На бирже курсовых и дипломных проектов можно найти образцы готовых работ или получить помощь в написании уникальных курсовых работ, дипломов, лабораторных работ, контрольных работ, диссертаций, рефератов. Так же вы мажете самостоятельно повысить уникальность своей работы для прохождения проверки на плагиат всего за несколько минут.

ЛИЧНЫЙ КАБИНЕТ 

 

Здравствуйте гость!

 

Логин:

Пароль:

 

Запомнить

 

 

Забыли пароль? Регистрация

Повышение уникальности

Предлагаем нашим посетителям воспользоваться бесплатным программным обеспечением «StudentHelp», которое позволит вам всего за несколько минут, выполнить повышение уникальности любого файла в формате MS Word. После такого повышения уникальности, ваша работа легко пройдете проверку в системах антиплагиат вуз, antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru. Программа «StudentHelp» работает по уникальной технологии и при повышении уникальности не вставляет в текст скрытых символов, и даже если препод скопирует текст в блокнот – не увидит ни каких отличий от текста в Word файле.

Результат поиска


Наименование:


курсовая работа Анализ эффективности лизинговых операций

Информация:

Тип работы: курсовая работа. Добавлен: 19.05.2012. Сдан: 2011. Страниц: 36. Уникальность по antiplagiat.ru: < 30%

Описание (план):


ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ
РЕГИОНАЛЬНЫЙ  ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ИНСТИТУТ
СЛАВЯНСКОЕ  ПРЕДСТАВИТЕЛЬСТВО
ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ФАКУЛЬТЕТ
СПЕЦИАЛЬНОСТЬ «БУХГАЛТЕРСКИЙ УЧЕТ И АУДИТ» 
 

 
 
 

НА ТЕМУ: «Анализ эффективности лизинговых операций» 
 

Выполнил  студент:______________________________
Специальность:_________________________________
______________________________________________
Проживающий по адресу:________________________
______________________________________________
______________________________________________
Подпись студента:______________________________
 
 
 
 
 
 
Курск, 2007г.

Оглавление

Введение………………………………………………………………………....2

1. Методологические  основы лизинговых операций………………………....4
1.1. Понятия и  классификации лизинга……………………………………….4
1.2. Механизм лизинговых операций ………………………………………....7
1.3. Преимущества  и недостатки лизинга ..……………………………………10
    2. Анализ эффективности  лизинговых операций……………………………12
    2.1. Обзор методик  расчета эффективности лизинга  и альтернативный 
    подход к  выбору критериев оценки…………………………………….12
2.2. Показатели  эффективности лизинга у лизингополучателя и лизингодателя ……………………………………..…………………………18
3. Правовое обеспечение лизинга………………..……………………………..30
Заключение…………………………………………………………………….32
Список  литературы……………………………………………………………34 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

    Введение 

 
    В период развития рыночных отношений актуальным становится вопрос рационального и эффективного использования имеющихся ресурсов и капиталов в денежной форме. Особенно остро это ощущается в условиях экономической нестабильности в стране, макроэкономических скачков, повышения инфляции национальной валюты, падения производства и других факторов. Ресурсы и капиталы в денежной форме в таких обстоятельствах при простаивании и нерациональном использовании постоянно теряют свою стоимость, ими нужно умело управлять.
    Одним из способов выгодного вложения ресурсов для банков и других учреждений, имеющих свободные денежные средства, становится лизинговый бизнес. Лизинг позволяет предприятию получить в свое распоряжение средства производства, не покупая их и не становясь их собственником. При активном внедрении лизинг в силу присущих ему возможностей должен явиться мощным импульсом технического перевооружения производства, структурной перестройки экономики, насыщения рынка новыми высококачественными товарами.
    Лизинг  как особая сфера предпринимательской  деятельности, широко распространенная за рубежом, в настоящее время  получает развитие в России. Основным фактором, определившим стабильное и быстрое развитие лизингового рынка в России, стал послекризисный экономический рост, произошедший преимущественно за счет замещения импортной продукции на потребительском рынке товарами российского производства. Это в свою очередь обусловило потребность отечественных предприятий в обновлении основных фондов. Значительным стимулом для развития отрасли в 2002 году стало внесение конструктивных изменений в Федеральный закон «О финансовой аренде (лизинге)», поправок в Налоговый кодекс РФ (глава 25 «Налог на прибыль организаций»).
    К наиболее существенным из законодательных инициатив следует отнести отмену лицензирования лизинговых компаний и сохранение положения об отнесении лизинговых платежей на себестоимость продукции, что позволяет снизить налогооблагаемую базу. В то же время сохраняется ряд значительных препятствий для развития лизингового рынка в России. Прежде всего, это ограниченный доступ лизинговых компаний к «длинным и дешевым» кредитным ресурсам. Кроме того, на отечественном страховом рынке практически отсутствует такой инструмент, как страхование финансовых рисков. Это значительно затрудняет глобальное внедрение лизинга на российских малых предприятиях, деятельность которых, как правило, не обладает достаточной степенью прозрачности.
    Вопреки сложившемуся убеждению, лизинг не всегда является лучшей альтернативой другим доступным в России инструментам финансирования. В ряде случаев кредит может оказаться гораздо выгоднее лизинга, например если предприятие убыточно (одно из преимуществ лизинговой схемы заключается в экономии на налоге на прибыль).
    Таким образом, лизинговые операции в России сегодня – привлекательный инструмент, требующий всесторонней оценки и  анализа в перспективе применения в каждом конкретном случае.
    Целью данной курсовой работы является обобщение теоретических знаний по анализу эффективности лизинговых операций, выявление узких мест и преодоление рисков лизинговых операций. Объектом исследования выступают учетные процессы и аналитические процедуры.
    Теоретической и методологической основой исследования послужили научные труды отечественных и зарубежных ученых по исследуемой проблеме, законодательные и нормативные акты Российской Федерации.
    В работе рассмотрены теоретические  и практические вопросы механизма, преимуществ и недостатков лизинговых операций, определения показателей эффективности операций у лизингодателя и лизингополучателя.
1. Методологические основы лизинговых операций
1.1. Понятия и классификации лизинга 

    С 05.11.98 вступил в силу Федеральный  закон от 29.10.98 № 164-ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)» (с дополнениями от 29.01.02, 24.12.02, 23.12.03, 22.08.04, 18.07.05, 26.07.06). Согласно ему, лизинг – это вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его на основании договора лизинга физическим или юридическим лицам за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях, обусловленных договором, с правом выкупа имущества лизингополучателем.
    Лизинговой  сделкой называется совокупность договоров, необходимых для реализации договора лизинга между лизингодателем, лизингополучателем и продавцом (поставщиком) предмета лизинга.
    Предметом лизинга могут быть любые непотребляемые вещи, в том числе предприятия, другие имущественные комплексы, здания, сооружения, оборудование, транспортные средства и другое движимое и недвижимое имущество, которое может использоваться для предпринимательской деятельности. Не могут быть предметом лизинга земельные участки и другие природные объекты, а также имущество, которое федеральными законами запрещено для свободного обращения или для которого установлен особый порядок обращения.
    Субъектами  лизинга являются:
    Лизингодатель – физическое или юридическое лицо, которое за счет привлеченных или собственных средств приобретает в ходе лизинговой сделки в собственность имущество и предоставляет его лизингополучателю за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование с переходом или без перехода к лизингополучателю права собственности на предмет лизинга;
    Лизингополучатель – физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором лизинга обязано принять предмет лизинга за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование в соответствии с договором лизинга;
    Продавец (поставщик) – физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором купли-продажи с лизингодателем продает лизингодателю в обусловленный срок производимое (закупаемое) им имущество, являющееся предметом лизинга. Продавец (поставщик) обязан передать предмет лизинга лизингодателю или лизингополучателю в соответствии с условиями договора купли-продажи.
    Формы лизинга: внутренний, – при осуществлении которого все субъекты лизинга являются резидентами РФ; международный, – при котором лизингодатель или лизингополучатель является нерезидентом РФ.
    Типы лизинга: долгосрочный лизинг – лизинг, осуществляемый в течение трех и более лет; среднесрочный лизинг – лизинг, осуществляемый в течение от полутора до трех лет; краткосрочный лизинг – лизинг, осуществляемый в течение менее полутора лет.
    Виды  лизинга:
    Финансовый лизинг – вид лизинга, при котором лизингодатель обязуется приобрести в собственность указанное лизингополучателем имущество у определенного продавца и передать лизингополучателю данное имущество в качестве предмета лизинга за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование.
    Возвратный лизинг – разновидность финансового лизинга, при котором продавец (поставщик) предмета лизинга одновременно выступает и как лизингополучатель.
    Оперативный лизинг – вид лизинга, при котором лизингодатель закупает на свой страх и риск имущество и передает его лизингополучателю в качестве предмета лизинга за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование.
    Сублизинг – особый вид отношений, возникающих в связи с переуступкой прав пользования предметом лизинга третьему лицу, что оформляется договором сублизинга.
    Вообще  классификация видов лизинга  затруднена рядом обстоятельств. В правовых системах различных стран существуют разнообразные определения не только собственно лизинга, но и отдельных его видов. Различные виды лизинга могут сочетаться в одном договоре в зависимости от конкретных, оговариваемых участниками условий.
    В зависимости от состава участников (субъектов) сделки выделяют: прямой лизинг, при котором при двусторонней сделке собственник имущества (поставщик) самостоятельно сдает объект в лизинг; косвенный лизинг, когда передача имущества происходит через посредника.
    Различают лизинг нового имущества (из первых рук) и лизинг бывшего в употреблении имущества (из вторых рук), т.е. предприниматель продает имущество, собственником которого он уже является и им уже пользуется.
    По  объектам сделок различают лизинг движимого (дорожный транспорт, воздушный и морской транспорт, вагоны, контейнеры, техника связи) и недвижимого имущества (торговые и конторские здания, производственные помещения, склады и т.д.).
    По  объему обслуживания передаваемого оборудования лизинг подразделяется на «чистый» и «мокрый». Чистый лизинг – это отношения, при которых все обслуживание имущества берет на себя лизингополучатель. Мокрый лизинг предполагает обязательное техническое обслуживание оборудования, его ремонт, страхование и другие операции, которые лежат на лизингодателе.
    Оперативный, возвратный и финансовый лизинг представляют собой два основных вида операций, все остальные являются их разновидностью.
    1.2. Механизм лизинговых операций 

    Организация лизингового процесса осуществляется с учетом приоритетных направлений. Предпочтение отдается в первую очередь тому виду оборудования или имущества, которое обеспечивает производство высококачественных товаров и развитие эффективной сферы услуг. Стадии жизненного цикла лизинговой сделки включают восемь основных аспектов:
    1. Подписание лизингового контракта. Осуществлению лизинговой сделки предшествует получение заявки от предприятия. Обычно потенциальный арендатор обращается с заявкой к банку, а он предлагает осуществить договор специализированной компании. При положительном ответе контракт заключается между лизингодателем (банком или лизинговой фирмой) и лизингополучателем одновременно с оформлением приобретения товара лизингодателем у поставщика.
    2. Приобретение товара. Приобретение машин, приборов, оборудования и других материальных ценностей, являющихся предметом лизингового контракта, производится по поручению клиента лизингодателем посредством заключения контракта  купли-продажи. В соответствии с заключенными контрактами владельцем  лизингового товара, сохраняющим право собственности и учитывающим его на своем балансе, является лизингодатель; получателем же товара по сделке   является лизингополучатель, который собственником не является, но   практически принимает на себя многие его обязанности.
    3. Поставка товара. Поставка товара осуществляется продавцом (поставщиком) в  соответствии с условиями договора с предварительным предупреждением   арендатора о предстоящей поставке.
    4. Приемка товара. Осуществляется подписанием протокола приемки, в котором  обязательно принимает участие поставщик и лизингополучатель. Поставщик этим документом подтверждает выполнение своих  обязательств перед лизингодателем и может  претендовать на оплату товара. В случае обнаружения недостатков, не вызывающих существенного нарушения   функционирования объекта сделки, поставщик обязуется устранить  их в согласованный с лизингополучателем срок. При ненадлежащей поставке поставщик несет ответственность перед лизингополучателем, освобождая лизингодателя от претензий последнего. Лизингополучатель удостоверяет протоколом приемки поставку объекта сделки, подтверждает достижение оговоренных показателей в эксплуатации, признает действительность договоренностей, указанных в контракте, и обязуется произвести  в установленное время первый лизинговый взнос.
    5. Кредитование банком операции приобретения лизинговой компанией товара. Обычно лизинговая фирма получает кредит у  банка, принимающего самое активное участие в ее создании и имеющего солидный пакет ее акций.
    6. Оплата поставки. Основанием для расчетов между поставщиком и лизингодателем является получение последним комплекта  документов, оформляемых и  подписываемых в процессе приемки товара. Оплата может производиться следующими способами:
    100% оплата по подписании протокола приемки;
    первоначальный аванс (предоплата) в определенном размере от покупной цены, выплачиваемый после получения от продавца  подтверждения согласия на сделку, и окончательный расчет после ее  исполнения. При этом покупатель может оформить банковскую гарантию возврата аванса, застраховавшись на случай срыва сделки.
    7. Выплата лизинговых платежей. Платежи в пользу лизингодателя являются основой возвратности полученного материального кредита; в них заложено погашение стоимости взятого в аренду оборудования и оплата процентов, а также некоторые  другие расходы. При этом возможен вариант, когда в качестве оплаты осуществляется поставка продукции, произведенной с помощью арендуемых средств (компенсационный лизинг).
    8. Возврат кредита с уплатой процентов по нему. В банковской практике лизинговые фирмы, как правило, считаются надежными плательщиками и имеют льготные условия кредитования. По окончании срока контракта арендуемое имущество может быть возвращено лизинговой компании, либо выкуплено по остаточной стоимости, либо контракт может быть продлен на новый срок [15, с. 26].
    Очевидна специфика лизинга, заключающаяся в его двойственной природе: с одной стороны, он сохраняет черты кредита (срочность, возвратность, платность), но с другой стороны является своеобразной инвестицией капитала, поскольку объект ссуды выступает в форме материального имущества.
    Все риски, возникающие в процессе эксплуатации оборудования или имущества и связанные с разрушением, потерей, преждевременным износом, порчей или повреждением независимо от причиненного ущерба, лизингополучатель принимает на себя.
    Вся сумма лизинговых платежей у лизингополучателя  относится на себестоимость производимой им продукции (работ, услуг). Сумма затрат за пользование кредитами, используемыми на финансирование лизинговых сделок, относится у лизингодателя на себестоимость лизинговых услуг. Лизинговое оборудование (имущество) учитывается на балансе лизингодателя по стоимости, им же начисляется и амортизация лизингового оборудования (имущества) в пределах коэффициентов, установленных действующим законодательством РФ.
    Сравнение вариантов получения кредита  напрямую и через лизинг показывает, что очевидна и финансовая выгодна. Кроме того, поскольку средства по лизингу находятся на балансе у лизингодателя, у лизингополучателя появляются дополнительные возможности к привлечению заемных средств.
1.3. Преимущества и недостатки лизинга
 
    Для комплексного анализа эффективности  лизинговых операций необходима оценка преимуществ и недостатков лизинга. Причиной привлекательности и широкого распространения лизинга является ряд его преимуществ перед обычной ссудой:
    Лизинг предполагает 100%-ное кредитование и не требует немедленного начала платежей. При использовании обычного кредита для покупки имущества предприятие должно около 15% стоимости покупки оплачивать из собственных средств. При лизинге контракт заключается на полную стоимость имущества. Арендные платежи обычно начинаются после поставки имущества арендатору либо позже.
    Мелким и средним предприятиям проще получить контракт по лизингу, чем ссуду. Некоторые лизинговые компании даже не требуют от арендатора никаких дополнительных гарантий, так как предполагается, что обеспечением сделки является само оборудование. При невыполнении арендатором своих обязательств лизинговая компания сразу же забирает свое имущество.
    Лизинговое соглашение более гибко, чем ссуда, т.к. предоставляет возможность выработать удобную для покупателя схему финансирования. Ссуда предполагает ограниченные сроки и размеры погашения. Лизинговые платежи по договоренности сторон могут быть ежемесячными, ежеквартальными и т.д., а суммы платежей – отличаться друг от друга. Ставка может быть фиксированной и плавающей. Иногда погашение может осуществляться после получения выручки от реализации товаров, произведенных на оборудовании, взятом в лизинг, или может быть прокомпенсировано встречной услугой, что позволяет предприятиям без резкого финансового напряжения обновлять производственные фонды. Арендная плата относится на издержки производства и снижает у лизингополучателя налогооблагаемую прибыль.
    Риск устаревания оборудования ложится на арендодателя. Арендатор имеет возможность постепенного обновления своего парка оборудования.
    Достаточно простой учет арендуемого имущества. Цифровая информация по обязательствам на дату составления баланса может быть представлена в форме приложения к балансу. При этом следует отобразить: сумму арендных платежей в данном финансовом году; общую сумму арендных платежей за период контракта и их текущую стоимость на дату составления баланса.
    Во многих странах законодательство устанавливает для предприятий обязательное соотношение собственного и заемного капиталов. Так как имущество по лизинговому соглашению учитывается по балансу арендодателя, то арендатор может расширить свои производственные мощности, не затронув этого соотношения.
    Международный Валютный Фонд не учитывает сумму лизинговых сделок в подсчете национальной задолженности, т.е. существует возможность превысить лимиты кредитной задолженности, устанавливаемой Фондом по отдельным странам.
    Но  лизинговым операциям присущи и  недостатки:
    арендатор не выигрывает на повышении остаточной стоимости оборудования (в частности из-за инфляции);
    если это финансовый лизинг, а научно-технический прогресс делает изделие устаревшим, тем не менее, арендные платежи не прекращаются до конца контракта;
    сложность организации;
    стоимость лизинга больше ссуды, но риск устаревшего оборудования ложится на арендодателя, и он берет большую комиссию для компенсации.
2. Анализ эффективности лизинговых операций
2.1. Обзор методик расчета эффективности лизинга и альтернативный подход к выбору критериев оценки 

    Под экономической эффективностью лизинга понимают получение определенной выгоды (экономии, прибыли) субъектом лизинговой сделки по сравнению с другими способами приобретения оборудования (банковским кредитом).
    Широкое распространение операций лизинга  обратило на себя внимание многих отечественных  исследователей. В России исследования по вопросам организации лизинговых сделок проводят такие ученые, как В.Д. Газман, В.А. Горемыкин, Л.А. Головина, В.М Джуха., М.И. Лещенко, Л.Н. Прилуцкий, А.Н. Семин, Е.Н. Чекмарева и другие. Зарубежный опыт арендных отношений освещен в работах Хойера В., Шпиттлера Х-Й., Бирмана Г., Шмитда С. и других.
    Различные аспекты организации учета и  анализа лизинговых операций были рассмотрены  в работах М.Н. Агафоновой, Вит.В. Ковалева, Е.А. Мельгуй, Л.Б. Сидельниковой, Четыркина Е.М. и др.
    Финансово-экономическая  оценка инвестиционных проектов занимает центральное место в процессе обоснования и выбора возможных вариантов вложения денежных средств.
    Поскольку лизинг является одной из форм инвестиционной деятельности, то известные и общепринятые экономические методы оценки инвестиций применимы в анализе и планировании лизингового процесса. За долгие годы сформулированы, доказаны в теории и многократно проверены на практике строгие правила, выполнение которых обеспечивает достоверность полученных в ходе экономического анализа результатов. Конечно же, лизинг, как способ финансирования инвестиций имеет свои особенности и поэтому, специально для организации и проведения лизинга нужно разрабатывать методики. Однако из этого не следует то, что более общими правилами инвестиционного анализа можно пренебречь, составляя методики расчетов лизинговых платежей и различных сравнений. В зарубежных работах по лизингу и отечественных методиках лизинга можно отметить три существенных момента:
    1. В отечественных работах зачастую отсутствует анализ внешней среды – тех условий, которые обосновывают корректное использование выбранного метода оценки инвестиций для анализа лизинга. Любая методика лизинга основана на использовании одного или сразу нескольких методов оценки инвестиций.
    2. Наибольшая сложность состоит в постановке задачи. Постановка задачи начинается с выбора и обоснования критерия на котором построена методика оценки лизинга. Критерии должны быть нейтральными, равноценными по отношению к исследуемым объектам. В большинстве отечественных методик лизинга не рассматриваются ни постановка задачи, ни выбор критерия для анализа.
    3. Самый значимый повод для видимых различий в методиках – определение собственно лизинга. Большинство зарубежных методик оценки лизинга основано на расчетах стоимости аренды для арендатора и лизинговой компании и сопоставления этих стоимостей с альтернативными вариантами финансирования инвестиций. Такой анализ подразумевает наличие рыночного ценообразования стоимости капитальных услуг. Определение приемлемой для участников лизинга величины лизинговых платежей основывается на арбитражном подходе в ценообразовании. Теперь, когда в России про лизинг уже так много написано, не просто преодолеть расхожее и закрепившееся здесь заблуждение, состоящее в обосновании величины арендной ставки в лизинге и размера лизинговых платежей только маржей лизинговой компании и калькуляцией затрат лизинговой компании по организации и проведению лизинга, так как это предполагается в методических рекомендациях Минэкономики РФ.
    Определение критериев эффективности – важнейшая проблема вообще в любой деятельности, однако, в ряде отечественных работ по теме оценка экономического эффекта не предполагается. Этим грешат такие методики, как:
    Методика расчета общей суммы лизинговых платежей и составления графика их выплат. Автор Е.Н. Чекмарева.
    Методические рекомендации по расчету лизинговых платежей разработанные Министерством экономики РФ и предназначенные для расчетов платежей финансового лизинга. Методические рекомендации опубликованы в 1996 году;
    Методика определения лизинговых платежей в условиях гиперинфляции, опубликованная в 1996 году ЗАО «Московская лизинговая компания» [15, с. 12].
    Во  многих случаях обычное рациональное мышление заставляло потенциальных  арендаторов отказаться от лизинга – более дорогого, чем традиционный инвестиционный кредит лишь потому, что величина лизинговых платежей определялась исключительно калькуляцией затрат лизингодателя по организации сделки и маржей лизингодателя, а не путем рыночного ценообразования стоимости лизинга. При простой калькуляции затрат лизингодателя принимаются в расчет только его интересы, а экономические интересы арендатора как бы не принимаются в расчет и поэтому, оценить лизинг не представляется возможным.
    Принципиально иная основа в анализе лизинга  использована в ряде других отечественных работ. В отличие от российских методик расчета лизинговых платежей, эти методики имеют целью оценить лизинг посредством его сравнения с альтернативными вариантами финансирования капиталовложений. Имеются в виду следующие работы отечественных авторов:
    Методика расчета платежей по лизингу и сравнение годовых арендных платежей с долгосрочной ссудой, представленная в 1991 году Киселевым И.Б;
    Методика оценки лизинговых операций, представленная А.В. Касимовым в статье «Лизинговые услуги для предприятий АПК» журнала «Экономика сельскохозяйственных и промышленных предприятий», номер 9 за 1992 год;
    Методы расчета арендных ставок по лизингу, опубликованные в номере 3/4 за 1996 г. Журнала «Лизинг ревю»;
    Методика В. Масленникова, описанная в книге В.Д. Газмана – «Лизинг; теория, практика, комментарии»;
    Методика оценки лизинговой операции предложенная Ивашкиным В.А. и приведенная в диссертации Овчарова Д.И. «Развитие лизинга в рыночной экономике»;
    и т.д.................


Перейти к полному тексту работы


Скачать работу с онлайн повышением уникальности до 90% по antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru


Смотреть полный текст работы бесплатно


Смотреть похожие работы


* Примечание. Уникальность работы указана на дату публикации, текущее значение может отличаться от указанного.