На бирже курсовых и дипломных проектов можно найти образцы готовых работ или получить помощь в написании уникальных курсовых работ, дипломов, лабораторных работ, контрольных работ, диссертаций, рефератов. Так же вы мажете самостоятельно повысить уникальность своей работы для прохождения проверки на плагиат всего за несколько минут.

ЛИЧНЫЙ КАБИНЕТ 

 

Здравствуйте гость!

 

Логин:

Пароль:

 

Запомнить

 

 

Забыли пароль? Регистрация

Повышение уникальности

Предлагаем нашим посетителям воспользоваться бесплатным программным обеспечением «StudentHelp», которое позволит вам всего за несколько минут, выполнить повышение уникальности любого файла в формате MS Word. После такого повышения уникальности, ваша работа легко пройдете проверку в системах антиплагиат вуз, antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru. Программа «StudentHelp» работает по уникальной технологии и при повышении уникальности не вставляет в текст скрытых символов, и даже если препод скопирует текст в блокнот – не увидит ни каких отличий от текста в Word файле.

Результат поиска


Наименование:


курсовая работа Рынок ценных бумаг: перспективы развития в РБ

Информация:

Тип работы: курсовая работа. Добавлен: 23.05.2012. Сдан: 2011. Страниц: 14. Уникальность по antiplagiat.ru: < 30%

Описание (план):


МИНИСТЕРСТВО  ОБРАЗОВАНИЯ РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ УО «БЕЛОРУССКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ  УНИВЕРСИТЕТ» 
 

         Кафедра банковского дела 
     
     
     

КУРСОВАЯ  РАБОТА 

     по  дисциплине: Финансовый анализ деятельности банка
    на тему: Рынок ценных бумаг: состояние и перспективы развития в Республике Беларусь 
     
     

Студент
ФФБД, 5-й курс, ДФК-2      М.В. Огур 

Руководитель
ассистент         А.В. Высоцкая 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

МИНСК 2010
РЕФЕРАТ 

     Курсовая  работа: 26 с., 6 табл.,  22 источника, 1 прилож. 

     РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ, ЦЕННАЯ БУМАГА, ПРОФЕССИОНАЛЬНЫЕ УЧАСТНИКИ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ, ФОНДОВАЯ БИРЖА, ЭМИТЕНТЫ ЦЕННЫХ БУМАГ
   
       Объект исследования: рынок ценных бумаг
     Предмет исследования: состояние рынка ценных бумаг Республики Беларусь, перспективы его развития
     Цель  работы – раскрыть экономическое содержание рынка ценных бумаг, проанализировать состояние рынка ценных бумаг Республики Беларусь, определить перспективные направления его деятельности.
     Метод исследования: в процессе работы использовались методы анализа и синтеза при  обработке информации.
     Автор работы подтверждает, что приведенный в ней рассчетно–аналитический материал правильно и объективно отражает состояние исследуемого процесса, а все заимствованные из литературных и других источников теоретические, методологические и методические положения и концепции сопровождаются ссылками на их авторов. 
 
 
 
 
 
 
 

                         ____________
                         (подпись студента) 
                     
                     
                     
                     

СОДЕРЖАНИЕ
  Введение………………………………………………………………...………4
1 Экономическая  сущность рынка ценных бумаг.  Источники анализа…...…..6
2 Анализ  состояния рынка ценных бумаг  в Республике Беларусь…………...10
3 Перспективы  развития рынка ценных бумаг  в Республике Беларусь……...19
  Заключение………………………………………………………………….…23
  Список  использованных источников…………………………………….…..24
  Приложение  А…………………………………………………………………26 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

ВВЕДЕНИЕ
Когда на дворе бум и все покупают обыкновенные акции, продайте свои акции и положите деньги в банк. Конечно, проданные вами акции подорожают. Но не обращайте на это внимания, спокойно ждите рецессии: рано или поздно она наступит. И когда станет так плохо, что политики начнут произносить речи, заберите деньги из банка и верните акции. Конечно, они еще упадут в цене, но не обращайте внимания. Ждите следующего бума. Повторяйте эту операцию до конца жизни, и вы будете иметь удовольствие умереть богатыми.
                Швед-младший, 1940г. [1, с. 15.]
    Рынок ценных бумаг является одним из важнейших  элементов большинства современных хозяйственных систем. Его функционирование обеспечивает условия для формирования адекватной потребностям общества структуры экономики, сокращения дефицитов государственных бюджетов, применения экономических методов денежно-кредитного регулирования, эффективного использования оборотных средств предприятий. 
    Названые  задачи остро стоят перед народным хозяйством Республики Беларусь и должны быть решены в ходе его системных  преобразований, составной частью которых  является формирование рынка ценных бумаг. Поэтому изучение вопросов, связанных со становлением в Беларуси развитого рынка ценных бумаг представляет интерес с точки зрения как теоретико-методологической, так и практической.
    Цель  работы — раскрытие понятия рынка  ценных бумаг, его инструментов, а  также адекватное отображение и анализ состояния рынка ценных бумаг Республики Беларусь на современном этапе, перспектив его развития.
    Основными задачами данной работы являются:
      исследование экономической сущности рынка ценных бумаг, его основных категорий, структуры и функций, а также обоснование необходимости развития рынка ценных бумаг в Республике Беларусь;
      проведение анализа рынка ценных бумаг Республики Беларусь по основным инструментам;
      выявление особенностей функционирования рынка ценных бумаг республики.
    При написании работы использовались методы синтеза и сравнительного анализа.
    Курсовая  работа включает в себя три раздела: в первом разделе освещены теоретические  аспекты, касающиеся рынка ценных бумаг, во втором – приведен анализ инструментов рынка ценных бумаг, в третьем – освещены перспективные направления развития рынка ценных бумаг.
    При выполнении курсовой работы предпочтение отдавалось периодической литературе, но использовалась также учебная  литература. Хотелось бы отметить такие  периодические издания, как "Фондовый рынок" и "Банковский вестник", где дается полная информация о состоянии рынка ценных бумаг.
    При подготовке данной работы использованы статистические материалы Национального  банка Республики Беларусь и Министерства финансов Республики Беларусь, материалы отечественных и зарубежных периодических изданий, а также информация, размещённая на официальных сайтах организационных институтов рынка ценных бумаг. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

    1 Экономическая сущность  рынка ценных бумаг.  Источники анализа. 

    В экономике рыночного типа широкое  развитие получил такой механизм регулирования экономических процессов, как рынок ценных бумаг. Это важнейший рыночный перераспределительный механизм финансовых ресурсов, денежных накоплений между субъектами хозяйствования, государством и населением.
    Рынок ценных бумаг представляет собой  сферу реализации экономических  отношений, выражаемых финансовым капиталом, и является частью финансового рынка, на котором капиталы аккумулируются, а затем инвестируются в реальный сектор экономики [9].
    Поэтому, для раскрытия сущности рынка  ценных бумаг необходимо рассмотреть его место и роль в структуре финансового рынка. По своей структуре последний состоит из трех взаимосвязанных и дополняющих друг друга, но отдельно функционирующих рынков:
    1. Рынок находящихся в обращении  наличных денег и выполняющих  аналогичные функции краткосрочных платежных средств (векселей, чеков и т.п.). Денежный рынок Беларуси находится под воздействием инфляции.
    2. Рынок ссудного капитала, т.е.  кратко- и долгосрочных банковских кредитов. В настоящее время дешевый краткосрочный кредит в Беларуси отсутствует. Функционирующие в стране коммерческие банки представляют такой кредит только под надежное обеспечение и высокие проценты. Недостаток оборотных средств заставляет многие предприятия прибегать к этому кредиту. В этом же направлении действует систематические неплатежи партнеров по их обязательствам. Долгосрочный кредит, необходимый для модернизации и создания основных фондов (т.н. фондированный кредит), практически можно получить только в форме ролловерного кредита, т.е. кредита по плавающей (периодически пересматриваемой) процентной ставке.
    3. Рынок ценных бумаг. Этот рынок  на протяжении более 70 лет вообще  отсутствовал в Беларуси, и его  развитие, начавшееся в начале 90-х гг., требует времени, поскольку напрямую связано с преобразованием отношений собственности (прежде всего с приватизацией и акционированием государственных предприятий) и с изменением характера финансовой политики государства и муниципалитетов[15].
    Таким образом, структура финансового рынка представляет взаимодействие трех рынков: рынка капитала, рынка ценных бумаг и денежного (валютного) рынка.  В этой системе ценные бумаги служат краткосрочными платежными средствами на денежном рынке, а также выступают как документы, подтверждающие долговые или долевые обязательства на рынке капитала. То есть, рынок ценных бумаг выступает в роли связующего элемента, который обслуживает другие сегменты финансового рынка. Следовательно, рынок ценных бумаг — это часть рынка ссудных капиталов, где осуществляется эмиссия, купля-продажа ценных бумаг [4, с. 911].
    Сущность  рынка ценных бумаг проявляется  через его функции, которые можно  разделить на две группы: общерыночные функции, присущие любому рынку, и специфические, которые отличают рынок ценных бумаг от других рынков. К общерыночным функциям относятся:
      коммерческая (получение дохода от операций на рынке);
      ценообразовательная (рынок определяет спрос и предложение на товары и выявляет реальные рыночные цены на него);
      информационная (аккумулирование необходимой информации об объектах торговли и ее участниках и доведение этой информации до всех заинтересованных организаций и лиц);
      регулирующая (определение правил торговли, участия в ней и т.д.).
    Рынок ценных бумаг выполняет и ряд  специфических функций:
      обеспечивает привлечение временно свободных финансовых ресурсов субъектов хозяйствования и средств населения для последующего их инвестирования в производство, сферу услуг и т.д., способствует объединению капиталов путем акционирования, а также выпуска долговых ценных бумаг (облигаций, векселей, депозитных сертификатов);
      через рынок ценных бумаг осуществляется перераспределение денежных средств, финансовых ресурсов между субъектами хозяйствования, отраслями экономики, движение капитала из малоэффективных отраслей и предприятий в более эффективные.
      рынок ценных бумаг служит одним из регуляторов денежного обращения и кредитных отношений. Наличие развитого рынка ценных бумаг сдерживает инфляционные процессы путем связывания части свободных денежных средств потребителей, а также снижает потребность финансирования экономики за счет кредита;
      государство путем выпуска различных видов государственных ценных бумаг осуществляет покрытие дефицита госбюджета неинфляционными методами;
      рынок ценных бумаг обеспечивает страхование (хеджирование) финансовых рисков, рисков инвестирования. Эта функция реализуется через производные ценные бумаги (опционы, фьючерсы и другие, называемые фиктивным капиталом второго порядка);
      использование инструментов рынка ценных бумаг позволяет более эффективно управлять финансовым состоянием предприятий. Субъекты хозяйствования могут осуществлять привлечение денежных средств путем выпуска ценных бумаг, а также диверсифицировать (разнообразить) свой инвестиционный портфель путем покупки различных ценных бумаг.
    Кроме перечисленных функций рынок  ценных бумаг выполняет и такие, как стимулирование иностранных  инвестиций, упрощение взаиморасчетов, совершенствование системы платежей и т.д. [22].
    Участники рынка ценных бумаг — это физические лица и организации, которые продают  либо покупают ценные бумаги, обслуживают  их оборот и расчеты по ним. Это  те, кто вступает между собой в  определенные экономические отношения  по поводу кругооборота ценных бумаг . Среди участников рынка ценных бумаг выделяются: эмитенты, инвесторы, фондовые посредники и организации, обслуживающие рынок ценных бумаг, органы государственного регулирования и надзора и саморегулируемые организации.
    Итак, эмитенты ценных бумаг — это юридические лица, которые от своего имени выпускают ценные бумаги и обязуются выполнить обязательства, вытекающие из условий выпуска ценных бумаг [13, с. 8]. В качестве эмитентов могут выступать государство в лице его органов (Министерство финансов, Национальный банк, местные органы власти), а также негосударственные структуры, такие, как акционерные общества, инвестиционные фонды, предприятия, банки, биржи. Эмитенты выступают начальным звеном в движении ценных бумаг, а конечным являются инвесторы, приобретающие ценные бумаги во владение.
    Инвесторы могут быть розничные или индивидуальные (физические лица, мелкие компании и организации) и институциональные (государство, фонды, банки и т.д.). Различают стратегических и портфельных инвесторов. Стратегические ставят целью инвестирования распределение и перераспределение собственности, расширение сфер своего влияния или деятельности. Целью же портфельных инвесторов является получение дохода по приобретенным ценным бумагам, сохранение, приумножение капитала, диверсификация всего инвестиционного портфеля [10].
    На  рынке ценных бумаг действуют  и посредники, представляющие интересы как покупателей, так и продавцов. В качестве посредников выступают профессиональные участники рынка ценных бумаг, занимающиеся брокерской и дилерской деятельностью и деятельностью по управлению портфелями ценных бумаг. Брокерами могут быть физические и юридические лица, которые совершают сделки с ценными бумагами в качестве поверенных или комиссионеров на основе договора. Профессиональный участник рынка ценных бумаг (юридическое или физическое лицо), осуществляющий сделки купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет по заранее объявленным ценам, называется дилером.
    К организациям, обслуживающим рынок ценных бумаг, относятся фондовые биржи и внебиржевые организаторы рынка, расчетные центры (расчетно-кредитные организации), депозитарии, регистраторы и т.д.
    Центральным звеном на рынке ценных бумаг развитых стран являются фондовые биржи. Формы организации фондовых бирж различны, но все они концентрируют информацию об эмитентах, их финансовом положении и рейтинге ценных бумаг, выступают посредниками между продавцами и покупателями ценных бумаг, создают необходимые условия торговли, определенные гарантии ее участникам, что повышает ликвидность рынка ценных бумаг в целом. Различают центральные и региональные биржи, универсальные и специализированные[9].
    Расчетно-клиринговые  организации осуществляют расчетное обслуживание участников организованного рынка ценных бумаг, при этом снижая издержки, уровень рисков, сокращая время расчетов. Членами данных организаций обычно являются банки, финансовые компании, фондовые и фьючерсные биржи.
    К данной группе участников рынка ценных бумаг относятся регистраторы организации, которые ведут по договору с эмитентом реестр владельцев именных ценных бумаг на конкретную дату. Их задача — точно и своевременно составлять реестр и предоставлять его эмитенту для выполнения обязательств по выпущенным ценным бумагам. Эту же функцию могут выполнять и депозитарии, представляющие собой организации, которые оказывают услуги по хранению сертификатов ценных бумаг и учету прав собственности на них, а также расчетам доходов и их начислению по счетам “депо”, на которых и учитываются ценные бумаги.
    Широкое распространение во многих странах  на рынке ценных бумаг получила деятельность специализированных организаций (относятся инвестиционные фонды, инвестиционные компании и банки). Этим организациям инвесторы поручают разместить временно свободные денежные средства [6].
    Все рассмотренные участники данной группы создают технологическую инфраструктуру рынка ценных бумаг.
    В процессе развития рынка ценных бумаг  на нем появляются и действуют саморегулируемые организации, которые выполняют контрольные, организационные и регулирующие функции на основе добровольного объединения, как правило, профессиональных участников рынок ценных бумаг. На нашем рынке с 1997 г. действует Белорусская фондовая ассоциация, представляющая республиканское общественное объединение. Кроме организаций, объединяющих профессиональных участников рынка ценных бумаг, свои организации создают также эмитенты, индивидуальные и институциональные инвесторы для защиты своих интересов.
    Организационно  рынок  ценных  бумаг представляет собой структуру, состоящую из первичного и вторичного рынка. Первичный рынок обеспечивает изначальное размещение выпущенных новых ценных бумаг [3, с. 271]. Выделяют две формы первичного рынка ценных бумаг: частное (закрытое) размещение и публичное (открытое) предложение.
    Под вторичным рынком ценных бумаг понимаются отношения, складывающиеся при обращении ранее выпущенных и размещенных на первичном рынке ценных бумаг. Его основу составляют операции, оформляющие перераспределение собственности, спекулятивные и страховые операции. Наличие развитого вторичного рынка является условием функционирования первичного рынка ценных бумаг.
    При развитом рынке ценных бумаг важнейшее  место на вторичном рынке занимает организованный его сегмент — фондовые биржи. Внебиржевой рынок охватывает операции с ценными бумагами, совершаемые вне бирж, и представляет собой компьютеризированные системы торговли ценными бумагами с упрощенными правилами допуска ценных бумаг, участников, технологий торговли. Вместе с тем, биржевой и внебиржевой вторичные рынки взаимосвязаны, имеют общий круг инвесторов, посредников, а также тесную взаимозависимость конъюнктуры[11].
    Ценные  бумаги являются инструментами рынка  ценных бумаг. Иначе ценные бумаги называют фондами или фондовыми ценностями. Отсюда рынок ценных бумаг часто называют фондовым рынком[13].
    Чтобы наиболее полно оценить состояние  рынка ценных бумаг необходимо провести анализ основных его инструментов. Для анализа в работе используются данные бюллетеня банковской статистики, данные электронных ресурсов: официального сайта «Белорусской валютно-фондовой биржи», официального сайта Национального банка Республики Беларусь, данные различных периодических изданий.
    Итак, в структуре современного рынка  капитала важное место занимает рынок  ценных бумаг, характеризующийся особым специфическим товаром — ценными  бумагами. Введение различных видов  ценных бумаг в экономико-финансовый оборот повышает гибкость перераспределения финансовых ресурсов и позволяет существенно разнообразить направление движения инвестиций, не увеличивая при этом общей денежной массы. Кроме того, выпуск ценных бумаг (особенно акций) представляет собой эффективный способ аккумуляции капитала для создания новых предприятий.
    Таким образом, рынок ценных бумаг является неотъемлемой составляющей системой функционирования механизма рыночной экономики любого государства. 
 
 
 
 

    2 Анализ состояния  рынка ценных бумаг  в Республике Беларусь
     Обобщение мирового опыта развития финансовых систем и роль рынка ценных бумаг в социально-экономическом развитии национальной экономики свидетельствуют о наличии устойчивой взаимосвязи между уровнем развития рынка ценных бумаг и долгосрочными темпами экономического развития.
     Развитый рынок ценных бумаг способствует:
     -росту объемов общественного производства за счет повышения эффективности перераспределения капитала в рамках национальной экономики;
     -развитию высокотехнологичных отраслей и организаций, обеспечивающих технологическое лидерство для национальной экономики в мировом разделении труда, и является эффективным проводником инноваций;
     -привлечению в экономику долгосрочных инвестиционных ресурсов;
     -снижению стоимости ресурсов для развития реального сектора экономики;
     -созданию многообразия финансовых инструментов, используемых для эффективного управления макроэкономической стабильностью;
     -своевременной адаптации национальной экономики к изменяющимся внешним условиям развития, что является особенно актуальным в условиях глобализации [8].
     В мировой практике различают две  основные модели рынка ценных бумаг: североамериканскую (рыночную, спекулятивную) и европейскую (банковскую). Называют эти модели США и Германии, соответственно. Североамериканская модель: высокая доля акционерного капитала, доминируют инвестиционные фонды и другие коллективные инвесторы, финансирование бюджетного дефицита путем выпуска ценных бумаг, низкая доля участия банков в уставных фондах промышленного сектора экономики. Европейская модель: низкая доля акционерного капитала, высокая доля финансирования за счет выпуска облигационных займов (соотношение облигаций и займов – 10 : 1), низкая доля инвестиционных фондов, покрытие бюджетного дефицита путем прямого кредитования, высокая доля участия банков в уставных фондах организаций и предприятий [20].
     Рынок ценных бумаг Беларуси относится  к так называемым развивающимся, зарождающимся рынкам. Поэтому в  Беларуси (как впрочем, и в странах  Центральной и  Восточной Европы) складывается смешанная модель фондового  рынка, в которой присутствуют черты двух моделей. В качестве основных характеристик экономической модели рынка ценных бумаг Республики Беларусь можно назвать значительную роль государства в процессе создания фондового рынка, покрытие бюджетного дефицита происходит путем прямого кредитования и выпуска ценных бумаг, относительно высокая доля ценных бумаг банков на финансовом и фондовом рынках [7].
     В целях упорядочения функционирования рынка ценных бумаг, соблюдения установленных правил его участниками, поддержания доверия к рынку ценных бумаг и обеспечения его динамичного развития государство осуществляет регулирующую функцию.
     Главным принципом регулирования рынка  ценных бумаг является реализация общенациональных экономических интересов и обеспечение гарантий безопасности инвестиционной деятельности в Республике Беларусь.
     Система государственного регулирования реализуется  через:
     - определение ключевых направлений развития рынка ценных бумаг и
роли  участников рынка ценных бумаг;
     - создание для участников рынка благоприятных правовых условий деятельности;
     - установление ответственности за действия, которые могут привести к дезорганизации рынка, недобросовестной конкуренции между его участниками, нарушению прав инвесторов [16].
     В соответствии с Указом Президента Республики Беларусь от 28 апреля 2006 г. № 277 «О некоторых вопросах регулирования рынка ценных бумаг»
порядок выпуска, обращения и погашения ценных бумаг определяется Советом Министров Республики Беларусь и Национальным банком в пределах установленной компетенции.
     Государственное регулирование рынка ценных бумаг, осуществление контроля и надзора за выпуском, обращением и погашением ценных бумаг, а также профессиональной и биржевой деятельностью по ценным бумагам осуществляет Министерство финансов, функции и задачи которого в данной сфере определены постановлением Совета Министров Республики Беларусь от 31 июля 2006 г. № 982 «Об отдельных вопросах Министерства финансов
Республики  Беларусь и признании утратившими  силу некоторых постановлений Совета Министров Республики Беларусь» [17].
     Общенациональная  система биржевых торгов организована на базе открытого акционерного общества ”Белорусская валютно-фондовая биржа“.
В соответствии с Указом Президента Республики Беларусь от 28 апреля 2006 г. № 277 ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа» осуществляет работу с ценными бумагами всех видов, за исключением именных приватизационных чеков ”Имущество“. ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа» имеет исключительное право на организацию вторичного обращения государственных краткосрочных облигаций, государственных
долгосрочных  облигаций и краткосрочных облигаций  Национального банка.
Рынок ценных бумаг Республики Беларусь состоит  из следующих сегментов:
    Корпоративные ценные бумаги (акции, облигации)
    Государственные ценные бумаги (ГКО, ГДО)
    Муниципальные ценные бумаги
    Ценные бумаги коммерческих банков (векселя, депозитные и сберегательные сертификаты)
    Именные приватизационные чеки (ИПЧ) «Имущество» [14]
     Биржевой  рынок корпоративных ценных бумаг  представлен акциями и облигациями  юридических лиц. 

Таблица 1 - Динамика объема эмиссии акций юридических лиц Республики Беларусь, млрд. руб. 

  Года Январь Апрель Июль Август Сентябрь Декабрь
Объём эмиссии акций: ОАО 

ЗАО
и т.д.................


Перейти к полному тексту работы


Скачать работу с онлайн повышением уникальности до 90% по antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru


Смотреть полный текст работы бесплатно


Смотреть похожие работы


* Примечание. Уникальность работы указана на дату публикации, текущее значение может отличаться от указанного.