На бирже курсовых и дипломных проектов можно найти образцы готовых работ или получить помощь в написании уникальных курсовых работ, дипломов, лабораторных работ, контрольных работ, диссертаций, рефератов. Так же вы мажете самостоятельно повысить уникальность своей работы для прохождения проверки на плагиат всего за несколько минут.

ЛИЧНЫЙ КАБИНЕТ 

 

Здравствуйте гость!

 

Логин:

Пароль:

 

Запомнить

 

 

Забыли пароль? Регистрация

Повышение уникальности

Предлагаем нашим посетителям воспользоваться бесплатным программным обеспечением «StudentHelp», которое позволит вам всего за несколько минут, выполнить повышение уникальности любого файла в формате MS Word. После такого повышения уникальности, ваша работа легко пройдете проверку в системах антиплагиат вуз, antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru. Программа «StudentHelp» работает по уникальной технологии и при повышении уникальности не вставляет в текст скрытых символов, и даже если препод скопирует текст в блокнот – не увидит ни каких отличий от текста в Word файле.

Результат поиска


Наименование:


реферат Причины и истоки кризиса 2007 г.

Информация:

Тип работы: реферат. Добавлен: 12.05.2012. Сдан: 2011. Страниц: 21. Уникальность по antiplagiat.ru: < 30%

Описание (план):


 
Причины и истоки кризиса 2007г. 

Причинами кризиса  были: 

· неспособность  домовладельцев произвести платеж по ипотечному кредиту (г.о. из-за грабительского кредитования, перестройки плавающей процентной ставки[8] по ипотекам и спекуляций); 

· чрезмерное застраивание жилья в период бума[9]; 

· рискованные ипотечные  продукты; 

· высокий уровень  индивидуальных и корпоративных  долгов; 

· финансовых инструментов поспособствовавших, а может даже и скрывших риск невыполнения обязательств по ипотекам; 

· слабая денежно-кредитная  политика и политика в области  жилищного строительства; 

· несоответствующие  правительственные регулирования. 

Подоплекой кризиса  было и мошенничество на рынке  ипотеки. В 2004г, ФБР предупредило, что: «… мошенничества на ипотечном рынке, приобретает эпидемический характер, кредитный риск является существенным, что может привести к проблемам  плохих долгов во время кризиса…». (имеется ввиду конца 1980-х годов) 

В январе 2011г. был  опубликован отчет Комиссии по расследованию  причин кризиса (созданной Конгрессом США в январе 2010г.). Комиссия сообщает следующее: «…мошенничество в ипотечном  рынке… процветало в условиях ухудшения  стандартов кредитования и слабого  регулирования. Число отчетов о  подозрительной активности, связанной  с мошенничеством в ипотечном  кредите за 1996-2005гг. возросло в 20 раз, а потом еще удвоилось за 2005-2009гг.. 

…Одно из исследований показывает, что понесенные из-за мошенничества  убытки по ипотечным кредитам за 2005-2007гг. составляли $112 млрд. Кредиторы предоставляли  ссуды, при этом зная, что заемщики не могут себе их позволить и, что  это может повлечь массовые потери инвесторами на рынке ценных бумаг, обеспеченных пулом ипотек[10]». 

На Уолл-стрит[11] (Wall Street) и в финансовой индустрии вообще, моральный риск[12] является причиной многих проблем. Лауреат Нобелевской премии по экономике Пол Кругман (Paul Krugman), комментируя $50 миллиардное мошенничество Б. Мадоффа (Bernard Madoff’s $50 billion fraud), отмечает, что большая часть индустрии финансовых услуг также извращенно. Таким образом «…позволяя тем, кто управляет этой индустрией невероятно наживаться… огромные богатства, добытые за счет управления деньгами других, оказывают разрушительное воздействие на наше общество в целом.… Система оплаты на Уолл Стрит всего лишь поддерживает видимость прибыли, хотя часто эта видимость оказывается всего лишь иллюзией. …нажитые не честным путем доходы Уолл Стрита испортили и легко продолжают коррумпировать политику в двухпартийной манере[13]». 

Комиссия по расследованию  причин кризиса винит также рейтинговые  агентства: «Три агентства кредитных  рейтингов были ключевыми катализаторами финансового краха. Ценные бумаги, обеспеченные пулом ипотек, лежавшие в центре кризиса не могли стать сбываемыми и продаваться без оценки одобрения  этих агентств. Инвесторы полагались на них, часто слепо. В некоторых  случаях, они были просто обязаны  прибегать к их использованию  или стандарты по регулированию  капитала зависели от них. Кризис не мог  случиться без участия агентств по кредитным рейтингам. Их рейтинги помогли рынку взлететь и последующее  занижения рейтингов в 2007-2008гг. нанесли  сильный ущерб рынкам и фирмам». Отчет комиссии гласил далее, что  рейтинги были неправильными из-за «…дефектных компьютерных моделей, давления со стороны финансовых фирм, которые платили за рейтинги, жестокой борьбы за долю на рынке, нехватки ресурсов на выполнение работы вопреки рекордной  прибыли, и отсутствия полноценного надзора». 

Инвестиционный магнат Варен Буффей (Warren Buffett) и Пол Волкер (Paul Volcker) утверждают[14], что кризису также способствовали ошибочные суждения людей. Суждения были следующие: 

· цены на жилье не упадут значительно; 

· свободные и  открытые рынки снабжены передовым  финансовым инжинирингом[15], а значит достигнут наибольшую рыночную эффективность и стабильность; используют капитал наиболее прибыльно и плодотворно; 

· концепции, внедренные в математике и физике, могут напрямую быть подогнаны к рынкам[16] в форме  разных финансовых моделей используемых для оценки кредитного риска; 

· экономический  дисбаланс, такой как огромный торговый дефицит и низкий коэффициент  сбережений, указывающий на чрезмерное потребление, остается приемлемым; 

· нет необходимости  в ожесточении регулирования  теневой банковской системы и  рынка производных инструментов[17]. 

Американские официальные  лица и часть экономистов пытаются возложить вину за пузырь на американском рынке недвижимости на другие страны. Так председатель Федеральной резервной  системы США Бен Бернанке и экономист из Массачусетского технологического института Риккардо Кабальеро (Ricardo Caballero) виновными считали огромные банковские вклады населения Китая и других стран. По их мнению, катализаторами сбоя в финансовой системе США стали иностранные капиталовложения, в частности - из Китая. Китай закупал все больше и больше долгосрочных облигаций Казначейства США, что привело к снижению их доходности. В результате американские банки бросили свои активы на ипотечный рынок. 

Китайская газета Жэньминь жибао опровергает данное обвинение и напоминает, что в США денежно-кредитная политика с низкой процентной ставкой проводится с 90-х гг. прошлого века, в то время как у Китая и других новых развивающихся стран не было ни большого активного сальдо, ни огромной суммы сбережений. Поэтому ни Китай, ни какие-либо другие азиатские страны не "виновны" в активном использовании дешевых потребительских кредитов населением США. 

7 января 2009 года агентство  «Синьхуа», комментируя заявления Генри Полсона и Бена Бернанке, возложило ответственность за мировой кризис на власти США, обвинив их в «чрезмерной эмиссии долларов при попустительстве контрольных ведомств». 

Комиссии по расследованию  причин кризиса сделала заключение, что «кризис можно было избежать и причиной кризиса были: 

- Широко распространенные  упущения, недостатки в финансовом  регламенте, включая Федеральную  резервную систему, не сумевшую  противодействовать «ядовитым»  ипотекам; 

- Резкий развал  корпоративного управления, включая  очень многие фирмы, действовавшие,  в пылу азарта, непредусмотрительно  и принявшие на себя слишком  много рисков; 

- Опасная смесь  избыточного заимствования и  риска домохозяйств и Уолл Стрита[18] поставила финансовую систему на курс, грозивший катастрофой кризиса; 

- Ведущие политические  деятели были плохо подготовлены  к кризису, ввиду отсутствия  полноценного понимания финансовой  системы, которую они контролировали; 

- И систематические  нарушения в отчетности и этике  на всех уровнях»[19]. 

Предпосылки и последовательность событий 

Одной из предпосылок  возникновения крупномасштабного  кризиса высокорисковых ипотечных кредитов,[20] по мнению некоторых аналитиков, являются финансовые инструменты, такие как секьютиризация[21], где банки соединяют различные свои кредиты в более легко продаваемые активы, и таким образом, перекладывают рисковые кредиты на других. Банки могли заработать миллионы на высокодоходных кредитах. Однако, эти кредиты были бы привязаны на долгие годы к проектам, на которые они выделены. Поэтому банки превращали кредиты в ценные бумаги. Покупатель ценной бумаги регулярно получает оплаты за все эти ипотеки. Банк избавляется от риска. 

Как отметил бывший экономический редактор и представитель BBC Эван Дэйвис (Evan Davies) в документальном фильме[22] агентства по рейтингам получали деньги, чтоб дать оценку этим продуктам (подвергаясь конфликту интересов) и неизменно давали хорошие оценки, поощряя людей приобретать их. 

«…к быстрорастущей прибыли, всем не терпелось подключиться, даже если при этом они не понимали правил игры, или просто функционировали  в другой области. Например: 

· Банки заимствовали еще больше денег на кредиты, чтоб создать больше секьюритизации. Банкам уже не нужно было полагаться на вкладчиков, пока они могли заимствовать в других банках и продать эти кредиты дороже в виде ценных бумаг; плохой кредит уже будет проблемой любого другого, кто приобретал ценные бумаги. 

· Некоторые инвестиционные банки подобно Lehman Brothers стали участниками ипотек, покупая их, чтобы секьютизировать их и затем продать их. 

· Некоторые банки  даже больше кредитовали, чтоб иметь  предлог для секьютиризации этих кредитов. 

· Когда у них  вся клиентура была исчерпана, банки  обратились к беднякам; субстандартным, высорисковым кредитам. Повышение цен на жилье заставило кредиторов думать, что это не очень рискованно; плохие кредиты подразумевали изъятие дорогостоящей собственности за неплатёж. Субстандартные (высокорисковые) и самосертифицированные кредиты (иногда упоминаемые как «кредиты лжецов») получили широкое распространение, особенно в США. 

· Облигация, обеспеченная долговыми обязательствами (еще  более сложная форма секьюритизации), распределяет риск, но очень была запутана и часто скрывала плохие кредиты. Пока все было хорошо, никто не хотел плохих новостей. 

Розничные банки  приобрели форму инвестиционных банков, покупая, продавая и торгуя риском. Инвестиционные банки, неудовлетворенные  покупкой, продажей и торговлей рисками, стали участвовать в жилищном кредитовании, ипотеках, и т.п. без  надлежащего контроля и менеджмента. Многие банки брали на себя огромный риск, подвергая себя проблемам. По иронии финансовый инструмент, предназначенный  для снижения риска и способствования  большему кредитованию ценных бумаг, неожиданно привел к обратному результату. 

Когда же люди, наконец, начали видеть проблемы, доверие быстро упало. Кредитование замедлилось, в  некоторых случаях прекратилось, и даже теперь существует кризис доверия…активы стремительно падали в цене, поэтому  кредиторам хотелось забрать деньги, обратно…проблема была настолько громадной, даже банки с крупным резервным  капиталом «выдохлись» (использовав весь резерв), поэтому вынуждены были обратиться к правительству за помощью….». 

И как описал дальше Эван Дэйвис: «…банки, так или иначе взяли то, что им казалось волшебной пулей секьютиризации и пальнули ею в себя…». 

Низкие процентные ставки и огромный приток иностранного фонда[23] создали легкие условия  кредитования в течение нескольких лет предшествовавших кризису, таким  образом, подогревая резкий подъём активности на рынке недвижимости и поощряя  потребление за счет финансового  долга. Коэффициент недвижимой собственности  США находившийся на уровне 64% в 1994 (на котором этот показатель сохранялся с 1980г.) возрос до рекордного уровня в 69,2% в 2004г.. 

Пока цены на жилье  росли, потребители откладывали  все меньше сбережений, при этом больше расходуя и заимствуя. Долг на жилье, составлявший 705 миллиардов долларов в конце 1974г. (60% располагаемого личного дохода[24]), возрос до 7,4 триллионов долларов к концу 2000г., и наконец, до 14,5 триллионов долларов к середине 2008г., что составляло 134% располагаемого личного дохода. Ипотечный долг США относительно ВНП возрос со среднего коэффициента в 46% 90х гг. до 73% в 2008г, достигнув $10,5 триллионов. Ипотечный долг США с 2001 по 2007гг. почти удвоился, и сумма ипотечного долга на одно хозяйство возросла более чем на 63% (от $91500 до $149500) при застойной зарплате. 

Легкий кредит и  уверенность, что цены на жилье продолжат  повышаться, поощряло субстандартных заемщиков[25] обретать ипотеку с плавающей ставкой. Заемщики, оказавшиеся неспособными выплачивать более высокий процент по кредиту после истечения льготного периода, планировали рефинансирование[26] своих ипотек через год или два за счет повышения стоимости на жилье. Инвестиционный магнат Варен Буффей (Warren Buffett) засвидетельствовал комиссии по расследованию причин кризиса: "За всю свою жизнь не видел большего пузыря.… Все американское общество в конечном итоге оказалось одурачено верой, что цены на жилье не могут упасть столь значительно". 

Но рефинансирование оказалось более трудным, как  только цены на жилье в некоторых  частях штатов начали падать. В результате заемщики, уповавшие на рефинансирование ипотеки за счет дальнейшего повышения  цен на жилье, оказались не в состоянии  погасить своевременно долг. 

По мере того, как  все больше заемщиков оказались  не в состоянии погашать свои долги, все больше росло количество продаж жилья и заложенной недвижимости, что ускоряло падение цен на жилье. Уже к середине сентября 2008г. цены упали более чем на 20% по сравнению  с серединой 2006г. Вследствие 20%-го падения  цен на недвижимость американские владельцы  жилья обеднели почти на $5 триллионов. 

Столь значительное и неожиданное падение цен  на жилье означало, что у многих заемщиков собственный капитал  стал отрицательным. Это в свою очередь  показывало, что их жилье стоит  меньше чем ипотечный кредит. В  марте 2008г. 8,8 миллионов (10,8% всех домовладельцев) заемщиков оказались с отрицательным  показателем собственного капитала, а к ноябрю уже 12 миллионов заемщиков.[27] 

The Economist прогнозировал, что за 2009-2011гг. до 9 млн. домов могут быть переданы в собственность залогодержателей. В феврале 2009г., Президент США Б.Обама объявил о $73 млрд. программе помощи этим 9 млн. домовладельцам. Это программа была выделена из $800 млрд. программы по спасению 

Падение цен на жилье  продолжалось, и в ноябре 2010г. достигло 26% по сравнению с июнем 2006г.. Согласно аналитику инвестиционного агентства «Moody» Марку Занди (Mark Zandi) сейчас цены на жилье падают и могут продолжаться в этом темпе дальше в течение этого года. В результат продажи идут медленно; по оценке экономистов очистка от накопившегося (в очередь на продажу) имущества займет 3 года. Как результат должники лишаются своих имуществ. Например, только весной 2011г. в США 1 млн. заложенной недвижимости перешли в собственность залогодержателя, еще более нескольких млн. находятся на этой стадии, и 872000 ранее заложенных жилищ перешли в собственность банков. 

Американский финансист  Джордж Сорос в «Die Welt» от 14 октября 2008 года определил роль «ипотечного мыльного пузыря» как «лишь спускового механизма, который привёл к тому, что лопнул более крупный пузырь». Финансовый кризис начал негативно отражаться на объеме производства, снижении спроса и цен на сырье, росте безработицы. В 2008г. колебания цен на нефть и на продукты питания достигли такого уровня, что стали наносить ощутимый экономический ущерб. Например, в январе 2008г. цены на нефть превысили $100 за баррель, а с июля цены начали снижаться, достигнув к ноябрю $51, что негативно отразилось на спросе на автомобили. 

Ипотечный кризис в  США спровоцировал в сентябре 2008 года кризис ликвидности мировых  банков. Начались массовые банкротства  крупных банков. Банки прекратили выдачу кредитов, в частности кредитов на покупку автомобилей. Как следствие, объёмы продаж автогигантов начали сокращаться. Три автогиганта Opel, Daimler и Ford вынуждены были сократить объемы производства в Германии, что поспособствовало сокращению производства металла и сокращению рабочих мест в автомобильной промышленности и смежных отраслях. 

Таким образом, кризис недвижимости перекинулся на реальную экономику, вызвав финансовый и промышленные кризисы. 

Крах в кредитном  и жилищном секторах, а позднее  — и на сырьевых рынках привел к  краху на мировых фондовых рынках в 2007-2008: первыми стали падать акции  западных банков, а с июля 2008г., когда  начал быстро дешеветь нефть, — падали акции сырьевых компаний развивающихся  стран. Крах на фондовом рынке США в октябре 2008г. стал рекордным за последние 20 лет, а на фондовом рынке Японии — за всю историю. 

Американские инвестиционные структуры, столкнувшись с проблемами на внутреннем рынке, начали отзывать свои зарубежные средства, что вызвало  отток денежных средств из рынков новых развивающихся стран и  привело к усилению дисбаланса движения капиталов. 

Таким образом, ипотечный  кризис имел эффект домино, где падение  одного кубика, как по цепной реакции, тянет за собой падение всех остальных  кубиков, собранных в единое целое. 

Правительственные программы и их изъяны 

В результате финансового  кризиса в 2008г, 25 банков США стали  неплатежеспособными и управление этими банками перешло в полномочие Федеральной корпорации страхования  банковских вкладов США[28]. Пять ведущих  инвестиционных банков США (с общей  задолженностью и обязательствами  в $4 триллиона) прекратили свое существование  в прежнем качестве: Bear Stearns был перепродан, Lehman Brothers обанкротился, Merrill Lynch перепродан, Goldman Sachs и Morgan Stanley сменили свою вывеску, перестали быть инвестиционными банками в связи с особыми рисками и необходимостью получить дополнительную поддержку Федеральной резервной системы. (В августе 2009г. 77 банка стали неплатежеспособными). Были подключены государственные программы по спасению банков. 

Спонсируемые правительством предприятия "Фредди Мак" и "Фэнни Мэй"[29] уже были связаны задолженностью на сумму в $5 триллионов по ипотечным облигациям и гарантиям по ним, при этом имея слабую резервную базу, когда им придали статус управляющих имуществом должников в сентябре 2008г. [30] 

Программы по спасению банков были противоречивыми[31], потому и не пользовались популярностью  у населения, для которого эти  программы скорее значили «спасение» для виновников, тогда как обычному человеку приходилось платить за их недальновидность. 

Бывший лауреат  нобелевской премии по экономике, бывший ведущий экономист мирового банка  и профессор университета Колумбии Жозеф Стиглитц (Joseph Stiglitz) отметил: «Это разочаровывает, но не удивляет, что администрация придумала схему, которая снова основана на "просачивающемся богатстве[32]". Вы выбрасываете много денег на Уолл Стрит и это просачивается на остальную экономику. Это все равно как, если страдающий от внутреннего кровотечения пациент, одновременно отдает много крови на переливание; это не помогает против токсина, вызвавшего кровоточивость тканей, проблемы с лишением права выкупа заложенного имущества. Но как уже было сказано, это лучше чем ничего не делать…»[33] 

Стиглитц также добавил к этому: «Американцы потеряли доверие не только к администрации Буша, но и в ее экономическую философию: где новая корпоративная политика, отстаивающая введение социального обеспечения, маскируется идеологией свободного рынка; иная версия «просачивающегося богатства», где сотни миллиардов долларов пойдут на Уолл Стрит[34], которая и повлекла кризис, и как предполагают, «просочатся» на помощь простым американцам. Что-то «просачивающееся богатство» не работало за последние 8 лет. 

Подозрительно само предположение, что спасательный план должен помочь. В конце концов, 10 лет назад планы по спасению МВФ  и министерства финансов США в  интересах американского финансового  капитала в Корее, Таиланде, Индонезии, Бразилии, России и Аргентине не сработали в этих странах, хотя и  помогло для финансовой олигархии  получить обратно основную часть  своих денег. Налогоплательщикам этих бедных стран пришлось заплатить  за ошибки финансовых рынков. На этот раз  американским налогоплательщикам требуется  заплатить. В этом вся разница. Несмотря на разглагольствования о демократии и о порядке у власти, у граждан этих стран не было возможности ставить на голосование эти спасательные программы…»[35]. 

Итак, что же это  были за планы? В сентябре 2008 г. Минфин США совместно с Федеральной  резервной системой (ФРС) США и  представителями Конгресса разработало  план, направленный на «разрешение  вопросов с системными рисками» на рынках капитала в США и проблемными  активами. План предполагал создание государственной корпорации, которая  выкупит проблемные активы у банков. Министр финансов Генри Полсон предлагал выделить корпорации $700 млрд., но Палата представителей (нижний конгресс) сначала отвергла этот план, а в октябре уже одобрило этот план[36]. 

Правительство США  объявило, что «план спасения», предусматривает  выделение 250 миллиардов долларов на стабилизацию финансовой системы, часть которых, а именно 125 миллиардов, пойдёт на покупку  долей в девяти крупнейших американских банках, в частности: Bank of America Corp, Wells Fargo, Citigroup, JPMorgan Chase & Co, Goldman Sachs, Morgan Stanley и Bank of New York Mellon Corp. План предусматривал беспрецедентную в истории США частичную национализацию частных банков, что сам Генри Полсон назвал «предосудительным», но необходимым для оживления экономики. 

Вопреки громадности  плана в $700 млрд., банки все, же не проявляли охоты продолжить кредитование. Это побудило ФРС к новому плану. Было объявлено о намерении ФРС  влить дополнительные $800 млрд. в  банковскую систему США, что, как  заявил Генри Полсон, направлено на стимулирование розничного кредитования потребителей. Объявленная программа, предусматривала 2 сектора: потребительский рынок и кредитный, в частности выкуп ФРС на $600 млрд кредитов, выданных и гарантированных ипотечными агентствами Fannie Mae, Freddie Mac, Ginnie Mae и федеральными банками жилищного кредита и $200 млрд. на размораживание рынка потребительского кредита. 

В ноябре 2008г. Полсон предложил отказаться от выкупа неликвидных ипотечных активов банков, поскольку это является не самым эффективным способом использования выделяемых средств. 

В то время как  одни одобряли такие шаги США, многие соглашались с вышеупомянутым беспокойством  Стиглитца. Например, бывший помощник министра финансов при администрации Рейгана и редактора журнала the Wall Street Journal Пол Крейг Робертс (Paul Craig Roberts) тоже подтвердил, что программы спасения должны бы помочь людям с плохой ипотекой, а не банкам: «Проблема, согласно словам правительства, в непогашении ипотек. Тогда деньги надо направить на рефинансирование ипотек и погашение ипотек, лишенных права выкупа заложенного имущества. И это восстановит стоимость ценных бумаг, обеспеченных пулом ипотек и представляющих угрозу финансовым институтам. …Тогда кризис закончиться». 

Общая сумма, которую  правительства потратят на программы  по спасению, достигла космических  высот. Согласно сведениям Bloomberg в феврале 2009г. общая сумма программ по спасению составит $9,7 триллиона, достаточная для погашения более 90% ипотек, но недостаточная для помощи домовладельцам. Как пишет журнал The Economist в мае 2009г.: Потратив огромное состояние на спасение своих банков, западное правительство должно будет повысить налоги, чтобы погасить проценты по этим долгам. В случае стран (как Британия и США) у которых как торговый, так и бюджетный дефициты, эти высокие налоги понадобятся для погашения их долгов иностранным кредиторам…». 

Многих беспокоил  вопрос куда же «идут деньги по спасению банков». Проводя интервью со специальным  главным инспектором Барофским (Barofsky) Inter Press Service, отметил: «Министерство финансов назвало затрату на аудит программ по спасению ‘бессмысленными’». На что Барофски ответил: «Министерство отказалось провести аудит денег кредитованных банкам, для контроля как они их тратят». Как сообщает Inter Press Service, офис Барофского все же обследовал 360 банков, получивших капитал от программ по спасению, и выяснил, что почти все они используют деньги на другие цели вместо кредитования – как это было предусмотрено программами по спасению. Банки использовали немного фондов, чтоб кредитовать, но также и приобретать другие банки, погасить долги и просто хранить у себя резерв, если им нужен будет капитал в будущем. «Программа оказания помощи по проблемным активам стала программой, где налогоплательщикам не сообщают, что большинство получателей этой программы делают с этими деньгами, не сообщается также чего стоят инвестиции этих пользователей, и не будет сказано подробно, как их деньги инвестируются»,- сообщил Барофски. 

Влияние кризиса  на позицию США на мировой арене 

Ипотечный кризис в  США, повлекший за собой кризисные  явления во многих сферах экономики  США также повлек обесценения  доллара США сначала на местном, затем и на мировом рынке. Как  последствие уменьшение его использования  рядом стран в качестве резервной  валюты, и даже попытки перехода на другие валюты в международных  расчетах. Так, 13 октября 2008 года The Times писала, что в мире последует постепенный отход от глобальной однополярной валютной системы, основанной на долларе. Ссылаясь на «Жэньминь жибао» газета привела мнение китайского экономиста Ши Цзяньсюня, призвавшего к «диверсификации валютной и финансовой системы и справедливому финансовому порядку, который не будет зависеть от Соединённых Штатов». 

Ослабление позиции  доллара США также сказалось  на позиции США на мировом рынке. Многие аналитики склонны считать, что до финансового кризиса позиция  США на глазах Европы, Азии и др. стран  мира и так пошатнулась из-за ее действий в отношении Ирака и  Афганистана, а финансовый кризис просто нанес сильный удар по позиции  США на мировой арене как единственной супердержавы. На практике США находится  в невыгодной позиции с военной  точки зрения, а теперь и с финансовой позиции она оказалась ослабленной, так как ее внутренний рынок рушиться. 

Политический обозреватель John Gray (London School of Economics) отметил в лондонской газете The Observer следующее: «…Эра Америки как глобального лидера… закончилась… Упование на свободный американский рынок саморазрушилось, в то время как страны, удержавшие управление рынками, восстановились. 

…как знаменательно, что китайские астронавты идут по открытому космосу, в то время  как министр финансов США стоит  на коленях»[37]. 

Джордж Сорос в  Die Welt от 14 октября 2008г. предрекал относительное ослабление экономики и упадок США, и возвышение Китая: «В то время как у нас накапливались долги, китайцы экономили и копили богатство. Китайцам через какое-то время будет принадлежать большая часть мира, поскольку они переведут свои долларовые резервы и вклады в США в настоящие активы. Это изменит расстановку сил. Сдвиг власти в сторону Азии произойдет в результате совершённых Америкой за последние 25 лет грехов». 

Однако есть и  те, кто считает, что слишком рано списывать лидерские позиции  США с мировой арены. Директор ведущего британского научно-исследовательского центра Д-р Робин Ниблетт (Dr Robin Niblett) утверждает, что структурно США все еще крепки. «Америка все еще невероятно привлекательна для квалифицированных иммигрантов и все еще способна производить Microsoft or Google», - продолжил он. «Даже долги США могут быть преодолены. У США существует невероятная способность к быстрому экономическому восстановлению на местном и предпринимательском уровнях.… важен вопрос, упадок позиции США относительно кого? Китай находится в отчаянной погоне за ростом экономики с целью накормить свое население и предотвратить беспорядки на 15-20 лет. Про Россию нельзя сказать, что она "бумажный тигр"[38], но и она на пределе возможностей своей стратегии построенной на шаткой основе. У Индии свои огромные внутренние противоречия. Европа уже показала свою неспособность вылезти из экономического спада, также динамично как это способны сделать США. Но США необходимо восстановить свою финансовую основу и определить предел своих военных возможностей. Если у штатов меньше денег, то и меньше будет власти». 

Профессор международной  политической экономики университета Дж.Хопкинса, экономический философ Фрэнсис Фукуяма сказал в интервью журналу The New Times от 18 ноября 2008г.: «…это не конец капитализма. Я думаю, это конец «рейганизма». У Рейгана было несколько идей… одна из которых… состояла в дерегуляции….в том числе и финансовых рынков. И именно здесь таились самые крупные ошибки… в последние два месяца, когда разворачивался кризис, доллар на самом деле укреплялся. Почему? Потому что в условиях ухудшающейся ситуации в экономиках многих стран инвесторы, тем не менее, полагают, что Соединённые Штаты лучше всего сохранят их сбережения. Я думаю, что вероятность того, что США потеряют позицию мирового экономического лидера, очень мала». 

Исполнительный директор "Дженерал Электрик" аргументировал, что бюджетный и торговый дефициты США не приемлемы. По его мнению, Америка должна возобновить свою конкурентоспособность посредством инновационных продуктов, переподготовкой производственных рабочих и бизнес-лидеров. Он выступил в защиту специфических правительственных задач связанных с энергетической безопасностью или независимостью, специфических технологий, расширения производственной рабочей базы и статуса чистого экспортера. «В мире произошла перенастройка. Теперь мы должны провести агрессивную реконструкцию Америки, чтобы победить в будущем». Ключевым поворотом он считает необходимость фокусироваться на технологии и производстве. 

Европа и финансовый кризис 

Государственный долг Греции приближается к 350 миллиардам евро. 110 миллиардов евро, выделенные Греции в 2010 году оказались недостаточными, чтобы вывести страну из кризиса. 20 июля 2011г. Германия и Франция согласовали  схему помощи Греции, в результате Европейский фонд финансовой стабильности(EFSF) и МВФ предоставят Греции около 109 млрд евро в ближайшие три года по льготной ставке 3,5%. Еще приблизительно 50млрд. евро должны предоставить частные инвесторы. В итоге общий объём помощи Греции составит 159млрд. евро. 

По словам Саркози, эти меры фактически превратят EFSF в Европейский валютный фонд, континентальный аналог МВФ. По словам Саркози, одобренные меры позволят сократить долг Греции. 

Финансовый кризис и развивающиеся страны 

Пищевые и топливные  кризисы, наряду с косвенным влиянием финансовой нестабильности и неопределенности промышленно-развитых стран оказывает  все более сложный, смешанный  и многокомпонентный эффект. 

В результате уже  в начале 2011 года мир, когда оказался на грани продовольственного кризиса, который может привести к глобальным политическим переменам, и из-за низкого  уровня жизни и частично из-за продовольственного кризиса произошли революции  в Тунисе и Египте. 

Африканским странам  скорее придется пережить еще большую  нехватку средств на погашение долгов. По мере того как кризис растет и  западным банкам и международным  институтам, кредитовавшим африканские  страны нужно будет укрепить свои резервы, они могут потребовать  погашения долга у этих стран. Это может привести к сокращению социального обеспечения, таких как медицина и образование, которые и так были сокращены из-за кризисов и политики прошлой эпохи. 

Большая часть долгов стран Африки просто грязные долги (опишем позже почему), или неправомерные (необоснованные) долги[39], которые предъявят  еще более агрессивные требования по погашению внутри стран, и причинят еще большее страдание этим странам. Некоторые африканские страны уже  сократили бюджеты по медицине и  борьбе против ВИЧа из-за экономического кризиса. Их медицинский бюджет и ресурсы и так были натянуты уже многие годы, а теперь этот кризис их просто сломил. 

Непомерные долги  стран третьего мира сохраняется  уже декадами и мешает их развитию вместо того, чтобы помочь им, в то время как банкам и армии легче  получать деньги. Долги этих стран  по сравнению с только программами  США по спасению малы, но громадны для  беднейших стран, которые их несут, неся катастрофу миллионам жизней уже  многие многие годы. Многие из этих долгов были взяты не только из-за безответственных правительственных заемщиков (таких как коррумпированные, продажные мировые диктаторы, многие из которых пришли к власти за счет поддержки США), но и из-за безответственного кредитования (также как морального риска) западными (американскими) банками, МВФ и Мирового банка. 

Вопреки большим  протестам и общественному давлению по поводу облегчения этих грязных  долгов или просто их списания, едва ли было что-либо достигнуто, но если что  и казалось, достигнуто, как например серьезные обещания облегчить долги  бедным странам, то оказывалось, что  это были преувеличенные обещания. Недавно описанный исторический прорыв облегчения долга, объявленный  как списание $40миллиардов, оказался едва ли в размере $17 миллиардов в  действительности[40]. И даже чтобы  достигнуть этого результата, понадобились давления целого потока средств массовой информации. 
 

Мировой финансовый кризис 2011-2012г.г.: миф или реальность? 

В последнее время  все чаще появляются слухи о том, что мировой финансовый кризис вступает во вторую волну. Так ли это? Или все  же финансовый кризис 2011 – 2012 всего  лишь фантом? Мы не будем гадать на кофейной гуще, а попробуем оперировать  фактами, сопоставив которые мы сможем ответить на вопрос: будет ли кризис.
Причины мирового кризиса 2008 и 2011 

Еще в начале 2011 года, мы бы сказали, что мировой экономический  кризис – плод фантазии инвесторов-паникеров. Ведь крупнейшие мировые экономики  демонстрировали достаточно стабильные признаки восстановления как в производственной сфере, так и в секторе финансов. Но сейчас ситуация в корне переломилась. Экономические новости, которые приходят из США и еврозоны наводят на мысль, что кризис 2011 – 2012 все больше похож на реальность. Неужели, «история повторяется»? Похоже, что да, но с некоторыми корректировками. Давайте обратим внимание на истоки и развитие кризиса. 3 года назад он развивался снизу вверх. Т.е. в качестве одной из основных причин можно выделить перегрев кредитного рынка, следствием чего стал ипотечный кризис и, в дальнейшем, финансовый кризис в США, а, учитывая, что экономики Америки и Запада очень тесно взаимосвязаны между собой, он не замедлил перекинуться и в Европу. Сейчас эта спираль развивается в обратном направлении. Мировой финансовый кризис 2011г. начался из-за того, что правительства не смогли стимулировать рост своих экономик и разобраться с госфинансами, следствием чего стала потеря доверия со стороны бизнеса, сокращение расходов и инвестиций, что привело к высокой безработице и низкому росту. И это затронуло большинство крупнейших стран мира.
Мировой экономический  кризис 2011 – повторение пройденного 

Последние события  все чаще наводят на мысль, что  кризис 2008 года не заканчивался, а просто вступал в стадию ремиссии и финансовый кризис 2011 это не столько самостоятельное  явление, сколько логичное продолжение предыдущего. И, скорее всего, дно, за которым начнется подъем экономики, еще не достигнуто. Это предположение не лишено логики. Кризис в США и других развитых странах привел к тому, что правительства начали проводить государственные программы по стимулированию внутреннего спроса, типа «наличные за драндулет». Да, свою роль эти меры сыграли и привели к тому, что запасы на складах сократились и потребовалось их восполнять, что и стимулировало рост активности в разных секторах экономики. Но бесследно такое вливание ликвидности в экономику не проходит. Естественно, это сказалось на показателях бюджета, дефицит которого начал увеличиваться. А это требует соответствующих мер в виде жесткого сокращения государственных расходов - ведь иных источников пополнения казны нет. Высокий уровень безработицы, рост цен, повышение склонности к сбережениям, низкий уровень загрузки производственных мощностей – тревожные сигналы. Похоже, всем только казалось, что кризис в Америке и Европе закончился. На самом деле он просто перешел в новую стадию.
Кризис в Америке 

То, что экономический  кризис в США снова набирает силу отнюдь не пустые слова. 

Рост ВВП во 2 квартале понизился до 1.3%, затормозив 6-месячное восстановление, которое началось в  середине 2009 года. Конечно, это еще  не рецессия, но дыма без огня не бывает. Если так пойдет и дальше, то вскоре мы увидим и отрицательные темпы  роста экономики. Кроме того, доверие  американских потребителей достигло минимума с ноября 2008 года, что говорит  о том, что роста в сфере  потребительских расходов ждать  не приходится. Рынок труда подает совсем тревожные сигналы: он оказывается неспособен создать ни одного нового рабочего места. Это значит, что сервисноориентированной экономике рассчитывать на какую-то стабилизацию до роста показателей занятости не приходится. Следовательно, не будут радовать и другие отчеты, сигнализируя, что кризис в США может приобрести и второе, и третье дыхание.
Кризис в Европе 

Как мы уже писали выше, экономический кризис в США  спровоцировал проблемы и в других регионах. И, если до поры до времени  экономика еврозоны выглядела несколько  стабильней американской, то сейчас становится понятно, что это, скорее, иллюзия, нежели реальность. И экономические и  финансовые условия региона оставляют  желать лучшего. Рост экономики Е17(по данным за 2 квартал 2011 года) замедлился (0,2% кв/кв против 0,8% кв/кв в 1-м квартале). Это стало наихудшим показателем со времен восстановления от рецессии 2009 года. А если вспомнить, что над странами еврозоны дамокловым мечом висят проблемы суверенного долга периферийных стран, то картина складывается весьма мрачная. И, что самое досадное, так это то, что пока выхода из сложившейся ситуации не видится. В центре внимания остается Греция, так как вероятность ее банкротства все возрастает. Если в ближайшее время она не получит очередной транш, то будет объявлен технический дефолт. И не исключено, что именно это событие спровоцирует то, что экономический кризис в мире наберет обороты. Естественно, что подобные ожидания провоцируют падение национальной валюты.
Динамика валют 

Давайте посмотрим, как вели себя валюты в тот период, о котором мы говорим. В начале 2008 года казалось, что кризис доллара  неизбежен. Валюта демонстрировала  ослабление по всем фронтам. В качестве основной причины падения доллара  можно назвать ухудшение макроэкономических показателей. Но, когда кризис в США  начал набирать обороты, приоритеты рынка изменились и валюта США отыграла все ранее понесенные потери. Глобальная смена настроений происходила за эти три года неоднократно, причем были моменты, когда американская экономика демонстрировала признаки восстановления, а национальная валюта падала. Осенью 2011 года, когда снова все чаще со всех сторон доносится мировой экономический кризис, доллар опять на коне. Но если в Америке все так плохо, то вполне закономерен вопрос, почему курс доллара в кризис растет? Здесь все достаточно просто. Кризис на финансовом рынке вынуждает инвесторов выводить средства из рискованных активов и вкладывать их в более безопасные. Доллар, наряду с японской йеной и швейцарским франком является традиционной валютой – убежищем. Именно это и провоцирует рост спроса на валюту США, что способствует его укреплению. Тему интереса к риску можно назвать и основной причиной роста евро. Ведь время от времени экономическая статистика из Соединенных Штатов подает позитивные сигналы. А это значит, что инвесторы начинают верить в светлое будущее, в то, что кризис в Америке все же останется в прошлом и именно стабилизация крупнейшей мировой экономики поможет выбраться из рецессионной ямы всем остальным.
Куда вложить деньги в кризис 

Ну а пока на рынке  бушуют такие противоречия и опасения, обычных людей волнуют куда более  банальные проблемы. А именно, как  сохранить свои сбережения? Мы, аналитики, очень часто слышим вопрос о том, куда вкладывать деньги в кризис? Наиболее разумным в данном случае выглядит сформировать портфель из долларов, евро и рублей. Конечно, это не принесет особой прибыли, но, в случае каких-либо резких колебаний валют на рынке  позволит, что называется, «остаться  при своих». Кроме того, достаточно интересным активом сейчас является и золото, которое в последнее время демонстрирует рост и есть все шансы, что в перспективе именно такая динамика этого актива продолжится. При этом можно совсем не опасаться, что кризис доллара захлестнет мир.
Так все же… Будет ли кризис 

Пожалуй, ставить  вопрос таким образом не совсем корректно. Ведь если вернуться к тому, что сказано выше, можно сделать вывод, что финансовый кризис в США еще не закончился. Наоборот, начинается его вторая волна. Причем затронет она не только Америку, но и многие другие страны. Спрогнозировать как будет развиваться мировой финансовый кризис непросто. Да и дело это неблагодарное. Единственное, что сейчас можно сказать с уверенностью, так это то, что нам не грозит кризис доллара 2011. На сегодняшний день это один из самых ликвидных активов (на долларе основана львиная доля хозяйственного оборота, в нем номинированы нефть, металлы, зерно). А в условиях, когда финансовая стабильность под вопросом, ликвидность - более чем востребованный фактор. Поэтому до тех пор, пока правительства не найдут способов решения возникших проблем, опасаться, что доллар исчезнет как инвестиционный актив не приходится. Хотя не исключено, что в перспективе все же произойдет отход от доллара, как от основной резервной валюты. Уже сейчас появляются к этому первые предпосылки. Кризис в Америке привел к тому, что Китай – крупнейший держатель долларовых активов – уже начал постепенно избавляться от запасов валюты США. К тому же Россия и Китай перешли на взаимные расчеты в национальных валютах. И это только единичные звоночки. Но все же они могут стать массовыми и тогда ничего хорошего ждать не стоит. Самое опасное это то, что правительство США все равно пока не сможет остановить "печатный станок" поскольку вынуждено расплачиваться по своим колоссальным долгам. А это значит, что масса бумажных долларов (ничем не обеспеченных) будет расти и далее, усугубляя ситуацию. Вот тут то и может начаться самый настоящий кризис доллара и экономический кризис в США (в том числе, с перебоями в поставках продовольствия). Но это перспектива даже не 2012 года.
Прогноз кризиса  в России 

Предполагать, что  Россию кризис минует, было бы просто наивно. Старые американские проблемы, которые  спровоцировали первую волну, полностью  не исчезли, так еще и добавились серьезные проблемы в европейской  экономике. Все это косвенно коснется и нашей страны, поскольку она  тесно интегрирована в мировую  экономику. Ждать, что на фоне кризиса  повысится спрос на сырье, которое  является основой российского экспорта и от которого зависят поступления  в наш бюджет, явно не стоит. Соответственно, темпы роста экономики России также будут отставать от докризисных. Кроме того, может продолжиться ослабление рубля, что негативно скажется на покупательной способности населения. В качестве причины роста доллара по отношению к российской валюте помимо повсеместного бегства от рисков, можно назвать еще и падение цен на нефть, которое также негативно скажется на доходной части бюджета. Получается, что Россия может столкнуться с теми же проблемами, что и Европа, и Америка. А это значит, что прогноз кризиса неутешительный. Вся надежда на то, что мировые экономические кризисы приходят и уходят. Главное, чтобы кризис 2011-2012 не затянулся и нам хватилосформированной правительством «подушки безопасности». 

Мрачно получилось, неправда ли? Но выход всегда есть. Возможно, что для того, чтобы все мировые финансовые кризисы остались позади нужно просто перевести деньги из финансовой сферы в реальную экономику. И это вполне возможно. Наверняка мировая история пару подобных примеров содержит – надо только поискать. 
 

Мировой финансовый кризис 2008-го года — это финансово-экономический  кризис, проявившийся в сентябре —  октябре 2008 года в форме очень  сильного ухудшения основных экономических  показателей в большинстве развитых стран, и последовавшая в конце  того же года глобальная рецессия. 

Предшественником  финансового кризиса 2008 года был  ипотечный кризис в США, первые признаки которого появились в 2006 году в форме  снижения числа продаж домов[1] и  в начале 2007 года переросли в кризис высокорисковых ипотечных кредитов (англ. subprime)[2]. Довольно быстро проблемы с кредитованием ощутили и надёжные заёмщики[3]. Летом 2007 года постепенно кризис из ипотечного начал трансформироваться в финансовый и затронул не только США[4]. Начались банкротства крупных банков, спасение банков со стороны национальных правительств. Котировки на фондовых рынках резко снизились в течение 2008 года и в начале 2009 года. Для компаний существенно сократились возможности получения капиталов при размещении ценных бумаг. В 2008 году кризис приобрёл мировой характер и постепенно начал проявляться в повсеместном снижении объёмов производства, снижении спроса и цен на сырьё, росте безработицы[5] 
 

Истоки и причины
 
цены на нефть 

Возникновение кризиса  связывают со следующими факторами:
дисбалансы международной  торговли и движения капиталов.
обесценение доллара  США на протяжении 2002—2008 годов породило уменьшение его использования рядом  стран в качестве резервной валюты, и даже попытки перехода на другие валюты в международных расчетах, что привело к возникновению  кризисных явлений в отдельных  сферах экономики США, перегреву  экономик в других странах и аномальному  ценообразованию на товарных рынках.
общей цикличностью экономического развития;
перегревом кредитного рынка и явившегося его следствием ипотечного кризиса; 

а также:
высокими ценами на сырьевые товары (в том числе, нефть);
перегревом фондового  рынка;
[править]
Точка зрения австрийской  экономической школы
кредитная экспансия, развернутая в 80'ых, 90'ых и в начале 2000'ых[6]. 

Высокие цены на сырье  обусловлены кредитной экспансией, вызывающей инфляцию. Также имеет  место другой механизм: созданные  банками из ничего деньги[7] направляются не в реальный сектор экономики, а  на различные биржи (в том числе  товарные), и посредством этих огромных кредитных средств инвестиционные фонды и инвестиционные банки  манипулируют ценами на товары.
Цикличность экономического развития также обусловлена кредитной  экспансией и представляет сбой следующий  цикл: кредитная экспансия, бум, крах. Под кредитной экспансией подразумевается  выдача средств со счетов до востребования (также с текущих счетов) в кредит, что противоречит общим нормам права  о недопустимости использования  вещей, находящихся на хранении.
фиатная (фидуциарная) природа денег, иными словами необеспеченность денег реальными товарами (отсутствие золотого и (или) серебряного стандарта).
[править]
«Перегрев» экономик 

Весной 2008 года Международный  валютный фонд выразил опасения по поводу «перегрева» экономики России[8]. В Казахстане для снятия проблемы перегрева экономики объявлено  о сокращении госрасходов для  уменьшения инфляции[9]. Министры финансов Евросоюза обратили внимание на перегрев экономик в странах Балтии[10]. 

План Полсона и последующие меры правительства США
Основная статья: План Полсона 

18 сентября 2008 года  Министр финансов США Генри  Полсон сообщил, что он, совместно с Федеральной резервной системой (ФРС) США и представителями Конгресса, работает над планом, направленным на «разрешение вопросов с системными рисками» на рынках капитала в США и проблемными активами. План предполагает создание государственной корпорации, которая выкупит проблемные активы у банков. Полсон предлагал выделить корпорации $700 млрд. Корпорация будет создана по примеру корпорации Resolution Trust Corporation (RTC), которая использовалась для ликвидации плохих долгов во время кризиса конца 1980-х годов[40]. 

29 сентября 2008 года  Палата представителей США отвергла  план Полсона. План был принят Сенатом 1 октября, а 3 октября 2008 года Конгресс США одобрил план Полсона (Emergency Economic Stabilization Act of 2008[41]), а 5 октября президент США подписал его[42]. Началось формирование корпорации и набор сотрудников. Руководителем Управления финансовой стабильности (Office of Financial Stability) назначен Эд Форст (Ed Forst), бывший топ-менеджер Goldman Sachs Group Inc[43]. 

13 ноября 2008 года  Полсон предложил отказаться от выкупа неликвидных ипотечных активов банков, поскольку это является не самым эффективным способом использования выделяемых средств[44]. 

25 ноября 2008 года  было объявлено о намерении  ФРС влить дополнительные $800 млрд в банковскую систему США, что, как заявил Генри Полсон, направлено на стимулирование розничного кредитования потребителей[45]. Объявленная программа, предусматривающая, в частности, выкуп ФРС на $600 млрд кредитов, выданных и гарантированных ипотечными агентствами Fannie Mae, Freddie Mac, Ginnie Mae и федеральными банками жилищного кредита, вызвала недоумение у экспертов в части, касающейся источников средств и последствий такой эмиссии денег, которая может привести к девальвации валюты США[46]. 

Совместные действия финансовых и политических властей 

8 октября 2008 года  все ведущие центробанки мира, исключая ЦБ Японии и России, приняли беспрецедентное решение об одновременном снижении процентных ставок. Ключевая ставка Федеральной резервной системы США (ФРС) была снижена с 2 % до 1,5 %; также на 0,5 процентного пункта были снижены ставки Банка Канады, Банка Англии, Банка Швеции, Национального банка Швейцарии и Европейского центробанка (ЕЦБ)[72]. Такое решение было расценено обозревателями как признание глобального характера кризиса[72], требующего координированных действий ведущих экономик. На следующий день примеру последовали Финансовые регуляторы Южной Кореи, Тайваня и Гонконга, также снизившие основные учётные ставки[73]. 

10 октября, собравшиеся  на совещание в Вашингтоне  министры финансов и главы  центральных банков стран Клуба  семи (представлявший Россию А.  Кудрин был приглашён на рабочий  ужин «восьмёрки») утвердили антикризисный  план[74], заменивший собой традиционное  для подобных встреч итоговое  коммюнике, заявив, что они предпримут  «неотложные и исключительные  действия»[49]. Принятый «семёркой» план из 5 пунктов предусматривал «использовать любые имеющиеся средства, чтобы поддерживать системно важные финансовые институты, не допуская их краха»[75] и иные меры, уже осуществлявшиеся к тому времени правительствами стран-участниц[75]. 

12 октября 2008 года  лидеры 15 стран Евросоюза на встрече,  прошедшей в Париже, договорились  ввести систему государственных  гарантий для кредитов, привлекаемых  банками, а также обеспечить  поддержку финансовым институтам, которые столкнулись с проблемами: гарантии должны предоставляться  по межбанковским кредитам на  срок до 5 лет; правительства получат  право поддерживать банки, покупая  их привилегированные акции; системообразующие банки, столкнувшиеся с трудностями, будут рекапитализироваться за счёт бюджетных средств[76]. 

13 октября 2008 года  Европейский центробанк (ЕЦБ), Банк Англии и ЦБ Швейцарии пообещали, что по договору о валютном свопе с Федеральной резервной системой (ФРС) США предоставят «долларовое фондирование в размере, необходимом для удовлетворения спроса» в 2008 и 2009 годы[77]. В тот же день британский премьер-министр Гордон Браун призвал к созданию «нового Бреттон-Вудса»[78].
 
Антикризисный саммит. Вашингтон 15 ноября 2008 года 

14 октября 2008 года  правительство США объявило «план  спасения», предусматривающий выделение  250 миллиардов долларов на стабилизацию  финансовой системы, часть которых,  а именно 125 миллиардов, пойдёт на  покупку долей в девяти крупнейших  американских банках, в частности:  Bank of America Corp, Wells Fargo, Citigroup, JPMorgan Chase & Co, Goldman Sachs, Morgan Stanley и Bank of New York Mellon Corp[79][80]. План предусматривает беспрецедентную в истории США частичную национализацию частных банков[79], что сам Генри Полсон назвал «предосудительным», но необходимым для оживления экономики[81]. 

14 ноября 2008 года  лидеры стран Группы двадцати (G20) собрались на антикризисный  саммит. По итогам рабочего заседания участники саммита приняли декларацию[82], содержащую, в частности, общие принципы реформирования финансовых рынков, реорганизации международных финансовых институтов, обязательство воздерживаться от применения протекционистских мер в последующие 12 месяцев (пункт 13 Декларации саммита[82]). По мнению газеты «Ведомости» от 17 ноября 2008 года, конкретные меры, содержащиеся в приложении к декларации и направленные на укрепление прозрачности финансовых систем и продуктов и унификацию регулирования в разных странах к 31 марта 2009 года, суть «высокоприоритетные пожелания, не имеющие прямого действия»[83]. 

23 ноября 2008 года  в Лиме завершился саммит лидеров  стран-членов организации Азиатско-Тихоокеанского  экономического сотрудничества, которые  признали, что в ближайшей перспективе  снижение темпов роста мировой  экономики является «неизбежным»[84]. 

4 декабря 2008 года  ЕЦБ и Банк Англии значительно  понизили базовые процентные  ставки: руководство ЕЦБ снизило  ставку до 2,5 % с 3,25 %, хотя ожидалось  сокращение до 2,75 %; Банк Англии  снизил базовую ставку на 1 процентный  пункт — ставка опустилась  до 2 %, самого низкого уровня за  всю историю существования Банка  Англии с 1694 года[85]. Мера была предпринята перед лицом назревающей угрозы дефляции[86]. 

2 апреля 2009 г. состоялся  саммит большой двадцатки в  Лондоне, на котором был принят  План действий по выходу из  глобального финансового кризиса.  В частности, одной из наиболее  серьёзных мер стало решение  о значительном увеличение ресурсов  МВФ — до 750 млрд долларов США, поддержка новых ассигнований СПЗ в размере 250 млрд долларов США.
[править]
Кредиты МВФ 

МВФ полностью поддержал  меры правительств, предпринимаемые  с целью борьбы с экономическим  кризисом. Организация активно включилась в процесс кредитования пострадавших стран. 

В октябре 2008 года Белоруссия запросила кредит на 2 млрд долларов[87]. 12 января 2009 года МВФ выделил кредитную линию в размере 1,6 млрд СПЗ сроком до 11 апреля 2010 года. После ряда противоречивых сообщений со стороны Пакистана[88][89] 24 ноября 2008 года МВФ выделил стране кредитную линию в размере 5,2 млрд СПЗ сроком до 23 октября 2010 года. 

Крупнейший в 2008 году кредит МВФ в размере 11 млрд СПЗ был выделен Украине. Кредитная линия была выделена 5 ноября 2008 года сроком на 2 года. Лишь немногим меньший кредит получила Венгрия — 10,5 млрд СПЗ (выдан 6 ноября 2008 года, срок оплаты 5 апреля 2010 года). Италия, которая тоже неизбежно стала жертвой рецессии, получила кредит в размере 9,3 млрд долларов. В числе должников также Исландия (1,4 млрд СПЗ), Сербия (351 млн СПЗ), Латвия (1,5 млрд СПЗ), Армения (368 млн СПЗ). 

Уже одобрено выделение  рекордных кредитов Мексике, Греции, Польше, Франции, Таиланду и Румынии. В процессе рассмотрения обращения  Боснии, Сербии (о дополнительном кредите), Колумбии, Болгарии, Литвы и Португалии. 
 

Уже второй год мы живем в условиях глобального  кризиса. Бизнесмены и СМИ вместо слов «мировой экономический кризис», «спад», «финансовая нестабильность», «тупик» применяют более «мягкие» термины, обходящие кризисные слова  стороной. Вместо «глобального спада» — «временная нестабильность», вместо «кризиса» — «период новых  возможностей» [1]. 

Их можно понять: столь надежный мир денег и  сил вдруг оказывается неуправляемым, а впереди — неизвестность. В  борьбе с кризисом финансисты пока пытаются скрыть панику на финансовых рынках и поддержать экономику в  отсутствии кредита. Однако это напоминает «синдром страуса», когда проблему стараются не замечать. Но изобретать новый «мягкий» лексикон – это  загонять болезнь внутрь. 

Мировая экономика  не выйдет из кризиса сама по себе. Изменившиеся условия требуют от нас сознательно  перестроить экономическую систему  так, чтобы она отвечала реалиям  глобального объединения человечества. Чтобы выйти из кризиса, экономические, экологические и социальные проблемы необходимо решать не по отдельности, а в совокупности, рассматривая человечество как единый организм, который нужно  привести в равновесие (М. Лайтман и М. Глизерин) [2]. 

Возникновение современной  кредитной системы. Нынешний кризис начался с проблем в финансовой сфере. Финансовая система основана на постоянном росте производства. Только в этом случае становится возможным  кредитование. Современная система  кредитования начала зарождаться на Амстердамской бирже почти четыреста  лет назад. До того любое кредитование осуществлялось под имущественный  залог или под гарантии богатых  и влиятельных покровителей. Такая  система не позволяла независимым  бизнесам быстро расти, поскольку не у всех предприимчивых людей есть имущество или нужные знакомства. 

Однако кредитование при помощи акций, в отличие от кредитования под залог имущества  связано с большим риском, ведь предприятие может разориться. Риск этот многократно уменьшается, когда  экономика на подъёме и ей есть куда расширяться. В этом случае шансы  преуспеть у нового бизнеса или  шансы расшириться у старого  достаточно велики и процент по ссуде  превышает риск. Таким образом, акционерная  система напрямую связана с потенциальной  возможностью экономического роста. Если экономический рост, по каким —  то причинам затормаживается, кредитные  риски резко возрастают, и соответственно падает роль акций. 

Пока мир был  маленький, и возможностей для экономического роста было множество, кредитный  риск был стабильно небольшим. Но за эти четыреста лет человечество выбрало потенциал быстрого экономического роста. Новых территорий для освоения нет. Развивающиеся страны не превратишь поголовно в развитые из за недостатка ресурсов. В развитых странах потребление достигло некоего потолка, и, не может сильно расти. 

Чтобы обеспечить те же темпы количественного роста, что были в последние четыреста  лет человечеству необходимы новые  отрасли хозяйства, во много раз  более экономичные технологии. До сих пор большой кризис удавалось  сдерживать за счёт возникновения новых  отраслей (космические технологии, компьютеры, мобильные телефоны), а  также за счёт увеличения добычи ресурсов. 

Так, к началу 2009 года 60% (4,1 млрд.) жителей Земли общаются по мобильной связи[3]. Число пользователей  Интернетом в мире превысило миллиард человек: в Европе 282 млн, в Китае — 179 млн., в США — 163 млн., в России — 29 млн. [4]. 

Ещё одно изобретение  сдерживающее кризис появилось более  двухсот лет назад, но развилось  относительно недавно. Это деривативы. Риск множества предприятий распределялся между всеми жителями развитых стран, имеющих пенсионные отчисления. Диверсификация риска, как известно, уменьшает его, однако связывает всю систему воедино и, теперь если падают, то падают все вместе. 

Таким образом, экономическая  система использовала все возможности  уменьшения кредитных рисков, и теперь они стали естественным образом  расти. Попытка не обращать на это  внимания, тоже отсрочила этот кризис на несколько лет, зато сделало его  взрывным. 

Иллюстрируем данные соображения примерами из последних  новостей Интернета. 

Президент Всемирного банка Р. Зеллик «Мировое производство сконцентрировано в больших городах и в богатых странах на 1,5% территории планеты. Такая концентрация экономической мощи оставляет большую часть человечества «за бортом», в попытках выжить на 2% мирового богатства» [5]. 

Рост потребления  в Америке, финансировался за счет того, что:
— женщины работали наравне с мужчинами,
— все стали работать больше часов,
— брали долги  под недвижимость. 

Теперь люди не имеют  возможности взять в долг и  работать столько сколько раньше [6]. 

Человечество не способно и далее быстро наращивать экономику количественно. Ресурс количественного  роста производства это не только полезные ископаемые. Ресурсом экономики  является также свободное время  людей, которое они могут потратить  либо на изготовление, либо на использование  продукции. Свободного времени для  внедрения в нашу жизнь дополнительной техники у нас нет. Новая техника, конечно же, будет появляться, но она обычно выдавливает прежнюю, как, например, DVD выжил видео, а цифровые фотоаппараты — пленочные. И значит, количественного роста экономики не будет — будет замена старой техники на новую, но не добавочная техника, поскольку у нас не осталось времени и сил на пользование ею, её покупку и ремонт. 

Чем нам грозит продолжение  кризиса. Конечно, кризисы имеют  цикличную природу, поскольку во многом порождены психологией масс. Однако, если каждый следующий цикл из за объективных ограничений в количественном росте производства, окажется, ниже на своём верхнем пике и быстрее сменится падением, это быстро приведёт к всеобщей долгосрочной стагнации, из которой не будет видно выхода. 

Многие уповают  на свободный рынок, однако свободный  рынок основан на эффективности, а наиболее эффективным вложением  денег в ситуации, когда экономика  не растёт, является вложение в «стеклянную  банку», а это, в свою очередь приведёт к полной остановке экономики. 

Всё встанет, кроме  разве что жизненно важных отраслей, типа энергетики, сельского хозяйства, транспорта и связи. Правительства  будут вынуждены их запустить  искусственно. Им придётся национализировать  эти отрасли, даже если они всё  ещё сами по себе будут работать, чтобы распределить еду среди  миллионов безработных. 

Сложится парадоксальная ситуация, когда экономика способна производить, но мы не можем её запустить, поскольку не можем договориться друг с другом, потому что не привыкли считаться друг с другом, а в  условиях более ограниченных ресурсов и глобальных экономических связей это стало необходимостью. 

Несколько примеров иллюстрирующих эту тему. 

- Европейская ассоциация  политических прогнозов (LEAP) считает,  что экономический кризис приведет  к насилию в обществе, вплоть  до гражданской войны, особенно  там, где слабо развита полицейская  защита. Кризис вызовет жестокие  бунты населения, особенно в  США, вследствие наличия у граждан  более 200 млн. единиц огнестрельного  оружия. ЛЕАП предупреждает о  дефицитах электроэнергии, топлива,  продовольствия, воды и рекомендует  ими запасаться [7]. 

- Проф. экономики  университета Нью-Йорка Н. Рубини: «Моя оценка потерь американских банков — 3,7 триллиона долларов. Глобальная рецессия превратится в многолетнюю депрессию, если не предпринять правильных шагов. Политика фиксации валютных курсов рано или столкнется с валютным кризисом». 

- Президент международного  Института свободы и демократии  Эрнандо де Сото: «Нынешний кризис является кризисом доверия. Мы не доверяем, кому бы то ни было на рынке. Правительства, накачивающие рынок дополнительной ликвидностью, либо предоставляющие экономике налоговые стимулы, не учитывают причин кризиса». 

- Начинается глобальная  торговая война всех стран  со всеми. Замечены в ползучем  протекционизме, в обоюдном введении  пошлин на товары США и ЕС. Индия увеличивает пошлины на  сталь. Россия ввела 28 тарифов  на импортные товары и субсидирование  собственного экспорта [8]. 

- Вице-премьер правительства  РФ Игорь Шувалов заявил, что  у экономического кризиса нет,  и не будет конца в обозримом  будущем [9]. 

Банки как-нибудь выберутся. А для населения, особенно для  наименее защищенной его части, разгон инфляции будет серьезным ударом, мир переживает небывалый разгон потребительских цен, в первую очередь, на продукты питания. 

- По данным ООН,  мировые цены на продовольственные  товары за 2007 год увеличились  на 35%, а с 2002 года — на 65%. В  2007 году зерно подорожало на 42%, а молоко и молочные продукты  – на 80%. 

- Процесс повсеместного  подорожания продуктов, по мнению  главы Международного фонда сельскохозяйственного  развития при ООН Леннарта Бейджа, уже невозможно обратить вспять. 

- Инфляция приобретает  вид мирового кризиса и уже  приводит к народными волнениями. Акции протеста прокатились по Египту, Гаити, Кот-д'Ивуару, Камеруну, Мавритании, Мозамбику, Сенегалу, Узбекистану, Йемену, Боливии и Индонезии [10]. 

- В США начинают  появляться новые следствия кризиса  – палаточные городки [11]. 

- Кризис может  положить конец единству ЕС. Старая  Европа отказалась предоставить  Новой Европе экономическую помощь [12]. 

- Сообщение Международного  энергетического агентства (МЭА): Крупные нефтяные концерны приостанавливают  разработки новых месторождений.  Это приведет к тому, что в  связи с дефицитом нефти в  2013 мир постигнет новый глобальный  экономический кризис, который по  своим масштабам превзойдет нынешний [13]. 

- Согласно МОТ  (Международной организации труда  при ООН), экономический спад в  США к концу 2007г. приведет  к потере 50 млн. рабочих мест  во всем мире в 2009г. [14]. 

- Сообщение «Financial Times Germany» и «SPIEGEL»: Председатель промышленной. комиссии ЕС Г. Верхойген: «… Индекс делового климата в Европе достиг самой низкой точки за последние 25 лет. Перспективы европейской экономики ухудшаются с каждым днем. Масштабы и скорость кризиса имеют доселе неизвестные нам масштабы». 

Таких примеров можно  привести множество. 

Борьба с кризисом посредством увеличения потребления. Некоторые правительства призывают  население больше потреблять, не прятать  деньги под подушку. Увеличение потребления  многим кажется панацеей от кризиса. Нас призывают — больше потребляйте! Нас зомбируют: нужно больше потреблять сейчас, чтобы спасти экономику. 

Это страшная ошибка, поскольку этот рецепт не учитывает  глобализацию, не принимает в расчет другие проблемы человечества, которые  только усугубляются от излишнего потребления. Это может вызвать лишь новую  волну кризиса, когда под угрозой  уже окажется способность государств своевременно оплачивать свои долги. 

Карл Маркс (1867 год): «Владельцы капитала будут стимулировать  рабочий класс покупать все больше и больше дорогих товаров, зданий и техники. Толкая их тем самым  для того, чтобы они брали все  более дорогие кредиты, до тех  пор, пока кредиты не станут невыплачиваемыми. Невыплачиваемые кредиты ведут к банкротству банков, которые будут национализированы государством, что в итоге и приведет к возникновению коммунизма» [15]. 

А это мы уже проходили  и проходим сейчас. Так что же, выхода нет. Но история развивается  по спирали. Во второй статье попробуем  рассмотреть возможные способы  решения проблемы. 

Экономика Японии —  одна из самых развитых экономик мира. По размеру ВВП и объему промышленного  производства Япония занимает 3-е место  среди стран мира, после США  и КНР. Развиты высокие технологии (электроника и робототехника). Также  развито транспортное машиностроение, включая автомобилестроение и судостроение, станкостроение. Рыболовный флот составляет 15 % от мирового. Сельское хозяйство  субсидируется государством, но 55 % продовольствия (по эквиваленту калорийности) импортируется. Имеется сеть скоростных железных дорог «Синкансэн» и скоростных автомагистралей. 

Структура экспорта: транспортные машины, автомобили, мотоциклы, электроника, электротехника, химикаты. 

Структура импорта: машины и оборудование, топливо, продовольствие, химикаты, сырье. 

В конце ХХ в. в Японии стремительно росли инвалютные резервы. Правительством была введена система мер по либерализации вывоза японских капиталов заграницу. Сейчас она является самым мощным банковским центром и международным кредитором. Ее доля в международных займах выросла с 5 % в 1980 г. до 20,6 % в 1990 г. Экспорт капитала является главной формой внешнеэкономической деятельности. Больше всего японских капиталов работает в США (42,2 %), странах Азии (24,2 %), Западной Европы (15,3 %), Латинской Америки (9,3 %)
Индекс промышленного  производства: по отношению к 2005 году, показатели которого приняты за исходные 100 баллов, индекс промышленного производства в апреле 2009 составил 74,3 балла.Содержание  [убрать]
1 Первичный сектор 
1.1 Сельское хозяйство 
1.1.1 Особенности
и т.д.................


Перейти к полному тексту работы


Скачать работу с онлайн повышением уникальности до 90% по antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru


Смотреть полный текст работы бесплатно


Смотреть похожие работы


* Примечание. Уникальность работы указана на дату публикации, текущее значение может отличаться от указанного.