Здесь можно найти образцы любых учебных материалов, т.е. получить помощь в написании уникальных курсовых работ, дипломов, лабораторных работ, контрольных работ и рефератов. Так же вы мажете самостоятельно повысить уникальность своей работы для прохождения проверки на плагиат всего за несколько минут.

ЛИЧНЫЙ КАБИНЕТ 

 

Здравствуйте гость!

 

Логин:

Пароль:

 

Запомнить

 

 

Забыли пароль? Регистрация

Повышение уникальности

Предлагаем нашим посетителям воспользоваться бесплатным программным обеспечением «StudentHelp», которое позволит вам всего за несколько минут, выполнить повышение уникальности любого файла в формате MS Word. После такого повышения уникальности, ваша работа легко пройдете проверку в системах антиплагиат вуз, antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru. Программа «StudentHelp» работает по уникальной технологии и при повышении уникальности не вставляет в текст скрытых символов, и даже если препод скопирует текст в блокнот – не увидит ни каких отличий от текста в Word файле.

Результат поиска


Наименование:


реферат Фондовая биржа и ее операции

Информация:

Тип работы: реферат. Добавлен: 28.05.2012. Сдан: 2010. Страниц: 9. Уникальность по antiplagiat.ru: < 30%

Описание (план):


     Министерство  культуры Российской Федерации
     Санкт-Петербургский  государственный университет
     Кафедра гуманитарных наук 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Контрольная работа
     по  экономике
     на  тему: «Фондовая биржа и ее операции» 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Выполнил  студент 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Санкт-Петербург
     2010 

         План 

     
    Введение
    Причины возникновения и цели создания фондовой биржи;
    Требования, предъявляемые к фондовой бирже;
    Функции фондовой биржи;
    Котировки на фондовых биржах, их виды;
    Отделы, обеспечивающие функционирование биржи;
    Виды поручений, выполняемые на фондовой бирже;
    Кассовые и срочные сделки на фондовой бирже, их особенности;
    Листинг на фондовой бирже;
    Заключение
    Список литературы.
 
 
     Введение 

     Фондовые  биржи являются непременным институтом рыночной экономики.
     Фондовая  биржа – это организованный, регулярно  функционирующий рынок ценных бумаг  и других финансовых инструментов. 
     Фондовые  биржи благодаря торговле ценными  бумагами, могут сосредотачивать  в своих руках большие капиталы, которые в дальнейшем привлекаются для развития производства. Здесь  осуществляется купля – продажа  акций и облигаций акционерных  обществ, а также облигаций государственных  займов.
     Рынок ценных бумаг является одним из важнейших  элементов рыночной экономики. Если в западных странах он имеет развитую структуру и хорошо отлаженные механизмы  функционирования, то в России этот рынок находится в процессе становления. Определяющими факторами этого  процесса являются специфические особенности  российского экономического развития, состоящие в переходе от директивной экономики к рыночной. 
 

     Причины возникновения и цели создания фондовой биржи. 

     С организационно-правовой точки зрения, фондовая биржа представляет собой  финансовое посредническое учреждение с регламентированным режимом работы, где совершаются торговые сделки между продавцами и покупателями фондовых ценностей с участием биржевых посредников по официально закрепленным правилам. Эти правила устанавливаются  как биржевым (Устав биржи), так  и государственным законодательством. Следует иметь в виду, что фондовая биржа как таковая и ее персонал не совершают сделок с ценными  бумагами. Она лишь создает условия, необходимые для их совершения, обслуживает эти сделки, связывает продавца и покупателя, предоставляет помещение, консультационные и арбитражные услуги, техническое обслуживание и все необходимое для того, чтобы сделка могла состояться.
     Создание  акционерных обществ, рост выпуска  предприятиями акций, использование  государством ценных бумаг для долгосрочного  инвестирования и финансирования государственных  программ и долга приводят к появлению  интенсивно развивающегося рынка ценных бумаг и вызывают необходимость  регулирования их движения со стороны  государства. По мере формирования рынка ценных бумаг возникает необходимость в учреждении специальных органов, основной функцией которых являются контроль и регулирование оборота ценных бумаг, движение имущества и др. Так были созданы фондовые биржи, существование которых обусловлено мировой практикой функционирования финансовых рынков.
     Фондовые  биржи призваны заменить громоздкую, затратную и неэффективную иерархическую, вертикальную систему отраслевого перераспределения финансовых ресурсов. Поэтому фондовая биржа представляет собой постоянно действующий регулируемый рынок ценных бумаг. Она создает возможности для мобилизации финансовых ресурсов и их использования при долгосрочном инвестировании государственных программ и долга.
     Следует отметить, что за рубежом современные  фондовые биржи превратились не только в органы, регулирующие национальные финансовые рынки стран, где они  размещаются, но и организации, определяющие формы, направления и характер развития международных хозяйственных связей.
     Создание  биржевых институтов выступает необходимым  условием функционирования рыночного  механизма.
     Организационно  возрождение бирж было частично подготовлено системой аукционной торговли производственными  ресурсами, которая получила определенное развитие в 1988-1989 гг. Впервые в России свободные цены появились на аукционных торгах промышленной продукции, продаваемой по коммерческим ценам территориальными органами Госснаба.
     К развитию биржевой торговли подталкивало и наличие сверхнормативных и  неиспользуемых запасов, которые скопились  к тому времени на складах предприятий. Предприятия заинтересовались биржевой торговлей как возможностью реализовать их по рыночным ценам. В России биржевой процесс начал возрождаться в 1990-1991 гг. Возникли крупные биржевые структуры – Московская товарная биржа, Международная универсальная биржа, Международная универсальная биржа вторичных ресурсов, Всероссийская биржа недвижимости, Российская товарно-сырьевая биржа, биржа «Гермес», биржа наукоемких технологий и прочие биржи.  

     Требования, предъявляемые к фондовой бирже. 

     Государство с помощью законодательства регулирует деятельность фондовой биржи. Это регулирование  включает различные мероприятия  административного и экономического характера, определяющие в первую очередь  организационную и управленческую структуры, порядок и принципы функционирования фондовых бирж. При этом государственным  органам, которые регулируют деятельность фондовых бирж, необходима информация, как о самих фондовых биржах, так и об их финансовых показателях.
     Для регулирования фондового рынка  и координации деятельности его  участников в России создана Комиссия по ценным бумагам и фондовым биржам, в которой работают представители  Министерства финансов РФ. Банка России, Комитета по антимонопольной политике. Фондовая биржа не вправе выступать в качестве инвестора, то есть вкладывать средства в деятельность, не предусмотренную биржевым законодательством, выпускать ценные бумаги (за исключением собственных акций). Членами фондовой биржи могут быть государственные, муниципальные предприятия, а также государственные исполнительные органы, владеющие имуществом. Одной из задач этих организаций является осуществление операций с акциями и другими ценными бумагами, в частности, с облигациями, принадлежащими государству.
     Допустимая  финансовая деятельность фондовой биржи  может осуществляться за счет:
    Продажи акций самой биржи, дающих право стать членами биржи;
    Регулярных взносов членов биржи;
    Биржевых сборов от каждой сделки, осуществленных на фондовой бирже;
    Проведения экспертиз и реализации информации
 
     Функции фондовой биржи. 

     Биржа выполняет следующие функции:
     1. Организация биржевых собраний для проведения гласных публичных торгов, а именно:
     • организация биржевых торгов;
     • разработка правил биржевой торговли;
     • материально-техническое обеспечение торгов;
     • квалифицированный аппарат биржи.
     Для организации торговли биржа, прежде всего, должна располагать оборудованным «рыночным местом» (биржевым залом), которое могло бы вмещать достаточно большое количество продавцов и покупателей, ведущих открытый биржевой торг. Использование современных электронных средств связи не требует физического присутствия торгующих в одном месте, а позволяет вести торговлю через электронные компьютерные терминалы. Но и в этом случае биржа призвана обеспечить высокоэффективную систему электронной торговли.
     Организация торговли требует от биржи разработки и строгого соблюдения правил торговли, то есть норм и правил поведения  участников торгов в зале.
     Материально-техническое  обеспечение торгов включает оборудование биржевого зала, рабочих мест участников торгов, компьютерное обеспечение всех процессов на бирже и т.д.
     Для ведения биржевых торгов биржа должна располагать высококвалифицированным штатом сотрудников.
     2. Другой функцией биржи является разработка биржевых контрактов, которая включает:
     • стандартизацию требований к качественным характеристикам биржевых товаров;
     • стандартизацию размеров партий товаров;
     • выработку единых требований к расчетам по биржевым сделкам.
     Биржа устанавливает жесткие требования к тем товарам, которые допускаются к биржевым торгам. На основе этих требований рассчитываются биржевые стандарты, которые учитываются производителями на товарных биржах, а также эмитентами и инвесторами на фондовых биржах.
     Ускорению оформления заключенных сделок способствуют типовые биржевые контракты, которые  разрабатываются биржами.
     3. Разрешение споров по биржевым сделкам.
     B процессе биржевых торгов в силу самых различных причин (ошибка, попытка обмана, нечеткая работа обслуживающего персонала) возможны случаи возникновения спорных ситуаций между участниками биржевой торговли, которые по своему характеру могут быть разрешены непосредственно только на бирже и ее соответствующим органом. Обычно это третейский суд или арбитраж.
     4. Выявление и регулирование биржевых цен.
     Биржа участвует в формировании и регулировании цен на все виды биржевых товаров. Концентрация спроса и предложения на бирже, заключение большого количества сделок исключают влияние нерыночных факторов на цену, делают ее максимально приближенной к реальному спросу и предложению. Биржевая цена устанавливается в процессе ее котировки, которая рассматривается как наиболее важная функция биржи. При этом под котировкой понимают фиксирование цен на бирже в течение каждого дня ее работы; регистрацию курса валюты или ценных бумаг; цену биржевых товаров. Котирование цен – это регистрация биржевых цен по биржевым правилам с их последующей публикацией.
     Публикация  цен на биржевые товары служит ориентиром для продавцов и покупателей, помогает им выработать свою стратегию поведения на очередных биржевых торгах.
     5. Биржевое страхование (хеджирование) участников биржевой торговли от неблагоприятных для них колебаний цен. Для этого на бирже используются специальные виды сделок и механизмы их заключения. Выполняя задачу страхования участников биржевого торга, биржа не столько организует торговлю, сколько ее обслуживает
     Биржа создает условия для того, чтобы покупатели и продавцы реального (наличного) товара по своему желанию могли бы одновременно принимать участие в соответствующих биржевых торгах в качестве клиентов или участников. Это повышает доверие к бирже, привлекает к ней рыночных спекулянтов, увеличивая число торгующих как непосредственно, так и через посредников.
     6. Гарантированное выполнение сделок достигается посредством биржевых систем клиринга и расчетов. Для этого биржа использует систему безналичных расчетов путем зачета взаимных требований и обязательств участников торгов, а также организует их исполнение.
     7. Информационная деятельность биржи.
     Важнейшей функцией биржи являются сбор и регистрация биржевых цен с последующим их обобщением и публикацией, предоставление клиентам, различным другим заинтересованным организациям, на международный рынок информации о наличии товаров по образцам и пробам обычно на основе сложившихся биржевых стандартов, ее публикация в газетах, журналах, информационных агентствах. 

     Котировки на фондовых биржах, их виды. 

     Котировка ценной бумаги – это механизм выявления цены, ее фиксация в течение каждого дня работы биржи и публикация в биржевых бюллетенях. Магическое появление цены в процессе биржевого торга является результатом взаимодействия зарегистрированных торгов. Биржа лишь ее выявляет, объективно способствуя ее формированию.
     Биржа концентрирует спрос и предложение на покупку и продажу ценных бумаг, определяет соотношение между текущим спросом и предложением, в результате которого выявляется цена как выражение равновесия временного и относительного, но достаточного для осуществления той или иной сделки.
     Цена, по которой заключаются сделки и ценные бумаги переходят из рук в руки, называется курсом. Биржевой курс используется как ориентир при заключении сделок, как в биржевом, так и во внебиржевом обороте. При этом "залповый аукцион" позволяет выявить единую цену, которая будет существовать до следующего "залпа", а непрерывный – соотношение между текущим спросом (цена спроса – наивысшая цена, предлагаемая покупателем) и предложением на ценную бумагу (цена предложения – минимальная цена продажи ценной бумаги).
     Следует отметить, что биржевое законодательство, как правило, не фиксирует порядок определения биржевого курса ценных бумаг. Однако в зависимости от принципов, положенных в основу котировки, различают:
     1) метод единого курса, основанный на установлении единой (типичной) цены;
     2) регистрационный метод, базирующийся на регистрации фактических цен сделок, спроса и предложения (цен продавцов и покупателей).
     Биржевые  котировки можно также определить как:
     - выявление цен по сделкам, заключенным  на бирже производимое котировальной  комиссией по установленной методике  на основе сведений о ценах;
     - реальные рыночные, средние цены  на товар, определяемые на основе  регистрации типичных, сложившихся  в течение биржевого дня, цен;
     - информация о ценах и конъюнктуре  рынка предыдущего периода биржевой  торговли, необходимая для правильного  определения рыночной ситуации  на бирже. Биржевые котировки  носят справочный характер и  служат ориентиром для продавцов и покупателей. К основным видам биржевых котировок относятся:
     - указание предельного диапазона  цен первой и последней сделки  с указанием промежуточных переломов  в динамике цен в течение  дня/периода (т. е. моментов, когда  цена меняет направление - подъем  сменяется падением и наоборот);
     - комбинированное сочетание максимальной  и минимальной цен сделок с:  ценами начала и конца биржевого дня/периода;
     - отражение максимальной и минимальной  цен и выделение типичной (справочной) цены сделки дня/периода. Величина  типичной цены сделки определяется  методом арифметической взвешенной  с учетом фактических цен сделок  и количества единиц товара;
     - указание цен первой и последней  сделки дня/периода часто отмечается  только цена последней сделки  дня, которая считается ценой  соотношения спроса и предложения  на данный товар;
     - регистрация фактических цен  биржевых сделок. 

     Отделы, обеспечивающие функционирование биржи. 

     Чтобы операции с ценными бумагами выполнялись  правильно, фондовая биржа должна иметь эффективную организационную структуру, которая могла бы обеспечить не только более низкие издержки, но и ликвидность рынка, достаточное число продавцов и покупателей, возможность получения точной информации об объёмах заключённых сделок и видах ценных бумаг. Органы управления биржи делятся на общественную и стационарную структуры. Общественная структура представлена в виде следующей схемы (рис.1).

Заместители главного

Главный управляющий

Президиум биржевого  совета

Члены совета

Секретарь совета

Председатель  совета

Биржевой совет

 
Ревизионная
комиссия
Общее собрание
биржи
Выборные
органы

Общественная  структура

Правление биржи

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Управляющие - руководящие подразделениями
 
 

Рис.1 Состав общественной структуры. 
 
 
 
 
 
 
 
 

 
 
 

     Порядок действия биржевого совета определяется уставом и может иметь различия на разных биржах.
     Стационарная  структура фондовой биржи изображена на рис.2.
     Исполнительные подразделения – это аппарат биржи, который готовит и проводит биржевой торг. Они весьма разнообразны и зависят от объёма биржевых сделок, количества членов и брокеров, которые работают на бирже. Специализированные подразделения делятся на коммерческие организации, такие, как расчётная палата, депозитарий и комиссии, наиболее важными из которых являются: арбитражная, котировальная, по приёму в члены биржи, по правилам биржевой торговли и биржевой этике.

Стационарная структура

       

Исполнительные
подразделения

Специализированные подразделения
 
 

     
Комиссии,
комитеты
Коммерческие
организации биржи
 
 
 

     Рис.2. Состав стационарной структуры. 

     Клиринговые (расчетные) палаты при биржах выросли из практики торговли реальным товаром. Их появление было вызвано самим развитием биржевой торговли, ростом объемов биржевых операций и увеличением числа участников биржевого рынка.
     Клиринговые палаты были организованны на большинстве  бирж мира, прежде всего для обеспечения их финансовой целостности, а также защиты интересов своих членов и их клиентов.
     Деятельность  Клиринговых палат направлена на организацию и проведение расчетно-финансовых операций между участниками биржевого  торга, упорядочивание, упрощение и  удешевление расчетов, обеспечение  финансовой устойчивости биржевых операций, регулирование процедуры поставки.
     Расчетный механизм бирж является важным элементом  рынка. Клиринговые (расчетные) палаты отвечают за оплату счетов, клиринговую  торговлю, сбор и сохранность маржи, а также за информационные отчеты о состоянии рынка. Они выступают  третьей стороной по всем фьючерсным контрактам и сделкам, являясь покупателем  для каждого продавца из числа  членов клиринговой палаты, и продавцом для каждого покупателя. Продавцы и покупатели не имеют друг перед другом финансовых обязательств, а отвечают перед расчетной палатой через свои фирмы, являющимися ее членами. Клиринговая (расчетная) палата как бы прерывает прямую связь между продавцом и покупателем, в результате чего каждый остается свободным и независимым друг от друга при покупках и продажах. В результате один продавец (покупатель) может быть заменен другим, заключившим сделку на бирже и имеющим контакты только с расчетной палатой. Такая замена происходит, без какого либо специального разрешения первоначального партнера по сделке. Но важнее всего то, что существенно возрастают финансовые гарантии выполнения контрактов. Будучи участником каждой торговой сделки, расчетная палата несет ответственность в качестве гаранта этих сделок.
     Клиринговая палата может быть организована как структурное подразделение, входящее в состав биржи или как самостоятельное юридическое лицо.
     При организации Клиринговой палаты в структуре биржи управление ею полностью контролируется самой биржей. Такая палата осуществляет клиринговые операции в рамках одной биржи, выступая гарантом по каждой биржевой сделке.
     При организации клиринговой палаты как самостоятельного юридического лица она может образоваться в форме общества с ограниченной ответственностью, либо в форме закрытого акционерного общества. Свои взаимоотношения с биржей такая клиринговая палата строит на основе договора, когда ведущие члены биржи являются одновременно членами клиринговой палаты.
     Специализированные  депозитарии занимаются депозитарной деятельностью или деятельностью  по хранению ценных бумаг и/или учету  прав на ценные бумаги.
     Арбитражная комиссия – это отдел фондовой биржи, наблюдающий за выполнением  правил торговли. В результате его  вмешательства ценная бумага может  быть снята с котировки, а биржевик отстранен от торговли
     Котировальная комиссия - это отдел фондовой биржи, устанавливающий котировки ценных бумаг и отслеживающий изменение  их курса. Действия Котировальной комиссии биржи преследуют следующие цели:
    допуск ценных бумаг на фондовую биржу для совершения с ними различных операций после соответствующей проверки и изучения финансового положения фирм, предлагающих эти фондовые ценности;
    определение величины курса ценных бумаг, а также регистрация и публикация курсов (цен) на фондовые ценности в биржевых бюллетенях.
 
     Виды  поручений, выполняемые на фондовой бирже. 

     Именно  типы приказов отражают конкретную стратегию  клиента на фондовом рынке.
     Приказы классифицируют по типу:
    Рыночный приказ (marker order);
    Приказ, ограниченный условиями (limit order);
    «Стоп - заказ» (stop order).
     Если  клиент поручает брокеру купить или  продать определенное количество ценных бумаг по текущему рыночному курсу, купить или передать определенные ценные бумаги на фиксированную сумму по усмотрению брокера либо предоставляет право брокеру действовать в рамках определенной клиентом суммы, оставляя выбор ценных бумаг, их количество, направление сделки, цену на усмотрение брокера, то брокер имеет право брать цену с рынка и, следовательно, выполнять данную заявку как рыночную. Если клиент хочет купить ценные бумаги с инвестиционными целями, то есть, увеличить капитал в течение длительного периода, то текущая цена не является существенным фактором, а заявка содержит рыночный приказ.
     Брокер  в любом случае постарается получить наилучшую возможную цену. Все приказы, где отсутствуют цены, считаются рыночными. Клиент, имеющий краткосрочные цели и желающий получить доход от перепродажи ценных бумаг, устанавливает ценовой лимит, то есть, цену, по которой должна состояться сделка, если брокер не сможет получить лучшую. B этом случае он предлагает брокеру купить ценные бумаги по фиксированному курсу или ниже или продать ценные бумаги по фиксированному курсу или выше. Трудно ожидать, что такие заказы будут исполняться сразу же по прибытии на биржу, поэтому они заносятся в книгу «лимит заказов».
     Приказ, содержащий «стоп – заказ», позволяет остановить торговлю ценными бумагами клиента, как только их цена выходит из определенного интервала. K такому приему клиент прибегает в том случае, если желает, чтобы брокер продавал его акции, но до тех пор, пока цена снизится до установленного в «стоп – заказе» предела, с целью сокращения убытков от падения цены. Напротив, если цена акции растет, а инвестор желает приобрести эти ценные бумаги, то его брокер покупает их в тот момент, когда курс ценной бумаги совпадает с «лимит – ценой», на которой клиент просил остановить их покупку. Особенностью «стоп – заказа» является возможность его использования для хеджирования от потерь (убытков) или сокращения «бумажной прибыли».
     Между тем, вводя приказ просто как рыночный или лимитный, брокер не может учесть их в полной мере. Поэтому существует пятая группа указаний классификации  приказов – по конкретному распоряжению, а именно:
    приказ на собственный выбор;
    «лучший приказ»;
    приказ «выполнить по возможности, остальное отменить»;
    «выполнить или отменить»;
    «не понижать», «не повышать»;
    приказ «или – или»;
    приказ «с переключением»;
    «все или ничего»;
    приказ «приму в любом виде».
     Приказ  на собственный выбор передается в том случае, если между брокером и его клиентом установились доверительные отношения и клиент полагается на знание брокером конъюнктуры фондового рынка. B его заявке может быть указано:
и т.д.................


Перейти к полному тексту работы


Скачать работу с онлайн повышением уникальности до 90% по antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru


Смотреть полный текст работы бесплатно


Смотреть похожие работы


* Примечание. Уникальность работы указана на дату публикации, текущее значение может отличаться от указанного.