На бирже курсовых и дипломных проектов можно найти образцы готовых работ или получить помощь в написании уникальных курсовых работ, дипломов, лабораторных работ, контрольных работ, диссертаций, рефератов. Так же вы мажете самостоятельно повысить уникальность своей работы для прохождения проверки на плагиат всего за несколько минут.

ЛИЧНЫЙ КАБИНЕТ 

 

Здравствуйте гость!

 

Логин:

Пароль:

 

Запомнить

 

 

Забыли пароль? Регистрация

Повышение уникальности

Предлагаем нашим посетителям воспользоваться бесплатным программным обеспечением «StudentHelp», которое позволит вам всего за несколько минут, выполнить повышение уникальности любого файла в формате MS Word. После такого повышения уникальности, ваша работа легко пройдете проверку в системах антиплагиат вуз, antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru. Программа «StudentHelp» работает по уникальной технологии и при повышении уникальности не вставляет в текст скрытых символов, и даже если препод скопирует текст в блокнот – не увидит ни каких отличий от текста в Word файле.

Результат поиска


Наименование:


реферат Что такое финансовая устройчивость

Информация:

Тип работы: реферат. Добавлен: 12.05.2012. Сдан: 2011. Страниц: 33. Уникальность по antiplagiat.ru: < 30%

Описание (план):


Реферат Что такое финансовая устройчивость
 Финансовая  устойчивость предприятия характеризуется  составом и размещением средств,  структурой их источников, способностью  предприятия погашать свои обязательства  в срок и в полном объеме, а также другими факторами.
Оценка финансовой устойчивости проводится различными субъектами анализа. В первую очередь информация, полученная в ходе анализа, интересует собственников предприятия и  потенциальных инвесторов, а также  организации, вступающие в различные  отношения с данным предприятием.
Финансовая устойчивость является комплексным понятием, которое  зависит от многих факторов и характеризуется  системой показателей, отражающих наличие  и размещение средств, реальные и  потенциальные финансовые возможности.
Финансовая устойчивость зависит от всех сторон деятельности объединений (предприятий): от выполнения производственных планов, снижения себестоимости продукции и увеличения прибыли, роста эффективности производства, а также от факторов, действующих в сфере обращения и связанных с организацией оборота товарных и денежных фондов - улучшения взаимосвязей с поставщиками сырья и материалов, покупателями продукции, совершенствования процессов реализации и расчетов.
Для различных  категорий пользователей или  субъектов анализа наибольший интерес представляют различные, соответствующие их профессиональным и финансовым интересам, составляющие финансовой устойчивости.
Для кредитующих  банков важна платежеспособность, т. е. возможность покрыть свои обязательства.
Для партнеров  по договорным отношениям (поставщиков продукции и ее потребителей) в первую очередь важна степень зависимости хозяйственной деятельности от заемных средств, способность предприятия маневрировать средствами, финансовая независимость предприятия 
 
 

 Оценка финансовой устойчивости предприятия 

Финансовую деятельность предприятия составляют многочисленные денежные отношения, главные из которых  следующие: 

 денежные  расчеты с работниками; 

 денежные  расчеты с другими предприятиями  и организациями; 

 денежные  отношения с государством (взносы в бюджет отчислений от прибыли, перечисление в банк амортизационных отчислений и др.); 

 денежные  отношения с вышестоящей организацией. 

 Финансы предприятий  выступают основным звеном децентрализованных  финансов, тем звеном, где создаются материальные ценности и происходит первичное распределение совокупности общественного продукта и национального дохода. Предприятия функционируют на основе хозяйственного расчета. Они обеспечивают за счет собственных средств возмещение затрат на производство, оплату труда работников, дальнейшее совершенствование производства. Отчисления от прибыли предприятий в форме платы за находящиеся в их распоряжении ресурсы и в других формах образуют главную доходную часть государственного бюджета. 

 Финансовые  отношения в промышленности тесно переплетаются с кредитными. Банковский кредит является важным источником обеспечения нужд расширенного воспроизводства, в частности формирование оборотных средств предприятия и финансирования, капитальных вложений. 

 Предприятие несет ответственность за эффективное использование кредитов. К предприятиям, нарушающим условия кредитования, применяются санкции. 

 Планирование  финансов на предприятии осуществляется  для решения следующих задач: 

 обеспечение  денежными ресурсами потребностей производства для бесперебойного его функционирования, технического и социального развития предприятия; 

 выполнение  предприятием плановых заданий  по платежам средств в госбюджет; 

 определения  других денежных взаимоотношений  с госбюджетом, банками и вышестоящими организациями; 

 взаимоувязки  показателей всех разделов плана  с планируемыми финансовыми показателями  как по поступающим и образующим  денежным средствам, так и по  используемым и перечисляемым; 

 финансового  контроля за правильностью образования и использования денежных ресурсов предприятия. 
 

 Исходной  базой для разработки финансового  плана предприятия служат следующие  данные: 

 Плановая  сумма выручки от реализации  продукции ; 

 Плановые  прибыль и рентабельность производства ; 

 Установленные размеры платежей в госбюджет и ассигнований из него; 

 Объемы государственных  капитальных вложений; 

 Суммы ассигнований  из централизованных фондов на  различные плановые цели, плановые  значения фондообразующих показателей.  
 

 Кроме того, при составлении финансового плана используются нормы и нормативы образования фондов экономического стимулирования, отчислений в другие целевые фонды, платы за основные производственные фонды и нормируемые оборотные средства, отчислений от суммы амортизации, платы за пользование банковскими кредитами. 

 Финансовый  план обобщает все стороны  производственно - хозяйственной  деятельности предприятия, выявляет  и показывает итоговый финансовый  результат его работы в плановом  периоде. 

 Предприятие  разрабатывает финансовый план, заключительным разделом которого является баланс доходов и расходов. В его доходной части показывают планируемую прибыль, амортизационные отчисления, ассигнования из бюджета и другие поступления, в расходной - отчисления в бюджет, вложения в капитальное строительство и капитальный ремонт, прирост оборотных средств, отчисления вышестоящим организациям и прочие. 

 Поэтому финансовый  план включает в себя следующие  разделы: 

 ПЛАН РАСПРЕДЕЛЕНИЯ  ПРИБЫЛИ, 

 РАСЧЕТ ОБОРОТНЫХ  СРЕДСТВ И ИХ ПРИРОСТА, 

 РАСЧЕТ АМОРТИЗАЦИОННЫХ ОТЧИСЛЕНИЙ. 

 ФИНАНСИРОВАНИЕ  КАПИТАЛЬНЫХ ВЛОЖЕНИЙ. 

 РАСЧЕТ ПЛАТЕЖЕЙ  В БЮДЖЕТ. 

 РАСЧЕТ ДОХОДОВ  И РАСХОДОВ ЖИЛИЩНО-КОММУНАЛЬНОГО  ХОЗЯЙСТВА ПРИНАДЛЕЖАЩЕГО ПРЕДПРИЯТИЮ. 

 СМЕТУ НА  ПОДГОТОВКУ КАДРОВ НА ПРЕДПРИЯТИИ. 

 СМЕТУ НА  СОДЕРЖАНИЕ ДОМОВ ОТДЫХА И ДЕТСКИХ УЧЕРЕЖДЕНИЙ. 

 РАСЧЕТ ФИНАНСОВОГО  РЕЗЕРВА. 
 

 Финансовый  план должен обеспечивать экономически  целесообразное использование денежных  средств для финансирования производства  и строительства, социального  развития коллектива; непрерывный  рост платежей в бюджет в результате увеличения прибыли; тщательную взаимоувязку основных разделов плана предприятия с его финансовыми ресурсами, а также определение финансовых взаимоотношений с вышестоящими хозяйственными органами, госбюджетом и банками; наиболее эффективное использование оборотных средств. 
 

Финансовая деятельность предприятия основана на хозрасчете. 

 Предприятие  самостоятельно распоряжается своими  финансовыми ресурсами, обеспечивая  максимальную экономию в расходовании  и целевое их использование,  а также своевременные расчеты с госбюджетом, учреждениями банков, вышестоящей организацией, поставщиками, подрядчиками, и другими организациями. 

 Финансовый  план предприятия тесно связан  с показателями по производству, себестоимости, прибыли, снабжению  и сбыту продукции, а также капитальному строительству. 
 
 

I. Оценка платежеспособности  и финансовой устойчивости предприятия. 
 

 Признаки  кризиса в деятельности предприятия  обнаруживаются, прежде всего, в  показателях ликвидации (платежеспособности) и финансовой устойчивости. Поэтому углубленный финансовый анализ начинается с анализа именно этих показателей. 

 Под ликвидностью (платежеспособностью) понимается  способность предприятия своевременно  и в полном объеме произвести  расчеты по краткосрочным обязательствам. К последним относятся, например, расчеты с работниками по оплате труда, с поставщиками за полученные товарно-материальные ценности и оказанные услуги, с банками по ссудам и т.п. Неплатежеспособность может быть как случайной, временной, так и длительной, хронической.  

 Ее причины:  нехватка финансовых ресурсов, малый  объем продаж и соответственно  выручки, недостаток оборотных  средств, задержки в поступлении  платежей от контрагентов и  др. 

 Выше мы  говорили о том, что признаки  неплатежеспособности можно обнаружить уже при чтении баланса по наличию “больных” статей и отражению убытков.  

 Однако более  строго и обоснованно ликвидность  (неплатежеспособность) оценивается  с помощью системы показателей.  Общая идея такой оценки заключается  в сопоставлении текущих обязательств и активов, используемых для их погашения. К текущим относятся активы (обязательства) с временем обращения (сроком погашения) до одного года. Показатели ликвидности представляют собой относительные коэффициенты, в числителе которых - текущие активы, а в знаменателе - текущие (краткосрочные) обязательства.  

 Наиболее  обобщающим показателем платежеспособности  является коэффициент текущей  ликвидности (current rate), который показывает, какую часть краткосрочных обязательств  предприятия можно погасить, если мобилизовать все оборотные средства. Для характеристики платежеспособности применяют еще несколько показателей.  

 Рассмотрим  основные из них. 

 Коэффициент  быстрой ликвидности, или “критической”  оценки (quick ratio) - разновидность коэффициента  ликвидности или покрытия, когда в числителе к учету принимаются только денежные средства, а товарно-материальные запасы исключаются. Это вызвано тем, что денежные средства, которые можно выручить в случае вынужденной реализации производственных запасов, оказываются существенно ниже затрат по их приобретению. Так, по данным зарубежных экономистов, при ликвидации обанкротившихся предприятий удается выручить не более 40% от учетной стоимости производственных запасов: 
 

 Денежные  средства, расчеты и прочие активы (Ф1.330) 

Коэффициент быстрой  ликвидности =  

 Краткосрочные  обязательства(Ф1.770-500-510-730-735-740) 
 

 В скобках  указаны коды исходных показателей,  которые берутся из бухгалтерской  отчетности. Код состоит из двух  частей: первая часть указывает  код документа (Ф1 - форма № 1, баланс; Ф2 - форма № 2; Ф5- форма № 5), вторая часть - номер строки в документе. На Западе считается, что значение этого коэффициента должно быть менее 1. Правда, чрезмерно высокий коэффициент ликвидности может быть результатом неоправданного роста дебиторской задолженности. 

 Коэффициент  абсолютной ликвидности представляет  собой отношение денежных средств,  которыми располагает предприятие  на счетах в банках и в  кассе, к краткосрочным обязательствам. Это наиболее жесткий критерий  платежеспособности, показывающий, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно. Считается, что значение этого коэффициента не должно опускаться ниже 0,2. 
 

 Коэффициент  (Ф1.280+Ф1.290+Ф1.300+Ф1.310) 

 ликвидности  = ---------------------------------------------------------------------------- 

 Краткосрочные  обязательства (Ф1.770-500-510-730-735-740) 
 

 Коэффициент  чистой выручки - отношение суммы  чистой прибыли и амортизационных  отчислений к выручке от реализации  товаров и услуг. Чистая выручка, складывающаяся из чисто прибыли амортизационных отчислений, остается в обороте предприятия в денежной форме. Чем больше доля чистой выручки в общей сумме выручки, тем больше возможностей у предприятия для погашения своих долговых обязательств. 
 

 Коэффициент  Чистая прибыль + Амортизация  (Ф2.90 - Ф2.200) + ...Ф1.021* 

 чистой выручки  = ------------------------------------------------------------------------------------------ 

 Выручка от  реализации (без НДС и акцизов)  Ф2.010 - Ф2.015 - Ф2.020 
 

 Низкий коэффициент чистой выручки (менее 1) говорит о том, что предприятие находится в трудном финансовом состоянии и не скоро сможет из него самостоятельно выйти. 

 Коэффициент  маневренности, функционального  капитала - доля запасов и затрат  в функциональном капитале. Под функциональным, работающим капиталом (net working capital) понимается та часть оборотных средств, которая остается свободной для оплаты текущих расходов предприятия после погашения краткосрочных обязательств. Функциональный капитал рассчитывается как разность между текущими активами и краткосрочными обязательствами. 
 

 Коэффициент  маневренности Запасы и затраты  (Ф1.180) 

 функционального  капитала = -------------------------------------------------------------------------- 

 Запасы Денежные  Расчеты и  

 и затраты  + средства, - прочие пассивы 

(Ф1.180) расчеты  и (Ф1.770-500-510-730-735-740) 

 прочие активы 

(Ф1.330) 
 

 Этот показатель  находит применение в экономически  развитых странах. Чем выше  показатель и ближе к 1, тем  хуже, так как больше доля омертвленного в запасах капитала в составе собственных оборотных средств. 

 Ухудшение  финансового состояния предприятия  сопровождается “проеданием” собственного  капитала и неизбежным “залезанием  в долги”. Тем самым падает  финансовая устойчивость предприятия.  

 Оценить финансовую  устойчивость можно по отношению  собственных и заемных средств  в активах, по темпам накопления  собственных средств, по соотношению  долгосрочных и краткосрочных  обязательств предприятия, по  обеспеченности материальных оборотных средств собственными источниками. 

 Показатели  ликвидности и финансовой устойчивости  взаимодополняют друг друга и  в совокупности дают представление  о финансовом состоянии предприятия.  Если у предприятия обнаруживаются  неблагоприятные показатели ликвидности, но оно сохраняет финансовую устойчивость, то у него есть шансы выйти из затруднительного положения. Но если неудовлетворительные и показатели ликвидности, и показатели финансовой устойчивости, то такое предприятие - вероятный кандидат в банкроты.  

 Преодолеть финансовую неустойчивость весьма непросто: нужно время и инвестиции. Для хронически больного предприятия, потерявшего финансовую устойчивость, любое негативное стечение обстоятельств может привести к роковой развязке.  
 

 Отметим основные  показатели финансовой устойчивости. 
 

 Коэффициент  автономии - доля собственных  средств предприятия в общей  сумме активов баланса: 
 

 Источники  собственных средств (Ф1.480) 

 Коэффициент  автономии = ---------------------------------------------------------------- 

 Сумма активов  (Ф1.360) 
 

 Коэффициент  автономии характеризует степень  финансовой независимости предприятия  от кредиторов. Применительно к  акционерным обществам применяется  разновидность этого показателя - коэффициент концентрации акционерного  капитала. В отличие от коэффициента автономии в этом случае в числителе показываются не все собственные средства, а только акционерный капитал (уставный, добавочный и резервный): 
 

 Акционерный  капитал (Ф1.400+401+402) 

 Коэффициент  концентрации = --------------------------------------------------------- 

 акционерного  капитала Сумма активов (Ф1.360) 
 

 Распространено  мнение, что коэффициенты автономии  и концентрации акционерного  капитала не должны снижаться  ниже 0,5-0,6. Считается, что при малых  значениях этих коэффициентов невозможно рассчитывать на доверие к предприятию со стороны банков и других инвесторов. 

 Производными  от коэффициента автономии являются  такие показатели, как коэффициент  соотношения заемных и собственных  средств и коэффициент финансовой  зависимости. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств - это отношение привлеченного капитала (Ф1.770) к собственному капиталу (Ф1.480). Естественно, что при допустимом значении коэффициента автономии 0,5 коэффициент соотношения заемных и собственных средств не должен превышать 1. Коэффициент финансовой зависимости рассчитывается либо как величина, обратная коэффициенту автономии, либо как разность между единицей и коэффициентом автономии (т.е. как доля заемных средств в активах). 

 Коэффициент  долгосрочного привлечения заемных средств рассчитывается путем деления суммы долгосрочных обязательств на сумму собственных средств и долгосрочных обязательств: 
 

 Долгосрочные  обязательства (Ф1.500+510) 

 Коэффициент  долгосрочного = ---------------------------------------------------------------- 

 привлечения  заемных средств Источники Долгосрочные 

 собственных  + обязательства 

 средств (Ф1.500+510) 

(Ф1.480) 
 

 Этот показатель  довольно широко используется  в зарубежной хозяйственной практике. Как и другие показатели финансовой устойчивости, он наиболее полно применим при сравнении с другими предприятиями той же отрасли со схожими характеристиками. 

 Коэффициент  покрытия инвестиций характеризует  долю собственных средств и  долгосрочных обязательств в  общей сумме активов предприятия: 
 

 Источники  Долгосрочные 

 собственных  + обязательства 

 средств (ф1.500+510) 

(Ф1.480) 

 Коэффициент  покрытия = ---------------------------------------------------------- 

 инвестиций  Сумма активов (ф1.360) 
 

 Этот показатель  имеет менее жесткие ограничения по сравнению с коэффициентом автономии. В западной практике учета принято считать, что нормальное значение коэффициента равно около 0,9, критическим считается его снижение до 0,75. 
 

 Коэффициент  маневренности собственных средств  - отношение собственных оборотных средств к общей сумме источников собственных средств: 
 

 Источники  Основные 

 Собственных  средства и 

 средств вложения 

 Коэффициент  маневренности (Ф1.480) (Ф1.080) 

 собственных  средств = -------------------------------------------------- 

 Источники  собственных средств (Ф1.480) 
 

 Данный коэффициент  показывает, какая часть собственных  средств предприятия находится  в мобильной форме, позволяющей  относительно свободно маневрировать  этими средствами. Некоторые авторы  считают, что оптимальное значение этого показателя - около 0,5 , а его нижнее нормативное значение равно 0,1.  

 В дополнение  к данному показателю может  рассчитываться коэффициент обеспеченности  запасов и затрат собственными  источниками путем деления собственных  оборотных средств на стоимость запасов и затрат. Этот показатель по обобщенным статистическим данным по ряду предприятий не должен опускаться ниже 0,6. 
 

 Источники  Основные 

 Собственных  + средства и 

 средств вложения 

 Коэффициент  обеспеченности (Ф1.480) (Ф1.080) 

 запасов и  затрат = ---------------------------------------------- 

 Запасы и  затраты (Ф1.180) 
 

 Коэффициент  покрытия платежей по кредитам - показатель, характеризующий соотношение  прибыли предприятия и платежей  по кредитам. 
 

 Балансовая  прибыль (Ф2.090) 

 Коэффициент  покрытия = -------------------------------------- 

 платежей  по кредитам Выплаты по кредитам (Ф5.821 + Ф5.822) 
 

 В зарубежной  практике учета этот показатель  используется кредиторами для  приблизительной оценки способности  предприятия покрыть свои обязательства по платежам. 

 Коэффициент  обеспеченности долгосрочных инвестиций  показывает, какая доля инвестированного  капитала, складывающегося из собственного  капитала и долгосрочных обязательств, иммобилизована в основные средства: 
 

 Коэффициент обеспеченности Основные средства и вложение (Ф1.080) 

 долгосрочных  инвестиций = ----------------------------------------------------------------- 

 Источники  Долгосрочные 

 собственных  средств + обязательства 

(Ф1.480) (Ф1.500+510) 
 

 Коэффициент иммобилизации - отношение основных средств к текущим активам, т.е. оборотным средствам: 
 

 Основные  средства и вложения (Ф1.080) 

 Коэффициент  иммобилизации = ------------------------------------------------------- 

 Текущие активы (Ф1.180+330) 
 

 В аналитической практике учета применяются и другие показатели финансовой устойчивости, но приведенных выше показателей вполне достаточно для того, чтобы выявить признаки финансовой неустойчивости предприятия с точки зрения опасности возникновения банкротства. 
 

 Из таблицы  видно, что все показатели ликвидности 
 
 

1.1. ФИНАНСОВАЯ  УСТОЙЧИВОСТЬ КАК ОДИН ИЗ ПОКАЗАТЕЛЕЙ  ОЦЕНКИ ФИНАНСОВОГО
СОСТОЯНИЯ
Финансовая  сторона деятельности предприятия  является одним из основных
критериев его  конкурентного статуса. На базе финансовой  оценки делаются
выводы об инвестиционной привлекательности того или иного  вида деятельности и
определяется  кредитоспособность предприятия.
Перед финансовыми  службами предприятия ставятся задачи по оценки финансового
состояния и  разработке мер по повышению финансовой устойчивости. [13, с.3]
Финансовое состояние  в общих чертах обусловлено степенью выполнения
финансового плана  и мерой пополнения собственных  средств за счет прибыли и
других источников, если они предусмотрены планом, а  также скоростью оборота
производственных  фондов и особенно оборотных средств. Таким образом, хорошо
организованное  финансовое планирование, базирующееся на анализе финансовой
деятельности, служит залогом хорошего финансового состояния.
Финансовой состояние  – важнейшая характеристика экономической деятельности
предприятия. Оно  определяет конкурентоспособность  предприятия, его потенциал
в деловом сотрудничестве, является оценкой степени гарантированности
экономических интересов самого предприятия и  его партнеров по финансовым и
другим отношениям.
Устойчивое финансовое состояние формируется в процессе всей производственно-
хозяйственной деятельности предприятия. Определение  его на ту или иную дату
отвечает на вопрос, насколько правильно предприятие  управляло финансовыми
ресурсами в течение отчетного периода. Однако партнеров и акционеров
интересует не процесс, а результат, то есть сами показатели и оценки
финансового состояния, которые можно определить на базе данных официальной
публичной отчетности. [33, с.44-45]
В настоящее  время разработано и используется множество методик оценки
финансового состояния  предприятия, таких как методика Шеремета А.Д., Ковалева
В.В., Донцовой Л.В.,  Никифоровой Н.А., Стояновой Е.С., Артеменко В.Г.,
Белендира М.В. и  другие. И отличие между ними заключается в подходах,
способах, критериях  и условиях проведения анализа. Однако для отрасли связи,
по мнению автора, наиболее близко подходит  методика Шеремета А.Д. и
Сайфулина Р.С., а также Ковалева В.В. на эту методику и делается упор в
дипломной работе.
Используемая  методика предназначена для обеспечения  управления финансовым
состоянием предприятия  и оценки финансовой устойчивости в  условиях рыночной
экономики.
Одна из важнейших  характеристик финансового состояния  предприятия –
стабильность  его деятельности в свете долгосрочной перспективы. Она связана
со структурой баланса предприятия, степенью его  зависимости от кредиторов и
инвесторов. Но степень зависимости от кредиторов оценивается не только
соотношением  заемных и собственных источников средств. Это более многогранное
понятие, включающее оценку и собственного капитала, и  состава оборотных и
внеоборотных  активов, и наличие или отсутствие убытков и т.д. [15, с.82]
Кроме того, финансовое состояние предприятия небезразлично  налоговым органам
– с точки  зрения способности предприятия своевременно и полностью уплачивать
налоги. Наконец, финансовое состояние предприятия  является главным критерием
для банков при  решении вопроса о целесообразности выдачи ему кредита,
размерах процента и срока.
Таким образом, от улучшения показателей финансового состояния предприятия
зависят его  экономические перспективы, надежные деловые отношения с
партнерами. [33, с.44-45]
Под воздействием внутренних и внешних факторов финансовое состояние
предприятия постоянно  изменяется, поэтому ни само предприятие, ни участников
рынка не удовлетворяют  дискретные отчетные данные о финансовом состоянии
предприятия. Им необходимо знать и качественную характеристику финансового
состояния, то есть насколько оно устойчиво во времени, как долго оно может
сохраняться под  воздействием внутренних и внешних  факторов, и какие
упреждающие меры необходимо предпринять для сохранения этого нормального
состояния или  для выхода из предкризисного  или  кризисного состояния. [13,
с.3-4]
Для решения  среднесрочных и стратегических задач по развитию предприятия
руководству необходимо иметь соответствующий инструментарий для оценки и
прогнозирования изменения финансовой устойчивости. [13, с.4]
Практически применяемые  сегодня в России методы анализа  финансово-
экономического состояния предприятия отстают от развития рыночной экономики.
Несмотря на то, что в бухгалтерскую и статистическую отчетность уже внесены и
вносятся изменения, в целом она ещё не соответствует  потребностям управления
предприятием  в рыночных условиях, поскольку существующая отчетность
предприятия не содержит какого-либо специального раздела  или отдельной формы,
посвященной оценки финансовой устойчивости отдельного предприятия. Финансовый
анализ предприятия  проводится факультативно и не является обязательным.  [1,
с.6]
У предприятия, с одной стороны, возникает потребность  в наличии своевременной
и полной информации для принятия управленческих решений  и оценки их
результатов. С  другой стороны, предприятие должно предоставить
соответствующую информацию и тем, кто инвестировал (или собирается
инвестировать) в него свои средства. Наряду с этим, и в условиях рынка
продолжает сохраняться  необходимость отчета перед государством о правильности
налоговых отчислений. [30, с.19]
Финансовый анализ в зависимости от классификации пользователей  и их целей
можно разделить  на внутренний и внешний. Соответственно финансовая отчетность
подразделяется  на  внешнюю и внутреннюю в  зависимости от пользователей и
целей её составления. [13, с.12]
К внутренним пользователям  относится управленческий персонал предприятия. Он
принимает различные  решения производственного и  финансового характера.
Например, на базе отчетности составляется финансовый план предприятия на
следующий год, принимаются решения об увеличении или уменьшении объема
реализации, ценах  продаваемых товаров, направлениях инвестирования ресурсов
предприятия, целесообразности привлечения кредитов  и другого. Очевидно, что
для принятия таких  решений требуется полная, своевременная  и точная
информация, поскольку  в противном случае предприятие может понести большие
убытки и даже обанкротиться.
Приведенная  табл. 1 дает сжатую и наглядную картину  того, какой интерес у
наиболее важных групп пользователей вызывает тот  или иной источник информации
о деятельности предприятия. [30, с.19-24]
                                                                       Таблица 1
                    Пользователи финансовой отчетности                   
     Пользователи  информации Интересы Источники
1 2 3
Менеджеры предприятия Оценка эффективности производственной и финансовой деятельности; принятие управленческих и финансовых решений Внутренние отчеты предприятия; финансовая отчетность предприятия
Органы налогообложения Налогообложение Финансовая отчетность; налоговая отчетность; данные внутренних проверок
Акционеры  Оценка адекватности дохода; степени рискованности сделанных инвестиций; оценка перспектив выплаты дивидендов Финансовая отчетность
Кредиторы  Определение наличия ресурсов для погашения кредитов и выплаты процентов Финансовая отчетность; специальные справки 

Продолжение таблицы 1
1 2 3
Поставщики  Определения наличия ресурсов для оплаты поставок Финансовая отчетность
Покупатели  Оценка того, насколько долго предприятие сможет продолжать свою деятельность Финансовая отчетность
Служащие  Оценка стабильности и рентабельности деятельности предприятия в целях определения перспективы своей занятости, получения финансовых и других льгот и выплат от предприятия Финансовая отчетность
Статистические  органы Статистические сообщения Статистическая отчетность; финансовая отчетность 
 

Кроме того, финансовая отчетность является связующим звеном между
предприятием  и его внешней средой. Целью  представления предприятием
отчетности внешним  пользователям в условиях рынка  является, прежде всего,
получение дополнительных финансовых ресурсов на финансовых рынках. Таким
образом, оттого, что представлено в финансовой отчетности, зависит будущее
предприятия. Ответственность  за обеспечение эффективной связи  между
предприятием  и финансовыми рынками несут  финансовые менеджеры высшего
управленческого звена предприятия. Поэтому для  них финансовая отчетность
важна и потому, что они должны знать, какую информацию получат внешние
пользователи  и как она повлияет на принимаемые  ими решения. Это не значит,
что менеджеры не имеют в своем распоряжении дополнительной внутренней
информации о  деятельности предприятия, в отличие  от внешних пользователей,
для которых  финансовая отчетность во многих случаях  является основным
источником информации. Но поскольку решения внешних  пользователей при прочих
равных условиях принимаются на основе ограниченного  круга показателей
финансовой отчетности, именно эти показатели находятся  в центре внимания
финансового менеджера  и являются завершающей точкой в  ходе оценки влияния
принятых управленческих решений на финансовое положение предприятия.
Среди внешних  пользователей финансовой отчетности выделяются, в свою очередь,
две группы: пользователи, непосредственно заинтересованные в деятельности в
компании;  пользователи, опосредованно заинтересованные в ней.
К первой группе относятся:
1) нынешние и  потенциальные собственники предприятия,  которым необходимо
определить увеличение или уменьшение доли собственных  средств предприятия и
оценить эффективность  использования ресурсов руководством компании;
2) нынешние и  потенциальные кредиторы, использующие  отчетность для оценки
целесообразности  представления или продления  кредита, определения условий
кредитования, определения  гарантий возврата кредита, оценки доверия  к
предприятию как  к клиенту;
3) поставщики и покупатели, определяющие надежность деловых связей с данным
клиентом;
4) государство,  прежде всего в лице налоговых  органов, которые проверяют
правильность  составления отчетных документов, расчета  налогов, определяют
политику;
5) служащие компании, интересующиеся данными отчетности с точки зрения уровня
их заработной платы и перспектив работы на данном предприятии.
Вторая группа пользователей внешней финансовой отчетности – это те
юридические и  физические лица, кому изучение отчетности необходимо для защиты
интересов первой группы пользователей. В эту группу входят:
1) аудиторские  службы, проверяющие данные отчетности  на соответствие
законодательству  и общепринятым правилам учета и  отчетности с целью защиты
интересов инвесторов;
2) консультанты  по финансовым вопросам, использующие отчетность в целях
выработки рекомендаций своим клиентам относительно помещения  их капиталов в
ту или иную компанию;
3) биржы  ценных  бумаг;
4) регистрирующие  и другие государственные органы, принимающие решения о
регистрации фирм, приостановке деятельности компаний, и оценивающие
необходимость изменения методов учета и  составления отчетности;
5) законодательные  органы;
6) юристы, нуждающиеся  в отчетности для оценки выполнения  условий контрактов,
соблюдения законодательных  норм при распределении прибыли и выплате
дивидендов, а  также для определения условий  пенсионного обеспечения;
7) пресса и  информационные агентства, использующие  отчетность для  подготовки
обзоров, оценки тенденций развития и анализа  деятельности отдельных компаний
и отраслей, расчета  обобщающих показателей финансовой отчетности;
8) торгово-производственные  ассоциации, использующие отчетность  для
статистических  обобщений по отраслям и для сравнительного анализа и оценки
результатов деятельности на отраслевом уровне;
9) профсоюзы,  заинтересованные в финансовой  информации для определения своих
требований в  отношении заработной платы и  условий трудовых соглашений, а
также для оценки тенденций развития отрасли, к которой  относится данное
предприятие. [30, с.19-24]
Традиционно оценка финансового состояния проводится по пяти основным
направлениям:
1)     имущественное положение;
2)     ликвидность;
3)     финансовая устойчивость;
4)     деловая активность;
5)     рентабельность.
Финансовый анализ, как уже отмечалось, может выполняться как для внутренних,
так и для  внешних пользователей. При этом состав оценочных показателей
варьируется в  зависимости от поставленных целей.
Оценка финансового  состояния внешними пользователями проводится по двум
направлениям:
1) сравнение расчетных оценочных коэффициентов с нормативными значениями;
2) анализ динамики  изменения показателей.
Некоторые нормативные  значения показателей финансовой оценки регламентируются
официальными  материалами: Приказ № 118,   Распоряжение ФУДН «Методические
положения по оценке финансового состояния предприятий  и установлению
неудовлетворительной  структуры баланса» №31 – р от 12.08.94  г.  (далее по
тексту -  Распоряжение № 31 – р),  а также использование  европейских
стандартов. Нормативные  значения других показателей установлены экспертным
путем на основании  статистической информации и носят  рекомендательный
характер. При  анализе коэффициентов необходимо учитывать, что нормативные
значения являются приблизительными средними ориентирами, полученными на
основе обобщения мирового опыта.
Российские условия  хозяйствования отличаются от общемировых, поэтому
нормативные значения не всегда являются точными индикаторами прочного
финансового положения. Кроме того, условия хозяйствования различных
предприятий также  значительно отличаются друг от друга. [13, с.25]
Таким образом, существующий подход к оценке финансового  состояния не дает
достоверной информации для принятия управленческих решений. Его использование
возможно для  проведения экспресс-анализа внешними пользователями.
Искажения при  проведении оценки связаны, во-первых, с недостаточно
адаптированной  к российским условиям нормативной  базой оценки, во-вторых, с
отсутствием методического  единства при расчете оценочных  показателей.
Для внутренних пользователей необходим более  тщательный анализ,  с
использованием  оценочных показателей (при анализе  финансовой устойчивости).
Таким образом, финансовая устойчивость является важнейшей характеристикой
финансово-экономической  деятельности предприятия в условиях рыночной
экономики. Если предприятие финансово устойчиво, то оно имеет преимущество
перед другими  предприятиями того же профиля и  привлечений инвестиций, в
получении кредитов, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных
кадров. Наконец, оно не вступает в конфликт с государством и обществом, так
как выплачивает  своевременно налоги в бюджет, взносы в социальные фонды,
заработную плату  – рабочим и служащим, дивиденды – акционерам, а банкам
гарантирует возврат  кредитов и уплату процентов по ним.
Чем выше устойчивость предприятия, тем более оно независимо от неожиданного
изменения рыночной конъюнктуры и, следовательно, тем  меньше риск оказаться на
краю банкротства. 
 
 
 
 
 

1.2. ФИНАНСОВАЯ  УСТОЙЧИВОСТЬ ПРЕДПРИЯТИЯ
Финансовая устойчивость предприятия – это независимость  его в финансовом
отношении и  соответствие состояние активов  и пассивов компании задачам
финансово-хозяйственной  деятельности.
В российской практике обобщающим показателем финансовой устойчивости компании
является излишек  или недостаток средств для формирования запасов и затрат,
получаемый в  виде разницы величины источников средств  и величины запасов и
затрат. Это по сути дела абсолютная оценка финансовой устойчивости. [41,
с.16]
Соотношение стоимости  запасов и величин собственных  и заемных источников их
формирования  – один из важнейших факторов устойчивости финансового состояния
предприятия. Степень  обеспеченности запасов источниками  формирования
выступает в качестве причины той или иной степени текущей платежеспособности
(или неплатежеспособности) организации. [41, с.155]
В экономической  литературе даются разные подходы к  анализу финансовой
устойчивости. Рассмотрим методику Шеремета А.Д. и Сайфулина  Р.С.,
рекомендующую для оценки финансовой устойчивости определять трехкомпонентный
показатель типа финансовой ситуации.
Для расчета  этого показателя сопоставляется общая  величина запасов и затрат
предприятия и  источники средств для их формирования:
     ЗЗ = З + НДС = стр.210 (ф.1) + стр.220 (ф.1),                  (1)
где   ЗЗ –  величина запасов и затрат;
З – запасы (строка 210 форма1);
НДС – налог  на добавленную стоимость по приобретенным     ценностям (стр.220
ф.1).
При этом используется различная степень охвата отдельных видов источников, а
именно:
1) Наличие собственных  оборотных средств, равное разнице  величины источников
собственных средств (собственного капитала) и величины внеоборотных активов.
      СОС = СС- ВА – У = стр.490- стр.190 –(стр.390),           (2)     
где  СОС –  собственные оборотные средства;
СС – величина источников собственного капитала;
ВА  – величина внеоборотных активов;
У – убытки.
2) Многие специалисты  при расчете собственных оборотных  средств вместо
собственных источников берут перманентный капитал: наличие собственных
оборотных средств  и долгосрочных заемных источников формирования запасов и
затрат, то есть с учетом долгосрочных кредитов и  заемных средств.
       ПК=(СС+ДЗС)–ВА–(У)=(стр.490+стр.590)-стр.190-(стр.390),      (3) 
где ПК – перманентный капитал;
ДЗС – долгосрочные заемные средства.
3) Общая величина  основных источников формирования  запасов и затрат, то есть
наличие собственных  оборотных средств, долгосрочных кредитов и заемных
средств, краткосрочных  кредитов и заемных средств, то есть все источники,
которые возможны.
             ВИ=(СС+ДЗС+КЗС)-ВА-У=(стр.490+стр.590+стр.610) –            
     - стр.190-(стр.390),
                                     (4)                                    
где    ВИ – все источники;
КЗС – краткосрочные заемные средства.
Как отмечают авторы [41, с.56], к сумме краткосрочных  кредитов и заемных
средств не присоединяются ссуды, не погашенные в срок.
Показатель общей  величины основных источников формирования запасов и затрат
является приближенным, так как часть краткосрочных кредитов выдается под
товары отгруженные (то есть они не предназначены для  формирования запасов и
затрат), а для  покрытия запасов и затрат привлекается часть кредиторской
задолженности, зачтенной банком при кредитовании. [41, с.57]
Несмотря на эти недостатки, показатель общей  величины основных источников
формирования  запасов и затрат дает существенный ориентир для определения
степени финансовой устойчивости.
Трем показателям  наличия источников формирования запасов  и затрат
соответствуют три показателя обеспеченности запасов  и затрат источниками
формирования:
1) Излишек   или недостаток собственных оборотных  средств:
     ФСОС= СОС – ЗЗ,                                                             (5)
где    ФСОС – излишек или недостаток собственных оборотных средств.
2)  Излишек  или недостаток перманентного  капитала:
     ФПК  = ПК-ЗЗ,
                                     (6)                                    
где   ФПК  – излишек или недостаток перманентного  капитала.
3) Излишек или недостаток всех источников (показатель финансово –
эксплуатационной  потребности):
     ФВИ  = ВИ – ЗЗ,
                                     (7)                                    
где   ФПК  – излишек или недостаток всех источников.
С помощью этих показателей определяется трехмерный (трехкомпонентный)
показатель типа финансового состояния, то есть
     1, если Ф>0,
     S(Ф)  =
(8)
     0, если Ф<0.
Вычисление трёх показателей обеспеченности запасов  источниками их
формирования  позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их
устойчивости.
По степени  устойчивости можно выделить четыре типа финансовых ситуаций:
1)  Абсолютная  устойчивость финансового состояния,  если
     S = {1, 1, 1}
                                     (9)                                    
При абсолютной финансовой устойчивости предприятие  не зависит от внешних
кредиторов, запасы и затраты полностью покрываются  собственными ресурсами.
[39, с.74]  В российской  практике такая финансовая устойчивость  встречается
крайне редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости.
2) Нормальная  устойчивость финансового состояния  предприятия, гарантирующая
его платежеспособность, то есть
     S = {0, 1, 1}
                                    (10)                                   
Это соотношение  показывает, что предприятие использует все источники
финансовых ресурсов и полностью покрывает запасы и затраты. [39, с.74]
3) Неустойчивое  финансовое состояние, сопряженное  с нарушением
платежеспособности, при котором, тем не менее, сохраняется возможность
восстановления  равновесия за счет пополнения источников собственных  средств,
сокращение дебиторов  и ускорение оборачиваемости  запасов, то есть
     S = {0, 0, 1}
                                    (11)                                   
Пределом финансовой неустойчивости является кризисное  состояние предприятия.
Оно проявляется  в том, что наряду с нехваткой  «нормальных» источников
покрытия запасов  и затрат (к их числу может относиться часть внеоборотных
активов, просроченная задолженность и т.д.) предприятие имеет убытки,
непогашенные  обязательства, безнадежную дебиторскую  задолженность. [39, с.74]
Профессор А.Д. Шеремет  и Р.С. Сайфулин [41, с.59] отмечают, что  финансовая
неустойчивость  считается нормальной (допустимой), если величина привлекаемых
для формирования запасов и затрат краткосрочных  кредитов и заемных средств не
превышает суммарной  стоимости производственных запасов  и готовой продукции
(наиболее ликвидной  части запасов и затрат).
Если указанные  условия не выполняются, то финансовая неустойчивость является
ненормальной  и отражает тенденцию к существенному  ухудшению финансового
состояния.
4) Кризисное  финансовое состояние, при котором  предприятие находится на грани
банкротства, поскольку  в данной ситуации денежные средства, краткосрочные
финансовые вложения (за вычетом стоимости собственных  акций, выкупленных у
акционеров), дебиторская  задолженность организации (за вычетом  задолженности
учредителей (участников) по взносам в уставной капитал) и  прочие оборотные
активы не покрывают даже его кредиторской задолженности (включая резервы
предстоящих расходов и платежей) и прочие краткосрочные  пассивы, то есть:
     S = {0, 0, 0}
                                    (12)                                   
При кризисном  и неустойчивом финансовом состоянии устойчивость может быть
восстановлена путем обоснованного снижения уровня запасов и затрат. [6, с.57]
Поскольку положительным  фактором финансовой устойчивости является наличие
источников формирования запасов, а отрицательным фактором – величина запасов,
то основными  способами выхода из неустойчивого  и кризисного финансовых
состояний (ситуации 3 и 4) будут: пополнение источников формирования запасов
и оптимизация  их структуры, а также обоснованное снижение уровня запасов.
Наиболее безрисковым способом пополнения источников формирования запасов
следует признать увеличение реального собственного капитала за счет
накопления нераспределенной прибыли или за счет распределения  прибыли после
налогообложения в фонды накопления при условии  роста части этих фондов, не
вложенной во внеоборотные активы. Снижения уровня запасов происходит в
результате планирования остатков запасов, а также реализации неиспользованных
товарно-материальных ценностей.  Углубленный анализ состояния  запасов
выступает в  качестве составной части внутреннего анализа финансового
состояния, поскольку  предполагает использование информации о запасах, не
содержащейся  в бухгалтерской отчетности и  требующей данных аналитического
учета. [41, с.157]
Последовательность  проведения практического анализа финансовой устойчивости
предприятия (организации) представлена на рис.1.
     1.3. РАСЧЕТ  И ОЦЕНКА ФИНАНСОВЫХ  КОЭФФИЦИЕНТОВ УСТОЙЧИВОСТИ
В международной  практике и в настоящее время  в практике прогрессивных
российских фирм проводят относительную оценку финансовой устойчивости
организации с  помощью финансовых коэффициентов.
Финансовая устойчивость по этой методике характеризуется:
1)     соотношением собственных и заемных  средств;
2)     темпами накопления собственных  источников;
3)     соотношением  долгосрочных и краткосрочных обязательств;
4)     обеспечением материальных оборотных  средств собственными источниками.
      
 

Внеоборотные  активы 

(раздел 1 актива)  
Собственные и  приравненные к ним средства 

(разделы 4 и  5 пассива) 
 

    
     Норматив  собственных оборотных средств  или плановый процент покрытия  финансово-эксплуатационной потребности  в оборотных активах  
Показатель 1 

Собственные оборотные  средства 
 

    
    
Показатель 2 

Излишек (+) или  недостаток (-) собственных средств  Кредиты банков под товарно-материальные ценности с учетом кредитов под товары отгруженные и части кредиторской задолженности, зачтенной банком при кредитовании 
 

    
    
Величина запасов  Всего средств для формирования запасов 
 

    
     Иммобилизация оборотных средств  
Показатель 3 

Излишек (+) или  недостаток (-) средств для формирования запасов 
 

    
    
Денежные средства и финансовые вложения Излишек  
Показатель 4 

Излишек (+) или  недостаток (-) средств с учетом иммобилизации 
 

    
    
Показатель 5 

Источники, ослабляющие  финансовую напряженность  
Показатель 6 

Величина неплатежей 
 

     Рис. 1. Схема анализа показателей финансовой устойчивости предприятия     
При оценки финансовой устойчивости применяется аналитический  подход, то есть
рассчитанные  фактические показатели финансовой устойчивости сравниваются с
экстремальными (вытекающие из практики западных развитых стран и России). [1,
с.16]
Для оценки финансовой устойчивости предприятия применяется  набор или система
коэффициентов. Таких коэффициентов очень много, они отражают разные стороны
состояния активов  и пассивов предприятия. В связи с этим возникают сложности
в общей оценке финансовой устойчивости. Кроме того, почти не существует
каких-то единых нормативных критериев для рассмотренных  показателей. Их
нормативный уровень  зависит от многих факторов: отраслевой принадлежности
предприятия, условий кредитования. Сложившейся структуры источников средств,
оборачиваемости оборотных активов, репутации предприятия  и т.д. Поэтому
приемлемость  значений коэффициентов, оценка их динамики и направлений
изменения могут  быть установлены только для конкретного предприятия. С учетом
условий его  деятельности. Возможны некоторые сопоставления  по предприятиям
одинаковой специализации, но они очень ограничены. Необходимо учитывать
также, что некоторые  коэффициенты, содержащиеся в перечне, дают повторную
информацию о финансовой устойчивости, а другие функционально связаны между
собой.
Видно, что большое  количество коэффициентов служит для  оценки с разных сторон
структуры капитала предприятия. Для оценки этой группы коэффициентов есть
один критерий, универсальный по отношению ко всем предприятиям: владельцы
предприятия предпочитают разумный рост доли заемных средств; наоборот,
кредиторы отдают предпочтение предприятиям, где велика доля собственного
капитала, то есть выше уровень финансовой автономии. [10, с.85-86]
Проанализировав достаточно большой набор имеющихся  коэффициентов финансовой
устойчивости, можно  ограничиться следующими семи показателями:
1)     коэффициент соотношения заемных  и собственных средств;
2)     коэффициент долга;
3)     коэффициент автономии;
4)     коэффициент финансовой устойчивости;
5)     коэффициент маневренности собственных  средств;
6)     коэффициент устойчивости структуры  мобильных средств;
7)     коэффициент обеспеченности оборотного  капитала собственными
источниками финансирования. [1,  с.16]
В настоящее  время на страницах  экономических  журналов дискутируются вопросы
о количестве коэффициентов, используемых в анализе финансово-хозяйственной
деятельности  предприятий. Высказывается мнение, что их чересчур много.
Следует учесть, что кроме большого количества коэффициентов ликвидности и
устойчивости  исчисляются коэффициенты рентабельности, оборачиваемости
оборотных средств, фондоотдачи.
Есть  такая  точка зрения, что число коэффициентов  не должно превышать семи,
так как если число объектов наблюдения превышает семь, то человеческий
контроль над  ними легко теряется. [1, с.31]
Вышеизложенный  перечень показателей  убеждает, что  он действительно может
быть продолжен, так как далеко не все возможные  соотношения разделов и статей
бухгалтерского баланса в нём охвачены. Вместе с тем ясно, что спор о
количестве показателей, которыми следует ограничиться, не может найти решения
до тех пор, пока заинтересованные стороны не придут к убеждению, что
показатели для  оценки финансового состояния предприятия должны представлять
собой не набор, а систему, то есть не противоречить  друг другу, не повторять
друг друга, не оставлять «белых пятен» в деятельности предприятий. [1, с.32]
Из названных  семи  коэффициентов только три  имеют универсальное применение
независимо от характера деятельности и структуры активов и пассивов
предприятия: коэффициент  соотношения  заемных и собственных  средств,
коэффициент маневренности  собственных средств и коэффициент  обеспеченности
оборотного капитала собственными источниками финансирования. [10, с.90]
При анализе  финансового состояния применяют  комплекс следующих показателей
финансовой устойчивости предприятия:
1) Коэффициент  финансового риска (коэффициент  задолженности, соотношения
заемных и собственных  средств, рычага) – это отношение заемных средств к
собственным средствам. Он показывает, сколько заемных средств  предприятие
привлекло на рубль  собственных.
      Кфр=ЗС/СС=(стр.590+стр.690)/стр.490,                      (13)     
где   Кфр  – коэффициент финансового риска;
ЗС –  заемные средства.
и т.д.................


Перейти к полному тексту работы


Скачать работу с онлайн повышением уникальности до 90% по antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru


Смотреть полный текст работы бесплатно


Смотреть похожие работы


* Примечание. Уникальность работы указана на дату публикации, текущее значение может отличаться от указанного.