в ценные бумаги юридических лиц и приобретенных  банком, составляет инвестиционный портфель банка.
Инвестиционный  портфель банка — это совокупность вложений банка на фондовом рынке. Портфель ценных бумаг может характеризоваться как диверсифицированный, т. е. содержащий несколько наименований ценных бумаг, и как недиверсифицированный, состоящий из одного вида финансовых активов.
Расчеты, проведенные  специалистами, показывают, что нет  особой необходимости во включении  в инвестиционный портфель большого количества ценных бумаг. Для успешной диверсификации несистематического риска  по ценным бумагам достаточно иметь 10 — 15 видов акций различных эмитентов.
Помимо диверсификации существует еще ряд методов, способствующих снижению инвестиционного риска. К  ним относятся факторы, связанные  с продуманностью принятия управленческого решения: приобретение дополнительной информации; хеджирование; страхование и некоторые другие.
Работа банков с ценными бумагами имеет определенную специфику, что связано с особенностями  банка как финансового института.
Во-первых, коммерческие банки являются наиболее регулируемыми  фирмами финансовых услуг и обязаны  в своей деятельности учитывать  все законодательные ограничения  и нормативы.
Во-вторых, основная часть ресурсов банка носит платный  характер. Это означает, что влияние  процентного риска на прибыль  и финансовые потери банка значительно  выше, чем у других инвесторов.
В-третьих, срочные  ресурсы преобладают над бессрочными  в пассивах банка. Этот факт заставляет обращать внимание банка на риск несбалансированной ликвидности.
Управление портфелем  составляет инвестиционную политику и  стратегию банка, направленную на увеличение прибыли банка, поддержания допустимого  уровня риска и ликвидности активов.
В зависимости  от целей инвестора можно формировать  портфель с большим или меньшим  риском. Исходя из этого, инвестор может  быть агрессивным или консервативным. Агрессивный инвестор делает акцент на покупку акций, а консервативный — на покупку облигаций и краткосрочных  ценных бумаг.
Банковским инвестициям  присущи следующие факторы риска: кредитный, рыночный и процентный. 
Кредитный риск связан с вероятностью снижения финансовых возможностей эмитента и, как следствие, с невозможностью выполнения им своих финансовых обязательств.

Рыночный риск вероятен из-за непредвиденных изменений  в экономике и изменения цен  на рынке ценных бумаг.
Активы также  могут быть подвержены риску изменения  процентных ставок и связанному с  ним риску снижения их рыночной цены.
Уровень доходности инвестиций должен превосходить стоимость  издержек по мобилизации средств, Иногда приемлемой оказывается и небольшая  прибыль или ее отсутствие, если программа способствует росту прибыли  от других инвестиций. Коммерческие банки  прилагают все усилия к тому, чтобы  минимизировать снижение стоимости  портфеля инвестиций, так как он служит главным источником ликвидности в периоды, когда процентные ставки по кредитам особенно высоки.
Таким образом, потребность в доходе и ликвидности  — это основные факторы, определяющие цели инвестиционной политики.
Как правило, инвестиционная политика банка представляет собой  письменный документ, в котором сформулированы указания сотрудникам банка относительно структуры инвестиционного портфеля, видов ценных бумаг, стратегии банка  в части их покупки и продажи  и т. д. По мере изменения экономической  конъюнктуры меняется и политика банка в отношении инвестиций. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

       Вопрос 8. Финансовый рынок: сущность, структура 

1. Сущность  финансового рынка и его функции
Финансовый рынок  выступает сферой обеспечения нормального  функционирования финансовых отношений  в обществе. Роль финансового рынка  в современной экономике состоит  в аккумулировании сбережений и  временно свободных финансовых ресурсов и использовании их для обеспечения  потребности в денежном капитале, как физических лиц, так и предпринимательских  структур, организаций и государства. Он занимает особое место в финансовой системе государства как важная сфера финансовых отношений, которая  способствует эффективному функционированию сфер и звеньев финансовой системы  страны.
Этот рынок  оперирует разнообразными финансовыми  инструментами, обслуживается специфическими финансовыми институтами и имеет  довольно разветвленную и разнообразную  структуру.
В литературе встречаются  следующие определения финансового  рынка.
Финансовый рынок, по мнению О.Р. Романенко, это «совокупность  экономических отношений, связанных  с распределением финансовых ресурсов, куплей-продажей временно свободных  денежных средств и ценных бумаг»
Если же опираться  на В.М. Шелудько, то «финансовый рынок – это система экономических и правовых отношений, связанных с куплей-продажей или выпуском и оборотом финансовых активов»
С точки зрения организации, это совокупность финансовых институтов, которые направляют поток  денежных средств от собственников  к заёмщикам, и наоборот. К таким  институтам принадлежат банковские учреждения, валютные и фондовые биржи, инвестиционные фонды, негосударственные  пенсионные фонды, страховые компании, расчетно-клиринговые организации, депозитарии и другие.
В общем, финансовый рынок – это особенный механизм взаимодействия владельцев сбережений, реальных инвесторов и финансовых посредников, который базируется на добровольной договорной основе и принципах экономической  целесообразности и обеспечивает на основе спроса и предложения мобилизацию  сбережений и трансформацию их в  инвестиции.
Финансовый рынок  необходимо рассматривать как специфическую  сферу денежных отношений, которые  возникают в процессе движения финансовых фондов между государством, юридическими и физическими лицами с помощью  специализированных финансовых институтов. Так как характерной особенностью финансового рынка является то, что эти отношения реализуются на этапах распределения и перераспределения финансовых ресурсов и средств процесса расширенного воспроизводства.
Главная предпосылка  существования финансового рынка  состоит в несоответствии потребностей в финансовых ресурсах того или иного  субъекта рыночных отношений с наличием источников удовлетворения таких потребностей.
Основной задачей  финансового рынка является обеспечение  перемещения финансовых ресурсов от тех, кто имеет их излишек, и тех, кому нужны инвестиции. При этом, как правило, они направлены от тех, кто не может эффективно использовать средства, к тем, кто использует их продуктивно. Это способствует не только повышению эффективности и продуктивности экономики в целом, но и улучшению  экономического благосостояния каждого  члена общества. Так, для современной  рыночной экономики финансовый рынок  является центром хозяйственного организма. По состоянию финансового рынка  можно судить о состоянии экономики, влияя на финансовый рынок, можно  управлять экономической активностью  общества.
Поскольку передача в пользование капиталом происходит через продажу финансовых активов, которые отображают права на получение  дохода на вложенный капитал, то можно  утверждать, что финансовый рынок  – это система экономико-правовых отношений, связанных с выпуском и куплей-продажей финансовых активов. Обязательными атрибутами финансового  рынка являются четкие правила торговли, наличие профессиональных участников рынка и развитая инфраструктура, которая обеспечивает минимальные  расходы и максимальную надежность заключения договоров.
Формирование  и функционирование финансового  рынка обусловлено следующими экономическими, правовыми и организационными факторами. К экономическим факторам относится  наличие в экономике реальных собственников, обладающих реальной самостоятельностью, которые способны заключать сделки, предлагая спрос на денежные средства, а также инвестировать их (это  реальный спрос на денежные средства). Правовыми основами являются соответствующие  юридические документы, регламентирующие деятельность рыночных структур. Организационные  основы воплощаются через формы  организации рыночных операций (фондовые биржи и межбанковские объединения). На фондовых биржах и межбанковских  объединениях наряду со сберегателями, эмитентами и инвесторами функционируют посредники: брокеры и дилеры. Брокеры осуществляют число посреднические операции. Дилеры выполняют посреднические операции и самостоятельно принимают участие в купле - продаже ценных бумаг.
Сущность финансового  рынка отображена в его функциях. В современных условиях финансовый рынок выполняет такие функции:
1)  Активная мобилизация временно свободного капитала частных лиц, частного бизнеса, государственных органов, зарубежных инвесторов.
Этот свободный  капитал, находящийся в форме  общественных сбережений, т.е. денежных и других финансовых ресурсов населения, предприятий, государственных органов, не истраченных на текущее потребление  и реальное инвестирование, вовлекается  через механизм финансового рынка  отдельными его участниками для  последующего эффективного использования  в экономике страны;
2)  Эффективное распределение аккумулированного свободного капитала на взаимовыгодных условиях с целью их эффективного использования между конечными его потребителями. Механизм функционирования финансового рынка обеспечивает выявление объема и структуры спроса на отдельные финансовые активы и своевременное его удовлетворение в разрезе всех категорий потребителей, временно нуждающихся в привлечении капитала из внешних источников.
3)  определение эффективных направлений размещения капитала с позиций обеспечения высокого уровня доходности. Удовлетворяя значительный объем и обширнейший круг инвестиционных потребностей хозяйствующих субъектов, механизм финансового рынка через систему ценообразования на отдельные инвестиционные инструменты выявляет наиболее эффективные сферы и направления инвестиционных потоков с позиций обеспечения высокого уровня доходности используемого в этих целях капитала;
4)  Формирование рыночных цен на отдельные финансовые инструменты и услуги, которые объективно отображают соотношение между спросом и предложением. Рыночный механизм ценообразования совершенно противоположен государственному, хотя и находится под определенным воздействием государственного регулирования. Этот рыночный механизм позволяет полностью учесть текущее соотношение спроса и предложения по разнообразным финансовым инструментам, формирующее соответствующий уровень цен на них; в максимальной степени удовлетворить экономические интересы продавцов и покупателей финансовых активов;
5)  Совершение квалифицированного посредничества между продавцами и покупателями финансовых инструментов. В системе финансового рынка существуют специальные финансовые институты, осуществляющие такое посредничество. Такие финансовые посредники хорошо ознакомлены с состоянием текущей финансовой конъюнктуры, условиями осуществления сделок по различным финансовым инструментам и в кратчайшие сроки могут обеспечить связь продавцов и покупателей. Финансовое посредничество способствует ускорению не только финансовых, но и товарных потоков, обеспечивает минимизацию связанных с этим общественных затрат;
6)  Создание условий для минимизации финансовых рисков. Финансовый рынок выработал свой собственный механизм страхования ценового риска (и соответствующую систему специальных финансовых инструментов). Он позволяет до минимума снизить финансовый и коммерческий риск продавцов и покупателей финансовых активов и реального товара в условиях нестабильности экономического развития страны и конъюнктуры финансового и товарного рынков. Этот механизм заключается в изменении цен на финансовые активы и реальный товар. Кроме того, и системе финансового рынка получило широкое развитие предложение разнообразных страховых услуг;
7)  Ускорение оборота капитала, который способствует активизации экономических процессов в государстве. Обеспечивая мобилизацию, распределение и эффективное использование свободного капитала, удовлетворение в кратчайшие сроки потребности в нем отдельных хозяйствующих субъектов, финансовый рынок способствует ускорению оборота используемого капитала, каждый цикл которого генерирует дополнительную прибыль и прирост национального дохода в целом;
и т.д.................


Перейти к полному тексту работы


Скачать работу с онлайн повышением уникальности до 90% по antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru


Смотреть полный текст работы бесплатно


Смотреть похожие работы


* Примечание. Уникальность работы указана на дату публикации, текущее значение может отличаться от указанного.