На бирже курсовых и дипломных проектов можно найти образцы готовых работ или получить помощь в написании уникальных курсовых работ, дипломов, лабораторных работ, контрольных работ, диссертаций, рефератов. Так же вы мажете самостоятельно повысить уникальность своей работы для прохождения проверки на плагиат всего за несколько минут.

ЛИЧНЫЙ КАБИНЕТ 

 

Здравствуйте гость!

 

Логин:

Пароль:

 

Запомнить

 

 

Забыли пароль? Регистрация

Повышение уникальности

Предлагаем нашим посетителям воспользоваться бесплатным программным обеспечением «StudentHelp», которое позволит вам всего за несколько минут, выполнить повышение уникальности любого файла в формате MS Word. После такого повышения уникальности, ваша работа легко пройдете проверку в системах антиплагиат вуз, antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru. Программа «StudentHelp» работает по уникальной технологии и при повышении уникальности не вставляет в текст скрытых символов, и даже если препод скопирует текст в блокнот – не увидит ни каких отличий от текста в Word файле.

Результат поиска


Наименование:


курсовая работа Финансовый рынок: понятие и сущность

Информация:

Тип работы: курсовая работа. Добавлен: 28.05.2012. Сдан: 2010. Страниц: 14. Уникальность по antiplagiat.ru: < 30%

Описание (план):


     Содержание

Введение 3
1. Финансовый рынок:  понятие, характеристика 5
1.1.Сущность, функции и классификация  финансового рынка 5
1.2. Структура финансового  рынка РФ и операции, проводимые на  нем 8
1.3.Государственное  регулирование финансового  рынка 10
2. Современное и  прогнозируемое состояние  финансового рынка  РФ 13
2.1.Особенности  современного финансового  рынка РФ 13
2.2. Развитие финансового  рынка РФ на  современном этапе 14
2.2. Прогнозируемое состояние  финансового рынка  РФ в 2009 году 25
3.Проблемы  и перспективы  развития финансового  рынка РФ 27
3.1. Проблемы развития  финансового рынка  РФ в условиях  мирового кризиса 27
3.2. Повышение емкости  и прозрачности  финансового рынка 27
3.3. Развитие и повышение  эффективности инфраструктуры  финансового рынка 32
3.4. Совершенствование  правового регулирования  финансового рынка 36
Заключение 40
Список  литературы 41
Приложения 42
 


     Введение

     Рынок – это взаимодействие продавцов  и покупателей. Каждый из них самостоятелен  в своих действиях. Покупателями могут быть отдельные граждане, семьи, фирмы, посредники, приобретающие товары для последующей продажи и государственные учреждения. Роль рынка в экономике можно определить такими моментами: способствованием рациональному распределению ресурсов, влиянием на объем и структуру производства, оздоровлением экономики, освобождением от убыточных неконкурентоспособных предприятий. Рынок подразделяется на рынок продовольственных и промышленных товаров, рынок услуг, рынок жилой площади, рынок средств производства, рынок рабочей силы, рынок инноваций, рынок духовного и интеллектуального продукта, рынок денег, рынок валюты, рынок ценных бумаг (финансовый рынок или рынок ссудных капиталов).
     Финансовый  рынок – это сфера проявления экономических отношений между  продавцами и покупателями финансовых (денежных) ресурсов и инвестиционных ценностей (то есть инструментов образования финансовых ресурсов), между их стоимостью и потребительной стоимости.
     Финансовый  рынок (далее ФР) состоит из системы рынков: валютного, ценных бумаг, и ссудных капиталов или денежного. ФР представляет собой организованную или неформальную систему торговли финансовыми инструментами. На этом рынке происходит обмен деньгами, предоставление кредита и мобилизация капитала. Основную роль здесь играют финансовые институты, направляющие потоки денежных средств от собственников к заемщикам. Товаром выступают собственно деньги и ценные бумаги. Как и все рынки, ФР предназначен для установления непосредственных контактов между покупателями и продавцами финансовых ресурсов.
     Необходимо  заметить, что практика функционирования современных ФР в зарубежных странах не может быть полностью адаптирована к российским условиям и возможностям. Для их активного развития в России должна быть проделана огромная подготовительная и организационная работа на уровне государственных структур, предпринимателей, финансистов, специалистов и консультантов. Но именно понимание механизмов функционирования финансовых рынков за рубежом и их практика в этой области принесет, несомненно, большую пользу. В России ФР еще находятся в начале развития. Тем не менее, в условиях массового преобразования государственных предприятий в акционерные общества ресурсы ФР могут активно использоваться в качестве источника расширенного воспроизводства. В России рынок государственных облигаций – пока единственный развитый сегмент финансового рынка. Это вполне нормальный этап в развитии экономики. Следующие будут зависеть от готовности России к их появлению.
     В связи с финансовым кризисом в  России тема финансового рынка особенно актуальна в нашей стране после обвала рынка государственных ценных бумаг и лихорадочного колебания корпоративного рынка. Также необходима оценка перспектив как рынков, так и макроэкономической ситуации в целом. Дело в том, что финансовый рынок является своеобразным генератором множества показателей, по которым можно произвести оценку состояния экономики в целом.
     Целью данной работы является освещение основных теоретических аспектов финансового рынка, изучение российских особенностей, состояния, проблем и перспектив развития финансового рынка в РФ.
     Для достижения этой цели были поставлены следующие задачи:
    рассмотреть и изучить основные понятия и функции финансового рынка;
    оценить современное состояние финансового рынка РФ в условиях мирового кризиса;
    проанализировать проблемы развития финансового рынка в РФ;
    рассмотреть основные перспективы развития финансового рынка в РФ.
     Объектом  изучения в данной работе являются финансовые рынки.
     При написании данной работы, была использована литература, написанная такими авторами как: Викт.А Боровкова, Вал.А. Боровкова, С.В. Мурашова, В.Н. Мокин, Г.Б. Поляк, М.В.Романовский. Также были использованы электронные ресурсы.
 

     

     1. Финансовый рынок:  понятие, характеристика

     1.1.Сущность, функции и классификация  финансового рынка

     Финансовый  рынок — это сфера реализации финансовых активов и экономических  отношений между продавцами и  покупателями этих активов.
     Финансовые  активы — это деньги в национальной или иностранной валюте, ценные бумаги в национальной и иностранной валюте, объекты недвижимости, драгоценные металлы и драгоценные камни (за исключением ювелирных и бытовых изделий из них и лома этих изделий), депозиты и кредитные капиталы в национальной и иностранной валюте и др.
     ФР выполняет следующие функции:
    Реализацию стоимости и потребительной стоимости, заключенной в финансовых активах. Функция состоит в том, что происходит обмен денег на финансовые активы и означает возмещение затрат на производство и обращение этих активов.
    Организацию процесса доведения финансовых активов до потребителей (покупателей, вкладчиков). Суть функции заключается в создании сети различных институтов по реализации финансовых активов (банков, бирж, брокерских компаний, инвестиционных фондов и т.п.).
    Перераспределительную функцию, т.е. оперативное перераспределение денежных средств между отраслями и сферами экономики, территориями и странами, группами и слоями населения, предприятиями и государством и т.п., финансирование бюджетных расходов на неинфляционной основе.
    Аккумулирующую функцию: заключается в создании условий для мобилизации временно свободных финансовых ресурсов с последующим их использованием в интересах участников рынка и национальной экономики в целом. Мобилизация внутренних и привлеченных источников финансирования осуществляется для развития хозяйственного процесса, долгосрочных инвестиций и удовлетворения личных потребностей.
    Регулирующую функцию, которая заключается в создании правил торговли и участия в ней, определении приоритетов, органов контроля и управления, порядка разрешения споров между участниками рынка. Выполняя эту функцию, ФР осуществляет децентрализованное регулирование рыночной экономики на отраслевом и территориальном уровнях.
    Стимулирующую функцию. Функция заключается в мотивации юридических и физических лиц на участие в ФР, путем предоставления им права на участие в управлении предприятиями, права на получение дохода, права на владение имуществом, возможности накопления капитала и др.
    Контрольную функцию, Суть этой функции в том, что проводится контроля за соблюдением норм законодательства, правил торговли, этических норм и др. участниками финансового рынка.
    Воздействие на денежное обращение, заключающееся в создании условий для непрерывного движения денег в процессе совершения различных платежей и регулировании объема денежной массы в обращении. С помощью этой функции осуществляется реализация на ФР денежной политики государства.
    Ценовую функцию: установление и обеспечение процесса движения рыночных цен (курсов) на финансовые активы посредством сбалансирования спроса и предложения.
    Коммерческую функцию, которая заключается в получении участниками рынка прибыли от операций с финансовыми активами на ФР.
    Функцию страхования ценовых и финансовых рисков, которая осуществляется посредством заключения срочных (форвардных, фьючерсных и опционных) контрактов.
    Информационную функцию: производство и доведение до экономических субъектов рыночной информации об объектах торговли и ее участниках.
     ФР можно классифицировать по различным признакам. Нами будут приведены наиболее распространенные классификации.
     Классификация по территориальному принципу:
    местный ФР: представлен в основном операциями коммерческих банков, неорганизованных торговцем финансовыми инструментами с их контрактами - местными хозяйствующими субъектами и населением;
    региональный ФР: функционирует в масштабах региона и наряду с местными неорганизованными рынками включает систему региональных фондовых валютных бирж;
    национальный ФР: включает всю систему ФР страны, всех видов и организационных форм;
    международный ФР: является частью мировой финансовой системы. В мировой ФР интегрированы национальные ФР всех стран с открытой экономикой;
    В зависимости  от степени организованности выделяют:
    организованный ФР: функционирует по определенным правилам, которые установлены специальными финансовыми учреждениями (лицензированными профессиональными посредниками ФР: банками, биржами и др.);
    неорганизованный ФР: сфера обращения финансовых активов без соблюдения единых для всех участников ФР правил;
    По месту торговли можно выделить:
    биржевой ФР: рынок, организованный финансовой (фондовой, валютной, фьючерсной и др.) биржей;
    внебиржевой ФР: рынок, где обращаются финансовые активы, не допущенные к торгам на ФР. Такие финансовые активы обращаются через другие каналы: брокеров, дилеров, инвестиционные компании и др.;
    Также ФР классифицируют по форме размещения финансовых активов:
    первичный ФР: на первичном рынке производится первичное размещение только что выпущенных в обращение финансовых активов;
    вторичный ФР: на вторичном рынке обращаются ранее выпущенные финансовые активы. Здесь в процессе купли-продажи актива определяется его рыночный курс, т.е. производится котировка курса финансового актива;
    По видам сделок можно выделить:
    кассовый ФР (кэш-рынок, спот-рынок): рынок с немедленным исполнением сделок в течение 1-2 рабочих дней, не считая дня заключения сделки;
    срочный ФР (форвардный): на этом рынке заключаются разнообразные по виду сделки со сроком исполнения, превышающим 2 рабочих дня (как правило, от одной недели до пяти лет). Срочные рынки подразделяются на рынки, где осуществляются твердые сделки, и рынки, где осуществляются условные сделки (сделки с премией);
    Также можно ФР подразделить по способу  торговли на:
    компьютеризированный ФР: рынок, где торговля ведется через компьютерные сети, которые объединяют соответствующих фондовых посредников;
    традиционный ФР: рынок, где торговля финансовыми активами осуществляется между продавцами и покупателями непосредственно на самой бирже.
     И, наконец, самая главная классификация  по основной группе финансовых активов:
    рынок ценных бумаг: совокупность экономических отношений, связанных с обращением (куплей-продажей) ценных бумаг. Сегменты: рынок акций, рынок облигаций, рынок векселей и др.;
    валютный рынок: совокупность экономических отношений, проявляющихся при осуществлении операций по купле-продаже иностранной валюты, ценных бумаг в иностранной валюте, а также операций по инвестированию валютного капитала. Сегменты: рынок евро, рынок долларов США, рынок японских иен и др.;
    рынок драгоценных металлов и драгоценных камней: совокупность экономических отношений, связанных с обращением драгоценных металлов и драгоценных камней. Сегменты: рынок золота, рынок серебра, рынок алмазов, рынок изумрудов и др.;
    денежный рынок: совокупность экономических отношений, обслуживающих процесс движения денежных средств. Товары: деньги, депозиты, вклады в селинг и др. Сегменты: рынок денег, рынок депозитов, рынок вкладов в селинг и др.;
    рынок капиталов: совокупность экономических отношений, связанных с движением ссудного капитала, т.е. совокупность краткосрочных, среднесрочных и долгосрочных кредитных операций, обслуживающих преимущественно процесс движения оборотных и основных средств у заемщиков. Сегменты: рынок межбанковских кредитов, рынок кредитов, выдаваемых различными кредитными организациями юридическим и физическим лицам и др.;
    страховой рынок: совокупность экономических отношений, связанных с реализацией услуг страхования, предоставляемых специализированными страховыми организациями физическим и юридическим лицам. Сегменты: рынок личного страхования, рынок страхования имущества, рынок страхования предпринимательских рисков, рынок страхования ответственности и др.;
    рынок недвижимости: совокупность экономических отношений, связанных с обращением объектов недвижимого имущества. Сегменты: рынок земельных участков, рынок квартир, рынок нежилых помещений и др.

     1.2. Структура финансового  рынка РФ и операции, проводимые на нем

     Любой ФР состоит из следующих компонентов:
    Субъекты ФР — это физические и юридические лица, которые продают или покупают финансовые активы или обслуживают их оборот и расчеты по ним, вступая между собой в определенные экономические отношения по поводу обращения финансовых активов (эмитенты, инвесторы, финансовые институты).
    К основным финансовым институтам относят:
      Банки (Приложение Таблица 1). [16]
      Общие фонды банковского управления (ОФБУ) (Приложение Таблица 2). [18]
      Биржи (финансовая, валютная, фондовая, фьючерская, биржа драгоценных металлов и драгоценных камней)
      Инвестиционные институты (финансовый брокер, финансовый дилер, финансовый консультант, инвестиционные компании, паевые инвестиционные фонды и акционерные инвестиционные фонды)
      Некоммерческие финансовые институты (Кредитный союз. Общество взаимного страхования, Саморегулируемая организация профессиональных участников ФР, Негосударственный пенсионный фонд)
    Объекты ФР — это товары рынка, а именно различные финансовые активы, обращающиеся на ФР. К ним относятся: деньги и ценные бумаги в национальной или иностранной валюте; объекты недвижимости; драгоценные металлы и камни; депозиты; кредиты и прочее.
    Операции, проводимые на ФР — это действия с финансовыми активами на ФР для достижения поставленных целей. Основными операциями являются: выпуск (эмиссия); размещение; купля-продажа; обмен; траст (доверительное управление); маркетинг; страхование; определение рыночной стоимости; оценка инвестиционного риска; дарение и наследование; бухгалтерский учет и аудит; посредничество; начисление и выплата доходов по финансовым активам; инвестиционное проектирование; консалтинг и др.
     Более подробно хотелось бы остановиться на банковских и страховых операциях.
     К банковским операциям относят:
    привлечение во вклады денежных средств физических и юридических лиц;
    размещение привлеченных денежных средств юридических и физических лиц от своего имени и за свой счет на условиях возвратности, платности и срочности;
    открытие и ведение банковских счетов физических и юридических лиц.
     К операциям страховых компаний относят:
    социальное страхование физических лиц от возможного падения их личного дохода страхователя на временной (временная нетрудоспособность) или постоянной (выход на пенсию) основах;
    личное страхование физических лиц в форме страхования риска потери жизни, здоровья, трудоспособности и т.п.
    имущественное страхование как страхование любого имущества государства, юридических и физических лиц (в отдельных случаях может осуществляться на обязательной основе).
    Органы государственного регулирования и надзора ФР: Президент, Правительство, Государственная Дума, Совет Федерации, Центральный банк РФ, Министерство финансов РФ, его департаменты и органы на местах, Государственная таможенная служба и т.д.
    Саморегулируемые организации: объединения профессиональных участников рынка, таких как Национальная ассоциация негосударственных пенсионных фондов (НАПФ), Национальная ассоциация участников фондового рынка (НАУФОР), Профессиональная ассоциация участников фондового рынка (ПАУФОР), Профессиональная ассоциация регистраторов, трансфер-агентов и депозитариев (ПАРТАД), Совет крупнейших регистраторов и депозитариев (СКРД), Саморегулируемая организация управляющих компаний, Объединение по защите интересов акционеров предприятий и организаций (ОПИАК), Всероссийский союз страховщиков (ВСС), Лига кредитных союзов и др.
    Инфраструктура: правовая, информационная, депозитарная, а также расчетно-клиринговая и регистрационная сеть. Инфраструктуру ФР создают организации, обслуживающие рынок, которые включают в себя организации, обеспечивающие исполнение сделок (клиринговые организации, депозитарии, регистраторы); информационные агентства.
     Депозитарную сеть можно охарактеризовать как совокупность взаимосвязанных организаций, выполняющих депозитарную деятельность, т.е. оказывают услуги по хранению сертификатов ценных бумаг и учету и переходу прав на ценные бумаги. Эти организации называют депозитариями. Депозитарием может быть только юридическое лицо.
     В обязанности депозитария входят: регистрация фактов обременения ценных бумаг депонента обязательствами; ведение отдельного от других счета депо депонента с указанием даты и основания каждой операции по счету; передача депоненту всей информации о ценных бумагах, полученной депозитарием от эмитента или держателя реестра владельцев ценных бумаг.
     Расчетно-клиринговая сеть – сеть организаций, осуществляющих расчетно-клиринговую деятельность.
     Расчетно-клиринговые  организации осуществляют расчетно-клиринговую  деятельность, которая, в частности, включает:
     • проведение расчетных операций между  членами расчетно-клиринговой организации;
     • осуществление зачета взаимных требований между участниками расчетов, или  осуществление клиринга;
     • сбор, сверку и корректировку информации по сделкам, совершенным на рынках, которые обслуживаются данной организацией; разработку расписания расчетов, т. е. установление строгих сроков, в течение которых денежные средства и соответствующая им информация и документация должны поступать в расчетно-клиринговую организацию
     • контроль по перемещению ценных бумаг  в результате исполнения контрактов;
     • гарантирование исполнения заключенных  на бирже контрактов;
     • бухгалтерское и документальное оформление произведенных расчетов;
     • другую деятельность.
     Регистраторы (иногда также реестродержатели) — профессиональные участники рынка ценных бумаг, осуществляющие деятельность по ведению реестра владельцев именных ценных бумаг на основании договора с эмитентом.
     Регистратор осуществляет сбор, хранение и передачу документов и информации о лицевых счетах зарегистрированных лиц. От имени регистратора и по договору с ним функции по приёму и передаче информации и документов, необходимых для исполнения операций в реестре, от зарегистрированных лиц регистратору и обратно может осуществлять уполномоченное регистратором юридическое лицо — трансфер-агент.

     1.3.Государственное регулирование финансового рынка

     Государственное регулирование ФР РФ осуществляет несколько структур.
     Рынок кредитов, обслуживаемый кредитными организациями, организует Центральный банк России, который:
    устанавливает правила осуществления расчетов в РФ и проведения банковских операций;
    лицензирует кредитные организации;
    регулирует и контролирует деятельность кредитных организаций;
    организует валютное регулирование и валютный контроль.
     Указом  Президента РФ от 9 марта 2004 г. № 314 образована Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР), которой переданы функции по контролю и надзору упраздненной Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг.
     ФСФР  разрабатывает основные направления  развития рынка ценных бумаг; утверждает единые требования к правилам осуществления профессиональной деятельности с ценными бумагами; устанавливает обязательные требования к операциям с ценными бумагами, нормы допуска ценных бумаг к их публичному размещению, обращению, котированию и листингу, расчетно-депозитарной деятельности; лицензирует различные виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, а также приостанавливает или аннулирует указанные лицензии. ФСФР также лицензирует негосударственные пенсионные фонды, компании, управляющие паевыми инвестиционными фондами.
     Государственное регулирование осуществляет и Федеральная служба страхового надзора, которая лицензирует страховые организации; выполняет надзор за финансовым состоянием страховщиков; разрабатывает методические и нормативные документы в области страхования.
     В системе регулирования РФ негосударственные  структуры — объединения профессиональных участников — еще не играют такой важной роли, как на развитых рынках. Наиболее активно функционируют на рынке ценных бумаг саморегулируемые организации — добровольные объединения профессиональных участников рынка на некоммерческой основе, действующие в рамках существующего законодательства.
     Саморегулируемые  организации могут принимать  форму ассоциации, профессиональных союзов, профессиональных общественных организаций.
     Банки РФ объединяют две основных ассоциации — Ассоциация региональных банков «Россия», созданная в 1990 г., и Ассоциация российских банков, образованная в 1991 г.
     Саморегулируемые организации в страховом деле еще только предстоит создать. Список объединений субъектов страхового дела, составленный ФССН на 1 апреля 2009 г., включает 81 ассоциацию и союз [15]. Самый крупный из них — Всероссийский союз страховщиков, который объединяет более 200 страховых компаний. В качестве ассоциированных членов в него входят Российских союз автостраховщиков, Межрегиональный союз медицинских страховщиков, Союз страховщиков ответственности.
     В РФ отсутствует структура, объединяющая и координирующая деятельность всех названных институтов, как отсутствует и нормативный акт, регулирующий ФР как единое целое. В сфере ФР единственным является Закон «О защите конкуренции на рынке финансовых услуг.
     Закон сдержит определение финансовой услуги как деятельности, связанной  с привлечением и использованием денежных средств юридических и физических лиц. В качестве финансовых услуг Закон рассматривает осуществление банковских операций и сделок, предоставление страховых услуг и услуг на рынке ценных бумаг, заключение договоров финансовой аренды и договоров по доверительному управлению денежными средствами или ценными бумагами, а также иные услуги финансового характера.
     Под финансовой организацией Закон понимает юридическое лицо, осуществляющее на основании соответствующей лицензии банковские операции и сделки либо предоставляющее услуги на рынке ценных бумаг, услуги по страхованию или иные услуги финансового характера, а также негосударственный пенсионный фонд, его управляющую компанию, управляющую компанию паевого инвестиционного фонда, лизинговую компанию, кредитный потребительский союз и иную организацию, осуществляющую операции и сделки на рынке финансовых услуг.
     Рынок финансовых услуг — сфера деятельности финансовой организации на территории РФ или ее части, определяемая исходя из места предоставления финансовой услуги потребителям. Под недобросовестной конкуренцией на рынке финансовых услуг Закон понимает действия финансовых организаций, направленные на приобретение преимуществ при осуществлении предпринимательской деятельности, противоречащие законодательству РФ и обычаям делового оборота и причинившие или способные причинить убытки другим финансовым организациям — конкурентам на рынке финансовых услуг — либо нанести ущерб их деловой активности.
     Законом не допускаются и признаются недействительными  соглашения любой формы (за исключением  соглашений с ЦБ РФ) или действия, которые могут иметь своим результатом ограничение конкуренции на рынке финансовых услуг (тем более в области цен, тарифов, ограничения доступа на рынок и т.п.). Не подлежат запрету соглашения по унификации стандартов деятельности финансовых организаций, проведение совместных исследований, совместная закупка технических средств для осуществления основной деятельности или использование единых программ.
     Создание  объединений (ассоциаций, союзов) финансовых организаций осуществляется только после получения предварительного согласия федерального антимонопольного органа в порядке, предусмотренном данным Законом.
 

     

     2. Современное и прогнозируемое состояние финансового рынка РФ

     2.1.Особенности  современного финансового  рынка РФ

     Современное развитие общества сопровождается изменениями экономических и прежде всего финансовых отношений. Наиболее радикальные преобразования свойственны ФР. Они охватывают все стороны и процессы функционального механизма и роли рынка в деятельности общества. К важнейшим особенностям функционирования современного ФР следует отнести следующие:
    Превращение ФР в главное звено рыночных отношений отдельных стран и всего мира. По своим размерам он в несколько раз превышает все другие рынки, взятые вместе;
    В отличие от других рынков объектом ФР становится финансовая самостоятельность территорий, регионов и государств. Реальными явлениями становятся дефолт (банкротство) государства и т.д.;
    Основной смысл ФР — перераспределение финансовых ресурсов участников первичного перераспределения ВВП;
    Изменение структуры ФР. Рост валютного рынка при относительном снижении других сегментов.
     С конца 80-х гг. XX в. в России, в ряде стран ближнего зарубежья, а также  в ряде государств Восточной и Центральной Европы осуществляется реформирование отношений собственности и формирование финансовых источников хозяйственного развития. Пример России и других стран СНГ показал, что преобразование отношений собственности без сформированной эффективной системы финансовых отношений приводит к негативным результатам.
     Коммерческие  банки (появившиеся вместо государственных) строят свои финансовые взаимоотношения  с предприятиями, фирмами, организациями  на чисто коммерческой основе. В условиях инфляции кредит становится очень дорогим. Банки стремятся к самым коротким кредитным сделкам, а производство, торговля и другой бизнес нуждаются в средне- и долгосрочных заимствованиях.
     Возникают проблемы взаимных неплатежей, недоплат налогов, финансовой несостоятельности хозяйственных субъектов и т.д., вызванные недостаточным развитием ФР.
     Поэтому важнейшей задачей переходной экономики  является формирование гибкой, подвижной  системы финансовых отношений, которая  должна заменить прежнее бюджетное  финансирование.
     При реформировании отношений собственности  — приватизации также нельзя обойтись без ФР. Только через ФР путем акционирования собственность государства может быть преобразована в другие формы, в том числе и в акционерную. Поэтому первыми шагами приватизации являются акционирование, создание институтов ФР, принятие регулирующих его правовых законов.
     Одна  из серьезнейших программ при переходе к рынку — формирование финансовых источников хозяйственного развития. Как свидетельствует опыт стран  с переходной экономикой, после достижения определенного прогресса в области разгосударствления инвестиционный процесс не только не развивается, но даже и деградирует. Возникает замкнутый круг: неразвитость финансового рынка, его структурные диспропорции и высокие риски сдерживают инвестиции в реальный сектор экономики; недостаточность финансирования ускоряет падение производства, а это в свою очередь вызывает углубление кризисных явлений на самом ФР.
     Следовательно, развитие ФР рынка должно опираться на внутренний инвестиционный потенциал, поиск внутренних источников и мобилизацию собственных ресурсов.
     В развитой рыночной экономике ценные бумаги и их рынок играют ведущую  роль в мобилизации свободных  денежных средств для нужд предприятий  и государства. В современных условиях России эта функция ценных бумаг складывается с трудом.
     При высокой инфляции доходы на ценные бумаги не компенсируют инфляционных потерь. Деньги инвесторов охотнее  вкладываются в операции с иностранной  валютой. Даже в условиях существования  валютного коридора и падения  темпов инфляции в 1996—1997 гг. в России спрос на валюту значительно превышал предложение. В том же направлении  изменяется и риск потери денег на фондовом рынке.
     Состояние рынка ценных бумаг в настоящее  время не отвечает потребностям экономики вследствие многих причин:
    идет продажа и перепродажа ценных бумаг, «игра» на курсовой разнице, а не вложения в производство;
    инфляция продолжает обесценивать рынок в целом и сдерживает его развитие;
    развитию рынка мешает кризис неплатежей и разрыв хозяйственных связей;
    население и предприниматели не доверяют национальной валюте, хранят сбережения и осуществляют часть расчетов в долларах и евро.
     Это сокращает потенциальную ресурсную  базу банковской системы, ее ликвидность.
     Целенаправленная  политика государства по регулированию  рынка ценных бумаг в условиях стабилизации производства является важнейшим условием выхода из кризиса и перехода к экономическому росту.

     2.2. Развитие финансового рынка РФ на современном этапе

     В последние годы в России много  делается для развития ФР и приближения его по уровню организации к развитым рынкам. В частности, это касается повышения доверия инвесторов к финансовым институтам, снижения кредитных рисков, системы ценообразования.
     В целях защиты прав вкладчиков банков РФ, укрепления доверия к банковской системе и стимулирования привлечения сбережений населения в 2003 г. был принят Закон «О страховании вкладов физических лиц в банках РФ» в целях защиты прав вкладчиков банков РФ; укрепления доверия к банковской системе; стимулирования привлечения сбережений населения.
     Участие в системе страхования вкладов  обязательно для всех банков. Страховым случаем признается одно из следующих обстоятельств: отзыв у банка лицензии ЦБ на осуществление банковских операций или введение ЦБ моратория на удовлетворение требований кредиторов банка. Возмещение по вкладам выплачивается вкладчику в размере 100% суммы вкладов в банке, в отношении которого наступил страховой случай, но не более 700 000 руб. Если вкладчик имеет несколько вкладов в одном банке в сумме свыше 700 000 руб., возмещение выплачивается по каждому пропорционально размеру. Если страховой случай наступил в отношении нескольких банков, размер страхового возмещения исчисляется в отношении каждого банка отдельно.
     Для минимизации рисков банков и других кредиторов при предоставлении ими  кредитов и займов и соответственно снижения стоимости кредита для добросовестных заемщиков в РФ в 2005 г. начала создаваться система «Бюро кредитных историй». Закон «О кредитных историях» определил понятие и состав кредитной истории, основания, порядок формирования, хранения и использования кредитных историй; регламентировал деятельность бюро кредитных историй; установил особенности создания, ликвидации и реорганизации бюро кредитных историй, а также принципы их взаимодействия с источниками формирования кредитной истории, заемщиками, органами государственной власти, органами местного самоуправления и Банком России.
     Закон непосредственно касается отношений, которые возникают между заемщиками и организациями, заключающими с  физическими лицами, в том числе  с индивидуальными предпринимателями, или юридическими лицами договоры займа (кредита). При предоставлении займа информация передается в бюро кредитной истории только с согласия заемщика. Бюро при рассмотрении вопроса о предоставлении займа может обеспечить кредиторов информацией, характеризующей добросовестность заемщика.
     В середине мая 2006 г. ФСФР зарегистрировало Бюро кредитных историй. Даже Сберегательный банк России несмотря на наличие собственного кредитного бюро, поделился своими данными с одним из крупнейших бюро — Национальном бюро кредитных историй, работающим под эгидой Ассоциации российских банков, у которого подписаны договоры с 518 банками. Начал функционировать Государственный центральный каталог кредитных историй, который подчинен ЦБ РФ. Там хранятся только титульные части: фамилия и имя должника, его паспортные данные, а также сведения о том, в каком кредитом бюро хранится полное досье.
     В 2005 г. Национальная валютная ассоциация (НВА) начала рассчитывать трехмесячную ставку MosPrime, которая выводится на основе банковских ставок по депозитам нескольких крупнейших российских банков, определяемых НВА. Появление первого приближенного к реальности индикатора стоимости денег в РФ было связано с пожеланием ЕБРР выпустить в России облигационный заем в рублях с плавающей процентной ставкой, зависящей от стоимости денег в экономике.
     Индекс MosPrime —не единственный существующий в РФ индекс такого рода. Уже более  десяти лет в Москве рассчитываются такие аналоги ставки Libor, определяемой на основе рынка межбанковских кредитов в Лондоне, как Mibor, Mibid, Miacr. Однако эти показатели определяют стоимость денег только для банков, а не для обычных заемщиков. Новая ставка решает эту проблему, а поэтому может быть использована при выдаче среднесрочных и долгосрочных кредитов небанковскому сектору.
     Появление нового индекса упрощает работу кредиторов и делает расчетную процентную ставку более объективной. В настоящее время MosPrime уже используется на фондовом рынке. Московская межбанковская валютная биржа запустила фьючерсы на краткосрочные процентные ставки на ее основе. По мнению инвесторов, новый продукт поможет снизить риски инвесторов при вложении в акции отечественных компаний, более эффективно управлять ими рисками и стоимостью привлекаемых ресурсов.
     Далее хотелось бы привести цифровую характеристику состояния отдельных ФР РФ.

     2.2.1.Валютный рынок

     В феврале ситуация на внутреннем валютном рынке характеризовалась снижением  спроса на иностранную валюту в результате завершения Банком России корректировки  границ допустимых колебаний рублевой стоимости бивалютной корзины. В первой декаде февраля стоимость бивалютной корзины находилась вблизи верхней границы коридора, установленной на уровне 41 рубль, в дальнейшем она колебалась несколько ниже этого уровня. В отдельные дни февраля Банк России осуществлял покупку иностранной валюты. Объем золотовалютных резервов сократился на 0,7% — до 384,1 млрд. долл. США на 1 марта 2009 года (Приложение Диаграмма 1) . [16]
     Курсы основных иностранных валют к  рублю в период с 1 по 28 февраля 2009 года колебались с весьма значительной амплитудой. По итогам месяца официальный  курс доллара США к рублю повысился на 0,9% и на 1.03.2009 составил 35,7205 руб. за доллар США, курс евро к рублю снизился на 0,7% — до 45,3543 руб. за евро (Приложение Диаграмма 2). [16]
     Активность  участников внутреннего валютного  рынка снизилась в феврале  по сравнению с январем как на биржевом, так и на внебиржевом сегментах.
     Средний дневной оборот торгов по операциям  рубль/доллар США на ЕТС сократился в феврале по сравнению с январем  на 38,8% — до 9,4 млрд. долларов США. Доля операций "своп" в структуре  биржевого оборота по доллару  США увеличилась до 54% против 49% в  предыдущем месяце (Приложение Диаграмма 3). [16]
     Средний дневной биржевой оборот по операциям  рубль/евро сократился на 1,3%, составив 5,0 млрд. евро. Доля сделок "своп" в структуре биржевого оборота по евро продолжала увеличиваться, составив 93% по сравнению с 86% в январе (Приложение Диаграмма 4). [16]
     Общий средний дневной оборот межбанковских  биржевых и внебиржевых кассовых конверсионных операций по всем валютным парам в пересчете на доллары  США сократился на 22,8% и составил 57,0 млрд. долл. США. При этом средний  дневной оборот по операциям рубль/доллар США уменьшился на 34,5% (до 29,2 млрд. долл. США). Объемы сделок с евро сократились  незначительно: средний дневной  оборот по операциям доллар США/евро — на 4,7% (до 18,1 млрд. долл. США), по операциям  рубль/евро — на 3,0% (до 7,2 млрд. в долларовом эквиваленте) (Приложение Диаграмма 5). [16]
     28 февраля на ММВБ котировки срочных контрактов на доллар США с исполнением 15.03.2009 составляли 35,96 руб. за доллар, с исполнением 15.05.2009 — 37,24 руб. за доллар, с исполнением 15.07.2009 — 38,60 руб. за доллар. Это свидетельствует о том, что в феврале участники срочного биржевого валютного рынка ожидали дальнейшего роста номинального курса доллара США к рублю (Приложение Диаграмма 6). [16]

     2.2.2. Денежный рынок

     В феврале Банк России в целях сдерживания  инфляционных тенденций и обеспечения  стабильности валютного курса рубля  повысил процентные ставки по своим  операциям. Со 2 февраля 2009 года фиксированные  ставки по операциям прямого РЕПО и ломбардным кредитам на все сроки были повышены до 11% годовых, с 10 февраля 2009 года — до 12% годовых. С 10 февраля 2009года минимальные ставки по аукционам прямого РЕПО и ломбардным аукционам были увеличены на 1 процентный пункт (по аукционам прямого РЕПО на срок 1 день — до 10% годовых), а фиксированные ставки по депозитным операциям на стандартных условиях "том-некст", "спот-некст" и "до востребования" повышены до 7,75% годовых, "1 неделя", "спот-неделя" — до 8,25% годовых. Кроме того, Банк России устанавливал количественные ограничения на объемы ликвидности, предоставляемой кредитным организациям. [16]
     Совокупные  безналичные банковские резервы (включающие средства кредитных организаций на корреспондентских, депозитных счетах и счетах обязательных резервов в Банке России, а также в облигациях Банка России) за месяц выросли на 38,3 млрд. руб. и на 1 марта 2009 года составили 632,3 млрд. рублей. В феврале средний дневной объем совокупных банковских резервов сократился до 560,2 млрд. руб. по сравнению с 715,6 млрд. руб. в январе (Приложение Диаграмма 7). [16]
     Обязательства кредитных организаций перед  Банком России по инструментам предоставления ликвидности за месяц сократились примерно на 230 млрд. руб. и на 1 марта 2009 года составили 2,9 трлн. рублей. Вместе с тем средний дневной объем этих обязательств по сравнению с январем практически не изменился, составив также 2,9 трлн. рублей (Приложение Диаграмма 8). [16]
     В структуре средств, полученных банками  от Банка России через инструменты  рефинансирования, основная часть приходилась на кредиты без обеспечения. Объем задолженности по ним на 1 марта 2009 года составил 1,9 трлн. руб., или более 65% общей величины задолженности кредитных организаций перед Банком России по операциям рефинансирования. Объем операций по предоставлению кредитов без обеспечения составил в феврале 589,4 млрд. руб. (в январе — 532,6 млрд. руб.). При этом на срок 5 недель было выдано 184,8 млрд. руб., на срок 3 и 6 месяцев — 404,6 млрд. руб. (в январе — 246,5 и 286,1 млрд. руб. соответственно). [16]
     Вместе  с тем в феврале значительная часть задолженности кредитных  организаций перед Банком России по операциям рефинансирования (примерно 15—20%) была сформирована кредитами, предоставляемыми на срок 1 день.
     Требования  Банка России к кредитным организациям по всем операциям прямого РЕПО сократились  с 763,7 млрд. руб. на 1 февраля 2009 года до 371,6 млрд. руб. на 1 марта 2009 года. При  этом Банк России в феврале уменьшил максимальный объем средств, предоставляемых на первом аукционе прямого РЕПО на срок 1 день. В результате среднедневной объем заключенных сделок прямого РЕПО (на срок 1 и 7 дней) на аукционах сократился с 483,0 млрд. руб. в январе до 224,6 млрд. руб. в феврале, а по фиксированным ставкам возрос — с 33,8 до 120,6 млрд. руб. соответственно. В анализируемый период Банк России заключил сделки прямого РЕПО на сумму 6,6 трлн. руб. (в январе — 8,3 трлн. руб.). Средневзвешенная ставка по итогам аукционов прямого РЕПО приблизилась к фиксированной ставке. (Приложение Диаграмма 10). [16]
     Объем операций по предоставлению внутридневных  кредитов возрос в феврале по сравнению  с предыдущим месяцем до 2,0 трлн. руб., а объем кредитов овернайт сократился до 32,8 млрд. руб. (в январе соответствующие  показатели составили соответственно 1,7 трлн. руб. и 101,9 млрд. руб.). [16]
     Среднедневная величина обязательств кредитных организаций  перед Банком России по ломбардным кредитам увеличилась в феврале  до 42,1 млрд. руб. (в январе она была равна 38,6 млрд. руб.). Вместе с тем  объем операций по предоставлению ломбардных кредитов несколько уменьшился, составив 43,3 млрд. руб. против 44,3 млрд. руб. в предыдущем месяце. [16]
     Среднедневная величина обязательств кредитных организаций  по кредитам под "нерыночные" активы и поручительства возросла в феврале до 465,0 млрд. руб. (в январе она составляла 422,8 млрд. руб.) при увеличении объема операций по предоставлению этих кредитов более чем в 2 раза (с 64,8 до 157,0 млрд. руб.) (Приложение Диаграмма 9). [16]
     В рассматриваемый период государственные  облигации преобладали как в  структуре ценных бумаг по сделкам  прямого РЕПО, так и в структуре  обеспечения по кредитам (внутридневные кредиты, кредиты овернайт и ломбардные кредиты). В феврале на Фондовой бирже ММВБ стали заключаться сделки прямого РЕПО с акциями и облигациями, включенными в Ломбардный список Банка России (Приложение Диаграмма 11, 12). [16]
     Инструменты Банка России по абсорбированию ликвидности  в феврале сравнительно мало использовались кредитными организациями. Несмотря на рост остатков средств кредитных организаций на депозитных счетах с 81,1 млрд. руб. на 1.02.2009 до 137,1 млрд. руб. на 1.03.2009, средние дневные значения этого показателя уменьшились со 145,3 млрд. руб. в январе до 96,2 млрд. руб. в феврале. В анализируемый период состоялись все депозитные аукционы на срок 4 недели, тогда как аукционы на срок 3 месяца были признаны несостоявшимися в связи с отсутствием заявок. В структуре обязательств Банка России по депозитам кредитных организаций преобладали средства, размещенные на стандартных условиях "до востребования". Обязательства Банка России перед кредитными организациями по ОБР по текущей рыночной стоимости уменьшились с 12,2 млрд. руб. на 1.02.2009 до 12,0 млрд. руб. на 1.03.2009. Все аукционы по размещению ОБР в феврале были признаны несостоявшимися. [16]
     Нормативы обязательных резервов составляли в  рассматриваемый период 0,5% по всем видам резервируемых обязательств. Средства кредитных организаций  на счетах обязательных резервов в Банке России возросли с 29,5 млрд. руб. на 1.02.2009 до 31,2 млрд. руб. на 1.03.2009. Коэффициент для расчета усредняемых обязательных резервов в феврале составлял 0,6, а их объем, поддерживаемый кредитными организациями на корсчетах в Банке России, — 39,1 млрд. руб. (в январе — 37,0 млрд. руб.) (Приложение Диаграмма 13). [16]
     Остатки средств кредитных организаций  на корреспондентских счетах в Банке  России сократились с 471,2 млрд. руб. на 1.02.2009 до 452,0 млрд. руб. на 1.03.2009. Средний  дневной объем указанных средств в феврале уменьшился по сравнению с январем с 528,4 до 421,2 млрд. рублей. [16]
     В феврале 2009 г. стабилизация ситуации на валютном рынке способствовала снижению уровня процентных ставок по рублевым межбанковским кредитам (МБК). На протяжении большей части месяца ставка MIACR по однодневным рублевым МБК изменялась в сравнительно узком диапазоне — от 8,2 до 9,9% годовых. Повышение ставок в конце февраля до 10,7% годовых было обусловлено осуществлением банками и их клиентами обязательных платежей. Среднемесячная ставка MIACR по однодневным МБК в рублях составила в феврале 9,3% годовых против 16,3% годовых в январе. [16]
     В сегменте рублевых межбанковских кредитов на более длительные сроки среднемесячные ставки также понизились. Среднемесячная ставка по кредитам на срок 2—7 дней снизилась с 16,8% годовых в январе до 9,8% годовых в феврале, на срок 8—30 дней — с 25,9 до 20,7% годовых, на срок 31—90 дней — с 28,7 до 20,5% годовых, на срок 91—180 дней — с 26,5 до 14,0% годовых, на срок от 181 дня до 1 года — с 28,0 до 6,6% годовых. [16]
     В условиях уменьшения волатильности  курсов рубля по отношению к ведущим  мировым валютам произошло некоторое повышение ставок по валютным МБК, размещаемым российскими банками. В сегменте межбанковских кредитов в долларах США на срок до 1 месяца наиболее значительно повысились ставки по операциям на срок 2—7 дней (среднемесячная ставка составила 0,5% годовых в феврале против 0,1% годовых в январе). В рассматриваемый период активность российских банков на внешнем денежном рынке несколько возросла, причем опережающими темпами росли объемы размещенных средств. [16]
     Доля  просроченной задолженности в общем  объеме размещенных рублевых МБК  по состоянию на 1.02.2009 составила 0,18% против 0,16% на начало предшествующего  месяца. [16]

     2.2.3. Рынок ОФЗ

     В феврале МФ РФ не проводил размещения государственных ценных бумаг на аукционах на первичном и вторичном рынках.
     В рассматриваемый период в соответствии с платежным графиком эмитент  выплатил купонный доход по 7 выпускам ОФЗ на сумму 13,0 млрд. рублей. Номинальный  рыночный портфель гособлигаций в феврале  не изменился (1145,8 млрд. руб.). Дюрация  рыночного портфеля ОФЗ на конец  февраля составила 5,1 года. [16]
     На  вторичном рынке в анализируемый  период объем предложения ОФЗ (в  основном режиме торгов) по-прежнему значительно  превышал объем спроса на них при  некотором росте обоих показателей  по сравнению с январем. Объем  сделок, заключенных в основном режиме торгов (без технических сделок), уменьшился относительно января на 29% (до 3,3 млрд. руб.), во внесистемном режиме — на 64% (до 2,9 млрд. руб.) по фактической  стоимости. В основном режиме торгов сделки осуществлялись преимущественно с гособлигациями срочностью от 1 года до 5 лет, во внесистемном режиме — до 3 месяцев (Приложение Диаграмма 14). [16]
     Средняя за месяц доходность ОФЗ увеличилась  в анализируемый период относительно среднего показателя января на 9 базисных пунктов — до 10,40% годовых. Доходность ОФЗ (индикатор рыночного портфеля) на конец февраля составила 9,95% годовых, снизившись на 30 базисных пунктов относительно показателя на конец января. Волатильность доходности ОФЗ в феврале значительно уменьшилась. Диапазон колебаний доходности ОФЗ составил 142 базисных пункта (в январе — 238 базисных пунктов) (Приложение Диаграмма 15). [16]
     Кривая  бескупонной доходности ОФЗ на конец  анализируемого периода была возрастающей на участках до 2 лет и свыше 5 лет и убывающей на участке от 2 до 5 лет. Повышение бескупонной доходности ОФЗ на все сроки на конец февраля относительно конца января вызвало смещение кривой доходности вверх (Приложение Диаграмма 16). [16]
     В течение рассматриваемого периода  преобладала повышательная динамика бескупонной доходности ОФЗ. По итогам февраля доходность инструментов на срок 3; 5; 10 и 30 лет повысилась на 38; 48; 43 и 40 базисных пунктов соответственно (Приложение Диаграмма 17). [16]

     2.2.4. Рынок ценных бумаг

     На  рынке корпоративных облигаций  в феврале повысилась эмиссионная  активность, возросли объемы вторичных  торгов, повысились котировки. На ФБ ММВБ в рассматриваемый период состоялось размещение 4 новых выпусков корпоративных облигаций (в январе — 2 размещения новых выпусков и 1 доразмещение). Суммарный объем размещения корпоративных облигаций увеличился по сравнению с январем в 2 раза, составив 10,3 млрд. руб. по номиналу. [16]
     В феврале состоялось плановое погашение 14 выпусков корпоративных облигаций суммарным объемом 19,3 млрд. рублей. По итогам месяца объем портфеля обращающихся корпоративных облигаций уменьшился на 0,7%, составив на конец февраля 1790,8 млрд. руб. по номиналу. [20]
     В феврале количество технических  дефолтов увеличилось в связи  с сохраняющимися трудностями с  рефинансированием ранее сделанных  облигационных займов и напряженным  графиком выплат по погашениям, купонам  и офертам корпоративных облигаций. В анализируемый период по корпоративным облигациям было зафиксировано 20 технических дефолтов и 9 дефолтов эмитента (Приложение Диаграмма 18). [20]
     В рассматриваемый период активность участников на вторичных торгах существенно  повысилась. Стоимостный объем предложения  корпоративных облигаций по-прежнему превышал стоимостный объем спроса на них, при этом первый показатель вырос на 50%, второй — на 30%. Суммарный объем операций на вторичном рынке корпоративных облигаций на ФБ ММВБ в феврале увеличился по сравнению с предшествующим месяцем в 2,3 раза — до 117,6 млрд. рублей. Средний дневной оборот торгов возрос в 1,9 раза и составил 6,2 млрд. рублей. [20]
     На  вторичных торгах корпоративными облигациями  на ФБ ММВБ наибольшие объемы операций приходились на облигации кредитных организаций, финансовых компаний, компаний электроэнергетического сектора и сектора телекоммуникаций. Операции с облигациями 8 ведущих эмитентов в феврале составляли 41,5% суммарного торгового оборота (Приложение Диаграмма 19). [20]
     В течение февраля преобладала  понижательная динамика доходности наиболее ликвидных корпоративных облигаций (рассчитанная информационным агентством "Сбондс.ру" по группе эмитентов). Диапазон колебаний доходности корпоративных облигаций расширился до 496 базисных пунктов и составлял от 19,40 до 24,36% годовых (в январе — от 22,04 до 24,82% годовых). Средняя за месяц доходность корпоративных облигаций снизилась по сравнению с январем на 125 базисных пунктов, составив 22,32% годовых (Приложение Диаграмма 20). [20]
     В течение февраля 2009 г. на российском рынке акций наблюдались разнонаправленные колебания котировок инструментов на фоне продолжающегося снижения фондовых индексов большинства развитых стран и неустойчивой конъюнктуры мирового нефтяного рынка. К середине февраля котировки российских акций повысились, но 16—18 февраля они существенно снизились, вернувшись к уровню начала месяца. Из-за резкого снижения котировок (падение технических индексов более чем на 5%) 17 и 18 февраля ФБ ММВБ и РТС приостанавливали торги акциями. В дальнейшем ситуация на отечественном рынке акций несколько стабилизировалась, и в последние дни месяца рост котировок акций возобновился. [20]
     На  конец февраля по отношению к  концу января индекс ММВБ повысился  на 6,6% и на закрытие торгов 27 февраля  составил 666,05 пункта, диапазон его колебаний  в анализируемый период составлял 623,19—732,21 пункта. Индекс РТС, изменяясь в течение месяца от 508,25 до 624,21 пункта, повысился на 1,8% и в последний торговый день февраля достиг 544,58 пункта. По итогам февраля индекс АДР (ГДР) на российские акции на Лондонской фондовой бирже возрос на 7,3%(Приложение Диаграмма 21, 22). [20]
     Средний дневной объем вторичных торгов акциями на ФБ ММВБ возрос в феврале  по сравнению с предыдущим месяцем  на 46,6% — до 32,1 млрд. руб., аналогичный  показатель в РТС сократился на 39,4% — до 6,8 млн. долл. США. Капитализация  рынка акций в РТС в рассматриваемый  период увеличилась на 2,1%, составив 324,3 млрд. долл. США. [20]
     В структуре совокупных вторичных  торгов на трех основных российских фондовых биржах (ФБ ММВБ, РТС, ФБ "Санкт-Петербург") в феврале основной объем операций приходился на акции 8 крупнейших компаний нефтегазового, металлургического и золотодобывающего секторов, а также кредитных организаций. Операции с акциями этих эмитентов составляли 91,0% суммарного торгового оборота (Приложение Диаграмма 23). [20]
     По  итогам февраля темпы прироста котировок  российских обыкновенных акций на вторичных  торгах ФБ ММВБ существенно различались. По наиболее ликвидным выпускам акций  значения соответствующих показателей  варьировались от –13,4 до +28,1%. В феврале, как и в предыдущем месяце, в  наибольшей степени понизились цены акций крупнейших эмитентов банковского  сектора — ОАО Банк ВТБ и  Сбербанка России ОАО (на 13,0 и 13,4% соответственно). Акции большинства крупнейших эмитентов  нефтегазового сектора подорожали на 0,6—28,1%. Темпы прироста цен акций отдельных эмитентов второго и третьего эшелонов варьировались от –33,3 до +152,1%. (Приложение Диаграмма 24). [20]
     На  конец февраля по отношению к  концу января котировки ликвидных  акций компаний большинства секторов экономики повысились. Так, подорожали акции компаний электроэнергетики, машиностроения, телекоммуникации и связи, нефтегазового и металлургического секторов (соответствующие отраслевые индексы повысились на 11,8—21,3%). Акции кредитных организаций подешевели по итогам месяца на 3,6%. [20]
и т.д.................


Перейти к полному тексту работы


Скачать работу с онлайн повышением уникальности до 90% по antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru


Смотреть полный текст работы бесплатно


Смотреть похожие работы


* Примечание. Уникальность работы указана на дату публикации, текущее значение может отличаться от указанного.