На бирже курсовых и дипломных проектов можно найти образцы готовых работ или получить помощь в написании уникальных курсовых работ, дипломов, лабораторных работ, контрольных работ, диссертаций, рефератов. Так же вы мажете самостоятельно повысить уникальность своей работы для прохождения проверки на плагиат всего за несколько минут.

ЛИЧНЫЙ КАБИНЕТ 

 

Здравствуйте гость!

 

Логин:

Пароль:

 

Запомнить

 

 

Забыли пароль? Регистрация

Повышение уникальности

Предлагаем нашим посетителям воспользоваться бесплатным программным обеспечением «StudentHelp», которое позволит вам всего за несколько минут, выполнить повышение уникальности любого файла в формате MS Word. После такого повышения уникальности, ваша работа легко пройдете проверку в системах антиплагиат вуз, antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru. Программа «StudentHelp» работает по уникальной технологии и при повышении уникальности не вставляет в текст скрытых символов, и даже если препод скопирует текст в блокнот – не увидит ни каких отличий от текста в Word файле.

Результат поиска


Наименование:


дипломная работа Повышение финансовой устойчивости ОАО "Пензастрой"

Информация:

Тип работы: дипломная работа. Добавлен: 05.05.2012. Сдан: 20 О. Страниц: 24. Уникальность по antiplagiat.ru: < 30%

Описание (план):


Введение.
          Актуальность темы дипломного проекта обусловлена  следующими факторами:
    В рыночных условиях залогом выживаемости и основой стабильного положения предприятия служит его финансовая устойчивость.
    Она отражает такое состояние финансовых ресурсов, при котором предприятие, свободно маневрируя денежными средствами, способно путем эффективного их использования обеспечить бесперебойный процесс производства и реализации продукции, а также затраты по его расширению и обновлению.
    Определение границ финансовой устойчивости предприятий относится к числу наиболее важных экономических проблем в условиях рынка, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к отсутствию у предприятий средств для развития производства, их неплатежеспособности и, в конечном счете, к банкротству, а «избыточная» устойчивость будет препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами.
    Анализ финансовой устойчивости рассматривается как оценка стабильности функционирования предприятия как в настоящее время, так и в перспективе.
    Финансовая устойчивость предприятия отражает финансовое состояние предприятия, при  котором оно способно за счет рационального управления материальными, трудовыми и финансовыми ресурсами создать такое превышение доходов над расходами, при котором достигается стабильный приток денежных средств, позволяющий предприятию обеспечить его текущую и долгосрочную платежеспособность, а также удовлетворить инвестиционные ожидания собственников.
      Целями  дипломного проекта являются:
    Определение путей повышения финансовой устойчивости предприятия,
    Разработка  мероприятий по повышению финансовой устойчивости предприятия.
    Оценка экономической эффективности разрабатываемых мероприятий по повышению финансовой устойчивости.
    Для реализации указанных целей необходимо  решить  следующие задачи:
          Определение понятия  и способов оценки финансовой устойчивости предприятия.
    Рассмотрение различных точек зрения на оценку финансовой устойчивости предприятия.
    Определение места анализа финансовой устойчивости предприятия в анализе финансового состояния предприятия.
    Определение типа финансовой устойчивости предприятия.
    Определение организационных и финансовых проблем, стоящих перед предприятием.
      Дипломный проект состоит из введения, глав, заключения, списка используемой литературы, приложения
 


1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ОПРЕДЕЛЕНИЯ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
1.1 Понятие, значение и задачи анализа финансового состояния предприятия и его финансовой устойчивости
    Профессиональное  управление финансами требует глубокого анализа, позволяющего более точно оценить неопределенность ситуации с помощью современных количественных методов исследования. В связи с этим существенно возрастает приоритетность и роль финансового анализа, т.е. комплексного системного изучения финансового состояния предприятия (ФСП) и факторов его формирования с целью оценки степени финансовых рисков и прогнозирования уровня доходности капитала.
    ФСП характеризуется системой показателей, отражающих состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования финансировать свою деятельность на фиксированный момент времени.
    В процессе производственной, сбытовой и финансовой деятельности происходит непрерывный кругооборот капитала, изменяются структура средств и источников их формирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах и как следствие - финансовое состояние предприятия, внешним проявлением которого является платежеспособность.
    Финансовое  состояние может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Способность предприятия успешно функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, постоянно поддерживать свою платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот.
    Если  платежеспособность –  это внешнее проявление финансового состояния предприятия, то финансовая устойчивость внутренняя его сторона, отражающая сбалансированность денежных и товарных потоков, доходов и расходов, средств и источников их формирования.
    Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала и уметь организовать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для нормального функционирования.
    ФСП, его устойчивость и стабильность зависят от результатов производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. Напротив, в результате спада производства и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие – ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности. Следовательно, устойчивое финансовое состояние является не игрой случая, а итогом умелого управления всем комплексом факторов, определяющих результаты финансово-хозяйственной деятельности предприятия.
    Устойчивое  финансовое состояние, в свою очередь, положительно влияет на объемы основной деятельности, обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности должна быть направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективное его использование.
    Главная цель финансовой деятельности предприятия – наращивание собственного капитала и обеспечение устойчивого положения на рынке. Для этого необходимо постоянно поддерживать платежеспособность и рентабельность предприятия, а также оптимальную структуру актива и пассива баланса.
    Основные  задачи анализа:
    своевременная и объективная диагностика финансового состояния предприятия, установление его «болевых точек» и изучение причин их образования;
    поиск резервов улучшения финансового состояния предприятия, его платежеспособности и финансовой устойчивости;
    разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия;
    прогнозирование возможных финансовых результатов и разработка моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов.
    Анализ  финансового состояния делится  на внутренний и внешний, цели и содержание которых различны.
    Внутренний  анализ ФСП – это исследование механизма формирования, размещения и использования капитала с целью поиска резервов укрепления финансового состояния, повышения доходности и наращивания собственного капитала субъекта хозяйствования.
    Внешний финансовый анализ – это исследование финансового состояния субъекта хозяйствования с целью прогнозирования степени риска инвестирования капитала и уровня его доходности.
    По  мнению большинства авторов, анализ ФСП включает следующие блоки:
    а) оценка имущественного положения и структуры капитала:
    анализ размещения капитала;
    анализ источников формирования капитала.
    б) оценка эффективности и интенсивности использования капитала:
    анализ рентабельности (доходности) капитала;
    анализ оборачиваемости капитала.
    в) оценка финансовой устойчивости и платежеспособности:
    анализ финансовой устойчивости;
    анализ ликвидности и платежеспособности.
    г) оценка кредитоспособности и риска банкротства.
    Наиболее  целесообразно начинать анализ финансового  состояния с изучения формирования и размещения капитала предприятия, оценки качества управления его активами и пассивами, определения операционного и финансового рисков.
    После этого следует проанализировать эффективность и интенсивность использования капитала, оценить деловую активность предприятия и риск утраты его деловой репутации.
    Затем надо изучить финансовое равновесие между отдельными разделами и подразделами актива и пассива баланса по функциональному признаку и оценить степень финансовой устойчивости предприятия.
    На  следующем этапе анализа изучается  ликвидность баланса (равновесие активов и пассивов по срокам использования), сбалансированность денежных потоков и платежеспособность предприятия.
    В заключение дается обобщающая оценка финансовой устойчивости предприятия и его платежеспособности, делается прогноз на будущее и оценивается вероятность банкротства.
    Такая последовательность анализа позволяет обеспечить системный подход в изложении курса и более глубокое усвоение его основ.
    Что касается практики проведения анализа, то содержание и последовательность процедур полностью зависят от цели анализа и информационной базы. Вначале аналитик опытным путем должен определить приоритетные направления исследования, основные зоны сосредоточения рисков, а потом последовательность этапов. Этот порядок акцентов и приоритетов может изменяться в ходе анализа.
    Анализ  ФСП основывается главным образом на относительных показателях, так как абсолютные показатели баланса в условиях инфляции очень трудно привести в сопоставимый вид.
    Относительные показатели анализируемого предприятия  можно сравнивать:
    с общепринятыми «нормами» для оценки степени риска и прогнозирования возможности банкротства;
    с аналогичными данными других предприятий, что позволяет выявить сильные и слабые стороны предприятия и его возможности;
    с аналогичными данными за предыдущие годы для изучения тенденций улучшения или ухудшения ФСП.
    Результативность  финансового анализа во многом зависит  от организации и совершенства его информационной базы.
    Основные  источники информации: отчетный бухгалтерский баланс
(форма  № 1), отчеты о прибылях и убытках (форма № 2).
1.2 Проблемы финансовой устойчивости в современных условиях  
хозяйствования

    В рыночных условиях залогом выживаемости и основой стабильного положения предприятия служит его финансовая устойчивость. На устойчивость предприятия оказывают влияние различные факторы, среди них можно выделить:
    – положение предприятия на товарном рынке;
    – выпуск пользующейся спросом продукции;
    – его потенциал в деловом сотрудничестве;
    – степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов.
    Оценка  финансовой устойчивости и платежеспособности является основным элементом анализа финансового состояния. Она позволяет оценить риск нарушения обязательств по расчетам предприятия и разработать мероприятия по их ликвидации.
      В современных экономических  условиях деятельность каждого  хозяйствующего субъекта является предметом внимания обширного круга участников рыночных отношений (организаций и лиц), заинтересованных в результатах его функционирования. На основании доступной им отчетно-учетной информации они стремятся оценить финансовое положение предприятия. Основным инструментом для этого служит финансовый анализ, при помощи которого можно объективно оценить внутренние и внешние отношения анализируемого объекта, а затем по его результатам принять обоснованные решения. Финансовый анализ в зависимости от классификации пользователей и их целей можно разделить на внутренний и внешний. Соответственно финансовая отчетность подразделяется на внешнюю и внутреннюю в зависимости от пользователей и целей ее составления [12, c. 12].
    К внутренним пользователям относится управленческий персонал предприятия. Он принимает различные решения производственного и финансового характера. Например, на базе отчетности составляется финансовый план предприятия на следующий год, принимаются решения об увеличении или уменьшении объема реализации, ценах продаваемых товаров, направлениях инвестирования ресурсов предприятия, целесообразности привлечения кредитов и другого. Очевидно, что для принятия таких решений требуется полная, своевременная и точная информация, поскольку в противном случае предприятие может понести большие убытки и даже обанкротиться.
    Среди внешних пользователей финансовой отчетности выделяются, в свою очередь, две группы: пользователи, непосредственно  заинтересованные в деятельности в компании; пользователи, косвенно заинтересованные в ней.
    К первой группе относятся:
    1) нынешние и потенциальные собственники  предприятия, которым необходимо определить увеличение или уменьшение доли собственных средств предприятия и оценить эффективность использования ресурсов руководством компании;
    2) нынешние и потенциальные кредиторы,  использующие отчетность для  оценки целесообразности представления  или продления кредита, определения  условий кредитования, определения гарантий возврата кредита, оценки доверия к предприятию как к клиенту;
    3) поставщики и покупатели, определяющие  надежность деловых связей с  данным клиентом;
    4)государство,  прежде всего в лице налоговых  органов, которые проверяют правильность  составления отчетных документов, расчета налогов, определяют политику;
    5)служащие  компании, интересующиеся данными отчетности с точки зрения уровня их заработной платы и перспектив работы на данном предприятии.
    Вторая  группа пользователей внешней финансовой отчетности – это те юридические и физические лица, кому изучение отчетности необходимо для защиты интересов первой группы пользователей. В эту группу входят:
    1) аудиторские службы, проверяющие  данные отчетности на соответствие  законодательству и общепринятым правилам учета и отчетности с целью защиты интересов инвесторов;
    2) консультанты по финансовым вопросам, использующие отчетность в целях выработки рекомендаций своим клиентам относительно помещения их капиталов в ту или иную компанию;
    3) биржи ценных бумаг;
    4) регистрирующие и другие государственные  органы, принимающие решения о регистрации фирм, приостановке деятельности компаний, и оценивающие необходимость изменения методов учета и составления отчетности;
    5) законодательные органы;
    6) юристы, нуждающиеся в отчетности  для оценки выполнения условий  контрактов, соблюдения законодательных норм при распределении прибыли и выплате дивидендов, а также для определения условий пенсионного обеспечения;
    7) пресса и информационные агентства,  использующие отчетность для  подготовки обзоров, оценки тенденций развития и анализа деятельности отдельных компаний и отраслей, расчета обобщающих показателей финансовой отчетности;
    8) торгово-производственные ассоциации, использующие отчетность для  статистических обобщений по отраслям и для сравнительного анализа и оценки результатов деятельности на отраслевом уровне;
    9) профсоюзы, заинтересованные в  финансовой информации для определения  своих требований в отношении  заработной платы и условий  трудовых соглашений, а также  для оценки тенденций развития  отрасли, к которой относится  данное предприятие [30, с. 19-24].
    Сжатая  и наглядная картина того, какой  интерес у наиболее важных групп  пользователей вызывает тот или  иной источник информации о деятельности предприятия, представлена в таблице 1.1 [30, с. 19-24]. 
 
 

    Таблица 1.1 – Пользователи финансовой отчетности
Пользователи Интересы Источники
Менеджеры предприятия Оценка эффективности  производственной и финансовой деятельности; принятие  управленческих и финансовых решений Внутренние  отчеты предприятия; финансовая отчетность предприятия
Акционеры Оценка адекватности дохода; степени  рискованности сделанных инвестиций;  оценка перспектив выплаты дивидендов Финансовая  отчетность
Кредиторы Определение наличия  ресурсов для  погашения кредитов и выплаты % Финансовая отчетность; специальные  справки
Поставщики Определения наличия ресурсов для  оплаты поставок Финансовая отчетность
Покупатели Оценка того, насколько долго  предприятие сможет продолжать свою  деятельность Финансовая отчетность
Служащие Оценка стабильности и рентабельности  деятельности предприятия в целях  определения перспективы своей  занятости, получения финансовых и  других льгот и выплат предприятия Финансовая отчетность
Статистические  органы Статистические  сообщения Статистическая  отчетность;  финансовая  отчетность
    Кроме того, финансовая отчетность является связующим звеном между предприятием и его внешней средой. Целью представления предприятием отчетности внешним пользователям в условиях рынка является, прежде всего, получение дополнительных финансовых ресурсов на финансовых рынках.
    Таким образом, оттого, что представлено в финансовой отчетности, зависит будущее предприятия. Ответственность за обеспечение эффективной связи между предприятием и финансовыми рынками несут финансовые менеджеры высшего управленческого звена предприятия. Поэтому для них финансовая отчетность важна и потому, что они должны знать, какую информацию получат внешние пользователи и как она повлияет на принимаемые ими решения. Это не значит, что менеджеры не имеют в своем распоряжении дополнительной внутренней информации о деятельности предприятия, в отличие от внешних пользователей, для которых финансовая отчетность во многих случаях является основным источником информации. Но поскольку решения внешних пользователей при прочих равных условиях принимаются на основе ограниченного круга показателей финансовой отчетности, именно эти показатели находятся в центре внимания финансового менеджера и являются завершающей точкой в ходе оценки влияния принятых управленческих решений на финансовое положение предприятия.
    Современный финансовый анализ постоянно изменяется под воздействием растущего влияния среды на условиях функционирования предприятий. В частности меняется его целевая направленность: контрольная функция отступает на второй план и основной упор делается на переход к обоснованию управленческих и инвестиционных решений, определению направлений возможных вложений капитала и оценки их целесообразности [14, c. 3-4].
    Цели  анализа достигаются в результате решения определенного взаимосвязанного набора аналитических задач. Аналитическая задача представляет собой конкретизацию целей анализа с учетом организационных, информационных, технических и методических возможностей проведения этого анализа. Основными факторами являются объем и качество исходной информации.
    При этом надо иметь ввиду, что периодическая финансовая отчетность предприятия – это лишь «сырая» информация, подготовленная в ходе выполнения на предприятии учетных процедур [41, c. 10].
    Как отмечают Шеремет А.Д. и Сайфулин Р.С. [41, с. 10], чтобы принимать управленческие решения в области производства, сбыта, финансов, инвестиций и нововведений, руководству нужна постоянная осведомленность по соответствующим вопросам, возможная лишь в результате отбора, анализа, оценки и концентрации исходной «сырой» информации. Эффективность или неэффективность частных управленческих решений, связанных с определением цены продукта, размера партии закупок сырья или поставок продукции, заменой оборудования или технологии, должна пройти оценку с точки зрения общего успеха фирмы, характера ее экономического роста и роста общей финансовой эффективности.
    По  мнению Ефимовой О.В. [14, с. 6], неудачи с использованием финансовых коэффициентов для целей принятия экономических решений объясняются в значительной степени именно тем, что начинающие аналитики привлекают для анализа несопоставимые с точки зрения методологии бухгалтерского учета данные и делают затем на их основе неадекватные выводы.  Второе условие, вытекающее из первого, – владение методами финансового анализа. При этом качественные суждения при решении финансовых вопросов важны не менее чем количественные результаты. К таким качественным суждениям следует отнести в первую очередь общую оценку ситуации и стоящих проблем, которые будут определять как использование тех или иных конкретных методов финансового анализа, так и интерпретацию его результатов, степень необходимой точности которых также зависит от конкретной ситуации и целей анализа. Для обеспечения качественных суждений необходима оценка надежности имеющейся информации, также степени неопределенности и риска [14, с. 6].
    Третье  условие – это наличие программы  действий, связанной с определением конкретных целей выполнения аналитических  работ. Например, итоговый анализ коэффициентов  ликвидности по данным отчетности, проводимый для целей составления пояснительной записки, будет отличаться от углубленного анализа платежеспособности, имеющего своей целью прогнозирование будущих денежных потоков.
    Четвертое условие определяется пониманием ограничений, присущих применяемым аналитическим инструментам, и их влияния на достоверность результатов финансового анализа. Так, ключевым моментом для процесса принятия решений о целесообразности новых инвестиций является определение стоимости капитала.
    Теория  и практика финансового анализа  располагает разнообразным набором способов расчета данного критерия оценки инвестиций, различающихся как методическими подходами к определению стоимости отдельных составляющих капитала, так и информационной базой. Профессионализм аналитика состоит в том, чтобы, владея различными методами определения стоимости капитала, понимая проблемы использования того или иного методического подхода, обосновать выбор приемлемого способа с учетом стоящих целей анализа и имеющейся информации.
    Затратность процесса финансового анализа и  требование соизмерения затрат и результатов определяют пятое условие, касающееся минимизации трудозатрат и выполнение аналитических работ при достижении удовлетворительной точности результатов расчетов.
    Шестым  обязательным условием эффективного финансового  анализа является заинтересованность в его результатах руководства предприятия. Как справедливо отмечается в Методических рекомендациях по реформе предприятий (организаций), утвержденных приказом Министерства экономики Российской Федерации от 1 октября 1997 г. № 118 (далее по тексту – Приказ № 118), качество финансового анализа зависит от компетентности лица, принимающего управленческое решение в области финансовой политики. В том же документе подчеркивается, что одной из задач реформы предприятия является переход к управлению финансами на основе анализа финансово-экономического состояния с учетом постановки стратегических целей деятельности предприятия [14, с. 7].
    В современных условиях перед руководством предприятия встает задача не столько  овладеть самими методами финансового анализа (для выполнения профессионального анализа необходимы соответствующим образом подготовленные кадры), сколько использования результатов анализа.
    Стремясь  решить конкретные вопросы и получить квалифицированную оценку финансового положения, руководители предприятий всё чаще начинают прибегать к помощи финансового анализа. При этом они, как правило, уже не довольствуются констатацией величины показателей отчетности, а рассчитывают получить конкретное заключение о достаточности платежных средств, нормальных соотношениях собственного и заемного капитала, скорости оборота капитала и причинах её изменения, типах финансирования тех или иных видов деятельности [14, с. 8].
    Результаты  финансового анализа позволяют  выявить уязвимые места, требующие особого внимания. Нередко оказывается достаточным обнаружить эти места, чтобы разработать мероприятия по их ликвидации [14, с. 10].
    В настоящее время разработано  и используется множество методик  оценки финансового состояния предприятия, таких как методика Шеремета А.Д.,Ковалева В.В., Донцовой Л.В., Никифоровой Н.А., Стояновой Е.С., Артеменко В.Г., Белендира М.В. и другие. И отличие между ними заключается в подходах, способах, критериях и условиях проведения анализа.
    Традиционно оценка финансового состояния проводится по пяти основным   направлениям:
    1) имущественное положение;
    2) ликвидность;
    3) финансовая устойчивость;
    4) деловая активность;
    5) рентабельность.
    Финансовый  анализ, как уже отмечалось, может  выполняться как для внутренних, так и для внешних пользователей. При этом состав оценочных показателей варьируется в зависимости от поставленных целей.
    Оценка  финансового состояния внешними пользователями проводится по двум направлениям:
    1) сравнение расчетных оценочных  коэффициентов с нормативными  значениями;
    2) анализ динамики изменения показателей. 
    Некоторые нормативные значения показателей  финансовой оценки регламентируются официальными материалами: Приказ № 118, Распоряжение ФУДН «Методические положения по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса» № 31 – р от 12.08.94 г. (далее по тексту – Распоряжение № 31 – р), а также использование европейских стандартов. Нормативные значения других показателей установлены экспертным путем на основании статистической информации и носят рекомендательный характер. При анализе коэффициентов необходимо учитывать, что нормативные значения являются приблизительными средними ориентирами, полученными на основе обобщения мирового опыта.
    Как отмечает Дружинин А.И. [13, c. 25], российские условия хозяйствования отличаются от общемировых, поэтому нормативные значения не всегда являются точными индикаторами прочного финансового положения. Кроме того, условия хозяйствования различных предприятий также значительно отличаются друг от друга.
    Таким образом, существующий подход к оценке финансового состояния не дает достоверной  информации для принятия управленческих решений. Искажения при проведении оценки связаны, во-первых, с недостаточно адаптированной к российским условиям нормативной базой оценки, во-вторых, с отсутствием методического единства при расчете оценочных показателей. Для внутренних пользователей необходим более тщательный анализ, с использованием оценочных показателей (при анализе финансовой устойчивости).
    Таким образом, финансовая устойчивость является важнейшей характеристикой финансово-экономической деятельности предприятия в условиях рыночной экономики. Если предприятие финансово устойчиво, то оно имеет преимущество перед другими предприятиями того же профиля и привлечений инвестиций, в получении кредитов, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров. Наконец, оно не вступает в конфликт с государством и обществом, так как выплачивает своевременно налоги в бюджет, взносы в социальные фонды, заработную плату – рабочим и служащим, дивиденды – акционерам, а банкам гарантирует возврат кредитов и уплату процентов по ним.
1.3 Методические подходы  к принятию управленческих  решений
    Устойчивое  финансовое состояние формируется  в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности предприятия. Определение его на ту или иную дату отвечает на вопрос, насколько предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение отчетного периода. В настоящее время важно не только оценить ситуацию на предприятии, для этого используются различные оценочные показатели, но и разработать мероприятия по улучшению финансового состояния.
    Для строительной отрасли, целесообразно  использовать методику Шеремета А.Д. и  Сайфулина Р.С., которая рекомендует  для оценки финансовой устойчивости определять трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации. Рассмотрим ее подробнее.
    Для расчета этого показателя сопоставляется общая величина запасов и затрат предприятия и источники средств формирования:
                        ЗЗ = З + НДС = стр.210 (ф.1) + стр.220 (ф.1),      (1.1)
где ЗЗ – величина запасов и затрат;
        З – запасы (строка 210 форма1);
  НДС – налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям
              (стр.220 ф.1).
    При этом используется различная степень охвата отдельных видов источников, а именно:
    1) наличие собственных оборотных средств, равное разнице величины источников собственных средств (собственного капитала) и величины внеоборотных активов.
            СОС = СС - ВА - У = стр.490 - стр.190 – (стр.390),     (1.2.)
где СОС  – собственные оборотные средства;
         СС – величина источников собственного капитала;
         ВА – величина внеоборотных активов;
           У – убытки.
    2) многие специалисты при расчете собственных оборотных средств вместо собственных источников берут перманентный капитал: наличие собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат, то есть с учетом долгосрочных кредитов и заемных средств.
      ПК=(СС+ДЗС) – ВА - (У)=(стр.490+стр.590)-стр.190-(стр.390),  (1.3.)
где ПК – перманентный капитал;
     ДЗС – долгосрочные заемные средства.
    3) общая величина основных источников формирования запасов и затрат, то есть наличие собственных оборотных средств, долгосрочных кредитов и заемных средств, краткосрочных кредитов и заемных средств, то есть все источники, которые возможны.
    ВИ=(СС+ДЗС+КЗС) - ВА-У=(стр.490+стр.590+стр.610)-стр.190(стр.390), (1.4.)
где ВИ – все источники;
    КЗС – краткосрочные заемные средства.
      Как отмечают авторы [41, с. 56], к сумме краткосрочных кредитов и заемных средств не присоединяются ссуды, не погашенные в срок. Показатель общей величины основных источников формирования запасов и затрат является приближенным, так как часть краткосрочных кредитов выдается под товары отгруженные (то есть они не предназначены для формирования запасов и затрат), а для покрытия запасов и затрат привлекается часть кредиторской задолженности, зачтенной банком при кредитовании [41, с. 57].
      Несмотря на эти недостатки, показатель  общей величины основных источников формирования запасов и затрат дает существенный ориентир для определения степени финансовой устойчивости.
      Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками формирования:
     1) излишек или недостаток собственных оборотных средств:
                            ФСОС= СОС – ЗЗ,        (1.5)
где ФСОС – излишек или недостаток собственных оборотных средств.
     2) излишек или недостаток перманентного капитала:
                            ФПК = ПК-ЗЗ,         (1.6)
где ФПК  – излишек или недостаток перманентного  капитала.
     3) Излишек или недостаток всех  источников (показатель финансово-эксплуатационной потребности):
                            Ф ВИ = ВИ – ЗЗ,         (1.7)
где ФПК  – излишек или недостаток всех источников.
      С помощью этих показателей  определяется трехмерный  (трехкомпонентный) показатель типа финансового  состояния, то есть
                            S(Ф) = 1, если Ф>0,     (1.8)
                            S(Ф) = 0, если Ф<0.    
      Вычисление трёх показателей  обеспеченности запасов источниками  их
формирования  позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости.
      По степени устойчивости можно  выделить четыре типа финансовых ситуаций:
     1) Абсолютная устойчивость финансового  состояния, если
                             S = {1, 1, 1}.                     (1.9)
      При абсолютной финансовой устойчивости  предприятие не зависит от
внешних кредиторов, запасы и затраты полностью  покрываются собственными ресурсами [39, с. 74]. В российской практике такая финансовая устойчивость встречается крайне редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости.
     2) Нормальная устойчивость финансового  состояния предприятия,
гарантирующая его платежеспособность, то есть
                              S = {0, 1, 1} .                               (1.10)
      Это соотношение показывает, что  предприятие использует все источники  финансовых ресурсов и полностью покрывает запасы и затраты [39, с. 74].
     3) Неустойчивое финансовое состояние,  сопряженное с нарушением
платежеспособности, при котором, тем не менее, сохраняется  возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, сокращение дебиторов и ускорение оборачиваемости запасов, то есть
                                  S = {0, 0, 1}.    (1.11)
      Пределом финансовой неустойчивости  является кризисное состояние
    предприятия. Оно проявляется в том, что  наряду с нехваткой «нормальных» источников покрытия запасов и затрат (к их числу может относиться часть  внеоборотных активов, просроченная задолженность и т.д.) предприятие имеет убытки, непогашенные обязательства, безнадежную дебиторскую задолженность [39, с. 74].
      Профессор А.Д. Шеремет и Р.С.  Сайфулин [41, с. 59] отмечают, чтофинансовая неустойчивость считается нормальной (допустимой), если величина привлекаемых для формирования запасов и затрат краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости производственных запасов и готовой продукции (наиболее ликвидной части запасов и затрат).
      Если указанные условия не  выполняются, то финансовая неустойчивость является ненормальной и отражает тенденцию к существенному ухудшению финансового состояния.
     4) Кризисное финансовое состояние,  при котором предприятие находится  на грани банкротства. Поскольку  в данной ситуации денежные  средства, краткосрочные финансовые вложения (за вычетом стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров), дебиторская задолженность организации (за вычетом задолженности учредителей (участников) по взносам в уставной капитал) и прочие оборотные активы не покрывают даже его кредиторской задолженности (включая резервы предстоящих расходов и платежей) и прочие краткосрочные пассивы, то есть:
                       S = {0, 0, 0}.    (1.12)
      При кризисном и неустойчивом  финансовом состоянии устойчивость  может
быть  восстановлена путем обоснованного  снижения уровня запасов и затрат [6, с. 57].
      Поскольку положительным фактором  финансовой устойчивости является  наличие источников формирования запасов, а отрицательным фактором – величина запасов, то основными способами выхода из неустойчивого и кризисного финансовых состояний (ситуации 3 и 4) будут: пополнение источников формирования запасов и оптимизация их структуры, а также обоснованное снижение уровня запасов.
      Наиболее безрисковым способом  пополнения источников формирования  запасов следует признать увеличение реального собственного капитала за счет накопления нераспределенной прибыли или за счет распределения прибыли после налогообложения в фонды накопления при условии роста части этих фондов, не вложенной во внеоборотные активы. Снижения уровня запасов происходит в результате планирования остатков запасов, а также реализации неиспользованных товарно-материальных ценностей. Углубленный анализ состояния запасов выступает в качестве составной части внутреннего анализа финансового состояния, поскольку предполагает использование информации о запасах, не содержащейся в бухгалтерской отчетности и требующей данных аналитического учета [41, с. 157]. Таким образом, оценка финансовой устойчивости является не только частью анализа финансового состояния, но и выясняет вопросы имущественного положения предприятия, ликвидности, платежеспособности, кредитоспособности и рентабельности. Кроме того, анализ финансовой устойчивости вскрывает имеющиеся недостатки и позволяет наметить пути их устранения.
1.4 Выбор методов анализа управления финансовой устойчивостью
    Основные  показатели, отражающие финансовое положение  предприятия, представлены в балансе. Баланс характеризует финансовое положение предприятия на определенную дату и отражает ресурсы предприятия в единой денежной оценке по их составу и направлениям использования. В отличие от баланса, который как бы отражает фиксированную статистическую картину финансового равновесия предприятия, отчет о прибылях и убытках показывает динамику его финансовых операций. В отчете о прибылях и убытках сравнивают затраты своей деятельности, определяет величину чистого дохода и его распределение.
      Итак, используя эти формы финансовой отчетности анализ управления
    финансовой  устойчивости был проведен в следующей  последовательности.
      Анализ имущественного положения  позволяет определить:
     1) структуру имущества предприятия  и источников формирования;
     2) рассчитать ряд аналитических показателей;
     3) сравнить группировку статей  актива и пассива.
      С помощью абсолютных коэффициентов  определяем тип финансовой
    устойчивости  по обеспеченности источниками процесса формирования запасов и затрат за отчетный период.
      Для анализа финансовой устойчивости достаточно ограничиться следующими семи показателями:
     1) коэффициент соотношения заемных  и собственных средств;
     2) коэффициент долга;
     3) коэффициент автономии;
     4) коэффициент финансовой устойчивости;
     5) коэффициент маневренности собственных средств;
     6) коэффициент устойчивости структуры  мобильных средств;
     7) коэффициент обеспеченности оборотного  капитала собственными
      источниками финансирования [1, с. 16].
      Есть такая точка зрения, что  число коэффициентов не должно  превышать семи, так как если число превышает семь, то человеческий контроль над ними легко теряется [1, c. 31].
      Коэффициент финансового риска  (коэффициент задолженности, соотношения  заемных и собственных средств,  рычага) – это отношение заемных средств к собственным. Он показывает, сколько заемных средств предприятие привлекло на рубль собственных.
                            Кфр=ЗС/СС=(стр.590+стр.690)/стр.490,    (1.13)
где Кфр – коэффициент финансового риска;
      ЗС – заемные средства.
    Оптимальное значение этого показателя, выработанное практикой – 0,5.
    Считается, что если значение его превышает  единицу, то финансовая
автономность  и устойчивость оцениваемого предприятия  достигает критической точки, однако все зависит от характера деятельности и специфики отрасли, к которой относится предприятие [10, с. 16].
      Рост показателя свидетельствует  об увеличении зависимости предприятия  от внешних источников, то есть, в определенном смысле, о снижении  финансовой устойчивости и нередко затрудняет возможность получения кредита [33, c. 63].
      Однако аналитик должен строить  свои выводы на основе данных аналитического (внутреннего) учета, раскрывающих направления вложения средств. Поэтому при расчете нормального уровня коэффициента соотношения заемных и собственных средств нужно принимать во внимание качественную структуру и скорость оборачиваемости материальных оборотных средств, это означает достаточно высокую интенсивность поступления денежных средств на счета предприятия, а в итоге – увеличение собственных средств; при высокой оборачиваемости материальных оборотных средств и еще более высокой оборачиваемости дебиторской задолженности коэффициент соотношения заемных и собственных средств может превышать единицу [3, c. 64].
      В соответствие с Приказом  № 118, установлено нормативное  значение
    данного коэффициента – это соотношение  не должно быть меньше 0,7.
    Превышение  указанной границы означает зависимость  предприятия от внешних источников, потерю финансовой устойчивости.
      Коэффициент долга (индекс финансовой напряженности) – это отношение
заемных средств к валюте баланса:
                                Кд = ЗС/Вб =(стр.590+стр.690)/стр.699,    (1.14)
где Кд – коэффициент долга;
      Вб – валюта баланса.
      Международный стандарт (европейский) до 50 % . Тенденцию нормальной устойчивости подтверждает и коэффициент долга: если доля заемных средств в валюте баланса снижается, то на лицо тенденция укрепления финансовой устойчивости предприятия, что делает его более привлекательным для деловых партнеров [10, c. 17].
      Нормативное значение коэффициента  привлеченного капитала должно  быть меньше или равно 0,4.
      Коэффициент автономии (финансовой  независимости) – это отношение собственных средств к валюте баланса предприятия:
                      Ка = СС /Вб = стр. 490 / стр. 699,     (1.15)
где Ка – коэффициент автономии.
      По этому показателю судят,  насколько предприятие независимо  от заемного капитала [33, c. 63].
      Коэффициент автономии является  наиболее общим показателем финансовой устойчивостью предприятия.
      В зарубежной практике существует различные точки зрения относительно порогового значения этого показателя. Наиболее распространенная точка зрения: 60 %. В предприятии с высокой долей собственного капитала кредиторы более охотно вкладывают средства, представляют более выгодные условия кредитования. Но стандартной (нормальной, нормативной) доли собственного капитала, единой для всех предприятий, отраслей, стран указать нельзя. В Японии, например, доля собственного капитала в среднем на 50 % ниже, чем в США (доля заемного капитала около 80 %). Причина этого различия в источниках заемного капитала. В Японии это банковский капитал, в США – средства населения. Высокая доля заемного капитала японской фирмы свидетельствует о доверии банков, а значит о ее надежности. Для населения, наоборот, снижение доли собственного капитала – фактор риска.
      На долю собственного капитала  в активах влияет так же  характер реализуемой фирмой финансовой политики. Фирма с агрессивной политикой всегда увеличивает долю заемного капитала. Солидные компании снижают риск, увеличивают долю собственных средств в активах.
      В практике Российских и зарубежных  фирм используется несколько разновидностей этого показателя (доля заемных средств в активах, отношения собственных средств к заемным и другие). Каждый из них в той или иной форме отражает структуру капитала фирмы по источникам его формирования [39, c. 72].
      Таким образом, оптимальное значение  данного коэффициента – 50 %, т.е.
желательно, чтобы сумма собственных средств  была больше половины всех средств, которыми располагает предприятие. В этом случае кредиторы чувствуют себя спокойно, сознавая, что весь заемный капитал может быть компенсирован собственность предприятия. Рост этого коэффициента говорит об усилении финансовой устойчивости предприятия [10, c. 17].
      Коэффициент финансовой устойчивости  – это отношение итога собственных и долгосрочно заемных средств к валюте баланса предприятия (долгосрочные займы правомерно присоединяются к собственному капиталу, т.к. по режиму их использования они похожи):
                            Кфу = ПК/Вб=(стр.490+стр.590)/стр.699,        (1.16)
где Кфу – коэффициент финансовой устойчивости.
    Долгосрочные  заемные средства (включая долгосрочные кредиты) вполне правомерно присоединить к собственным средствам предприятия, поскольку по режиму их использования они приближаются к собственным источникам. Поэтому кроме расчета коэффициентов финансовой устойчивости и независимости предприятия анализируют структуру его заемных средств: большой удельный вес в ней долгосрочных кредитов является признаком устойчивого финансового состояния предприятия [10, c. 17].
    Оптимальное значение этого показателя составляет 0,8-0,9.
      Коэффициент маневренности собственных источников – это отношение его
собственных оборотных средств к сумме  источников собственных средств:
                  Км = (СС-ВА-У)/СС=(стр.490-стр.190-(стр.390))/стр.490,  (1.17)
где Км – коэффициент маневренности собственных источников.
      Коэффициент маневренности собственных  источников, показывает величину  собственных оборотных средств  приходящихся на один рубль  собственного капитала [41, c. 22]. Этот показатель по своей сути близок к показателям ликвидности. Однако он дополняет и существенно повышает информативность первого показателя [39, c. 73].
      Коэффициент маневренности собственных  источников, указывает на степень  мобильности (гибкости) использования собственных средств [10, c. 17].
      Обеспечение собственных текущих  активов собственным капиталом  является гарантией устойчивой  кредитной политики. Высокое значение  коэффициента маневренности положительно характеризует финансовое состояние предприятия, а так же убеждает в том, что управляющие предприятием проставляют достаточную гибкость в использовании собственных средств [6, c. 51].
      Некоторые авторы считают оптимальным  значение этого показателя, равное 0,5. Однако этот предполагаемый  критерий может быть взят под сомнения [6, c. 51].
      Уровень коэффициента маневренности  зависит от характера деятельности  предприятия: в фондоемких производствах  его нормальный уровень должен  быть ниже, чем в материалоемких (т.к. в фондоемких значительная  часть собственных средств является  источником покрытия основных производственных фондов). С финансовой точки зрения, чем выше коэффициент маневренности, тем лучше финансовое состояние.
      В числителе показателя - собственные  оборотные средства, поэтому в целом улучшение состояния оборотных средств зависит от опережающего роста суммы собственных оборотных средств по сравнению с ростом собственных источников средств. Зависимость можно определить и исходя из того, что собственных оборотных средств у предприятия тем больше, чем меньше основных средств и внеоборотных активов приходиться на рубль источников собственных средств. Понятно, что стремиться к уменьшению основных средств и внеоборотных активов (или к относительно медленному их росту) не всегда целесообразно [6, c. 51].
    В соответствие с Приказом № 118 установлено нормативное значение
данного коэффициента: 0,2-0,5. Чем ближе значение показателя к верхней границе, тем  больше возможностей финансового маневра  у предприятия [23, c. 43].
      Коэффициент устойчивости структуры  мобильных средств – это отношение чистого оборотного капитала ко всему оборотному капиталу:
                 Куст.мс.=(ОБ-КП)/ОБ=(стр.290-стр.690)/стр.290,   (1.18)
где К  уст.мс. – коэффициент устойчивости структуры мобильных средств;
            ОБ – величина оборотных активов;
            КП – краткосрочные пассивы.
      Чистый оборотный капитал –  это текущие активы, которыми  располагает компания после погашения  текущих обязательств. Стандарта  по данному коэффициенту нет.
      Коэффициент обеспеченности оборотного  капитала собственными источниками – это отношение собственных оборотных средств к оборотным активам. Он показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников и не нуждается в привлечение заемных:
                      Ксос=(СС-ВА-У)/ОБ=(стр.490-стр.190-(390))/стр.290,               (1.19)
где Ксос – коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными
                   источниками.
      В соответствие с Приказом № 118 и Распоряжением № 31 – установлено нормативное значение данного коэффициента: нижняя граница – 0 [23, c. 43].
    При показателе ниже значения 0, структура баланса признается неудовлетворительной, а организация неплатежеспособной. Более высокая величина показателя (0,5) свидетельствует о хорошем финансовом состоянии организации, о ее возможности проводить независимую финансовую политику [20, c. 35].
    Некоторые авторы предлагают критерий данного  показателя на уровне не ниже 0,6. Однако этот предполагаемый критерий может быть взят под сомнение [6, c. 51].
      Уровень показателя обеспеченности  материальных запасов собственными
оборотными средствами оценивается, прежде всего, в зависимости от состояния материальных запасов. Если их величина значительно выше обоснованной потребности, то собственные оборотные средства могут покрыть лишь часть материальных запасов, то есть показатель будет меньше единицы. Наоборот, при недостаточности у предприятия материальных запасов для бесперебойного осуществления деятельности, показатель может быть выше единицы, но это не будет признаком хорошего финансового состояния [6, c. 51].
      В числителе показателя – собственные оборотные средства, поэтому в целом улучшение состояния оборотных средств зависит от опережающего роста суммы собственных оборотных средств по сравнению с ростом материальных запасов. Зависимость можно определить исходя из того, что собственных оборотных средств у предприятия тем больше, чем меньше основных средств и внеоборотных активов приходиться на рубль источников собственных средств.
    Понятно, что стремиться к уменьшению основных средств и внеоборотных активов (или к относительно медленному их росту) не всегда целесообразно [6, c. 51].
    Приведенная таблица 1.2, дает сжатую и наглядную характеристику показателей финансовой устойчивости предприятия.
    Таблица 1.2 – Показатели финансовой устойчивости предприятия
Показатель Характеристика Рекомендуемый критерий
Коэффициент финансового риска = =(с.590+с.690)/с.490,
Показывает  сколько заемных средств компания привлекла на рубль собственных < 0,7
Коэффициент  долга = =(с.590+с.690)/с.699
Отношение заемных  средств к валюте баланса < 0,4
Коэффициент автономии = с. 490 / с.699 Отношение собственных  средств  компании к валюте баланса > 0,5
Коэффициент финансовой устойчивости = =(с. 490 + с. 590) / с. 699
Отношение итога  собственных и  долгосрочных заемных средств к валюте баланса 0,8-0,9
Коэффициент маневренности собственных источников = (с.490 – с.190 – (с.390))/ с. 490 Отношение собственных  оборотных средств к сумме  собственных источников 0,5
Коэффициент устойчивости структуры мобильных средств = (c.290-с.690)/с.290 Отношение чистого  оборотного капитала ко всему оборотному капиталу      -
Коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками = (с. 490 – с. 190 – (с.390)) / с. 290 Отношение собственных  оборотных средств к оборотным активам      ? 0,1
 
      Управление финансовой устойчивостью предполагает комплексное управление текущими активами и текущими пассивами, или, выражаясь языком «импортной» терминологией, управления «работающим» капиталом [35, c. 119].
    К текущим активам относятся запасы, дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства.
      Текущие пассивы состоят из  краткосрочных кредитов и займов, кредиторской задолженности и той части долгосрочных кредитов и займов, срок погашения которой наступает в данном периоде.
      В сущности, управление финансовой устойчивостью – это управление оборотным и заемным капиталом. Разница между текущими активами и текущими пассивами представляет собой чистый оборотный капитал предприятия. Его еще называют работающим, рабочим капиталом, а в традиционной терминологии – собственными оборотными средствами (СОС) [35, c. 120].
      По величине СОС судят, достаточно  ли у предприятия постоянных  ресурсов
(собственных  средств и долгосрочных заимствований)  для финансирования постоянных активов (основных средств). Или, иными словами, покрываются ли мобилизованные активы такими стабильными, надежными источниками, каковыми являются собственные средства предприятия и полученные им долгосрочные кредиты. Если да, то СОС>0, потому что постоянные пассивы больше постоянных активов. Это означает, что предприятие генерирует больше постоянных ресурсов, чем это необходимо для финансирования постоянных активов. Этот излишек может служить для покрытия других нужд предприятия.
    Здесь нужен долговременный и достаточно надежный способ финансирования, чтобы свести к минимуму риск лишиться жизненно важного для предприятия имущества. Разумнее всего финансировать постоянные активы именно постоянными пассивами. Это положение вполне соответствует главному условию финансовой устойчивости предприятия, выраженному в коэффициенте текущей ликвидности.
      Минимальное значение коэффициента  текущей ликвидности – 1. Если же значение этого коэффициента не доходит до 1, то предприятие использует дефицит СОС и не в состоянии расплатиться из своих текущих активов по своим текущим обязательствам. Желательное значение коэффициента текущей ликвидности – 2.
      Если нет, то СОС <0, потому  что постоянные пассивы меньше  постоянных активов и предприятие  испытывает недостаток собственных  оборотных средств. Это означает, что предприятию не хватает ресурсов для финансирования иммобилизованных активов. Для предприятия это не катастрофа, если масштабные инвестиции в основные средства еще не успели окупиться, при хорошей перспективе проекта можно говорить о временном недостатке СОС, который со временем исчезнет: наращивание продаж покроет убытки, даст прибыль, и часть ее – нераспределенная прибыль – прирастит капитал предприятия. Таким образом, постоянные ресурсы увеличатся за счет нераспределенной прибыли и поглотят недостаток СОС. Если же недостаток СОС наблюдается из года в год, то складывается рискованная ситуация. Финансирование иммобилизованных активов здесь становиться подверженным воле случая и приобретает проблематичный характер.
      Текущие финансовые потребности  (ТФП) – это разница между текущими активами (без денежных средств) и кредиторской задолженностью, или, разница между средствами, иммобилизованными в запасах сырья, в дебиторской задолженности и суммой кредиторской задолженности, или, не покрытая ни собственными средствами, ни долгосрочными кредитами, ни кредиторской задолженностью часть чистых оборотных активов, или, недостаток собственных оборотных средств, или, прорехи в бюджете предприятия, или, потребность в краткосрочном кредите.
    Учитывая  остроту проблемы недостатка СОС, сконцентрируемся на природе ТФП и способах их регулирования.
      Для финансового состояния благоприятно  получение отсрочек платежа от  поставщиков (коммерческий кредит), от работников предприятия (если  имеет место задолженность по зарплате), от государства (если в краткосрочном периоде есть задолженность по уплате налогов) и т.д. Отсрочки платежа дают источник финансирования, порождаемый этим эксплуатационным циклом.
      Неблагоприятно – замораживание определенной части средств, в запасах. Это порождает первостепенную потребность предприятия в финансировании.
      Неблагоприятно – предоставление отсрочек платежа клиентам. Предприятие воздерживается при этом от немедленного возмещения затрат – отсюда вторая важнейшая потребность в финансировании.
      ТФП – это сумма запасов сырья и дебиторской задолженности за минусом кредиторской задолженности.
      Необходимо выявить истинную  причину недостатка денежной  наличности и применять именно  такие методы устранения дефицита, которые соответствуют данной  причине.
      Денежные средства (ДС) – это разница между СОС и ТФП.
      Управление денежной наличностью  сводиться к регулированию величины  собственных средств и текущих  финансовых потребностей. А СОС  и ТФП, в свою очередь, зависят  не только от тактики, но  и стратегии управления финансами  предприятия. Денежные средства являются регулятором равновесия между СОС и ТФП.
      Рассмотрение экономического содержания  ТФП предприятия вплотную подводит к расчету средней длительности оборота оборотных средств, т.е. времени, необходимого для превращения средств, вложенных в запасы и дебиторскую задолженность, в деньги на счете.
    Период  оборачиваемости оборотных средств  – это сумма периодов оборачиваемости запасов и дебиторской задолженности за минусом среднего срока оплаты кредиторской задолженности.
      Предприятие заинтересованно в сокращение периодов оборачиваемости запасов и дебиторской задолженности и в увеличение среднего срока оплаты кредиторской задолженности с целью сокращения периода оборачиваемости оборотных средств.
      Показатели оборачиваемости имеют  так же большое значение для оценки финансового положения предприятия, поскольку скорость оборота средств, т.е. скорость превращения их в денежную форму, оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия. Кроме того, увеличение скорости оборота средств – при прочих равных условиях отражает повышение производственно-технического потенциала предприятия.
      Далее, ликвидность – это способность  предприятия ответить по своим краткосрочным обязательствам. Если платежеспособность низка, это говорит о ее крайне слабом финансовом здоровье и невозможности решать большинство вопросов своей деятельности, в частности такого, как привлечение займов, поскольку доверие кредиторов будет подорвано. Иначе ликвидность определяют как качество оборотных (текущих) активов предприятия, их способность покрывать долги.
    Расчет  показателей ликвидности проводиться  по коэффициентам общей (текущей), срочной и абсолютной ликвидности.
      Анализ дебиторской и кредиторской  задолженности проводиться отдельно  в развернутом виде по статьям баланса. Такой раздельный анализ дает характеристику качественных изменений, происшедших в составе статей дебиторской и кредиторской задолженности.
      Оценка реального состояния дебиторской  задолженности, т.е. оценка вероятности безнадежных долгов – один из важнейших вопросов управления оборотным капиталом. Эта оценка ведется отдельно по группам дебиторской задолженности. Для анализа используется накопленная на предприятии статистика уровня дебиторской задолженности. Контроль включает в себя такие процедуры как ранжирование дебиторской задолженности по срокам, контроль над безнадежными долгами (для создания резервов) и т.п.
      Качество дебиторской задолженности  определяется тем, насколько быстро  она обращается в деньги. При  оценки качества дебиторской  задолженности разумно считать показатели риска (надежности), к которым можно отнести:
     1) оборачиваемость дебиторской задолженности  (отношение доходов к средней дебиторской задолженности по счетам);
     2) период погашения дебиторской  задолженности (360 делится на оборачиваемость);
     3) омертвление текущих активов  в дебиторской задолженности (отношение дебиторской задолженности к сумме текущих активов);
     4) доля авансированного капитала (отношение дебиторской задолженности к валюте баланса);
     5) доля сомнительной задолженности (отношение сомнительной задолженности к дебиторской задолженности). К сомнительной дебиторской задолженности относят безнадежные долги и потери от хищений и порчи товарно-материальных ценностей. Заемный капитал, используемый предприятием, характеризует в совокупности объем его финансовых обязательств (общую сумму долга) [9, с. 289].
      Для анализа заемного капитала  рассчитываем оборачиваемость кредиторской  задолженности как частное от  деления себестоимости реализованной  продукции на среднегодовую стоимость кредиторской задолженности. Коэффициент показывает, сколько предприятию требуется оборотов для оплаты выставленных ему счетов.
      Таким образом, оценка системы  управления финансовой устойчивостью  позволяет проанализировать основные аспекты финансовой деятельности и разработать мероприятия по ее усовершенствованию. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

2 АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ  УСТОЙЧИВОСТИ 
ОАО «ПЕНЗАСТРОЙ»

2.1 Общая характеристика  предприятия
    Организационно-экономическая  характеристика предприятия
    Акционерное общество «Пензастрой» (в дальнейшем именуемое «Общество»), является, коммерческой организацией, создано в результате преобразования Государственного территориального строительного объединения (ТСО) «Пензастрой», является его правопреемником, несет права и обязанности, возникшие у указанного предприятия до момента его преобразования в акционерное общество «Пензастрой».
    Общество  является юридическим лицом и  действует в соответствии с Федеральным законом «Об акционерных обществах», иным действующим законодательством РФ и настоящим Уставом.
    Акционерное общество «Пензастрой» – открытое акционерное общество.
    Цель  и предмет деятельности общества:
    1. Общество создано для осуществления:
    – общественно-полезной производственно-коммерческой деятельности, обеспечивающей интересы государства и акционеров, производства продукции и извлечения прибыли; содействие более полному и эффективному использованию сырьевых, трудовых ресурсов, промышленных отходов и вторичного сырья, решения экологических проблем, формирования рынка конкурентоспособных товаров.
    2. Основными видами деятельности  общества являются:
    – разработка и осуществление согласованной политики по реализации государственных целевых и других программ в части строительства на территории Пензенской области и за её границами объектов промышленного, жилищного, социально-бытового назначения и других объектов и сооружений, формирование портфеля заказов на год по предприятиям; осуществление отдельных проектов в составе программ в т.ч. строительства объектов жилья как путем комплексных инвестиций, так и непосредственным участием в роли Заказчика и Подрядчика, формирование дочерних предприятий, привлечение заинтересованных организаций и предприятий для реализации проектов по принципу субподряда; исследование состояния и определение перспективы развития рынка строительной и промышленной продукции, услуг, поиска путей выхода на новые рынки, включая внешние; проведение необходимых для осуществления целей общества всех видов производственной, изыскательской, научно-исследовательской, внедренческой, коммерческой и посреднической деятельности; разработка стратегий и тактики развития региональных и межрегиональных связей и поставок; представление и защита в органах государственной власти и управления интересов Учредителей общества; проведения технической политики в вопросах проектирования, совершенствования техники и технологии строительного производства; проектирование зданий и сооружений, инженерные изыскания для строительства; разработка основных направлений перспективного развития, совершенствования и технического перевооружения предприятий по производству строительных конструкций и материалов, целевых программ развития материально-технической базы акционерного общества; оказание услуг по лицензированию видов производственной деятельности, покупке и продаже объектов; методическое и практическое обеспечение экономических правовых и организационных условий для создания и развития различных форм и видов хозяйственной деятельности; участвовать в торгах на строительные подряды; поставка продукции, выполнение работ, оказание услуг (в том числе страхования сделок) на условиях определяемых договором; создание системы определения стоимости строительной и промышленной продукции в условиях рыночных отношений;
– координация взаимодействия с заказчиками, субподрядными организациями и предприятиями – поставщиками оборудования и материалов для объектов государственного заказа и собственного строительства, выполнение производственной программы учредителями общества;
– заключение контрактов по крупным стройкам как генподрядчик на капитальное строительство с привлечением проектировщиков, заказчиков, банка, поставщиков материалов и оборудования. После заключения контракта – заключение договоров с исполнителями работ и координации их деятельности; оказание брокерских, маклерских, диллерских услуг контрагентами на товарных ранках (биржевом и внебиржевом); управление по доверенности имуществом, не являющимся собственностью общества; организация займов юридических лиц и органов власти; организация инвестиций как за счет привлекаемых средств, в том числе из-за рубежа, так и за счет собственных средств; оказание методологической и практической помощи в обеспечении устойчивого финансового состояния, улучшения платежно-расчетной дисциплины, получении необходимых кредитов; консультирование по вопросам инвестиций, работы товарных рынков и рынка ценных бумаг и других сфер бизнеса; осуществление рекламной, издательской, редакционной деятельности; оказание медицинских, оздоровительных, гостиничных услуг, организация туризма и экскурсионного обслуживания; организация системы обучения, закрепления и переподготовки кадров; координация деятельности предприятий по совместному содержанию, развитию и расширению учреждений культуры, здравоохранения, отдыха и детского дошкольного воспитания, жилищно-коммунального хозяйства; участвует своими средствами в деятельности любых юридических лиц, совместных предприятий без ущерба для общества; строительство и ремонт объектов жилищного, социально-бытового, промышленного, сельскохозяйственного, коммерческого назначения, автодорог и инженерных сооружений различного назначения; обеспечение материально-техническими ресурсами Российских и иностранных юридических и физических лиц; производство и реализация товаров и продукции из дерева, металла, пластмасс и других материалов, переработка товаров и изделий с изменением потребительских свойств; оптовая и розничная торговля продукцией производственно-технического назначения, товарами народного потребления, в том числе подакцизными и лицензионными; участие во внешнеэкономической деятельности с проведением самостоятельно или через посредников экспортно-импортных операций; предоставление финансовых, транспортных, экспедиционных, лизинговых, трастовых, посреднических услуг, осуществление маркетинговой деятельности; сбор и переработка вторичного сырья, отходов производства;
и т.д.................


Перейти к полному тексту работы


Скачать работу с онлайн повышением уникальности до 90% по antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru


Смотреть полный текст работы бесплатно


Смотреть похожие работы


* Примечание. Уникальность работы указана на дату публикации, текущее значение может отличаться от указанного.