На бирже курсовых и дипломных проектов можно найти образцы готовых работ или получить помощь в написании уникальных курсовых работ, дипломов, лабораторных работ, контрольных работ, диссертаций, рефератов. Так же вы мажете самостоятельно повысить уникальность своей работы для прохождения проверки на плагиат всего за несколько минут.

ЛИЧНЫЙ КАБИНЕТ 

 

Здравствуйте гость!

 

Логин:

Пароль:

 

Запомнить

 

 

Забыли пароль? Регистрация

Повышение уникальности

Предлагаем нашим посетителям воспользоваться бесплатным программным обеспечением «StudentHelp», которое позволит вам всего за несколько минут, выполнить повышение уникальности любого файла в формате MS Word. После такого повышения уникальности, ваша работа легко пройдете проверку в системах антиплагиат вуз, antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru. Программа «StudentHelp» работает по уникальной технологии и при повышении уникальности не вставляет в текст скрытых символов, и даже если препод скопирует текст в блокнот – не увидит ни каких отличий от текста в Word файле.

Результат поиска


Наименование:


курсовая работа Финансовое планирование на предприятиях

Информация:

Тип работы: курсовая работа. Добавлен: 15.05.2012. Сдан: 2011. Страниц: 16. Уникальность по antiplagiat.ru: < 30%

Описание (план):


Министерство  общего и профессионального образования  Российской Федерации 

Санкт- Петербургский государственный  технический университет 

Факультет экономики и менеджмента 

Кафедра «Экономика и менеджмент в энергетике и природопользовании» 
 
 
 

КУРСОВОЙ  ПРОЕКТ 

Финансовый  менеджмент
(Финансы  предприятия) 
 
 
 
 
 

Тема: «ФИНАНСОВОЕ ПЛАНИРОВАНИЕ НА ПРЕДПРИЯТИЯХ» 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Проект  выполнил студент группы № 4073\1 Плешков  Д.
____________
Проект  принял доц., к.э.н. Волкова Н.В.
____________
дата:____________ 
 

Санкт- Петербург
2011
Содержание 

     Введение 2
     Задание на курсовой проект 3
     I. Составление квартального финансового плана предприятия 4
1.1. Исходные данные 4
1.2. Формирование планового баланса предприятия 4
     II. Планирование рациональной структуры инвестиций как элемента финансового планирования 11
2.1. Выбор варианта финансирования 11
2.2. Графический анализ зависимости рентабельности собственных средств от величины прибыли до уплаты процентов и налогов 14
2.3. Корректировка плана с учетом планируемых инвестиций 15
     III. Анализ финансового состояния предприятия 19
3.1. Анализ обеспеченности оборотными средствами 19
3.2.Анализ ликвидности баланса 20
3.3. Анализ на основе финансовых коэффициентов 21
     Заключение 27
     Список литературы 28
 

Введение

 
     В предлагаемом курсовом проекте рассмотрены  основные методы и практические приемы, которые применяются для эффективного управления формированием и использованием финансовых ресурсов предприятий и  управления финансовыми рисками.
     Финансовый  менеджмент — одна из основных функций  аппарата управления хозяйствующим  субъектом в условиях рыночной экономики. Основные функции менеджеров фирмы  по финансам — управление собственным  капиталом фирмы, поиск и привлечение  дополнительного капитала, эффективное  использование финансовых ресурсов в платежном обороте и инвестиционном процессе, прогнозирование потребности  в основных и оборотных средствах, составление внутрифирменных финансовых планов, оценка и прогнозирование  финансового состояния предприятия, взаимодействие с учреждениями рыночной инфраструктуры. Рассмотрению этих и  некоторых других вопросов посвящен предлагаемый курсовой проект.
 

Задание на курсовой проект (Вариант 13)
Таблица 1.1. Баланс предприятия  за отчетный квартал  
АКТИВ   ПАССИВ  
1. Основные средства и прочие  внеоборотные активы   1. Источники  собственных средств  
    балансовая стоимость 88247,67     уставный капитал 52900,00
    износ 38344,95     прибыль 7974,04
    остаточная стоимость 49902,72 2. Расчеты  и прочие пассивы  
2. Запасы и затраты 11792,14     долгосрочный кредит 5180,00
    материалы 4507,77    краткосрочный кредит 0,00
    НЗП 6228,12    кредиторская задолженность 7224,03
    готовая продукция 1056,25    
3. Денежные средства, расчеты и  проч.активы 11583,21    
   денежные средства 2347,65    
   дебиторская задолженность 9235,56    
БАЛАНС 73278,07 БАЛАНС 73278,07
Таблица 1.2. Исходные данные для  планирования и нормативы
Наименование  показателя  
Выручка от реализации в предыдущем месяце, тыс.руб. 12971,21
Оплата  в текущем месяце 65%
Оплата  закупок в текущем месяце 35%
Нормативы прямых затрат на планируемый  период, %
     материалы 40%
     зарплата производственного персонала 50%
Инвестиции, тыс.руб. 9572,00
Налог на прибыль 34%
Проценты  за долгосрочный кредит (в год) 15%
Проценты  за краткосрочный кредит (за квартал) 3%
Экономическая рентабельность активов 10%
Плановый  коэффициент абсолютной ликвидности 10%
Количество  обыкновенных акций, шт. 8000
Таблица 1.3. Плановые показатели по месяцам на квартал  
Наименование  показателя 1 2 3
Косвенные расходы (тыс.руб. / мес.) 737,40 737,40 737,40
Амортизация (тыс.руб. / мес.) 306,53 306,53 306,53
Другие  расходы 0,00 0,00 0,00
Задание по росту реализации 3,2% 3,8% 4,0%
Задание по снижению нормативов оборачиваемости  запасо      
     материалы 2% 1,5% 1,5%
     НЗП 3% 3% 3%
     готовая продукция 2% 2% 1%

I. Составление квартального финансового плана предприятия

1.1. Исходные данные

     Исходными данными для выполнения курсового  проекта являются индивидуальные задания, которые приведены в таблицах 1.1, 1.2 и 1.3.

1.2. Формирование планового  баланса предприятия

     Величина  запасов каждого вида рассчитывается по формуле:
     Зlt =(Зlt-1 /ВРt-1  - НЗlt ) ? ВРt               (1.1)
где:
     t – период планирования;
     l – вид запасов (1–материалы, 2–НЗП, 3–готовая продукция );
Расчет  величины прироста запасов:
      DЗlt = Зlt - Зlt-1                                                                          (1.2)
                    l=3
             DЗ = a DЗlt                                                 (1.3)
                                   l=1
     Расчет  плановой реализации производится на основе заданной нормы прироста реализации (НВРt) и реализации предыдущего периода (ВРt-1):
           ВPt= (1+НВРt)?ВРt-1                                    (1.4)
     Объем закупок материалов складывается из прироста запасов материалов, прироста запасов НЗП, готовой продукции  и потребности в материалах на объем выпуска реализованной  продукции, определяемых с учетом норматива  затрат материалов (НМ):
     Закt= НМ ? (ВРt + DЗ2t +DЗ3t ) + DЗ1            (1.5)
     Зарплата  производственного персонала (ППt) рассчитывается аналогично на основе соответствующего норматива прямых затрат (НПП) на планируемый период (на рубль реализации) и объема реализации (ВРt), а также прироста НЗП (DЗ2t) и прироста готовой продукции (DЗ3t ).
     ППt= НПП ? (ВРt + DЗ2t +DЗ3t )                          (1.6)
     Всего прямые денежные затраты на закупку  производственных факторов равны сумме  закупок материалов (Закt) и зарплате персонала (ППt)
     ПрямЗt=  Закt + ППt                         (1.7) 

     Расчеты сводятся в таблицу 1.4. 

Таблица 1.4 Расчет прямых затрат          
Наименование  показателя 0 1 2 3 квартал Усл.об.
1. Материалы 4507,77 4384,29 4342,47 4299,41   З1t
2. Прирост   -123,48 -41,82 -43,06   1t
3. НЗП 6228,12 6025,83 5837,96 5637,96   З2t
4. Прирост   -202,29 -187,87 -200,00   2t
5. Готовая продукция 1056,25 889,26 714,62 598,70   З3t
6. Прирост   -166,99 -174,63 -115,92   3t
7. Итого прирост запасов   -492,76 -404,32 -358,99   t
8. Плановая реализация 12971,21 13386,29 13894,97 14450,77 41732,02 ВPt
9. Закупки материалов   5083,33 5371,17 5610,87 16065,36 Закt
10. Зарплата произв. персонала   6508,50 6766,23 7067,42 20342,16 ППt
11. Всего прямых затрат   11591,83 12137,40 12678,29 36407,52 ПрямЗt
 
     Затраты на производство за период складываются из закупок материалов (Закt), зарплаты персонала (ППt), косвенных расходов (КосвРt), амортизации (Амt).
     ИТЗt = Закt + ППt + КосвРt + Амt                  (1.8)
     Конечный  запас определяется начальным запасом (Зt-1) и приростом запасов (DЗt)  за планируемый период.
     Зt = Зt-1 +DЗt       (1.9)
     Себестоимость (ССt) реализованной продукции определяется по принципу FIFO с учетом движения запасов в планируемом периоде.
     ССt = Зt-1 + ИТЗt - Зt      (1.10)
     Смета затрат на производство и себестоимость  рассчитывается в таблице 1.5.
Таблица 1.5 Смета затрат на производство и себестоимость  продукции
Наименование  показателя 1 2 3 квартал Усл.об.
1. Начальный запас 11792,14 11299,38 10895,06   Зt-1
2. Затраты на производство          
материалы 5083,33 5371,17 5610,87 16065,36 Закt
зарплата  произв. персонала 6508,50 6766,23 7067,42 20342,16 ППt
косвенные расходы 737,40 737,40 737,40 2212,20 КосвРt
3. Амортизация 306,53 306,53 306,53 919,59 Амt
4. Итого затрат 12635,76 13181,33 13722,22 39539,31 ИТЗt
5. Конечный(переходящий) запас 11299,38 10895,06 10536,07   Зt
6. Себестоимость продукции 13128,52 13585,65 14081,21   ССt
 
     Расчет  прибыли от реализации производится по формуле:
     Пt = ВРt - ССt – ДрРt                                                         (1.11)
     где ДрРt  - другие расходы – расходы не связанные с производственным процессом.
     Сумма процентов за долгосрочный кредит (ПДКПt) равна:
     ПДКПt = ПДК ? ДКt/12     (1.12)
     Сумма процентов за краткосрочный кредит (ПККПt), равна:
     ПККПt = ПКК ? ККt /3      (1.13)
     Прибыль к налогообложению рассчитывается по формуле:
     ПкНалt = Пt-ПДКПt-ПККПt     (1.14)
     Налог на прибыль рассчитывается на основе ставки налога на прибыль (СтНП) и прибыли  к налогообложению (ПкНалt) соответствующего планового периода.
     НПt = СтНП ? ПкНалt                   (1.15)
     Прибылью  нетто является прибыль, оставшаяся после уплаты процентов по кредитам и налогов. Прибыль нетто рассчитывается по формуле:
     ПНТТt = ПкНалt – НПt                                                     (1.16)
     Итого прибыль в распоряжении предприятия (ПРПt) определяется как разность составляющих:
     ПРПt = ПНТТt - Дивt                                (1.17)
     где Дивt  - дивиденды на акции, определяются по результатам работы предэ за год.
     Расчет  прибыли, остающейся в распоряжении предприятия, производится в последовательности, представленной в таблице 1.6. 

     Расчет  поступлений денежных средств на основе коэффициента поступлений данного  периода (Кпост) рассчитывается по формуле:
     ПОСТt= Кпост ? ВРt      (1.18)
     Оплата  дебиторской задолженности (ДЗt)  равна остатку дебиторской задолженности на начало периода.
     Итоговая  сумма поступлений (ИПt) рассчитывается следующим образом:
     ИПt = ПОСТt + ДЗt       (1.19)
     Расчет  оплаты закупок в текущем периоде  производится по формуле:
     ОЗакt= Кзак ? Закt                   (1.20)
     где    Закt – объем закупок данного периода,
              Кзак – коэффициент оплаты  закупок данного периода (табл.1.2.).
     Неоплаченная  часть закупок текущего периода  переходит в кредиторскую задолженность  этого периода.
     Оплата  кредиторской задолженности (КЗt)  равна  сумме кредиторской задолженности  на начало периода
     Итоговая  сумма расходов (ИРt) равна:
     ИРt = ОЗакt  +КЗt + ППt + КосвРt +Дрt+ НПt + ПДКПt + ПККП (1.21)
     Денежные  средства нетто (DИt) равны:
     DИt = ИПt - ИРt              (1.22)
Таблица 1.6 Определение размера  прибыли в распоряжении предприятия  
Наименование  показателя 1 2 3 квартал Усл.об.
1. Выручка от реализации 13386,29 13894,97 14450,77 41732,02 ВPt
2. Себестоимость продукции 13128,52 13585,65 14081,21 40795,38 ССt
3. Другие расходы 0,00 0,00 0,00 0,00 ДрРt
4. Прибыль от реализации 257,77 309,32 369,55 936,64 Пt
5. Проценты за долгоср.кредит 64,75 64,75 64,75 194,25 ПДКПt
6. Проценты за краткоср.кредит 0,00 0,00 0,00 0,00 ПККПt
7. Прибыль к наложению 193,02 244,57 304,80 742,39 ПкНалt
8. Налог на прибыль 65,63 83,15 103,63 252,41 НПt
9. Прибыль нетто 127,39 161,41 201,17 489,98 ПНТТt
10. Дивиденды 0,00 0,00 0,00 0,00 Дивt
11. Прибыль в распоряжении предпр-ия. 127,39 161,41 201,17 489,98 ПРПt
     Начальный остаток денежных средств (ДСt-1) для первого периода планирования равен денежным средства в отчетном баланса (табл. 1.1.), для последующих периодов планирования - конечному   остатку денежных средств предыдущего периода.
     Конечный  остаток денежных средств (ДСt) равен:
     ДСt =  ДCt-1 + DИt                        (1.24)
     Минимальная потребность в кредитах (ПКt) в текущем периоде определяется недостающей суммой денежных средств предприятия, на покрытие текущих обязательств. Расчет величины ПКt производится на основе следующих соотношений: 

     ПКt= - ДСt     при ДСt <0 

     ПКt= 0            при ДCt >=0                     (1.23) 

     Результаты  расчета предполагаемых денежных поступлений  и выплат за рассматриваемый период представлены в таблице 1.7.
     
Таблица 1.7 Денежный план          
Наименование  показателя 1 2 3 квартал Усл.об.
I. Поступления средств          
Выручка от реализации 13386,29 13894,97 14450,77 41732,02 ВPt
Поступления в текущ.месяце 8701,09 9031,73 9393,00 27125,81 ПОСТt
Оплата  дебиторской задолж. 9235,56 4685,20 4863,24 18784,00 ДЗt
Итого поступлений 17936,65 13716,93 14256,24 45909,81 ИПt
II. Расходы          
Закупки материалов 5083,33 5371,17 5610,87 16065,36 Закt
Оплата  в текущем месяце 1779,16 1879,91 1963,81 5622,88 ОЗакt
Оплата  кредиторск.задолжен. 7224,03 3304,16 3491,26 14019,45 КЗt
Зарплата  производ. персонала 6508,50 6766,23 7067,42 20342,16 ППt
Косвенные расходы 737,40 737,40 737,40 2212,20 КосвРt
Другие  расходы 0,00 0,00 0,00 0,00 Дрt
Инвестиции 0,00 0,00 0,00 0,00 Инвt
Налог на прибыль 65,63 83,15 103,63 252,41 НПt
Проценты  за долгоср. кредит 64,75 64,75 64,75 194,25 ПДКПt
Проценты  за краткоср.кредит 0,00 0,00 0,00 0,00 ПККПt
Итого расходов 16379,47 12835,61 13428,27 42643,35 ИРt
III. Итоги          
Поступления 17936,65 13716,93 14256,24 45909,81 ИПt
Расходы 16379,47 12835,61 13428,27 42643,35 ИРt
Денежные  средства нетто 1557,17 881,32 827,97 3266,47 t
Начальный остаток денежных средств 2347,65 3904,82 4786,15   ДСt-1
Конечный  остаток денежных средств 3904,82 4786,15 5614,12   ДCt
Минимальная потребность в кредитах 0,00 0,00 0,00   ПКt
 
 
     Нетто оборотные активы на начало (t-1)  и  на конец (t) периода рассчитываются по формулам:
     НОАt-1 = Зt-1+ ДCt-1 + ДЗt-1 - КЗt-1- КК t-1   (1.25)
     НОАt= Зt+ ДCt + ДЗt - КЗt -КК t   (1.26)
     Прирост нетто оборотных активов равен:
     DНОАt =НОАt    - НОАt-1   (1.27)
     Расчет  чистых оборотных активов приведен в таблице 1.8.
Таблица 1.8 Расчет чистых оборотных  активов      
Наименование  показателя 1 2 3 квартал Усл.об
1. Нетто оборотные активы на  начало периода 16151,32 16585,24 17053,19   НОАt-1
2. Запасы 11299,38 10895,06 10536,07   Зt
3. Денежные средства 3904,82 4786,15 5614,12   ДCt
4. Дебиторская задолженность 4685,20 4863,24 5057,77 14606,21 ДЗt
5. Краткосрочные кредиты 0,00 0,00 0,00   ККt
6. Кредиторская задолженность 3304,16 3491,26 3647,07 10442,49 КЗt
7. Нетто оборотные активы на  конец периода 16585,24 17053,19 17560,89   НОАt
8. Прирост нетто оборотных активов 433,92 467,94 507,70 1409,57 ?НОАt
 
     Годовой финансовый план представляет собой  баланс источников средств и направлений  затрат. Он отображен в таблице 1.9.
     Равенство балансов источников и направлений  их использования характеризуются  следующими формулами:
     Б1t = ПРПt+ Aмt               (1.28)
     Б2t = DНОАt + Иt                                                     (1.29)
     Б1t = Б2t                                                                        (1.30)
Таблица 1.9 Финансовый план          
Наименование  показателя 1 2 3 квартал Усл.об.
Источники:          
прибыль в распоряжении предприятия 127,39 161,41 201,17   ПРПt
амортизация 306,53 306,53 306,53   t
заемные средства 0,00 0,00 0,00   ДKt
Баланс 433,92 467,94 507,70   Б1t
Направления затрат:          
прирост чистых оборотных активов 433,92 467,94 507,70   DНОАt
инвестиции         Инвt
Баланс 433,92 467,94 507,70   Б2t
 
     Заключительным  этапом финансового планирования на предприятии является составление  баланса предприятия на плановый период с разбивкой по месяцам. Статьи баланса представляются в агрегированном виде, соответствующем таблице 1.1. Результаты расчета представляются в виде таблицы 1.10
Таблица 1.10. Плановый баланс      
АКТИВ 1 2 3 квартал
1. Основные средства и прочие  внеоборотные активы 0 0 0  
    балансовая стоимость 88247,67 88247,67 88247,67 264743,01
    износ 38651,48 38958,01 39264,54 116874,03
    остаточная стоимость 49596,19 49289,66 48983,13 147868,98
2. Запасы и затраты 11299,38 10895,06 10536,07 32730,51
    материалы 4384,29 4342,47 4299,41 13026,17
    НЗП 6025,83 5837,96 5637,96 17501,75
    готовая продукция 889,26 714,62 598,70 2202,58
3. Денежные средства, расчеты и  проч.активы 8590,03 9649,39 10671,89 28911,30
   денежные средства 3904,82 4786,15 5614,12 14305,09
  дебиторская задолженность 4685,20 4863,24 5057,77 14606,21
БАЛАНС 69485,59 69834,11 70191,09 209510,79
ПАССИВ 1 2 3 квартал
1. Источники собственных средств 61001,43 61162,85 61364,02 183528,30
    уставный капитал 52900,00 52900,00 52900,00 158700,00
    прибыль 8101,43 8262,85 8464,02 24828,30
2. Расчеты и проч. пассивы 8484,16 8671,26 8827,07 25982,49
    долгосрочный кредит 5180,00 5180,00 5180,00 15540,00
   краткосрочный кредит 0,00 0,00 0,00 0,00
   кредиторск.задолженность 3304,16 3491,26 3647,07 10442,49
БАЛАНС 69485,59 69834,11 70191,09 209510,79
 
 
 
     В течение рассматриваемого периода  прибыль в распоряжении предприятия  увеличилась на 73, 78 тыс. рублей (со  127,39 тыс.руб до 201,17 тыс.руб), что свидетельствует об улучшении экономических показателей предприятия. 
 
 
 
 
 
 
 
 

II. Планирование рациональной структуры инвестиций как элемента финансового планирования

     В курсовом проекте инвестиции запланированы  в последнем месяце планируемого периода. Источником инвестиций являются свободные денежные средства, имеющиеся  в распоряжении предприятия, а также  привлеченные средства. На этом этапе  планирования возникает задача определения  структуры финансирования.

2.1. Выбор варианта  финансирования

     В курсовом проекте для выбора структуры  финансирования применяется упрощенная форма показателя рентабельности собственных  средств – прибыль на одну обыкновенную акцию. Оценка рентабельности производится по годовым показателям.
     В рассматриваемых условиях чистая прибыль  на обыкновенную акцию рассчитывается по формуле:
                     (1- СтНП) (П – ПДКП-ПККП )
     ПНТТа =   –––––––––––––––––––––––––                       (2.1)
                                      КА
     где ПНТТа – прибыль нетто на обыкновенную акцию,
     СтНП - ставка налога на прибыль;
     П – годовая валовая прибыль (прибыль до уплаты процентов и налогов),
     ПДКП, ПККП - проценты за долгосрочный и краткосрочный кредиты соответственно,
     КА  – количество обыкновенных акций.
     Плановая  величина годовой валовой прибыли  рассчитывается по формуле:
     П = А * РА                                                           (2.2)
     где    А – величина активов с учетом инвестиций, рассчитывается как сумма  величины активов за третий месяц  планового периода и инвестиций,
                 РА – плановая экономическая  рентабельность активов.
     Минимальный остаток наличности и величина свободных  денежных средств рассчитывается по формулам:
     МинДС=ТП*Ка     (2.3)
     где  МинДС – минимальная потребность  в денежных средствах,
            ТП – текущие пассивы предприятия,
            Ка – плановый коэффициент  абсолютной ликвидности.
     СвДС=ДС3  -  МинДС              (2.4)
     где  СвДС – свободные денежные средства,
            ДС3 – конечный остаток денежных  средств за третий месяц планируемого  квартала.
     Потребность во внешнем финансировании определяется по формуле:
     ВнФин=Инв - СвДС     (2.5)
     где  ВнФин – потребность во внешнем  финансировании,
            Инв – инвестиции.
     При дополнительной эмиссии акций того же номинала на сумму, необходимую для реализации инвестиций (сумму внешнего финансирования) считается, что акции реализуются по номиналу, эмиссионные издержки равны нулю. Эмиссия акций приведет к увеличению уставного капитала на величину привлекаемых средств и увеличению количества акций предприятия.
     Номинал существующих акций рассчитывается по формуле:
     НА = УК0/ КА0                                                  (2.6)
     где  НА – номинал акции,
     УК0 и КА0 – уставный капитал и количество акций до начала реализации инвестиционного проекта.
     Увеличение  количества акций предприятия рассчитывается по формуле:
     ?КА  = ВнФин/НА                                        (2.7)
     где       ?КА – прирост количества акций.
     Итоговое  количество акций предприятия после  проведения эмиссии будет равно:
     КА = КА0 + ?КА                                                (2.8)
     где КА – итоговое количество акций.
     Уставный  капитал предприятия после эмиссии  акций будет равен:
     УК = КА * НА                                                    (2.9)
     где УК – уставный капитал предприятия.
     Величина  заемных средств в этом случае остается без изменений.
     Привлечение дополнительных кредитов приведет к увеличению финансового риска и может привести к  увеличению средней ставки процента по кредитам. В данном курсовом проекте средняя ставка процентов по кредитам принимается равной ПДК – проценту по долгосрочному кредиту. Величина заемных средств в этом случае увеличивается на величину потребности во внешнем финансировании и рассчитывается по формуле:
     ЗС = ДК3 + ВнФин                                              (2.10)
     где   ЗС – сумма заемных средств,
            ДК3 – долгосрочные кредиты по итогам третьего месяца квартала.
     При использовании комбинированного варианта финансирования при условии сохранения структуры капитала (соотношение уставного капитала и заемных средств) средства привлекаются в том же соотношении, в каком они представлены в пассиве на момент внедрения инвестиций. Новые значения уставного капитала и заемных средств рассчитываются по формулам:
     УК = УКо + ВнФин*(УКо)/(УКо+ ДК3)   (2.11)
     ЗС  = ДК3 + ВнФин*( ДК3)/(ССо+ ДК3)   (2.12)
     Результаты  расчетов сводятся в таблицу 2.1.
Таблица 2.1. Расчет величины заемных средств.    
  Эмиссия Сохранение  Заемное
Наименование  показателя акций структуры финанси-
    капитала рование
Минимальный объем денежных средств 364,71 364,71 364,71
Свободные денежные средства 5249,41 5249,41 5249,41
Потребность во внешнем финансировании 4322,59 4322,59 4322,59
Уставный  капитал(расчетный, без учета номинала акции) 57222,59 56837,07 52900,00
Номинал акции 6,61 6,61 6,61
Количество  акций(с учетом инвестиций) 8653 8595 8000,00
Уставный  капитал с учетом инвестиций 57217,96 56834,44 52900,00
Свободные денежные, привлекаемые в инвестиции 5254,04 5249,41 5249,41
Величина  заемных средств 5180,00 10745,52 9502,59
     Для сравнения различных вариантов  внешнего финансирования для каждого  из них рассчитывается нетто прибыль  на акцию. Этот расчет производится по следующей формуле:
     ПНТТа = ПНТТ / КА                                        (2.13)
     где  ПНТТ – прибыль нетто для данного  варианта финансирования.
Расчеты, необходимые для выбора варианта финансирования, производятся в  таблице 2.2 
 

Таблица 2.2. Сравнение вариантов  финансирования    
  Эмиссия Сохранение  Заемное
Наименование  показателя акций структуры финанси-
    капитала рование
Прибыль до уплаты процентов и налогов, тыс.руб 7450,90 7451,37 7451,37
Проценты  за кредит, тыс.руб 777,00 1611,83 1425,39
Прибыль к налогообложению, тыс.руб. 6673,90 5839,54 6025,98
Сумма налога на прибыль, тыс.руб. 2269,13 1985,44 2048,83
Прибыль нетто, тыс.руб. 4404,78 3854,10 3977,15
Количество  обыкновенных акций, шт. 8653,70 8595,40 8000,00
Чистая  прибыль на акцию, руб 509,01 448,39 497,14

2.2. Графический анализ  зависимости рентабельности  собственных средств  от величины прибыли  до уплаты процентов  и налогов

 
     Анализ  проводится на основе построения графиков зависимости рентабельности собственных  средств от изменения валовой  прибыли. Как видно из формулы (2.1) эта зависимость имеет линейный характер. На угол наклона прямой оказывают  влияние:
     - ставка налога на прибыль;
     - средняя ставка процента по кредитам;
     - количество акций.
     Для 3-х вариантов проводится построение графиков.
     Таким образом, на основе проведенных расчетов и графического анализа можно  сделать вывод, что в данном случае предпочтительным вариантом финансирования инвестиций в объеме 9572,00 тыс.рублей является финансирование за счет свободных денежных средств 5254,04 тыс.рублей и эмиссии акций 4317,96 тыс.рублей.
     Расчеты к графику.

и т.д.................


Валовая прибыль Нетто прибыль  на акцию
Эмиссия акций Сохранение  структуры капитала Заемное финансирование
0 -59,28072 -64,1025 -117,349496
5000 322,1911 319,9457437 295,150504
10000 703,6629 703,9939875 707,650504
15000 1085,135 1088,042231 1120,150504

Перейти к полному тексту работы


Скачать работу с онлайн повышением уникальности до 90% по antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru


Смотреть полный текст работы бесплатно


Смотреть похожие работы


* Примечание. Уникальность работы указана на дату публикации, текущее значение может отличаться от указанного.