На бирже курсовых и дипломных проектов можно найти образцы готовых работ или получить помощь в написании уникальных курсовых работ, дипломов, лабораторных работ, контрольных работ, диссертаций, рефератов. Так же вы мажете самостоятельно повысить уникальность своей работы для прохождения проверки на плагиат всего за несколько минут.

ЛИЧНЫЙ КАБИНЕТ 

 

Здравствуйте гость!

 

Логин:

Пароль:

 

Запомнить

 

 

Забыли пароль? Регистрация

Повышение уникальности

Предлагаем нашим посетителям воспользоваться бесплатным программным обеспечением «StudentHelp», которое позволит вам всего за несколько минут, выполнить повышение уникальности любого файла в формате MS Word. После такого повышения уникальности, ваша работа легко пройдете проверку в системах антиплагиат вуз, antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru. Программа «StudentHelp» работает по уникальной технологии и при повышении уникальности не вставляет в текст скрытых символов, и даже если препод скопирует текст в блокнот – не увидит ни каких отличий от текста в Word файле.

Результат поиска


Наименование:


курсовая работа Источники финансирования имущества организации на примере ОАО Нефтекамское Производственное Объединение «ИСКОЖ»

Информация:

Тип работы: курсовая работа. Добавлен: 15.05.2012. Сдан: 2011. Страниц: 37. Уникальность по antiplagiat.ru: < 30%

Описание (план):


     2 Источники финансирования имущества организации на примере ОАО Нефтекамское Производственное Объединение «ИСКОЖ» 

     2.1 Характеристика предприятия 

     История возникновения организации. Производственное объединение «Искож» было основано в декабре 1970 года в молодом городе Нефтекамске [23]. Его проектная мощность тогда составляла 20 миллионов квадратных метров продукции в год. Завод был первоначально создан для комплектации салонов автомобилей ВАЗ обивочными материалами. Первой продукцией была галантерейная искусственная кожа.
     Это многопрофильное производственное объединение сегодня имеет в своем составе производство искусственной кожи, пленочных линий, фабрики – обивочных трикотажных материалов, трикотажную, швейное производство, прядильное производство, производство прокладочных материалов с термоклеевым покрытием, ткацкое производство, участки по производству пенополиуретана (поролона) и по выпуску товаров народного потребления. Здесь на немецком оборудовании «Карл Майер» начат выпуск светостойкого обивочного материала «капровелюр» и «бархат» для Волжского автозавода. В 1996 году введен в эксплуатацию участок по производству пенополиуретана (поролона). В 2001 году на трикотажной фабрике произведен пуск линии по производству носков. В 2002 – участок производства поролона осуществил пуск линии по производству спортивных матов. В декабре 2002 года осуществлен монтаж и пуск линии по производству полиэтиленовой пленки.
     Для облегчения управления таким многопрофильным предприятием в объединение кроме завода искусственных кож выделены фабрики прядильная, трикотажная и швейный цех, фабрика обивочных трикотажных материалов, производство прокладочных материалов с термоклеевым точечным покрытием, цех по производству пенополиуретана (поролона), ткацкое производство, микроперфорационное оборудование для формующейся кожи, участок по выпуску чулочно-носочных изделий, участок товаров народного потребления.
     В 2005 году на объединении запущен современный комплекс для производства широкого ассортимента мебельных и автомобильных тканей. Данное оборудование, благодаря компьютерному оснащению, позволяет выпускать жаккардовые ткани, кареточный плюш любых рисунков (в т.ч. художественных картин) и цветовых сочетаний (до 8 цветов по утку) с поверхностной плотностью от 150 до 400 г/м2.
     В том же году система менеджмента качества объединения сертифицирована органом по сертификации TUV CERT на соответствие требованиям ISO 9001:2000.
     В 2006 году установлена и пущена линия по выпуску высококачественной пряжи кольцевого и пневмомеханического метода прядения на оборудовании немецкой фирмы «Trutzschler» и «Schlafhorst».
     Организационно-правовая форма предприятия.В 1970 году «Искож» был создан как закрытое акционерное общество с ограниченным количеством участников – собственников. В июне 2003 г. решением общего собрания акционеров ЗАО «Искож» изменился тип акционерного общества. Закрытое акционерное общество «Нефтекамское производственное объединение искусственных кож» зарегистрировано как открытое акционерное общество (ОАО).
     Такая организационно-правовая форма имеет ряд преимуществ:
     – Открытое общество вправе проводить открытую подписку на выпускаемые акции и осуществлять их свободную продажу с учётом требований ФЗ «Об Акционерных обществах» и иных правовых актов РФ. Однако Открытое общество может проводить закрытую подписку на выпускаемые акции, за исключением случаев, когда возможность проведения закрытой подписки ограничена уставом общества или требованиями правовых актов РФ;
     – Число акционеров открытого общества не ограничено;
     – В открытом обществе не допускается установление преимущественного права общества или его акционеров на приобретение акций, отчуждаемых акционерами этого общества;
     – Общества, учредителями которых выступают РФ, субъект РФ или муниципальное образование (за исключением обществ, образованных в процессе приватизации государственных и муниципальные предприятий) могут быть только открытыми. Одним из учредителей общества является Муниципальное образование г. Нефтекамск.
     Характеристика  видов деятельности. Основными видами деятельности ОАО «Искож» являются:
     – производство профильной продукции;
     – оптовая торговля;
     – розничная торговля;
     – посредническая деятельность;
     – аренда;
     – реализация услуг.
     Профильной  деятельностью ОАО «Искож» является производство искусственных кож, обивочных материалов, трикотажных полотен, пряжи, пленочных материалов, прокладочных материалов и др. видов продукции. Среди потребителей продукции крупные автозаводы, предприятия тракторного, авиационного и сельскохозяйственного машиностроения, кожгалантерейные, швейные и трикотажные фабрики, обувные и мебельные предприятия, а также мелкие производители и частные лица.
     Также предприятие занимается:
     – научно-исследовательской деятельностью, реализацией научных, технологических, экономических, проектных, конструкторских разработок, изготовлением опытных образцов и их внедрением;
     – открытием сети магазинов для оптовой, розничной и комиссионной торговли и т.д.
     Характеристика  производимой продукции. ОАО «Искож» – является лидером и крупнейшим в России и СНГ производителем и поставщиком искусственных кож, линолеума, клеенки столовой, пленочных материалов (полиэтиленовая и ПВХ), поролона, термоклеевых прокладочных материалов (дублерин и флизелин), обувных материалов, обивочных трикотажных материалов «Бархат», «Капровелюр», «Плюш», мебельных и автомобильных обивочных тканей, пряжи, трикотажного полотна, подкладочных полиэфирных тканей (нейлон), автомобильных чехлов, бельевых и верхних трикотажных изделий из х/б для мужчин, женщин и детей.
     Ассортимент выпускаемой продукции насчитывает  более 1000 наименований.
     Производственная  и управленческая структура организации. Каждое предприятие состоит из отдельных групп, в совокупности которые и представляют собой это предприятие. Группы занимаются лишь только той функцией, для которой они предназначены, чтобы предприятие могло существовать.
     ОАО «Искож» – это многопрофильное производственное объединение, в состав которого входят:
      производство тканей с ПВХ покрытием,
      трикотажная фабрика,
      фабрика обивочных трикотажных материалов,
      производство прокладочных материалов с точечным покрытием,
      цех по производству поролона,
      швейное производство,
      прядильное производство,
      ткацкий участок,
      участок по выпуску упаковочных материалов.
     Организационная структура данного предприятия (Приложение 1) – это состав и соподчиненность взаимосвязанных органов (служб) предприятия, выполняющие различные управленческие функции. При правильно сформированной организационной структуре создаются благоприятные условия для принятия своевременных и качественных управленческих решений, снижения издержек, повышения конкурентоспособности и финансовой устойчивости предприятия.
     Руководство текущей деятельностью Общества осуществляется единоличным исполнительным органом – генеральным директором.
     Генеральный директор подотчетен совету директоров Общества и Общему собранию акционеров. К компетенции генерального директора относятся все вопросы руководства текущей деятельностью общества, за исключением вопросов, отнесенных к компетенции общего собрания акционеров или совета директоров Общества. Генеральный директор организует выполнение решений общего собрания акционеров и совета директоров Общества.
     Для осуществления контроля за финансово-хозяйственной  деятельностью Общества общим собранием акционеров избирается ревизионная комиссия Общества, состоящая из 3 (трех) человек.
     Компетенция ревизионной комиссии регулируется действующим законодательством, уставом  и внутренним положением Общества, утверждаемым общим собранием акционеров. Проверка (ревизия) финансово-хозяйственной деятельности Общества осуществляется по итогам деятельности Общества за год, а также во всякое время по инициативе ревизионной комиссии Общества, решению общего собрания акционеров, Совета директоров Общества или по требованию акционера (акционеров) Общества, владеющего в совокупности не менее чем 10 процентов  голосующих акций Общества.
     По  требованию ревизионной комиссии Общества лица, занимающие должности в органах  управления Общества, обязаны представить  документы о финансово- хозяйственной  деятельности Общества.
     Общество  ежегодно привлекает профессионального  аудитора (гражданина или аудиторскую  организацию), не связанного имущественными интересами с Обществом или его  акционерами, для  осуществления  проверки финансово – хозяйственной  деятельности Общества в соответствии с правовыми актами Российской Федерации  на основании заключаемого с ним  договора.
     Организационная структура управления предприятием ОАО «Искож» зависит от степени его специализации, научно-технического уровня, типа производства, объем выпуска продукции и ряда других факторов.
     Совет директоров осуществляет общее руководство  деятельностью общества и определяет его приоритетные направления развития.
     Генеральный директор (А.И.Карпухин) осуществляет управление объединением на основе принципа оптимальной централизации функций управления, а также принципа функциональной специализации, с обеспечением полной ответственности каждого подразделения за их выполнение.
     В объединении применяется производственная структура, в которой сохранена  относительная  самостоятельность подразделений и созданы, централизованные вспомогательные и обслуживающие участки.
     Основные  структурные подразделения максимально специализированы и функции управления осуществляют соответствующие отделы управления (например, цехами основного производства» управляет отдел «Производственный»). Возглавляют структурные подразделения руководители. Это горизонтальная форма разделения управленческого труда, которая предусматривает расстановку руководителей во главе структурных подразделений.
     Производственная  структура предприятия ОАО «Искож» состоит из основных и вспомогательных производств (цехов, участков). В основных подразделениях осуществляется вид деятельности (производство продукции), соответствующий профилю предприятия, вспомогательные    обеспечивают    основные    топливом,    электроэнергией, ремонтом техники, услугами строительного характера и так далее. Главными элементами производственной структуры являются рабочие места, участки, цехи. Совокупность рабочих мест, на которых выполняется технологически однородная работа или различные операции по изготовлению одинаковой продукции, составляет производственный участок. От количества и состава участков зависит структура цеха (цех обычно состоит из нескольких участков) и всего предприятия. 
 

     2.2 Обобщенный финансовый анализ источников финансирования  

     Оценка структуры источников средств проводится как внутренними, так и внешними пользователями бухгалтерской информации. Внешние пользователи (банки, инвесторы, кредиторы) оценивают изменение доли собственных средств предприятия в общей сумме источников средств с точки зрения финансового риска при заключении сделок. Риск нарастает с уменьшением доли собственных источников средств.
     Финансовая устойчивость отражает уровень концентрации собственного капитала, темпы его накопления, степень зависимости организации от заемных (привлеченных) источников, обеспеченность собственными оборотными средствами и чистым оборотным капиталом, т.е. в целом определяется структурой активов и источников.
     Целью анализа финансовой устойчивости является ответ на вопрос: насколько ОАО ПО «ИСКОЖ» независим с финансовой точки зрения, отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам осуществления финансово-хозяйственной деятельности и насколько привлекательна она для кредиторов и инвесторов.
     Наиболее простой и приближенный способ оценки финансовой устойчивости – исследование следующего соотношения:
     ОА < 2СК – ВнА [1, стр. 23].
     На начало года: 677208  > 2*(899615 – 672827), 677208 > 453576
     На конец года: 596644 > 2*(877590 – 655381), 596418 > 444418
     В обоих случаях условие неравенства не соблюдается, попробуем сделать более детальный анализ финансовой устойчивости.
     Для облегчения анализа составим таблицу 2.1 с основными показателями, необходимыми для анализа.
     Таблица 2.1
     Финансовые показатели ОАО ПО «ИСКОЖ»
№ п/п Показатель Условное обозначение Строка из отчетных форм На начало года На конец года
1 Внеоборотные активы ВнА Стр. 190 672827 655381
2 Оборотные активы ОА Стр. 290 677208 596644
3 Собственные оборотные средства СОС Стр. 490 + 640 + 650 - 190 226778 222209
4 Запасы З Стр. 210+220 418231 393337
5 Затраты ЗАТ Стр. 213 28734 20517
6 Запасы и затраты ЗЗ Стр. 210 + 220 + 213 446965 413854
7 Имущество (активы) А Стр. 300 1350035 1252025
8 Капитал (источники образования имущества) К Стр. 700 1350035 1252025
9 Собственный капитал СК Стр. 490 + 640 + 650 899615 877590
10 Заемный капитал ЗК Стр. 510 + 610 338231 279646
11 Краткосрочные обязательства КО Стр. 690 – 640 – 650 384220 340232
12 Долгосрочные обязательства ДО Стр. 590 66200 34203
 
     Коэффициентный  анализ финансовой устойчивости ОАО  ПО «ИСКОЖ» представлен в таблице 2.2.
      Коэффициент автономии (финансовой независимости) характеризует зависимость фирмы от внешних займов. Чем ниже значение коэффициента, тем больше займов у компании, тем выше риск неплатежеспособности. Высокое значение коэффициентов на данном предприятии отражает, что нет опасности возникновения у предприятия дефицита денежных средств, все обязательства предприятия могут быть покрыты собственными средствами предприятия, т.е. оно – финансово независимо.
     Таблица 2.2
Коэффициентный  анализ финансовой устойчивости ОАО  ПО «ИСКОЖ»
Коэффициенты На начало На конец  Формулы Строки из бухгалтерского баланса Нормативные значения
1 3 4 5 6 7
Коэффициент автономии 0,66 0,70
            
? 0,5
Коэффициент финансовой зависимости 0,50 0,30
? 0,5
Коэффициент финансовой активности 0,50 0,43
? 1,0
Коэффициент маневренности собственного капитала 0,25 0,25
0,2 - 0,5
Коэффициент финансовой напряженности 0,25 0,22
? 1
Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов 1,01 0,91
-
Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала 0,38 0,32
-
Коэффициент имущества производственного назначения 0,81 0,84
? 0,5
 
      Коэффициент финансовой зависимости показывает, какова доля заемных средств в  общей сумме капитала предприятия. Здесь значение в начале года на верхнем допустимом уровне, а в конце года снижается. Поэтому такое положение предприятия вызывает доверие к нему контрагентов и увеличивает вероятность получения кредита. Слишком большая доля собственных средств может быть невыгодна предприятию, так как если рентабельность активов предприятия превышает стоимость источников заемных средств, то за недостатком собственных средств, выгодно взять кредит. Поэтому каждому предприятию, в зависимости от сферы деятельности и поставленных на данный момент задач необходимо установить для себя нормативное значение коэффициента.
        Коэффициент финансовой активности – это отношение кредитных и собственных источников финансирования. Одна из вариаций коэффициента финансовой независимости. Значения показателей за год лет еще раз подтверждают хорошую финансовую устойчивость. Показатели почти вдвое ниже предельно допустимых значений.
      Коэффициент маневренности собственного капитала показывает способность предприятия поддерживать уровень собственного оборотного капитала и пополнять оборотные средства в случае необходимости за счет собственных источников. Его значения также в пределах допустимого уровня на начало и конец 2010 года.
      Коэффициент финансовой напряженности показывает долю заемного капитала (долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов) в общей сумме средств предприятия. Доля заемных средств у предприятия на низком уровне и снижается к концу года, это говорит об укреплении финансового положения предприятия.
      Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов дает характеристику общей  структуры активов предприятия. В зависимости от отрасли коэффициент  соотношения мобильных и иммобилизованных средств имеет разные ограничения. Он сравнивается с коэффициентом  соотношения заемных и собственных  средств, если коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств больше или равен коэффициенту соотношения заемных и собственных средств, это значит, что в балансе достаточно мобильных средств для исполнения своих обязательств. Здесь сравниваем: 1,01>0,38 и 0,91>0,32.
      Коэффициент имущества производственного назначения на исследуемом предприятии должен быть равен или больше 0,5. Это условие  выполняется за весь период. Значит, предприятие достаточно хорошо обеспечено производственными запасами, может какое-то время пережить перебои (простои в производстве).
      Далее можно оценить обеспеченность запасов и затрат источниками формирования, заполнив таблицы 2.3 и  2.4.
      Таблица 2.3
      Источники формирования запасов и затрат ЗАО  ПО «ИСКОЖ»
Источники формирования На начало На конец Формулы Строки из бухгалтерского баланса
Собственные оборотные средства 226788 222209 СК – ВнА Ст.490+ст.640+ст.650-ст.190
Функционирующий капитал 292988 256412 СОС + ДО Ст.490+ст.640+ст.650-ст.190+ст.590
Общая величина источников * 292988 256412 ФК + КК Ст.490+ст.640+ст.650-ст.190+ст.590+ст.610
 
     * – отложенные налоговые обязательства можно рассматривать как обособленный, специфический вид долгосрочной кредиторской задолженности. Очевидно, что движение отложенных налоговых активов следует отнести к инвестиционной деятельности организации, так как именно этот вид деятельности связан с поступлением и выбытием внеоборотных активов, а движение отложенных налоговых обязательств следует отнести к финансовой деятельности организации, поскольку эта деятельность связана с изменением величины и состава капитала организации, включая заемный [24].
      В российской практике обобщающим показателем финансовой устойчивости компании является излишек или недостаток средств для формирования запасов и затрат, получаемый в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат. Это по сути дела абсолютная оценка финансовой устойчивости. 
 

      Таблица 2.4
      Излишки или недостаток источников финансирования
      запасов и затрат ЗАО ПО «ИСКОЖ»
Излишки или недостатки На начало На конец  Формулы Строки из бухгалтерского баланса
1 2 3 5 6
Величина  запасов и затрат 446965 413854 З + ЗАТ Ст.210+ст.220+ст.213
Собственных оборотных средств  226788 222209 СОС – ЗЗ Ст.490+ст.640+ст.650-ст.190-ст.210-ст.220
Функционирующего  капитала 292988 256412 ФК - ЗЗ Ст.490+ст.640+ст.650-ст.190+ст.590-ст.210-ст.220
Общей величины источников 127587 97599 ОВИ  - ЗЗ Ст.490+ст.640+ст.650-ст.190+ст.590+ст.610-ст.210-ст.220-ст.213
 
      На начало 2009 года наблюдался излишек по всем показателям, а в течение года –  собственные оборотные средства, функционирующий капитал и общая величина источников имеют тенденцию к снижению. Таким образом, про данное предприятие можно сказать, что оно имеет тенденцию к снижению финансовой устойчивости.  

      По  результатам рассчитанных выше показателей  можно определить тип финансовой устойчивости предприятия, используя таблицы 2.5 и 2.6.
      Таблица 2.5
      Типы  финансовой устойчивости

Тип финансовой устойчивости

Трехкомпонентный  показатель (S)
Абсолютная  финансовая устойчивость 1,1,1
Нормальная  финансовая устойчивость 0,1,1
Неустойчивое  финансовое состояние 0,0,1
Кризисное финансовое состояние 0,0,0
Таблица 2.6
      Тип финансовой устойчивости ОАО ПО «ИСКОЖ»
Показатель СОС - ЗЗ ФК - ЗЗ ОВИ - ЗЗ S Характеристика
На  начало года 226788 292988 127587 1,1,1 Абсолютная финансовая устойчивость. Предприятие не зависит от внешних кредиторов, запасы и затраты полностью покрываются собственными ресурсами. 
На  конец года 222209 256412 97599 1,1,1
 
 
      Таким образом, можно сделать вывод, что ОАО ПО «ИСКОЖ» имеет абсолютную финансовую устойчивость. Но все показатели имеют тенденцию к снижению, что может насторожить потенциальных инвесторов и кредиторов. Что касается методики приближенной оценки, предложенной Адамайтисом Л. А, то можно сделать вывод, что она неэффективна. 
 

      2.3 Анализ собственного капитала 

      Анализ собственного капитала проводится с использованием показателей, объединенных в три группы: эффективность использования, динамика и движение собственного капитала, финансовая устойчивость (финансовая структура капитала) [5, стр. 26].
      Проанализируем эффективность использования собственного капитала и результаты отразим в таблице 2.7.
      Коэффициент оборачиваемости собственного капитала показывает, сколько оборотов в течение анализируемого периода совершает собственный капитал. Значение 1,22 говорит о том, что собственный капитал обернулся 1,22 раза.
      Продолжительность одного оборота собственного капитала показывает продолжительность одного оборота собственного капитала (в днях), она составляет 299,3 дня. 

      Таблица 2.7
      Эффективность использования собственного капитала
      ЗАО ПО «ИСКОЖ»
Показатель Формула i-й показатель на начало года i-й показатель на конец года Среднее значение i-го показателя Значение
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала* 899615 877590 888603 1,22
Продолжительность одного оборота собственного капитала х х х 299,3
Коэффициент капиталоемкости по собственному капиталу х х х 0,82
Коэффициент рентабельности собственного капитала** х х х 0,006
      * – В, это выручка, строка 010 из формы № 2
      ** – ПЧ, это прибыль чистая, строка 190 из формы № 2 

       Коэффициент капиталоемкости по собственному капиталу показывает, что  для получения одного рубля выручки потребуется 82 копейки собственного капитала.
      Коэффициент рентабельности собственного капитала отражает доходность вложений собственного капитала (сколько прибыли приносит каждый рубль, и инвестированный в собственный капитал). Особый интерес представляет для акционеров и инвесторов. Как видно из таблицы его значение очень маленькое, всего 0,6 копейки на каждый вложенный рубль. Хорошим признаком является вообще положительное значение показателя.
      Динамику и движение характеризуют коэффициенты поступления, выбытия и сохранности собственного капитала, представленные в таблице 2.8. Источником для анализа служит форма № 3 «Отчет о движении капитала», а также бухгалтерский баланс. 
 
 

      Таблица 2.8
      Динамика и движение собственного капитала
      ЗАО ПО «ИСКОЖ»
Показатель Формула Критерий оценки Значение
Коэффициент поступления собственного капитала (стр. 106 , 125  и 140 ф. № 3)
0,0065
Коэффициент использования (выбытия) собственного капитала (стр. 110, 135  и 140 ф. № 3)
0,039
Коэффициент сохранности собственного капитала (стр. 100 и 140 ф. № 3)
> 1 0,976
      * – В, это выручка, строка 010 из формы № 2
      ** – ПЧ, это прибыль чистая, строка 190 из формы № 2 

      Результаты анализа показывают, что все значения показателей не соответствуют критерию положительной оценки. В течение 2009 года в ОАО ПО «ИСКОЖ» произошло снижение абсолютной величины собственного капитала за счет использования прибыли (продажи доли в уставном капитале, строка 1352 ф. №3) на сумму 27730 тыс. руб. и отчислений в резервный фонд на сумму 6896 тыс. руб., в то время как присоединение прибыли в результате реформации и других операций составило (5705 + 31) = 5736 тыс. руб.
      Финансовая структура собственного капитала характеризуется коэффициентами автономии и маневренности, а также обеспеченности собственными оборотными средствами. Они были рассчитаны в таблице 2.2. Их значения характеризуют хорошую финансовую устойчивость предприятия.
      Далее сравним рентабельность собственного капитала  с коэффициентом автономии и коэффициентом сохранности собственного капитала.  
 
 

      Таблица 2.9
      Сопоставление показателей собственного капитала
      ЗАО ПО «ИСКОЖ»
Коэффициент рентабельности собственного капитала Коэффициент автономии Коэффициент сохранности
0,006 0,7 0,976
Снижение Больше оптимального Меньше единицы
 
      В исследуемом предприятии происходит неэффективное использование собственного капитала, (снижение его рентабельности) — низкая степень контроля над затратами. Запас финансовой устойчивости в перспективе может быть утерян [5, стр. 32].
      Теперь  выясним, за счет чего произошли изменения в структуре собственного капитала [15, стр. 397].
      Таблица 2.10
      Динамика  структуры собственного капитала ЗАО ПО «ИСКОЖ»
Источник капитала Наличие средств Структура средств, %
На начало На конец Измене-ние На начало На конец Измене-ние
Уставный капитал 322081 322081 - 35,80 36,70 + 0,9
Резервный капитал 23000 16104 - 6896 2,57 1,84 - 0,73
Добавочный  капитал 2844 2813 - 31 0,30 0,32 + 0,02
Нераспределенная прибыль 551690 536592 - 15098 61,33 61,14 – 0,19
Итого 899615 877590 - 22025 100 100
 
      В 2009 году предприятие продало часть  акций, в связи с чем произошло  уменьшение прибыли на сумму 27 730 тыс. руб.  Образование прибыли связано с присоединением прибыли текущего (2009 года) к прибыли прошлых лет.
      Таким образом, можно сделать вывод, что  ЗАО ПО «ИСКОЖ» не направляет прибыль  на финансирование затрат, связанных с научно-техническим и производственным развитием организации. Т.е. реинвестирования прибыли не происходит. По видимому техническое развитие покрывается за счет выручки и относится на себестоимость продукции.
      Выплаты дивидендов за 2008 год по данным бухгалтерской  отчетности (ф. № 3) также не производились.
      Добавочный  капитал, который возникает в  результате переоценки активов (здесь  акций) также уменьшился в результате продажи доли уставного капитала. Если акции были переоценены в  сторону увеличения, то в момент переоценки возник добавочный капитал, а в момент продажи акций –  он уменьшился на 31 тыс. руб.
      ОАО ПО «ИСКОЖ» создает резервы в  соответствии с законодательством  для того, чтобы акционеры могли  получить свои дивиденды и не разориться. Резервы создаются за счет нераспределенной прибыли. На начало года резервов под  обесценение акций было 23000 тыс. руб. В связи с продажей доли уставного  капитала, резерв сократился на 6896 тыс. руб и составил на конец года 16104 тыс. руб.
      Т.к. предприятие не использует свою прибыль  ни на какие цели, можно сказать, что оно занимает выжидательную  позицию в условиях современного экономического застоя. 
 

      2.4 Анализ заемного капитала 

      На  фоне увеличения доступа организаций  к кредитным ресурсам на первый план выступает оценка эффективности их использования и рациональности привлечения. Для проведения анализа также можно использовать систему показателей, объединенных в три группы: эффективность использования, движение заемного капитала, финансовая устойчивость (финансовая структура капитала) [5, стр. 56].
      Проанализируем эффективность использования собственного капитала и результаты отразим в таблице 2.11.
      Таблица 2.11
      Эффективность использования собственного капитала
      ЗАО ПО «ИСКОЖ»
Показатель Формула i-й показатель на начало года i-й показатель на конец года Среднее значение i-го показателя Значение
Коэффициент оборачиваемости заемного капитала
338231 279646 308939 0,3
Средний период использования заемного капитала
х х х 104
Средняя стоимость использования заемного капитала*
х х х 0,16
Эффект  финансового рычага**, **,***, **** – 0,004
      * – ФИ, это финансовые издержки по пользованию заемными средствами, примерно 50000 тыс. руб.
      ** – ЭР, это экономическая рентабельность активов (частное от деления прибыли до налогообложения плюс финансовые издержки на среднюю величину совокупных активов).  (8460 + 85) / 1301030 = 0,007
      ** – Сн, это ставка налога на прибыль, 20%
      *** – Эффект рычага равен (1 – 0,20) * (0,007 – 0,16) * (308939 / 888603) = – 0,04. 

      Коэффициент оборачиваемости заемного капитала показывает, сколько оборотов в течение анализируемого периода совершает заемный капитал. Значение 0,3 говорит о том, что собственный капитал обернулся 0,3 раза.
      Продолжительность одного оборота заемного капитала показывает продолжительность одного оборота в днях, она составляет 104 дня.
      Средняя стоимость использования заемного капитала отражает стоимость привлечения одного рубля заемных средств, возможен расчет по отдельным элементам заемного капитала. Для того чтобы предприятие смогло взять например 100 тыс. руб. в кредит, необходимо привлечь (100 000 * 0,16) = 16000 руб. Это очень высокая стоимость привлечения, даже в условиях российских процентных ставок.
      Эффект  финансового рычага отражает эффективность привлечения заемного капитала или прирост рентабельности собственного капитала за счет использования заемного капитала. В 2009 году его значение меньше единицы, что говорит о нецелесообразности привлечения заемных средств. Необходимо рассмотреть возможности финансирования за счет собственных источников, например дополнительной эмиссии акций.
      Динамику и движение характеризуют коэффициенты поступления, выбытия и сохранности заемного капитала, представлены в таблице 2.12. Источником для анализа служат учетные регистры по учету заемных средств, главная книга, а также бухгалтерский баланс.
      Таблица 2.12
      Динамика и движение заемного капитала
      ЗАО ПО «ИСКОЖ»
Показатель Формула Критерий оценки Значение
Коэффициент поступления заемного капитала, кредиты не брали*
Анализ в динамике 0
Коэффициент использования (выбытия) заемного капитала, выбыло 58585 тыс. руб *, **
Анализ в динамике 0,21
Коэффициент интенсивности приращения заемного капитала , прирост (-58585
и т.д.................


Перейти к полному тексту работы


Скачать работу с онлайн повышением уникальности до 90% по antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru


Смотреть полный текст работы бесплатно


Смотреть похожие работы


* Примечание. Уникальность работы указана на дату публикации, текущее значение может отличаться от указанного.