На бирже курсовых и дипломных проектов можно найти образцы готовых работ или получить помощь в написании уникальных курсовых работ, дипломов, лабораторных работ, контрольных работ, диссертаций, рефератов. Так же вы мажете самостоятельно повысить уникальность своей работы для прохождения проверки на плагиат всего за несколько минут.

ЛИЧНЫЙ КАБИНЕТ 

 

Здравствуйте гость!

 

Логин:

Пароль:

 

Запомнить

 

 

Забыли пароль? Регистрация

Повышение уникальности

Предлагаем нашим посетителям воспользоваться бесплатным программным обеспечением «StudentHelp», которое позволит вам всего за несколько минут, выполнить повышение уникальности любого файла в формате MS Word. После такого повышения уникальности, ваша работа легко пройдете проверку в системах антиплагиат вуз, antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru. Программа «StudentHelp» работает по уникальной технологии и при повышении уникальности не вставляет в текст скрытых символов, и даже если препод скопирует текст в блокнот – не увидит ни каких отличий от текста в Word файле.

Результат поиска


Наименование:


курсовая работа Понятие денежной массы, спрос и предложение на деньги, рынки ценных бумаг и денежно- кредитная политика на примере России

Информация:

Тип работы: курсовая работа. Добавлен: 17.4.2014. Сдан: 2011. Страниц: 16. Уникальность по antiplagiat.ru: < 30%

Описание (план):


 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Содержание 

Введение……………………………………………………………………………..3
1. Измерение денежной массы и предложение денег…………………………….4
1.2. Анализ механизма функционирования денежного рынка……………….....6
2. Спрос на деньги………………………………………………………………...10
3. Равновесие на денежном рынке……………………………………………….16
4. Денежно-кредитная система…………………………………………………...20
5. Рынок ценных бумаг и его функции. Реализация ценных бумаг …………..23
6.Денежно-кредитная политика России ………………………………………...29
Заключение………………………………………………………………………...37
Список  используемых источников…………………………………………….…38 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

          ВВЕДЕНИЕ 

          Современное рыночное хозяйство не может существовать без денег. Для его нормального  развития необходимо определенное количество денег для реализации товаров и осуществления накопления. Это количество определяется на денежном рынке, который одновременно обеспечивает возникающий спрос на деньги необходимым предложением.
          Деньги являются особым товаром, служащим всеобщим эквивалентом. Они выполняют функции меры стоимости, средства обращения, накопления, сбережениям образования сокровищ, платежа.
          Денежный рынок  представляет собой совокупность отношений между банковской системой, создающей деньги, и экономическими субъектами (кроме банков), предъявляющими спрос на них.
          Совокупность мероприятий  в области денежного обращения  и кредита представляет собой денежно-кредитную политику. Она направлена либо на стимулирование кредита и денежной эмиссии (кредитная экспансия), либо на их сдерживание и ограничение (кредитная рестрикция). Методы денежно-кредитной политики делятся на две группы: общие (влияют на рынок ссудного капитала в целом) и селективные (предназначены для регулирования конкретных видов кредита или кредитования отдельных отраслей, крупных фирм и т.д.). К общим методам относятся учетная (дисконтная) политика, операции на открытом рынке и изменение норм обязательных резервов.
          Актуальность курсового  проекта диктуется необходимостью разобраться в составляющих явления денежного рынка и смежных с ним понятий, поскольку развитие этой сферы экономики в России идет очень быстрыми темпами.
          Целью работы является изучение денежного рынка, и включающих это явление понятий, поэтому задачами работы является изучение понятий денежной массы, спроса и предложения на деньги, рынка ценных бумаг и денежно- кредитной политики, в том числе и на примере России.  

1   ИЗМЕРЕНИЕ ДЕНЕЖНОЙ МАССЫ И ПРЕДЛОЖНИЕ ДЕНЕГ 

          Измерение денежной массы 

          Прежде чем рассмотреть  формирование спроса и предложения  на денежном рынке, необходимо определить показатели массы обращающихся денег.
          Контроль за объемом  денежной массы, циркулирующей в  обращении, необходим для поддержания экономической стабильности. Это обусловливает важность научного подхода к измерению объема денежной массы. Деньги более ликвидны, чем другие активы, но отдельные элементы денежной массы в свою очередь обладают разной степенью ликвидности. Поэтому денежная массы структурируется по степени ликвидности ее компонентов.
          Общий принцип структурирования заключается в последовательном включении в состав денежных агрегатов активов, все в меньшей степени способных выполнять функцию средства обращения, но все более пригодных для накопления богатства. Денежный агрегат представляет собой группировку ликвидных активов, служащих альтернативными измерителями денежной массы. Различные активы, входящие в состав денежных агрегатов, выполняют (хотя и в разной степени) все три функции денег1.
          Денежный агрегат  Ml играет роль главного измерителя денежной массы. Он акцентирует внимание на функции денег как средства обращения. Ml включает наличные деньги и так называемые трансакционных депозиты, т. е. депозиты, средства с которых могут быть переведены другим лицам в виде платежей по сделкам. Подавляющая масса обменных операций осуществляется при помощи данных активов. Большая доля приходится на трансакционных депозиты, которые подразделяются на вклады до востребования и другие чековые депозиты. В денежном агрегате М2 усиливается функция денег как средства накопления. Помимо Ml, данный агрегат включает менее ликвидные активы, имеющие фиксированную номинальную стоимость и способность превращаться в наличные деньги или трансакционных депозиты, но в большинстве случаев данные активы не могут переводиться от одного лица к другому и реже используются для платежей, чем активы Ml. К этим активам относятся сберегательные вклады, срочные вклады, однодневные соглашения об обратном выкупе и некоторые другие активы. Так, средства со срочных вкладов могут быть изъяты без штрафов лишь по прошествии указанного в договоре срока, что делает данный актив малопригодным для расчетам по текущим сделкам, но привлекательным для накопления покупательной способности. Агрегат М2 в странах с развитыми финансовыми рынками, как правило, в несколько раз превосходит по объему агрегат Ml.
          В денежном агрегате МЗ происходит дальнейшее усиление функции средства накопления. Данный агрегат включает М2, а также некоторые менее ликвидные активы, такие как, например, депозитные сертификаты, срочные соглашения об обратном выкупе.
          В качестве примера  рассмотрим депозитные сертификаты. Они  представляют собой сертификаты крупных срочных вкладов. Их приобретают в основном фирмы. Депозитный сертификат может быть продан его владельцем до истечения срока погашения, и его номинальная стоимость может изменяться. Это приближает депозитные сертификаты к ценным бумагам.
          Наиболее укрупненным  является агрегат L. Он включает, помимо МЗ, такие активы, как краткосрочные ценные бумаги правительства, коммерческие бумаги и т. д.
          Кроме того, существует точка зрения, согласно которой вместо системы агрегатов целесообразно использовать общий взвешенный агрегат всех ликвидных активов. Каждый актив взвешивается в соответствии с отношением годового объема сделок к среднему количеству средств, вложенных в этот актив, т. е. в соответствии со скоростью оборота актива. В данном агрегате большую роль должны играть более ликвидные активы, в особенности наличные деньги и трансакционные депозиты, поскольку скорость их оборота превышает скорость оборота менее ликвидных активов. Построение общего взвешенного агрегата пока в области эксперимента. 
 

          1.2 Анализ механизма функционирования денежного рынка. 

          Рыночной экономике  для ее нормального функционирования требуется определенный объем денежной массы. Избыток денег, как и их недостаток, негативно сказывается на характере протекания всех макроэкономических процессов. Высокий уровень инфляции в первом случае так же дестабилизирует экономику, как и, например, кризис неплатежей, порождающий наводнение экономики денежными суррогатами во втором случае. Поэтому оптимизация объема предложения денег и постоянный контроль над ним является важнейшей задачей государства в лице центрального банка по поддержанию общей экономической стабильности.
          Хотя правом эмиссии  наличных денег обладает только центральный банк, коммерческие банки, в свою очередь, вносят существенную лепту в формирование денежного предложения. Часть вкладов они хранят в центральном банке в виде обязательных резервов, доля которых в фактических резервах устанавливается законодательно. Фактические резервы, за вычетом обязательных, образуют избыточные резервы. Банки используют их для выдачи ссуд. Коммерческие банки тем самым осуществляют эмиссию платежных средств, или так называемых кредитных денег.
          Приведем пример. В банке А открыт текущий счет на 100 долл. Норма обязательных резервов (отношение обязательных резервов к депозитам) составляет 20%. В этом случае банк А резервирует в центральном банке 20 долл., а на сумму избыточных резервов, которые в нашем примере составляют 80 долл. (100 - 20 = 80), предоставляет ссуду. Тем самым банк А увеличил объем предложения денег на 80 долл2.
          Предположим, что  эти 80 долл. попадают в банк В. 16 долл. банк В резервирует в центральном банке, а на 64 долл. (и на более) имеет возможность предоставить ссуду. Предложение денег при этом увеличивается на 64 долл. Можно было продолжить рассмотрение указанного процесса применительно к банкам С, D и т. д., вплоть до использования последнего доллара.
          В результате получим  дополнительное увеличение; оно прямо пропорционально величине первоначального вклада и обратно пропорционально норме обязательных резервов. Данное увеличение можно рассчитать по формуле
          Ms  =   1  d
                 rr
          где rr — норма обязательных резервов;
          d — первоначальный банковский вклад.
          Коэффициент 1/rr — характеризует прямую зависимость между увеличением денежного предложения за счет создания кредитных денег и величиной банковского вклада, дающего импульс для создания кредитных денег. Он называется банковским мультипликатором или мультипликатором денежной экспансии.
          Последовательный  анализ предложения денег предполагает учет роли центрального банка в регулировании предложения денег, а также учет предпочтений экономических субъектов в распределении денежных средств между наличными деньгами и средствами на текущих счетах. Поэтому рассмотрим модель предложения денег, которая показывает зависимость предложения денег от трех переменных: денежной базы, нормы обязательных резервов, коэффициента депонирования.
          Денежную базу (В) называют также деньгами повышенной мощности или деньгами высокой эффективности. Указанные термины подчеркивают ключевую роль данного элемента денежной массы, которая связана с непосредственным контролем над ним со стороны центрального банка. Денежная база состоит из наличных денег в обращении и обязательных резервов коммерческих банков, хранящихся в центральном банке. Две указанные части имеют функциональное отличие.
          Наличные деньги непосредственно входят в состав денежного предложения, тогда как резервы определяют способность банков создавать кредитные деньги и влиять тем самым на размер денежной массы. Наличные деньги поступают в обращение в результате покупки центральным банком у населения, фирм, банков и государства ценных бумаг, иностранной валюты и золота, а также в результате предоставления кредитов коммерческим банкам и государству.
          Норма обязательных резервов rr, как отмечалось, законодательно определяет долю банковских вкладов, помещаемых в резервы в центральном банке.
          Коэффициент депонирования денег (cr) — это предпочитаемое населением отношение наличности к банковским депозитам. Он отражает распределение денежных средств между наличными деньгами (C) и средствами на текущих счетах (D).
          Если ограничиться рассмотрением денежной массы в рамках агрегата Ml, то предложение денег можно представить как
                                                           MS = C + D.                                             (1)
          Данную формулу  можно представить в виде
                                                          MS = cr + 1                                              (2)
                                                                    cr + rr
                                             
          Уравнение (2) отражает тот реальный факт экономической действительности, что предложение денег является функцией трех переменных: денежной базы, нормы обязательных резервов и коэффициента депонирования. Оно пропорционально денежной базе. Коэффициент m, характеризующий данную пропорциональность, называется денежным мультипликатором
                                                          m = cr + 1                                                 (3)
                                                                 cr + rr 

          Используя денежный мультипликатор, предложение денег  можно представить как
                                                            MS = m * B                                              (4)
          Экономический смысл  данного выражения состоит в том, что прирост денежной базы на одну единицу вызывает прирост предложения денег на m денежных единиц3. Иными словами, денежная база обладает способностью мультипликативного воздействия на предложения денег, мощность которого характеризуется величиной денежного мультипликатора. Именно поэтому денежную базу называют деньгами повышенной мощности4.
          Теперь рассмотрим зависимость предложения денег от двух других переменных. От уровня нормы обязательных резервов rr зависит величина кредитных ресурсов коммерческих банков, а значит, и способность создавать кредитные деньги. Снижение норм обязательных резервов вызывает повышение кредитных возможностей коммерческих банков, и наоборот.
          Чем в большей  мере экономические субъекты склонны  держать деньги на счетах в банках, а не в виде наличности, т. е. чем ниже коэффициент депонирования cr, тем больше кредитные возможности банков и тем выше мультипликативный эффект, а значит, и предложение денег. Имеет место обратная зависимость между нормой обязательных резервов, а также коэффициентом депонирования, с одной стороны, и объемом предложения денег — с другой.
          В процессе изменения объема предложения денег можно выделить два этапа:
          1)   расширение  или «сжатие» денежной базы  путем воздействия центрального банка на объем наличности и величину обязательных резервов. Центральный банк дает первоначальный импульс изменению объема предложения денег в необходимом направлении;
          2)   изменение  объема денежной массы благодаря  мультипликативному эффекту. 
 
 
 
 
 

          2     СПРОС НА ДЕНЬГИ
          2.1 Количественная теория  спроса на деньги  

          Количественная теория спроса на деньги составляла большую часть макроэкономического анализа до опубликования работы Кейнса «Общая теория занятости, процента и денег». Она существовала в двух основных формах. Первая связана с теоретической концепцией Ирвинга Фишера, вторая известна как Кембриджский подход денежных остатков. Этот подход связан с именами Маршалла и Пигу.
          Классическая количественная теория денег основывается на скорости обращения денег в движении доходов. Скорость обращения денег может быть представлена в следующем виде:
                                                      V = P * Q                                                      (5)
                                                                M 

          где М - количество денег, находящихся в обращении;
          V   — скорость обращения денег в движении доходов, которая означает количество оборотов в год, которое совершает в среднем денежная единица в результате приобретения товаров и услуг, составляющих реальный ВНП.
          Q   — реальный объем производства;
          Р   — абсолютный уровень цен.
          В соответствии с  данным подходом величина спроса на деньги (MD) находится в прямой зависимости от уровня цен и реального объема производства и в обратной зависимости от скорости денежного обращения
                                                 MD = P * Q                                                       (6)
                                                                V 
 
 
 
 
 

          Кейнсианская  точка зрения 

          Дж. М. Кейнс отверг классическую количественную теорию. Согласно кеинсианскому подходу люди, предпочитая хранить свои активы в форме денег, руководствуются тремя мотивами:
          1.   Деньги нужны  для финансирования текущих расходов  на товары и услуги (трансакционный  мотив).
          2.   Необходимо  иметь некоторый денежный запас  на непредвиденные расходы (мотив предосторожности).
          3.   Неуверенность  в доходах от альтернативных финансовых активов (спекулятивный мотив). Например, доходы по долговым обязательствам включают как выплаты процентов, так и изменения рыночной стоимости данных обязательств. Если ожидаемое падение их стоимости превышает платежи по процентам, то чистый доход превращается в убыток и экономические субъекты предпочтут хранить свои активы в денежной форме. Цены облигаций обратно пропорциональны ставке процента. Снижение текущей ставки процента может вызвать ожидания ее роста, что будет побуждать экономических субъектов избавляться от ценных бумаг и отдавать предпочтение наиболее ликвидному активу — деньгам.
          В теории предпочтения ликвидности большую роль играет ставка процента. Она определяет сумму, которую заемщик уплачивает кредитору в обмен на использование заемных денег. Ставка процента обычно выражается в процентах годовых. Номинальная ставка процента показывает, на сколько увеличится за год сумма банковского депозита. Реальная ставка процента равна номинальной процентной ставке, за вычетом темпов инфляции. Она определяет рост покупательной способности банковского депозита за тот же период.
          Спрос на деньги находится  под влиянием как реальной ставки процента, так и ожидаемого темпа инфляции. Представим функцию спроса на деньги следующим образом:
                                           MD = f (Y, r, р),                                                     (7)
          где Y — номинальный национальный доход;
          r — реальная ставка процента;
          p — ожидаемый темп инфляции.
          По своей экономической  природе реальная ставка процента и ожидаемый темп инфляции являются альтернативными стоимостями не приносящих дохода денег. Следовательно, их сумма составляет общую альтернативную стоимость денег в виде номинальной нормы процента. Это можно записать как
                                               r + p = R.                                                            (8)
          Поэтому формулу (5) можно  представить в виде
                                          MD = f(Y, R),                                                           (9)
          где R — номинальная норма процента.
           Представим   данную   функциональную   зависимость   графически (рис. 1).
           R 
 

                  Ra                        A
           Rb                                                     B
                                                                                                 MD2
                                                                                          MD1
                                          
          0                     Ma                         Mb                                         M
          Рис. 1. Кривые спроса на деньги
          Отложим на вертикальной оси номинальную ставку процента, а на горизонтальной оси — количество денег в обращении. Функциональная зависимость указанных переменных выражается кривыми MD1 и MD2, соответствующими различным уровням номинального национального дохода (MD1 — меньшему, a MD2 — большему уровню).
          Они имеют отрицательный  наклон, поскольку по мере уменьшения ставки процента спрос на деньги возрастает (при определенном уровне номинального национального дохода). При снижении ставки процента происходит скольжение вдоль кривой спроса на деньги MD1 из точки А в точку В. С увеличением уровня номинального национального дохода происходит сдвиг кривой спроса на деньги из положения MD1 в положение MD2.
          Таким образом, трансакционный мотив и мотив предложения формируют прямую функциональную зависимость между уровнем национального дохода и увеличением спроса на деньги.
          Фактически предпочтение ликвидности возникает у экономических  субъектов в значительной степени  вследствие неопределенности относительно момента, когда им могут потребоваться деньги (мотив предосторожности), и неопределенности будущих ставок процентов (спекулятивный мотив). Предпочтение ликвидности выступает в данном случае как следствие неопределенности.
          Уяснив основные положения кейнсианского подхода, обратимся снова к классической монетарной теории, которая в настоящее время переживает возрождение во множестве форм. В отличие от кейнсианской, она утверждает, что спрос на деньги определяется исключительно трансакционным мотивом, в соответствии с которым спрос на деньги поддерживается на минимальном уровне. Поэтому спрос на деньги (М) будет некоторой постоянной долей (k) дохода (Y). Данный доход совместно со средним уровнем цен (Р) определяет объем сделок, которые потребуется совершить. Кембриджское уравнение спроса на денежные остатки имеет вид М = kPY, где k = 1 / V, т. е. величина, обратная скорости обращения денег. Строго говоря, V и k связаны с движением ставки процента. Ее рост может увеличить приносящие проценты активы и снизить часть дохода, которую население хранит в виде наличности. Вместе с тем в данном случае для простоты анализа V принимается как постоянная. 
 
 
 
 
 

            Концепция современного  монетаризма 

          В концепции современного монетаризма классическая монетарная теория получила дальнейшее развитие. Согласно монетаристской концепции спрос на деньги является не только функцией ставки процента и дохода, но также нормы прибыли от широкого диапазона финансовых активов. Деньги рассматриваются как альтернатива других активов. Спрос на деньги является функцией норм прибыли для данных активов. Данный подход отличается от кейнсианского, согласно которому деньги представляют собой альтернативу только финансовых активов.
          Согласно монетаристскому  подходу экономические субъекты должны хозяйствовать так, чтобы нормы прибыли были одинаковы для всех видов активов. Согласно современной количественной теория спроса на деньги, аналогично кейнсианскому подходу спрос на реальные денежные остатки находится в функциональной зависимости от дохода и ставки процента.
          Хотя в эмпирических исследованиях кейнсианцы и монетаристы  используют одну и ту же функциональную форму спроса на деньги, их рекомендации существенно различаются.
          По мнению монетаристов, функция спроса на деньги легче поддается статистическому определению, чем, например, инвестиционная функция, поэтому главенствующую роль в государственном регулировании должна играть денежно-кредитная политика. Согласно их рекомендациям денежная масса должна расти с постоянной скоростью, примерно равной скорости роста реального ВНП (правило денежной массы).
          Вместе с тем  эмпирические исследования показывают нестабильность как функции спроса на деньги, так и составляющих совокупного спроса. В этих условиях применение правила денежной массы может повлечь непредсказуемые изменения в количествах денег у экономических субъектов. Поэтому рекомендации монетаристов дискуссионны5.
          На основе рассмотренных  подходов к анализу спроса на деньги были развиты различные теории, анализирующие  спрос на деньги в разных плоскостях. Примером одной из наиболее популярных может служить модель Баумоля—Тобина, фокусирующая внимание на спросе на деньги для текущих сделок. Данная модель позволяет определить, какую сумму денег в среднем за определенный период экономический субъект может хранить в виде наличности в зависимости от уровня своего дохода, альтернативной стоимости хранения денег в виде наличности, а также издержек по переводу активов из одной формы в другую6. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

          3   РАВНОВЕСИЕ НА ДЕНЕЖНОМ РЫНКЕ 

          Равновесие на денежном рынке устанавливается в результате взаимодействия спроса на деньги и их предложения. В состоянии равновесия предложение денег и спрос на них равны. Сопоставляя соотношения (4) и (9) можно определить состояние равновесия как
                                         МD = f(Y, R) = m * В = MS.
          Представим равновесие на денежном рынке графически (рис. 2).
           R                                       MS 
 

                  Re                                        E
                                                             
                                                                                     MD
                                                                                         
            0                                
                                               Me                                                         M
          Рис. 2. Равновесие на денежном рынке
          Функция предложения  денег MS отображена в виде вертикальной прямой, поскольку для простоты анализа мы полагаем, что предложение денег фиксируется центральным банком на уровне Ме. Функция спроса на деньги MD отображена нисходящей кривой MD. В точке равновесия спрос E на деньги равен его предложению. Равновесие на денежном рынке обеспечивается благодаря подвижности процентной ставки. Если процентная ставка выше равновесного уровня, то предложение денег превышает спрос на них. Экономические субъекты будут реагировать на изменение ситуации на денежном рынке, в частности, переводя наличность в другие виды финансовых активов, скупая дешевые ценные бумаги в расчете на повышение их курса в будущем7. В условиях превышения предложения денег над спросом банки будут снижать процентные ставки. В результате указанных процессов равновесие на денежном рынке будет восстановлено.
          Колебания равновесной  процентной ставки могут быть вызваны  увеличением предложения денег на рынке. В этом случае состояние равновесия может быть достигнуто следующими путями:
          1)  повышением цен, которое увеличит спрос на деньги до уровня их предложения;
          2)  снижением процентной ставки, которое увеличит спрос на деньги;
          3)  ростом дохода, который повысит спрос на деньги;
          4)  снижением предложения денег.
          В действительности может произойти комбинация этих процессов, в результате чего будет  достигнут новый уровень равновесия. Уменьшение предложения денег вызовет обратную ситуацию.
          Приведем пример. На рис. 3 изменение предложения денег при неизменном спросе на них и уровне дохода отображено сдвигом кривой предложения денег влево, из положения MS1 в положение MS2 . Денежный рынок реагирует на него повышением процентной ставки до нового равновесного уровня R2, соответствующего возросшему объему предложения денег М2. Механизм этого процесса вкратце можно описать следующим образом.
           R                                       MS2                      MS1 
 

                  R2                                       E2
                                                             
           R1                                                                  E1        
                                                                                                         MD
            0                                
                                               M2                        M1                            M
          Рис. 3. Изменение  предложения денег при неизменном спросе 

          Предположим, уменьшение предложения денег возникло вследствие продажи центральным банком ценных бумаг на открытом рынке, что сократило резервы банковской системы. Сдвиг кривой предложения денег показывает, что банки способны теперь предложить деньги в объеме не М1, а только М2. Условия получения кредитов на ссудном рынке ужесточаются, что способствует повышению процентных ставок.
          Экономические субъекты адаптируются к новым условиям. Увеличение альтернативной стоимости хранения денег будет побуждать экономических субъектов обменивать деньги на активы, приносящие более высокий доход.
          Графически указанные  процессы можно представить как  движения влево вверх вдоль кривой спроса на деньги (рис. 3). При повышении процентной ставки до уровня R2 объем денег, который предпочтут хранить экономические субъекты, совпадет с объемом денег М2, который предлагает банковская система. Равновесный уровень Е2 будет достигнут8.
          При расширении объема предложения денег рассмотренный механизм действует в противоположном направлении. Так, при скупке центральным банком ценных бумаг на открытом рынке расширяются резервы коммерческих банков. Пытаясь задействовать их максимально, банки облегчают условия предоставления кредита, что, в свою очередь, вызывает снижение ставки процента. Одновременно увеличивается количество денег в портфелях активов экономических субъектов. Происходит скольжение вправо вниз по кривой спроса на деньги вплоть до достижения нового ставкой процента уровня, соответствующего новому объему денежного предложения. Равновесие на денежном рынке восстановлено. 
 
 
 
 
 
 

                                                     MS
           R 
 

                  R2                                         Е2
                                                              
          R 1                             Е1                                                  MD2
                                                                                          MD1
                                          
          0                                   Mе                                                        M
          Рис. 4. Изменение  спроса на деньги при неизменном предложении
          Теперь предположим, что изменился спрос на деньги при неизменном их предложении (рис. 4).
          Изменение спроса на деньги может быть вызвано изменением национального дохода. Рост номинального национального дохода сдвигает кривую спроса из положения MD1 в положение MD2. При прочих равных условиях экономические субъекты будут хранить больше денег при более высоком доходе. При процентной ставке R1 спрос на деньги со стороны экономических агентов превышает их предложение. Поэтому экономические агенты, чтобы пополнить запасы денег, будут продавать ценные бумаги и стремиться получить кредиты. Это приведет к росту ставки процента до уровня R2 при котором достигается новый уровень равновесия на денежном рынке. 
 
 
 
 
 
 
 

          4    ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ СИСТЕМА 
 

          Кредитные отношения 

          Экономическая природа  денег предполагает непрерывность  их обращения. В силу этого временно свободные денежные средства должны аккумулироваться в денежно-кредитных учреждениях и превращаться в инвестиции.
          Кредитные отношения  — это экономические отношения по поводу аккумуляции и предоставления в ссуду временно свободных денежных средств на условиях возвратности, срочности и платности. Кредитная система, будучи важнейшим звеном инфраструктуры рынка, включает совокупность кредитных отношений, форм и методов кредитования, а также совокупность кредитных институтов, способных мобилизовать временно свободные денежные средства, превратить их в кредиты и в конечном счете — в инвестиции. Это страховые компании, фонды профсоюзов, банки и т.д.9
          В современной рыночной экономике кредитная система  опосредует весь механизм общественного  воспроизводства, ускоряет процесс  концентрации производства и централизации капитала. Она сформировалась под воздействием следующих процессов:
          1.   В результате  концентрации и централизации  банковского капитала возникли крупнейшие банки, деятельность которых не только оказывает влияние на национальную экономику в целом, но и выходит далеко за ее пределы. Речь идет об образовании транснациональных банков (ТНБ).
          2.   Сращивание  банковского и промышленного  капитала и образование финансового капитала, финансово-промышленных групп (ФПГ). Эффективность данного сращивания подтверждается тем, что даже в периоды экономического спада в рамках ФПГ обеспечивается экономический рост.
          3.   Углубление  специализации кредитно-финансовых  учреждений свидетельствует о  том, что современная кредитная  система становится более гибкой и всеобъемлющей, а значит, полнее реализующей функцию аккумулирования сбережений и перелив их в инвестиции, активно участвует в процессах накопления и эффективного размещения капитала. 

            Банковский кредит 

          Наиболее развитой и универсальной формой кредита  является банковский кредит, который предоставляется банками любым хозяйствующим субъектам в виде денежных ссуд. Банки составляют ядро кредитной системы.
          В рыночной экономике  банковская система чаще всего бывает двух- или трехуровневой. Ее основные функции — аккумулирование временно свободных денежных средств и перераспределение их в зависимости от потребностей. Верхний уровень занимает центральный банк. Он осуществляет регулирование деятельности коммерческих банков и специализированных кредитно-финансовых учреждений, т. е. сберегательных учреждений, страховых компаний, пенсионных фондов, инвестиционных компаний. Данное регулирование осуществляется в целях обеспечения нормального денежного обращения как важнейшего условия устойчивых темпов роста экономики. Основные функции центрального банка:
          1)  денежная эмиссия;
          2) контроль за денежным обращением в стране;
          3)  контроль за  деятельностью коммерческих банков и помощь в их работе.
          Коммерческие банки, занимающие нижний уровень в рассматриваемой двухуровневой банковской системе, — это частные банки, сфера деятельности которых включает определенный спектр кредитных функций; в основном это аккумулирование сбережений и кредитование как производственной, так и непроизводственной сферы.
          Банковская прибыль  определяется как разница между суммой процентов, взимаемых с заемщиков, и суммой процентов, выплачиваемых вкладчикам. Помимо банковской прибыли в доход банка включаются также прибыль от инвестиций, биржевых операций, комиссионные вознаграждения.
          Банковская система  является основной в кредитной системе страны. Помимо банков в нее входят так называемые небанковские специализированные кредитные учреждения. Последние занимают нижний уровень в кредитной системе. Долгое время они играли подчиненную роль по отношению к коммерческим банкам. После Второй мировой войны их позиции заметно усилились в связи с возрастанием значения операций, на которых они специализировались, при одновременном проникновении этих учреждений в сферу деятельности коммерческих банков. Рассматриваемые учреждения не обладают универсальностью последних, но специализация на кредитовании определенных сфер и отраслей хозяйственной деятельности, а также на узком круге операций дает им некоторые преимущества.
          Примером может  служить деятельность инвестиционных компаний. Они размещают свои акции  среди мелких держателей и приобретают  на полученные средства ценные бумаги фирм различных отраслей. Благодаря рассредоточению средств снижается риск потери сбережений из-за возможного банкротства данных фирм, что привлекает инвесторов.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

          5    РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ 
 

           Функции рынка ценных бумаг 

          Рынок ценных бумаг  представляет собой систему экономических отношений между продавцами и покупателями ценных бумаг. Он выполняет важнейшие воспроизводственные функции:
          1)   обеспечение  перелива сбережений в инвестиции  по ценам, которые устанавливаются в результате взаимодействия спроса и предложения на ценные бумаги;
          2)   участие  в покрытии дефицита государственного  бюджета путем размещения государственных  ценных бумаг;
          3)   реализация  межотраслевого и межрегионального  перелива капитала, необходимого для оптимизации структуры экономики и ее развития.
          Информационная функция характеризует состояние экономической конъюнктуры в стране, необходима для правильной ориентации инвесторов.
          Рынок ценных бумаг  может оказывать антиинфляционное воздействие на экономику, поскольку способен переключить часть потребительских расходов на инвестиционные расходы. Это способствует оптимизации пропорций между потреблением и накоплением.
          В сферу действия рынка ценных бумаг входят отношения  совладения и отношения кредитования. Они выражаются через выпуск ценных бумаг. Последние обладают стоимостью и могут покупаться, продаваться и погашаться, т. е. обращаться на рынке и служить источником получения дохода, являясь разновидностью денежного капитала.
          Ценные бумаги продаются  по курсу, а не по номинальной стоимости. Курсовая стоимость акции прямо пропорциональна дивиденду, т. е. годовому доходу от владения акцией, и обратно пропорциональна ставке процента:
          Курс акции =             Дивиденд        ,
                                         Ставка процента 

          Основные виды ценных бумаг можно сгруппировать, исходя из того, какие экономические отношения они выражают.
          1.   Ценные бумаги, выражающие отношения совладения. Такими бумагами выступают акции. Они фиксируют долю владельца в собственности фирмы.
и т.д.................


Перейти к полному тексту работы


Скачать работу с онлайн повышением уникальности до 90% по antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru


Смотреть полный текст работы бесплатно


Смотреть похожие работы


* Примечание. Уникальность работы указана на дату публикации, текущее значение может отличаться от указанного.