На бирже курсовых и дипломных проектов можно найти образцы готовых работ или получить помощь в написании уникальных курсовых работ, дипломов, лабораторных работ, контрольных работ, диссертаций, рефератов. Так же вы мажете самостоятельно повысить уникальность своей работы для прохождения проверки на плагиат всего за несколько минут.

ЛИЧНЫЙ КАБИНЕТ 

 

Здравствуйте гость!

 

Логин:

Пароль:

 

Запомнить

 

 

Забыли пароль? Регистрация

Повышение уникальности

Предлагаем нашим посетителям воспользоваться бесплатным программным обеспечением «StudentHelp», которое позволит вам всего за несколько минут, выполнить повышение уникальности любого файла в формате MS Word. После такого повышения уникальности, ваша работа легко пройдете проверку в системах антиплагиат вуз, antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru. Программа «StudentHelp» работает по уникальной технологии и при повышении уникальности не вставляет в текст скрытых символов, и даже если препод скопирует текст в блокнот – не увидит ни каких отличий от текста в Word файле.

Результат поиска


Наименование:


контрольная работа Инвестиционные характеристики ценных бумаг

Информация:

Тип работы: контрольная работа. Добавлен: 16.05.2012. Сдан: 2011. Страниц: 9. Уникальность по antiplagiat.ru: < 30%

Описание (план):


 
КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА 

Дисциплина: «Рынок ценных бумаг»
Вариант 6
Хабаровск 2010 г.
Содержание 

1. Инвестиционные характеристики ценных бумаг……………………………3
2. Задание 1………………………………………………………………………21
Библиографический список ………….………………………………………. ..23  
 
 
 
 
 
 
 

     
    Инвестиционные характеристики ценных бумаг.
 
     Инвестиции представляют собой долгосрочные вложения денежных средств в различные отрасли экономики с целью получения прибыли. Инвестиции подразделяются на реальные (экономические) и финансовые. Реальные инвестиции осуществляют промышленные предприятия, закупая те или иные средства производства. Финансовые инвестиции — это покупка населением или предприятиями ценных бумаг различных эмитентов. То есть, в случае с финансовыми инвестициями, приток сбережений в бизнес происходит опосредованно — через инвестирование средств в ценные бумаги.
     При покупке ценных бумаг инвестор преследует определенные цели (цели инвестирования). В экономической литературе принято выделять три главные цели:
     - безопасность вложений - отсутствие риска потерь капитала (вложенных денежных средств и предстоящих доходов);
     - доходность вложений - получение текущего дохода на вложенный капитал в виде дивиденда или процента;
     - рост вложений - увеличение капитала (рост рыночной цены ценной бумаги).
     Являясь инструментами финансового рынка, ценные бумаги выступают в виде специальным образом оформленных финансовых документов, которые предоставляют владельцу документа определенные права. Эти документы должны быть составлены в соответствии с действующим в стране законодательством. Ценные бумаги являются необходимыми финансовыми инструментами рыночного хозяйства, с помощью которых решаются инвестиционные, платежные, расчетные, организационные и прочие вопросы. Как финансовый инструмент ценные бумаги используются для привлечения инвестиций и вложения финансовых ресурсов, покрытия бюджетного дефицита, платежей, залога, кредита и его обеспечения, активизации товарного оборота, формирования и изменения уставного капитала, трансформации собственности, реструктуризации и других финансово-хозяйственных операций. Многообразие ценных бумаг как финансовых инструментов связано с их местом и ролью в рыночной экономике, сферой и сроками их обращения, формой выпуска порядком владения, доходностью и уровнем риска, объемом предоставляемых прав, степенью защиты и др.
     Ценные бумаги как  экономическая категория характеризуются  такими экономическими свойствами, как стоимость, ликвидность, доходность, наличие самостоятельного оборота, скорость обращения, инвестиционный потенциал. Место и роль ценных бумаг в рыночной экономике связаны с распределительными, перераспределительными, контрольными, стимулирующими, учетными функциями, которые они выполняют. Ценные бумаги можно передавать, покупать, продавать, обменивать, дарить, менять и т. д. Ценные бумаги могут использоваться и при оформлении целевых рыночных отношений между участниками рынка (фьючерс, опцион, варрант, коносамент). Таким образом, ценные бумаги одновременно выступают как носители прав и отражают права, которые осуществляются через использование ценных бумаг.
     Ценная бумага - это не деньги и не материальный товар. Ее ценность состоит в тех правах, которые она, как специфический денежный документ, дает своему владельцу. Изменения соотношений различных имущественных прав по поводу владения и кредитования, распоряжения и управления ценными бумагами составляют основу фондового рынка.
     Виды  доходов по ценным бумагам.
     Права покупателя (держателя) ценной бумаги, вытекающие из условий выпуска ценных бумаг, могут быть переданы третьему лицу путем купли-продажи ценной бумаги или каким-либо иным способом). Таким образом ценные бумаги становятся объектами купли-продажи и приобретают свойства специфического товара.
     Потребительная  стоимость этого товара (ценной бумаги) заключается в том, что он обеспечивает возможность получения дохода и может предоставлять некоторые другие права, вытекающие из владения ценной бумагой. Именно зафиксированное в документе право на доход или иную ценность приводит к тому, что документ становится ценной бумагой.
     Цена  же данного товара  (ценной бумаги) зависит от совокупности прав, которые предоставляет ценная бумага своему владельцу. Основополагающим правом при этом является возможность получения дохода по ценным бумагам. Если исключить крайние и нетипичные случаи, то следует признать, что ценные бумаги приобретаются прежде всего с целью получения по ним доходов (процентов, дивидендов, разницы в курсовой стоимости и т. п.) И курс ценных бумаг, как правило, непосредственно связан с величиной получаемого по ним дохода. При увеличении дохода курс ценной бумаги повышается, а при уменьшении дохода снижается и курс. Финансовые документы по существу перестают быть ценными бумагами, если по ним не ожидается поступления дохода хотя бы в отдаленном будущем.  
     При вложении средств  в ценные бумаги инвестор предполагает получение дохода. Размер и способы получения дохода по различным ценным бумагам существенно различаются.
     Текущий доход - доход, регулярно выплачиваемый эмитентом ценной бумаги. Ткущий доход, выплачиваемы по акциям, называется дивиденд, по облигациям и другим долговым ценным бумагам выплачивается процент. Текущий процентный доход по облигациям иначе называется купонный.
     Рассмотрим  порядок расчета текущей доходности по акциям и облигациям. Дивидендом называется часть чистой прибыли акционерного общества, подлежащая распределению среди акционеров, приходящаяся на одну акцию. Эта прибыль распределяется между акционерами пропорционально числу и виду принадлежащих им акций. Дивиденд выплачивает ежеквартально, раз в полгода или раз в год. По привилегированным акциям при их выпуске устанавливается фиксированный дивиденд (либо его минимальная величина). В первую очередь выплачиваются дивиденды по привилегированным акциям, затем по простым акциям. При наличии прибыли, достаточной для выплаты фиксированных дивидендов по привилегированным акциям, общество не вправе отказать в их выплате. В случае недостаточности прибыли дивиденды выплачиваются из специального фонда. Расходование средств резервного фонда общества на эти цели не допускается. Выплата дивидендов по простым акциям не является конкретным обязательством общества перед акционерами. Общее собрание акционеров и Совет директоров общества вправе принимать решения о нецелесообразности выплаты дивидендов по простым акциям по итогам того или иного периода и года в целом. Однако, выплата уже объявленных дивидендов является обязательной для общества.
     Запрещается объявлять и выплачивать дивиденды, если общество неплатежеспособно либо может стать таковым после  выплаты дивидендов, а также если на балансе имеются убытки. Дивиденды не выплачиваются по акциям, которые не были выпущены в обращение или находятся на балансе общества. В случае оплаты акций не полностью дивиденды выплачиваются пропорционально оплаченной части стоимости акций, если иное не определено Уставом общества. На дивиденд имеют право акции, приобретенные не позднее чем за 30 дней до официально объявленной даты его выплаты.
     По  решению Совета директоров или общего собрания акционеров дивиденд может  выплачиваться акциями (капитализация  прибыли), облигациями и товарами. Дивиденды облагаются налогом независимо от формы выплаты их в соответствии с действующим налоговым законодательством. В случае выплаты дивидендов товарами величина дивиденда, исчисляемая для налогообложения, определяется исходя из фактических цен приобретения товаров. Общество объявляет размер дивиденда без учета налогов с них.
     Дивиденд  выплачивается самим обществом  или банком-агентом чеком, платежным  поручением, почтовым или телеграфным  переводом. Дивиденд сразу выплачивается  за вычетом соответствующих налогов. По неполученным дивидендам проценты не начисляются. Невостребованный дивиденд перечисляется в доход республиканского бюджета.
     Текущая доходность по акции определяется отношением годового дивиденда к цене приобретения акции:
d       Дт= ------ *100%,
Р0
      где Дт – текущая доходность, d- дивиденд, Р0-цена покупки акции
     Когда необходимо учесть прирост цены акции, возникает полная доходность акции. Если акция находилась у инвестора менее года, то тогда доходность может быть рассчитана по формуле:
 
D + (Р10)   365       Д= ----------------*------ *100%,
                                 Р0                        Т
      где D – дивиденд, полученный за период владения акцией,
      Р0-цена покупки акции, Р1-цена продажи акции, Т – период владения.
     Если  инвестиционный период превышает год, то данная формула дает искаженные результаты, так как не учитывается стоимость денег во времени. В этом случае необходимо использовать другую формулу
 
D + Р1         Д= (  ?v --------  -1 ) *100%
                                        Р0                       
      где D – дивиденд, полученный за период владения акцией,
      Р0-цена покупки акции, Р1-цена продажи акции, n - период владения.
 
     Рассмотрим  теперь порядок выплаты процентов  по облигациям. Проценты по облигациям рассчитываются по отношению к номиналу облигаций независимо от их курсовой стоимости. Они могут выплачиваться раз в квартал, полугодие или по итогам за год. Проценты по облигациям выплачиваются держателям облигаций за счет чистой прибыли общества, а в случае ее недостаточности за счет резервного фонда, образуемого обществом. В случае, если финансовые средства не позволяют выплачивать одновременно дивиденды по акциям и процентам по облигациям, преимущественное право на получение имеют владельцы облигаций. Если общество признано неплатежеспособным, его имущество может быть обращено для выплаты процентов по облигациям. Если проценты не выплачиваются в назначенный срок, то общество может быть объявлено неплатежеспособным. На получение процентов по облигациям имеют право облигации, приобретенные не позднее чем за 30 дней до их выплаты, если иное не оговорено условиями выпуска облигаций. Проценты по выпущенным в порядке первичного размещения облигациям в первый год выплачиваются пропорционально времени фактического нахождения облигации в обращении, если иное не оговорено условиями выпуска. Проценты по облигациям могут выплачиваться ценными бумаги, товарами или иными имущественными активами, если это предусмотрено условиями выпуска займа. Проценты выплачиваются непосредственно юридическим лицом, выпустившим займ, банком-агентом или финансовым посредником, действующим по поручению клиента чеком, платежным поручением, почтовым или телеграфным переводом. Организация, выплачивающая проценты, выступает агентами государства по сбору налогов и выплачивают проценты держателям облигаций за вычетом соответствующих налогов. О выплате процентов делается отметка путем погашения или отрезания купона на облигации. Невостребованные проценты перечисляются в доход республиканского бюджета.
     Под обращением ценных бумаг понимается их купля - продажа между участниками рынка ценных бумаг, приводящая к смене собственников ценных бумаг. Купля продажа производится по рыночной цене, называемой курсом акции. Курс акций и производных от них ценных бумаг измеряется в рублях за одну ценную бумагу. Курс облигаций и государственных долговых обязательств определяется в процентах к их нарицательной стоимости (номиналу). Кроме курса (курсовой стоимости), каждая ценная бумага имеет еще номинальную стоимость, указанную на ней самой. Для акции номинальная стоимость практически не влияет на ее обращение на фондовом рынке и несет только информацию о том, на сколько частей разбит уставной капитал. Обычно продажа акций их первым владельцам происходит не по номиналу, а по эмиссионной цене, которая должна быть равной для всех первых владельцев. Для облигации номинальная стоимость служит базой для расчета процентов, эта стоимость обычно совпадает с выкупной стоимостью, по которой облигация выкупается (погашается) эмитентом после окончания ее срока обращения. Продажа облигаций их первым владельцам обычно осуществляется по цене, меньшей номинала, т.е. с дисконтом (скидкой), выражаемым в процентах.
     Курс  ценной бумаги определяется в первую очередь ее ценностью для инвестора и покупателя и продавца. Со стороны инвесторов спрос на ценные бумаги определяют следующие характеристики :
     доходность - способность ценной бумаги приносить доход за счет дивидендов (процентов), а также дисконта. Доходность рассчитывается в процентах по отношению к вложенной в ценные бумаги сумме.
     рост  вложенного капитала, выражающийся в росте курсовой стоимости ценных бумаг.
     надежность - подверженность ценных бумаг различным рискам
     ликвидность, которая определяется как возможность быстро и без потерь продать ценную бумагу по разумной цене.
     Доходы инвестора на рынке ценных бумаг складываются из доходов двух типов:
     доходов от владения ценными бумагами - в виде промежуточных выплат их владельцам (дивидендов по акциям и процентных выплат по облигациям);
     доходов (или потерь) от операций с ценными бумагами, возникающих из-за разницы между ценой покупки и ценой продажи ценных бумаг, а также между ценой покупки и ценой погашения (для ценных бумаг с ограниченным периодом обращения) или других операций.
     Необходимо  помнить, что величина дохода (в отличие от доходности) - абсолютная - и потому рассчитывается в валюте, т.е. в рублях и копейках, долларах и центах и т.д.
     Источником  доходов от ценной бумаги являются дивиденды, выплачиваемые по простым и привилегированным акциям, а также процентные выплаты по облигациям. Всякая акция обладает номиналом, или номинальной стоимостью, выражаемой в рублях или иной валюте и определяющей долю акционера в уставном капитале. Акции без номинальной стоимости на современном мировом рынке практически (а на российском - полностью) отсутствуют. В дальнейшем мы будем обозначать номинал акции буквой N. Дивиденд по акции, выраженный в процентах по отношению к номиналу, называется ставкой дивиденда. Мы ее будем обозначать символом div. Размер дивиденда в рублях (или другой валюте) называется массой дивиденда. Причем в России под массой дивиденда обычно понимают размер дивиденда на одну акцию, а на зарубежных фондовых рынках - общий размер дивидендов, подлежащих выплате акционерам. Очевидно, что размер дивиденда на одну акцию равен:
                    div * N  
              D  =     ---------  
                            100%
 
     Величина  дохода по облигации, выраженная в валюте, не имеет устойчивого названия. Иногда ее называют доходом, иногда - процентными выплатами. Величина дохода равна:
               C * N  
          Д =   --------- *100% 
                       Р1
      где С – купонная ставка, N – номинал облигации,  Р1-цена продажи.
     Доход от владения ценными бумагами является очень важной составляющей доходов на фондовом рынке. Чем более стабилен рынок, тем большая часть инвесторов ориентируется на этот вид дохода. Для правильного прогнозирования поведения ценной бумаги важно отслеживать и оценивать эту величину.  
     Доход  от операций с ценной  бумагой. Игрой на повышение называется такое использование финансовых инструментов, когда инвестор предполагает извлечение дохода от роста курсовой стоимости этих финансовых инструментов. В свою очередь, игрой на понижение называется такое использование финансовых инструментов, когда инвестор предполагает извлечение дохода от падения их курсовой стоимости. Это наиболее общие определения, и вариантам игры на повышение и игры на понижение несть числа.
     Наиболее  очевидным способом игры на повышение  является покупка ценных бумаг. Инвестор, приобретая их, рассчитывает на рост курсовой стоимости, чтобы продать их по более высокой цене. Покупка колл-опциона или продажа пут-опциона также являются игрой на повышение рыночной стоимости базисных ценных бумаг. Подчеркнем, что в этих операциях с опционами участник рынка играет на повышение рыночной стоимости не опциона, а ценных бумаг, лежащих в его основе.
     Самым известным способом игры на понижение (если не принимать во внимание операций с фьючерсами) является продажа ценных бумаг (или других финансовых активов), владение которыми осуществляется на условиях займа, с целью последующего их выкупа. Заметим, что базовый перечень вопросов экзамена ФКЦБ знает только это определение. Рассмотрим пример такой операции, проведенной многими инвесторами на российском рынке в конце 20 века. Цена приватизационного чека поднялась до 44000 руб. Предположим, что инвестору удалось взять взаймы 1000 приватизационных чеков на некоторых определенных договором условиях и продать их по этой цене. Через две недели цена приватизационных чеков стала резко падать, достигнув 16000 руб. Если инвестору удалось их выкупить хотя бы по 20000 руб. и вернуть своему кредитору, то доход инвестора составил в этом случае 24 млн. руб. Заметим, что поскольку взаймы были взяты приватизационные чеки, то и отдавать надо именно их. Конечно, в этих расчетах мы не учли комиссионные, налоги, а самое главное, тот процент, который заемщик уплатил кредитору за использование приватизационных чеков. Тем не менее, смысл операции достаточно очевиден.
     На  всех хорошо организованных рынках ценных бумаг существует операция, называемая "продажа без покрытия". Она предполагает продажу ценных бумаг, которыми участник рынка на момент продажи не располагает. В конечном итоге такая операция приведет к оформлению займа этих ценных бумаг у брокера или брокерской конторы, но на момент продажи она является для клиента (участника рынка) продажей того, чего у него нет. Это тоже очень характерный пример игры на понижение, потому что доход участник рынка сможет получить, только выкупив ценные бумаги по более низкой цене, чем была цена продажи. Заметим, что на фондовых биржах РФ операции продажи без покрытия запрещены. Фактически, это определяется тем, что брокерам запрещено принимать поручения на продажу, если отсутствует гарантия предоставления ценных бумаг в течение пяти дней.
     Когда мы рассматриваем доход от операций с ценными бумагами, в первую очередь, мы говорим о законченной операции. Наиболее примитивными операциями являются "покупка - продажа", "продажа без покрытия (или ценных бумаг, взятых взаймы) - выкуп", "покупка - погашение". Заметим, что в любом случае операция закончена, и доход зафиксирован.
     Обратите  внимание, что стоимость акций  и производных ценных бумаг выражается в валюте (рублях и копейках), стоимость облигаций и государственных долговых обязательств - в процентах по отношению к номиналу. Это общепринято, а в России еще и зафиксировано нормативными документами. Поскольку доход всегда выражается в валюте, то формулы дохода от операций с акциями и облигациями будут иметь различный вид.
     Доход от операций "покупка - продажа" или "продажа - покупка" равен:
     Д = P1 – P0.
     Пример. Инвестор приобрел на внебиржевом рынке  акцию по цене 1500 руб. Через 1 месяц  инвестор продал акцию по цене 1800 руб. Чему равен доход инвестора от покупки и последующей продажи  акции (без учета налогообложения)?
       Решение: Доход = 1800 - 1500 = 300 руб.  

     Доход от операций "покупка - продажа" или "продажа - покупка" облигаций и других долговых обязательств равен:
                     (P1 - P0) * N  
            Д =        ----------------- * 100% 
                                 P0 
 
     Доходность к погашению  – это ставка дисконтирования, при которой произведенная стоимость процентных платежей и суммы погашения облигации равна покупной цене облигации (затратам инвесторов). Показывает, какую сумму доходов можно получить за время держания облигации в форме купонных платежей и от их использования для увеличения капитала с той же нормой прибыли.
       Риск вложения денег в ценные бумаги, показатели измерения этого риска.
     Под риском понимают некую вероятность  отклонения событий от среднего ожидаемого результата. Каждому виду операций с ценными  бумагами присущ собственный уровень риска.  
       Риск ликвидности связан с  возможностью потерь при реализации ценных бумаг. На вторичном рынке данный риск проявляется в снижении предполагаемой цены реализации акции или изменении размера комиссионных за ее реализацию. Если невозможно реализовать выпуск ценных бумаг на первичном рынке, возникает риск неразмещения, т. е.не востребованность ценных бумаг.  
       Временной риск - риск выпуска ценных бумаг в неоптимальное время, что обуславливает вероятность определенных потерь.  
       Во многих операциях с ценными бумагами банк выступает инвестором. Всякое инвестирование подразумевает существование некоторого неблагоприятного события, в результате которого:
     • будущий доход может быть меньше ожидаемого;
     • доход не будет получен;
     • можно потерять часть вложенного капитала — номинальной стоимости ценной бумаги;
     • возможна потеря всего капитала всех вложений в ценную бумагу.  
       Начальным - при любых вложениях в ценные бумаги является:
     Систематический риск. Риск падения рынка ценных бумаг в целом, не связан с конкретной ценной бумагой. Представляет собой общий риск на все вложения в ценные бумаги, риск того, что инвестор не сможет их в целом высвободить, вернуть не понеся потерь.
     Различают следующие разновидности систематического риска:
     Предпринимательский риск- это степень неопределенности доходов от предпринимательской деятельности. В любой фирме расходы могут оказаться больше, чем предполагаемые.
     Финансовый  риск- это степень неопределенности, связанная с привлечением заемных средств. Чем больше доля заемных средств у фирмы, тем выше риск вложений в данную фирму.
     Валютный  риск - связан с неблагоприятным изменением курса иностранной и национальной валюты.
     Инфляционный  риск. Покупая ценные бумаги, инвестор-банк испытывает воздействие инфляции, в результате доходы, получаемые инвесторами от ценных бумаг, обесцениваются с точки зрения реальной покупательной способности и инвестор несет потери.
     Риск  законодательных  изменений. В обществе всегда существует возможность радикального изменения курса, особенно при избрании нового президента, парламента, Думы, правительства. А следовательно, возможность отказа правительства выполнять ранее принятые обязательства по определенным ценным бумагам или задержка в исполнении этих обязательств.
     Процентный  риск— риск потерь, которые могут понести инвесторы в связи с изменением процентных ставок на рынке ценных бумаг.
     Риск  ликвидности – связан с невозможностью продать инвестиционный инструмент в нужный момент по соответствующей цене.
     Риск  военных конфликтов представляет собой военные действия, проводимые на той или иной территории и приводящие к нарушению функционирования организованных рынков, в том числе фондовых бирж.
     Вторым  видом риска можно считать  несистематический риск. Он связан с особенностями каждой конкретной ценной бумаги, квалификацией операторов, работающих с ценными бумагами. В нем выделяют риски:
     Кредитный риск — риск того, что выпустивший ценные бумаги, окажется не в состоянии выплачивать проценты по ним или основную сумму долга. Конвертируемый риск. Появляется при переводе облигаций или привилегированных акций в простые акции.
     Региональный  риск. Возникает не только в связи с различным экономическим положением районов, уровнем развития фондового рынка, технологией торговли ценными бумагами, взаимосвязью с центральными фондовыми рынками, но и с особенностями налогового климата, действий местной администрации и т. д.
     Селективный риск — риск неправильного выбора ценных бумаг для инвестирования в сравнении с другими видами ценных бумаг при формировании портфеля.
     Временной риск- риск выпуска, покупки или продажи ценной бумаги в неоптимальное время.
     Технический риск связан с сервисным обслуживанием операций с ценными бумагами. Он включает следующие разновидности: Риск поставки — невыполнение обязательств по поставке ценной бумаги.
     Риск  платежа — действующая система расчетов позволяет не платить в течение определенного периода времени за приобретение ценных бумаг. Операционный риск — в основном связан с непрофессионализмом технического персонала.
     Денежный  риск зависит от колебаний процентных ставок и имеет два источника: снижение доходности ценных бумаг и обесценение капитала, вложенного в данную бумагу. Риск банкротства связан с рейтингом выпускаемых компанией ценных бумаг.
     Страновой риск – это степень неопределенности (или возможность потерь), связанная с особенностями функционирования капитала в той или иной стране.
     Риск, как сказано выше, связан с возможностью свершения некоторых неблагоприятных  событий, которые могут привести к потере или ущербу.
     Показателем рыночного риска является бета-коэффициент (бета-фактор) — показатель, рассчитываемый для ценной бумаги или портфеля ценных бумаг, отражает изменчивость доходности ценной бумаги (портфеля) по отношению к доходности портфеля (рынка) в среднем (среднерыночного портфеля).
     Волатильность - это мера того, как сильно колеблется цена бумаги в процессе торговли и  день ото дня. При больших колебаниях бумага считается волатильной, при  незначительных - слабоволатильной. Понятно, что чем меньше волатильность или изменчивость цены, тем меньше вероятность того, что цена изменится на большую величину в течение короткого промежутка времени. Соответственно, тем меньше риск потерять деньги.
     Срок  действия ценной бумаги является фактором, оказывающим существенное влияние на доходность. Когда срок действия финансового инструмента увеличивается, уровень доходности обычно возрастает. С точки зрения инвестора, это вполне объяснимо, так как, отдавая деньги на длительный срок, инвестор подвергается большему риску. В случае повышения процентной ставки по краткосрочным обязательствам, долгосрочные вложения могут обесцениться и оказаться менее прибыльными. Вот почему даже государственные долгосрочные облигации (срок действия более одного года) должны иметь более высокую доходность  по сравнению с государственными краткосрочными облигациями. Корпоративные облигации, которые имеют более высокую степень риска по сравнению с государственными облигациями, имеют и более высокую премию за риск.
и т.д.................


Перейти к полному тексту работы


Скачать работу с онлайн повышением уникальности до 90% по antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru


Смотреть полный текст работы бесплатно


Смотреть похожие работы


* Примечание. Уникальность работы указана на дату публикации, текущее значение может отличаться от указанного.