На бирже курсовых и дипломных проектов можно найти образцы готовых работ или получить помощь в написании уникальных курсовых работ, дипломов, лабораторных работ, контрольных работ, диссертаций, рефератов. Так же вы мажете самостоятельно повысить уникальность своей работы для прохождения проверки на плагиат всего за несколько минут.

ЛИЧНЫЙ КАБИНЕТ 

 

Здравствуйте гость!

 

Логин:

Пароль:

 

Запомнить

 

 

Забыли пароль? Регистрация

Повышение уникальности

Предлагаем нашим посетителям воспользоваться бесплатным программным обеспечением «StudentHelp», которое позволит вам всего за несколько минут, выполнить повышение уникальности любого файла в формате MS Word. После такого повышения уникальности, ваша работа легко пройдете проверку в системах антиплагиат вуз, antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru. Программа «StudentHelp» работает по уникальной технологии и при повышении уникальности не вставляет в текст скрытых символов, и даже если препод скопирует текст в блокнот – не увидит ни каких отличий от текста в Word файле.

Результат поиска


Наименование:


курсовая работа Анализ финансового состояния ОАО «Псковоблгаз» по данным годовой бухгалтерской отчетности

Информация:

Тип работы: курсовая работа. Добавлен: 13.05.2012. Сдан: 2011. Страниц: 9. Уникальность по antiplagiat.ru: < 30%

Описание (план):


Министерство  по образованию и науке РФ
Государственное образовательное учреждение высшего  профессионального образования
Ульяновский государственный технический университет
Кафедра «Финансы и кредит» 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

КУРСОВОЙ  ПРОЕКТ
по дисциплине: «Анализ финансовой отчетности»
на тему:
Анализ  финансового состояния  ОАО «Псковоблгаз»  по данным годовой бухгалтерской  отчетности   
 

   
 
 

                       Выполнил:
                       Студент группы ФКд-41
                       Галкин Ф. В. 
                   

                    Проверила:
                    Куликова  Е.Г. 
                     
                     
                     
                     
                     

Ульяновск
2010
ВВЕДЕНИЕ 3
Глава 1. Анализ имущественного состояния предприятия 4
    1.1. Общая характеристика ОАО «Псковоблгаз» 4
    1.2. Анализ динамики и оценка структуры имущества ОАО «Псковоблгаз»  и его источников по данным бухгалтерского баланса 6
    1.3. Проверка выполнения «золотого правила экономики» 12
    1.4. Анализ наличия, движения и эффективности использования основных средств 13
Глава 2. Оценка финансового  состояния предприятия 16
    2.1 Анализ финансовой устойчивости ОАО «Псковоблгаз» 16
    2.2. Оценка ликвидности и платежеспособности ОАО «Псковоблгаз» 22
    2.3. Анализ кредитоспособности ОАО «Псковоблгаз» 29
    2.4.Оценка  вероятности наступления  банкротства ОАО  «Псковоблгаз» 33
    2.5. Анализ деловой активности ОАО «Псковоблгаз» 39
Глава 3. Анализ денежных средств………………………………………………………………………………………………………….42
    3.1. Анализ денежных потоков по данным отчета о движении денежных средств ОАО «Псковоблгаз» 42
   3.2.     Анализ структуры и динамики капитала………………………………………………………………..…….……...46
    3.3 Анализ отчета о движении капитала ОАО «Псковоблгаз» 49
    3.4 Анализ рентабельности ОАО «Псковоблгаз» 51
    3.5 Сравнительный анализ приобретения оборудования за счет кредитных средств и лизинговых сделок……………………………………………………………..……………..53

Заключение…………………………………………………………………………………………………………………………………...62

Список  использованных источников……………………………………………………………………………………………64 
Введение

     Управление  предприятием реализуется посредством  принятия решений, рациональность и  эффективность которых в значительной мере зависит от информационного  обеспечения. Финансовую отчетность в  условиях рынка следует рассматривать  как главный источник информации для расчета показателей о  результатах деятельности хозяйствующих  субъектов и их финансовом положении, на базе которых вырабатываются обоснованные управленческие решения. Анализ отчетности также необходим для получения  наиболее полной и объективной информации для процесса планирования, выбора оптимальных решений, оценки реализации финансовых планов, выявления причин отклонений фактических значений от плановых. Его основная цель – оценка финансового состояния предприятия  для выявления возможностей повышения  эффективности его функционирования.
     Информационной  базой финансового анализа является  годовая, полугодовая или квартальная  бухгалтерская отчетность: баланс предприятия (форма №1), отчет о прибылях и  убытках (форма № 2) и приложения к ним.
     Главная цель данной работы – исследовать финансовое состояние предприятия ОАО «Псковоблгаз» при помощи проведения анализа годовой бухгалтерской отчетности.
     Для достижения поставленной цели необходимо решить ряд задач:
    раскрыть содержание методов и инструментов, используемых при проведении данного вида экономического анализа;
    провести анализ годовой отчетности предприятия в разрезе каждой из пяти обязательных форм;
    сделать выводы по результатам проведенного исследования.
     Предмет исследования – это совокупность данных бухгалтерской  отчетности за 2009 г. выбранного объекта исследования, которым является ОАО «Псковоблгаз».
 

Глава 1. Анализ имущественного состояния предприятия

      Общая характеристика ОАО «Псковоблгаз»
    Полное  наименование акционерного общества: Открытое акционерное Общество по газификации  и эксплуатации газового хозяйства  «Псковоблгаз», ОАО «Псковоблгаз».
    Номер и дата выдачи свидетельства о государственной регистрации: 20.01.1994г. № 117-р Администрацией г. Пскова  (распоряжение №424).
    Субъект Российской Федерации: Псковская область
    Юридический адрес: 180017, г.Псков, ул.Рабочая, д.5
    Почтовый адрес: 180017, г.Псков, ул.Рабочая, д.5
    Контактный телефон: (8112) 66-80-25
    Факс: (8112) 66-80-28
    Адрес электронной почты: info@pskovoblgaz.ru
    Сайт Общества в сети Интернет: www. pskovoblgaz.ru
    Сайт публикации обязательной к раскрытию информации: www. pskovoblgaz.ru, www.e-disclosure.ru
    Банковские реквизиты:  ИНН 6027015076, р/с 40702810100010004891; К/с30101810100000000363; БИК 044525363; в  ЗАО «Газэнергопромбанк», поселок Газопровод, Московская область.
    В перечень стратегических акционерных обществ  Общество включено.
    Юридический адрес: 180017, г.Псков, ул.Рабочая, д.5
    Филиалы Общества:  «Великолукский», «Порховский».
    Дочерние и зависимые Общества:
    ООО «Псковоблгазстрой», доля участия - 100%, вид деятельности (торгово-закупочная, строительство, монтаж, реконструкция, текущий и капитальный ремонт газопроводов высокого, среднего и низкого давления и сооружений на них и др.);
    ООО «Псковоблгаз-Пропан», доля участия – 100%, вид деятельности (снабжение потребителей сжиженным углеводородным газом).
    Основные виды деятельности:  В соответствии с учредительными документами ОАО «Псковоблгаз»  в течение 2009 года занималось следующими основными видами деятельности:
    оказанием услуг по транспортировке природного газа;
    газоснабжение населения и промышленных потребителей;
    услугами по установке газового оборудования;
    услугами по ремонту газового оборудования;
    техническим обслуживанием и аварийно-диспетчерским обеспечением внутридомового газового оборудования и газовых сетей;
    разработкой проектно-сметной и конструкторской  документации на строительство и реконструкцию газовых сетей и других газовых объектов;
    строительно-монтажными работами по газификации Псковской области;
    техническим обслуживанием газопроводов, газового оборудования и прочими работами. 
    Полное наименование и адрес реестродержателя:
Филиал  закрытого акционерного общества «Специализированный  регистратор - Держатель реестра  акционеров газовой промышленности»  в г.Санкт-Петербурге, 190005, Россия, г. Санкт-Петербург, Измайловский пр., д.4, литер А, пом.3
    Размер уставного капитала, руб.: 27 243.
Уставный  капитал за отчетный период не изменялся. Уставный капитал Общества оплачен  полностью.
    Структура акционерного капитала Общества (по обыкновенным акциям и по привилегированным – при наличии):
    федеральная собственность -               25,5%;
    собственность субъекта РФ -              00%;
    муниципальная собственность -              4%;
    частная собственность -     70,5%.
  Государственный регистрационный номер выпуска  обыкновенных акций и дата государственной  регистрации: 57-1-П-194, 24.01.1994
    Наличие специального права на участие Российской Федерации в управлении акционерным обществом («золотая акция»): нет
    Полное наименование и адрес аудитора общества:
Аудиторская фирма Закрытое акционерное общество " ПРИМА аудит" (лицензия общего аудита № Е001593 от 06.09.02, продлена Приказом №539 Министерства Финансов РФ от 17.08.2007г., свидетельство о государственной регистрации №38088 выдано регистрационной палатой Санкт-Петербурга 20 ноября 1996г.). 

Численность работников Общества на 31.12.2009: 453 чел.
      Анализ  динамики и оценка структуры имущества  ОАО «Псковоблгаз»  и его источников по данным бухгалтерского баланса
 
     Наиболее  общее представление о качественных изменениях в структуре баланса  предприятия,  а также динамике этих изменений можно получить  с помощью вертикального и  горизонтального анализа бухгалтерского баланса предприятия.
     Горизонтальный (временной) анализ - сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом. Горизонтальный анализ заключается  в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых  абсолютные балансовые показатели дополняются  относительными темпами роста (снижения) и темпами прироста;
     Вертикальный (структурный) анализ - определение  структуры финансовых показателей  с выявлением влияния каждой позиции  отчетности на результат в целом. Такой анализ позволяет увидеть  удельный вес каждой статьи баланса  в его общем итоге.
     Горизонтальный  и вертикальный анализы взаимно  дополняют друг друга, поэтому на практике можно построить аналитические  таблицы, характеризующие как структуру  отчетной бухгалтерской формы, так  и динамику ее отдельных показателей.
     Горизонтально-вертикальный  анализ актива и пассива баланса  ОАО «Псковоблгаз» представлен  в таблице 1 и  2.
                              
                     

Горизонтально-вертикальный анализ актива ОАО "Псковоблгаз"
Наименование  статей Показатели Абсолютные изменения Удельные  вес Темп прироста Темп роста Изменение валюта баланса
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Н.Г. К.Г.   Н. Г К. Г.      
Основные  средства 270217,00 257184,00 -13033,00 69,753 63,996 -4,82 95,17 -90,02
Незавершенное строительство 1771842,00 1157359,00 -614483,00 457,375 287,992 -34,68 65,31 -4244,25
  в том числе вложения во  внеоборотные активы за счет  средств специальной надбавки 2002-2006гг. 168 168 0,00 0,043 0,042 0,00 100 0,00
  в том числе вложения во  внеоборотные активы за счет  средств специальной надбавки 2007-2010гг. 946 9939 8993,00 0,244 2,473 950,63 1050,63 62,11
Долгосрочные  финансовые вложения 51,00 6001,00 5950,00 0,013 1,493 11666,67 11766,66 41,10
Отложенные  налоговые активы 532,00 625,00 93,00 0,137 0,156 17,48 117,48 0,64
Прочие  внеоборотные активы 433,00   -433,00 0,112 0,000 -100,00 0 -2,99
                                                                                            Итого по разделу  I 276452,00 275553,00 -899,00 71,362 68,567 -0,33 99,67 -6,21
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ                
Запасы 24062,00 18860,00 -5202,00 6,211 4,693 -21,62 78,38 -35,93
        в  том числе:                
     сырьё, материалы и др аналогичные  ценности 21616,00 12491,00 -9125,00 5,580 3,108 -42,21 57,78 -63,03
    товары отгруженные 7,00 0 -7,00 0,002 0,000 -100,00 0 -0,05
    расходы будущих периодов  2439,00 6369,00 3930,00 0,630 1,585 161,13 261,13 27,14
Налог на добавленную стоимость по приобретенным  ценностям 3277,00 2745,00 -532,00 0,846 0,683 -16,23 83,76 -3,67
Дебиторская задолженность (платежи по которой  ожидаются более чем через 12 месяцев  после отчетной даты) 712,00 602,00 -110,00 0,184 0,150 -15,45 84,55 -0,76
Дебиторская задолженность (платежи по которой  ожидаются в течение 12 месяцев  после отчетной даты) 67240,00 81235,00 13995,00 17,357 20,214 20,81 120,81 96,66
            в том числе: покупатели и  заказчики 48660,00 57531,00 8871,00 12,561 14,316 18,23 118,23 61,27
Краткосрочные финансовые вложения 200,00 7000,00 6800,00 0,052 1,742 3400,00 3500 46,97
Денежные  средства 15249,00 15648,00 399,00 3,936 3,894 2,62 102,616565 2,76
                 
Прочие  оборотные активы 202,00 229,00 27,00 0,052 0,057 13,37 113,36 0,19
                                                                                          Итого по разделу  II 110942,00 126319,00 15377,00 28,638 31,433 13,86 113,86 106,21
БАЛАНС (190+290) 387394,00 401872,00 14478,00 100,000 100,000 3,73 103,73 100,00
 
     За 2009 г. валюта баланса возросла на 14478 тыс.руб., относительный показатель темпа роста составил – 103,73%, темп прироста – 3,79%.
     Величина  активов на конец 2009 г. увеличилась  за счет резкого роста краткосрочной  дебиторской задолженности –  в абсолютном выражении на 13995 тыс.руб., темп прироста составил 20,81%. Это является негативным фактом деятельности ОАО «Псковоблгаз», поскольку рост дебиторской задолженности приводит к недополучению денежных средств, необходимых для погашения текущих обязательств и осуществления дальнейшей деятельности. Если такая тенденция сохранится в будущем, то предприятие рискует разориться.
     Значительно резко возросли долгосрочные финансовые вложения на 5950 тыс. руб. (11666,67%). Это  говорит о том, что у предприятия  достаточно свободный средств, которые  оно вложило в какую-то деятельность.
     Значительно уменьшилась статья «незавершенное строительство», на 614483 тыс. руб. (34,68%). Это положительный момент, так  как уменьшилось количество недостроенных  объектов 
 
 
 

Таблица 2
Горизонтально-вертикальный анализ пассива ОАО "Псковоблгаз"
Наименование  статей Показатели Абсолютные  изменения Удельные  вес Темп прироста Темп роста Изменение валюта баланса
  Н.Г. К.Г.   Н. Г К. Г.      
III. Капитал и резервы                
Уставный  капитал 27,00 27,00 0,00 0,01 0,01 0,00 100 0,00
Добавочный  капитал 279094,00 264012,00 -15082,00 72,04 65,70 -5,40 94,59 -104,17
Резервный капитал 1,00 1,00 0,00 0,00 0,00 0,00 100 0,00
         в том числе:                
    резервы, образованные в соответствии  с учредительными документами 1,00 1,00 0,00 0,00 0,00 0,00 100 0,00
Нераспределенная  прибыль (непокрытый убыток) 27679,00 54423,00 26744,00 7,14 13,54 96,62 196,62 184,72
В том числе прибыль в части  специальной надбавки к тарифу на транспортировку природного газа с  учетом использованной в текущем  периоде согласно постановления  Правительства № 365, всего: 7024,00 2406,00 -4618,00 1,81 0,60 -65,75 34,25 -31,90
В том числе прибыль в части  специальной надбавки к тарифу на транспортировку природного газа с  учетом использованной по программе 2002-2006гг. 6331,00 1958,00 -4373,00 1,63 0,49 -69,07 30,92 -30,20
В том числе прибыль в части  специальной надбавки к тарифу на транспортировку природного газа с учетом использованной по программе 2007-2010гг. 693,00 447,00 -246,00 0,18 0,11 -35,50 64,50 -1,70
Итого по разделу lll 306801,00 318463,00 11662,00 79,20 79,24 3,80 103,80 80,55
lV. Долгосрочные обязательства                
Отложенные  налоговые обязательства 1325,00 1493,00 168,00 0,34 0,37 12,68 112,67 1,16
Итого по разделу lV 1325,00 1493,00 168,00 0,34 0,37 12,68 112,67 1,16
V. Краткосрочные обязательства                
Займы и кредиты 16500,00 13500,00 -3000,00 4,26 3,36 -18,18 81,81 -20,72
Кредиторская  задолженность 46464,00 46104,00 -360,00 11,99 11,47 -0,77 99,22 -2,49
          в том числе                
     поставщики и подрядчики 13713,00 11720,00 -1993,00 3,54 2,92 -14,53 85,46 -13,77
     задолженность перед персоналом  организации 622,00 6276,00 5654,00 0,16 1,56 909,00 1009,00 39,05
     задолженность перед государственными  внебюджетными фондами 1840,00 2316,00 476,00 0,47 0,58 25,87 125,86 3,29
     задолженность по налогам и  сборам 13590,00 16585,00 2995,00 3,51 4,13 22,04 122,03 20,69
     прочие кредиты 11045,00 9509,00 -1536,00 2,85 2,37 -13,91 86,09 -10,61
Задолженность участникам (учредителям) по выплате  доходов 27,00 38,00 11,00 0,01 0,01 40,74 140,74 0,08
Доходы  будущих периодов 16277,00 22274,00 5997,00 4,20 5,54 36,84 136,84 41,42
Итого по разделу V 79268,00 81916,00 2648,00 20,46 20,38 3,34 103,34 18,29
 
БАЛАНС (490+590+690) 387394,00 401872,00 14478,00 100,00 100,00 3,74 103,73 100,00
 
     Пассив  баланса характеризуется  положительной  динамикой итоговой величины раздела  «Капитал и резервы» за счет увеличения нераспределенной прибыли на  26744 тыс. руб., темп прироста составил-96,62% и  добавочного капитала на 15082 тыс. руб., что свидетельствует о прибыльности деятельности предприятия.
     Долгосрочные  обязательства не претерпели сильных  изменений, чего не скажешь о краткосрочных  займах. Здесь мы видим уменьшение займа на 3000 тыс. руб. Но и резко  возросла задолженность перед персоналом, ее темп прироста составил 909%.
     Наибольший  удельный вес в валюте баланса  занимают капитал и резервы (на конец 2009 года их доля составляет 79,24%). Доля обязательств осталась практически неизменной. 
 

      Проверка  выполнения «золотого правила экономики»
 
        В целях объективной оценки  финансового состояния предприятия  целесообразно рассчитать следующие  коэффициенты за ряд периодов (табл.3).
     Таблица 3
  Расчет  коэффициентов прироста имущества,  выручки
 от  реализации и прибыли
      Название       Формула Значение в 2009 г.
Коэффициент роста валюты баланса (коэффициент  прироста имущества)   3,74
Коэффициент прироста выручки   0,76
Коэффициент прироста прибыли   9,76
      К. прибыли> К. выручки> К. роста валюты.– золотое правило экономики
 
    «Золотое правило» экономики предприятия сравниваются между собой три показателя за два или более периода:
    темп изменения прибыли;
    темп изменения выручки от реализации;
    темп изменения активов.
    При этом предприятие признается эффективно функционирующим (как говорят, соблюдается  «золотое правило»), если одновременно соблюдаются следующие условия: «Коэффициент прироста прибыли должен быть больше коэффициента прироста выручки, а коэффициент прироста выручки должен быть больше коэффициента роста валюты баланса».
   Именно  такое соотношение означает, что:
    экономический потенциал предприятия увеличивается (рост активов);
    объем реализации возрастает опережающими темпами, т.е., активы используются все более эффективно;
     прибыль растет быстрее, чем выручка, что  говорит об относительном снижении издержек.
     Иначе говоря, выполнение неравенства КПРП ПРВ означает, что прибыль возрастает опережающими темпами, что свидетельствует о снижении издержек производства и обращения; если выполняется неравенство КПРВБ, то это свидетельствует о том, что, по сравнению с ростом экономического потенциала объем реализации растет более высокими темпами, следовательно, ресурсы предприятия используются эффективно, и в целом экономический потенциал растет.
     В данном случае «золотое правило экономики» не выполняется, поскольку Кпрп прв , но Кпрв< К б, а  это свидетельствует о том, что ресурсы предприятия используются не эффективно.
      Анализ  наличия, движения и эффективности  использования основных средств
 
     Один  из важнейших факторов увеличения объема производства продукции на предприятиях является обеспеченность их основными  средствами в необходимом количестве и ассортименте и более полное и эффективное их использование. Данный анализ проводится с использование  формы №5 «Приложение к бухгалтерскому балансу» (таблица 4).
     Таблица 4
     Данные  о движении и техническом состоянии  основных средств
Показатель Формула расчета Уровень показателя в 2009 г.
Коэффициент обновления 0,02
Коэффициент выбытия 0,05
Коэффициент прироста 0,97
Коэффициент замены 2,5
Коэффициент интенсивности обновления 0,4
Коэффициент износа 0,8
Коэффициента  годности 0,2
     Приемлемым  считается соотношение, когда выполняется  одно из следующих неравенств:
     Кобновлениявыбытия
     Кинтенсивности обновления>1
     Кприроста>1
     В нашем случае не выполняется ни одно неравенство, что говорит о неблагоприятном  состоянии основных фондов на предприятии, поскольку коэффициент прироста меньше единицы, коэффициент интенсивности обновления гораздо меньше единицы (оптимальное значение), у нас ОС больше выбывают чем поступают,  т.е. предприятие не ведет политику обновления основных фондов.
     Оценить эффективности использования основных средств на предприятии можно  с помощью показателей фондоотдачи  и фондоемкости (таблица 5).
     Таблица 5
Анализ интенсивности  и эффективности использования  основных средств
Показатель Формула расчета Значение  показателя в 2009 г.
Фондоотдача 1,16
Фондоемкость 0,86
     Фондоотдача - это показатель эффективности использования  основных средств, характеризует выпуск продукции, приходящийся на 1 руб. основных средств. Чем больше данный показатель, тем эффективнее предприятие  использует основные средства.  В  нашем случае на 1 руб.основных фондов приходится 1,16 руб. готовой продукции, что говорит о низкой эффективности  использования основных средств  в производстве.
     Фондоемкость  — показатель, обратный фондоотдаче, характеризует стоимость производственных основных фондов, приходящуюся на 1 руб. продукции. Предприятие должно стремиться к снижению данного показателя. В  нашем случае фондоемкость 0,86, что  не является положительным фактом деятельности ОАО «Псковоблгаз» 
 

      Глава 2 Оценка финансового состояния предприятия

      Анализ  финансовой устойчивости ОАО «Псковоблгаз»
     Для определения финансового положения  предприятия используется ряд характеристик, которые наиболее полно и точно  показывают состояние предприятия  как во внутренней, так и во внешней  среде.
     Финансовая  устойчивость предприятия является одной из таких характеристик. Она  связана с зависимостью от кредиторов, инвесторов, т.е. с соотношением “собственный капитал — заемный капитал”. Наличие значительных обязательств, не полностью покрытых собственным  ликвидным капиталом, создает предпосылки  банкротства, если крупные кредиторы  потребуют возврата своих средств. [7, c.179]
     Финансовая  устойчивость предприятия характеризует  ее финансовое положение с позиции  достаточности и эффективности  использования собственного капитала. Показатели финансовой устойчивости вместе с показателями ликвидности характеризуют  надежность предприятия. Если потеряна финансовая устойчивость, то вероятность  банкротства высока, предприятие  финансово несостоятельно.
     Финансовая  устойчивость служит залогом выживаемости и основой стабильности положения  предприятия. На финансовую устойчивость предприятия оказывают влияние  различные факторы:
    положение предприятия на товарном рынке;
    производство и выпуск дешевой, пользующейся спросом продукции;
    его потенциал в деловом сотрудничестве;
    степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов;
    наличие неплатежеспособных дебиторов;
    эффективность хозяйственных и финансовых операций и т. п. [21, c.285]
     Финансовая  устойчивость предприятия является отражением стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными  средствами предприятия и путем  эффективного их использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции. Иными словами, финансовая устойчивость предприятия  — это состояние ее финансовых ресурсов, их распределение и использование, которые обеспечивают развитие компании на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска. Поэтому финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия. [6, c.264]
     Таким образом, финансовая устойчивость предприятия  — это состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность.
     Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие  степень обеспеченности запасов  и затрат источниками их формирования Для оценки состояния запасов  и затрат использовались данные группы статей «Запасы» II раздела актива баланса.
     Рассчитываются 3 основных показателя для характеристики источников формирования запасов и  затрат:
1) наличие  собственных оборотных средств  (СОС);
2) наличие  собственных и долгосрочных заемных  источников формирования запасов  и затрат (СОД);
3) общая  величина основных источников  формирования запасов и затрат (ОИ).
     Трем  показателям наличия источников формирования запасов соответствуют 3 показателя обеспеченности запасов  источниками их формирования:
1) излишек  или недостаток собственных оборотных  средств (?СОС);
2) излишек  или недостаток собственных и  долгосрочных источников формирования  запасов (?СОД);
3) излишек  или недостаток общей величины  основных источников формирования  запасов (?ОИ). 

    Показатели:
1- СОС(собственные  оборотные средства)=СК(собственный  капитал) – ВОА(внеоборотные активы)
2- СОД(наличие  собственных и долгосрочных заемных  источников формирования запасов  и затрат) = СК(собственный капитал) + ДО(долгосрочные обязательства)  – ВОА(внеоборотные активы)
3- ОИ(общая величина  основных источников формирования  запасов и затрат) = СК(собственный  капитал) + ДО(долгосрочные обязательства) + КО(краткосрочные обязательства)  – ВОА(внеоборотные активы)
1- СОС=318463-275553=42910
2- СОД=318463+1493-275553=44403
3- ОИ=318463+1493+401872-275553=446275
    СОС=42910-18860(запасы)=24050
    СОД=44403-18860=25543
    ОИ=446275-18860=427415
Таблица 6
     Определение типа финансовой устойчивости ООО « Мукомол»
Возможные 
варианты
DСОС DСОД DОИ Тип финансовой     
устойчивости
1 + + + Абсолютная  устойчивость характеризуется высоким  уровнем платежеспособности и независимости  предприятия от внешних кредиторов
2 - + + Нормальная  устойчивость гарантирует выполнение финансовых обязательств предприятия. Нормальная платежеспособность, рациональное использование заемных средств, высокая доходность текущей деятельности
3 - - + Неустойчивое  финансовое состояние   характеризуется  нарушением нормальной платежеспособности, возникает необходимость привлечения  дополнительных источников финансирования, возможно восстановление платежеспособности
4 - - - Кризисное финансовое  состояние  -  предприятие полностью  неплатежеспособно и находится  на грани банкротства
     Примечание. "-" - платежный недостаток; "+" - платежный излишек. 

Соответственно  трехфакторная модель выглядит как:
М=(1, 1, 1),
   Следовательно предприятие обладает  абсолютной финансовой устойчивостью(тип финансовой устойчивости). Источниками финансирования запасов является чистый оборотный капитал. Предприятие обладает высоким уровнем платежеспособности, не зависит от внешних кредиторов.
     Наряду  с абсолютными показателями финансовую устойчивость организации характеризуют  также относительные показатели – коэффициенты, которые приняты  в мировой и отечественной  учетно-аналитической практике  

Таблица 7
Коэффициенты, характеризующие  финансовую устойчивость:
№ п/п Наименование  коэффициента Формула Расчет Рекомендуемое значение
На  начало отчетного периода На конец  отчетного периода
1 Коэффициент финансовой независимости К1=СК/ВБ 0.8 0.5 выше 0,5.
2 Коэффициент задолженности К2=ЗК/СК 0.26 0,26 Больше 0,67.
3 Коэффициент самофинансирования К3=СК/ЗК 3.8 3,8 выше 1.
4 Коэффициент финансовой устойчивости К4=СК+ДО/ВБ 0.8 0,8 выше 0,8.
5 Коэффициент долгосрочного  привлечения заёмных средств К5=ДО/ВБ 0.0034 0,0037 Рассматривается в динамики
6 Уровень финансового  ливериджа У6=ДО/СК 0.0043 0.0047 Рассматривается в динамики
7 Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами К7=СОС/ОА 0.27 0,45 =1.
8 Коэффициент обеспеченности МПЗ Собственными оборотными средствами К8=СОС/З 1.26 2.28 =1.
9 Коэффициент маневренности К9=СОС/СК 0.1 0.13 0.2-0.5.
10 Коэффициент финансовой напряжённости К10=ЗК/ВБ 0.2 0.2 Не более 0.5.
11 Коэффициент соотношения  мобильных и мобилизованных активов К11=ОА/ВОА 0.4 0.46  
12 Индекс постоянного  актива К12=ВОА/СК 0.9 0.87 Определяется  индивидуально для каждого п/п
13 Коэффициент имущества  производственного назначения К13=ВОА+З/ВБ 0.78 0.73 Более 0.5.
 
     Коэффициент финансовой независимости характеризует  соотношение собственного капитала с валютой баланса. На конец 2009 года имущество ОАО «Псковоблгаз»  сформировано на 50% из собственных средств, когда как в начале года они  занимали 80%. В балансе предприятия  увеличивается сумма заемных  средств, что снижает финансовую устойчивость предприятия.
     Коэффициент задолженности показывает, сколько  рублей заемного капитала приходится на один рубль собственных средств, за рассматриваемый период его значение составляет 0,26 руб., что является свидетельством низкой активности организации по привлечению  заемных средств.
     Коэффициент самофинансирования, который характеризует  соотношение между собственным  и заемным капиталом, равен на конец 2009 г. 3,8, т.е. предприятии не зависит  от заемных средств.
     Коэффициент финансовой устойчивости показывает долю формирования активов за счет долгосрочных источников финансирования  имеет  значение 80%, это  ещё раз доказывает то, что предприятие организует свою деятельность за не счет привлеченных средств.
     Рост  коэффициента долгосрочного привлечения  заемных средств это негативная тенденция. Предприятие становится зависимым от инвесторов.
     Уровень финансового ливериджа. Чем выше уровень, тем выше риск ниже потенциал  предприятия. Коэффициент увеличился, т. е. возрастает риск и уменьшается  потенциал предприятия.
     Коэффициент обеспеченности оборотных активов  собственными оборотными средствами характеризует  долю формирования оборотных средств  за счет собственного капитала, в нашем  случае этот показатель к концу 2009 г. с 27% до 45%, т.е. он вырос на 18%, что говорит  о хорошей тенденции.
     Коэффициент обеспеченности МПЗ характеризует  степень обеспеченности МПЗ. Предприятие  хорошо обеспеченно материально-производственными  запасами.
     Коэффициент маневренности капитала дает представление  о доле собственного капитала, направленного  на финансирование оборотных активов.
     Коэффициент финансовой напряженности, характеризующий  долю заемных средств во всем имуществе  предприятия, имеет значение 0,2 –  предприятии практически независимо от внешних источников финансирования.
     Коэффициент соотношения мобильных и мобилизованных активов показывает, сколько внеоборотных активов приходится на один рубль  оборотных активов, т.е. 0,46ВОА=1ОА
     Индекс  постоянного актива характеризует  долю собственных средств, направленных на финансирование внеоборотных активов. Большая часть средств направлена на формирование основной части производственного  потенциала.
     Коэффициент имущества производственного процесса показывает долю имущества производственного  значения в активах предприятия.  

     В целом, можно сказать, что предприятие  не зависит от внешних источников финансирования, финансово устойчиво.  
 
 
 

      Оценка  ликвидности и платежеспособности ОАО «Псковоблгаз»
 
     Платежеспособность  предприятия – это его способность  своевременно погашать свои финансовые обязательства. Они могут погашаться как денежными средствами, так  и оборотными активами. В то же время  реальность покрытия долгов оборотными активами зависит не только от их величины, но и от их ликвидности.
      Под ликвидностью понимают способность  отдельных видов имущественных  ценностей обращаться в денежную форму без потерь своей балансовой стоимости.
      В практике финансового анализа различают  текущую и долгосрочную  платежеспособность. Под долгосрочной платежеспособностью  понимается способность предприятия  рассчитываться по своим долгосрочным обязательствам. Текущая платежеспособность это способность предприятия  платить по своим краткосрочным  обязательствам.
      Для анализа ликвидности баланса  активы баланса группируются по степени  ликвидности, т. е. скорости их превращения  в денежную наличность. Пассивы группируются по степени срочности оплаты.
     Все активы предприятия в зависимости  от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, можно условно подразделить на следующие  четыре группы:
     1. Наиболее ликвидные активы ( ) - суммы по всем статьям денежных средств, которые могут быть использованы для выполнения текущих расчетов немедленно. В эту группу включают также краткосрочные финансовые вложения. (250+260 форма №1):
     2. Быстрореализуемые активы ( ) - активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время. В эту группу можно включить дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты), прочие оборотные активы. (240+270 форма №1):
     3. Медленно реализуемые активы ( ) - наименее ликвидные активы - это запасы, дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты), НДС по приобретенным ценностям. Статья «Расходы будущих периодов» не включается в эту группу. (210+220+230 форма №1):
     4. Труднореализуемые активы ( ) - активы, предназначенные для использования в хозяйственной деятельности в течение относительно продолжительного периода. В эту группу включаются статьи 1 раздела актива баланса «Внеоборотные активы». (190 форма №1):
     Пассивы баланса по степени возрастания  сроков погашения обязательств группируются следующим образом:
     1. Наиболее срочные обязательства  ( ) - кредиторская задолженность, расчеты по дивидендам, прочие краткосрочные обязательства, а также ссуды, не погашенные в срок (по данным приложений к бухгалтерскому балансу). (620+630+660 форма №1):
     2. Краткосрочные пассивы ( ) - краткосрочные заемные кредиты банков и прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты. (610 форма №1):
     3. Долгосрочные пассивы ( ) - долгосрочные заемные кредиты и прочие долгосрочные пассивы (статьи 5 раздела баланса «Долгосрочные обязательства») с учетом доходов будущих периодов и резервов предстоящих расходов -. (590+640+650 форма №1):
     4. Постоянные пассивы ( ) – собственный капитал (статьи 3 раздела баланса «Капитал и резервы»). (490форма №1)
      Для определения ликвидности баланса  следует сопоставить итоги групп  по активу и пассиву.
      Баланс  считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие неравенства:
      А1>=П1; А2>=П2;  А3>=П3;  А4<=П4.
      В случае, когда одно или несколько  неравенств имеют противоположный  знак, ликвидность баланса в большей  или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом, как правило, недостаток средств по первой группе компенсируется избытком по другой, но это определяется лишь по стоимостной  величине, поскольку в реальной платежной  ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.
      Текущую ликвидность можно определить сопоставлением наиболее ликвидных средств и  быстрореализуемых активов с  наиболее срочными и краткосрочными пассивами. Перспективную ликвидность  определяют сравнением медленнореализуемых  активов с долгосрочными пассивами. Они представляют собой прогноз  платежеспособности предприятия на основе сравнения будущих поступлений  и платежей.
      Результаты  анализа ликвидности балансу  удобнее свести в таблицу для  сравнения групп активов и  пассивов (таблица 3 и 4).
Таблица 8
Группировка актива и пассива баланса по степени  ликвидности ОАО «Псковоблгаз»
Актив На н.2009г. На к.2009г. Пассив На н.2009г. На к.2009г. Платежный излишек/недостаток, +/- Процент покрытия обязательств
1 2 3 4 5 6 7=2-5 8=3-6 9=2/5* 100
10=3/6* 100
А1=250+260 15449 22648 П1=620 46491 46142 -31042 -23494 33,2 49,08
А2=240+270 67442 81464 П2=610+630+660 16500 13500 50942 30522 408,74 603,44
А3=210+220+230 28051 24207 П3=590+640+650 17602 23767 10449 440 1636,47 101,85
А4=190 276452 275553 П4=490 306801 318463 -30349 -42910 90,1 86,53
 
 
Таблица 9
Анализ  ликвидности баланса ОАО «Псковоблгаз»
Нормативное соотношение На н.2009г. На к.2009г.
А1>=П1 А2>=П2
А3>=П3
А4<=П4
А1< П1 А22
А3 3
А4< П4
А11 А22
А33
А44
 
     Судя  по результатам анализа, баланс ОАО  «Псковоблгаз»  не является абсолютно  ликвидным, поскольку не выполняется  одно из условий: наиболее ликвидные  активы не покрывают наиболее срочные  пассивы, т.е предприятие не имеет  возможности немедленно погасить кредиторскую задолженность, имеющейся денежной наличностью. Для достижения абсолютной ликвидности необходимо либо увеличить  денежные средства и(или) краткосрочные  финансовые вложения в активе баланса, либо добиться снижения кредиторской задолженности. Или сделать это  совместно. 

     Сопоставление групп активов и обязательств позволяет рассчитать относительные  показатели, характеризующие уровень  ликвидности предприятия (табл.5). 

     Таблица 10
     Относительные показатели, характеризующие ликвидность  ОАО       «Псковоблгаз»   
Наименование  показателя Формула Н,Г, К.Г. Оптимальное значение
Коэффициент абсолютной ликвидности К1=(ДС+КФВ)/КО 0,19 0,28 0.35-0,5.
Коэффициент «критической оценки» К2=[ДС+КФВ+ДЗ(менее 12 мес)]/КО 1,04 1,2 0,5-0,8.
Коэффициент текущей ликвидности К3=ТА/КО 1,4 1,5 =2.
Коэффициент общей ликвидности К3=(А1+0,5А2+0,3А3)/(П1+0,5П2+0,3П3) 0,96 1,2 =1.
Коэффициент ликвидности при мобилизации  средств К4=З/КО 0,3 0,23 0,5-0,8.
 
     Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть кредиторской задолженности  предприятие может погасить немедленно. Его значение ниже оптимального. Это  говорит о том, что ОАО «Псковоблгаз»  не может в течение короткого  периода времени погасить свои обязательства. Но к концу года заметна тенденция  на увеличение коэффициента, что говорит  о повышении ликвидности.
     Коэффициент «критической оценки» определяет, какая  доля кредиторской задолженности может  быть погашена за счет наиболее ликвидных  активов. На  конец года значение этого показателя увеличилось до 1,2, что выше нормативного значения. Это указывает на то, что прогнозируемая платежеспособность организации при  условии своевременного расчета  с дебиторами возросла.
     Коэффициент текущей ликвидности показывает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных  обязательств в течение 2009 г. Он имеет  значение меньше  нормативного. Следовательно, у ОАО «Псковоблгаз» не хватает  средств для погашения своих  краткосрочных обязательств. 
     Коэффициент общей ликвидности отражает средний  уровень платежеспособности предприятии  в целом. Его значение в среднем  равно нормативному, что отражает положительный момент.
     Коэффициент ликвидности при мобилизации  средств показывает зависимость  платежеспособности от материальных запасов. В нашем случае видно, что коэффициент  ниже оптимального значения и продолжает снижаться, что говорит о плохой зависимости. 

     Для выяснения причин изменения показателей  платежеспособности большое значение имеет анализ притока и оттока денежных средств. Анализ и управление денежным потоком позволяют определить его оптимальный уровень, способность  предприятия рассчитываться по своим  текущим обязательствам и осуществлять инвестиционную деятельность (табл.6). 

                                                                                                       Таблица 11
Оценка  платежеспособности ОАО «Псковоблгаз»
Показатель Формула расчета Оптимальное значение Н.Г.. К.Г.
Коэффициент платёжеспособности (Кп1)   >1 0,5 0,44
Коэффициент платёжеспособности п2) >1 0,5 0,43
Интервал  самофинансирования сф1) 1,5 месяца 2 мес 2,6 мес
Интервал  самофинансирования сф2) Не более 90 дней 0,39 0,57
Коэффициент Бивера Более 0,4 2,79 2,68
Коэффициент покрытия КО ДС Более 0,8 2,8 2,7
 
     Коэффициент платежеспособности (1), показывает, сможет ли организация обеспечить за определенный период выплату денежных средств  за счет остатка денежных средств  на счетах и в кассе и их притоков за тот же период (нормируемое значение не менее 1). Анализ показал, что значение коэффициента платежеспособности свидетельствует  о недостаточном количестве средств, чтобы обеспечить требуемые выплаты.
     Коэффициент платежеспособности (2) показывает, какую  долю можно погасить за счет источников финансирования. Это говорит о  том, что у организации нет  возможности увеличить свои платежи  даже на 1%.
     Интервал  самофинансирования (1) показывает втечение какого периода предприятие может  осуществлять текущую деятельность за счет поступивших денежных средств. Наше предприятие может осуществлять текущую деятельность на протяжении 2,6 мес.
     Интервал  самофинансирования (2) показывает сколько  можно поддерживать финансирование за счет собственных средств. У нашего предприятия интервал слишком мал.
     Коэффициент Бивера показывает, сколько может быть покрыто обязательств за счет притока денежных средств. Это означает, что ОАО «Псковоблгаз» за счет притока ДС может покрыть все обязательства.
     Коэффициент покрытия краткосрочных обязательств притоком денежных средств. Предприятие  может погасить все КО.
     Повышение платежеспособности предприятия может  быть достигнуто за счет следующих  мер:
           – уменьшение его текущих обязательств (снижение постоянных расходов, сокращение  управленческого персонала, расходов  на текущий ремонт, сокращение  переменных затрат, продление сроков  кредиторской задолженности, пролонгация  краткосрочных кредитов, отсрочка  выплаты процентов, дивидендов).
           – увеличение денежных активов  (рефинансирование дебиторской задолженности,  ускорение оборота дебиторской  задолженности, сокращение размеров  сезонных, страховых МПЗ, нормализация  размера текущих МПЗ). 

      Анализ  кредитоспособности ОАО «Псковоблгаз»
 
     Кредитоспособность - способность лица отвечать по обязательствам за счёт собственных средств (активов). Тесно связано с понятием кредитного риска.
     Кредитоспособность  организации, зависит от множества  факторов и не всегда возможно определить ее с высокой степенью вероятности.
     Различными  неучтенными факторами могут  быть:
    политический - пример, долги царского правительства, аннулированные большевиками.
    мошеннический - пример, крах корпорации en:enron фальсифицировавшей свою отчетность подаваемую для расчета кредитного рейтинга.
    экономический - например общее ухудшение ситуации на рынке приведшее к резкому удешевлению активов лица (биржевой крах, кризис на рынке недвижимости). Примеры - кризис доткомов в 2000-х годах и ипотечный кризис в США в 2007 году. [22]
     Проблема  оценки кредитоспособности заемщика банка  не относится к числу достаточно разработанных. Прежде всего в уточнении  нуждается сам термин “кредитоспособность”. Распространенным является такое его  определение (способность лица полностью  и в срок рассчитаться по своим  долговым обязательствам), которое  делает его неотличимым от другого  термина – “платежеспособность”. Вопросы кредитоспособности были достаточно актуальными и широко освещались еще в экономической литературе дореволюционного периода, а также  в трудах экономистов 20-х годов. [20, c.256]
     При определении кредитоспособности заемщика, как правило, принимали во внимание такие факторы:
    дее- и правоспособность заемщика для совершения кредитной сделки;
    его моральный облик, репутация;
    наличие обеспечительного материала ссуды;
    способность заемщика получать доход.
     Основные  недостатки оценки кредитоспособности заемщиков связаны с тем, что  они основываются на данных отчетности, характеризующих состояние дел  в предшествующем периоде. Целесообразно  использовать зарубежный опыт прогнозирования  финансового состояния заемщика в предстоящем периоде, с тем, чтобы принимать обоснованное решение  о предоставлении ссуд. [16] При оценке кредитоспособности нужно учитывать  предстоящие изменения конъюнктуры, в том числе наличие реальных условий поступления средств  заемщику от реализации продукции, принимая во внимание возможность реализации с учетом намечаемого уровня цен  и предстоящих изменений платежеспособного  спроса на соответствующие виды продукции. Значительные размеры процентных ставок сказываются на увеличении расходов заемщиков, а соответственно и на их кредитоспособности. Естественно, это  необходимо учитывать при оценке кредитоспособности. Состояние платежной  дисциплины заемщика имеет немаловажное значение для характеристики его  кредитоспособности. При оценке кредитоспособности предприятия следует рассматривать  неплатежи, в том числе суммы  просроченных платежей - поставщикам, банку, финансовым органам - как самостоятельную  группу, а не распределять их в различные  виды кредиторской задолженности. Повышение  уровня кредитоспособности заемщиков  связано с повышением их ответственности  за своевременное погашение ссуд и вместе с тем ужесточение  требовательности банков при кредитовании. В этом отношении заслуживает  внимания последовательное соблюдение принципов кредитования, что с  некоторых пор незаслуженно игнорируется.
     Кредитоспособность  – понятие более узкое, чем  платежеспособность. Следовательно, банку, чтобы решиться выдать кредит данному  заемщику, достаточно убедиться в  его кредитоспособности, не обязательно  рассматривая вопрос в более широком  аспекте (хотя из соотношения понятий  ясно, что если заемщик платежеспособен, то это включает в себя и его  кредитоспособность). Между платежеспособностью  и кредитоспособностью имеется  еще одно различие. Предприятие обычную  свою задолженность (кроме ссудной) должно погашать, как правило, за счет выручки от реализации своей продукции (работ, услуг). Что же касается ссудной  задолженности, то она, помимо названного, имеет еще три источника погашения (не всегда, правда, надежных):
    выручка от реализации имущества, принятого банком в залог по ссуде;
    гарантия другого банка или другого предприятия;
    страховые возмещения.
     Следовательно, банк, грамотно дающий ссуды, может  рассчитывать на полное или хотя бы частичное их возмещение даже в том  случае, когда заемщик оказывается  неплатежеспособным. 

     Методики  анализа финансовой отчетности, используемые кредиторами, а также критерии оценки, которые они применяют, варьируют  в зависимости от срока и суммы  взятой ссуды и процентов кредита, а также от обеспеченности залогом. Для определения кредитоспособности необходимо установить критериальный уровень оценочных показателей и их рейтинг (классность). Исходя из класса кредитоспособности заемщика определяются условия предоставления кредита: размер ссуды, форма обеспечения, процентная ставка, срок выдачи, форма уплаты процентов.
     Клиенты – заемщики делятся банками обычно на 3 класса:
     I-й класс – клиенты с высоким уровнем кредитоспособности.
     II-й класс – клиенты со средним уровнем кредитоспособности. Кредиты им выдаются на более короткий срок и более высокую ставку по сравнению с I – ым классом.
     III – й класс – клиенты с низким уровнем кредитоспособности. Кредиты выдают под очень высокую ставку процента и только под залог.
     Рейтинг или значимость показателя устанавливается  специалистами банка для каждого  заемщика отдельно, исходя из кредитной  политики банка и ликвидности  баланса заемщика.
     Общая оценка кредитоспособности проводится в баллах. Эти баллы представляют собой сумму произведений рейтинга каждого показателя на класс кредитоспособности. Затем определяется сумма баллов по перечисленным показателям в соответствии с их удельными весами, путем суммирования умноженных долей в % на класс заемщика по каждому коэффициенту (табл.12). 
 
 

     Таблица 12
     Классы  кредитоспособности
Наименование  показателя Первый класс Второй класс Третий класс Доля в %
Коэффициент абсолютной ликвидности >0,2 0,15-0,2 <0,15 30
Коэффициент текущей ликвидности >0,8 0,5-0,8 <0,5 20
Коэффициент критической оценки >=2 1-2 <1 30
Коэффициент автономии >=0,6 0,4-0,6 <0,4 20
     Для отнесения предприятия к первому  классу заемщиков необходимо набрать 100-150 баллов, второму – 151-250 баллов, третьему – более 251 баллов.
     Определение класса кредитоспособности ОАО «Псковоблгаз»  представим в таблице 13. 
 

     Таблица 13
     Определение класса кредитоспособности ООО «Псковоблгаз»
Коэффициенты Значения  на начало 2009г. Значения  на конец 2009г. Класс Доля, %
На  начало 2009 г. На конец 2009 г.
коэффициент абсолютной ликвидности 0,19 0,28 2 1 30
коэффициент критической ликвидности 1,04 1,2 2 2 20
коэффициент текущей ликвидности 1,4 1,5 1 1 30
коэффициент автономии 0,8 0,5 1 2 20
 
     Итого общая сумма баллов на начало 2009 г. равна 150, на конец 2009 . – 150, т.е. предприятие  относится к первому классу заемщиков  –с высоким уровнем кредитоспособности. Таким клиентам кредиты выдаются на большой срок и под низкую процентную ставку.

2.4. Оценка вероятности наступления банкротства ОАО «Псковоблгаз»

 
     В соответствии с действующим законодательством  под банкротством предприятия понимается ситуация, связанная с недостаточностью активов в ликвидной форме, неспособность  предприятия удовлетворить в  установленный для этого срок предъявленные к нему со стороны  кредиторов требования, а также  выполнить обязательства перед  бюджетом.
     Банкротство является кризисным состоянием и  его преодоление требует специальных  методов финансового управления. Рыночная экономика выработала обширную систему финансовых методов диагностики  банкротства и выработала методику принятия управленческих решений в  условиях угрозы банкротства. Эта методика предназначена для всех предприятий, работающих в рыночных условиях, поскольку  ее особенности таковы, что позволяют  выявить на ранней стадии и устранить  негативные факторы развития предприятия, наметить пути их устранения.
     Для оценки вероятности банкротства  в основном используются интегральные показатели. Известно несколько многофакторных моделей, но самая популярная – модель Альтмана (Z) (пятифакторная), имеющая  следующий вид:
     Z= 3,3*К1+К2+0,6*К3+1,4*К4+1,2*К5,
где Z – надежность, степень отдаленности от банкротства;
Кi – индексы кредитоспособности, расчет которых приведен таблице 14. 

Таблица14
Показатели  для расчета пятифакторной модели Альтмана
Показатели Способ расчета На начало 2009 г. На конец 2009 г.
К1 Прибыль(убыток) до н.о. (стр.140ф.2)/ ВБ (стр.300 ф.1) 0,054 0,058
К2 Выручка (стр.010ф.2)/ВБ(стр.300 ф.1) 0,78 0,76
К3 СК(стр.490+640ф.1)/ЗК(стр.590+стр.690ф.1) 4 4,09
К4 НП(убыток)(стр.470ф.1)/ВБ(стр.300 ф.1) 0,07 0,14
К5 СОС(стр.490+640-стр.190ф.1)/ВБ(стр.300 ф.1) 0,12 0,16
Z 3,3*К1+К2+0,6*К3+1,4*К4+1,2*К5 3,6002 3,7934
 
     Если  у предприятия высокая степень  банкротства, то z < 1,8, средняя степень банкротства 1,8 – 2,7, вероятная возможность 2,7 -2,9, низкая степень банкротства если  z > 3.
     Исходя  из полученных результатов, можно увидеть, что в 2009 ОАО «Псковоблгаз» имеет  низкую степень  вероятности банкротства.
     Диагностика банкротства также может, осуществляется на основе системы показателей аналитика  Уильям Бивера. В этой системе за основу принимают пять показателей, и на основании их предприятие можно отнести к одной из трех групп (табл.15). 
 
 

     Таблица 15
     Диагностика банкротства на основе системы показателей  Бивера
Показатели Формула  расчета Полученное  значение на конец 2009г. 1 группа - благополучная 2 группа –  5 лет до банкротства 3 группа –  на стадии банкротства
Коэффициент  Бивера (ЧП(убыток)(стр.190ф.2) +А(стр.140ф.5)/ ЗК(стр.590+690-640ф.1) 2,68 0,4 и выше <0,17 <0,15
Коэффициент  текущей  ликвидности ОА(стр.290ф.1)/КО(стр.690-640ф.1) 2,12 >= 3,2 1-2 ? 1
Коэффициент  финансового  левериджа ЗК(стр.590+690-640ф.1)/СК(стр.490+640ф.1)*100% 17,9% - 50% >=80%
Экономическая  рентабельность ЧП(убыток)(стр.190ф.2)/ВБ(стр.300 ф.1)*100% 3,4% Свыше 8% >=4% <4%
Коэффициент  покрытия  активов СОС СОС(стр.490+640-стр.190ф.1)/ВБ(стр.300 ф.1) 0,16 Выше 0,1 0,05-0,1 0,05
 
     Диагностика банкротства на основании системы  Бивера показывает, что ОАО «Псковоблгаз»  имеет склонности к банкротству  – Экономическая рентабельность показывает, что предприятие находится  на третьей стадии банкротства. Но по остальным коэффициентам можно  утверждать, что предприятие благополучно развивается.
     Следует отметить, что модель Бивера оценивает  вероятность банкротства более  реально, чем модель Альтмана, так  как модель Альтмана в российских условиях имеет некоторые ограничения, такие как:
    искажение в отчетности имущественного состояния предприятия;
    разница в оценке собственного капитала в РФ и за рубежом;
    сложность определения стоимости собственного капитала связана с отсутствием развитого рынка ценных бумаг.
 
Оценка  банкротства, применяемая арбитражным  судом.
      Кроме оценки вероятности банкротства  с помощью определения структуры  баланса существуют другие методики диагностики вероятности банкротства. Как например метод определения  банкротства, применяемый арбитражным  судом РФ. Данный метод заключается  в распределении показателей  по классам и начислении в соответствии с классом определенного количества баллов. Затем общая сумма баллов по показателям складывается и определяется класс банкротства, к которому относится  данное предприятие.  
 

Таблица 1 - классификация значений показателей
Показатели Классы
1 2 3 4 5 6
Коэффициент абсолютной ликвидности >0,5  
20 баллов
0,4-0,5 
16 б.
0,3-0,4 
12 б.
0,2-0,3 
8 б.
<0,2 
4 б.
Коэффициент критической ликвидности >1,5 
18 б.
1,4-1,5 
15 б.
1,3-1,4 
12 б.
1,2-1,3 7,5
<1,2 
3 б.
1 2 3
и т.д.................


Перейти к полному тексту работы


Скачать работу с онлайн повышением уникальности до 90% по antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru


Смотреть полный текст работы бесплатно


Смотреть похожие работы


* Примечание. Уникальность работы указана на дату публикации, текущее значение может отличаться от указанного.