На бирже курсовых и дипломных проектов можно найти образцы готовых работ или получить помощь в написании уникальных курсовых работ, дипломов, лабораторных работ, контрольных работ, диссертаций, рефератов. Так же вы мажете самостоятельно повысить уникальность своей работы для прохождения проверки на плагиат всего за несколько минут.

ЛИЧНЫЙ КАБИНЕТ 

 

Здравствуйте гость!

 

Логин:

Пароль:

 

Запомнить

 

 

Забыли пароль? Регистрация

Повышение уникальности

Предлагаем нашим посетителям воспользоваться бесплатным программным обеспечением «StudentHelp», которое позволит вам всего за несколько минут, выполнить повышение уникальности любого файла в формате MS Word. После такого повышения уникальности, ваша работа легко пройдете проверку в системах антиплагиат вуз, antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru. Программа «StudentHelp» работает по уникальной технологии и при повышении уникальности не вставляет в текст скрытых символов, и даже если препод скопирует текст в блокнот – не увидит ни каких отличий от текста в Word файле.

Результат поиска


Наименование:


реферат Инвестиционная политика в антикризисном управлении

Информация:

Тип работы: реферат. Добавлен: 12.05.2012. Сдан: 2011. Страниц: 8. Уникальность по antiplagiat.ru: < 30%

Описание (план):


 
 
 
ВВЕДЕНИЕ 

1. ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПРОЕКТ. критерии отбора инвестиционных проектов 

2. Характеристика состояния  инвестиционного  процесса как база  для принятия инвестиционных  решений в антикризисном   управлении 

3 ИСТОЧНИКИ ФИНАНСИРОВАНИЯ ИВЕСТИЦИЙ В УСЛОВИЯХ КРИЗИСА 

4 ОЦЕНКА ИНВЕСТИЦИОННОЙ  ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ  ПРЕДПРИЯТИЙ 

5. ПОДГОТОВКА ИНВЕСТИЦИОННОГО  ПРЕДЛОЖЕНИЯ 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ
   
СПИСОК  ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

ВВЕДЕНИЕ 

Одним из важных ресурсов антикризисного управления являются инвестиции, которые представляют собой вложения денежных средств  или материальных, интеллектуальных и других объектов (которые имеют  стоимость и цену) в конкретное предприятие.
Субъекты, осуществляющие инвестиции, называются инвесторами, которые бывают внутренними  и внешними. В условиях кризисности  промышленная фирма, как правило, крайне ограничена в средствах для инвестирования их в долговременные объекты (перегруппировка цехов, передислокация оборудования, приобретение и установка нового оборудования, внедрение энергосберегающих технологий, приобретение лицензии, технической документации, инструмента и т.п.) Тем не менее, промышленная фирма, избравшая путь конверсионных преобразований, зачастую располагает зданиями и оборудованием, которые может продать, а вырученные деньги направить в инвестиционные проекты. Такой путь изыскания внутренних инвестиционных ресурсов может быть наиболее коротким, что особенно важно для организаций, находящихся в кризисном состоянии. Также возможно получение средств на инвестиционные цели и из прибыли от основной производственной деятельности, что, однако, очень ограничено по причине, как правило, убыточного функционирования кризисной организации (образующаяся в бухгалтерском учете прибыль от переоценки фондов и продукции носит по сути дела мнимый характер и не может рассматриваться как инвестиционный ресурс).
Достаточно  эффективным средством преодоления  кризисности с помощью инвестиций может выступать привлечение средств в уставный фонд за счет эмиссии и размещения акций. В ситуации, когда можно потерять все имущество, акционеры становятся достаточно податливыми в том, чтобы поделиться его частью с другими лицами. Следует заметить, что эмиссия акций является универсальным средством пополнения уставного фонда и для перспективных, и для безнадежных промышленных фирм. В первом случае инвестор планирует получить доход от подъема традиционного производства, во втором – от диверсификации и распродажи имущества. Поскольку второй путь инвестирования более прост, быстр и защищен от риска, то в не устойчивой макроэкономике, характерной для современной России, инвестор предпочитает именно его.
В качестве одного из средств улучшения экономических  показателей промышленных фирм в  мировой практике используется создание филиалов. Поскольку в создании рабочих  мест за счет размещения производств, как правило, заинтересованы местные  власти, то фирма при организации  филиала может получить от них  конкретные льготы для бизнеса. Создав несколько филиалов в разных регионах, фирма-метрополия может за счет них  улучшить свое положение. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1. ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПРОЕКТ. критерии отбора инвестиционных проектов
Осуществление инвестиционного процесса базируется на соответствующем стратегическом планировании.
Стратегический  план инвестиций представляет  собой  директивный документ, предписывающий менеджменту фирмы осуществления  финансирования и организацию конкретного  набора работ по достижению определенных целей в определенные сроки. Основой  для составления такого документа  являются предплановые исследования, включающие анализ тенденций и механизмов кризисных процессов в организации, а также ее ресурсных возможностей и вариантные проработки путей преодоления  состояния организационного стресса. Особенностью плана инвестиций кризисной  фирмы являются его узкие временные  и материально-финансовые границы, а также высокая степень риска  негативных  последствий в случае неудачного решения. Однако это не меняет его стратегического характера.
Главной целью стратегического плана  инвестиционной деятельности является оптимальное для кризисной организации  сочетание экономических и технологических  элементов производства, обеспечивающее ее происхождение по критическому (наименее затратному) пути из кризиса.
Инвестиционная  политика кризисной фирмы представляет собой свод принципов и правил достижения главной ее цели в конкретный исторический период. Она определяет средства  достижения и формы  деятельности, содержит установки и  ограничители в действиях менеджеров (что нельзя, а что можно). Инвестиционная политика реализуется в комплексных  программах деятельности фирмы, составными элементами которой обычно выступают  один или несколько инвестиционных проектов. Последние могут занимать центральное положение (составлять стержень) в антикризисной инвестиционной программе (если они достаточно велики по масштабам) или выступать в  роли ее периферийных  компонентов (если они ориентированы на фрагментарны задачи).
Инвестиционный  проект представляет собой документ, содержащий технико-экономическое  обоснование предлагаемого мероприятия, его ресурсное обеспечение и  порядок действий участников по его  осуществлению.
Осуществление инвестиционных проектов обычно подразделяют на следующие фазы:
    прединвестиционную (поиск инвестиционных идей; подготовка проекта; выбор приемлемого варианта проекта);
    инвестиционную (поиск инвесторов и оформление договоров; техническое проектирование; строительство; обучение персонала; запуск);
    эксплуатационную (набор мощности; стабилизация производства; расширение; обновление).
В антикризисном  управлении, в силу жесткой ограниченности сроков вывода фирмы из неустойчивого  состояния, особенную важность имеет  ускоренная проработка первой из выше названных фаз. Вторая фаза, особенно на этапе определения инвестора, также имеет ключевое значение, поскольку желающих осуществлять инвестиции в стагнирующую фирму обычно не так много 

Центральной частью инвестиционного проекта  является бизнес-план. Принятием этого  документа завершается первая фаза. Даже у кризисной промышленной фирмы  бизнес-план обычно очерчивает период 2-3 года. Естественно, что в процессе его реализации должны происходить  позитивные сдвиги в фирме (в противном  случае она не доживет до лучшей жизни и обанкротится). Основное назначение бизнес-плана состоит  в том, чтобы предоставить потенциальным  инвесторам развернутую картину  осуществления инвестиционного  проекта, степени риска отдельных  его сторон, возможные средства защиты инвестиций. В зависимости от того, на какого инвестора рассчитан бизнес-план, формируется его содержательная часть. Общеизвестны типовые методики составления бизнес-планов для российских и зарубежных инвесторов. 

Назначение  бизнес-плана  кризисной промышленной фирмы заключается в следующем:
    получить достоверную картину и оценить с точки зрения инвесторов общее экономическое состояние фирмы и перспективы выведения ее из кризиса посредством финансовых вливаний в конкретные сферы (в том числе на реструктуризацию, диверсификацию, вычленение самостоятельных бизнес-формирований и т.п.);
    Определить состояние и емкость рынка сбыта традиционной для фирмы и перспективной, с точки зрения ее производственных возможностей, продукции, а также возможности расширения сбытовых сегментов путем специальных мероприятий, выяснить примерные границы цен на основные виды продукции в зависимости от их эксплуатационных качеств и объемов поставки;
    Оценить затраты, необходимые для выпуска конкретной продукции, сопряженные с антикризисными мероприятиями, с точки зрения их окупаемости;
    Выяснить возможные факторы, события и явления, которые могут оказать сдерживающее (отягощающее) воздействие на осуществление бизнес-плана, и средства их нейтрализации;
    Определить группу показателей  для мониторинга бизнес-плана и оценки процессов (тенденций) выхода промышленной фирмы из кризиса.
На основе разработанного бизнес-плана фирма  осуществляет поиск и выбор инвесторов. Решив эту задачу (подписав соответствующие  договоры), топ-менеджмент приступает к разработке директивных документов, главным из которых является план осуществления инвестиционного  проекта, который содержит основные данные о вовлекаемых ресурсах, этапы  работ, называет исполнителей и промежуточные  контрольные показатели.
В общем  виде управление инвестиционным проектом представляет собой процесс управления финансовыми, материальными и трудовыми  ресурсами на основе разработанного стратегического плана.
С точки  зрения современных тенденций в  производственном строительстве можно  выделить следующие:
    переход от бумажной техдокументации к компьютерным сетым;
    сокращение промышленных площадей;
    повышение степени автоматизации процессов;
    повышение гибкости производства, его способности к перенастройке и многократному изменению объемов производства (это развивающееся качество производственных систем представляется особенно ценным для промышленных фирм, находящихся в условиях стресса, когда за короткие промежутки времени объемы выпуска продукции вынуждены изменяться многократно);
    повышение плотности интеллектуализации промперсонала (это особенно важно для кризисных организаций, в которых резко возрастают потребности в эвристических качествах сотрудников, поскольку им приходится принимать множество оперативных решений в нестандартных ситуациях);
    концентрация работников интеллектуализированного труда (конструкторов, технологов, менеджеров, аналитиков и т.п.) в общих производственных объемах.
 
 
 
 
 
 
2. Характеристика состояния  инвестиционного  процесса как база  для принятия инвестиционных решений в антикризисном  управлении 

Объем инвестиций рассматривается в качестве важнейшего критерия устойчивого развития национальной экономики. Между тем  в 90-е годы в наблюдается тенденция неуклонного спада инвестиций, которая при этом характеризуется опережающими темпами даже по отношению к спаду производства.
Инвестиционный  кризис был вызван целым рядом объективных  и субъективных причин и проявляется  в быстром сокращении абсолютных объемов накопления, существенном падении ее доли в валовом внутреннем продукте, снижении бюджетного финансирования инвестиций в основной каптал, уменьшении доли прибыли предприятий, направляемой на совершенствование и расширение производства и т.д.
Особую  тревогу вызывает то обстоятельство, что в 90-е годы коммерческие структуры, банки, население вкладывают средства  в торгово-посредническую, финансовую деятельность, покупку иностранной  валюты, а не в развитие реального  сектора экономики. Одним из факторов такого предложения являлась более  высокая доходность по государственным  краткосрочным обязательствам (ГКО), чем рентабельность промышленного  производства. Это и обусловило большое  привлечение средств на рынках ГКО  и отток их из сферы производства.
Поэтому сегодня одной из главных задач  является установление приоритета реального  сектора экономики над финансово-спекулятивным, т.е. создание  более выгодных условий для инвестиций в реальное производство по сравнению с денежными вложениями в финансово-спекулятивные операции. Можно констатировать, что разграничение функций управления финансами различных уровней государственной власти, повышение самостоятельности регионов в области финансовой политики, усиление роли и значение децентрализованных фондов финансовых ресурсов не привели к усилению роли финансового влияния на экономическую ситуацию в стране.
При анализе  инвестиционной деятельности необходимо разграничивать капиталообразующие и финансовые инвестиции. В составе капиталообразующих  инвестиций наибольший удельный вес составляют капитальные вложения (инвестиции, направленные на создание реального капитала, в основные средства). Кроме них следует выделить инвестиции в нематериальные активы (патенты, лицензии, программные продукты, научно-исследовательские и опытно-конструкторские разработки и др.), инвестиции  в оборотные средства, на приобретение земельных участков и объектов природопользования, затраты на капитальный ремонт.
Причины, обуславливающие необходимость  инвестиций, могут различными, но их можно сгруппировать следующим образом: новое строительство, связанное, как правило, с освоением новых видов деятельности реконструкция и техническое перевооружение действующих предприятий; расширение действующих предприятий; расширение действующих предприятий.
Для обеспечения  успеха антикризисной инвестиционной политики важно обеспечивать связь  между стратегическими и тактическими решениями в области инвестиций. Основной целью антикризисной инвестиционной стратегии государства является структурная перестройка экономики. Тактические инвестиционные решения  нацелены на поддержание эффективной  деятельности предприятий, осуществление  государственной финансовой поддержки  неплатежеспособности предприятий  для восстановления платежеспособности или финансирования реорганизационных  мероприятий.
Реализация  государственной антикризисной  стратегии должна опираться на ряд  предпосылок, к которым относятся:
    политическая  и социально-экономическая стабильность в обществе;
    наличие законодательной базы для развития инвестиционного процесса, и в том числе совершенствование налогового законодательства;
    рост реальных налоговых поступлений в бюджет;
    устойчивость национальной инфляции;
    прекращение утечки капитала из страны.
В управлении инвестиционным процессом необходимо опираться  на определенные следующие важных моментов:
    должны быть четко  очерчены цели инвестирования (создание новых предприятий; техническое перевооружение и реконструкция  действующих предприятий, модернизация оборудования и т.д.);
    необходимо выбрать объекты инвестирования в соответствии с обозначенными приоритетами. Так, в современных условиях преимущественным направлением использования бюджетных средств является создание относительно небольших проектов с высокой скоростью оборота капитала и быстрой отдачей. В условиях кризиса в инвестиционной сфере особую значимость приобретает такой принцип финансирования, как получение максимального эффекта при минимуме затрат;
    следует выяснить реальные источники инвестиций и с учетом определенных возможностей создать законодательную базу для осуществления и развития инвестиций, в том числе иностранных.
    Эти базовые условия должны способствовать решению основной задачи антикризисной инвестиционной стратегии на уровне государства – обеспечить процесс накопления для обновления основного капитал, для долгосрочного  инвестирования в реальный сектор экономики.
 
3 Источники финансирования инвестиций в условиях ограниченных финансовых ресурсов 

      Источниками финансирования инвестиционного процесса являются:
     собственные финансовые средства (прибыль, амортизационные отчисления, суммы, выплачиваемые страховыми органами в виде возмещения ущерба, и т. д.);
    продажа основных фондов, земельных участков и других видов активов;
    привлеченные средства от продажи акций, средства, выделяемые финансово-промышленными группами на безвозмездной основе, благотворительные и иные взносы;
    ассигнования из федерального бюджета, бюджетов субъектов Федерации и местных бюджетов;
    иностранные инвестиции, предоставляемые в форме финансового или иного участия в уставном капитале совместных предприятий, а также в форме прямых вложений (в денежной форме) международных организаций и финансовых институтов, государств, предприятий различных форм собственности частных лиц; различные формы заемных средств, в том числе кредиты, предоставляемые государством на возвратной основе, кредиты иностранных инвесторов, облигационные займы, векселя, кредиты банков и других институциональных инвесторов.
Для того чтобы выполнить содержательный анализ источников инвестиционных ресурсов, выделим в их составе четыре группы:
1) бюджетное  финансирование (из бюджетов всех  уровней);
2) собственные  накопления предприятий и организаций;
3) иностранные. инвестиции;
4) сбережения  населения.
При определении  роли каждой группы в качестве основного  принципа воспользуемся оценкой  возможного прироста вложений в инвестиции за счет каждого из них в современных  условиях.
1. Использование  бюджетов всех уровней для  финансирования инвестиционных  программ является весьма проблематичным. По данным таблицы 13.1, мы наблюдаем устойчивую тенденцию снижения инвестиций в основной капитал, финансируемых за счет бюджетных средств. Особенно заметным является снижение финансирования капитальных вложений за счет средств федерального бюджета. Учитывая рост государственного долга, плохую собираемость налогов, секвестрование расходов, вряд ли можно рассчитывать на выделение из бюджетов значительных ассигнований на инвестиционные про граммы в настоящее время.
2. Реального  накопления собственных ресурсов  предприятий по существу не  происходит. Одной из главных причин является высокий: уровень инфляции, который обусловил обесценение амортизационных фондов и оборотных средств предприятий., У многих предприятий не хватает финансовых ресурсов даже на поддержание объема производства, а тем более на техническое пере вооружение или увеличение выпуска продукции. В свою очередь падение производства при водит к уменьшению прибыли, необходимой для накопленного инвестиционных ресурсов. Сегодня оборотные средства предприятия почти на 80% обеспечиваются кредитами коммерческих банков. Это приводит к 'тому, что большая часть прибыли уходит на выплату банковских процентов. Для российских предприятий характерны высокие издержки и низкая рентабельность производства, значительный уровень износа и устаревания оборудования, потеря достаточно весомой части высококвалифицированного персонала, рост дебиторской и кредиторской задолженности, что не может не приводить К сокращению реальной базы для накопления и инвестиций. Результаты проводимых Госкомстатом России ежемесячных выборочных обследований деловой активности в промышленности показывают устойчивое преобладание доли руководителей предприятий, ежемесячно отмечающих снижение обеспеченности финансовыми средствами по сравнению с предыдущими периодами. ,
3. Многие  политики и экономисты связывают  возможность оживить инвестиционные  процессы с активным привлечением  иностранных инвестиций.
Наиболее  привлекательными для западных инвесторов являются промышленность, торговля "и  общественное 'питание. Следует также  учесть, что большая часть иностранных  инвестиций носит рисковый и относительно, краткосрочный характер. Кроме того, поведение иностранных инвесторов чрезмерно подвержено влиянию многих экономических, политических и психологических  факторов.
Российское  правительство многое делает для  совершенствования законодательной  базы, обеспечивающей рост иностранных  инвестиций.
Агентства гарантий инвестиций от различных рисков, в том числе от политических.  

4 Оценка инвестиционной привлекательности предприятий 

Включает  следующие этапы:
    оценку финансового состояния предприятия и возможностей  его участия в инвестиционной деятельности; I
    обоснование размера инвестиций и выбор источников финансирования;
    оценку будущих денежных потоков от реализации инвестиционного проекта.
Одним из наиболее важных этапов оценки инвестиционной привлекательности предприятия  является анализ его финансово хозяйственной  деятельности, с помощью которого можно оценить перспективность  анализируемого предприятия с точки  зрения возможности мобилизации доступных источников средств и отдачи на требуемые вложения.
Финансовое  состояние предприятия - комплексное  понятие и характеристики опираются  на оценку 'степени эффективности  размещения средств, устойчивости платежеспособности, наличие достаточной финансовой базы, обеспеченности собственными оборотными средствами, организации расчетов и  др. Поскольку источником информации для характеристики финансового  состояния являются данные финансовой отчетности, его оценивают за конкретный период, а потому важное значение для принятия инвестиционных решений приобретаёт прогноз тенденций в финансовом состоянии предприятия и выявление основных направлений его изменения.  
 
 
 
 
 
 

5. ПОДГОТОВКА ИНВЕСТИЦИОННОГО  ПРЕДЛОЖЕНИЯ 

Опыт  общения с предприятиями показывает, что лишь единицы из них готовы к контакту с инвесторами и  практически никто не в состоянии  подготовить грамотное инвестиционное предложение. Следующие важнейшие категории информации должны быть обязательно включены в инвестиционное предложение:
    Резюме.
    История компании и собственность.
    Продукты и/или услуги.
    Управленческий и производственный персонал.
    Описание отрасли, рынка и конкуренции.
    Операции компании.
    Финансовая история.
    Стратегический план.
    Факторы риска и стратегия снижения рисков.
    Прогноз финансового состояния.
    Потребность в финансировании.
    Правительственная поддержка и законодательство.
    Финансовое предложение.
    Приложения.
 
Резюме 
Резюме - краткое описание инвестиционного  предложения - является наиболее важной его частью. Оно должно захватить  внимание потенциального инвестора  так, чтобы он был заинтересован  продолжить более детальное знакомство с вашей компанией. Необходимо учитывать, что потенциальные инвесторы, как  правило, ограничены во времени для  изучения новыми инвестиционными возможностей, а, следовательно, наиболее вероятно, что  они прочтут только резюме.
Резюме  должно в сжатой форме описывать  все ключевые элементы инвестиционного  предложения и должно быть построено  таким образом, чтобы потенциальный  инвестор мог найти для себя ответы на следующие ключевые вопросы:
    Каковы возможности получения прибыли на инвестированный капитал?
    Существует ли потенциал роста и потребности на рынке?
    Какую долю на рынке может занять ваша компания, каковы конкурентные преимущества и как они могут быть реализованы для достижения поставленных целей?
    Какова квалификация вашей управляющей команды, и какой опыт работы в данной отрасли вы имеете?
    Каковы потребности в финансировании, условия привлечения капитала и стратегия выхода из проекта.
 
История компании и собственность 
Прежде  чем рассматривать будущее состояние  компании, потенциальный инвестор обязательно  должен оценить то, как компания функционировала до сих пор. Этот раздел должен включать хронологическую  историю компании, начиная от даты основания до текущего момента времени. Необходимо указать основные события, происшедшие в компании, в том числе: организационно-правовые изменения (например, приватизация, слияния, поглощения, реструктуризация и т.п.); важнейшие события, связанные с выпуском новой продукции и успехами на рынке; финансовые события (привлечение капитала посредством выпуска акций, получение государственной поддержки и т.п.). Основные события могут быть просто описаны в виде параграфа или приведены в таблице. 

Продукты  и/или услуги
Достаточно  подробно опишите проекты и/или  услуги, которые ваша компания представляет на рынке сегодня и планирует  предложить в будущем. Вы должны объяснить  потенциальным инвесторам, что такое  ваш бизнес сегодня и как ваши продукты и/или услуги представляются на рынке. В этом разделе обязательно  должна быть представлена следящая информация:
    Описание существующих продуктов и/или услуг (их ключевые характеристики) и описание маркетинга, существующих систем продвижения и распределения продукции и/или услуг.
    Укажите важнейшие конкурентные преимущества (более высокие потребительские свойства и качество, низкие цены, условия поставки и т.п.) продукции компании и/или услуг, которые обеспечивают успех на рынке. Инвестор должен понимать, на чем базируется ваше представление о будущем успехе компании.
    Если вы являетесь создателем своих продуктов и/или услуг, опишите процесс разработки новых продуктов.
Величина  данного раздела сильно зависит  от количества и комплексности продуктов  и/или услуг компании. Помните, что  потенциальный инвестор может не обладать специальными знаниями в той  области, которую вы представляете. Старайтесь использовать не очень сложные  технические термины, сделайте текст  более доступным и понятным.  

Менеджмент  и персонал
Подавляющее большинство потенциальных инвесторов уверены в том, что ключевым фактором успеха компании является квалификация управляющей команды. Если рассматривается  возможность вложения капитала в  растущий бизнес, успех которого зависит  от качества и эффективности осуществляемых операций, это особенно важно. Вместе с тем при инвестировании в  объекты недвижимости наиболее важным критерием будет месторасположение.
В данном разделе должна быть представлена такая  информация:
    Краткое описание опыта работы, способностей и уровня квалификации ключевых менеджеров вашей управляющей компании (в том числе краткие автобиографии, полные резюме должны быть включены в Приложение).
    и т.д.................


Перейти к полному тексту работы


Скачать работу с онлайн повышением уникальности до 90% по antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru


Смотреть полный текст работы бесплатно


Смотреть похожие работы


* Примечание. Уникальность работы указана на дату публикации, текущее значение может отличаться от указанного.