Здесь можно найти образцы любых учебных материалов, т.е. получить помощь в написании уникальных курсовых работ, дипломов, лабораторных работ, контрольных работ и рефератов. Так же вы мажете самостоятельно повысить уникальность своей работы для прохождения проверки на плагиат всего за несколько минут.

ЛИЧНЫЙ КАБИНЕТ 

 

Здравствуйте гость!

 

Логин:

Пароль:

 

Запомнить

 

 

Забыли пароль? Регистрация

Повышение уникальности

Предлагаем нашим посетителям воспользоваться бесплатным программным обеспечением «StudentHelp», которое позволит вам всего за несколько минут, выполнить повышение уникальности любого файла в формате MS Word. После такого повышения уникальности, ваша работа легко пройдете проверку в системах антиплагиат вуз, antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru. Программа «StudentHelp» работает по уникальной технологии и при повышении уникальности не вставляет в текст скрытых символов, и даже если препод скопирует текст в блокнот – не увидит ни каких отличий от текста в Word файле.

Результат поиска


Наименование:


курсовая работа Анализ финансовой устойчивости предприятия ЗАО «Добрушский фарфоровый завод»

Информация:

Тип работы: курсовая работа. Добавлен: 17.07.2012. Сдан: 2011. Страниц: 19. Уникальность по antiplagiat.ru: < 30%

Описание (план):


МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ
Белорусский Государственный Экономический Университет 
 
 

                Кафедра бухгалтерского учёта, анализа и аудита в отраслях промышленности 
                 
                 

КУРСОВАЯ РАБОТА
На тему: АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ 
 
 
 

Выполнил:
    

Руководитель: 
 
 

Минск
2010                                  

     Содержание
     
   Введение    Понятие финансовой устойчивости предприятия
   Балансовый (матричный) метод оценки финансовой устойчивости предприятия
   Абсолютные показатели финансовой устойчивости и их анализ
   Относительные показатели финансовой устойчивости и их анализ
   Определение характера финансовой устойчивости предприятия
   Заключение
   Список использованных источников литературы
   Приложения
3 5
9 

12
21 

28
32
33
 

     
     Введение
     Переход к рыночной экономике требует от предприятий повышения эффективности производства, конкурентоспособности продукции и услуг на основе  внедрения достижений научно-технического прогресса, эффективных форм хозяйствования и управления производством, преодоления бесхозяйственности, активизации предпринимательства, инициативы и т. д.
     Важная роль в реализации этой задачи отводится анализу хозяйственной деятельности предприятий. С его помощью вырабатываются стратегия и тактика развития предприятия, обосновываются планы и управленческие решения, осуществляется контроль за их выполнением, выявляются резервы повышения эффективности производства, оцениваются результаты деятельности предприятия его подразделений и работников.         
     Оценка финансовой устойчивости любого хозяйствующего субъекта является важнейшей характеристикой его деятельности и финансово-экономического благополучия, характеризует результат его текущего, инвестиционного и финансового развития. Управленческому персоналу необходимо уметь реально оценить устойчивость финансового состояния как своего предприятия, так и его контрагентов (существующих и потенциальных).
     В качестве основной цели данной работы ставится выявление характера финансовой устойчивости  ЗАО «Добрушский фарфоровый завод». Поэтому в ходе работы для достижения поставленной цели были использованы балансовый метод анализа, анализ абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости. Определение характера финансовой устойчивости производилось на основе составления трёхфакторной модели с учётом результата анализа абсолютных и относительных показателей.
     ЗАО “Добрушский фарфоровый завод” создано в 1995 году путем преобразования ПКП “Фарфор” ООО в ЗАО в соответствии с решением собрания участников. Уставный фонд ЗАО составляет 137 млн. рублей.
     На договорной основе предприятие входит в Государственный концерн по производству и реализации товаров легкой промышленности Республики Беларусь (Концерн “Беллегпром”).
     Строительство фарфорового завода в г. Добруше началось в сентябре 1975 года. Первая продукция (тарелки и кружки) была изготовлена 28 декабря 1978 года. Этот день считается днем основания предприятия. Сегодня с конвейера завода сходит ежесуточно свыше 71 тыс. штук фарфоровых изделий. На предприятии работает 1331 человек, из которых  11,3 %- инженерно-технические работники  и служащие.
     На сегодняшний день основными покупателями Добрушского фарфора являются Республика Беларусь, Россия, Узбекистан, Прибалтика.
     В 2001 году на предприятии сертифицирована система качества на соответствие ИСО-9001.
     Основными поставщиками сырья и основных материалов для предприятия являются Россия, Украина, Польша.
     За успешную работу по обновлению ассортимента и за качество выпускаемой  продукции завод отмечен призами и наградами:
     “Бриллиантовая звезда”- награжден Национальным институтом маркетинга в г. Мехико (1993г.)
     “Факел Бирмингема”- за вклад в развитие международного проекта  “За успешное выживание” (1995г.)
     “Золотой Орел” с правом маркировки продукции - награжден ассоциацией “Партнерство ради прогресса” (Германия, 1997г.)
     “Золотая Звезда” (Мадрид , 1997 г.)
     Премия Правительства Республики Беларусь за качество в 2001 г.
     100 лучших товаров на рынке Российской Федерации в 2002 г.
     Анализ финансовой устойчивости производился с учётом особенностей предприятия. 

       

     1. Понятие финансовой устойчивости предприятия
     В экономической теории «устойчивость» - одно из понятий экономического равновесия. В макроэкономике этой проблеме уделяется большое внимание в концепциях различных школ. В советский период наукой термин «устойчивость» используется чаще в значении «стабильность, равновесие».
     В настоящее время наука под устойчивостью деятельности предприятия понимает его структурную прочность и надёжность, способность быстро адаптироваться к быстроизменяющимся условиям хозяйствования, она во многом зависит от финансовой устойчивости предприятия.
     В современной литературе часто встречаются термины, сходные по значению и смыслу с финансовой устойчивостью, но всё же отличными от неё.
     С точки зрения перспективы развития деятельности предприятия можно считать правомерным следующее определение финансовой устойчивости. Финансовая устойчивость - совокупность ряда условий, соблюдение которых снижает до минимума вероятность банкротства предприятия и создаёт основу для его длительного и эффективного функционирования. Для этого необходимо проведение наряду с ретроспективным анализом перспективного, то есть прогнозирование финансового состояния в последующие отчётные периоды в непосредственной связи с управлением финансовой устойчивостью.
     Сущность финансовой устойчивости раскрывается в обеспеченности запасов и затрат источниками средств для их формирования, рациональном использовании собственных и привлечённых средств. Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры актива и пассива баланса, то есть необходимо определить:
     - насколько предприятие независимо с финансовой точки зрения;
     - как меняется уровень этой независимости;
     - отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам его финансово- хозяйственной деятельности [13, с. 49].
     Объективная оценка финансовой устойчивости имеет важное значение, как для самого предприятия, так и для его партнёров, потенциальных инвесторов.
      Финансовая устойчивость предприятия формируется в процессе всей производственно-хозяйственной и другой деятельности и является главным компонентом общей устойчивости. Только в этом случае можно говорить о таком состоянии ресурсов предприятия, при котором их эффективное использование способно обеспечить ритмичный процесс производства и реализации продукции, а также процесс развития предприятия. Недостаточная финансовая устойчивость говорит о неэффективном управлении финансовыми ресурсами и неполном использовании имеющихся резервов предприятием. Следовательно, можно сделать вывод, что финансовая устойчивость должна характеризоваться таким состоянием финансовых ресурсов и управления ими, которое соответствует потребностям рынка и потребностям развития предприятия.
     До сих пор нет единого мнения по поводу определения финансовой устойчивости предприятия. Одни экономисты связывают финансовую устойчивость лишь с источниками формирования оборотных активов. При этом финансовую устойчивость они определяют как финансовую независимость и самостоятельность предприятия во внешней среде. Другие считают, что финансовая устойчивость предприятия тесно связана с перспективной платёжеспособностью.
     Можно дать и следующее определение содержания финансовой устойчивости: во-первых, финансовая устойчивость - это способность предприятия финансировать свою деятельность, то есть, когда оно за счёт собственных средств покрывает средства, вложенные в активы, и расплачивается в срок по своим обязательствам; во-вторых, финансовая устойчивость является фундаментом устойчивости функционирования предприятия, ибо только благополучное в финансовом отношении предприятие способно устойчиво развиваться, эффективно использовать свои ресурсы и добиваться поставленных целей.
     Наиболее полный анализ финансовой устойчивости включает:
     - анализ состава и размещения активов хозяйствующего субъекта;
     - анализ динамики и структуры источников финансовых ресурсов;
     - анализ наличия собственных оборотных средств;
     - анализ кредиторской задолженности;
     - анализ наличия и структуры оборотных средств;
     - анализ дебиторской задолженности;
     - анализ платёжеспособности.[3, с. 16] 
     При проведении анализа необходимо учитывать то огромное многообразие факторов, которое влияет на финансовую устойчивость. В основу классификации факторов положены различные признаки:
     по месту возникновения различают: внутренние, внешние;
     по важности результата: основные, второстепенные;
     по структуре: простые, сложные;
     по времени действия: постоянные, временные.
     Довольно важной является классификация факторов по месту возникновения. Так, наиболее важными внутренними факторами, являются:
      отраслевая принадлежность субъекта хозяйствования;
      структура выпускаемой продукции, её доля в общем платёжеспособном спросе;
      размер оплаченного уставного капитала;
      величина и структура издержек, их соотношение с денежными доходами;
      состояние имущества и финансовых ресурсов, включая запасы и резервы, их состав и структуру.
     Кроме того, к внутренним факторам можно отнести и компетенцию и профессионализм менеджеров предприятия, их умение учитывать изменения внутренней и внешней среды.
     К внешним факторам относятся экономические условия хозяйствования, господствующая в обществе техника и технология, платёжеспособный спрос и уровень доходов потребителей, налоговая, кредитная политика правительства, законодательные акты по контролю за деятельностью предприятия, внешнеэкономические связи, систему ценностей в обществе и др. [1, с. 30-32]
     Наиболее общее представление о факторах, влияющих на финансовую устойчивость предприятия даёт Схема 1.
     
     Схема 1. Факторы, влияющие на финансовую устойчивость
     Анализ финансовой устойчивости предприятия проводится на основании форм 1 - 5 финансовой отчётности (см. Приложение). Основным источником информации является бухгалтерский баланс (ф.№1). Эта форма является наиболее информативной, так как в ней достаточно полно отражены структура и состав активов и пассивов предприятия. Финансовая устойчивость может быть раскрыта на основе сопоставления стоимости имущества предприятия (активов) и стоимости источников его образования (пассивов). [14, с. 111] Но полный анализ финансовой устойчивости предприятия возможно провести только на основе данных, содержащихся и в остальных формах финансовой отчётности предприятия.
 

     
     2. Балансовый (матричный) метод оценки финансовой устойчивости предприятия
     Финансово устойчивым является такое предприятие, которое за счёт собственных средств покрывает средства, вложенные в активы (основные фонды, нематериальные активы, оборотные средства), не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам. Основой финансовой устойчивости являются рациональная организация и использование оборотных средств. Поэтому в процессе анализа особое внимание уделяют именно рациональному использованию оборотных средств.  
     В современных условиях сравнительно новым для экономики Республики Беларусь является балансовый (матричный) метод оценки финансовой устойчивости предприятия, для которого источниками аналитической информации являются бухгалтерский баланс по форме № 1 и отчет о прибылях и убытках по форме № 2.
     Матричная модель представляет собой прямоугольную таблицу, элементы которой отражают взаимосвязь между показателями. Она удобна для пользователей, поскольку является простой и наглядной и ее элементы отражают взаимосвязь между изучаемыми показателями.
           Бухгалтерский баланс (Приложение 1) можно представить как матрицу, где по горизонтали расположены статьи актива (имущество), а по вертикали - статьи пассива (источники средств). Размерность матрицы соответствует количеству статей по активу и пассиву баланса, но для практических целей вполне достаточно размерности 10 х 10, т. е. его сокращенная форма (Приложение 6). В матрице баланса выделяются два блока статей:
    в активе -- немобильные (внеоборотные) и мобильные (оборотные) активы;
    в пассиве -- источники собственных средств (капитал и резервы) и обязательства (долгосрочные и краткосрочные пассивы). При составлении сокращенной формы баланса следует не только сгруппировать его статьи, но и исключить из суммы уставного и добавочного капитала убытки прошлых лет и отчетного года.
     Целесообразно также использовать данные отчета о прибылях и убытках (Приложение 2).
     На основе  данных этих форм отчётности можно составить четыре аналитические таблицы [4, с.102]:
    матричный баланс на начало периода (года, квартала);
    то же на конец периода;
    разностный (динамический) матричный баланс за период;
    баланс денежных поступлений и расходов предприятия за 
    период.

     Первые два баланса носят статический характер и показывают состояние средств предприятия на начало и конец периода. Они строятся с учётом последовательности покрытия активов соответствующими пассивами (Приложение 7). Третий баланс наиболее удобен для прогнозных расчетов, так как отражает динамику -- изменение средств предприятия на начало и конец периода, т. е. за год (квартал). Наконец, четвертый баланс показывает движение денежных средств (их приток и отток) за период.
     Приведем, составленный матричный баланс для ЗАО «Добрушский фарфоровый завод» на начало и конец периода (Приложение 8). Для этого используем сокращенную форму бухгалтерского баланса (Приложение 6) и последовательность покрытия активов соответствующими пассивами (Приложение 7). Например, возьмем первую статью актива: 1. Основные средства и нематериальные активы. Эта статья покрывается пассивами в следующей очередности:
    Уставной капитал (на 01.01.2002г. - 137млн. руб.; на 01.01.2003г. -137 млн. руб.);
    Долгосрочные кредиты и займы (на 01.01.2002г. - 98 млн. руб.; на 01.01.2003г. - 50 млн. руб.);
    Фонды накопления, нераспределенная прибыль и целевое финансирование (на 01.01.2002г. - 4487 млн. руб.; на 01.01.2003г. -5842 млн. руб.).
      По  этим данным матричный баланс активов и пассивов предприятия. Но, в данном случае не используем долгосрочные кредиты и займы, так как они являются первым источником покрытия второй статьи актива: 2. Незавершенные капитальные вложения.
      Следует отметить, что матричные балансы значительно расширяют информационную базу, для финансового анализа и управления денежными потоками предприятия.
     На основе матричного баланса на начало и конец периода составляется разностный (динамический) баланс (Приложение 9) по результатам деятельности предприятия за отчётный период. Для этого находим разницу по каждой статье актива и пассива на начало и конец периода эти данные вносятся в итоговые строки актива и пассива разностного баланса. И на основе последовательности покрытия активов соответствующими пассивами (Приложения 7) вносим в разностный баланс соответствующие цифры.
     На основании данных динамического баланса можно сделать вывод о наличии положительных и отрицательных факторов. К положительным можно отнести:
     перемещение средств в пользу мобильных (оборотных) активов;
     увеличение объёма уставного и добавочного капитала, направленного на формирование немобильных активов.
     К отрицательным факторам относят:
     снижение надежности источников формирования запасов и затрат;
     использование кредиторской задолженности для краткосрочных финансовых вложений;
     рост остатка денежных средств за счёт невыплат персоналу из фондов потребления. [4, с.109]
     Наибольшее значение разностный баланс имеет для разработки отчёта о движении средств. Этот отчёт даёт реальную картину движения денежных средств предприятия по доходам и расходам за год.
     Как видно из данных аналитических таблиц, предприятие имело некоторые положительные моменты в своей деятельности. Так произошел рост активов и пассивов предприятия. Завод в рассматриваемый период покрывал запасы и затраты за счёт собственных средств. Но предприятие имело и ряд отрицательных моментов. Так, произошёл рост готовой продукции на складе и дебиторской задолженности предприятия, который в основном покрывается за счёт кредиторской задолженности. При этом поступление дебиторской задолженности может оказаться затруднительным. Предприятие имеет убытки при проведении прочих операций. Это подрывает финансовую устойчивость предприятия.
     Однако более конкретные результаты можно получить только на базе более детального анализа финансовой устойчивости предприятия с использованием абсолютных и относительных показателей.
 

     
     3. Абсолютные показатели финансовой устойчивости и их анализ
     При проведении анализа финансовой устойчивости предприятия используют абсолютные и относительные показатели. Абсолютные показатели являются основой, на которой строится анализ устойчивости.
     Устойчивость финансового положения организации в значительной степени зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы (см. Приложение 1). 

     Анализ структуры имущества предприятия
     На 1 января 2002 года общая стоимость имущества предприятия составляла 5 343 млн. руб. и за 2002 года возросла до 6798 млн. руб. (Табл. 1).
     В 2002 год стоимость имущества ЗАО “Добрушский фарфоровый завод” увеличилась в 1,27 раза (на 27 процентных пункта), что в абсолютном выражении составляет 1455 млн. руб. Прирост имущества предприятия произошел за счет прироста внеоборотных активов на сумму  993 млн. руб. (68,25 % общего прироста активов) и увеличения текущих активов на сумму 462 млн. руб. (31,75 %  общего прироста активов).
     На 01.01.2002 г. удельный вес постоянных активов в общей стоимости имущества составлял 72,48%, или 3873 млн. руб. в абсолютном выражении, на 1.01.2003 г. 71,58 % и 4866 млн. руб. соответственно. Доля текущих активов на 01.01.2002 г. составляла 27,52 % или 1470 млн. руб. в абсолютном выражении. По состоянию на 01.01.2003 г. имущество предприятия на 28,42 % состояло из оборотных активов или на 1932 млн. руб.
     В течение анализируемого периода произошло изменение структуры активов предприятия: доля постоянных активов снизилась с 72,48 % по состоянию на 01.01.2002 г. до 71,58 % по состоянию на 01.01.2003г. Доля текущих активов увеличилась с 27,52 % до 28,42 %. Данные факты с положительной точки влияют на финансовую устойчивость предприятия. 
 

     Таблица 1
     Общие сведения об имуществе ЗАО “Добрушский фарфоровый завод”
     
Наименование показателя На 1.01.2002 г.
На 1.01.2003 г.
Абсолютное изменение за рассмотрен-ный период, млн. руб. Темпы роста за рассма-триваемый период, %
Общие активы, млн. руб., в том числе: 5343 6798 1455 127,23 %
Внеоборотные активы 3873 4866 993 125,64 %
Текущие активы 1470 1932 462 131,43 %
 
     Анализ структуры активов
     Внеоборотные (постоянные) активы
     Основной составляющей постоянных активов в течение всего периода являются основные средства. На 01.01.2002 г. их величина составляла 85,49 % или 3311 млн. руб., на 01.01.2003 г. - 84,69 % или 4121 млн. руб. соответственно. Необходимо отметить, что в основном изменение стоимости основных средств произошло в связи с проведенной переоценкой по состоянию на 01.01.2002 г. Переоценка стоимости основных средств привела к увеличению их стоимости на 2527 млн. руб., что составляет 98,89 % общего прироста стоимости основных средств за 2002 год. Данные показатели свидетельствуют о недостаточном переоснащении основных средств предприятия.
     Это подтверждает и незначительный удельный вес стоимости незавершенных капитальных вложений. На 1.01.2002 г. доля незавершенных капитальных вложений оставляла 11,48 % и  по состоянию на 01.01.2002 г. их стоимость составила 561 млн. руб., на 1.01.2003 г. доля незавершённого строительства увеличилась и составила 15,25 % или 742 млн. руб. Постепенное увеличение стоимости незавершенных капитальных вложений связано с реконструкцией системы аспирации, строительством очистных сооружений, техническим перевооружением оборудования.
     Таблица 2
     Структура основных средств ЗАО “Добрушский фарфоровый завод” по состоянию на 01.01.2003 г.
     
Наименование позиции Первоначальная стоимость,       млн. руб. Удельный    вес    в стоимости основных   средств, % Износ, тыс. руб. Коэффициент износа, %
Здания и сооружения 4644 43,52 1714 36,9
Машины и оборудование, транспортные средства 5852 54,84 4819 82,35
Другие 176 1,64 18 10,25
Основные средства 10672 100,00 6551 61,38
 
     Коэффициент износа по группе основных средств машины и оборудование, транспортные средства на уровне 82,35 % свидетельствуют о катастрофическом состоянии основных средств данной группы и о необходимости принятия мер по техническому переоснащению производства.
     С отрицательной точки зрения характеризует работу предприятия почти отсутствие нематериальных активов. Их удельный вес в составе внеоборотных активов по состоянию на 01.01.2003 г. составлял лишь 0,06 %, что в абсолютном значении составляет 3 млн. руб.
     В структуре внеоборотных активов долгосрочные финансовые вложения составляют очень незначительный удельный вес (0,0006 %) или 33 481 руб.
     Текущие активы
     Структура текущих активов претерпела изменения. Произошло увеличение удельного веса таких статей, как незавершенное производство, производственные запасы и МБП, готовая продукция и товары, дебиторская задолженность. Увеличилась доля прочих текущих активов с 31,9  % по состоянию на 01.01.2002 г. до 47,6 % по состоянию на 01.10.2001г.
     Производственные запасы и МБП являются наибольшей по удельному весу статьей текущих активов предприятия. Значителен удельный вес в стоимости текущих активов готовой продукции. Так, по состоянию на 01.01.2003 г. доля готовой продукции составляла 17,6 %. Произошло снижение доли готовой продукции по сравнению с 1.01.2002 г. Однако в мае-июне 2003 г. наблюдалась затоваренность складов готовой продукции. Незавершенное производство по состоянию на 01.01.2003 г. в составе текущих активов составляло 11,7 % (на 1.01.2002 - 16,12 %).
     В осенне-летний период на предприятии наблюдается рост удельного веса материалов в текущих активов, что связано с характером используемого сырья (сезонность добычи).
     В течение рассматриваемого периода произошло увеличение продолжительности оборота дебиторской задолженности. Данная тенденция с отрицательной стороны характеризует деятельность предприятия, так как подрывает финансовую устойчивость предприятия.
     Анализ структуры пассивов
     Правильная организация структуры пассивов является залогом укрепления финансовой устойчивости предприятия.
     Инвестированный капитал
     Инвестированный капитал включает в себя собственный капитал и долгосрочные обязательства предприятия. Долгосрочные обязательства для целей анализа приравниваются к собственному капиталу с точки зрения возможности их “безопасного” использования в течение длительного срока.
     Для целей анализа в составе собственного капитала предприятия выделяются две основные составляющие - уставный капитал и накопленный капитал. Подобное деление позволяет определить источники увеличения собственного капитала предприятия.
     Источниками увеличения собственных средств предприятия являются результаты его производственной деятельности (чистая прибыль), которая отражается на росте накопленного капитала предприятия.
     Основной     составляющей     инвестированного     капитала в течение     всего анализируемого  года  являются  собственные  средства. На 1.01.2003 года  величина собственного капитала и долгосрочных обязательств составила: собственный капитал - 6171 млн. руб. или 90,78  %, долгосрочные обязательства - 50 млн. руб. или 0,74 %. За исследуемый период доля инвестированного капитала в общей сумме пассивов увеличилась с 90,77 % до 91,51  %. Инвестиционный капитал за исследуемый интервал времени увеличился на 1371 млн. руб.
     Структура собственного капитала предприятия на протяжении анализируемого периода оставалась неизменной: накопленный капитал являлся основной составляющей собственных источников финансирования.
     Удельный вес собственных средств в общей сумме пассивов не претерпел изменений, но в абсолютном выражении вырос на 1419 млн. руб. рост произошёл, в основном, за счёт роста средств, направляемых в фонды.
     Наличие на конец 2002 года нераспределённой прибыли в размере 49 млн. руб. говорит о существовании дополнительных возможностей в финансировании предприятия.
     Текущие пассивы
     В течение анализируемого периода основными элементами текущих пассивов - основными источниками финансирования текущей производственной деятельности - являлась кредиторская задолженность (счета к оплате). На 1.01.2003 года величина кредиторская задолженность составила 90,64 % или 523 млн. руб.
     Средний срок погашения задолженности перед поставщиками (период оборота кредиторской задолженности) в течение года колеблется. Данные колебания аналогичны тенденции изменения оборотов текущих активов, когда в весенне-летний период происходит увеличение количества дней оборота и в осенне-зимний сезон наблюдается значительное их снижение.
     За анализируемый период значительных изменения удельного веса в структуре текущих пассивов авансов покупателей, но произошли изменения в количестве дней оборота в сторону увеличения.
     Значительные изменения за исследуемый период произошли в структуре текущих пассивов по устойчивым пассивам (расчеты с бюджетом и по заработной плате). Произошел рост удельного веса задолженности по расчетам с бюджетом с 10,7 % до 16,64 %, а также расчетов по заработной плате с 20,59 % до 35,7 %. Это является отрицательной тенденции.
     Доля прочих текущих пассивов остается невысокой на протяжении всего анализируемого периода. Основной составляющей прочих текущих пассивов являются фонды потребления.
     Чистый оборотный капитал
     Наличие и увеличение чистого оборотного капитала (ЧОК) является главным условием ликвидности и финансовой устойчивости предприятия. Величина чистого оборотного капитала показывает, какая часть оборотных средств финансируется за счет инвестированного капитала (собственного капитала и долгосрочных обязательств). Если чистый оборотный капитал положительный, то чем больше его величина, тем более финансово устойчиво предприятие.
     На протяжении анализируемого периода наблюдаются колебания в размере. В целом же ЧОК возрос на 378 млн. руб., или на 37,68 процентных пункта. Произошёл рост уровня чистого оборотного капитала - доли ЧОК в общей сумме активов предприятия. По состоянию на 01.01.2003 г. ЧОК в активах возрос до 19,93  % с 18,28 % по сравнению с 01.01.2002 г.
     Из сказанного выше можно сделать выводы заключение об укреплении финансовой устойчивости предприятия в течение исследуемого периода. Положительное значение ЧОК свидетельствует о соблюдении одного из основополагающих принципов финансового менеджмента: за счет собственных средств должны финансироваться постоянные активы и часть оборотных средств.
     ЗАО “Добрушский фарфоровый завод” имеет резервы оптимизации потребности ЧОК, а, следовательно, повышения ликвидности и финансовой устойчивости. Обеспечение регулярности платежей от покупателей (регулярности погашения дебиторской задолженности) в совокупности с сокращением периода оборота дебиторской задолженности. Приведение массы платежей за счет прибыли в соответствие с финансовыми возможностями предприятия. Оптимизация объемов создаваемых запасов готовой продукции на складе.
     Анализ источников формирования запасов
     Наиболее важными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие состояние запасов и обеспеченность их источниками формирования.
     Для характеристики источников формирования запасов используют три основных показателя:
     1. Наличие собственных оборотных средств (СОС) -- разница между капиталом и резервами (III раздел пассива баланса) и внеоборотными активами (I раздел актива баланса). Этот показатель характеризует чистый оборотный капитал. Его увеличение по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии деятельности предприятия. В формализованном виде наличие оборотных средств можно записать как
     СОС = СК - ВОА,                                                                                        (1)
     где СОС - собственные оборотные средства, СК -- собственный капитал (III раздел пассива баланса); ВОА  - внеоборотные активы (I раздел актива баланса).
     Для ЗАО «Добрушский фарфоровый завод» данный показатель за 2002 г. будет иметь следующее значение:
     СОС = СК-ВОА=6171 млн. руб. - 4866 млн. руб. = 1305 млн. руб.
     2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СДИ), определяемое по формуле:
     СДИ = СОС + ДКЗ,                                                                                     (2)
     где  ДКЗ - долгосрочные кредиты и займы (IV раздел пассива баланса).
     Для ЗАО «Добрушский фарфоровый завод» данный показатель за 2002 г. будет иметь следующее значение:
     СДИ = СОС + ДКЗ=1305 млн. руб. + 50 млн. руб. = 1355 млн. руб.
     3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИЗ):
    ОИЗ = СДИ + ККЗ,                                                                                    (3)
     где ККЗ -- краткосрочные заемные средства (строка 510 V раздела пассива баланса).
     Для ЗАО «Добрушский фарфоровый завод» данный показатель за 2002 г. будет иметь следующее значение:
     ОИЗ = СДИ + ККЗ =1355 млн. руб. + 0 = 1355 млн. руб.
     Соответственно можно выделить и три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:
     1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (DСОС):
     DСОС = СОС - 3,                                                                                    (4)
     где DСОС - прирост (излишек) собственных оборотных средств, 3 - запасы (стр.210 II раздела актива баланса).
     Для ЗАО «Добрушский фарфоровый завод» данный показатель за 2002 г. будет иметь следующее значение:
     DСОС = СОС - 3 = 1305 млн. руб. - 1331 млн. руб. = - 26 млн. руб.
     Т. е. у предприятия имеется недостаток собственных оборотных средств на 26 млн. руб., что говорит о необходимости использовать заёмные средства, что может ухудшить в будущем финансовую устойчивость предприятия.
     2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования запасов (DСДИ):
    DСДИ = СДИ - 3.                                                                                 (5)
     Для ЗАО «Добрушский фарфоровый завод» данный показатель за 2002 г. будет иметь следующее значение:
    DСДИ = СДИ - 3 = 1355 млн. руб. - 1331 млн. руб. = 24 млн. руб.
    Т. е. предприятие при недостатке собственных оборотных средств использует долгосрочные источники финансирования запасов, по которым предприятие имеет излишек.
     3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов (DОИЗ):
    DОИЗ = ОИЗ - 3.                                                                                 (6)
     Для ЗАО «Добрушский фарфоровый завод» данный показатель за 2002 г. будет иметь следующее значение:
     DОИЗ = ОИЗ - 3= 1355 млн. руб. - 1331 млн. руб. = 24 млн. руб.
     Т. е. излишек общей величины основных источников покрытия запасов предприятия формируется за счёт долгосрочных кредитов и займов, а краткосрочные заёмные источники редко используются предприятием. [5, с.77]
     Таком образом, по результатам анализа абсолютных показателей можно говорить о том, что предприятие на данном этапе является финансово устойчивым, однако существуют некоторые моменты, которые снижают устойчивость предприятия и могут привести к проблемам финансовой устойчивости предприятия. Так, например, предприятию необходимо совершенствовать сбыт продукции, чтобы снизить затоваренность складов готовой продукции, так как рост последней ведёт к сокращению поступлений денежных средств, а значит, и к появлению сложностей с выполнением и поддержанием на достаточном уровне всех остальных показателей.  
 

 

     
     4. Относительные показатели финансовой устойчивости и их анализ
     Финансовая устойчивость предприятия характеризуется также и системой относительных показателей - финансовых коэффициентов, которые рассчитываются в виде соотношения абсолютных показателей баланса и других форм финансовой отчётности. Финансовые коэффициенты анализируют, сравнивая их с базисными (нормативными) величинами, а также изучая их динамику за отчётный период и за несколько лет.
     Все относительные показатели финансовой устойчивости можно разделить на две группы.
     Показатели, определяющие состояние оборотных средств:
     - коэффициент обеспеченности собственными средствами;
     - коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами;
     - коэффициент маневренности собственных средств.
     2. Показатели, определяющие состояние основных средств (индекс постоянного актива, коэффициент долгосрочно привлечённых заёмных средств, коэффициент износа, коэффициент реальной стоимости имущества и др.) и степень финансовой независимости (коэффициент автономии, коэффициент соотношения заёмных и собственных средств.
     1. Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами - характеризует степень обеспеченности СОС организации, необходимую для финансовой устойчивости:
   Коб.СОС = (III разд.бал. + строка 550,560 - I разд.бал.):II разд.бал.> 0,1    (7)
      Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами - показывает, в какой степени материальные запасы покрыты собственными источниками и не нуждаются в привлечении заемных:
Коб.МЗ =(III разд. бал.+ строка 550, 560 -1 разд. бал) : строка 210 = 0,5 - 0,8     (8)
     Уровень рассматриваемого показателя оценивается прежде всего в зависимости от материальных запасов организации.
     3. Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, насколько мобильны собственные источники средств организации с финансовой точки зрения; он определяется путем деления собственных оборотных средств на сумму всех источников собственных средств:
    КМ = (разд. III бал. + строка 550 + строка 560 - разд. I бал. ):( разд. III бал.+ строка 550 + строка 560)                                                                                        (9)
      Оптимальный уровень Км равен 0,5 [6, с. 37].
     Уровень рассматриваемого коэффициента зависит от характера деятельности организации (фондоёмкости и материалоёмкости). С финансовой точки зрения, чем выше коэффициент маневренности, тем лучше финансовое состояние организации.
     Важное значение при анализе имеет финансовая оценка производственного потенциала организации, т.е. состояния её основных средств.
     Состояние основных средств анализируется при помощи следующих коэффициентов.
     Индекс постоянного актива -  коэффициент показывает отношение основных средств и внеоборотных активов к собственным средствам, или долю основных средств и внеоборотных активов в источниках собственных средств:
   КПА= разд. I бал. : (разд. III бал. + строка 550 + строка 560)                     (10)
     Если организация не пользуется долгосрочными кредитами и займами, то сумма коэффициента маневренности и индекса постоянного актива всегда будет равна единице. Собственными источниками покрываются либо основные, либо оборотные средства, поэтому сумма основных средств и внеоборотных активов и собственных оборотных средств при отсутствии долгосрочных заемных средств равна величине собственных средств:
  КПА + КМ = 1.
     Как только в составе источников средств появляются долгосрочные заемные средства, ситуация изменяется: можно достигать увеличения обоих коэффициентов.
     В этом случае:
    КМ = ((разд. III бал. + строка 550 + строка 560) - (разд. I бал. + ДК)): (разд. III бал. + строка 550 + строка 560),
      где ДК - сумма долгосрочного кредита (IV раздел баланса).
      Тогда
   КПА + КМ = (разд. I бал. :  (разд. III бал. + строка 550 + строка 560)) + ((разд. III бал. + строка 550 + строка 560) : (разд. III бал. + строка 550 + строка 560)) - ((разд. I бал. + ДК) : (разд. III бал. + строка 550 + строка 560))
     5. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств отражает отношение суммы долгосрочного кредита к собственным средствам, в пределах которого растет коэффициент маневренности без снижения индекса постоянного актива:
   КДПА = разд. IV бал. : (разд. III бал. + строка 550 + строка 560 + разд. IV бал.),                                                                                                                            (11)     
     6. Коэффициент износа - рассчитывается как соотношение начисленной суммы износа к первоначальной балансовой стоимости основных средств:
   КИ = сумма износа : первоначальная балансовая стоимость ОС= строка 392 гр. 4 ф. №5 : строка 320 гр.6 ф.№5                                                             (12)
     Он показывает, в какой степени профинансированы за счет износа замена и обновление основных средств [9,с. 53]. Рост этого показателя требует:
     факторного анализа подобного роста,
     определения достаточности накопления сумм износа для ведения деятельности организации.
     7. Коэффициент реальной стоимости имущества (коэффициент реальной стоимости основных и материальных оборотных средств в имуществе организаций), - определяет, какую долю в стоимости имущества организации составляют средства производства. Коэффициент рассчитывается делением суммарной величины основных средств (по остаточной стоимости), производственных запасов и МБП (по остаточной стоимости) на стоимость активов организации. Норматив - 0,5.
   КРСИ = (ОС + сырьё, материалы + МБП + НЗП) : валюта баланса = =(строка 110 разд. I  бал. +211 строка разд. II  бал.+213 строка разд. II  бал. +214 строка разд. II  бал.) : валюта баланса.                                                  (17)
     Этот коэффициент позволяет определить уровень производственного потенциала организации, обеспеченность производственного процесса средствами производства.
     8. Структура финансовых источников организации и его финансовую независимость характеризуют коэффициент автономии (финансовой независимости и концентрации собственного капитала)
   Ка = (разд. III бал. + строка 550 + строка 560): валюта баланса >0,5. (18)
     Этот коэффициент свидетельствует о перспективах изменения финансового положения в ближайший период. Оптимальное его значение - 0,5, когда сумма собственных средств организации составляет 50% от суммы всех источников финансирования.
     Анализ коэффициента автономии проводят путем оценки:
     его динамики за ряд отчетных периодов;
     изменений структуры составляющих компонентов;
     определения влияния этих изменений на его уровень. 
Полученные результаты позволяют прогнозировать финансовую устойчивость организации в будущем.

     9. Анализ коэффициента автономии дополняется расчетом коэффициента финансовой устойчивости:
Ка = (разд. III бал. + строка 550 + строка 560 +IV рП) : валюта баланса  (19)
     Значение этого коэффициента показывает удельный вес тех источников финансирования, которые организация может использовать в своей деятельности длительное время; характеризует часть актива баланса, финансируемую за счет устойчивых источников, а именно, собственных средств, средне- и долгосрочных обязательств.
     10. Коэффициент финансовой активности (плечо финансового рычага) отражает соотношение заемных и собственных средств организации:
   КСЗС = (разд. IV  бал. + разд. V  бал. - строка 550 - строка 560) : (разд. III бал. + строка 550 + строка 560) < 1                                                                 (20)
     Показатель характеризует структуру финансовых источников организации, а также степень зависимости от заемных источников. Анализ данного коэффициента необходимо проводить в комплексе с показателями оборачиваемости материальных оборотных средств и дебиторской задолженности. Влияние на динамику этого коэффициента оказывают также:
    доля в имуществе основных средств и внеоборотных активов и запасов товарно-материальных ценностей;
    уровень коэффициента долгосрочного привлечения заемных средств;     
    уровень коэффициента обеспеченности запасов собственными оборотными средствами.
     Важным вопросом в анализе структуры пассивов является цена различных альтернативных источников капитала (беспроцентные ссуды, кредиты банков, безвозмездные финансовые вложения и пр.).
     11. Коэффициент финансирования (соотношение собственных и заемных средств):
   КФ = (разд. III бал. + строка 550 + строка 560): (разд. IV  бал. + разд. V  бал.) >=1                                                                                                               (21)
     Коэффициент показывает, какая часть деятельности организации финансируется за счет собственных средств, а какая -- за счет заемных. [10, с. 348-354]
     Произведём расчет описанных выше показателей для ЗАО «Добрушский фарфоровый завод» по имеющейся отчётности предприятия на 1.01.2002 г. и на 1.01.2003 г. Данные расчётов поместим в таблицу для облегчения анализа. 

     Таблица 3
     Относительные показатели финансовой устойчивости ЗАО «Добрушский фарфоровый завод»
     
Показатели По состоянию на Измене-ния за период Предлага-емые нормы Выводы
1.01. 2002
1.01.2003
Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами 0,63 0,7 +0,07 >0.1 Тенденция к росту является положительной, т.к. растёт обеспеченность предприятия СОС
Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами 0,925 1,02 +0,105 0,5-0,8 Тенденция роста является негативной, т.к. значение показателя > 1 говорит о возможной недостаточности материальных запасов для бесперебойного осуществления хозяйственной деятельности.
Коэффициент маневренности собственного капитала 0,17 0,21 +0,04 0,5 Тенденция роста коэффициента положительная, так как это говорит об укреплении финансовой устойчивости предприятия, однако значение коэффициента находится на недостаточном уровне.
Индекс постоянного актива 0,807 0,782 -0,025   Снижение в источниках собственных средств доли основных средств.
Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств 0,02 0,008 -0,012   Очевидна тенденция к снижению использования долгосрочных заёмных средств, что говорит о замедлении темпов обновления производства, что нельзя характеризовать положительно.
Коэффициент износа 0,59 0,61 +0,02   Отрицательная тенденция нарастания изношенности основных средств предприятия.
     Продолжение таблицы 3
Коэффициент реальной стоимости имущества 0,752 0,748 -0,004 0,5 Значение этого коэффициента выше нормативного, говорит о высоком уровне производственного потенциала ЗАО
Коэффициент автономии 0,898 0,915 +0,017 >0,5 Рост показателя свыше 0,5 является положительной тенденцией и означает наличие возможности использовать заёмные средства.
Коэффициента финансовой устойчивости 0,917 0, 922 +0,005   Тенденция к росту положительна, т.к. свидетельствует о росте части актива, финансируемой за счёт устойчивых источников.
Коэффициент финансовой активности 0,11 0,093 -0,017 <1 Такая тенденция снижения является положительной, т.к. снижается зависимость предприятия от заёмных источников.
Коэффициент финансирования 8,12 9,92 1,8 >=1 Рост данного показателя свидетельствует об улучшении платёжеспособности предприятия.
     Таким образом на основе анализа относительных показателей финансовой устойчивости, рассчитанных для ЗАО «Добрушский фарфоровый завод» (Таблица 3), можно сделать следующие выводы: предприятие за 2002 год улучшило своё финансовое положение и укрепило финансовую устойчивость. Некоторые показатели предприятия превышают среднеотраслевые Беларуси и России. Например, коэффициент автономии ЗАО выше среднеотраслевого по промышленности России (0,52). Однако наблюдается ряд негативных тенденций, связанных с изношенность основных средств и замедлением темпов их обновления, а также с существуют некоторые недочёты в обеспечении предприятия материальными ресурсами, что может привести в будущем к снижению уровня финансовой устойчивости предприятия и отрицательно сказаться на его развитии.
 

     
     5. Определение характера финансовой устойчивости предприятия
     Показатели, которые характеризуют независимость по каждому элементу активов и по имуществу в целом, дают возможность измерить, достаточно ли устойчива анализируемая организация в финансовом отношении.
     Для того, чтобы выполнялось условие платёжеспособности, необходимо, чтобы денежные средства и средства в расчётах, а также материальные оборотные активы покрывали краткосрочные пассивы.
     На практике следует соблюдать следующее соотношение:
     Оборотные активы < собственный капитал х 2 - Внеоборотные активы
и т.д.................


Перейти к полному тексту работы


Скачать работу с онлайн повышением уникальности до 90% по antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru


Смотреть полный текст работы бесплатно


Смотреть похожие работы


* Примечание. Уникальность работы указана на дату публикации, текущее значение может отличаться от указанного.