На бирже курсовых и дипломных проектов можно найти образцы готовых работ или получить помощь в написании уникальных курсовых работ, дипломов, лабораторных работ, контрольных работ, диссертаций, рефератов. Так же вы мажете самостоятельно повысить уникальность своей работы для прохождения проверки на плагиат всего за несколько минут.

ЛИЧНЫЙ КАБИНЕТ 

 

Здравствуйте гость!

 

Логин:

Пароль:

 

Запомнить

 

 

Забыли пароль? Регистрация

Повышение уникальности

Предлагаем нашим посетителям воспользоваться бесплатным программным обеспечением «StudentHelp», которое позволит вам всего за несколько минут, выполнить повышение уникальности любого файла в формате MS Word. После такого повышения уникальности, ваша работа легко пройдете проверку в системах антиплагиат вуз, antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru. Программа «StudentHelp» работает по уникальной технологии и при повышении уникальности не вставляет в текст скрытых символов, и даже если препод скопирует текст в блокнот – не увидит ни каких отличий от текста в Word файле.

Результат поиска


Наименование:


практическая работа Практическая работа по "Инвестиции"

Информация:

Тип работы: практическая работа. Добавлен: 08.05.2012. Сдан: 2011. Страниц: 5. Уникальность по antiplagiat.ru: < 30%

Описание (план):


     2. Практическая часть
     Задача  №1
     Рассматриваются 4 инвестиционных проекта. Прогнозные потоки по каждому проекту приведены  в таблице 1.
     Таблица 1 «Прогнозные потоки по проектам.»
Период, год Проект  А Проект  Б Проект  В Проект  Г
CFof CFif CFof CFif CFof CFif CFof CFif
0 54391 0 65270 0 54820 0 68360 0
1 0 35922 0 41960 0 39980 0 44290
2 0 29612 0 33670 0 26490 0 33820
3 0 21833 0 25730 0 19860 0 26830
 
     Требуемая доходность на вложенный капитал  составляет 16%.
     Необходимо  составить оптимальную инвестиционную программу, используя метод временной оптимизации.
     Решение.
      Из-за ограниченного бюджета инвестиций одновременное финансирование проектов невозможно и по этой причине необходимо оптимально распределить реализацию проектов во времени.
      1) Необходимо определить NPV по каждому инвестиционному проекту при условии, что он финансируется в текущий момент времени, через год, через два года или через три года. Результаты расчётов приведены в таблице 2:
     Таблица 2 «Определение NPV.»
NPVA 12570,26 NPVБ 12408,83 NPVВ 12055,36 NPVГ 12143,65
NPVA1 10836,43 NPVБ1 10697,27 NPVВ1 10392,56 NPVГ1 10468,66
NPVA2 9341,75 NPVБ2 9221,78 NPVВ2 8959,10 NPVГ2 9024,71
NPVA3 8053,23 NPVБ3 7949,81 NPVВ3 7723,36 NPVГ3 7779,92
 
      2) Для каждого проекта определяем  возникающие финансовые потери (FP) из-за откладывания проекта в ход реализации как разницу между соответствующими значениями, используя формулы №1 и 2:
       (1)

       (2)

      Результаты  расчётов FP приведены в таблице 3:
     Таблица 3 «Финансовые потери.»
FPА1 1733,83 FPБ1 1711,56 FPВ1 1662,81 FPГ1 1674,99
FPА2 3228,51 FPБ2 3187,05 FPВ2 3096,26 FPГ2 3118,94
FPА3 4517,03 FPБ3 4459,02 FPВ3 4332,00 FPГ3 4363,73
 
      3) Находим индекс финансовых потерь  как отношение возможной потери  к величине вложений в проект, воспользовався формулой №3:
          (3)

      Результаты  вычислений приведены в таблице 4:
     Таблица 4 «Индекс финансовых потерь.»
  А Б В Г
IFP1 0,0319 0,0262 0,0303 0,0245
IFP2 0,0594 0,0488 0,0565 0,0456
IFP3 0,0830 0,0683 0,0790 0,0638
 
      Вывод: С каждым последующим годом индекс финансовых потерь увеличивается. Самый  низкий индекс финансовых потерь наблюдается  у проекта Г, а значит, предприятие  понесёт наименьшие потери, если отложить данный проект на год. Самый высокий индекс финансовых потерь у проекта А, это объясняется достаточно низкими затратами на реализацию проекта. Проект А наиболее эффективен  и принесёт наименьшие финансовые потери среди представленных проектов, следовательно, откладывая данный проект на 1 год предприятие рискует недополучить 1733,83 у.е., откладывая на 2 года - 3228,51, и откладывая на 3 года - 4517,03. Соответственно реализацию данных проектов, располагая данной информацией, а также при ограниченном объеме капитала, следует спланировать следующим образом: первым должен быть реализован проект А; затем проект В, после чего проект Б и только в завершении проект Г.
Задача  №2
     Финансовый  аналитик приписал определённую вероятность  доходности активов, которая зависит  от сценарных условий развития событий.
     Таблица 5 «IRR анализируемых инвестиционных проектов.»
Конъюнктура рынка Вероятность Доходность  активов
А Б В
Пессимистическая 0,41 42 43 46
Наиболее  вероятная 0,28 44 46 42
Оптимистическая 0,31 36 49 41
 
    Определяем ожидаемую доходность активов в условиях различных конъюнктур рынка, используя формулу №4.
    R=                                (4)
    Rа=40,7
    Rб=45,7
    Rв=43,33 

    Находим стандартное  среднеквадратическое отклонение. СКО измеряет разброс ожидаемой доходности, используя формулу №5:
                    (5)
= 3,254
= 2,527
= 2,258 

    Вычисляем коэффициент ковариации (COV). Этот показатель свидетельствует одновременно или нет происходит рост или падение доходности, используя формулу №6:
       (6)



     5) Положительный знак ковариации означает, что доходность проекта изменяется в одном направлении, а отрицательный говорит об обратной взаимосвязи. Поскольку интерпретировать абсолютную величину показателя ковариации достаточно сложно, необходимо рассчитать другой показатель – коэффициент корреляции (r), используя формулу №7:
                (7)
     
     
       

    Выявить эффективные  портфели:
     Чем ближе к -1 коэффициент корреляции тем эффективней портфель, поэтому  из трех вариантов целесообразней выбрать  портфели АБ и БВ.  

    Рассчитать долю средств АВ и БВ
    АВ: = 0,4273 , = 1 - = 0,5726
    БВ: = 0,4712 , = 1 - = 0,5288 

    Рассчитать  основные характеристики создаваемых портфелей, используя формулу №8:
                (8)
    = 19,5315%
    = 21,5348%
           = 1,052 %
       = 0,359 % 

      Вывод: Для инвестора целью является создание эффективного портфеля, который может максимизировать ожидаемую доходность с минимизацией риска. Выбирая портфель из проектов также необходимо обратить внимание на доходность, которую принесут проекты. В различных условиях конъюнктур рынка, проект А принесет 40,7; проект Б – 45,7; проект В – 43,33, а следовательно, исходя из средней доходности проектов, можно сделать вывод, что портфель БВ, с большей вероятностью принесёт большую доходность, чем проект АБ. Теснота связи проекта БВ практически равна -1 и составляет -0,95. Проект Б также имеет преимущество перед проектом А – с вероятностью 28% он принесет доход 46 единиц, в то время, как проект А – 44. Однако, среднеквадратическое отклонение проекта А выше, чем у проекта Б и проекта В, а следовательно выше риск. По результатам рассуждений можно сделать вывод: в том случае, если предприятие хочет получить максимальный доход, осознавая, что в  то же время риск неполучения ожидаемого дохода также высок, то следует выбрать портфель БВ, а в том случае, если предприятие планирует снизить риск и при этом получить средний уровень дохода, необходимо выбрать портфель АВ.  
     

     Задача  №3
     Измерение риска при наличии условных вероятностей инвестиционных событий с применением метода Дерево решений. Финансист должен принять решение о  приобретении оборудования, рассматривая два альтернативных варианта, указанных в таблице №6
     Таблица №6 «Варианты инвестирования в зависимости  от спроса в заданном временном интервале»
    Характеристика  инвестиций Первый  год Второй  год
    Спрос Поток Вероятность Спрос Поток Вероятность
    ПРОЕКТ  А С высоким  уровнем инновационности
    С начальными затратами 22990 USD.
    Требуемая доходность
    11,4%
    Большой 33220 0,25 Большой 30140 0,30
    Средний 19580 0,40
    Низкий 12540 0,30
    Средний 16280 0,30 Большой 32780 0,30
    Средний 18370 0,40
    Низкий 5390 0,30
    Низкий -9460 0,45 Большой 26180 0,30
    Средний 11110 0,40
    Низкий 7755 0,30
    ПРОЕКТ  Б С низким уровнем инновационности
    С начальными затратами 18480 USD.
    Требуемая доходность
    10,5%
    Большой 17930 0,25 Большой 21780 0,30
    Средний 17160 0,40
    Низкий 11990 0,30
    Средний 12650 0,30 Большой 14080 0,30
    Средний 10890 0,40
    Низкий 6380 0,30
    Низкий 10010 0,45 Большой 14740 0,30
    Средний 7700 0,40
    Низкий 48400 0,30
 
     Задание:
    В рамках эмпирического анализа построить дерево решений для каждого варианта и определить возможную комбинацию денежных потоков с условными вероятностями их получения.
    Определить математическое ожидание NPV для рассматриваемых вариантов.
    Измерить риск и провести сравнительный анализ полученных оценок для альтернативных вариантов
    Выбрать вариант для финансирования
 
     Решение.
    Дерево решений – Рисунок №1 и №2

и т.д.................


Перейти к полному тексту работы


Скачать работу с онлайн повышением уникальности до 90% по antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru


Смотреть полный текст работы бесплатно


Смотреть похожие работы


* Примечание. Уникальность работы указана на дату публикации, текущее значение может отличаться от указанного.