Здесь можно найти образцы любых учебных материалов, т.е. получить помощь в написании уникальных курсовых работ, дипломов, лабораторных работ, контрольных работ и рефератов. Так же вы мажете самостоятельно повысить уникальность своей работы для прохождения проверки на плагиат всего за несколько минут.

ЛИЧНЫЙ КАБИНЕТ 

 

Здравствуйте гость!

 

Логин:

Пароль:

 

Запомнить

 

 

Забыли пароль? Регистрация

Повышение уникальности

Предлагаем нашим посетителям воспользоваться бесплатным программным обеспечением «StudentHelp», которое позволит вам всего за несколько минут, выполнить повышение уникальности любого файла в формате MS Word. После такого повышения уникальности, ваша работа легко пройдете проверку в системах антиплагиат вуз, antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru. Программа «StudentHelp» работает по уникальной технологии и при повышении уникальности не вставляет в текст скрытых символов, и даже если препод скопирует текст в блокнот – не увидит ни каких отличий от текста в Word файле.

Результат поиска


Наименование:


курсовая работа Управление реальными инвестициями

Информация:

Тип работы: курсовая работа. Добавлен: 11.05.2012. Сдан: 2011. Страниц: 11. Уникальность по antiplagiat.ru: < 30%

Описание (план):


МИНИСТЕРСТВО  ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ
ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО  ОБРАЗОВАНИЯ
«КАМСКАЯ  ГОСУДАРСТВЕННАЯ ИНЖЕНЕРНО-ЭКОНОМИЧЕСКАЯ  АКАДЕМИЯ»
(ИНЭКА) 
 

КАФЕДРА «ФиБУ» 

Курсовая  работа 

По  дисциплине: «Финансовый менеджмент»
На тему: «Управление реальными инвестициями.» 
 
 
 
 
 

                Выполнил:
                Студент ФИК (экстернат),
                по  специальности 080105  
                Попёнова  А.В.
                Проверил:
                                                                                
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

           Набережные Челны
     2011 год 

     Содержание 

Введение
1. Теоретические аспекты управления реальными инвестициями
1.1 Сущность инвестиционной деятельности и понятия инвестиции
1.2 Логика и содержание решений инвестиционного характера
2. Практическое исследование и разработка рекомендаций по управлению реальными инвестициями на ОАО «Алтай-кокс»
2.1 Общая оценка финансового состояния ОАО «Алтай-кокс»
2.2. Анализ управления реальными инвестициями
2.3 Общая оценка инвестиционной привлекательности ОАО «Алтай-кокс»
3. Пути повышения инвестиционной привлекательности ОАО «Алтай-кокс»
Заключение
Список литературы
        
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

      Введение 

     Рыночная  экономика в Российской федерации  набирает все большую силу. Вместе с ней набирает силу и конкуренция  как основной механизм регулирования  хозяйственного процесса.
     В современных рыночных условиях деятельность каждого хозяйственного субъекта является предметом внимания обширного круга участников рыночных отношений, заинтересованных в результатах его функционирования. От всех показателей, характеризующих финансовое состояние и зависит инвестиционная привлекательность предприятия, то есть инвесторы получают ответ на вопрос о целесообразности вложения средств в то или иное предприятие.
     Актуальность  оценки управления реальными инвестициями предприятия подтверждается большим значением инвестиций не только для будущего положения предприятия, но и для экономики страны в целом.
     При оценке инвестиционной привлекательности  предприятия потенциальные инвесторы  в первую очередь оценивают рыночную стоимость предприятия, основой  которой является анализ финансово-хозяйственной деятельности.
     Цель  данной курсовой работы состоит в  изучении анализа управления реальными  инвестициями.
     Для реализации поставленной цели необходимо решить следующие задачи:
     - изучены теоретические аспекты  инвестиционной деятельности;
     - оценить имущество предприятия и источников его формирования;
     - оценить влияние факторов управление реальными инвестициями предприятия.
       
 
 

     1. Теоретические аспекты  управления реальными  инвестициями 

     1.1 Сущность инвестиционной  деятельности и понятия инвестиции 

     Инвестиция - одно из наиболее часто используемых понятий в экономике, в особенности  если она находится в процессе трансформации или испытывает подъем. Термин «инвестиция» (от лат. btvestio - одеваю) подразумевает долгосрочное вложение капитала в экономику.
     Инвестиционная  деятельность имеет исключительно  важное значение, поскольку создает  основы для стабильного развития экономики в целом, отдельных  ее отраслей, хозяйствующих субъектов. Не случайно она регулируется на уровне страны и отдельных субъектов РФ.
     Известны  различные определения ключевых понятий инвестиционного процесса. Под инвестицией понимаются денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные  права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта», а инвестиционная деятельность есть «вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта». На практике нередко термин «инвестиция» понимается в обобщенном смысле как вкладываемые активы и (или) как процесс вложения.[8,97]
     Традиционно различают два вида инвестиций - финансовые и реальные. Первые представляют собой вложение капитала в долгосрочные финансовые активы - паи, акции, облигации; вторые - в развитие материально-технической базы предприятий производственной и непроизводственной сфер. За реальными инвестициями в российском законодательстве закреплен специальный термин «капитальные вложения», под которым понимаются «инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты».
     Реальные  инвестиции, как правило, оформляются  в виде так называемого инвестиционного  проекта - документа, содержащей обоснование  экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимую проектно-сметную документацию, разработанную в соответствий с законодательством РФ и утвержденную в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), и описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план). [12,77]
     Объектами капитальных вложений в РФ являются находящиеся в частной, государственной, муниципальной и иных формах собственности различные виды вновь создаваемого и (или) модернизируемого имущества, за изъятиями, устанавливаемыми федеральными законами, капитальные вложения в объекты, создание и использование которых соответствуют законодательству РФ и утвержденным в установленном порядке стандартам (нормам и правилам), запрещены.
     Субъектами  инвестиционной деятельности являются инвесторы, заказчики, подрядчики, пользователи объектов капитальных вложений и другие лица. Инвесторами, т. е. лицами, осуществляющими читальные вложения, могут быть физические и юридические лица, создаваемые на основе договора о совместной деятельности и не имеющие статуса юридического лица объединения юридических лиц, государственные органы, органы местного самоуправления, а также иностранные субъекты предпринимательской деятельности (иностранные инвесторы). [6,91]
     В качестве заказчиков по инвестиционному проекту могут выступать как собственно инвесторы, так и уполномоченные ими физические и юридические лица. Непосредственные работы по возведению производственных мощностей в соответствии с требованиями проекта осуществляются подрядчиками, под которыми понимаются физические и юридические лица, выполняющие работы по договору подряда и (или) государственному контракту, заключаемым с заказчиками в соответствии с Гражданским кодексом РФ. Подрядчики обязаны иметь лицензию на осуществление ими тех видов деятельности, которые подлежат лицензированию в соответствии с федеральным законом. [4,58]
     Пользователями  объектов капитальных вложений могут  выступать как инвесторы, так  и любые физические и юридические  лица, в том числе иностранные, а также государственные органы, органы местного самоуправления, иностранные государства, международные объединения и организации, для которых создаются указанные объекты. Субъекту инвестиционной деятельности законом разрешено совмещение функций двух и 6oлee субъектов, если иное не установлено договором и (или) государственным контрактом, заключаемыми между ними. [9,17]
     Все инвесторы имеют равные права  на осуществление инвестиционной деятельности, самостоятельное определение объемов  и направлений капитальных вложений, владение, пользование и распоряжение объектами капитальных вложений и результатами инвестиций, а рже осуществление других прав, предусмотренных договором и (или) государственным контрактом в соответствии с законодательством РФ. Вместе с тем инвесторы несут ответственность за нарушение законодательства РФ и обязаны в установленном порядке возвестить убытки в случае прекращения или приостановления инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений. [10,125]
     Государство не только регулирует инвестиционную деятельность и, помимо этого, гарантирует всем субъектам инвестиционной деятельности независимо от форм собственности:
     обеспечение, равных прав при осуществлении инвестиционной деятельности;
     гласность в обсуждении инвестиционных проектов;
     право обжаловать в суде решения и действия (бездействие) органов государственной  власти, органов местного самоуправления и их должностных лиц;
     защиту  капитальных вложений.
     1.2 Логика и содержание  решений инвестиционного  характера 

     Управленческие решения по поводу целесообразности инвестиций (в особенности реальных), как правило, относятся к решениям стратегического характера. Они требуют тщательного аналитического обоснования в силу целого ряда причин. Во-первых, любая инвестиция требует концентрации крупного объема денежных средств. Во-вторых инвестиции, как правило, не дают сиюминутной отдачи, и вследствие этого возникает эффект иммобилизации собственного капитала, когда средства «омертвлены» в активах, которые, возможно, начнут приносить прибыль лишь через некоторое время. Поэтому любая инвестиция предполагает наличие у компании определенного «финансового запаса», позволяющего ей безболезненно пережить этап становления нового бизнеса (подразделения, технологической линии и т.п.). В-третьих, в подавляющем большинстве случаев инвестиции делаются с привлечением заемного капитала, а потому предполагаются обоснование структуры источников, оценка стоимости их обслуживания и формулирование аргументов, позволяющих привлечь потенциальных инвесторов и лендеров.
     В отношении реальных инвестиций принято  выделять три блока (группы) решений  инвестиционного характера: (а) отбор  и ранжирование; (б) оптимизация эксплуатации проекта; (в) формирование инвестиционной программы. [6,110]
     В блок «Отбор и ранжирование» входят задачи, обусловленные тем обстоятельством, что условия осуществления инвестиционной деятельности могут быть различными. Чаще всего инвестор, например предприятие, имеет несколько инвестиционных возможностей. В этом случае и возникает проблема выбора. Как правило, имеет место одна из двух ситуаций: (1) выбор проекта (возникает в том случае, если доступные к реализации проекты являются альтернативными, т. е. реализация одного из них автоматически означает отказ от реализации других); (2) ранжирование проектов (эта ситуация появляется в том случае, когда проекты не являются альтернативными, но компания не может реализовать их немедленно, например, в силу ограниченности источников финансирования; поэтому по мере появления источника очередной проект может быть принят к реализации. В этом случае с помощью критериев количественной оценки проекты ранжируются по степени их предпочтительности). [5,111]
     Суть  задач блока «Формирование инвестиционной программы» определяется тем обстоятельством, что любое инвестиционное решение Сопровождается многими ограничениями и дополнительными эффекта-ля. Например, инвестор ограничен в источниках финансирования, тогда как вариантов инвестирования много, т. е. возможности инвестирования (приложения капитала) превышают совокупные мощности источников финансирования. Возможна и диаметрально противоположная ситуация, когда инвестор имеет свободные финансовые ресурсы, но удовлетворяющих его вариантов приложения капитала нет. Могут возникать и многопериодные задачи с взаимоувязанными проектами, когда принятие некоторого инвестиционного проекта откладывается во времени и он будет доступен к реализации лишь при поступлении средств, генерируемых одним или несколькими ранее принятыми проектами. Если инвестор пытается учесть и увязать в единое целое подобные факторы и обстоятельства, то в этом случае появляется необходимость в разработке инвестиционной программы. [8,99]
       
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     2. Практическое исследование  и разработка рекомендаций  по управлению  реальными инвестициями  на ОАО «Алтай-кокс» 

     2.1 Общая оценка финансового  состояния ОАО  «Алтай-кокс» 

     При оценке управления реальными инвестициями на предприятия потенциальные инвесторы  в первую очередь оценивают рыночную стоимость предприятия, основой  которой является анализ финансово-хозяйственной деятельности. [8,147]
     Финансовое  состояние предприятия это экономическая  категория, отражающая состояние капитала в процессе его кругооборота и  способность субъекта хозяйствования к саморазвитию на финансовый момент времени. Для осмысления общей картины изменения финансового состояния проводится общая оценка структуры и динамики статей бухгалтерского баланса предприятия.
     Актив баланса содержит сведения о размещении капитала, имеющегося в распоряжении предприятия, т.е. о вложениях в  конкретное имущество и материальные ценности, о расходах предприятия на производство и реализацию продукции и об остатках свободной денежной наличности. Каждому виду размещенного капитала соответствует отдельная статья баланса.
     Основным  признаком группировки статей актива баланса считается степень их ликвидности (быстрота превращения в денежную наличность). По этому признаку все активы баланса подразделяются на долгосрочные, или основной капитал (1 раздел актива баланса), и текущие (оборотные) активы (2 раздел актива баланса).
     Средства  предприятия могут использоваться в его внутреннем обороте и  за его пределами (дебиторская задолженность, приобретение ценных бумаг, акций, облигаций  других предприятий).
     Размещение  средств предприятия имеет очень  большое значение в финансовой деятельности и повышении ее эффективности. От того, какие средства вложены в основные и оборотные средства, сколько их находится в сфере производства и в сфере обращения, в денежной и материальной форме, насколько оптимально их соотношение, во многом зависят результаты производственной и финансовой деятельности, следовательно, и финансовое состояние предприятия. В связи с этим в процессе анализа активов предприятия в первую очередь следует изучить изменения в их составе, структуре и дать им оценку.  

     Таблица 1 - Аналитическая группировка и анализ статей актива баланса ОАО «Алтай-кокс» за 2004-2005 годы
Актив баланса 2004 год 2005 год Отклонения, (+,-) Темп  роста, %
тыс. руб. % к итогу тыс. руб. % к итогу тыс. руб. % к итогу
1 2 3 4 5 6 7 8
1.Внеоборотные  активы, в т.ч.: 1336342 63,17 1403666 66,81 67324 3,64 105,04
1.1.Нематериальные  активы 5448 0,26 5950 0,28 502 0,03 109,21
1.2.Основные  средства 1196681 56,57 1276962 60,78 80281 4,21 106,71
1.3.Долгосрочные  финансовые вложения 43985 2,08 93836 4,47 49851 2,39 213,34
2.Оборотные  активы, в т.ч.: 779241 36,83 697389 33,19 -81852 -3,64 89,50
2.1.Запасы, в т.ч.: 184527 8,72 212914 10,13 28387 1,41 115,38
а) сырье и материалы 117561 5,56 123730 5,89 6169 0,33 105,25
б) готовая продукция 29159 1,38 16840 0,80 -12319 -0,58 57,75
2.2.Налог  на добавленную стоимость 38184 1,80 22399 1,07 -15785 -0,74 58,66
2.3.Краткосрочная  дебиторская задолженность 508929 24,06 440098 20,95 -68831 -3,11 86,48
2.4.Краткосрочные  финансовые вложения 28770 1,36 20964 1,00 -7806 -0,36 72,87
2.5.Денежные  средства 18831 0,89 1014 0,05 -17817 -0,84 5,38
Баланс 2115583 100 2101055 100 -14528 ~~ 99,31
      
     Как видно из табл. 1, общая стоимость  имущества ОАО «Алтай-кокс» на 2005 год уменьшилась по сравнению  с 2004 годом на 14588 тыс. руб. или на 0,69% и составляет 2101055 тыс. руб., что говорит о снижении хозяйственной деятельности предприятия в отчетном году. Имущество представлено в общей части внеоборотными активами. Их сумма в отчетном году увеличилась на 5,04% или на 67324 тыс. руб., на что в основном повлияло увеличение в отчетном периоде размера суммы основных средств на 80281 тыс. руб. или на 6,71%, удельный вес которых в активе баланса составляет 60,78%, что выше предыдущего года на 4,21%. Это увеличение является положительным фактором технической стороны ОАО «Алтай-кокс». Мобильные средства предприятия в отчетном году уменьшились как по сумме на 81852 тыс. руб., так и по удельному весу на 3,64%. Это произошло из-за снижения следующих факторов: краткосрочная дебиторская задолженность снизилась в отчетном году на 68831 тыс. руб. или на 13,52% и составляет 440098 тыс. руб., удельный вес которой в активе баланса составляет 20,95%, что ниже предыдущего на 3,11%.
     По  краткосрочным финансовым вложениям  и денежным средствам в отчетном периоде также наблюдается снижение на 7806 тыс. руб. и 17817 тыс. руб. соответственно. Уменьшение готовой продукции в отчетном году на 12319 тыс. руб. тоже повлияло на уменьшение оборотных средств и говорит о том, что у ОАО «Алтай-кокс» в связи с конкуренцией произошла потеря рынков сбыта, снизилась покупательская способность потребителей, возросла себестоимость продукции. По запасам в отчетном периоде прослеживается увеличение их размера с 184527 тыс. руб. в 2004 году до 212914 тыс. руб. а 2005 году, удельный вес которых в активе баланса составляет 8,72% и 10,13% соответственно.
     Положительной оценке заслуживает отсутствие в  балансе ОАО «Алтай-кокс» долгосрочной дебиторской задолженности.
     Тенденции изменения имущества следует  увязать с основными источниками  образования финансовых ресурсов, т.к. финансовое состояние предприятия во многом зависит от того, какие средства оно имеет в своем распоряжении и куда они вложены.
     Если  в активе баланса отражаются средства предприятия, то в пассиве – источники  их образования.
     Необходимость в собственном капитале обусловлена  требованиями самофинансирования предприятий. Собственный капитал является основой  независимости предприятий. Однако нужно учитывать, что финансирование деятельности предприятия только за счет собственных средств не всегда выгодно для него, особенно в тех случаях, когда производство носит сезонный характер. Тогда в отдельные периоды будут накапливаться большие средства на счетах в банке, а в другие периоды их будет недоставать. Кроме того, следует иметь в виду, что если цены на финансовые ресурсы невысокие, а предприятие может обеспечить более высокий уровень отдачи на вложенный капитал, чем платит за кредитные ресурсы, то, привлекая заемные средства, оно может повысить рентабельность собственного капитала.
     В то же время если средства предприятия созданы в основном за счет краткосрочных обязательств, то его финансовое положение будет неустойчивым, так как с капиталами краткосрочного использования необходима постоянная оперативная работа, направленная на контроль за их своевременным возвратом и привлечение в оборот на непродолжительное время других капиталов.
     Следовательно, от того, насколько оптимально соотношение  собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение  предприятия.
     При оценке пассива баланса инвесторов интересует какие изменения происходят в структуре капитала. Для банков и прочих инвесторов ситуация более надежная, если доля собственного капитала у клиента больше 50%. Это исключает финансовый риск.
      
     Таблица 2 - Аналитическая группировка и анализ статей пассива баланса ОАО «Алтай-кокс» за 2004-2005 годы
Показатели 2004 год 2005 год Отклонения, (+,-) Темп  роста, %
тыс.руб. % к итогу тыс.руб. % к итогу тыс.руб. % к итогу
1 2 3 4 5 6 7 8
1. Капитал и резервы 1484423 70,17 1572442 74,84 88019 4,67 105,93
1.1.Уставный  капитал 988158 46,71 988158 47,03 0 0,32 100
1.2.Добавочный  капитал 380672 17,99 380609 18,12 -63 0,12 99,983
1.3.Резервный  капитал 5137 0,24 7377 0,35 2240 0,11 143,61
1.4.Фонд  социальной сферы 65673 3,10 65673 3,13 0 0,02 100
1.4.Нераспределенная  прибыль прошлых лет 44783 2,12 10738 0,51 -34045 -1,61 23,978
1.5.Нераспределенная  прибыль отчетного года ~ ~ 119887 5,71 ~ ~ ~
2. Долгосрочные обязательства ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~
3. Краткосрочные обязательства 631160 29,83 528613 25,16 -102547 -4,67 83,753
3.1.Займы  и кредиты 218660 10,34 258778 12,32 40118 1,98 118,35
3.2.Кредиторская  задолженность 404678 19,13 262186 12,48 -142492 -6,65 64,789
Баланс 2115583 100 2101055 100 -14528 ~ 99,313
 
     Как видно из табл.2 структура источников хозяйственных средств ОАО «Алтай-кокс» характеризуется преобладающим удельным весом собственного капитала. Увеличение капитала и резервов в отчетном году произошло на 88019 тыс. руб. или на 5,93%, удельный вес которых в пассиве баланса составляет 74,84%, что больше предыдущего года на 4,67%. Этот факт характеризует ОАО «Алтай-кокс» с положительной стороны с точки зрения инвестиционной привлекательности предприятия.
     Рис. 1 и рис. 2 наглядно показывают структуру  разделов актива и пассива в валюте баланса ОАО «Алтай-кокс».
      
     
     Рис. 1 - Структура разделов актива в валюте баланса ОАО «Алтай-кокс» за 2004-2005 годы 

     
     Рис. 2 - Структура разделов пассива в  валюте баланса ОАО «Алтай-кокс» за 2004-2005 годы 

     Учитывая  все выявленные при анализе баланса  ОАО «Алтай-кокс» положительные  и отрицательные моменты финансово-хозяйственной  деятельности можно сделать вывод  о том, что в целом предприятие  находится в нормальном финансовом состоянии и в 2005 году получило 119887 тыс. руб. прибыли, а это один из самых важных критериев при оценке инвестиционной привлекательности предприятия.
      
     2.2 Анализ управления  реальными инвестициями 

     Инвестиционную  привлекательность предприятия  определяют не только на основании произведенного финансового анализа, но и исходя из сложившейся макроэкономической ситуации и перспектив развития отрасли.
     Т.к. основным видом деятельности ОАО  «Алтай-кокс» является производство и реализация коксохимической продукции, то инвестиционную привлекательность предприятия оценим с точки зрения занимаемого места в коксохимической отрасли, занимаемого положения на рынке и других макроэкономических факторов.
     Экономика коксохимического производства определяется несколькими факторами:
     · высокая доля стоимости сырья в себестоимости (более 70% в производственной себестоимости);
     · высокая капиталоемкость.
     В силу обозначенных выше факторов и  технологических аспектов можно  сказать, что экономика коксохимического производства весьма проста. Примерно 70% заводской себестоимости кокса составляет основное сырье – угольный концентрат. 7-8% - ремонт и амортизация основных средств, 9% - заработная плата рабочих и служащих всех категорий, из которой 2/3 – заработная плата основного производственного персонала. Общезаводские расходы составляют 13-14%, из них около половины составляют налоги, относимые на себестоимость.
     На  рынке кокса относительно стабильно  выдерживается следующая пропорция: Цена тонны кокса = 2,5 ? 2,8 * цена тонны угля
     Экономическая же эффективность каждого конкретного предприятия при прочих равных условиях определяется в основном близостью источников сырья и потребителей продукции, т.е. экономико-географическим положением.
     ОАО «Алтай-кокс» расположено в центре Кузнецкого угольного бассейна, что обуславливает основное использование предприятием кузнецких коксующихся углей. Основными поставщиками угольных концентратов являются: ЦОВ «Сибирь», ЦОВ «Кузбасская», ЦОВ «Беловская», ЦОВ «Кузнецкая», а также в виду периодического недостатка высококачественных коксующихся углей дефицит восполняется за счет применения углей Нерюнгринского бассейна («ГП Якутуголь»).
     В России имеется 12 производителей кокса, из которых 4 являются самостоятельными специализированными коксохимическими производствами, а остальные восемь – подразделениями металлургических заводов. 

     Таблица 3 - Мощности основных коксопроизводящих  предприятий за 2005 год
Наименование  предприятия Мощность проектная, тыс. тонн/год Доля в общем  объеме, %
и т.д.................


Перейти к полному тексту работы


Скачать работу с онлайн повышением уникальности до 90% по antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru


Смотреть полный текст работы бесплатно


Смотреть похожие работы


* Примечание. Уникальность работы указана на дату публикации, текущее значение может отличаться от указанного.