На бирже курсовых и дипломных проектов можно найти образцы готовых работ или получить помощь в написании уникальных курсовых работ, дипломов, лабораторных работ, контрольных работ, диссертаций, рефератов. Так же вы мажете самостоятельно повысить уникальность своей работы для прохождения проверки на плагиат всего за несколько минут.

ЛИЧНЫЙ КАБИНЕТ 

 

Здравствуйте гость!

 

Логин:

Пароль:

 

Запомнить

 

 

Забыли пароль? Регистрация

Повышение уникальности

Предлагаем нашим посетителям воспользоваться бесплатным программным обеспечением «StudentHelp», которое позволит вам всего за несколько минут, выполнить повышение уникальности любого файла в формате MS Word. После такого повышения уникальности, ваша работа легко пройдете проверку в системах антиплагиат вуз, antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru. Программа «StudentHelp» работает по уникальной технологии и при повышении уникальности не вставляет в текст скрытых символов, и даже если препод скопирует текст в блокнот – не увидит ни каких отличий от текста в Word файле.

Результат поиска


Наименование:


курсовая работа Финансовый анализ предприятия

Информация:

Тип работы: курсовая работа. Добавлен: 12.05.2012. Сдан: 2011. Страниц: 11. Уникальность по antiplagiat.ru: < 30%

Описание (план):


1. ВСТУПЛЕНИЕ.
МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ  ПРЕДПОСЫЛКИ ТЕХНИЧЕСКОГО АНАЛИЗА. 
 
 

   Профессиональные участники развитых  рынков ценных бумаг уже на  протяжении значительного периода  времени используют технический  анализ в качестве метода, помогающего  принимать правильные инвестиционные  решения.
   Технический анализ – это исследование  динамики рынка, чаще всего  посредством графиков, с целью  прогнозирования будущего движения  цен.
   Технический анализ покоится  на трех постулатах.
1. Рынок  учитывает все. Технический аналитик  полагает, что любые причины, которые  хоть как-то могут повлиять  на рыночную стоимость ценной  бумаги, непременно найдут свое  отражение в цене на эту  ценную бумагу. Поэтому все, что  требуется, - это тщательное изучение  движения цен: рынок сам указывает  наиболее вероятное направление  своего развития.
2. Движение  цен подчинено тенденциям. Понятие  тенденции и тренда – одно  из основополагающих в техническом  анализе. Все, что происходит  на рынке, подчинено тем или  иным тенденциям. Основная цель  составления графиков в техническом  анализе заключается в том,  чтобы выявить эти тенденции  на ранних стадиях их развития  и торговать в соответствии  с их направлением.   
   Все теории и методики технического  анализа основаны на том, что  тренд движется в одном   и том же направлении, пока  не подаст особых знаков о  развороте.
3. История  повторяется.  Ключ к пониманию  будущего кроется в изучении  прошлого: аналитик должен изучать  прошлые тренды для того, чтобы  попытаться определить будущие  тренды.
   К техническим средствам для  анализа относятся: графики, формации, индикаторы. При этом график –  главное средство технического  анализа. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

  2. ОСНОВНАЯ ЧАСТЬ. 

ОСЦИЛЛЯТОРНЫЕ МЕТОДЫ ТЕХНИЧЕСКОГО АНАЛИЗА. 

   Одним из недостатков индикаторов,  которые хорошо работают на  повышающемся или понижающемся  тренде, является плохая оценка  рынка при боковом тренде на  колеблющемся рынке, на котором  отсутствуют явно выраженные  тенденции. Рынку требуются инструменты,  позволяющие предсказывать изменение  тренда. Именно такими инструментами  являются осцилляторы.
   Осциллятор ( от латинского «oscillo») означает «колеблющаяся система».
   Использование семейства осцилляторов — один из наиболее легких и в то же время надежных способов получения прогнозов о дальнейшем движении цены. В отличие от скользящих средних их использование наиболее полезно в анализе нетрендовых рынков. При нетрендовых, или боковых рынках, цена настолько часто меняет направление, что наиболее сложной проблемой становится "уловить" начало и конец коротких движений вверх или вниз. В такой ситуации торговля, в особенности спекулятивная, может стать столь убыточной, что специалисты по техническому анализу часто рекомендуют просто переждать время, воздерживаясь от каких бы то ни было решений.
   С возникновением осцилляторов появилась возможность избежать таких потерь времени. По статистике на развитие тренда приходится около 30 % времени, остальное тратится на промежуточные коррекции. Особенность осцилляторов в том, что они предвосхищают будущие события, сигнализируя о повороте заранее. Этим они отличаются от скользящих средних, которые всегда отстают от развития событий. Все эти качества сделали осцилляторы любимыми инструментами начинающих участников рынка.
   Все осцилляторные методы по форме исполнения более или менее похожи друг на друга. В их основе лежат разные формулы, которые, в свою очередь, можно применять к разным порядкам. Изначально осцилляторы строились для ежедневных колебаний цен; сегодня их применяют к любым — как к поминутным, так и к понедельным. Обычно график движения осциллятора располагают ниже ценового. Значение осциллятора может измеряться в процентных, относительных или абсолютных единицах. В зависимости от этого на его графике строят линии определенных уровней, пересечение с которыми говорит о том или ином состоянии рынка.
   В основе использования осцилляторных методов лежат понятия перекупленного (overbought) и перепроданного (oversold) рынка. Перекупленным рынок считается тогда, когда цена находится около своей верхней границы, т.е. ее дальнейшее повышение невозможно. Перепроданный рынок характеризуется такой низкой ценой, что на данный момент ее дальнейший спад невозможен.
   Для определения ситуаций перекупленности или перепроданности для каждого осциллятора устанавливаются определенные уровни. Когда значение осциллятора подходит к этим уровням, поступает сигнал к покупке или продаже.
    Рассмотрим принципиальную схему  движения кривой осциллятора. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 


                                Крайнее верхнее значение осциллятора            
     ………………………………………………………………………………………………………………………….
                                           Зона перекупленности
             - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -
                                           Линия перекупленности       

                                    Среднее «нормальное» значение осциллятора
           ………………………………………………………………………………    

                                             Линия перепроданности
            - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -
                                              Зона перепроданности 

           
            ……………………………………………………………………………….
                                   Крайнее нижнее значение осциллятора   
    
 
 

   По середине графика проходит горизонтальная пунктирная линия. Это срединная или нулевая линия, которая есть у большинства осцилляторов. У различных осцилляторов ее значение может быть равно нулю, единице или 50%. Главное – эта линия ясно показывает, какой тренд является превалирующим в данный момент. Если график осциллятора выше этой срединной линии, то цена находится в восходящем тренде, а если ниже, то в нисходящем. Большую часть времени осциллятор движется около этой срединной линии. Кроме того, на графиках осцилляторов обычно выделяют линии перекупленности и перепроданности, позволяющие определить моменты остановки и разворота тренда. Чувствительность осцилляторов позволяет увидеть замедление тенденции, выявляя «бычьи» расхождения и «медвежьи» схождения между графиком цен и графиком осциллятора.
   В защиту осцилляторов и скользящих средних можно сказать следующее: чем больше пользователю о них известно, тем лучше они работают. Их устройство можно совершенствовать как с помощью входных данных, так и немного изменяя основные формулы. Для осцилляторов существуют различные нюансы, но они носят свой характер в зависимости от способа построения каждого.
   Рассмотрим наиболее известные и важные осцилляторы. Из осцилляторов, основанных на цене, остановимся на таких, как Момент и Скорость Изменения Цен. А также разберем осциллятор, рассчитываемый по изменению объема торговли — Накопление Объема и метод конвергенции – дивергенции. Почти все другие осцилляторы являются в той или иной степени перепевом основных, и правила пользования ими будут аналогичными.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1) Осциллятор «Момент» (Momentum) 

   Самый простой способ построения осциллятора называют Моментом. На данном рисунке представлен 14-дневный нормализованный Момент для золота. 

   Осциллятор кривой темпа «момент» - это один из первых осцилляторов, появившихся в эпоху до вычислительных  машин. Его вычисление было  очень простым: для выявления  направления тренда из текущей  цены вычиталось значение цены  дней назад. Общая формула выглядит так: , где - цена сегодня; - цена дней назад.
   В настоящее время используется  несколько иная формула, что  вызвано неудобством размещения  графика на экране монитора: .
   Такой «нормированный» «момент» представляет собой кривую, вращающуюся вокруг нулевой линии. Верхний и нижний пределы отсутствуют. Анализ движения цен с использованием «момента» заключаются в следующем.
   Если нас интересует, например, восьмидневный Момент, то получим каждое значение Момента, вычитая из текущей цены закрытия цену закрытия 8 дней назад. Получившиеся положительные и отрицательные значения изображают на графике, где опорной служит нулевая линия.
   Сигналами будут служить понижения или повышения значений Момента относительно нуля. Из смысла построенного графика следует, что положительное значение Момента свидетельствует об относительном росте цен. И хотя сама цена может продолжать расти, снижение Момента до нуля говорит о возможной консолидации, а спад ниже нуля — о том, что рынок "потерял момент" и наступает время для нового, снижающегося ценового тренда.
    Поэтому многие специалисты технического анализа используют пересечение кривой Момента с нулевым уровнем как сигнал к принятию торговых решений. Движение выше нуля будет означать сигнал к покупке, а ниже нуля — к продаже. Стоит особо подчеркнуть, что все осцилляторные методы рассчитаны на торговлю в направлении превалирующего тренда, являющегося более важным, чем любой сигнал. В условиях ярко выраженных бычьего или медвежьего рынка можно воспользоваться только теми сигналами, которые призывают к покупке или продаже соответственно.
   Более чувствительными линиями Момента будут те, у которых порядок меньше.
   Осцилляторный анализ наиболее удобен в случае экстремальных положений цены. Но нельзя определить, насколько силен или слаб момент рынка в настоящее время, если мы не задали никаких критериев, кроме нуля. Эту проблему можно решить двумя способами: либо визуально оценивать величину Момента по сравнению с его предыдущими спадами и подъемами, либо обратиться к другим осцилляторам.
   Первое решение проблемы заключается  в том, что надо определить исторические высшие и низшие уровни Момента и каждый раз будем сравнивать с текущим значением. При этом более удобно нормализовать график Момента, деля значения на наибольшую достигнутую амплитуду. В результате Момент будет изменяться от - 1 до + 1. Достигая опасной зоны, т.е. приближаясь по модулю к единице, значение Момента сигнализирует об ослаблении или усилении ценового тренда. Например, достигнутое значение 0.95 говорит о том, что цена поднимается слишком быстрыми темпами и следующей стадией будет консолидация или даже спад.
   Строго говоря, Момент лишь тогда  можно назвать осциллятором, когда  он нормализован, т.к. для получения  четких сигналов более удобно  использовать нормализованный Момент. Кардинальным образом проблема  определения уровней перепроданности и перекупленности решается при использовании Индекса Относительной силы и Стохастических Линий. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

2) Осциллятор «Скорость Изменения Цен» («rate of change», ROC) 

   Данный осциллятор – второй простейший тип применения осцилляторных методик.  


                                                Осциллятор  ROC.    
 
 

      Этот осциллятор является производным от осциллятора кривой темпа «момент». Его отличие заключается в том, что значения вычисляются как частное от деления последней цены на цену -дневной давности.
  где - величина последней цены закрытия; - величина цены закрытия дней назад.
   Скорость  Изменения Цен и Момент выглядят  на графике очень похоже и  применяются почти одинаково. Различие только в шкале значений: на месте нулевой линии у Скорости Изменения Цен обычно стоит число 50, а вместо отрицательных и положительных значений колебания идут ниже и выше 50. На рисунке колебания Скорости Изменения Цен рассматриваются относительно нуля, поскольку абсолютные значения осциллятора  несущественно изменены.
   У осцилляторов  и Момент один и тот же недостаток: они все дважды реагируют на каждую цену. Сначала они изменяются в ответ на появление каждой новой цены, а затем – в ответ на сброс этой цены через определенный период. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

3) Использование скользящих  средних для создания  осцилляторов. Метод
   конвергенции-дивергенции (Moving   Averages Convergence-Divergence, MACD) 

   Интересно работают осцилляторы, построенные на основании двух скользящих средних разных порядков. Использование двух скользящих связано прежде всего с ликвидацией ложных сигналов. С другой стороны, по пересечениям соответственных скользящих средних можно было судить об изменении долгосрочного, среднесрочного или краткосрочного тренда; по расстоянию между ними и взаимному расположению — об устойчивости бычьего или медвежьего тренда. Поэтому, вычтя из более краткосрочной скользящей более долгосрочную, получим осциллятор, где все эти свойства будут видны наглядно.
Самый популярный из подобного рода осцилляторов построен на разнице двух экспоненциальных скользящих средних. Этот метод называют Конвергенцией-Дивергенцией, авторство принадлежит Джеральду Эппелю.  

 

   Метод MACD. Представляется в виде двух скользящих средних или диаграммы их разности. 

   Стандартное применение – использование 12 и 26-дневных скользящих. В случае, когда изображаются обе линии, часто более долгосрочная (26-дневная) кривая показывается пунктиром. Другой вариант – изображение разности в виде простой столбиковой диаграммы. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

4) Накопление объема (Volume Accumulation, OBV) 

Все рассмотренные  осцилляторы были основаны на таком типе данных, как цена. Заслуживают внимания и инструменты, использующие для расчетов объем торговли, т.к. объем — вторичный по значимости показатель движений рынка.
   Индикатор Балансовый Объем (On Balance Volume) был придуман Джозефом Гранвиллем. Ниже или выше нулевой линии откладываются значения объема, которым придается положительный или отрицательный знак в зависимости от того, выше или ниже закрылась цена текущего дня. Для прогнозирования с помощью этого индикатора нужно следить лишь за направлением его движения, а уровни не важны. 


                  Осциллятор OBV (Балансовый Объем) 

  В качестве альтернативы этому методу был предложен другой индикатор — Накопление Объема Марка Хайкина. При вычислении индикатора больший вес придается объему во время более сильных движений цены. В зависимости от формулы, по которой он вычисляется, можно получить простой индикатор или осциллятор. Чтобы получить осциллятор, нужно построить две скользящие средние (3 и 10 дней) для линии индикатора накопления, после чего разница между ними откладывается в виде столбиковой диаграммы.

                                 Осциллятор Хайкина. 

   Правила пользования таким осциллятором  ничем не отличаются от изложенных выше, хотя в чем-то он более интересен. Возможно, стоит использовать ценовые осцилляторы одновременно с объемными. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

3. ЗАКЛЮЧЕНИЕ.
СВОДНЫЕ РЕКОМЕНДАЦИИ ПО ИСПОЛЬЗОВАНИЮ  ОСЦИЛЛЯТОРОВ ВСЕХ ТИПОВ. 

   Осцилляторных методов технического анализа больше, чем каких-либо других. Прежде всего это связано с простотой их использования. Несмотря на небольшие различия, можно привести ряд рекомендаций для использования осцилляторов.
 Лучше всего использовать осцилляторы при боковых трендах. В противном случае их сигналы могут оказаться преждевременными или вообще ложными.
Наиболее  проверенные сигналы — те, при  которых определяются состояния перекупленного или перепроданного рынка. Но не стоит моментально принимать решение о короткой сделке при вхождении в зону перекупленности и длинной — при вхождении в зону перепроданности.  Надо подождать дополнительных подтверждений для решения.
Для многих методов движение осциллятора выше или ниже середины шкалы (например, нуль для нормализованного Момента) говорит о дальнейшем направлении движения цены вверх 
или вниз соответственно.

Расхождение между ценой и осциллятором в  разных методах определяется по-разному, но всегда говорит о дальнейшем сильном развороте.
Надо  прислушиваться только к тем советам  индикаторов, которые сонаправлены с главными ценовыми трендами. Если известно, что основной тренд движения цены бычий, надо реагировать только на сигналы осцилляторов о покупке. Если же основным является боковой тренд, то это всегда коррекция и надо быть готовыми к возобновлению главного движения.
Познакомившись  с осцилляторными методами, правилами их использования, преимуществами и недостатками, не надо принимать необдуманных решений. При работе на биржах ни один метод, даже так хорошо математически обоснованный, как большинство осцилляторов, не даст Вам 100 % попаданий. При использовании осцилляторов достижим результат в 70 — 80% — при условии их правильного применения.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

4. ИСПОЛЬЗУЕМАЯ ЛИТЕРАТУРА. 

1.Н.И. Берзон «Рынок ценных бумаг» , Москва, ЮРАЙТ, 2011г. 

2. Г.А.Маховикова, А.С. Селищев, С.К. Мирзажанов «Рынок ценных бумаг», Москва, ЭКСМО, 2010 г. 

3.Анна  Эрлих «Технический анализ товарных  и финансовых рынков», Москва, ИНФРА-М, 1996г. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

                                    Слайд 1 
 
 

    Осциллятор ( от латинского «oscillo» ) – «колеблющаяся система» 

    Осцилляторы – это инструмент, позволяющий  рынку предсказывать изменение  тренда.
    Особенность осцилляторов – они предвосхищают будущие события, сигнализируя о повороте заранее.
    Основа осцилляторных методов – понятие перекупленного и перепроданного рынка.
 
 
 
 
 
 
 
                                                      Слайд 2. 
 

                                Схема движения кривой осциллятора 

 
 

                               Крайнее верхнее значение осциллятора            
     ………………………………………………………………………………………………………………………….
                                           Зона перекупленности
             - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -
                                           Линия перекупленности       

                                    Среднее «нормальное» значение осциллятора
           ………………………………………………………………………………    

                                             Линия перепроданности
            - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -
                                              Зона перепроданности 

           
            ……………………………………………………………………………….
                                   Крайнее нижнее значение осциллятора   
    
 
 
 
 
 
 
 
 

                                                 Слайд 3. 

            Осциллятор кривой темпа  «Момент» (Momentum) 
 

                                     , 

                   - цена сегодня; - цена дней назад. 
 

                             .
    
 
 
 
 

                                                  Слайд 4 
 
 

                       Нормализованный Момент . 
 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

                                             Слайд 5 

                Анализ движения цен с осциллятором «Момент» 
 


  Рост                           Кривая Момента                        Тенденция роста
  цен                                 поднимается                           набирает скорость 
 
 
 
 


Рост                           Кривая Момента                            Тенденция           
Цен                             двигается к                                  потеряла темп
                                   Нулевой линии 
 
 

*«Момент» – осциллятор, если он нормализован. 

*Идея нормализации Момента была воплощена в жизнь в качестве Индекса Товарного   Капитала (CCI). 
 
 
 
 
 

                                              Слайд 6. 

      Осциллятор «Скорость Изменения Цен» («rate of change», ROC)
  
 

                                          

- величина последней  цены закрытия; 

 - величина цены закрытия дней назад. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

                                  Слайд 7. 

  ROC – простейший тип применения осцилляторных методик. 
 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

                                      Слайд 8. 

  Метод конвергенции-дивергенции (Moving   Averages Convergence-Divergence, MACD). Основоположник – Джеральд Эппель.
                                                     
 
 

    Ликвидированы ложные сигналы.
    Видны изменения долгосрочного, среднесрочного или краткосрочного тренда.
    Оценка устойчивости бычьего или медвежьего тренда.
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
                       Слайд 9. 

Метод MACD – две скользящие средние или диаграмма их разности. 
 


   
 

Стандартное применение   -    использование 12 и 26 – дневных скользящих. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

                                               Слайд 10. 

Накопление объема (Volume Accumulation, OBV) 
 

    Осцилляторы основаны на данных цены.
 
    Осцилляторы основаны на данных объемов торговли.
 
 
 
 
 
 
                                        Слайд 11. 

   Индикатор Балансовый Объем ( OBV). Основоположниик – Джозеф Гранвилл.
и т.д.................


Перейти к полному тексту работы


Скачать работу с онлайн повышением уникальности до 90% по antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru


Смотреть полный текст работы бесплатно


Смотреть похожие работы


* Примечание. Уникальность работы указана на дату публикации, текущее значение может отличаться от указанного.