На бирже курсовых и дипломных проектов можно найти образцы готовых работ или получить помощь в написании уникальных курсовых работ, дипломов, лабораторных работ, контрольных работ, диссертаций, рефератов. Так же вы мажете самостоятельно повысить уникальность своей работы для прохождения проверки на плагиат всего за несколько минут.

ЛИЧНЫЙ КАБИНЕТ 

 

Здравствуйте гость!

 

Логин:

Пароль:

 

Запомнить

 

 

Забыли пароль? Регистрация

Повышение уникальности

Предлагаем нашим посетителям воспользоваться бесплатным программным обеспечением «StudentHelp», которое позволит вам всего за несколько минут, выполнить повышение уникальности любого файла в формате MS Word. После такого повышения уникальности, ваша работа легко пройдете проверку в системах антиплагиат вуз, antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru. Программа «StudentHelp» работает по уникальной технологии и при повышении уникальности не вставляет в текст скрытых символов, и даже если препод скопирует текст в блокнот – не увидит ни каких отличий от текста в Word файле.

Результат поиска


Наименование:


курсовая работа Рынок ценных бумаг в РФ

Информация:

Тип работы: курсовая работа. Добавлен: 25.05.2012. Сдан: 2011. Страниц: 8. Уникальность по antiplagiat.ru: < 30%

Описание (план):


     ВВЕДЕНИЕ
     Устойчивость  положения любого государства определяется, прежде всего, степенью устойчивости его  финансового состояния – величиной  дефицита государственного бюджета  и государственного долга. Именно финансовая система – барометр экономики  и одновременно та болевая точка, воздействие на которую может  ускорить или замедлить процессы рыночных преобразований. 
     Чтобы стимулировать производство  и  его экономический рост, требуется  увеличение объема инвестиций. Попытки  форсировать государственные инвестиции, с помощью традиционных механизмов льготного долгосрочного кредитования ограничены узкими бюджетными рамками, при постоянной угрозе полного свертывания  социальных проблем, либо инфляционной накачкой кредитных ресурсов в экономику.
     Ответом на эти явления должно послужить  расширение номенклатуры выпуска ценных бумаг, организация и становление  фондового рынка – одного из важнейших  элементов рынка финансового  капитала. Фондовый рынок, или рынок  ценных бумаг, в структуре рыночной экономики выделяется особо. Он так  именуется потому, что объектом купли-продажи  является специфический товар –  ценные бумаги.
     Ценные  бумаги выпускаются, прежде всего, с  целью мобилизации и более  рационального использования временно свободных финансовых ресурсов предприятий, банков, коммерческих структур, кооперативов и сбережений населения для создания новых или расширения и технического перевооружения уже действующих  производств.
     Международный опыт показывает, что с помощью  эффективно действующего рынка ценных бумаг можно гибко перераспределить средства между отраслями, концентрировать  их на наиболее перспективных направлениях научно-технического прогресса, т.е. способствовать ускорению и оптимизации структурных  сдвигов в экономике. Посредством  рынка ценных бумаг появляется возможность  получения средств и вовлечения их в инвестиционную сферу без  инфляционной эмиссии денежных знаков и кредита Национального банка. Кроме того, посредством выпуска  некоторых видов ценных бумаг (векселей, чеков и др.) осуществляется колоссальная экономия денег в обращении.
     Таким образом, рынок ценных бумаг играет далеко не последнюю роль в экономике  страны. Поэтому выбранная тема курсовой работы достаточно актуальна. В данной работе рассмотрены ключевые моменты рынка ценных бумаг, раскрыта его сущность, функции. Будут рассмотрены способы классификации рынка – сами ценные бумаги. Также рассмотрены проблемы становления фондовой биржи в России.
 

     
     СУЩНОСТЬ  ФОНДОВОГО РЫНКА
     1.1 Понятие рынка ценных бумаг, его структура
     Рынок ценных бумаг входит в структуру  финансового рынка как составляющая часть, объединенные сегменты денежного  рынка и рынка капиталов. Порядок  их функционирования и взаимодействия определяется правилами российского  законодательства. Нормативная база рынка ценных бумаг отражает объективно действующей закономерности его  функционирования.
       
 

                                                                                 
 
                                                                         Килячков А.А., Чалдаева А.А.

Рынок ценных бумаг — часть финансового рынка, и он играет большую роль в современной экономике. Наличие разных форм собственности, акционерных обществ, возможность привлекать необходимые средства путем выпуска ценных бумаг обусловили создание механизма перераспределения денежных накоплений через рынок ценных бумаг, способствующий мобилизации денежных ресурсов на макро- и микро-уровнях. Кроме того, именно через эмиссию ценных бумаг осуществляется объединение денежных средств, для покрытия текущего и накопленного дефицитов государственного и муниципальных бюджетов.[6, с.15]
     С юридической точки зрения ценная бумага – это документ, оформленный  в соответствии с установленной  формой, содержащий необходимые реквизиты, удостоверяющие имущественные права, осуществление и передача которых  возможна только при его предъявлении.
     Для того чтобы стать ценной бумагой  как таковой, финансовый инструмент должен быть квалифицирован государством в качестве ценной бумаги.
     По  своему содержанию ценная бумага представляет собой совокупность прав, которые  получает ее владелец. Ценная бумага закрепляет имущественные права (например, право  собственности, право на взыскание  долгов и процентов, право получения дивидендов), а также личные неимущественные права (например, права акционера на участие в управлении акционерным обществом, в т.ч. право участия в общем собрании акционеров). Почти все, что окружает в жизни людей, и сама их деятельность могут рассматриваться как ресурсы и являться объектом собственности.
       Ценная бумага есть и право,  и вещь, а потому каждый новый  владелец получает ее в том  же самом качестве, в каком  она была у предыдущего владельца.  Например, продавец продает ценную  бумагу как обычную вещь по  какой-то рыночной цене. Покупатель  получает эту вещь, а вместе  с тем он получает и имущественные  права,  которые с ней неразрывно  связаны, но вовсе не заключены  в ней, поскольку юридическая  вещь не есть их вещественный  носитель по определению абстрактности.
     Передача  ценной бумаги становится возможной  только потому, что она юридически представляет собой вещь, т.е. то, что  существует вне человека и может  передаваться от одного лица к другому. Но, передавая ценную бумагу как  вещь, участник рынка неизбежно одновременно передает и фиксируемые ею имущественные  права.
     В результате юридическая сущность ценной бумаги имеет двойственный характер: ценная бумага одновременно и имущественное  право, вещь.  Или выражаясь иначе, можно сказать, что ценная бумага есть имущественное право как  вещь, или вещь, но лишь в качестве имущественного права.
     Таким образом, с точки зрения материально-вещественной формы, ценная бумага представляет собой  фиктивный товар. Это особая форма  продукта, которая:
     - внутренне не является действительным товаром, так как не имеет материальной основы и не является результатом труда. Она не может быть употреблена самим человеком или задействована в процессе материального или нематериального производства;
     - внешне является товаром, так как обращается на рынке как любой другой товар. Ценная бумага может быть предметом любого вида рыночного соглашения. Все что подвластно действительному товару, подвластно и ценной бумаге, т.е. она может быть предметом договора купли- продажи, залога, кредитования, дарения, наследования и т.п.[7, с. 74-75]
     1.2. Способы классификации рынка
     Рынок ценных бумаг – это многосложная структура, поэтому он может быть классифицирован по большому числу признаков, каждый из которых характеризует его с той или иной стороны, или с точки зрения разных отношений, имеющих на нем место. В зависимости от стадии кругооборота ценной бумаги различают первичный и вторичный ее рынки.
     Первичный рынок ценной бумаги — это отношения по поводу выпуска ценной бумаги в обращение. Это такие отношения между ее эмитентом и инвестором, при которых движение денег и товаров направлено от инвестора к эмитенту, а движение ценных бумаг, наоборот, — от эмитента к инвестору.
     Вторичный рынок — это обращение ценной бумаги между инвесторами. Это отношения между инвесторами по поводу ценной бумаги. В этом случае движение денег и товаров и обратное им движение ценных бумаг осуществляется исключительно между самими инвесторами. Поскольку процессы погашения ценной бумаги или изъятия ее из обращения на практике не выделяются как особые части рынка и не имеют своего специфического названия, постольку условно считается, что эти части отношений рынка ценных бумаг тоже охватываются единым понятием вторичного рынка. Если прибегнуть к аналогии с вещественным товаром, то можно сказать, что первичный рынок ценной бумаги представляет собой нечто вроде процесса ее «производства», а ее вторичный рынок представляет собой обычный рынок, подобный рынкам любых других товаров с точки зрения происходящих на нем процессов или имеющихся на нем товарно-денежным отношений. Продолжим данную аналогию: стадия гашения ценной бумаги — это приблизительно тоже, что и стадия потребления вещественного товара, поскольку и ценная бумага, и товар на этой стадии рынка выбывают из него и прекращают вообще свое реальное существование.
     В зависимости от степени концентрации (сосредоточения) отношений эмитентов  и инвесторов с точки зрения места, времени, процессов и т.п. рынок  ценных бумаг подразделяется на биржевой и внебиржевой. Биржевой рынок — это рынок, имеющий юридический статус биржи. Экономическим основанием биржи как рынка является высокая степень концентрации (сосредоточения) однотипных сделок (сделок купли-продажи) с ценными бумагами в определенном месте (в том числе в определенной электронной торговой системе) и за дискретный отрезок времени. Внебиржевой рынок — это рынок, характеризующийся хаотичностью процесса заключения сделок купли-продажи с ценными бумагами во времени и пространстве, а в организационно-юридическом плане данный рынок рассредоточен по стране и по участникам.
     В зависимости от вида заключаемых  сделок рынок ценных бумаг подразделяется на кассовый и срочный, инвестиционный и спекулятивный, наличный и долговой (маржинальный) и т.д.
     В обобщенном виде классификаций существующих рынков ценных бумаг, можно ознакомиться в представленной  таблице.[3,c.10-12]
     Классификационный признак      Виды  рынка ценных бумаг
     Стадия  кругооборота ценной бумаги      Первичный рынок      Вторичный рынок
     Вид ценной бумаги      Рынок акций      Рынок облигаций
     
     Масштабы рынка      Мировой рынок       Национальный  рынок
     Наличие правил торговли      Организованный  рынок      Неорганизованный  рынок
     Способ заключения сделки      Публичный рынок      Электронный рынок
     По виду сделки      Кассовый  и срочный рынок      Инвестиционный  и спекулятивный рынок
     Наличный  и долговой рынок
     Галанов В.А.
     1.3. Функции рынка ценных бумаг
     Рынок ценных бумаг имеет целый ряд  функций, которые условно можно  разделить на две группы: общерыночные функции, присущие обычно каждому рынку, и специфические функции, которые отличают его от других рынков.
     К общерыночным функциям относятся такие, как:
     • коммерческая функция, т.е. получение  прибыли от операций на данном рынке;
     • ценообразующая функция, т.е. рынок обеспечивает процесс складывания рыночных цен, их постоянное движение, прогнозирование и т.д.;
     • информационная функция, т.е. рынок производит и доводит до своих участников рыночную информацию об объектах торговли и ее участниках;
     • регулирующая функция, т.е. рынок создает правила торговли и участия в ней, порядок разрешения споров между участниками, устанавливает приоритеты, органы контроля или даже управления и т.д.
     К специфическим функциям рынка ценных бумаг можно отнести следующие:
     • перераспределительную функцию;
     • функцию страхования ценовых  и финансовых рисков или их перераспределения.
     Функция перераспределения денежных средств, осуществляемая посредством выпуска  и обращения ценных бумаг, означает перераспределение средств между  отраслями и сферами деятельности; между территориями и странами; между  населением и предприятиями, т.е. когда  сбережения граждан принимают производительную форму; между государством и другими  юридическими и физическими, лицами, что имеет место, например, в случае финансирования дефицита государственного бюджета на не инфляционной основе.
     Итак, перераспределительная функция условно может быть разбита на три подфункции:
     • перераспределение денежных средств  между отраслями и сферами  рыночной деятельности;
     • перевод сбережений, прежде всего  населения, из непроизводительной формы  в производительную;
     • финансирование дефицита государственного бюджета на не инфляционной основе, т.е. без выпуска в обращение  дополнительных денежных средств.[3, с.195-196]
     Функция перераспределения рисков - это использование  инструментов рынка ценных бумаг (прежде всего в сочетании с производными инструментами) для защиты владельцев каких-либо активов (товарных, валютных, финансовых) от неблагоприятного для  них изменения цен, стоимости  или доходности этих активов. Данную функцию можно было бы так и называть — функция защиты (страхования) от риска, или, точнее, функция хеджирования. Однако хеджирование невозможно в одностороннем порядке; если есть тот, кто желает застраховаться от риска, то должна быть и другая сторона, которая считает возможным для себя принять этот риск. С помощью рынка ценных бумаг можно попытаться переложить риск на спекулянта, желающего рискнуть. Следовательно, сутью хеджирования на рынке ценных бумаг является перераспределение рисков.
     Рынок ценных бумаг, как и любой другой рынок, — это сложная структура, имеющая много характеристик. В  зависимости от этого его можно  рассматривать с разных сторон, и  его разные характеристики попарно  отражают ту или иную сторону рынка  ценных бумаг.[3, с.200-201]
 

     
     2. Виды ценных бумаг
     Акция - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. Акция является именной ценной бумагой.[10]
     Акции, в отличие от других ЦБ, обладают следующими свойствами:
     1) являются титулами собственности  (долевые ЦБ), т. е. держатель  акции является совладельцем  АО со всеми вытекающими из  этого правами;
     2) не имеют срока существования, (бессрочные ЦБ), т.е. права держателя акции сохраняются до тех пор, пока существует АО;
     3) характерна ограниченная ответственность,  так как акционер не отвечает  по обязательствам АО. Поэтому  при банкротстве акционер не  потеряет больше, чем вложил в  акцию;
     Различаются две группы акций: обыкновенные и  привилегированные (префакции).
     Обыкновенная (ОА) предоставляет ее владельцу права на:
     - участие в общем собрании акционеров  АО с правом голоса по всем  вопросам его компетенции;
     - получение дивидендов, определяемых  ежегодно на собрании акционеров;
     - получение части имущества АО  в случае его ликвидации.
     Привилегированная акция (ПА) – предоставляет ее владельцу  права на:
     - получение определенного (установленного  в Уставе) дивиденда;
     -получение  определенной (установленной в Уставе) ликвидационной стоимости до  получения аналогичной стоимости  владельцами обыкновенных акций; [5, с.21-22]
     Облигация - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на получение от эмитента облигации в предусмотренный в ней срок ее номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента. Облигация может также предусматривать право ее владельца на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права.[10]
     Доходом по облигации являются процент и / или дисконт. Размещение облигаций  осуществляется по решению Совета директоров АО либо по решению общего собрания акционеров в зависимости от устава общества. В решении о выпуске  облигаций должны быть определены форма, сроки и иные условия погашения  облигаций. Облигация должна иметь  номинальную стоимость. Номинальная  стоимость всех выпущенных АО облигаций  не должна превышать размер уставного  капитала общества либо величину обеспечения, предоставленного обществу третьими лицами для цели выпуска облигаций. Размещение облигаций допускается после  полной оплаты уставного капитала АО.
     Облигации могут быть именными бездокументарными (с ведением реестра их владельцев) и документарными на предъявителя.
     Оплата  облигаций: только деньгами.
     Погашение облигаций: деньгами или иным имуществом.
     Облигации выпускаются:
     - с обеспечением (под залог имущества  или под обеспечение третьих  лиц);
     - без обеспечения (на третий  год деятельности АО после  утверждения двух годовых балансов).
     Облигациями с обеспечением признаются облигации, исполнение обязательств по которым  обеспечивается:
     - залогом (облигации с залоговым  обеспечением);
     - поручительством;
     - банковской гарантией;
     - государственной или муниципальной гарантией.[5, с. 31-32]
     Производные ценные бумаги возникли в процессе развития рынка ценных бумаг в промышленно развитых странах. Производными ценные бумаги называются потому, что они вторичны по отношению к основным классическим ценным бумагам — акциям и облигациям.
     В настоящее время эти ценные бумаги получили название деривативы. К ним обычно относят опционы на ценные бумаги, финансовые фьючерсы, варранты и депозитарные расписки.
     Опцион — это сделка, дающая право его владельцу купить или продать определенное количество ценных бумаг по фиксированной цене в течение оговоренного срока.
     Предлагая опцион, его продавец прежде всего получает доход в виде премии, уплаченной покупателем, которая составляет часть общей доходности портфеля продавца.
     Размер  премии опциона в каждом отдельном  случае зависит от:
     • существующего (или предполагаемого) соотношения между текущей ценой  бумаги, лежащей в основе опциона, и ценой его исполнения;
     • ценовых колебаний акций или  иных ценных бумаг, лежащих в основе опциона;
     • времени, оставшегося до срока исполнения опциона;
     • сложившегося на данный момент уровня процентных ставок и прогноза их изменения;
     • доходности ценных бумаг, лежащих в  основе опциона. [10]
     Финансовый  фьючерс на ценные бумаги — контракт (обязательство, а не право выбора, в отличие от опциона) на покупку или продажу стандартного количества ценных бумаг определенного вида на определенную дату в будущем по цене, заранее установленной при заключении сделки. [10]
     В этих стандартных контрактах регламентируются все параметры: срок, размеры стандартного лота, гарантийный страховой депозит.
     Цель  участников торговли фьючерсами, как  правило, состоит не в приобретении ценных бумаг, а в игре на разнице  цен. Приобретая контракт, его владелец рассчитывает продать его по более  высокой цене, а продавец надеется на приобретение такого же контракта  в будущем, но по более низкой цене.
     Варранты. Это ценные бумаги, которые дают своему владельцу право в будущем купить по заранее установленной цене определенное количество ценных бумаг. Фактически варранты схожи с колл-опционами, однако опционы действуют в течение нескольких месяцев и отличаются от варрантов механизмом выпуска. Колл-опцион может продаваться его владельцем, который и не владеет соответствующими ценными бумагами, лежащими в его основе (торги на опционных биржах в целях получения дохода на разнице курса опционов). Варранты выпускают компании — эмитенты лежащих в их основе ценных бумаг. Варианты могут отделяться от ценной бумаги, с которой они выпущены, и продаваться отдельно.
     Предлагаемые  в едином пакете с другими ценными  бумагами варранты дают возможность  эмитенту сделать выпускаемые им ценные бумаги более привлекательными, поскольку дают право инвестору  купить определенное количество этих ценных бумаг в будущем по более низкой цене в случае роста их курса. Кроме того, срок действия варрантов чаще всего составляет от 10 до 20 лет; срок обращения некоторых из них может быть и неограничен.
     Американские  депозитарные расписки (АДР). Это свободно обращающиеся расписки на иностранные акции, депонированные в банке США. АДР — расписка, представляющая акции корпорации, зарегистрированной за пределами США.
     Интерес к депозитарным распискам в мире растет, поскольку они привлекают как эмитентов, так и инвесторов рядом преимуществ. Инвестору они  предоставляют определенные гарантии в связи с тем, что:
     • обладают той же ликвидностью, что  и сами ценные бумаги, на основе которых  они выпущены;
     • обычно котируются в долларах США;
     • помогают институциональным инвесторам при покупке ценных бумаг иностранных  эмитентов и других операциях  с ними преодолеть законодательные  ограничения;
     • предоставляют возможность покупать их вместо акций и использовать для  получения прибыли за счет разницы  котировок на американском и других рынках, а также для участия  в капитале иностранных компаний;
     • позволяют облегчить не только продажу  ценных бумаг иностранных эмитентов, но и получение дивидендов американским инвесторам.
     Помимо  традиционных классических и производных  ценных бумаг в промышленно развитых странах довольно широко распространены так называемые финансовые инструменты, которые представляют собой кредитные  орудия обращения и один из способов мобилизации определенных сумм денежных средств, способных трансформироваться в реальные инвестиции.
     Наиболее  значимые из них — депозитные и сберегательные сертификаты и векселя.
     Депозитные  сертификаты — обращающиеся инструменты, выпускаемые коммерческими банками или ссудно-сберегательными ассоциациями под срочные депозиты с номиналом 100 000 долл. и более (носят еще название jumbo).
     Вексель — ценная бумага, удостоверяющая ничем не обусловленное обязательство векселедателя (простой, или соло-вексель) либо иного указанного в векселе плательщика (переводной вексель, или тратта) выплатить по наступлении указанного в векселе срока определенную сумму его владельцу.[4, с. 41-44]
 

     
     3. Проблемы и тенденции развития рынка ценных бумаг в РФ
     3.1. Этапы становления рынка ценных бумаг в России
     В периодизации развития рынка ценных бумаг в России можно выделить следующие этапы:
     Дореволюционный период. В XVIII-XIX веках и начале XX века в России активно использовались деловые расписки, облигации и  казначейские обязательства. В начале XVIII века была учреждена первая биржа  в Санкт-Петербурге. В дореволюционной  России в каждой губернии были в  обращении различные ценные бумаги. Особое распространение получили векселя, облигации, расписки казначейских домов, ценные бумаги акционерных обществ (например, облигации государственного займа, облигации общества Юго-Западных железных дорог).
     Советский период. В годы НЭПа существовал весь спектр разнообразных ценных бумаг, активно работали биржи. В период правления И.В.Сталина в стране добровольно-принудительно размещались облигации государственного сберегательного займа. Имели место факты, когда эти облигации выдавались и в счет заработной платы. Показательно, что сохранившиеся облигации были погашены через 35-40 лет.
     В 1990-1991 годах началось возрождение  рынка ценных бумаг в России. Появляются акции трудовых коллективов. Начинается разработка нормативно-правовой базы фондового рынка.
     Постсоветский период. В 1992 году Верховный Совет  РФ принял «Государственную программу  приватизации государственных и  муниципальных предприятий в  России на 1992 год», были разработаны  законодательные основы реализации этой программы и осуществлены первые шаги по ее выполнению. С принятием  данной программы в России была совершена  тихая экономическая революция, в результате которой произошла  смена одного общественного строя  другим.
     В период 1993-1994 гг. обвальный характер приватизации практически разделил общество на противоположные группы – крупные собственники (владельцы капитала и крупные акционеры предприятий), мелкие и мельчайшие; реальные и формальные собственники. В процессе обвальной приватизации произошла трансформация (изменение) отношений собственности. В результате приватизации и акционирования весьма значительная часть предприятий перешла из государственной в частную собственность. [4, c.350-355]
     3.2. Проблемы и тенденции развития рынка ценных бумаг в России
     Тенденция рынка ценных бумаг – одно из важнейших направлений будущего развития рынка ценных бумаг, основанное на его предшествующем историческом развитии.
     На  нынешнем этапе основными тенденциями  развития современного рынка ценных бумаг являются:
     тенденция к концентрации и централизации  капиталов имеет два аспекта  по отношению к рынку ценных бумаг. С одной стороны, это общерыночная тенденция, которая на рынке ценных бумаг проявляется в укрупнении организаций профессиональных посредников и в сокращении их количества, включая функционирующие в каждой стране фондовые биржи. Указанные организации становятся все более мощными по размерам собственного капитала и привлекаемым капиталам своих клиентов; разрастается их филиальная сеть как внутри своей страны, так и за рубежом; они становятся все более многофункциональными, и спектр услуг, которые они предоставляют на рынке, становится все более широким.
     С другой стороны, эта тенденция находит  отражение в "том, что рынок  ценных бумаг сам по себе притягивает  все большие капиталы общества.
     2. Интернационализация рынка ценных  бумаг означает, что национальный  капитал переходит границы стран,  формируется мировой рынок ценных  бумаг, по отношению к которому  национальные рынки становятся  второстепенными, а барьеры на  пути движения капиталов убираются.  Рынок ценных бумаг принимает  глобальный характер. Национальные  рынки — это составные части  глобального всемирного рынка  ценных бумаг. Торговля на таком  глобальном рынке ведется непрерывно  и повсеместно. Его основу составляют  ценные бумаги транснациональных  компаний.
и т.д.................


Перейти к полному тексту работы


Скачать работу с онлайн повышением уникальности до 90% по antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru


Смотреть полный текст работы бесплатно


Смотреть похожие работы


* Примечание. Уникальность работы указана на дату публикации, текущее значение может отличаться от указанного.