На бирже курсовых и дипломных проектов можно найти образцы готовых работ или получить помощь в написании уникальных курсовых работ, дипломов, лабораторных работ, контрольных работ, диссертаций, рефератов. Так же вы мажете самостоятельно повысить уникальность своей работы для прохождения проверки на плагиат всего за несколько минут.

ЛИЧНЫЙ КАБИНЕТ 

 

Здравствуйте гость!

 

Логин:

Пароль:

 

Запомнить

 

 

Забыли пароль? Регистрация

Повышение уникальности

Предлагаем нашим посетителям воспользоваться бесплатным программным обеспечением «StudentHelp», которое позволит вам всего за несколько минут, выполнить повышение уникальности любого файла в формате MS Word. После такого повышения уникальности, ваша работа легко пройдете проверку в системах антиплагиат вуз, antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru. Программа «StudentHelp» работает по уникальной технологии и при повышении уникальности не вставляет в текст скрытых символов, и даже если препод скопирует текст в блокнот – не увидит ни каких отличий от текста в Word файле.

Результат поиска


Наименование:


дипломная работа Финансовые риски предприятия и методы их страхования

Информация:

Тип работы: дипломная работа. Добавлен: 06.05.2012. Сдан: 20 О. Страниц: 21. Уникальность по antiplagiat.ru: < 30%

Описание (план):


 
МИНИСТЕРСТВО  ОБРАЗОВАНИЯ И  НАУКИ Российской федерации ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ
ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ  УЧРЕЖДЕНИЕ
ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО  ОБРАЗОВАНИЯ –
ВСЕРОССИЙСКИЙ ЗАОЧНЫЙ ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ  ИНСТИТУТ
Факультет   Кафедра
Финансово-кредитный   Финансового менеджмента
   
 
Выпускная квалификационная работа на тему:
Финансовые  риски предприятия  и методы их страхования
(на  примере Ярославского филиала ОАО «Военно-страховая компания»)
 
 
 
Студент      
Руководитель (подпись)   (Ф.И.О.)
Консультант (подпись)   (Ф.И.О.)
Рецензент (подпись)   (Ф.И.О.)
Директор  филиала (подпись)   (Ф.И.О.)
  (подпись)   (Ф.И.О.)
Ярославль 2010 г.
 
МИНИСТЕРСТВО  ОБРАЗОВАНИЯ И  НАУКИ Российской федерации ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ
гОСУДАРСТВЕННОЕ оБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ уЧРЕЖДЕНИЕ
вЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО  оБРАЗОВАНИЯ – 
ВСЕРОССИЙСКИЙ ЗАОЧНЫЙ ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ  ИНСТИТУТ
Факультет Финансово-кредитный Кафедра Финансового менеджмента
   
 
Представитель кафедры
"Утверждаю" ___________________
 
"___"______________
Задание по выпускной квалификационной работе студента
Ивановой  Любови Валерьевны
(фамилия, имя, отчество студента)
    Тема работы
Финансовые  риски предприятия  и методы их страхования
(на  примере Ярославского филиала ОАО «Военно-страховая компания»)
    Срок сдачи студентом законченной работы:   Календарный план
Наименование  разделов ВКР Срок  выполнения Приме-чание
  Введение    
  Глава 1. Цели  и задачи управления рисками в  деятельности предприятия    
  1.1. Причины возникновения финансовых рисков и методы их управления    
  1.2. Виды  финансовых рисков и их классификация    
  1.3. Хеджирование  финансовых рисков    
  1.4. Система страхования финансовых рисков    
  Глава 2. Организация деятельности ОАО «Военно-страховая  компания» по страхованию финансовых рисков    
  2.1. Организационно-правовые основы ОАО «Военно-страховая компания»    
  2.2. Результаты  текущей финансовой деятельности компании    
  2.3. Проблемы  организации деятельности компании по страхованию финансовых рисков    
  Глава 3. Разработка предложений по активизации страховой деятельности в сфере финансовых рисков    
  3.1. Формирование  эффективной системы страхования  финансовых рисков    
  3.2. Перспективы долгосрочной финансовой политики ВСК    
  Заключение    
  Приложения    
     
  Студент:  
  Руководитель: (подпись)
    (подпись)
СОДЕРЖАНИЕ 

Введение 4
    Цели и задачи управления рисками в деятельности предприятия
9
1.1 Причины  возникновения финансовых рисков  и методы их управления 9
1.2 Виды  финансовых рисков и их классификация 12
1.3 Хеджирование финансовых рисков 20
1.4 Система страхования финансовых рисков 25
    Организация деятельности ОАО «Военно-страховая компания» по страхованию финансовых рисков
31
2.1 Организационно-правовые  основы ОАО «Военно-страховая  компания» 31
2.2 Результаты текущей финансовой деятельности компании 36
2.3 Проблемы  организации деятельности компании  по страхованию финансовых рисков  53
    Разработка предложений по активизации страховой деятельности в сфере финансовых рисков
58
3.1 Формирование эффективной системы страхования финансовых рисков 58
3.2 Перспективы долгосрочной финансовой политики ВСК 62
Заключение 65
Список  использованной литературы 69
Приложения 71
   
   
   
 
 
 
ВВЕДЕНИЕ 

       Актуальность  работы заключается в том, что  финансово-хозяйственная деятельность предприятий в рыночной экономике связана с разнообразными финансовыми рисками, генерируемыми как внутренними условиями функционирования, так и внешней средой.
       Финансовые  риски занимают особое место, так как связаны с финансовыми отношениями предприятия с другими субъектами рынка, более других подвержены влиянию внешней среды, которая в современных российских условиях остается непредсказуемой, а последствием финансовой несостоятельности может быть кризисное состояние и банкротство предприятия.
       В то же время предприятия не могут воспользоваться многими инструментами управления различными видами финансовых рисков, которые успешно работают в других сферах предпринимательства (операции на фондовых, валютных, инвестиционных рынках и других).
       Успешная деятельность производственных предприятий в условиях неопределенности, характерной для рыночной системы хозяйствования, невозможна без совершенствования теоретических и практических основ эффективного управления финансовыми рисками.
      На  сегодняшний день вопрос о страховании финансовых рисков стоит перед многими российскими компаниями. Наибольшую актуальность он приобретает в главных торгово-экономических центрах, конкурентная среда которых дополнительно обостряется деятельностью большого количества филиалов и представительств зарубежных компаний, имеющих богатый опыт данного вида страхования. В целом же интерес руководства коммерческих организаций к этой сфере деятельности остается достаточно низким. Руководство отечественных организаций предпочитает страхование финансовых рисков, когда этого требуют условия договора (например, договор лизинга,  договор залога и т. д.), а не с целью комплексной защиты своей деятельности в добровольном порядке. Это может быть объяснено, с одной стороны, недостаточностью финансовых возможностей организации, а с другой – недооценкой роли страхования финансовых рисков для повышения конкурентоспособности самой организации и сложным отношением общества ко многим проявлениям этой деятельности.
      Единственным  решением данных проблем представляется организация эффективных способов страхования финансовых рисков, и что особенно важно, оптимальным для каждой компании, в условиях конкретной ситуации.
      В конечном счете, данный вид страхования должен играть роль главного интегратора усилий финансовой деятельности компании, всех средств управления, используемых форм и средств работы для достижения одной из конечных целей – наличия у субъекта достаточно средств для управления и страхования финансовых рисков компании.
      Сегодня традиционные функции страхования с каждым годом постоянно расширяются, распространяя свое влияние на самые высшие уровни управления.
      В настоящее время в развитых странах  практически каждая крупная страховая  фирма или компания занимается данным видом страхования.
      Данная  работа посвящена исследованию эффективности деятельности страховых компаний в сфере страхования финансовых рисков на примере одной из крупных страховых компаний России ОАО «Военно-страховая компания». Была предпринята попытка рассмотрения страхования финансовых рисков как одного из необходимых видов деятельности страховых компаний и его оценки с точки зрения анализа реальной ситуации и соответствия задаче управления финансовыми рисками на предприятии. Выявление основных показателей работы страховых компаний, динамики развития и положительного восприятия  аудиториями лежит в основе практического исследования.
      Новизна дипломной работы заключается в  комплексном подходе к рассмотрению специфики страхования финансовых рисков в одной из крупных страховых компаний России, ведущую свою деятельность в нескольких регионах России. Исследование значимости данного вида страхования проводится впервые. Его результаты окажут практическую значимость для организации. Выводы, носящие рекомендательный характер, позволят специалистам страховых компаний использовать некоторые из них для продвижения данного вида страховой услуги.
       Объектом  исследования в данной работе является организации деятельности ОАО «Военно-страховая  компания» по страхованию финансовых рисков.
     Предметом исследование является изучение страхования финансовых рисков, а так же методические вопросы совершенствования его экономической оценки.
       Цель  данной работы состоит в том, чтобы  выявить проблемы деятельности компании по организации страхования финансовых рисков, провести анализ деятельности компании в этом направлении на страховом рынке. А также разработать предложения по активизации страхования финансовых рисков в деятельности компании. Для достижения поставленной цели необходимо решить ряд задач:
     1) исследовать определения, подходы к рассмотрению места страхования финансовых рисков в компании;
     2) определить основные направления ОАО «Военно-страховая компания» в данном виде страхования;
     3) выявить недостатки существующей страховой деятельности компании и трудности в осуществлении данного вида страхования;
     4)  обозначить занимаемое место в компании страхования финансовых рисков;
     5) выявить особенности функционирования;
     6) рассмотреть перспективы развития страхования финансовых рисков в ОАО «Военно-страховая компания»;
     7) дать практические рекомендации по оптимизации процесса осуществления страхования финансовых рисков.
      Гипотеза: появление специального подразделения, отвечающего за организацию и  осуществление всего комплекса  страхования финансовых рисков, явилось не данью моде, а острой необходимостью в оптимизации процесса управления финансовыми рисками предприятия.
     Степень разработанности темы подтверждает количество отечественных теоретических работ страхования финансовых рисков предприятия. Сегодня, когда уже страховые компании созданы во многих регионах России, наблюдается активный исследовательский интерес к данной проблеме. Существует много подходов и способов к построению и функционированию страхования финансовых рисков предприятия.
       Категорию «риск» рассматривали представители различных экономических теорий: классической политэкономии (Дж. Милль, Н.У. Сениор), теории предельной полезности (А. Маршалл, А.Пигу), теории экономического развития (Й. Шумпетер), «кейсианской теории риска» (Дж. М. Кейнс), теории игр (Дж. Фон Нейман, О. Моргинштерн) и другие.
       Понятие и сущность финансового риска, методы и инструменты управления его  видами отражены в работах отечественных  ученых: П. Альгина, И.Т. Балабанова, И.А. Бланка, В.М. Гранатурова, Р.М. Качалова, Г.Б. Клейнера, В.В. Ковалева, М. Лапуста, Е.С. Стояновой, Э.А. Уткина, Н.В. Хохлова, и другие.
            Структура работы содержит введение, три главы и заключение и соответствует поставленным задачам. Первая глава посвящена выявлению теоретических основ управления финансовыми рисками предприятия, системы страхования финансовых рисков предприятия. Вторая глава содержит результаты текущей деятельности компании по страхованию финансовых рисков предприятия. В третьей главе разработаны предложение по активизации страховой деятельности в сфере страхования финансовых рисков. В заключении содержатся основные выводы исследования и рекомендации для улучшения страховой деятельности ОАО «Военно-страховая компания» по страхованию финансовых рисков. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1.  ЦЕЛИ  И ЗАДАЧИ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВЫМИ РИСКАМИ В ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ 

       1.1 Причины возникновения финансовых рисков и методы их управления 

       Финансовые  риски — это, с одной стороны, опасность потенциально возможной, вероятной потери ресурсов или недополучения  доходов по сравнению с вариантом, который рассчитан на рациональное использование ресурсов в данной сфере деятельности, с другой — это вероятность получения дополнительного объема прибыли, связанного с риском. Таким образом, финансовые риски относятся к группе спекулятивных рисков, которые в результате возникновения могут привести как к потерям, так и к выигрышу. Причины возникновения финансовых рисков предприятия, во-первых, неосуществление платежей от дебиторов; во-вторых, инфляция и дефляция; в-третьих, изменение валютных курсов.
       Залогом выживаемости и основой стабильного  положения предприятия служит его  устойчивость. Различают следующие  грани устойчивости: общая, ценовая, финансовая и т. д. Финансовая устойчивость является главным компонентом общей устойчивости предприятия [5, с. 45].
       Финансовая  устойчивость предприятия - это такое состояние его финансовых ресурсов, их перераспределения и использования, когда обеспечиваются развитие предприятия на основе собственной прибыли и рост капитала при сохранении его платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня финансового риска.
       Таким образом, задача финансового менеджера  заключается в том, чтобы привести в соответствие различные параметры  финансовой устойчивости предприятия и общий уровень риска.
       Целью управления финансовым риском является снижение потерь, связанных с данным риском до минимума. Потери могут быть оценены в денежном выражении, оцениваются также шаги по их предотвращению. Финансовый менеджер должен уравновесить эти две оценки и спланировать, как лучше заключить сделку с позиции минимизации риска.
       В целом методы защиты от финансовых рисков могут быть классифицированы в зависимости от объекта воздействия  на два вида: физическая защита, экономическая  защита. Физическая защита заключается в использовании таких средств, как сигнализация, приобретение сейфов, системы контроля качества продукции, защита данных от несанкционированного доступа, наем охраны и т. д. [8, с. 55].
       Экономическая защита заключается в прогнозировании  уровня дополнительных затрат, оценке тяжести возможного ущерба, использовании всего финансового механизма для ликвидации угрозы риска или его последствий.
       Кроме того, общеизвестны четыре метода управления риском: упразднение, предотвращение потерь и контроль, страхование, поглощение.
       Упразднение заключается в отказе от совершения рискового мероприятия. Но для финансового  предпринимательства упразднение риска обычно упраздняет и прибыль.
       Предотвращение  потерь и контроль как метод управления финансовым риском означает определенный набор превентивных и последующих действий, которые обусловлены необходимостью предотвратить негативные последствия, уберечься от случайностей, контролировать их размер, если потери уже имеют место или неизбежны.
       Сущность  страхования выражается в том, что инвестор готов отказаться от части доходов, лишь бы избежать риска, т.е. он готов заплатить за снижение риска до нуля [10, с. 87].
       Для страхования характерны целевое  назначение создаваемого денежного фонда, расходование его ресурсов лишь на покрытие потерь в заранее оговоренных случаях; вероятностный характер отношений; возвратность средств. Страхование как метод управления риском означает два вида действий: перераспределение потерь среди группы предпринимателей, подвергшихся однотипному риску (самострахование); обращение за помощью к страховой фирме.
       Крупные фирмы обычно прибегают к самострахованию, т.е. процессу, при котором организация, часто подвергающаяся однотипному риску, заранее откладывает средства, из которых в результате покрывает убытки. Тем самым можно избежать дорогостоящей сделки со страховой фирмой.
       Когда же используют страхование как услугу кредитного рынка, то это обязывает  финансового менеджера определить приемлемое для него соотношение  между страховой премией и  страховой суммой. Страховая премия - это плата за страховой риск страхователя страховщику. Страховая сумма - это денежная сумма, на которую застрахованы материальные ценности или ответственность страхователя [7, с. 90].
       Поглощение  состоит в признании ущерба и  отказе от его страхования. К поглощению прибегают, когда сумма предполагаемого ущерба незначительно мала и ей можно пренебречь.
       При выборе конкретного средства разрешения финансового риска инвестор должен исходить из следующих принципов:
       - нельзя рисковать больше, чем это может позволить собственный капитал;
       - нельзя рисковать многим ради малого;
       - следует предугадывать последствия риска.
       Применение  на практике этих принципов означает, что всегда необходимо рассчитать максимально  возможный убыток по данному виду риска, потом сопоставить его с объемом капитала предприятия, подвергаемого данному риску, и затем сопоставить весь возможный убыток с общим объемом собственных финансовых ресурсов. И только сделав последний шаг, возможно определить, не приведет ли данный риск к банкротству предприятия [6, с. 30].
 

        1.2 Виды рисков и их классификация 

       Под финансовым риском предприятия понимается вероятность возникновения неблагоприятных  финансовых последствий в форме  потери дохода и капитала в ситуации неопределенности условий осуществления его финансовой деятельности.
       Финансовые  риски предприятия характеризуются  большим многообразием и в  целях осуществления эффективного управления ими классифицируются по следующим основным признакам:
       1) по видам. Этот классификационный признак финансовых рисков является основным параметром их дифференциации в процессе управления. Характеристика конкретного вида риска одновременно дает представление о генерирующем его факторе, что позволяет "привязать" оценку степени вероятности возникновения и размера возможных финансовых потерь по данному виду риска к динамике соответствующего фактора. Видовое разнообразие финансовых рисков в классификационной их системе представлено в наиболее широком диапазоне. При этом следует отметить, что появление новых финансовых инструментов и другие инновационные факторы будут соответственно порождать и новые виды финансовых рисков [6, с. 106].
       На  современном этапе к числу  основных видов финансовых рисков предприятия  относятся следующие:
       - риск снижения финансовой устойчивости (или риск нарушения равновесия финансового развития). Этот риск генерируется несовершенством структуры капитала (чрезмерной долей используемых заемных средств), порождающим несбалансированность положительного и отрицательного денежных потоков предприятия по объемам. Природа этого риска и формы его проявления рассмотрены в процессе изложения действия финансового левериджа. В составе финансовых рисков о степени опасности (генерированные угрозы банкротства предприятия) этот вид риска играет ведущую роль;
       - риск неплатежеспособности предприятия. Этот риск генерируется снижением уровня ликвидности оборотных активов, порождающим разбалансированность положительного и отрицательного денежных потоков предприятия во времени. По своим финансовым последствиям этот вид риска также относится к числу наиболее опасных;
       - инвестиционный риск. Он характеризует возможность возникновения финансовых потерь в процессе осуществления инвестиционной деятельности предприятия. В соответствии с видами этой деятельности разделяются и виды инвестиционного риска - риск реального инвестирования и риск финансового инвестирования. Все рассмотренные виды финансовых рисков, связанных с осуществлением инвестиционной деятельности, относятся к так называемым "сложным рискам", подразделяющимся в свою очередь на отдельные их подвиды. Так, например, в составе риска реального инвестирования могут быть выделены риски несвоевременного завершения проектно-конструкторских работ; несвоевременного окончания строительно-монтажных работ; несвоевременного открытия финансирования по инвестиционному проекту; потери инвестиционной привлекательности проекта в связи с возможным снижением его эффективности и т. д. Так как все подвиды инвестиционных рисков связаны с возможной потерей капитала предприятия, они также включаются в группу наиболее опасных финансовых рисков;
       - инфляционный риск. В условиях инфляционной экономики он выделяется в самостоятельный вид финансовых рисков. Этот вид риска характеризуется возможностью обесценения реальной стоимости капитала (в форме финансовых активов предприятия), а также ожидаемых доходов от осуществления финансовых операций в условиях инфляции. Так как этот вид риска в современных условиях носит постоянный характер и сопровождает практически все финансовые операции предприятия, в финансовом менеджменте ему уделяется постоянное внимание;
       - процентный риск. Он состоит в непредвиденном изменении процентной ставки на финансовом рынке (как депозитной, так и кредитной). Причиной возникновения данного вида финансового риска (если элиминировать раннее рассмотренную инфляционную его составляющую) является изменение конъюнктуры финансового рынка под воздействием государственного регулирования, рост или снижение предложения свободных денежных ресурсов и другие факторы. Отрицательные финансовые последствия этого вида риска проявляются в эмиссионной деятельности предприятия (при эмиссии как акций, так и облигаций), в его дивидендной политике, в краткосрочных финансовых вложениях и некоторых других финансовых операциях;
       - валютный риск. Этот вид риска присущ предприятиям, ведущим внешнеэкономическую деятельность (импортирующим сырье, материалы и полуфабрикаты и экспортирующим готовую продукцию). Он проявляется в недополучении предусмотренных доходов в результате непосредственного взаимодействия изменения обменного курса иностранной валюты, используемой во внешнеэкономических операциях предприятия, на ожидаемые денежные потоки от этих операций. Так, импортируя сырье и материалы, предприятие проигрывает от повышения обменного курса соответствующей иностранной валюты по отношению к национальной. Снижение же этого курса определяет потери предприятия при экспорте готовой продукции;
       - депозитный риск. Этот риск отражает возможность невозврата депозитных вкладов (непогашения депозитных сертификатов). Он встречается относительно редко и связан с неправильной оценкой и неудачным выбором коммерческого банка для осуществления депозитных операций предприятия. Тем не менее случаи реализации депозитного риска встречаются не только в нашей стране, но и в странах с развитой рыночной экономикой;
       - кредитный риск. Он имеет место в финансовой деятельности предприятия при предоставлении товарного (коммерческого) или потребительского кредита покупателям. Формой его проявления является риск неплатежа или несвоевременного расчета за отпущенную предприятием в кредит готовую продукцию, а также превышения расчетного бюджета по инкассированию долга;
       - налоговый риск. Этот вид финансового риска имеет ряд проявлений: вероятность введения новых видов налогов и сборов на осуществление отдельных аспектов хозяйственной деятельности; возможность увеличения уровня ставок действующих налогов и сборов; изменение сроков и условий осуществления отдельных налоговых платежей; вероятность отмены действующих налоговых льгот в сфере хозяйственной деятельности предприятия. Являясь для предприятия непредсказуемым (об этом свидетельствует современная отечественная фискальная политика), он оказывает существенное воздействие на результаты его финансовой деятельности;
       - структурный риск. Этот вид риска генерируется неэффективным финансированием текущих затрат предприятия, обуславливающим высокий удельный вес постоянных издержек в общей их сумме. Высокий коэффициент операционного леверидж при неблагоприятных изменениях конъюнктуры товарного рынка и снижении валового объема положительного денежного потока по операционной деятельности генерирует значительно более высокие темпы снижения суммы чистого денежного потока по этому виду деятельности (механизм проявления этого вида риска подробно рассмотрен при изложении вопроса операционного левереджа);
       - криминогенный риск. В сфере финансовой деятельности предприятий он проявляется в форме объявления его партнерами фиктивного банкротства; подделки документов, обеспечивающих незаконное присвоение сторонними лицами денежных и других активов; хищения отдельных видов активов собственным персоналом и другие. Значительные финансовые потери, которые в связи с этим несут предприятия на современном этапе, обуславливают выделение криминогенного риска в самостоятельный вид финансовых рисков;
       - прочие виды рисков. Группа прочих финансовых рисков довольно обширна, но по вероятности возникновения или уровню финансовых потерь она не столь значима для предприятий, как рассмотренные выше. К ним относятся риски стихийных бедствий и другие аналогичные "форс-мажорные риски", которые могут привести не только к потере предусматриваемого доъода, но и части активов предприятия (основных средств; запасов товарно-материальных ценностей); риск несвоевременного осуществления расчетно-кассовых операций (связанный с неудачным выбором обслуживающего коммерческого банка); риск эмиссионный и другие;
       2) по характеризуемому объекту выделяют следующие группы финансовых рисков:
       - риск отдельной финансовой операции. Он характеризует в комплексе весь спектр видов финансовых рисков, присущих определенной финансовой операции (например, риск присущий приобретению конкретной акции);
       - риск различных видов финансовой деятельности (например, риск инвестиционной или кредитной деятельности предприятия);
       - риск финансовой деятельности предприятия в целом. Комплекс различных видов рисков, присущих финансовой деятельности предприятия, определяется спецификой организационно-правовой формы его деятельности, структурой капитала, составом активов, соотношением постоянных и переменных издержек и т. д.;
       3) по совокупности исследуемых инструментов:
       - индивидуальный финансовый риск. Он характеризует совокупный риск присущий отдельным финансовым инструментам;
       - портфельный финансовый риск. Он характеризует совокупный риск, присущий комплексу однофункциональных финансовых инструментов, объединенных в портфель (например, кредитный портфель предприятия, его инвестиционный портфель и т. д.);
       4) по комплексности исследования:
       - простой финансовый риск. Он характеризует вид финансового риска, который не расчленяется на отдельные его подвиды. Примером простого финансового риска является риск инфляционный;
       - сложный финансовый риск. Он характеризует вид финансового риска, который состоит из комплекса рассматриваемых его подвидов. Примером сложного финансового риска является риск инвестиционный (например, риск инвестиционного проекта) [6, с. 108].
       5) по источникам возникновения выделяют следующие группы финансовых рисков:
       - внешний, систематический или рыночный риск (все термины определяют этот риск как независящий от деятельности предприятия). Этот вид риска характерен для всех участников финансовой деятельности и всех видов финансовых операций. Он возникает при смене отдельных стадий экономического цикла, изменении конъюнктуры финансового рынка и в ряде других аналогичных случаев, на которые предприятие в процессе своей деятельности повлиять не может. К этой группе рисков могут быть отнесены инфляционный риск, процентный риск, валютный риск, налоговый риск и частично инвестиционный риск (при изменении макроэкономических условий инвестирования);
       - внутренний, несистематический или специфический риск (все термины определяют этот финансовый риск как зависящий от деятельности конкретного предприятия). Он может быть связан с неквалифицированны финансовым менеджментом, неэффективной структурой активов и капитала, чрезмерной приверженностью к рисковым (агрессивным) финансовым операциям с высокой нормой прибыли, недооценкой хозяйственных партнеров и другими аналогичными факторами, отрицательные последствия которых в значительной мере можно предотвратить за счет эффективного управления финансовыми рисками;
       Деление финансовых рисков на систематический  и несистематический является одной  из важных исходных предпосылок теории управления рисками.
       6) по финансовым последствиям все риски подразделяются на такие группы:
       - риск, влекущий только экономические потери. При этом виде риска финансовые последствия могут быть только отрицательными;
       - риск, влекущий упущенную выгоду. Он характеризует ситуацию, когда предприятие в силу сложившихся объективных и субъективных причин не может осуществить запланированную финансовую операцию (например, при снижении кредитного рейтинга предприятие не может получить необходимый кредит и использовать эффект финансового левериджа);
       - риск, влекущий как экономические потери, так и дополнительные доходы. В литературе этот вид финансового риска часто называется "спекулятивным финансовым риском", так как он связывается с осуществлением спекулятивных (агрессивных) финансовых операций. Однако этот термин (в такой увязке) представляется не совсем точным, так как данный вид риска присущ не только спекулятивным финансовым операциям (например, риск реализации реального инвестиционного проекта, доходность которого в эксплуатационной стадии может быть ниже или выше расчетного уровня);
       7) по характеру проявления во времени выделяют две группы финансовых рисков:
       - постоянный финансовый риск. Он характерен для всего периода осуществления финансовой операции и связан с действием постоянных факторов. Примером такого финансового риска является процентный риск, валютный риск и т. д.;
       - временный финансовый риск. Он характеризует риск, носящий перманентный характер, возникающий лишь на отдельных этапах осуществления финансовой операции. Примером такого вида финансового риска является риск неплатежеспособности эффективно функционирующего предприятия [6, с. 110];
       8) по уровню финансовых потерь риски подразделяются на следующие группы:
       - допустимый финансовый риск. Он характеризует риск, финансовые потери по которому не превышают расчетной суммы прибыли по осуществляемой финансовой операции;
       - критический финансовый риск. Он характеризует риск, финансовые потери по которому не превышают расчетной суммы валового дохода по осуществляемой финансовой операции;
       - катастрофический финансовый риск. Он характеризует риск, финансовые потери по которому определяются частичной или полной утратой собственного капитала (этот вид риска может сопровождаться утратой и заемного капитала);
       9) по возможности предвидения финансовые риски подразделяются на следующие две группы:
       - прогнозируемый финансовый риск. Он характеризует те виды рисков, которые связаны с циклическим развитием экономики, сменой стадий конъюнктуры финансового рынка, предсказуемым развитием конкуренции и т.п. предсказуемость финансовых рисков носит относительный характер, т.к. прогнозирование со 100%-ным результатом исключает рассматриваемое явление из категории рисков. Примером прогнозируемых финансовых рисков являются инфляционный риск, процентный риск и некоторые другие их виды (в краткосрочном периоде);
       - непрогнозируемый финансовый риск. Он характеризует виды финансовых рисков, отличающихся полной непредсказуемостью проявления. Примером таких рисков выступают риски форс-мажорной группы, налоговый риск и некоторые другие [6, с. 112].
       Соответственно  этому классификационному признаку финансовые риски подразделяются также  на регулируемые и нерегулируемые в  рамках предприятия.
       10) по возможности страхования финансовые риски подразделяются также на две группы:
       - страхуемый финансовый риск. К ним относятся риски, которые могут быть переданы в порядке внешнего страхования соответствующим страховым организациям (в соответствии с номенклатурой финансовых рисков, принимаемых ими к страхованию);
       - нестрахуемый финансовый риск. К ним относятся те их виды, по которым отсутствует предложение соответствующих страховых продуктов на страховом рынке.
       Состав  рисков этих рассматриваемых двух групп  очень подвижен и связан не только с возможностью их прогнозирования, но и с эффективностью осуществления отдельных видов страховых операций в конкретных экономических условиях при сложившихся формах государственного регулирования страховой деятельности [6, с. 120]. 
 

       1.3 Хеджирование финансовых рисков 

       Хеджирование  необходимо в первую очередь для  устранения неопределенности будущих  денежных потоков (как отрицательных, так и положительных), что позволяет  получить представление о будущих  доходах и расходах, возникающих  в процессе финансовой или коммерческой деятельности. Также при использовании хеджирования существенно снижается ценовой риск торговли товарами или финансовыми инструментами. Хотя полностью устранить риск невозможно, хорошо выполненный хедж на рынке с относительно прочным базисом устраняет большую долю опасности, стабилизируя финансовую сторону бизнеса и минимизируя колебания прибыли, вызванные изменением цен на сырье, процентные ставки или курсы валют. Одним из немаловажных факторов является и то, что хедж не пересекается с обычными операциями и позволяет обеспечить постоянную защиту цены без необходимости менять политику запасов или вовлекаться в негибкую систему форвардных соглашений. Во многих случаях хедж облегчает привлечение кредитных ресурсов: банки учитывают захеджированные залоги по более высокой ставке. Это же относится и к контрактам на поставку готовой продукции [9, с. 28].
       Перед началом работы по хеджированию рисков следует выбрать стратегию, по которой  будет осуществляться хедж. Стратегий  на рынке достаточно много. Рассмотрим основные из них. В зависимости от целей можно обратиться к обычному, арбитражному, селективному и предвосхищающему хеджированию.
       Обычный хедж проводится исключительно с  целью избегания ценовых рисков, когда операции на фьючерсном рынке по объемам и по времени соответствуют обязательствам на рынке реального товара.
         Арбитражный хедж осуществляется для финансирования расходов на хранение товара и заключается в получении прибыли при благоприятном изменении соотношения цен реального товара и биржевых котировок. Обычно этой стратегией пользуются торговые компании.
       При селективном хеджировании сделки на фьючерсном рынке и сделки на реальный товар проводятся не одновременно и  не на эквивалентное количество товара. В основном эта операция осуществляется для получения прибыли по операциям.
       Предвосхищающий хедж - осуществление покупки или  продажи фьючерсного контракта  еще до того, как совершена сделка с реальным товаром. Эти стратегии  говорят об универсальности хеджирования для удовлетворения нужд любого предприятия [15, с. 76].
       Приведем  пример. Предприятие производит и  продает товар (например, алюминий). Текущая цена на наличном рынке удовлетворяет  предприятие, но предполагается, что  через три месяца цена может снизиться, и тогда товар станет убыточным. Чтобы застраховаться от возможного падения цены, предприятие продает 3-месячный фьючерсный контракт на поставку алюминия. Допустим, прогноз оправдался. Цены на наличном и фьючерсном рынке снизились.
       Через три месяца предприятие продает свой товар на наличном рынке и выкупает свой фьючерсный контракт на бирже. Несмотря на снижение рыночной цены на товар, предприятие, осуществив хеджирование (страхование) на биржевом фьючерсном рынке, получило цену, которая его устраивает.
           Однако, несмотря на всю целесообразность использования операций хеджирования участниками торговли, следует указать и на трудности, которые могут возникнуть при осуществлении хеджа. Кроме риска, связанного с вариационной маржей на неустойчивом рынке, фьючерсный рынок имеет и другие недостатки:
       - базисный риск. Из-за изменения базиса фьючерсные контракты могут не обеспечить полной защиты от ценовых колебаний наличного рынка;
       - издержки. Любая фьючерсная сделка имеет операционные расходы. Даже если они малы, они могут со временем возрастать. Кроме того, существуют также издержки, связанные с процентами на маржевые суммы. Даже если хеджер эффективно использует механизм хеджирования маржи, важно иметь доступ к свободным средствам или налаженные отношения с кредитными организациями для поддержания удачного хеджа в случае большой отрицательной вариации;
       - несовместимость наличного и фьючерсных рынков. Поскольку фьючерсные контракты стандартны, они не всегда совпадают с особыми условиями обязательств наличного рынка. Количество может быть больше или меньше, чем единица фьючерсного контракта. Существует и разница в качестве. Также могут быть различия во временных рамках форвардной сделки наличного рынка и месяца поставки фьючерсного контракта;
       - лимиты цен. В связи с тем что фьючерсная торговля может быть ограничена дневным колебанием цен, хеджеры могут не иметь возможности открыть или ликвидировать позицию в определенные дни из-за искажения соотношения цен реального рынка и фьючерсных котировок. Эта вероятность очень мала, но она может создать значительные неудобства [17, с. 56].
       Несмотря  на успешное применение хеджирования во всем мире, менеджеры многих российских компаний продолжают игнорировать потери от изменения цен. Некоторые руководители, однажды столкнувшись с хеджированием, впоследствии отказываются от его применения по причинам высоких затрат на хеджирование риска, а главное, недополученной дополнительной прибыли. Зачастую это происходит из-за недопонимания сути проблемы, незнания механизмов хеджирования и того, как избежать риска, а также из-за возможности при росте рынка потерять при хеджировании долю прибыли от падения цены.
         С другой стороны, хеджирование становится все более популярным механизмом среди институциональных клиентов, и многие инвестиционные компании вводят инструмент хеджирования в линейку своих продуктов. Так, например, в этом году ИГ "Антанта-Пиоглобал" создала управление биржевых товаров, которое занимается именно разработкой программ хеджирования на международных площадках для клиентов Группы. Так, для клиентов нефтеперерабатывающей промышленности была разработана гибкая программа хеджирования от неблагополучного изменения цен на нефть. Программа включает в себя анализ информации о необходимости проведения операции, оценку рисков, выбор биржевого инструмента, цена на бирже на который соответствует рыночной цене хеджируемого инструмента. В зависимости от целей выбирается стратегия, приемлемая для клиента и зависящая от ситуации на рынке. Затем осуществляется выход на международные биржи. Процесс открытия позиции не вызывает технических сложностей и не требует трудоемких операций (в отличие от форварда). Нет необходимости становиться признанным участником рынка, приобретать доверие партнера. Каждый участник торгов застрахован от недобросовестного исполнения обязательств контрагентом через систему клиринговой палаты, а также защищен законодательством [17, с. 198].
       Конечно, что касается нефтепродуктов, то можно  было бы облегчить задачу и обратиться к фьючерсам на нефть марки Urals, торгуемым на РТС. Однако, во-первых, котировки этих контрактов осуществляются в соответствии с котировками Platts (Urals-ex-Baltic Sea CIF R'dam), что в большинстве случаев не очень удобно, а во-вторых, налоговая схема России не позволяет оптимизировать доходы от хеджирования и потерь от операций продажи-покупки, рассматривая страхование рисков как доходы, попадающие под налогообложение. В связи с этим, пока не будут внесены поправки в налоговое законодательство, расчетные фьючерсные контракты на РТС не будут пользоваться большой популярностью [29].
         При выборе стратегии хеджирования руководствуются прежде всего определением рисков, присущих сделкам с реальным товаром, которые желает застраховать клиент. В настоящее время, если взять нефтяной сектор, большинство клиентов пытаются устранить ценовой риск, поскольку при существующей волатильности рынка нефти практически отсутствует техническая возможность просчитать уровень цен даже на 1 мес. вперед. Поэтому наиболее приемлемый способ хеджирования - открытие противоположной позиции относительно реальной операции: товар держится до оговоренного срока или торги закрываются каждые 5 дней, что дает возможность зафиксировать прибыли/убытки.
       Хеджирование рисков должно стать неотъемлемым бизнес-процессом любой компании, включая финансовые институты, и развитие фьючерсной торговли в России не только укрепит позиции российских бирж и национальных компаний на международной арене, но и позволит частным компаниям планировать свои доходы [26, с. 227]. 
 

       1.4 Система страхования финансовых  рисков 

       Страхование финансовых рисков представляет собой защиту имущественных интересов предприятия при наступлении страхового события (страхового случая) специальными страховыми компаниями (страховщиками) за счет денежных фондов, формируемых ими путем получения от страхователей страховых премий (страховых взносов).
       В процессе страхования предприятию  обеспечивается страховая защита по всем основным видам его финансовых рисков - как систематических, так  и несистематических. При этом объем  возмещения негативных последствий  финансовых рисков страховщиками не ограничивается - он определяется реальной стоимостью объекта страхования (размером страховой его оценки), страховой суммы и размером уплачиваемой страховой премии.
       Предлагаемые  на рынке страховые услуги, обеспечивающие страхование финансовых рисков предприятия, классифицируются по ряду признаков [22, с. 67].
       1. По формам страхования оно подразделяется следующим образом:
       - обязательное страхование. Оно представляет собой форму страхования, базирующуюся на законодательной обязанности его осуществления как для страхователя, так и для страховщика. Основным объектом обязательного страхования на предприятиях являются его активы (имущество), входящие в состав его операционных основных средств. С позиций финансового менеджмента страхование этих активов рассматривается как страхование финансовых рисков предприятия. Это связано с тем, что потеря незастрахованных активов в форме операционных основных средств, которые формируются в основном за счет собственного капитала, может вызвать существенное снижение финансовой устойчивости предприятия. В связи с этим в более расширенном трактовании оно представляет собой страхование риска снижения уровня финансовой устойчивости предприятия, связанное с возможным уменьшением доли собственного капитала.
       - добровольное страхование. Оно характеризует форму страхования, основную лишь на добровольно заключаемом договоре между страхователем и страховщиком исходя из страхового интерес каждого из них. Принцип, основный на страховом интересе сторон, распространяется как на предприятие, так и на страховщика, позволяя последнему уклоняться от страхования опасных ли не выгодных для него финансовых рисков [27, с. 115].
       2. По объектам страхования действующая в стране практика выделяет следующие группы:
       - имущественное страхование. Оно охватывает практически все основные виды материальных и нематериальных активов предприятия. Страховые отношения при имущественном страховании определяются следующими обязательствами сторон: страхователь должен обеспечивать своевременную уплату страховых взносов (страховой премии), страховщик должен обеспечить возмещение финансового ущерба, понесенного предприятием при наступлении страхового события. В роли страхователя могут выступать при имущественном страховании не только владельцы соответствующих активов, но и юридические лица, заинтересованные в их сохранности (например, арендаторы помещений, лизингополучатели оборудования и т. д.).
       - страхование ответственности. Его объектом является ответственность предприятия и его персонала перед третьими лицами, которые могут понести финансовый и другой вид ущерба в результате какого-либо действия или бездеятельности страхователя. Это страхование обеспечивает страховую защиту предприятия от рисков финансовых потерь, которые могут быть возложены на него в законодательном порядке в связи с причиненным им ущербом третьим лицам - как физическим, так и юридическим.
       - страхование персонала. Оно охватывает страхование предприятием жизни своих сотрудников, а также возможные случаи потери ими трудоспособности, наступления инвалидности и другие. Конкретные виды этого страхования осуществляются предприятием в добровольном порядке за счет его прибыли в соответствии с коллективным трудовым соглашением и индивидуальными трудовыми контрактами [28, с. 201].
       3. По объемам страхования выделяют следующие его группы:
       - полное страхование. Оно обеспечивает страховую защиту предприятия от негативных последствий финансовых рисков в полном их объеме при наступлении страхового события.
       - частичное страхование. Оно ограничивает страховую защиту предприятия от негативных последствий финансовых рисков как определенными страховыми суммами, так и системой конкретных условий наступления страхового события.
       4. По используемым системам страхования выделяют:
       - страхование по действительной стоимости имуществ. Оно используется в имущественном страховании и обеспечивает страховую защиту в полном объеме финансового ущерба, нанесенного застрахованным видам активов предприятия (в размере страховой суммы имуществ). Иными словами, при этой системе страхования страховое возмещение может быть выплачено в полной суме понесенного финансового ущерб.
       - страхование по системе пропорциональной ответственности. Оно обеспечивает лишь частичную страховую защиту по отдельным видам финансовых рисков. В этом случае страховое возмещение суммы понесенного финансового ущерба осуществляется пропорционально коэффициенту страхования (соотношение страховой суммы, определенной договором страхования, и размера страховой оценки объекта страхования).
       - страхование по системе первого риска. Под "первым риском" понимается финансовый ущерб, понесенный страхователем при наступлении страхового события, заранее оцененный при составлении договора страхования как размер указанной в нем страховой суммы. Если фактический финансовый ущерб превысил предусмотренную страховую сумму (застрахованный первый риск), он возмещается при этой системе страхования только в пределах согласованной ранее сторонами страховой суммы.
       - страхование с использованием безусловной франшизы. Франшиза представляет собой минимальную некомпенсируемую страховщиком часть ущерба, понесенного страхователем. При страховании с использованием безусловной франшизы страховщик во всех страховых случаях выплачивает страхователю сумму страхового возмещения за минусом размера франшизы, оставляя ее у себя.
       - страхование с использованием условной франшизы. При этой системе страхования страховщик не несет ответственности за финансовый ущерб, понесенный предприятием в результате наступления страхового события, если размер ущерба не превышает размера согласованной франшизы. Если же сумма финансового ущерба превысила размер франшизы, то она возмещается предприятию полностью в составе выплачиваемого ему страхового возмещения (то есть без вычета в этом случае размера франшизы) [28, с. 209].
       5. По видам страхования в процессе его классификации выделяют:
       - страхование имущества (активов). Основы такого страхования рассмотрены при характеристике обязательной его формы. Вместе с тем, его возможности могут быть существенно расширены за счет добровольного страхования материальных и нематериальных (интеллектуальной собственности) активов предприятия. В отличие от обязательного, этот вид добровольного страхования имеет следующие особенности:
       а) страхованием может быть охвачен весь комплекс материальных и нематериальных активов предприятия, не только его производственные основные средств;
       б) страхование этих активов может быть осуществлено в размере реальной рыночной их стоимости (т.е. по их восстановительной, не балансовой оценке) при наличии соответствующей экспертной оценки;
       в) страхование различных видов этих активов может быть осуществлено у нескольких (а не одного) страховщиков, что гарантирует более прочную степень надежности страховой защиты, в частности, при банкротстве самих страховщиков (такое страхование является для предприятия одним из направлений диверсификации финансовых рисков);
       г) в процессе страхования этих активов как его составляющая может быть учтен инфляционный риск перспективного периода.
       - страхование кредитных рисков (или риска расчетов). Объектом такого страхования является риск неплатежа (несвоевременного платежа) со стороны покупателей продукции при предоставлении им товарного (коммерческого) кредит или при поставке им продукции на условиях последующей оплаты. Это страхование осуществляет, как правило, само предприятие, относя расходы по нему на дебитора. Кредитный риск предприятия может быть застрахован и самим покупателем продукции.
       - страхование депозитных рисков. Оно производится в процессе осуществления предприятием как краткосрочных, так и долгосрочных финансовых вложений с использованием различных депозитных инструментов. Объектом такого страхования является финансовый риск невозврата банком сумм основного долг и процентов по депозитным вкладам и депозитным сертификатам в случае его банкротства.
       - страхование инвестиционных рисков. Объектом этого вида страхования являются, как правило, многочисленные простые риски реального инвестирования, в первую очередь, риски несвоевременного завершения проектно-конструкторских работ по инвестиционному проекту, несвоевременного завершения строительно-монтажных работ по нему, невыход на запланированную проектную производственную мощность и другие.
       - страхование косвенных финансовых рисков. Такое страхование охватывает многие виды финансовых рисков предприятия при наличии достаточного страхового интереса у страховщика. Этот вид страхования охватывает такие разновидности, как страхование расчетной прибыли, страхование упущенной выгоды, страхование превышения установленного бюджета капитальных или текущих затрат, страхование лизинговых платежей и другие.
       - страхование финансовых гарантий. К такому виду страхования предприятие прибегает в процессе привлечения заемных финансовых средств (в форме банковского, коммерческого и других видов кредитов) по требованию кредиторов. Объектом такого страхования является финансовый риск невозврата (несвоевременного возврата) суммы основного долг и неуплаты (несвоевременной уплаты) установленной суммы процентов.
       - прочие виды страхования финансовых рисков. Его объектом являются иные виды финансовых рисков.
       Страхование финансовых рисков является одним из важных методов в управлении финансовыми  рисками предприятия в условиях рыночной экономики [27, с. 219]. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

    ОРГАНИЗАЦИЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОАО «ВОЕННО-СТРАХОВАЯ КОМПАНИЯ» ПО СТРАХОВАНИЮ ФИНАНСОВЫХ РИСКОВ
 
       
      Организационно-правовые основы ОАО «Военно-страховая компания»
 
       ОАО «Военно-страховая компания» (далее ВСК) осуществляет страховую деятельность с 11 февраля 1992 года и в настоящее время уверенно входит в пятерку лидеров страхового рынка России.
       ВСК является крупнейшей общероссийской универсальной  страховой компанией, реализует  более 100 видов современных страховых  услуг, обеспечивает страховую защиту свыше 100 000 предприятий и организаций, более 10 федеральных министерств и ведомств, 10 миллионов российских граждан.
       ВСК имеет самую разветвленную региональную сеть среди российских страховых  компаний, работающих в рамках единого  юридического лица, — более 600 филиалов и отделений в основных административных и промышленных центрах нашей страны. Наличие большого числа представительств дает ВСК возможность предоставлять современный страховой сервис и производить выплаты своим клиентам по всей территории России, независимо от места заключения договора страхования.
       1700 млн. руб. уставного капитала, сформированные страховые резервы, налаженная система перестрахования рисков в крупнейших мировых перестраховочных компаниях, сбалансированность страхового портфеля обеспечивают высокую надежность операций ВСК.
       С ноября 2001 года Военно-страховая компания предлагает свои услуги под новой  торговой маркой — «Страховой Дом  ВСК». Военно-страховая компания не просто сменила имидж. Изменилась корпоративная  философия и идеология. Ориентация на стиль жизни Клиента — вот что является фундаментом Страхового Дома ВСК. Сегодня компания предлагает Клиенту полную и всестороннюю защиту с учетом его жизненных задач и стремлений.
       Летом 2007 года ведущее российское рейтинговое  агентство «Эксперт РА» в очередной раз подтвердило высший рейтинг надежности Страхового Дома ВСК (А++ «Высокий уровень надежности с позитивными перспективами»), присваиваемый компании с 2001 года на основании изучения финансовой деятельности ВСК.
       За  большой вклад в развитие страхового дела и социальную защиту военнослужащих Президентом Российской Федерации Путиным В. В. коллективу ВСК объявлены благодарности в 2002 и 2007 г. г.
       Объемные  показатели характеризуют финансовую мощь, надежность страховой организации. Каждый в отдельности они не создают полного впечатления об объемах проводимой страховщиком работы. Однако система показателей позволяет уяснить реальное положение дел в страховой компании.
       Уставный капитал компании — один из наиболее важных финансовых показателей, который составляет материальную основу деятельности компании и гарантирует ответственность ВСК по своим обязательствам перед клиентами. Уставный капитал ОАО “Военно-страховая компания” на 01.01.2009 г. составлял 1700 000 тыс. руб., на 2003 год – 700 000 тыс. руб.
       Регулярное увеличение Уставного капитала свидетельствует о повышении стабильности и ответственности страховщика, его готовности брать на себя обязательства перед растущим количеством клиентов.
       В январе 2005 года Уставный капитал ВСК  был увеличен до 1 700 000 тыс. рублей. На сегодняшний день по величине Уставного капитала ВСК входит в число крупнейших страховых компаний России.
       Страховые резервы — это денежные фонды, образуемые страховыми организациями, для обеспечения гарантий выплат страхового возмещения и страховых сумм.
       Для клиентов страховых компаний, в силу специфики страхового бизнеса, этот показатель имеет особое значение. Величина страховых резервов показывает, сможет ли страховая компания выполнить  свои обязательства перед клиентами  при любых условиях и в любой ситуации. Страховые резервы на 01.01.2009 г. составили 12 454 689 тыс.руб., а в 2004 г. -  4 940 920 тыс. руб.
       К страховым резервам, в частности, относятся резервы взносов по страхованию жизни и пенсии, различные  запасные фонды, фонды предстоящих  платежей и неоплаченных убытков, резервы на происшедшие, но незаявленные убытки и другие. Свободные средства резервов используются для инвестиций в государственные ценные бумаги, банки, акции и облигации предприятий и т.д., что приносит страховой компании значительный дополнительный доход.
       Собственные средства — это разница между активами и обязательствами. Иными словами, эта величина показывает, насколько финансовые ресурсы компании превышают ее «долг» своим клиентам. Собственные средства служат финансовым ресурсом для расширения деятельности ВСК — появления новых страховых услуг, улучшения сервиса, развития филиальной и агентской сети. На 01.01.2009 г. составили 5 160 044 тыс. руб., а в 2004 г. -  2 102 466 тыс. руб.
       Значительную  часть собственных средств составляет Уставный капитал компании. Стабильный рост собственных средств также может говорить о том, что компания развивается и способна брать на себя больше обязательств, имеет финансовую возможность обслуживать большее количество договоров страхования.
       Валюта баланса (или величина активов) компании — показатель, характеризующий объем проводимых компанией операций. На 01.01.2009 г. составили 18 663 286 тыс. руб., а в 2004 г. -  7 699 290 тыс. руб. 
       Уверенный рост величины активов позволяет четко отследить возрастающий объем работы и грамотность проводимой компанией страховой деятельности.
       Страховые премии — это денежные средства, которые поступили страховщику в качестве страховых взносов. Страховые выплаты — денежные средства, которые страховщик выплатил страхователям при наступлении страховых случаев. Данные показатели приведены в таблице 1.
       Таблица 1
       Страховые премии и выплаты (тыс. руб.)
  2005 2006 2007 2008 2009
Премии  7 942 158 9 701 585 12 996 162 18 225 947 21 637 173
Выплаты 3 778 123 4 556 822 5 529 287 8 491 485 11 290 686
 
       Акционерами ОАО «Военно-страховая компания»  являются: ООО «Группа ВСК», ООО «Век-Б», ООО «Кредо-ТМ», ЗАО «Бейс Холдинг», ООО «ВСК-Линия жизни».
       Страховой Дом ВСК — компания, первой получившая рейтинг надежности «Эксперт РА» на страховом рынке России на уровне А++ и имеющая его до настоящего времени без перерывов (с 2001 года).
       Председатель  Совета директоров Страхового Дома ВСК  Сергей Цикалюк подчеркнул, что «высокая оценка надежности и стабильного финансового положения компании со стороны независимого рейтингового агентства является подтверждением правильности выбранной нами стратегии развития. Несмотря на сложные экономические условия, компания продолжает вести работу, направленную на технологизацию процессов, повышение качества обслуживания клиентов. В наших планах — сохранить в кризис финансовую устойчивость компании, двигаться к достижению главной цели — стать лидирующей компанией на страховом рынке России».
       Позитивными факторами, позволившими оценить надежность ВСК как исключительно высокую, являются хорошие показатели рентабельности активов (4,9 % за 9 мес. 2009 года) и собственных средств (18,9 %). Страховой портфель компании является диверсифицированным (доля основного вида страхования во взносах составляет 32,3 %) и стабильным.
       Кроме этого показатели доли дебиторской (23,4 % на 01.10.2009 года) и кредиторской (6 %) задолженности находятся на невысоком уровне, а размер маржи платежеспособности существенно превышает нормативные значения (1,73 на 01.10.2009 года).
       Инвестиционный портфель компании является высоколиквидным, надежным и характеризуется высокой рентабельностью (10,9 % за 9 месяцев 2009 года).
       ВСК обладает обширной филиальной сетью, объединяющей более чем 600 филиалов и отделений  во всех субъектах РФ. Во всех регионах деятельность филиалов является эффективной. Также компания обладает высокими размерными показателями и занимает, по данным «Эксперт РА», шестое место по взносам за первое полугодие 2009 года среди российских страховых компаний.
       Страховой Дом ВСК является универсальным страховщиком федерального масштаба. В число основных видов страхования входят страхование водных судов, страхование авиационно-космических сферах, страхование выезжающих за рубеж, страхование грузов и морских перевозчиков, страхование строительно-монтажных рисков, страхование имущества юридических лиц от огневых и иных рисков, ДМС (добровольное медицинское страхование), страхование автокаско, ОСАГО.
       Активы компании на 01.10.2009 года составили 19 186 264 тыс. рублей, собственные средства — 4 951 120 тыс. рублей, уставный капитал — 1 700 000 тыс. рублей, совокупные страховые взносы за 2008 год составили 21 637 173 тыс. рублей.
       Компания  уделяет особое внимание оптимизации перестраховочной защиты страхового портфеля по различным видам страхования. ВСК пристально анализирует деятельность и финансовое состояние перестраховочных компаний и сотрудничает с наиболее надежными из них.
       Страховой Дом ВСК осуществляет перестрахование в ведущих компаниях мира: Германия: Hannover Re (S&P rating AA-), Munich Re (S&P rating AA-), R+V Versicherung (S&P rating A+); Великобритания: Lloyd`s of London (S&P rating A+); США: Argonaut Insurance Company (S&P rating A-); Испания: Mapfre Re (S&P rating AA); Франция: SCOR Reassurance (S&P rating A); Швейцария: Partner Re (S&P rating AA-), Swiss Re (S&P rating A+); Швеция: Sirius International Insurance Corporation Publ. (S&P rating A-); Республика Корея: Korean Re (AM Best rating A-) [31]. 
 

       2.2 Результаты текущей финансовой деятельности компании 

       В основе работы Страхового Дома ВСК находится стратегический бизнес-план развития, рассчитанный на 2008-2011 годы, разработанный при поддержке аудиторской компании PricewaterhouseCoopers и утвержденный Советом директоров ВСК. Приоритетной задачей для Правления ВСК в 2008 году было сохранение высоких темпов развития и обеспечение стабильности всех ключевых показателей деятельности компании. Общий сбор страховых премий в 2008 году составил более 21,6 млрд. рублей. Темпы роста сбора премий – 119 %, выплаты – 11,3 млрд. рублей.
       Собственный капитал Компании по итогам 2008 года превышает 4,4 млрд. рублей и составляет в структуре пассивов баланса 23,6 %. Чистые активы равны собственному капиталу компании. Структурно по итогам 2008 года капитал распределен следующим образом:
       - уставный капитал – 1,7 млрд. рублей (39 % собственного капитала);
       - добавочный капитал – 399 млн. рублей (9 %);
       - резервный капитал – 178 млн. рублей (4 %);
       - нераспределенная прибыль – 2,14 млрд. рублей (48 %).
       Капитал Компании значительно превышает  требования Федеральной службы страхового надзора по обеспечению маржи платежеспособности и позволяет принимать на страхование крупные риски, работать с ключевыми государственными и частными компаниями, участвовать в крупных тендерах. Величина капитала соответствует возрастающему объему и характеру деятельности ВСК, статусу ведущей федеральной компании. Данные показатели приведены на рисунке 1. 


Рисунок 1 – Динамика основных финансовых показателей 

       Сформированная  структура и объемы страховых резервов адекватно отражают страховые обязательства компании, позволяя в полной мере производить страховые выплаты. За 2008 год резервы увеличились по сравнению с 2007 годом более чем на 12 % (1,35 млрд. рублей) и составили 12,5 млрд. рублей, доля страховых резервов в структуре пассивов баланса составляет 66,7 %.
       Структурно  по итогам 2008 года страховые резервы  выглядят следующим образом:
       - резерв незаработанной премии – 6,225 млрд. рублей (50 % суммы страховых резервов);
       - резервы убытков – 5,068 млрд. рублей (41 %);
       - стабилизационный резерв – 1,161 млрд. рублей (9 %).
       ВСК является рентабельной компанией по всем направлениям страхования в  условиях реализации жесткой тарифной политики и выполнения всех принятых на себя обязательств и нормативов контролирующих органов по платежеспособности и финансовой устойчивости. Достижение такого результата стало возможным благодаря регулярному мониторингу тарифов и качества портфеля. Убыточность портфеля Компании по добровольному страхованию и ОСАГО в 2008 году составила 50 %, что ниже, чем у основных конкурентов.
       Деятельность  ВСК по управлению активами осуществляется в соответствии с Правилами размещения страховщиками средств страховых резервов, утвержденными Приказом Минфина РФ за № 100 н от 8 августа 2005 года, и требованиями, предъявляемыми к составу и структуре активов, принимаемых для покрытия собственных средств страховщика, утвержденными Приказом Минфина РФ за № 149 н от 16 декабря 2005 года.
       Компания  в течение ряда последних лет  проводила активную политику приобретения недвижимости во всех регионах РФ, в  том числе для создания офисной инфраструктуры, основанной на единых дизайнерских и сервисных клиентоориентированных стандартах. В настоящее время на балансе компании свыше 50 объектов недвижимости, а также более 30 объектов, находящихся в процессе оформления правоустанавливающих документов или в процессе реконструкции и строительства.
и т.д.................


Перейти к полному тексту работы


Скачать работу с онлайн повышением уникальности до 90% по antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru


Смотреть полный текст работы бесплатно


Смотреть похожие работы


* Примечание. Уникальность работы указана на дату публикации, текущее значение может отличаться от указанного.