На бирже курсовых и дипломных проектов можно найти образцы готовых работ или получить помощь в написании уникальных курсовых работ, дипломов, лабораторных работ, контрольных работ, диссертаций, рефератов. Так же вы мажете самостоятельно повысить уникальность своей работы для прохождения проверки на плагиат всего за несколько минут.

ЛИЧНЫЙ КАБИНЕТ 

 

Здравствуйте гость!

 

Логин:

Пароль:

 

Запомнить

 

 

Забыли пароль? Регистрация

Повышение уникальности

Предлагаем нашим посетителям воспользоваться бесплатным программным обеспечением «StudentHelp», которое позволит вам всего за несколько минут, выполнить повышение уникальности любого файла в формате MS Word. После такого повышения уникальности, ваша работа легко пройдете проверку в системах антиплагиат вуз, antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru. Программа «StudentHelp» работает по уникальной технологии и при повышении уникальности не вставляет в текст скрытых символов, и даже если препод скопирует текст в блокнот – не увидит ни каких отличий от текста в Word файле.

Результат поиска


Наименование:


курсовая работа Диагностика состояния финансового обеспечения развития предприятия

Информация:

Тип работы: курсовая работа. Добавлен: 16.05.2012. Сдан: 2011. Страниц: 20. Уникальность по antiplagiat.ru: < 30%

Описание (план):


Министерство  науки и образования Украины
Донбасская  Государственная Машиностроительная Академия 
 
 

Кафедра финансов 
 
 

Курсовая  работа
по дисциплине «Финансовая деятельность субъектов  хозяйствования»
на тему: «Диагностика состояния финансового  обеспечения развития предприятия» 
 
 
 

Выполнила:
Ст. гр. Ф07-1
Микаилова Г.Ю.
Проверил:
Бабенко О.В. 
 
 

Работа  допущена к защите                                 « __ » ________ с оценкой ___
Работа  защищена                                                « __ » _________ с оценкой ___ 
 
 
 

г. Краматорск, 2011 год 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

СОДЕРЖАНИЕ 

     ВВЕДЕНИЕ…………………………………………………………..4-5
     1. Общая схема финансовой диагностики предприятия
     1.1 Сущность, цели и виды оценки  финансового состояния предприятия…………………………………………………………………6-10
     1.2 Порядок оценки финансового состояния  предприятия……….11-13
          1.3 Показатели оценки финансового состояния предприятия…………………………………………………………………13-22
     2. Диагностика финансового кризиса предприятия
     2.1 Основные системы финансового  кризиса……………………...22-25
     2.2 Этапы фундаментальной диагностики финансового кризиса...25-29
     3. Пути совершенствования деятельности предприятия путём предварительной диагностики…………………………………………….30-32
     4. Практическая часть……………………………………………….33-39
     ЗАКЛЮЧЕНИЕ……………………………………………………...40-41
     ЛИТЕРАТУРА……………………………………………………….42 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

ВВЕДЕНИЕ 

     В условиях рыночных отношений центр  экономической деятельности перемещается к основному звену всей экономики - предприятию. Именно на этом уровне решаются проблемы, связанные с конкурентоспособностью предприятия, его финансовым состоянием, риском хозяйственной деятельности, применением высокопроизводительной техники и технологий, снижением издержек производства и реализации продукции.
     В условиях перехода к рыночной экономике  устойчивое развитие предприятия во многом зависит от того, кто наиболее грамотно и компетентно определит требования рынка, создаст и организует производство продукции, обеспечит высоким доходом работников. Решение данных задач может быть осуществлено только при наличии, во-первых, целостной концепции устойчивого функционирования предприятий, а, во-вторых, чувствительной корректной методики диагностики и мониторинга текущей хозяйственной деятельности экономического субъекта.
     Актуальность  данной темы состоит в том, что на данный момент основное звено всей экономики это предприятие, и для его эффективного функционирования необходима не только тщательная разработка внедрения предприятия, но и его диагностика в дальнейшем. Только при этом предприятие будет иметь возможность выявлять свои слабые и сильные стороны и своё дальнейшее функционирование.
     Диагностика экономического состояния предприятия  чрезвычайно масштабная задача. Наличие  конкретной цели ограничивает ее и  делает практически разрешимой. В  этом случае диагностика экономического состояния предприятия становится одним из этапов разработки и реализации стратегии предприятия, и цели такой диагностики привязываются к конкретным вопросам стратегического планирования, которое направлено на его устойчивое развитие.
     Следует заметить, что некоторые проблемы диагностики экономического состояния  предприятия, связанные с повышением эффективности деятельности и обеспечением устойчивого развития, требуют дальнейшего  изучения. Прежде всего, это относится  к экономическим основам организации управления предприятием, и, в частности, к изучению экономической стратегии предприятия, разработке и производству конкурентоспособных товаров, организации мониторинга экономического состояния предприятия, владению информационным потоком, планированию деятельности предприятия.
В целом  диагностика финансового состояния  предприятия представляет собой  определение состояния предприятия  посредством реализации комплексных  процедур, выявление слабых звеньев.
     Исходной базой финансового анализа являются данные бухгалтерского учета и отчетности, аналитический просмотр которых должен восстановить все основные аспекты хозяйственной деятельности и совершенных операций в обобщенной форме Баланс предприятия (Форма 1), Отчет о финансовых результатах (Форма 2). В условиях рыночной экономики бухгалтерская отчётность хозяйствующих субъектов становится основным средством коммуникации и важнейшим элементом информационного обеспечения финансового анализа.  
       Данные бухгалтерского учета приводятся к единому виду, что позволяет даже в условиях постоянно изменяющегося экономического и нормативного окружения провести не только вертикальный (структурный) анализ финансового состояния предприятия, но и горизонтальный (временной), то есть проследить динамику изменений всех показателей и существующих между ними связей.  
       Принцип приведения к единому стандарту заложен в основу компьютерных систем для финансового анализа. Эти системы предназначены для автоматизации диагностики, оценки и мониторинга финансово-хозяйственной деятельности предприятия
. 
 

     1.   Общая схема финансовой диагностики  предприятия 

     1.1 Сущность, цели и виды оценки  финансового состояния предприятия 

       В  настоящее  время  финансовое  состояние   хозяйственных   субъектов трактуется   с   различных   позиций,   при    этом    отсутствует    единый методологический  подход  к  его  определению,  что  затрудняет  построение универсальных практических методик анализа.
     Во-первых, финансовое состояние понимается как точечная характеристика процесса  кругооборота  капитала   по   оси   времени, отражающая,   также способность  предприятия  к  дальнейшему  развитию.   Финансовое   состояние предприятия - это экономическая категория, отражающая состояние  капитала  в процессе  его  кругооборота  и   способность   субъекта   хозяйствования   к саморазвитию  на  фиксированный   момент   времени.   Финансовое   состояние предприятия характеризуется составом и размещением  средств,  структурой  их источников, скоростью оборота капитала,  способностью  предприятия  погашать свои обязательства в срок и в полном объеме, а также другими факторами.
     Во-вторых, финансовое  состояние  рассматривается  как  характеристика размещения  средств предприятия,  его  инвестиционной  деятельности,  особо здесь  подчеркивается  планово  -  контрольный  аспект   данной   категории.
     Финансовое  состояние предприятий характеризует  размещение  и  использование средств предприятия. Оно обусловлено степенью выполнения  финансового  плана и мерой пополнения собственных средств за счет прибыли и других  источников, если они предусмотрены планом, а также  скоростью  оборота  производственных фондов и особенно оборотных средств.
     В-третьих,    финансовое    состояние    может    трактоваться     как
платежеспособность   предприятия.   Финансовое   состояние   предприятия  - обеспеченность или необеспеченность  предприятия  денежными средствами  для обеспечения его хозяйственной деятельности.
     В-четвертых, финансовое состояние рассматривают  как  составную  часть экономического  потенциала  организации,  отражающую  финансовые  результаты деятельности организации. Экономический потенциал - способность  предприятия достигать  поставленные  перед  ним  цели,  используя   имеющиеся   у   него материальные,  трудовые  и  финансовые   ресурсы.   Выделяют   две   стороны экономического потенциала: имущественное положение коммерческой  организации и ее финансовое положение. Финансовое  положение  определяется  достигнутыми за отчетный период  финансовыми  результатами  и,  кроме  того,  описывается некоторыми статьями баланса, а также соотношениями между ними.  При  этом  с позиции    краткосрочной    перспективы    говорят    о    ликвидности     и платежеспособности организации,  а  в  долгосрочном  плане  -  о  финансовой устойчивости.
     В-пятых,   финансовое   состояние    понимают    как    характеристику
инвестиционной  привлекательности предприятия, его  конкурентоспособности  на финансовом  рынке.  Финансовое  состояние  хозяйствующего  субъекта  -   это характеристика     его      финансовой      конкурентоспособности      (т.е. платежеспособности, кредитоспособности), использования  финансовых  ресурсов и  капитала,  выполнения   обязательств   перед   государством   и   другими хозяйствующими субъектами.
     В-шестых,  существует  учетный  подход   к   определению   финансового состояния как совокупности показателей  финансовой  отчетности  предприятия. Финансовое    состояние    характеризуется    определенной     совокупностью показателей, отраженных в балансе по состоянию на определенную дату  (начало и  конец квартала,  полугодия,  девяти  месяцев,  года)  как   остатки   по конкретным счетам или  комплексу  счетов  бухгалтерского  учета.  Финансовое состояние  организации  характеризует,  в  самом  общем  виде,  изменения  в размещении средств и источниках их покрытия  (собственных  или  заемных)  на конец периода по сравнению с их началом.
     Таким  образом,  для  целей   данной   работы   финансовое   состояние
предприятия  можно  определить  как  комплексную  экономическую   категорию, характеризующую на  определенную  дату  наличие у предприятия   различных активов,   размеры   обязательств,   способность   субъекта   хозяйствования функционировать и  развиваться  в  изменяющейся  внешней  среде,  текущую  и будущую  возможность  удовлетворять  требования  кредиторов  а   также   его инвестиционную привлекательность.
     Из  различных  трактовок  понятия   финансового   состояния   вытекают различные цели его оценки. С точки зрения бизнес - диагностики,  результатом анализа финансового  состояния  является  определение  оптимальной  величины резервов  предприятия,  которая  должна  быть  достаточной  для  обеспечения нормальной платежеспособности предприятия  и  сводить  к  минимуму  издержки финансового риска, и, в то  же  время,  не  отвлекать  избыточные  оборотные ресурсы из текущей хозяйственной деятельности.
     Существует  также   ориентация   анализа   на   поиск   и   устранение
внутрифирменных проблем: Главной  целью  анализа  финансового  состояния  является   оценка   и идентификация внутренних проблем  компании  для  подготовки,  обоснования  и принятия различных управленческих решений, в том числе в  области  развития, выхода  из  кризиса,  перехода  к  процедурам  банкротства,  покупки-продажи бизнеса или пакета акций, привлечения инвестиций (заемных средств).           
        Поставленные цели обусловили  необходимость решения ряда  аналитических задач. В отечественной литературе выделяют следующие основные  группы  задач внутреннего анализа финансового состояния предприятия:
     - идентификация финансового положения;
     - выявление  изменений  в  финансовом  состоянии  в  пространственно-временном разрезе;
     - выявление  основных  факторов,  вызвавших  изменения  в  финансовом состоянии;
     - своевременное  выявление  и  устранение  недостатков  в  финансовой деятельности и поиск резервов улучшения финансового состояния предприятия  и его платежеспособности;
     - прогнозирование  возможных  финансовых  результатов,  экономической рентабельности исходя  из  реальных  условий  хозяйственной  деятельности  и наличия собственных  и  заемных  ресурсов,  разработка  моделей  финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов;
     - разработка   конкретных   мероприятий,   направленных   на   более
эффективное  использование  финансовых  ресурсов  и  укрепление  финансового состояния предприятия.
     Содержание  внешней оценки финансового состояния  во многом определяется сферой экономических интересов пользователей.
     Оценка  финансового состояния может  проводиться  с  помощью  различного типа моделей, позволяющих  структурировать и идентифицировать  взаимосвязи между  основными  показателями.  Выделяют   три   основных   типа   моделей, дескриптивные, предикативные и нормативные.
     Дескриптивные  модели,  известные  также,  как  модели   описательного характера, являются основными для оценки финансового состояния  предприятия.
     К  ним  относятся:  построение  системы  отчетных  балансов,   представление финансовой отчетности в различных  аналитических  разрезах,  вертикальный  и горизонтальный  анализ  отчетности,  система  аналитических   коэффициентов, аналитические  записки  к   отчетности.   Все   эти   модели   основаны   на использовании информации бухгалтерской отчетности.
     Предикативные модели - это модели предсказательного,  прогностического характера. Они используются для прогнозирования доходов  предприятия  и  его будущего финансового состояния. Наиболее распространенными из них  являются: расчет  точки  критического  объема   продаж,   построение   прогностических финансовых отчетов, модели динамического анализа  (жестко  детерминированные факторные модели и регрессионные модели), модели ситуационного анализа.
     Нормативные   модели   позволяют   сравнить   фактические   результаты деятельности предприятий с ожидаемыми, рассчитанными по бюджету. Эти  модели используются в  основном  во  внутреннем  финансовом  анализе.  Их  сущность сводится  к  установлению  нормативов   по   каждой   статье   расходов   по технологическим  процессам,  видам  изделий,  центрам  ответственности  и  к анализу  отклонений  фактических  данных  от  этих  нормативов.   Анализ   в значительной  степени  базируется  на  применении  жестко  детерминированных факторных моделей.
     В зависимости от заданных  направлений  анализ  финансового  состояния может проводиться в следующих формах:
     - ретроспективный  анализ  (предназначен  для  анализа   сложившихся тенденций и проблем финансового состояния компании, при этом считается,  что достаточно квартальной отчетности  за  последний  отчетный  год  и  отчетный период текущего года);
     - перспективный анализ (необходим для экспертизы  финансовых  планов, их обоснованности и достоверности с позиций текущего состояния и  имеющегося потенциала);
     - план-фактный анализ  (требуется  для  оценки  и  выявления  причин отклонений отчетных показателей от плановых). 
 
 

     1.2 Порядок оценки финансового состояния  предприятия 

     Как правило, основной информационной  базой  для  финансового  анализа являются   формы   годовой   и   квартальной    бухгалтерской    отчётности, аналитические отчёты, данные полученные независимой экспертизой.
     Общий качественный анализ является одним  из  начальных  этапов  оценки финансового   состояния   организации.   На   данном    этапе    оценивается достоверность предоставленной  отчетности,  качество  бухгалтерского  учета, организованного на  предприятии,  изучается  степень  соответствия  денежной оценки  активов  и  обязательств   их   реальным   рыночным   величинам,   с качественных позиций оценивается нематериальная сфера  предприятия:  деловая репутация,   устоявшиеся   хозяйственные   связи,   уровень   подготовки   и организации менеджмента, текучесть  и  профессионализм  кадров,  перспективы развития отрасли и  целевых  рынков  предприятия,  стадии  жизненного  цикла основных товаров предприятия и т.д. Подобные процедуры могут  проводиться  с использованием методов SWOT  -  анализа,  построением  матриц  сравнительных конкурентных  преимуществ  предприятия  и  локальных  проблемных   областей, «узких мест». Так  же  может  производится  на  этом  этапе  вертикальный  и горизонтальный финансовый анализ.
     Коэффициентный  анализ  представляет  собой  расчёт  коэффициентов  по различным направлениям:
     - показатели оценки имущественного положения;
     - показатели оценки ликвидности и кредитоспособности;
     - показатели оценки финансовой устойчивости;
     - показатели деловой активности;
     - показатели оценки рентабельности.
     Данное  направление традиционно занимает основную роль в  аналитических процедурах  при  оценке  финансового  состояния  предприятия.   Переход   от абсолютных показателей к относительным обусловлен следующими факторами:
     - устраняется влияние размера  фирмы на итоговые показатели, появляется возможность оценивать не только размер, но и эффективность  функционирования предприятия;
     -  так  как  числитель  и   знаменатель  выражены  в одних   единицах,
нивелируется  влияние  инфляционных  процессов  и  курсов  валют,  становится возможным проводить сравнения предприятий различных стран;
     - относительные показатели позволяют  оценивать оптимальность структуры активов, источников финансирования, а  также  их  соотношение  на  различных временных горизонтах.
     Базой сравнения для оценки того или  иного финансового показателя могут выступать:
     - регламентируемые документами  и  законодательными  актами  коридоры нормативных значений;
     - научно-обоснованные оптимальные значения показателей;
     - среднеотраслевые значения показателей;
     - характеристики предприятий-аналогов;
     - динамика собственных показателей за предыдущие периоды.
     Влияние проблемных ситуаций, возникающих при  интерпретации  финансовых коэффициентов, в известной мере позволяют нивелировать  интегральные  модели оценки  финансового  состояния  основанные  на  расчете   небольшого   числа финансовых показателей  сводимых  в  комплексную  оценку.  При  этом  данные модели  позволяют  отнести  предприятие   к   той   или   иной   группе,   с соответствующим  набором  характеристик.   На   основе   подобного   анализа появляется возможность абсолютной оценки финансового  положения  предприятия на определенную дату, а не только изучения его  изменений  и  сравнительного анализа.   Также   интегральные   методики   удобны   для   экспресс-анализа финансового состояния, так как не  требуют  значительных  затрат  времени  и ресурсов.
     В  общем  блоке  интегральных   методик   можно   выделить   следующие концептуальные направления:
     - статистически  обоснованные  модели  прогнозирования   возможного банкротства, здесь используется показатели Альтмана;
     - методики определения рейтинга организации  в  целях  кредитования. Здесь используется методики разработанные различными коммерческими  банками;
     - методики ранжирования организаций. Здесь используется  метод  суммы мест, метод средней геометрической, метод коэффициентов значимости  и  метод расстояний.
     На  основании данных полученных в  ходе  оценки  финансового  состояния предприятия экспертная  группа  делает  заключение  о  финансовом  состоянии организации. 

     1.3 Показатели оценки финансового состояния предприятия 

     Финансовый  анализ по направлениям его осуществления  является многоаспектным, однако основополагающими и взаимосвязанными между собой являются: анализ финансового состояния предприятия и анализ финансовых результатов его деятельности, которые оцениваются с помощью системы показателей. Финансовое состояние предприятия оценивается на основе использования системы показателей, которые отражают конкурентоспособность, размещение, использование и движение ресурсов предприятия. К основным направлениям анализа финансового состояния предприятия относятся: анализ и оценка хозяйственного потенциала предприятия; оценка и анализ финансового равновесия предприятия; анализ и оценка прибыльности предприятия. Оценка финансового состояния по результатам анализа и его прогноз на будущее необходимы каждому субъекту хозяйствования, поскольку его дальнейшее функционирование непосредственно связано с его доходностью и способностью поддержать свою платежеспособность.
     Существенно влияет на платежеспособность предприятия  эффективность его функционирования, способность приносить достаточный  уровень дохода. Прибыльность оценивается с помощью числовых показателей, среди которых основным является рентабельность реализованной продукции и оборотность активов.
     В международной практике для анализа  финансового состояния предприятия  используется система показателей, а также связанных с их изменением финансовых коэффициентов, которые отражают интересы и цели различных пользователей. Наиболее важными в оценке финансового состояния предприятия есть показатели: ликвидности, которые характеризуют возможности предприятия относительно погашения задолженности; платежеспособности, которые определяют степень покрытия предприятия заемных средств; прибыльности, которые соизмеряют прибыль с вложенными средствами; эффективность использования долгосрочных и текущих активов; прибыльности капитала.
     На  современном этапе для оценки финансового состояния предприятия используют только основные показатели, за исключением дублирующих или тех, которые несущественно влияют на синтезирующие оценки.
     Определение финансовых показателей в виде коэффициентов  основывается на соотношении между отдельными статьями актива и пассива баланса, финансовых результатов, а также как соотношения между показателями финансовых результатов и баланса.
     Оценка  показателей финансового состояния  предприятия предполагает сравнение  фактических значений с нормативными. Нормативные значения показателей устанавливаются в форме замкнутого интервала. Однако рекомендованные значения показателей не учитывают динамики финансовых результатов деятельности предприятия. Предельные значения показателей должны отвечать такому соотношению между числителем и знаменателем финансовых коэффициентов, которые обеспечивали бы опережающие темпы увеличения прибыли в сравнении с прошлым периодом. При таком подходе нормативные значения коэффициентов будут дифференцированы для различных отчетных периодов и будут отражать финансовое состояние предприятия, которое соответствует его эффективно развитой производственно-хозяйственной деятельности. С учетом этого нормативные значения числителя и знаменателя финансовых коэффициентов должны определятся путем умножения фактических их значений за предыдущий период на коэффициент роста (уменьшения) прибыли от реализации продукции в отчетном периоде в сравнении с предшествующим. При этом минимальное значение норматива каждого финансового коэффициента определяется как отношение фактического значения числителя (но не больше нормативного) к нормативному значению знаменателя (ног не меньше фактического). Максимальное значение норматива показателя ликвидности и платежеспособности определяется как отношение норматива числителя (но не меньше фактического его значения) к фактическому значению знаменателя (но не больше нормативного его значения).
     В условиях рыночных отношений у экономических  субъектов могут возникать финансовые трудности, связанные с погашением в оговоренные сроки полученных банковских кредитов, займов других организаций, коммерческих кредитов поставщиков товарно-материальных ценностей и других обязательств. Поэтому возникает необходимость в анализе ликвидности баланса экономического субъекта с целью оценки его кредитоспособности и платежеспособности.
     Ликвидность баланса определяется как степень  покрытия обязательств организации  ее активами, срок превращения которых  в денежную форму стоимости соответствует  сроку погашения обязательств.
     Ликвидность активов - это величина, обратная ликвидности  баланса по времени превращения  активов в денежные средства. Чем  меньше времени потребуется для  превращения активов в денежную форму стоимости, тем они ликвиднее, т.е. выше их ликвидность.
     Ликвидность баланса - одно из важных условий устойчивого финансового состояния предприятия. Ликвидность баланса является одним из критериев оценки финансового состояния предприятия акционерами, банками, поставщиками и другими партнерами.
     Высоколиквидными  средствами предприятия являются денежные средства в кассе и на расчетном счете в банке, так как они в любое время могут быть использованы на оплату задолженности.
     Следующими  по степени ликвидности активами являются ценные бумаги и срочная  дебиторская задолженность по отгруженным товарам и оказанным услугам.
     Менее ликвидной является просроченная задолженность  по отгруженным товарам, не оплаченным в срок покупателями по расчетным  документам, поскольку по такой задолженности  неизвестен срок поступления оплаты.
     Еще мене ликвидными следует считать стоимость готовой продукции, которую еще предстоит реализовать, и стоимость запасов материальных ценностей.
     Ликвидные средства используются предприятием на погашение первоочередных обязательств по заработной плате, банковских кредитов и процентов по ним, для расчетов с поставщиками, финансовыми органами по налогам и другими платежам.
     По  степени ликвидности, средства предприятия  можно разделить на четыре группы:
     - наиболее ликвидные активы (денежные  средства и краткосрочные финансовые вложения);
     - быстро реализуемые активы (дебиторская  задолженность, готовая продукция  и товары);
     - медленно реализуемые активы (производственные  запасы, незавершённое производство, издержки обращения);
     - труднореализуемые активы или  неликвидные активы (нематериальные активы, основные средства и оборудование к установке, капитальные долгосрочные финансовые вложения).
     Ликвидность баланса оценивают с помощью  специальных показателей, выражающих соотношений определённых статей актива и пассива баланса или структуру актива баланса. При исчислении всех этих показателей используют общий знаменатель - краткосрочные обязательства, которые исчисляются как совокупная величина краткосрочных кредитов, краткосрочных займов, кредиторской задолженности.
     Ликвидность баланса предприятия тесно связана с его платёжеспособностью, под которой понимают способность в должные сроки и в полной мере отвечать по своим обязательствам.
     В условиях рыночных отношений платежеспособность предприятия считается важнейшим  условием его хозяйственной деятельности. Этот показатель характеризует его возможности осуществлять очередные платежи и выполнять денежные обязательства за счет наличных денег, легкомобилизуемых денежных средств и активов. К платежным средствам относятся суммы по таким статьям баланса, как денежные средства, ценные бумаги, товары отгруженные, готовая продукция, расчеты с покупателями и другие легкореализуемые активы из третьего раздела баланса. В состав платежей и обязательств входят задолженность по оплате труда, краткосрочные и просроченные кредиты банка, поставщики и другие кредиторы, первоочередные платежи.
     Уровень платежеспособности предприятия оценивают  по данным баланса об основных характеристиках  ликвидности оборотных средств, т.е. с учетом времени, необходимого для перевода их в денежную наличность. Наиболее мобильной частью оборотных средств являются денежные средства и ценные бумаги. Менее мобильны средства в расчетах, готовой продукции, товарах отгруженных и пр. Наибольшего времени ликвидности требуют производственные запасы и затраты. Исходя из этого в экономической литературе определяют три уровня платежеспособности предприятия, которые оценивают соответственно с помощью трех коэффициентов: денежной, расчетной и ликвидной платежеспособности. Наиболее обобщающим показателем платежеспособности предприятия является коэффициент ликвидной платежеспособности, в числителе которого отражаются все оборотные средства, а в знаменателе - заемные и собственные источники их формирования. Значение коэффициента ликвидной платежеспособности меньше 1 свидетельствует о том, что предприятие имеет задолженность, превышающую уровень его оборотных средств. Иначе говоря, оно является банкротом и может быть ликвидировано, а его имущество реализовано.
     Все три коэффициента платежеспособности свидетельствуют о том, что платежеспособность предприятия заметно повысилась и является реально обеспеченной. Предприятие отвечает параметрам, необходимым для осуществления с ним кредитных и других финансовых взаимоотношений.
     Повышение уровня платежеспособности предприятия зависит прежде всего от улучшения результатов его производственной и коммерческой деятельности. Вместе с тем надежное финансовое состояние определяется также рациональной организацией и использованием финансовых ресурсов. В связи с этим в условиях рыночной экономики важное значение имеют не только оценка активов и пассивов баланса, но и углубленный ежедневный анализ состояния и использования хозяйственных средств. Такой анализ производится по данным управленческого учета.
     Различают текущую и ожидаемую платёжеспособность. Текущая платёжеспособность определяется на дату составления баланса. Предприятие считается платёжеспособным, если у него нет просроченной задолженности поставщикам, по банковским ссудам и другим расчётам. Ожидаемая платёжеспособность определяется на определённую предстоящую дату сопоставлением платёжных средств и первоочередных обязательств на эту дату.
     При оценке ликвидности баланса предприятия  используют такие показатели:
     - величина собственных оборотных средств (функционирующего капитала) - характеризирует ту часть собственного капитала предприятия, которая является источником покрытия текущих активов (т.е. активов, имеющих оборачиваемость менее одного года). Величина собственных оборотных средств численно равна превышению текущих активов над текущими обязательствами, рост этого показателя в динамике рассматривается положительно;
     - манёвренность функционирующего капитала - характеризирует ту часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств, для нормального функционирования предприятия этот показатель меняется в пределах от 0 до 1, его рост является положительной тенденцией.
     - коэффициент текущей ликвидности даёт общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько гривен текущих активов предприятия приходится на одну гривну текущих обязательств, если текущие активы превышают размер текущих обязательств, то это предприятие может рассматриваться как успешно функционирующее, рост этого показателя в динамике обычно оценивается положительно, а ориентировочное критическое значение- 2;
     - коэффициент быстрой ликвидности по смыслу аналогичен «коэффициенту текущей ликвидности», однако из расчёта исключены производственные запасы, в западной литературе он ориентировочно принимается ниже 1, но это условно;
     - коэффициент абсолютной ликвидности (платёжеспособности) - рассчитывается делением сумм денежных средств предприятия и краткосрочных финансовых вложений (без расчетов с дебиторами) на величину краткосрочных обязательств. Он характеризует немедленную готовность предприятия погасить свою задолженность, определяется по формуле: 

     Ка.л. = Денежные средства + Ценные бумаги + счета к оплате  (1.3.1) 

     Краткосрочные обязательства
     В мировой практике оптимальное значение этого коэффициента принято в  пределах 0,25-0,35, так как сроки платежа не приходятся на один день. Это подтверждается и тем, что предприятие может разместить свои активы (денежные средства) в другие денежные активы.
     Доля  собственных оборотных средств  в покрытии запасов - характеризирует  ту часть стоимости запасов, которая покрывается собственными оборотными средствами, рекомендуется нижняя граница 50%.
     Краткосрочные обязательства
     Это наиболее общий показатель ликвидности. Он характеризует соотношение между  всеми текущими активами и краткосрочными обязательствами, т.е. достаточность оборотных средств для погашения долгов на протяжении года. Мировой опыт показывает, что значение этого показателя оптимально в пределах 2-2,5.
     Краткосрочные обязательства
     Коэффициент свободных материальных средств  Кс.м.с характеризует долю чистых оборотных активов, которые связаны в непроданных материальных запасах.
     Чистые  оборотные активы
     Коэффициент работоспособности с наличными  активами Кр.н.а показывает период, в течение которого предприятие  может осуществлять текущую хозяйственную деятельность на базе имеющихся наличных ликвидных активов без дополнительных источников: 

     Кр.н.а = Денежные средства + Ценные бумаги + Счета к оплате (1.3.2)
     Ежедневные  денежные расходы за вычетом расходов, для которых не нужны деньги.
     Показатели рентабельности
     Рентабельность  показывает, какое количество гривен приходится на одну гривну авансированного (собственного) капитала.
     К основным показателям этого блока  относятся рентабельность авансированного  капитала и рентабельность собственного капитала. Они показывают, сколько гривен прибыли приходиться на одну гривну авансированного (собственного) капитала. При расчёте можно использовать либо балансовою прибыль, либо чистую.
     Анализируя  рентабельность, в пространственно-временном  аспекте, следует принимать во внимание три ключевых особенности этих показателей:
     - временный аспект, когда предприятие  делает переход на новые перспективные  технологии и виды продукций;
     - проблема риска;
     - проблема оценки, т.к. прибыль  оценивается в динамике, а собственный капитал складывается в течение ряда лет.
     Однако  далеко не всё может быть отражено в балансе, например, торговая марка, суперсовременные технологии, чудесный слаженный персонал не имеют денежной оценки, поэтому при выборе решений  финансового характера необходимо принимать во внимание рыночную стоимость фирмы.
     Для оценки динамики относительных показателей (коэффициентов рентабельности) необходимо предварительно выполнить их расчет по формулам:
     - коэффициент рентабельности продаж (данный коэффициент показывает сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции;
     - коэффициент рентабельности всего капитала предприятия;
     - коэффициент рентабельности основных средств и прочих необоротных активов (данный показатель отражает эффективность использования основных средств и прочих необоротных активов;
     - коэффициент рентабельности собственного капитала (коэффициент показывает эффективность использования собственного капитала.
     К обобщающим показателям относятся  «показатель ресурсоотдачи и  коэффициент устойчивости экономического роста».
     Ресурсоотдача (коэффициент оборачиваемости авансированного  капитала) - характеризует объём  реализованной продукции на гривну средств, вложенных в деятельность предприятия. Рост этого показателя в динамике рассматривается как благоприятная тенденция.
     Коэффициент устойчивости экономического роста - показывает, какими, в среднем, темпами может  развиваться предприятие в дальнейшем. 

          2. Диагностика финансового кризиса предприятия 

     2.1 Основные системы финансового  кризиса 

     Оценка кризисных симптомов предприятия и диагностирование его финансового кризиса осуществляется задолго до проявления его явных признаков. Такая оценка и прогнозирование развития кризисных симптомов финансовой деятельности предприятия является предметом диагностики финансового кризиса.
     Диагностика финансового кризиса представляет собой систему целевого финансового  анализа, направленного на выявление  возможных тенденций и негативных последствий кризисного развития предприятия.
     В зависимости от целей и методов  осуществления диагностика финансового кризиса предприятия подразделяется на две основные системы:
     - систему экспресс-диагностики финансового кризиса;
     - систему фундаментальной диагностики финансового кризиса.
     Экспресс-диагностика финансового кризиса характеризует систему регулярной оценки кризисных параметров финансового развития предприятия, осуществляемой на базе данных его финансового учета по стандартным алгоритмам анализа.
     Основной  целью экспресс-диагностики финансового  кризиса является раннее обнаружение признаков кризисного развития предприятия и предварительная оценка масштабов кризисного его состояния.
     Экспресс-диагностика финансового кризиса осуществляется по следующим основным этапам:
          - Определение объектов наблюдения «кризисного поля», реализующего угрозу возникновения финансового кризиса предприятия. Опыт показывает, что в современных экономических условиях практически все аспекты финансовой деятельности предприятия могут генерировать угрозу его банкротства. Поэтому система наблюдения «кризисного поля» должна строиться с учетом степени генерирования этой угрозы путем выделения наиболее существенных объектов по этому критерию. С этих позиций система наблюдения «кризисного поля» предприятия может быть представлена следующими основными объектами:
           - чистый денежный поток предприятия;
           - рыночная стоимость предприятия;
           - структура капитала предприятия;
           - состав финансовых обязательств предприятия по срочности погашения;
           - состав активов предприятия;
           - состав текущих затрат предприятия;
            - уровень концентрации финансовых операций в зонах повышенного риска;
            - формирование системы индикаторов оценки угрозы возникновения финансового кризиса предприятия, система таких индикаторов формируется по каждому объекту наблюдения «кризисного поля», в процессе формирования все показатели-индикаторы подразделяются на объемные (выражаемые абсолютной суммой) и структурные (выражаемые относительными показателями);
            - анализ отдельных сторон кризисного финансового развития предприятия, осуществляемый стандартными методами. Основу такого анализа составляет сравнение фактических показателей-индикаторов с плановыми (нормативными) и выявление размеров отклонений в динамике. Рост размера негативных отклонений в динамике характеризует нарастание кризисных явлений финансовой деятельности предприятия, генерирующих угрозу возникновения его финансового кризиса.
     В процессе анализа отдельных сторон кризисного финансового развития предприятия используются следующие стандартные его методы:
             - горизонтальный (трендовый) финансовый анализ;
             - вертикальный (структурный) финансовый анализ;
             - сравнительный финансовый анализ;
             - анализ финансовых коэффициентов;
             - анализ финансовых рисков;
             - интегральный финансовый анализ, основанный на «Модели Дюпона»;
            - предварительная оценка масштабов кризисного финансового состояния предприятия. Такая оценка проводится на основе анализа отдельных сторон кризисного развития предприятия за ряд предшествующих этапов.
         Практика финансового менеджмента использует при оценке масштабов кризисного финансового состояния предприятия три принципиальных характеристики:
            -  легкий финансовый кризис;
            - глубокий финансовый кризис;
            - катастрофический финансовый кризис (финансовая катастрофа).
     При необходимости каждая из этих характеристик  может получить более углубленную  дифференциацию.
     Система экспресс-диагностики обеспечивает раннее обнаружение признаков кризисного развития предприятия и позволяет принять оперативные меры по их нейтрализации. Ее предупредительный эффект наиболее ощутим на стадии легкого финансового кризиса предприятия. При иных масштабах кризисного финансового состояния предприятия она обязательно должна дополняться системой фундаментальной диагностики.
     Фундаментальная диагностика финансового кризиса характеризует систему оценки параметров кризисного финансового развития предприятия, осуществляемой на основе методов факторного анализа и прогнозирования.
     Основными целями фундаментальной диагностики  финансового кризиса являются:
          - углубление результатов оценки кризисных параметров финансового развития предприятия, полученных в процессе экспресс-диагностики;
          - подтверждение полученной предварительной оценки масштабов кризисного финансового состояния предприятия;
          - прогнозирование развития отдельных факторов, генерирующих угрозу финансового кризиса предприятия, и их негативных последствий;
          - оценка и прогнозирование способности предприятия к нейтрализации финансового кризиса за счет внутреннего финансового потенциала. 

     2.2 Этапы фундаментальной диагностики финансового кризиса  

     Фундаментальная диагностика финансового кризиса осуществляется осуществляется по следующим основным этапам:
          - систематизация основных факторов, обуславливающих кризисное финансовое развитие предприятия.
       В процессе изучения и оценки эти факторы подразделяются на две основные группы: не зависящие от деятельности предприятия (внешние или экзогенные факторы); зависящие от деятельности предприятия (внутренние или эндогенные факторы).
     Внешние факторы кризисного финансового  развития в свою очередь подразделяются при анализе на три подгруппы:
     а) социально-экономические факторы  общего развития страны. В составе  этих факторов рассматриваются только те, которые оказывают негативное воздействие на хозяйственную деятельность данного предприятия, т.е. формируют  угрозу его финансового кризиса.
     б) рыночные факторы. При рассмотрении этих факторов исследуются негативные для данного предприятия тенденции  развития товарных (как по сырью  и материалам, так и по выпускаемой  продукции) и финансового рынков;
     в) прочие внешние факторы. Их состав предприятие определяет самостоятельно с учетом специфики своей деятельности.
     Внутренние  факторы кризисного финансового  развития также подразделяются при  анализе на три подгруппы в  зависимости от особенностей формирования денежных потоков предприятия:
     а) факторы, связанные с операционной деятельностью;
     б) факторы, связанные с инвестиционной деятельностью;
     в) факторы, связанные с финансовой деятельностью;
          - проведение комплексного фундаментального анализа с использованием специальных методов оценки влияния отдельных факторов на кризисное финансовое развитие предприятия, в процессе осуществления такого фундаментального анализа используются следующие основные методы:
          а) полный комплексный анализ финансовых коэффициентов, при осуществлении этого анализа существенно расширяется круг объектов «кризисного поля», а также система показателей-индикаторов возможной угрозы финансового кризиса;
           б) корреляционный анализ, используется для определения степени влияния отдельных факторов на характер кризисного финансового развития предприятия, по результатам такой оценки проводится ранжирование отдельных факторов по степени их негативного воздействия на финансовое развитие предприятия;
        в) СВОТ-анализ [SWOT-analysis]. Основным содержанием СВОТ-анализа является исследование характера сильных и слабых сторон предприятия в разрезе отдельных внутренних эндогенных факторов, а также позитивного или негативного влияния отдельных внешних (экзогенных) факторов, обуславливающих кризисное финансовое развитие предприятия;
         г) аналитическая «Модель Альтмана», представляет собой алгоритм интегральной оценки угрозы банкротства предприятия, основанный на комплексном учете важнейших показателей, диагностирующих кризисное финансовое его состояние. На основе обследования предприятий-банкротов Э. Альтман определил коэффициенты значимости отдельных факторов в интегральной оценке вероятности банкротства.
       Модель Альтмана имеет следующий вид: 

     Z = 1,2X+ 1,4X+ 3,3X+ 0,6X+ 1,0X          (2.2.1) 

     где: Z — интегральный показатель уровня угрозы банкротства («Z-счет Альтмана»);
     X1  — отношение оборотных активов (рабочего капитала) к сумме всех активов предприятия;
     X2  — уровень рентабельности капитала;
     X3  — уровень доходности активов;
     X, — коэффициент соотношения собственного и заемного капитала;
     X5  — оборачиваемость активов (в числе оборотов).
     Уровень угрозы банкротства предприятия  в модели Альтмана оценивается по следующей таблице 2.2.1 

     Таблица 2.2.1 - Шкала оценивания угрозы банкротства предприятия в модели Альтмана 
           Значение  показателя Z      Вероятность банкротства
           До 1,8      Очень высокая
           1,81—2,70      Высокая
           2,71—2,99  
           Возможная
           3,00 и выше            Очень низкая      
 
            Использование этой модели для оценки финансового кризиса и угрозы банкротства в наших экономических условиях не позволяет получить достаточно объективный результат. Это вызывается различиями в учете отдельных показателей, влиянием инфляции на их формирование, несоответствием балансовой и рыночной стоимости отдельных активов и другими объективными причинами, которые определяют необходимость корректировки коэффициентов значимости показателей, приведенных в модели Альтмана, и учета ряда других показателей оценки кризисного развития предприятия:
             - прогнозирование развития кризисного финансового состояния предприятия под негативным воздействием отдельных факторов, такой прогноз осуществляется на основе разработки специальных многофакторных регрессионных моделей, использования в этих целях аналитического аппарата СВОТ-анализа и других методов фундаментального анализа;
           - прогнозирование способности предприятия к нейтрализации финансового кризиса за счет внутреннего финансового потенциала, в процессе такого прогнозирования определяется как быстро и в каком объеме предприятие способно:
            - обеспечить рост чистого денежного потока;
            - снизить общую сумму финансовых обязательств;
            - реструктуризировать свои финансовые обязательства путем перевода их из краткосрочных форм в долгосрочные;
            - снизить уровень текущих затрат и коэффициент операционного левериджа;
            - снизить уровень финансовых рисков в своей деятельности;
            - положительно изменить другие финансовые показатели, несмотря на негативное воздействие отдельных факторов.
     В таблице 2.2.2 приведены критерии характеристик масштабов кризисного финансового состояния предприятия,а также наиболее адекватные им способы реагирования. 

     Таблица 2.2.2 - Масштабы кризисного финансового состояния предприятия и возможные пути выхода из него
     Масштаб кризисного состояния предприятия      Способ  реагирования
     Легкий  финансовый кризис      Нормализация  текущей финансовой деятельности
     Глубокий  финансовый кризис      Полное  использование внутренних механизмов финансовой стабилизации
     Катастрофический финансовый кризис      Поиск эффективных форм внешней санации (при неудаче — ликвидация)
 
     Фундаментальная диагностика финансового кризиса  позволяет получить наиболее развернутую  картину кризисного финансового  состояния предприятия и конкретизировать формы и методы предстоящего его финансового оздоровления. 
 
 

     3. Пути совершенствования  деятельности предприятия путём предварительной диагностики 

     Основной  целью функционирования большинства  организаций во  всём  мире является получение прибыли. Для  этого  предприятие  увеличивает  свою  долю рынка и снижает издержки. Это выражается  в  проведении  более  грамотной  и умелой   маркетинговой   политике   и    составления    более    эффективной производственной программы.
     Кроме  этого  предприятию  необходимо  более  продуманно  подходить  к управлению  денежными  потоками  на  предприятии.  Увеличение   кредиторской задолженности на предприятии не очень нравиться кредиторам  и  собственникам (акционерам), что может привести  к проблемам финансирования  операционной деятельности. Наличие большого  количества  свободных  денежных  средств  на счетах предприятия, как правило, говорит не о том, что у предприятия  хорошо обстоят дела с финансированием,  а  о  том,  что  предприятие  расточительно использует денежные ресурсы.
     Двумя основными показателями работы  предприятия  являются  показатели рентабельности капитала и текущая ликвидность. Очевидно, что для увеличения этих показателей нужно увеличивать прибыль и оборотные средства,  и  снижать валюту баланса вместе с краткосрочными  кредиторскими  обязательствами.  Эти вещи взаимно противоположные: увеличение первой группы  ведёт  к  увеличению второй; точно так же попытки снизить вторую группу ведут к снижению первой.
     Найти оптимальное соотношение между  этими значениями –  основная  цель финансового менеджмента на предприятиях в настоящее время.
     Путём предварительной диагностики предприятия выявляет свои слабые и сильные стороны, далее на этой основе строит краткосрочные и долгосрочные планы на будущее. Руководство любого предприятия независимо от его вида и величины обязано знать, какие задания в области экономической деятельности оно может запланировать на следующий период. Группы заинтересованных в деятельности предприятия лиц предъявляют определенные минимальные требования к результатам его работы. К тому же при планировании некоторых видов деятельности необходимо знать, какие экономические ресурсы требуются для выполнения поставленных задач. Это относится, например, к планированию в области привлечения капитала (приобретения кредитов, увеличение акционерного капитала и т.п.) и определения объема инвестиций.
и т.д.................


Перейти к полному тексту работы


Скачать работу с онлайн повышением уникальности до 90% по antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru


Смотреть полный текст работы бесплатно


Смотреть похожие работы


* Примечание. Уникальность работы указана на дату публикации, текущее значение может отличаться от указанного.