На бирже курсовых и дипломных проектов можно найти образцы готовых работ или получить помощь в написании уникальных курсовых работ, дипломов, лабораторных работ, контрольных работ, диссертаций, рефератов. Так же вы мажете самостоятельно повысить уникальность своей работы для прохождения проверки на плагиат всего за несколько минут.

ЛИЧНЫЙ КАБИНЕТ 

 

Здравствуйте гость!

 

Логин:

Пароль:

 

Запомнить

 

 

Забыли пароль? Регистрация

Повышение уникальности

Предлагаем нашим посетителям воспользоваться бесплатным программным обеспечением «StudentHelp», которое позволит вам всего за несколько минут, выполнить повышение уникальности любого файла в формате MS Word. После такого повышения уникальности, ваша работа легко пройдете проверку в системах антиплагиат вуз, antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru. Программа «StudentHelp» работает по уникальной технологии и при повышении уникальности не вставляет в текст скрытых символов, и даже если препод скопирует текст в блокнот – не увидит ни каких отличий от текста в Word файле.

Результат поиска


Наименование:


курсовая работа Финансовая диагностика и прогнозирование результатов деятельности предприятия

Информация:

Тип работы: курсовая работа. Добавлен: 13.05.2012. Сдан: 2011. Страниц: 7. Уникальность по antiplagiat.ru: < 30%

Описание (план):


Федеральное агентство по образованию  (Рособразование)
Архангельский государственный технический университет
     
  Кафедра финансов и кредита  
  (наименование  кафедры)  
     
  Акулова Марина Сергеевна  
  (фамилия,  имя, отчество студента)  
   
  Факультет ИЭФБ курс 4 группа 1    
     
     
 

КУРСОВОЙ  ПРОЕКТ

 
     
  По дисциплине   Финансовый  менеджмент      
                 
  На тему Финансовая  диагностика и прогнозирование  результатов 
              
  деятельности  предприятия          
                 
                 
                 
  Руководитель  проекта доцент       И.В. Смирнова  
      (должность)   (подпись)   (и.,о., фамилия)  
                 
  Проект  допущен к защите        
      (подпись  руководителя)   (дата)  
                 
  Решением  комиссии от    «   »     2010 г.  
  признать, что проект      
  выполнен  и защищён с оценкой      
         
  Члены комиссии              
  зав. кафедрой       Г.Г. Суханов  
  доцент       И.В. Смирнова  
  доцент          
  (должность)   (подпись)   (и.,о., фамилия)  
                 
                 
   
 
 
 
Архангельск
 
  2010  
 


 

     

 

     ОГЛАВЛЕНИЕ 

 

ВВЕДЕНИЕ 

     Целью данной курсовой работы является проведение финансовой диагностики предприятия, а также прогнозирование результатов его деятельности.
     Поставленная  цель реализуется посредством решения  следующих задач:
     а) сбор и обработка базовой информации финансового менеджмента;
     б) проведение диагностики финансового состояния предприятия и выявление основных проблем, требующих финансовых решений;
     в) разработка комплекса мероприятий  для разрешения выявленных проблем  и улучшения финансового состояния  предприятия;
     г) прогнозирование показателей финансово-хозяйственной деятельности предприятия.
     Для выполнения данной курсовой работы в  качестве объекта исследования было принято открытое акционерное общество «Орбита», расположенное в г. Саранск Республики Мордовия.  Датой основания общества принято считать 1 июля 1965 года.
     ОАО «Орбита» - является производителем  изделий электроники на рынке  Российской Федерации и стран  СНГ.  Основными видами деятельности Общества являются: производство и реализация электрооборудования для двигателей и транспортных    средств; производство и реализация оборудования для электроэнергетики; проведение научно-исследовательских, опытно-конструкторских работ; оказание платных услуг населению и юридическим лицам; инвестиционная деятельность; внешнеэкономическая деятельность; другие виды деятельности, не противоречащие действующему законодательству Российской Федерации. ОАО «Орбита» имеет обособленное подразделение-пансионат «Орбита», который в настоящее время выставлен на продажу.
     В качестве базовой информации принята следующая финансовая отчётность ОАО «Орбита» за 2006 – 2008 гг. [9]:
     а) бухгалтерский баланс (форма №1);
     б) отчёт о прибылях и убытках (форма  №2);
     в) отчёт о движении денежных средств (форма №4);
     г) приложение к бухгалтерскому балансу (форма №5). 

     1 СБОР И ОБРАБОТКА БАЗОВОЙ ИНФОРМАЦИИ ФИНАНСВОГО МЕНДЖМЕНТА 

     В данном разделе проводится оценка финансового  состояния и эффективности деятельности предприятия на основе обработки  информации финансовой отчётности. Этот раздел является базовым для проведения финансовой диагностики и разработки финансовой диагностики и разработки рекомендаций по улучшению финансового состояния предприятия.

     1.1 Финансовые результаты деятельности  предприятия

 
     Информация  для данного раздела содержится в форме №2 бухгалтерской отчётности «Отчёт о прибылях и убытках». Обработка информации включает:
     а) оценку изменений каждого показателя за анализируемый период (горизонтальный анализ);
     б) оценку структуры соответствующих  показателей и её изменений (вертикальный анализ);
     в) оценку влияния отдельных факторов на финансовые результаты (факторный анализ).
     Горизонтальный  анализ – это анализ темпов изменения  отдельных показателей за несколько  периодов. При этом характеристика динамики показателей может быть представлена абсолютными и относительными величинами.
     Абсолютный  прирост определяется как разница  показателей на две даты и показывает, на сколько отчётный показатель отличается от базового. В качестве базового принят 2006 год, а в качестве отчётного – 2007 и 2008 гг.
     Относительное изменение показатели может быть представлено коэффициентом динамики, который определяется отношением сравниваемых показателей на две даты и показывает, во сколько раз данный показатель больше или меньше того же показателя базового периода.
     Горизонтальный  анализ финансовых результатов деятельности ОАО «Орбита» представлен в таблице 1. 

Таблица 1 - Горизонтальный анализ финансовых результатов
Показатель Код Значение, тыс.руб. Абс.изменение  по периодам, тыс. руб Относительное изменение по периодам
2006 2007 2008 2-0 3-0 2/0 3/0
1 2 3 4 5 6 7 8 9
  Доходы и расходы по обычным видам деятельности                
Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом НДС, акцизов  и аналогичных обязательных платежей) 10 508340 722847 913072 214507 404732 1,422 1,796
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг 20 349670 504886 673185 155216 323515 1,444 1,925
Валовая прибыль 29 158670 217961 239887 59291 81217 1,374 1,512
Коммерческие  расходы 30 3815 5268 6891 1453 3076 1,381 1,806
Управленческие расходы 40 141902 191986 185223 50084 43321 1,353 1,305
Прибыль (убыток) от продаж 50 12953 20707 47773 7754 34820 1,599 3,688
Прочие  доходы и расходы                
Проценты  к получению 60 264 176 32 -88 -232 0,667 0,121
Проценты  к уплате 70 1875 6093 22794 4218 20919 3,250 12,157
Доходы  от участия в других организациях 80 0 0 0 0 0 - -
Прочие  доходы 90 53680 63257 22158 9577 -31522 1,178 0,413
Прочие  расходы 100 59672 73313 53436 13641 -6236 1,229 0,895
Прибыль (убыток) до налогообложения 140 5350 4734 -6267 -616 -11617 0,885 -1,171
ОНА 141 65 43 71 -22 6 0,662 1,092
ОНО 142 654 1297 2348 643 1694 1,983 3,590
Текущий налог на прибыль 150 2611 2699 3056 88 445 1,034 1,170
Обязательные  платежи  из прибыли 160 755 695 699 -60 -56 0,921 0,926
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода 190 2573 2594 -7745 21 -10318 1,008 -3,010
Постоянные  налоговые обязательства (активы) 200 2046 2817 -2282 771 -4328 1,377 -1,115
 
     Анализируя  данные, представленные в таблице 1, можно заметить, что за рассматриваемый период выручка от реализации продукции увеличилась на  404732 тыс. руб. или на 79,6% , в то же время себестоимость увеличилась на  323515 тыс. руб., при этом темп изменения себестоимости превысил темп изменения выручки,  и составил 92,5%.  Это привело к увеличению валовой прибыли на 81217 тыс. руб. (или на 51,2%). Следует отметить, что произошло  увеличение коммерческих и управленческих расходов, они увеличились на 80,6 и 30,5%, все это повлияло на увеличение прибыли от продаж на 68,8%. Но, несмотря на положительную динамику валовой прибыли и прибыли от продаж, динамика прибыли до налогообложения и чистой прибыли отрицательна, по итогам 2008 г. предприятие имело убыток. В абсолютном выражений за анализируемый период чистая прибыль снизилась на 10318 тыс.руб. и убыток в 2008г. составил – 7745 тыс.руб.
     Вертикальный  анализ – это анализ удельного  веса отдельных статей в общем  итоге. При этом следует проанализировать уровень каждого показателя доходов  и расходов к выручке от продажи  продукции.
     Вертикальный  анализ финансовых результатов деятельности ОАО «Орбита» за 2006 – 2008 гг. представлен в таблице 2.
Таблица 2 - Вертикальный анализ финансовых результатов
Показатель  
Удельный  вес по периодам, %
Отклонение  уд.веса, %
1-й 2-й 3-й 2-0 3-0
1 2 3 4 5 6
Доходы и расходы по обычным видам деятельности          
Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом НДС, акцизов  и аналогичных обязательных платежей) 100,00 100,00 100,00 - -
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг 68,79 69,85 73,73 1,06 4,94
Валовая прибыль 31,21 30,15 26,27 -1,06 -4,94
Коммерческие  расходы 2,40 2,42 2,87 0,01 0,47
Управленческие  расходы 27,91 26,56 20,29 -1,36 -7,63
Прибыль (убыток) от продаж 2,55 2,86 5,23 0,32 2,68
Прочие  доходы и расходы          
Проценты  к получению 0,05 0,02 0,00 -0,03 -0,05
Продолжение таблицы 2
1 2 3 4 5 6
Проценты  к уплате 0,37 0,84 2,50 0,47 2,13
Доходы  от участия в других организациях 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Прочие  доходы 10,56 8,75 2,43 -1,81 -8,13
Прочие  расходы 11,74 10,14 5,85 -1,60 -5,89
Прибыль (убыток) до налогообложения 1,05 0,65 -0,69 -0,40 -1,74
ОНА 0,01 0,01 0,01 -0,01 -0,01
ОНО 0,13 0,18 0,26 0,05 0,13
Текущий налог на прибыль 0,51 0,37 0,33 -0,14 -0,18
Обязательные  платежи из прибыли 0,15 0,10 0,08 -0,05 -0,07
Чистая  прибыль (убыток) отчетного периода 0,51 0,36 -0,85 -0,15 -1,35
Постоянные  налоговые обязательства (активы) 0,40 0,39 -0,25 -0,01 -0,65
 
     Из  таблицы видно, что доля себестоимости  продукции в выручке составляет чуть больше 73,73% и за рассматриваемый период увеличилась на 4,94%, что привело к сокращению доли валовой прибыли в выручке. Большую долю в выручке имеют управленческие расходы, но за анализируемый период их доля снижается с 27,91 до 20,29% , это произошло в результате роста выручки и практически неизменных управленческих расходах.
     Далее необходимо проанализировать влияние  на прибыль от продажи продукции  таких фактов как: объёмы продаж, цена продажи, величина себестоимость проданной  продукции, коммерческих и управленческих расходов. А также оценить влияние на величину чистой прибыли прочих доходов и расходов, налогового фактора.
     Влияние изменения объёмов продажи продукции (выручки в сопоставимых ценах) на величину прибыли от продаж определяется по формуле: 

       (1) 

где В1,В0 – выручка от продажи продукции соответственно в отчётном и базовом периодах, тыс. руб.;
?Вц – изменение выручки от продажи продукции под влиянием цены, тыс. руб. Рассчитывается по формуле: 

       (2) 
где И  – индекс цен (И = 1,1);
Р0 – рентабельность продаж в базисном периоде, %. Рассчитывается по следующей формуле: 

       (3) 

где П0 – прибыль от продаж в базисном периоде, тыс. руб.
     Влияние  изменения цен на величину прибыли  от продаж определяется по формуле:
       (4) 

     Влияние изменения себестоимости проданной  продукции на величину прибыли от продаж определяется по формуле: 

       (5)
где УС1, УС0 – уровни себестоимости соответственно в отчетном и  базисном периодах, %. Рассчитываются по формуле: 

       (6) 

где С1(0) – себестоимость проданной продукции в отчетном (базисном) периоде, тыс. руб.
     Влияние изменения коммерческих расходов на величину прибыли от продаж определяется по формуле: 

       (7) 

где УКР1, УКР0 – уровни коммерческих расходов к выручке от продажи продукции соответственно в отчетном и базисном периодах, %.
     Влияние изменения управленческих расходов на величину прибыли от продаж определяется по формуле 

       (8) 

где УУР1, УУР0 – уровни управленческих расходов к выручке от продажи продукции соответственно в отчетном и базисном периодах, %.
     Влияние прочих доходов и расходов и налога на прибыль определяется по их абсолютному  изменению.
     Расчёт  влияния факторов на прибыль от продаж и чистую прибыль представлен в таблице 3.
Таблица 3 - Расчет влияния факторов на прибыль от продаж и чистую прибыль
Показатель (фактор) Изменение прибыли за счет влияния фактора  по периодам, тыс.руб.
2-0 3-0
1. Выручка от продажи продукции в сопоставимых ценах (объем продаж) 3791,41 8197,88
2. Изменение цен на проданную  продукцию 1674,44 2115,09
3. Себестоимость проданной продукции -7663,84 -45113,46
4. Коммерческие расходы     156,84 38,56
5. Управленческие расходы 9795,16 69659,05
Суммарное влияние факторов на прибыль от продаж 7754,00 34820,00
6. Прочие доходы и расходы -8370,00 -46437,00
7. Отложенные налоговые активы  и обязательства 665,00 1688
8. Текущий налог на прибыль -88,00 -445,00
9.Обязательные  платежи из прибыли 60,00 56,00
Суммарное влияние факторов на чистую прибыль 21,00 -10318,00
 
     Анализируя  данные, представленные в таблице, можно  сделать вывод о том, что наибольшее влияние на прибыль от продаж оказали  такие факторы, как себестоимость  проданной продукции, выручка от продажи продукции (объём продаж), и управленческие расходы. При этом положительно повлияли изменение цен на продукцию, коммерческие расходы, управленческие расходы, изменение выручки от продажи продукции, а отрицательно – себестоимость продукции.
     На чистую же прибыль повлияли в основном изменение прочих доходов и расходов. Суммарное влияние факторов на чистую прибыль составило –10318 тыс.руб. 

     1.2 Движение денежных  средств 

     Так как величина притока денежных средств  существенно отличается от суммы  полученной прибыли, важно анализировать не только финансовый результат, но и движение денежных средств (источники поступления и направления расходования). Это происходит по следующим причинам:
     Во-первых, в бухгалтерском учёте прибыль (убыток) формируется методом начисления, а именно: доходы и расходы отражаются в том периоде, в котором они  были начислены, независимо от поступления  денежных средств.
     Во-вторых, увеличение денежных средств может  происходить не только за счёт прибыли, но и за счёт других источников, например заёмных средств.
     В-третьих, приобретение долгосрочных активов  не отражается на финансовом результате, а их реализация меняет его.
     В-четвёртых, при формировании конечного финансового результата учитываются расходы, не связанные с движением денежных средств, например амортизационные отчисления.
     В-пятых, изменение остатков оборотных средств (запасов, дебиторской задолженности) ведёт к изменениям денежных средств (их оттоку или притоку), но не отражается на конечном финансовом результате. [7]
     Основой анализа движения денежных средств  является разделение денежных потоков  по сферам деятельности (текущая, инвестиционная, финансовая).
     Текущая деятельность имеет основной целью  извлечение прибыли (производство продукции, выполнение работ, торговля, сдача имущества в аренду и тому подобное) либо не имеет такой цели в соответствии с предметом и целью деятельности предприятия.
     Инвестиционная  деятельность связана с приобретением  и продажей внеоборотных активов, осуществлением собственного строительства, расходов на научно-исследовательские, опытно-конструкторские и технологические разработки, осуществлением финансовых вложений.
     Финансовой  деятельностью считается деятельность организации, в результате которой изменяются величина и состав собственных и заёмных средств. Она связана с эмиссией акций и облигаций, привлечением и погашением кредитов и так далее.
     В данном курсовом проекте анализ движения денежных средств проводится прямым методом. Он основан на проведении горизонтального и вертикального анализа формы №4 «Отчёт о движении денежных средств», при этом рассчитываются показатели динамики и структуры оттока и притока денежных средств по видам деятельности.
     Горизонтальный  анализ движения денежных средств ОАО ««Орбита»» за 2006 – 2008 гг. представлен в таблице 4.
Таблица 4 - Горизонтальный анализ движения денежных средств
Наименование  показателя Значение  по периодам, тыс. руб. Абсолютное  изменение, тыс. руб. Относительное изменение
2006 2007 2008 2007-2006 2008-2006 2007/ 2006
2008/ 2006
1 2 3 4 5 6 7 8
Остаток денежных средств на начало отчетного года 2490 12469 833 9979 -1657 5,01 0,33
Движение  денежных средств по текущей деятельности              
Средства, полученные от покупателей, заказчиков 597057 833031 852901 235974 255844 1,40 1,43
Средства, полученные от операции с иностранной валютой 27332 41470 15957 14138 -11375 1,52 0,58
Прочие  доходы 12553 14899 17660 2346 5107 1,19 1,41
Денежные  средства, направленные:              
      на оплату приобретенных товаров,  работ, услуг, сырья и иных  оборотных активов 346476 525637 570191 179161 223715 1,52 1,65
      на оплату труда 140657 229466 255276 88809 114619 1,63 1,81
Продолжение таблицы 4
1 2 3 4 5 6 7 8
      на выплату дивидендов, процентов 1834 6010 19962 4176 18128 3,28 10,88
      на расчеты по налогам и сборам 58220 65388 77397 7168 19177 1,12 1,33
      на расчеты с внебюджетными  фондами 33901 46942 47986 13041 14085 1,38 1,42
      на продажу ин.валюты 27494 41722 16074 14228 -11420 1,52 0,58
      на прочие расходы 28176 20696 19366 -7480 -8810 0,73 0,69
Чистые  денежные средства от текущей деятельности 184 -46461 -119734 -46645 -119918 252,51 -650,73
Движение  денежных средств по  инвестиционной деятельности              
Выручка от продажи объектов основных средств  и иных внеоборотных активов 11452 2822 1064 -8630 -10388 0,25 0,09
Выручка от продажи  ценных бумаг и иных финансовых вложений 11690 13900 145 2210 -11545 1,19 0,01
Полученные  дивиденды 0 0 0 0 0 - -
Полученные  проценты 264 176 6 -88 -258 0,67 0,02
Поступления от погашения займов, предоставленных другим организациям 0 0 0 0 0 - -
Приобретение  дочерних организации 0 5 0 5 0 - -
Приобретение  объектов основных средств, доходных вложений в материальные ценности и нематериальных активов 49323 100020 19927 50697 -29396 2,03 0,40
Приобретение ценных бумаг и иных финансовых вложений 9600 13900 2000 4300 -7600 1,45 0,21
Займы, предоставленные другим организациям 0 0 0 0 0 - -
Чистые  денежные средства от инвестиционной деятельности -35517 -97027 -20712 -61510 14805 2,73 0,58
Движение  денежных средств по финансовой деятельности              
Поступления от эмиссии акций или иных долевых  бумаг 0 25672 0 25672 0 - -
Поступления от займов и кредитов, предоставленных  другими организациями 244667 466420 603667 221753 359000 1,91 2,47
Погашение займов и кредитов (без процентов) 199354 360240 462167 160886 262813 1,81 2,32
  Погашение обязательств по финансовой  аренде 0 0 0 0 0 - -
Чистые  денежные средства от финансовой деятельности 45313 131852 141500 86539 96187 2,91 3,12
Чистое  увеличение (уменьшение) денежных средств и их эквивалентов 9980 -11636 1054 -21616 -8926 -1,17 0,11
Остаток денежных средств на конец отчетного  периода 12469 833 1887 -11636 -10582 0,07 0,15
Величина  влияния и ззменения курса  иностранной валюты по отношению  к рублю 301 420 259 119 -42 1,40 0,86
      Горизонтальный анализ позволяет оценить динамику поступлений и расходования денежных средств в разрезе видов деятельности и отдельных направлений.
     Анализируя  данные, представленные в таблице, можно  заметить, что за 2006 год приток денежных средств превышает их отток, а следовательно остаток средств на конец года превышает остаток на начало. Что же касается 2007 года, то здесь всё наоборот: остаток денежных средств на начало превышает остаток на конец года вследствие превышения их оттока над притоком. В 2008 г. приток денежных средств превысил отток на 1054 тыс. руб. В целом за рассматриваемый период наблюдается снижение притока денежных средств от текущей деятельности за счёт снижение средств, полученных от операций с иностранной валютой, а также за счёт увеличения величины денежных средств, направленных на выплату дивидендов. По инвестиционной деятельности отток денежных средств значительно превышает их приток. В 2007 г. произошло значительное снижение денежных средств от инвестиционной деятельности, это произошло в основном за счет увеличения денежных средств, направленных на приобретение объектов основных средств, доходных вложений в материальные ценности и нематериальных активов и снижения поступлений денежных средств от продажи объектов основных средств и иных внеоборотных активов. По итогам 2008 г. ситуация улучшилась, но по-прежнему отток превышал приток. По финансовой же деятельности поступления от займов и кредитов, предоставленных другими организациям, превышает величину денежных средств, направленных на погашение займов и кредитов (без процентов), что привело к положительной величине чистых денежных средств по финансовой деятельности.
     Таким образом, за 2006 – 2008 гг. произошло уменьшение денежных средств и их эквивалентов, что может свидетельствовать об ухудшении работы предприятия.
     На  основе вертикального анализа можно  сделать выводы о структуре поступлений  и выплат, преимущественных источниках поступления денежных средств и  наиболее крупных направлениях их использования, что позволяет в определённой мере оценить перспективы развития предприятия. Вертикальный анализ движения денежных средств ОАО «Орбита» за 2006 – 2008 гг. представлен в таблице 5.
Таблица 5 – Вертикальный анализ движения денежных средств
Наименование  показателя Удельный  вес по периодам, % Отклонение  удельного веса, %
2006 2007 2008 2007-2006 2008-2006
1 2 3 4 5 6
Остаток денежных средств на начало отчетного  года - - - - -
Движение  денежных средств по текущей деятельности          
Средства, полученные от покупателей, заказчиков 65,97 59,57 57,19 -6,40 -8,78
Средства, полученные от операции с иностранной  валютой 3,02 2,97 1,07 -0,05 -1,95
Прочие  доходы 1,39 1,07 1,18 -0,32 -0,20
Денежные  средства, направленные:          
      на оплату приобретенных товаров, работ, услуг, сырья и иных оборотных активов 38,71 37,28 38,26 -1,43 -0,45
      на оплату труда 15,72 16,27 17,13 0,56 1,41
      на выплату дивидендов, процентов 0,20 0,43 1,34 0,22 1,13
      на расчеты по налогам и  сборам 6,50 4,64 5,19 -1,87 -1,31
      на расчеты с внебюджетными фондами 3,79 3,33 3,22 -0,46 -0,57
      на продажу ин.валюты 3,07 2,96 1,08 -0,11 -1,99
      на прочие расходы 3,15 1,47 1,30 -1,68 -1,85
Чистые  денежные средства от текущей деятельности - - - - -
Движение  денежных средств по  инвестиционной деятельности          
Выручка от продажи объектов основных средств  и иных внеоборотных активов 1,27 0,20 0,07 -1,06 -1,19
Выручка от продажи  ценных бумаг и иных финансовых вложений 1,29 0,99 0,01 -0,30 -1,28
Полученные  дивиденды 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Полученные  проценты 0,03 0,01 0,00 -0,02 -0,03
Поступления от погашения займов, предоставленных  другим организациям - - - - -
Приобретение  дочерних организации - - - - -
Приобретение  объектов основных средств, доходных вложений в материальные ценности и нематериальных активов 5,51 7,09 1,34 1,58 -4,17
Приобретение  ценных бумаг и иных финансовых вложений 1,07 0,99 0,13 -0,09 -0,94
Займы, предоставленные другим организациям 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Чистые  денежные средства от инвестиционной деятельности - - - - -
Продолжение таблицы 5          
1 2 3 4 5 6
Движение  денежных средств по финансовой деятельности          
Поступления от эмиссии акций или иных долевых  бумаг 0,00 1,84 0,00 1,84 0,00
Поступления от займов и кредитов, предоставленных другими организациями 27,03 33,35 40,48 6,32 13,44
Погашение займов и кредитов (без процентов) 22,27 25,55 31,01 3,28 8,74
  Погашение обязательств по финансовой  аренде - - - - -
Чистые  денежные средства от финансовой деятельности - - - - -
Чистое увеличение (уменьшение) денежных средств и их эквивалентов - - - - -
Остаток денежных средств на конец отчетного  периода - - - - -
Величина  влияния изменения курса иностранной  валюты по отношению к рублю - - - - -
 
       Из  таблицы 5 видно, что в 2006 году в структуре поступлений денежных средств преобладали средства, полученные от покупателей и заказчиков (65,97%), поступления от займов и кредитов, предоставленных другими организациями (27,03%). В то же время, как в структуре выплат преобладали суммы денежных средств, направленных на оплату приобретённых товаров, работ, услуг, сырья и иных оборотных активов (38,71%), денежные средства, направленные на оплату труда (15,72%), а также суммы погашения займов и кредитов (22,27%), на приобретение объектов основных средств, доходных вложений в материальные ценности и нематериальных активов (5,51%).
       За  два анализируемых года структура  поступлений и выплат изменилась следующим образом. В структуре  выплат снизилась доля денежных средств, направленных на приобретение объектов основных средств, доходных вложений в материальные ценности и нематериальных активов на 4,17% и составила 1,34%; увеличилась доля денежных средств, направленных на погашение займов и кредитов на 8,74% и составила 31,01%. В структуре поступлений снизилась сумма средств, поступающая от покупателей и заказчиков на 8,78% и составила 57,19%; увеличились поступления от займов и кредитов, предоставленных другими организациями на 13,44% и составили 40,48%. 
       В целом рассматриваемый период нельзя охарактеризовать однозначно, по некоторым показателям отмечается положительная тенденция - поступления от займов и кредитов, предоставленных другими организациями; а по некоторым отрицательная – средства, полученные от покупателей и заказчиков.

     1.3 Оценка качества финансового обеспечения предприятия

 
     Качество  финансового обеспечения предприятия  определяется тем, за счёт каких источников финансирования сформированы его активы. При этом необходимо, чтобы был  соблюдён принцип соответствия финансирования: направление финансирования должно соответствовать природе активов. Таким образом, существуют жёсткие требования по обеспечению ряда финансовых пропорций в балансе предприятия, строгой корреспонденции отдельных статей актива и пассива (таблица 6). Информация для данного раздела содержится в форме №1 «Бухгалтерский баланс».
Таблица 6 - Последовательность использования  источников для финансирования активов  предприятия
АКТИВЫ ПАССИВЫ
1 2
1. Внеоборотные активы 1.1. Основные  средства и нематериальные активы  
1. Уставный и добавочный капитал
2. Нераспределённая прибыль
3. Долгосрочные обязательства (как  исключение)
1.2. Капитальные вложения (незавершённое  строительство)   
1. Уставный и  добавочный капитал
2. Долгосрочные обязательства
3. Нераспределённая прибыль
1.3. Долгосрочные финансовые вложения    
1. Уставный и  добавочный капитал
2. Нераспределённая прибыль
3. Долгосрочные обязательства
2. Оборотные активы 2.1. Запасы      
 
 
 

1. Уставный и  добавочный капитал
2. Резервный капитал
3. Нераспределённая прибыль
4. Долгосрочные обязательства
5. Краткосрочные кредиты и займы
6. Кредиторская задолженность перед  поставщиками
2.2. Дебиторская задолженность  1. Кредиторская  задолженность
2. Краткосрочные кредиты и займы
2.3. Краткосрочные финансовые вложения    
1. Резервный  капитал
2. Кредиторская задолженность
3. Резервы и прочие краткосрочные  обязательства
Продолжение таблицы 6  
1 2
2.4. Денежные средства     
 
 
1. Резервный  капитал
2. Нераспределённая прибыль
3. Кредиты и займы
4. Кредиторская задолженность
5. Резервы и прочие краткосрочные обязательства
 
     Использование схемы (таблица 6) предполагает подбор источников в указанной последовательности в пределах остатка средств после  обеспечения за счёт средств данного  источника предыдущей статьи актива. Использование последующего источника свидетельствует о снижении качества финансового обеспечения предприятия. Если требуется использование других источников, то это свидетельствует о нерациональном использовании капитала, нарушении финансовых пропорций и принципа соответствия финансирования.
     В целях оценки качества финансового  обеспечения составляется специальный  матричный (шахматный) баланс. Для этого  определяется размер матричного баланса, а стандартный баланс преобразуется в промежуточный (таблица 7) в соответствии с принятыми размерами матричного баланса.
Таблица 7 - Промежуточный баланс
В тыс. руб.
Статья  Определение по балансу Значение  по периодам
2006 2007 2008
1 2 3 4 5
Актив        
1. Внеоборотные активы   203983 433354 418323
1.1. Основные средства и нематериальные  активы КПБ 110+ КПБ 120+ КПБ 135 188110 403177 407098
1.2. Незавершенное строительство КПБ 130 11636 29003 5989
1.3. Долгосрочные финансовые вложения  и прочие активы КПБ 140+ КПБ 145+КПБ 150+ КПБ 230 4237 1174 5236
2. Оборотные активы   173831 185917 414056
2.1. Запасы КПБ 210+ КПБ 220 62543 101788 142333
2.2. Дебиторская задолженность и  прочие оборотные активы КПБ 240+ КПБ 270 100819 83297 269836
2.3. Краткосрочные финансовые вложения КПБ 250 0 0 0
    2.4. Денежные средства КПБ 260 10469 832 1887
Б А Л А Н С   377814 619271 832379
Продолжение таблицы 7 В тыс. руб.
1 2 3 4 5
1. Собственные средства   152361 302579 279009
1.1. Уставный (УК)и добавочный капитал  (ДК) КПБ 410- КПБ 411+КПБ 420 153566 303559 287869
1.2. Резервный капитал КПБ 430 12 76 80
1.3. Нераспределенная прибыль КПБ 470 -1217 -1056 -8940
2. Заемные средства   225453 316692 553370
2.1. Долгосрочные обязательства КПБ 590 119286 165578 114208
2.2. Краткосрочные кредиты и займы КПБ 610 26995 88264 281619
2.3. Кредиторская задолженность перед  поставщиками КПБ 621 25709 18838 105917
2.4 Прочая кредиторская задолженность КПБ 620 – КПБ 621 52341 41818 47320
2.5. Резервы и прочие краткосрочные  обязательства КПБ 630+ КПБ 640+ КПБ 650+ КПБ 660 1122 2194 4306
Б А Л А Н С   377814 619271 832379
 
       После составления промежуточного баланса  в координатах активов и пассивов строится матрица (таблица 8), в которую  переносятся данные из промежуточного баланса, при этом под каждую статью актива подбирается источник финансирования в соответствии с необходимой последовательностью.
     Аналитическая ценность матричного баланса в том, что он демонстрирует привязку источников финансирования к конкретным статьям  актива.
 


Таблица 8 - Матричный баланс, тыс. руб.
Статья Годы УК, ДК, РК Нераспр. прибыль ИТОГО собств. средств Долгоср. обяз-ва Кратк. К и  З Кред.задол.п/д  постав. Прочая КЗ Резервы и пр. кр. обяз-ва ИТОГО заемн. средств БАЛАНС
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13
Осн. рва и НМА 2006 153566 12 -1217 152361 35749         35749 188110
2007 303559 76 -1056 302579 100598         100598 403177
2008 287869 80 -8940 279009 114208 13881       128089 407098
Незаверш. строительство 2006         11636         11636 11636
2007         29003         29003 29003
2008           5989       5989 5989
Долг. фин. вложения и пр. 2006         4237         4237 4237
2007         1174         1174 1174
2008           5236       5236 5236
ИТОГО внеоб. активы 2006 153566 12 -1217 152361 51622         51622 203983
2007 303559 76 -1056 302579 130775         130775 433354
2008 287869 80 -8940 279009 114208 25106       139314 418323
Запасы 2006         62543         62543 62543
2007         34803 66985       101788 101788
2008           142333       142333 142333
Дебиторская задолженность и пр. 2006         5121 26995 25709 42994   100819 100819
2007           21279 18838 41818 1362 83297 83297
2008           114180 105917 47320 2419 269836 269836
Краткоср. фин. вложения 2006                      
2007                      
2008                      
Денежные средства 2006               9347 1122 10469 10469
2007                 832 832 832
2008                 1887 1887 1887
ИТОГО оборотные активы 2006         67664 26995 25709 52341 1122 173831 173831
2007         34803 88264 18838 41818 2194 185917 185917
2008           256513 105917 47320 4306 414056 414056
БАЛАНС 2006 153566 12 -1217 152361 119286 26995 25709 52341 1122 225453 377814
2007 303559 76 -1056 302579 165578 88264 18838 41818 2194 316692 619271
2008 287869 80 -8940 279009 114208 281619 105917 47320 4306 553370 832379
 

     
     Анализируя  данные, представленные в таблице 8, можно заметить, что в 2006-2007 году внеоборотные активы предприятия финансировались за счёт собственных источников и долгосрочных займов. Но в 2008 г. ситуация ухудшилась и часть внеоборотных активов была профинансирована за счет краткосрочных кредитов и займов, в размере 13388 тыс.руб.
     Из  таблицы 8 также видно, что запасы в 2006г. полностью профинансированы за счет долгосрочных кредитов и займов, но уже в 2007-2008 гг. для финансирования запасов привлекаются краткосрочные кредиты и займы, что свидетельствует об ухудшении финансовой устойчивости предприятия.
     Дебиторская задолженность на протяжении всего  периода финансируется за счет краткосрочных  кредитов и займов, кредиторской задолженности  перед поставщиками и прочей кредиторской задолженности. Краткосрочными финансовыми вложениями ОАО «Орбита» не обладает, а денежные средства были профинансированы в 2006 г. за счёт прочей кредиторской задолженности, а в 2007-2008 г. за счет прочей кредиторской задолженности и резервов, и прочих краткосрочных обязательств.
     В целом за рассматриваемый период прослеживается снижение качества финансового обеспечения предприятия.

     1.4 Финансовое состояние предприятие

     1.4.1 Оценка ликвидности баланса

 
     Оценка  ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке её убывания, со средствами по пассиву в виде обязательств, сгруппированных по срокам погашения и расположенных в порядке возрастания этих сроков. В соответствии с этим активы и пассивы подразделяются на 4 группы каждый:
     А1 – наиболее ликвидные (денежные средства и ликвидные краткосрочные финансовые вложения);
     А2 – быстрореализуемые (дебиторская  задолженность сроком до 12 месяцев  и прочие оборотные активы);
     А3 – медленно реализуемые (запасы, долгосрочные финансовые вложения, кроме вложений в уставные фонды других предприятий);
     А4 – труднореализуемые (основные средства и другие внеоборотные активы, кроме  долгосрочных финансовых вложений, учтённых в третьей группе, а также дебиторская задолженность свыше 12 месяцев).
     П1 – наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность и прочие краткосрочные обязательства);
     П2 – краткосрочные обязательства (все остальные краткосрочные  обязательства, кроме кредиторской задолженности и прочих краткосрочных пассивов);
     П3 – долгосрочные обязательства;
     П4 – постоянные пассивы (капитал и  резервы).
     Баланс  считается абсолютно ликвидным, если соблюдены следующие неравенства: 
      А1 ? П1;
     А2 ? П2;
     А3 ? П3;
     А4 ? П4. 

     Анализ ликвидности баланса ОАО «Орбита» за 2006 – 2008 гг. представлен в таблице 9.
 

     
Таблица 9 - Анализ ликвидности баланса
Группа  актива, определение по балансу Значение  по периодам, тыс.руб. Группа  пассива, определение по балансу Значение  по периодам, тыс.руб. Платежный излишек или недостаток по периодам
2006 2007 2008 2006 2007 2008 2006 2007 2008
А1(КПБ260+КПБ 250) 10469 832 1887 П1 (КПБ 620+ КПБ 660) 78050 60656 155067 -67581 -59824 -153180
А2(КПБ 240+ КПБ270) 100819 83297 269836 П2 (КПБ 610) 26995 88264 281619 73824 -4967 -11783
А3 (КПБ 210- КПБ 216+ КПБ 140- КПП 510) -51326 -60465 29104 П3 (КПБ 590) 119286 165578 114208 -170612 -226043 -85104
А4 (КПБ 190- КПБ 140+ КПП 510+ КПБ 230) 315976 592207 526143 П4 (КПБ 490- КПБ 216- КПБ 220+ КПБ 630+ КПБ 640+ КПБ 650) 151607 301373 276076 164369 290834 250067
Баланс 375938 615871 826970 Баланс 375938 615871 826970 0 0 0
 
 

       
       Из  таблицы 9 видно, что за три анализируемых года только одно из неравенств соблюдается лишь в 2006 г. – А2 > П2, что свидетельствует о том, что быстрореализуемые активы превышают краткосрочные обязательства, вследствие чего по второй группе присутствует платёжный излишек. Все остальные неравенства не соблюдаются, что говорит о неликвидности баланса. Таким образом в 2006-2007 гг., величина наиболее ликвидных активов меньше, чем сумма наиболее срочных обязательств, что свидетельствует о наличии платёжного недостатка, то есть предприятие не обладает достаточным количеством денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, приравненных к ним, чтобы погасить кредиторскую задолженность и прочие краткосрочные обязательства.
       В 2006-2008 гг. труднореализуемые активы превышали постоянные пассивы, что говорит о том, что у предприятия отсутствовали собственные оборотные средства.

     1.4.2 Определение типа финансовой  устойчивости

 
     Обобщающим  показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов.
     Существуют  следующие показатели, характеризующие  виды источников средств для формирования запасов:
     Собственные оборотные средства (СОС): 

     СОС=КиР  – ВоА, (9) 

где КиР  – капитал и резервы;
ВоА –  внеоборотные активы.
     Собственные и долгосрочные заёмные источники  формирования запасов и затрат (функционирующий  капитал) (ФК): 

     ФК=КиР+ДО – ВоА, (10) 

где ДО – долгосрочные обязательства.
     Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ): 

     ОИ=КиР+ДО+КрЗм – ВоА, (11) 

где КрЗм – краткосрочные заёмные средства (кредиты и займы, часть кредиторской задолженности, приемлемая для финансирования запасов).
     С помощью этих показателей определяются три показателя обеспеченности запасов  и затрат источниками формирования:
     1) Излишек или недостаток собственных оборотных средств (Фсос): 

     Фсос=СОС – З; (12)
     2) Излишек или недостаток функционирующего  капитала (Ффк): 

     Ффк=ФК – З; (13) 

     3) Излишек или недостаток основных  источников формирования запасов и затрат (Фои): 

     Фои=ОИ – З. (14) 

     На  основе этих показателей определяется трёхкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости: 

       (15) 

     Можно выделить четыре типа финансовой устойчивости:
     1) абсолютная устойчивость ( ), когда предприятие не зависит от кредиторов, запасы и затраты полностью покрываются собственными ресурсами;
     2) нормальная устойчивость ( ), когда предприятие финансирует запасы и затраты за счет собственных и долгосрочных заемных источников;
     3) неустойчивое финансовое состояние ( ), когда нарушается платежеспособность предприятия, однако, сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств;
     4) кризисное финансовое состояние ( ), когда предприятие находится на грани банкротства. Наряду с нехваткой нормальных источников покрытия запасов, как правило, имеются убытки, просроченные обязательства, безнадежная дебиторская задолженность. [7]
     Для определения типа финансовой устойчивости составлена таблица 10.
Таблица 10 - Определение типа финансовой устойчивости
Показатель Расчет Значение  по периодам
2006 2007 2008
1 2 3 4 5
1.Запасы  КПБ210+ КПБ 220 62543 101788 142333
2.Собственные оборотные средства КПБ 490- КПБ 190- КПБ 230 -51622 -130775 -139314
3. Функционирующий капитал КПБ 490- КПБ 190+КПБ 590- КПБ 230 67664 34803 -25106
4. Общая величина источников формирования  запасов  КПБ 490- КПБ 190+КПБ 590+ КПБ 610+КПБ 621+ КПБ 625- КПБ 230 146125 158098 366845
5. Излишек(+), недостаток(-) СОС С.2-с.1 (табл.14) -114165 -232563 -281647
6. Излишек(+), недостаток(-) ФК С.3-с.1 (табл.14) 5121 -66985 -167439
7. Излишек(+), недостаток(-) ОИ С.4-с.1 (табл.14) 83582 56310 224512
8. Показатель типа фи-нансовой  устойчивости - S=0;1;1 S=0;0;1 S=0;0;1
9. Тип финансовой устойчивости - нормальная  устойчивость неустойчивое неустойчивое
 
       Из  таблицы 10 видно, что у предприятия отсутствуют собственные оборотные средства так как собственный капитал должен в первую очередь профинансировать внеоборотные активы, а оставшаяся часть идёт на финансирование оборотных активов – это и есть собственные оборотные средства, но в данном случае величина собственного капитала меньше суммы внеоборотных активов.
       Следует отметить, что в 2006 г. запасы предприятия финансировались за счет долгосрочных заемных средств, и для предприятия была характерная нормальная финансовая устойчивость. Но в 2007-2008 гг. ситуация изменилась в результате увеличения запасов, на их финансирование была отвлечена часть краткосрочных заемных средств. Это связано с изменениями в структуре заемного капитала, за анализируемый период доля долгосрочных заемных средств снизилась с 52% до 21%, а доля краткосрочных соответственно увеличилась. В результате чего, финансовое состояние предприятия стало неустойчивым, что говорит о нарушении его платёжеспособности при сохранении возможности восстановления равновесия за счёт пополнения источников собственных средств. 

       1.5 Финансовые коэффициенты 

       В финансовом менеджменте наиболее важными признаются следующие группы финансовых коэффициентов:
      Коэффициенты ликвидности;
      Коэффициенты финансовой устойчивости;
      Коэффициенты деловой активности;
      Коэффициенты рентабельности.

     1.5.1 Анализ показателей ликвидности

 
     Расчёт  коэффициентов ликвидности ОАО  «Орбита» за 2006 – 2008 гг. представлен в таблице 11.
Таблица 11 - Анализ показателей ликвидности
Показатель Расчет  по балансу Значение  по периодам Тенденция Норматив
2006 2007 2008
Коэффициент текущей ликвидности (КПБ 290- КПБ  230)/КПБ 690 1,637 1,230 0,943 ухудшение от 1 до 2
Коэффициент срочной ликвидности (КПБ 290-КПБ  230- КПБ 210- КПБ 220)/КПБ 690 1,048 0,557 0,619 ухудшение более 1
Коэффициент абсолютной ликвидности (КПБ 250+ КПБ  260)/КПБ 690 0,099 0,006 0,004 незначительное  ухудшение более 0,1
 
     Показатели  ликвидности определяются отношением оборотных активов и краткосрочных  обязательств и рассчитываются по балансу.
       Из  таблицы видно, что в 2006-2007 гг. оборотные активы предприятия были больше, чем его краткосрочные обязательства, вследствие чего коэффициент текущей (общей) ликвидности (общий коэффициент покрытия) достигал нормативного значения. Однако в 2008 г. данный коэффициент стал немного ниже нормативного значения, это произошло в результате значительного увеличения краткосрочных обязательств в 4,1 раза, не смотря на значительное увеличение оборотных активов в 2,4 раза,
       Для определения коэффициента срочной (быстрой) ликвидности (промежуточный  коэффициент покрытия) из расчётов исключается наименее ликвидная часть оборотных активов – запасы. Из таблицы 12 видно, что за рассматриваемый период этот коэффициент имеет тенденцию к снижению. И соответствовал нормативному значению лишь в 2006 г., а в 2007-2008 гг. ситуация ухудшилась, коэффициент стал ниже нормативного значения. Это свидетельствует о том, что, даже взыскав всю дебиторскую задолженность, предприятие сможет погасить только часть краткосрочного долга, а именно 55,7 и 61,9% соответственно.
       Для того чтобы определить коэффициент абсолютной (мгновенной) ликвидности (коэффициент платёжеспособности), из величины оборотных активов следует исключить сумму дебиторской задолженности. В соответствии с данными таблицы 11 ОАО «Орбита» данный коэффициент с 2006-2008гг. снижался, и предприятие может погасить немедленно погасить 9,9%, 0,6% и 0,4% краткосрочных обязательств соответственно в 2006-2008 гг. Такой низкий уровень данного показателя связан с отсутствие у предприятия краткосрочных финансовых вложений и незначительной долей денежных средств.
       Таким образом, по всем коэффициентам ликвидности просматривается отрицательная тенденция. Своему нормативному в 2006 г. соответствовали  коэффициент текущей и срочной ликвидности, в 2007 г. ситуация ухудшилась и соответствие нормативным значениям сохранилось только у коэффициента текущей ликвидности. В 2008 г. все коэффициенты не соответствовали нормативным значениям. Соответственно можно сделать вывод об ухудшении ликвидности активов предприятия.

     1.5.2 Анализ показателей финансовой  устойчивости

 
     Показатели  финансовой устойчивости определяются соотношением собственных и заёмных средств в пассиве баланса, при этом, чем выше доля собственных средств, тем выше финансовая устойчивость.
     Анализ  показателей финансовой устойчивости ОАО «Орбита» за 2006 – 2008 гг. представлен в таблице 12.
Таблица 12 - Анализ показателей финансовой устойчивости
Показатель Расчет  по балансу Значение  по периодам Тенденция Норматив
2006 2007 2008
Коэффициент независимости КПБ 490/КПБ 300 0,403 0,489 0,335 незначительное  ухудшение не менее 0,6
Коэффициент финансовой зависимости КПБ 300/КПБ 490 2,480 2,047 2,983 ухудшение не более 1,7
Коэффициент финансового рычага (КПБ 590+ КПБ  690)/КПБ 490 1,480 1,047 1,983 ухудшение не более 0,7
 
       Коэффициент независимости (коэффициент собственности, автономии, концентрации собственного капитала) характеризует долю собственного капитала в структуре капитала предприятия. В 2006 г. доля собственного капитала предприятия в структуре капитала была равна 40,3%, в 2007г. произошло ее увеличение до 48,9%, а в 2008 г. наблюдалась отрицательная динамика и доля собственного капитала снизилась до 33,5%, что ниже данного показателя за 2006. Это произошло вследствие того, что валюта баланса увеличилась в 1,42 раза, а собственные средства снизились в 0,92 раза.
       Коэффициент финансовой зависимости - показатель, обратный коэффициенту независимости. Он показывает зависимость предприятия от внешних источников финансирования. Чем выше его величина, тем больше зависимость предприятия от внешних источников финансирования. За рассматриваемый период наблюдается ухудшение этого показателя, а именно его увеличение, в 2008 г. он составил 2,983.
       Коэффициент финансового рычага определяется соотношением заёмных и собственных средств  и характеризует зависимость  предприятия от внешних займов. Из таблицы 12 видно, что этот показатель не соответствует своему нормативному значению и имеет отрицательную тенденцию. Таким образом, можно заметить, что в 2008 году ОАО «Орбита» привлекло 198,3 рубля заемных средств на 100 рублей вложенных в активы собственных средств, при этом нельзя не сказать, что еще в 2007 г. этот показатель был значительно ниже и составлял 104,7 рублей заемных средств на 100 рублей собственных. Коэффициенты обеспеченности собственными средствами и маневренности не рассчитываются, так как у предприятия отсутствуют собственные оборотные средства.
       Можно сделать вывод, что все показатели финансовой устойчивости имеют отрицательную  динамику, что говорит об ухудшении  финансовой устойчивости предприятия.

     1.5.3 Анализ показателей деловой активности

 
     Показатели  деловой активности характеризуют  интенсивность использования ресурсов предприятия и могут быть представлены в двух вариантах: коэффициент оборачиваемости  и длительность одного оборота.
     Анализ  показателей деловой активности ОАО «Орбита» за 2006 – 2008 гг. представлен в таблице 13.
Таблица 13 - Анализ показателей деловой активности
Показатель Расчет Значение  по периодам Тенденция
2006 2007 2008
1 2 3 4 5 6
1.Оборачиваемость  активов КПО 010/ КПБ 300 1,35 1,17 1,10 ухудшение
2.Оборачиваемость  собственного капитала КПО 010/ КПБ 490 3,34 2,39 3,27 незначительное  ухудшение
3.Оборачиваемость  оборотных средств КПО 010/(КПБ 290- КПБ 230) 2,92 3,89 2,21 ухудшение
4.Оборачивамость  дебиторской задолженности  (ДЗ):          
Продолжение таблицы 13
1 2 3 4 5 6
4.1. Коэффициент КПО 010/ КПБ 240 5,04 8,69 3,40 ухудшение
4.2. Длительность,   дней Т/ с.4.1(таб.15) 71,40 41,44 105,86 ухудшение
5.Оборачиваемость  ДЗ покупателей:          
5.1.Коэффициент КПО 010/ КПБ 241 10,10 16,08 3,64 ухудшение
5.2. Длительность, дней Т/ с.5.1(таб.15) 35,64 22,39 98,85 ухудшение
6.Оборачиваемость  кредиторской задолженности (КЗ):          
6.1. Коэффициент КПО 020/ КПБ 620 4,48 8,32 4,39 незначительное  ухудшение
6.2. Длительность, дней Т/ с.6.1(таб. 15) 80,36 43,25 81,95 незначительное  ухудшение
7.Оборачиваемость  КЗ поставщикам:          
7.1. Коэффициент КПО 020/ КПБ 621 13,60 26,80 6,36 ухудшение
7.2.Длительность, дней Т/с.7.1(таб.15) 26,47 13,43 56,64 ухудшение
8.Оборачиваемость  запасов:          
8.1. Коэффициент КПО 020/(КПБ 210+ КПБ 220) 5,59 4,96 4,73 ухудшение
8.2. Длительность, дней Т/с.8.1(таб.15) 64,39 72,58 76,12 ухудшение
Длительность  операционного цикла, дней С.5.2+с.8.2 (табл.15) 100,03 94,96 174,97 ухудшение
Длительность  финансового цикла, дней С.5.2+с.8.2-с.7.2 (табл.15) 73,56 81,53 118,32 ухудшение
 
       Коэффициент оборачиваемости активов характеризует  эффективность использования предприятием всех имеющихся у него ресурсов, независимо от источников их привлечения. Он показывает, сколько раз за период (год в данном случае) совершается полный цикл производства и обращения, приносящий эффект в виде прибыли, или сколько денежных единиц выручки принесла каждая единица актива. За анализируемый период происходит снижение оборачиваемости активов, если в 2006г. 1 рубль,  вложенный в активы, принес 1,35 рубля выручки, то уже в 2008г. всего 1,10 рубля выручки. Можно сказать, что за 2006-2008 гг. активы сделали 1,35, 1,17 и 1,10 оборотов, соответственно.
       За  2007 г. скорость оборота средств, инвестированных собственниками в предприятие, снизилась с 3,34 до 2,39 оборотов за период. Учитывая то, что собственники заинтересованы в росте этого показателя, его уменьшение следует рассматривать как ухудшение ситуации, однако его рост может быть вызван увеличением финансовой зависимости предприятия, как и произошло в 2008 г., оборачиваемость собственного капитала увеличилась и составила 3,27, но при этом не достигла уровня 2006 г.
       Оборачиваемость оборотных активов  за 2006-2007 гг. увеличилась, что произошло из-за увеличения выручки в 1,4 раза. Но в 2007-2008 гг. произошло значительное снижение оборачиваемости оборотных активов с 3,89 до 2,21, что было вызвано увеличением в 2,2 раза оборотных активов предприятия. По таблице 13 можно увидеть, что каждый рубль, вложенный в оборотные активы, приносит 2,92, 3,89 и 2,10 рублей выручки в 2006 - 2008 гг. соответственно.
       Далее рассчитывается оборачиваемость отдельных  элементов основных средств.
       Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности  характеризует скорость оборота  дебиторской задолженности (сколько раз в среднем за период она превращается в денежные средства). За 2006-2007 гг. произошло увеличение этого коэффициента с 5,04 до 8,69. А за 2007-2008 гг. снижение до 3,4. Оборачиваемость дебиторской задолженности покупателей имела аналогичную динамику.
       Показатели  оборачиваемости дебиторской задолженности  полезно сравнивать с показателями оборачиваемости кредиторской задолженности. Это позволяет сопоставить условия  кредитования, которые предоставляет  и которыми пользуется предприятие. Например, из таблицы 13 видно, что предприятию требовалось совершить 4,48,  8,32 и 4,39 оборотов за период для оплаты выставленных ему счетов в 2006-2008 гг. соответственно. Таким образом, существует неравноценность условий кредитования не в пользу предприятия: мы должны расплачиваться по своим обязательствам в течение 82 дней (2008 г.), а наши должники – в течение 106 дней.
       Оборачиваемость кредиторской задолженности перед поставщиками увеличилась и составила 26,8 оборота в 2007 году против 13,6 оборотов в 2006 г. В результате в 2007 году предприятию требовалось 13,43 дня для выполнения обязательств перед поставщиками. В 2008 г. произошло снижение оборачиваемости на 21 оборот, по сравнению с 2007 г., что способствовало увеличению длительности финансового цикла.
и т.д.................


Перейти к полному тексту работы


Скачать работу с онлайн повышением уникальности до 90% по antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru


Смотреть полный текст работы бесплатно


Смотреть похожие работы


* Примечание. Уникальность работы указана на дату публикации, текущее значение может отличаться от указанного.