На бирже курсовых и дипломных проектов можно найти образцы готовых работ или получить помощь в написании уникальных курсовых работ, дипломов, лабораторных работ, контрольных работ, диссертаций, рефератов. Так же вы мажете самостоятельно повысить уникальность своей работы для прохождения проверки на плагиат всего за несколько минут.

ЛИЧНЫЙ КАБИНЕТ 

 

Здравствуйте гость!

 

Логин:

Пароль:

 

Запомнить

 

 

Забыли пароль? Регистрация

Повышение уникальности

Предлагаем нашим посетителям воспользоваться бесплатным программным обеспечением «StudentHelp», которое позволит вам всего за несколько минут, выполнить повышение уникальности любого файла в формате MS Word. После такого повышения уникальности, ваша работа легко пройдете проверку в системах антиплагиат вуз, antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru. Программа «StudentHelp» работает по уникальной технологии и при повышении уникальности не вставляет в текст скрытых символов, и даже если препод скопирует текст в блокнот – не увидит ни каких отличий от текста в Word файле.

Результат поиска


Наименование:


курсовая работа Признаки банкротства и показатели финансового состояния предприятия

Информация:

Тип работы: курсовая работа. Добавлен: 30.05.2012. Сдан: 2010. Страниц: 14. Уникальность по antiplagiat.ru: < 30%

Описание (план):


МИНИСТЕРСТВО  ОБРАЗОВАНИЯ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
ГОСУДАРСТВЕННОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ
ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ 
 
 
 
 
 

САМОСТОЯТЕЛЬНАЯ РАБОТА 

  на  тему «Признаки банкротства и  показатели финансового состояния  предприятия» 
 
 

                           Выполнил: студент 5 курса
                           очной формы обучения
                           Проверил:  
             
             
             
             
             
             
             

                                            

  СОДЕРЖАНИЕ    
Введение                                                                                                                            3
1 Теоретические аспекты несостоятельности (банкротства) 5
   1.1 Понятие и виды банкротства 5
   1.2 Признаки банкротства                                                                                      8
2 Система показателей финансового  состояния предприятия и методы  их определения 20
   2.1 Оценка платежеспособности 20
   2.2 Оценка кредитоспособности 24
   2.3 Оценка финансовой устойчивости 28
   2.4 Анализ коэффициентов финансовых  результатов                                                                                             35
3 Основные направления предотвращения  банкротства и санации предприятия 42
   3.1 Мероприятия по восстановлению  платежеспособности предприятия                                                                                                                        3
   3.2 Восстановление финансовой устойчивости  предприятия 5
Заключение                                                                                                                                                                                                                                                                                52
Список  использованных источников и  литературы                                                                                55

    Введение

    Общество, как и природа, живет по строго определенным законам, согласно которым  все несовершенное и неприспособленное  разрушается, умирает, ассимилируется в среду или адаптируется в  ней, продлевая свою жизнь и жизнь  своего ближайшего окружения в среде. Это правило применимо и к деятельности предприятий, основной задачей которых является обеспечение собственной жизнедеятельности, а целями - рост, развитие и выживание.

    Возникновение проблемы восстановления платежеспособности предприятия в российской экономике напрямую связано с введением правового регулирования деятельности хозяйствующих субъектов, характеризуемой явлениями финансовой несостоятельности (банкротства). Потребность такого регулирования отвечает интересам как государства - в создании правового поля для осуществления мер оздоровления структур, не адаптируемых или плохо адаптированных в условиях рыночной экономики, так и собственников - в осуществлении возможностей развития в условиях реальной конкуренции.

    Ликвидация  безнадежно неплатежеспособных предприятий является положительной мерой, которая выводит неэффективное предприятие из числа действующих. Процедура банкротства часто является положительной мерой и для предприятия-должника. Она позволяет ему погасить свои обязательства за счет оставшегося имущества и затем, освободившись от долгов, начать новое дело. Вместе с тем признание предприятия-должника банкротом имеет и целый ряд негативных последствий, так как затронутыми оказываются права и интересы работников предприятия-должника, его партнеров, кредиторов и других лиц, что, в свою очередь, порождает значительные социальные издержки и требует законодательного регулирования.

    Несостоятельность (банкротство) - одна из старейших экономических  и юридических категорий, известных  в Древнем Риме. Институт банкротства всегда выступал в качестве одного из ключевых регуляторов экономических процессов в обществе, обеспечивал стабильность и устойчивость хозяйственного оборота. Социальная и экономическая важность этого института вызывают необходимость разработки специального законодательства, способного обеспечить адекватное правовое регулирование комплекса вопросов, связанных с банкротством. На сегодняшний день соответствующие отрасли законодательства существуют во всех странах с рыночной экономикой. Угроза банкротства побуждает не только предприятия, но и органы государственного управления принимать меры по восстановлению активного баланса и улучшению деятельности предприятий. Законодательством предусмотрен комплекс мер по восстановлению платежеспособности должника, направленных на предотвращение массовых банкротств.

    Необходимо, однако, отметить, что проблемы диагностики, профилактики хозяйственных связей, проектирования, инноваций, направленные на упреждение кризисов в работе предприятия, в целом зачастую остаются за пределами государственного влияния и нуждаются в повышенном внимании общества.

    Настоящая работа посвящена вопросам управления предприятием в условиях финансового  кризиса, способам предотвращения банкротства  и ликвидации предприятия. В работе содержится анализ норм действующего законодательства, регулирующего институт банкротства; раскрываются внешние и внутренние причины возникновения несостоятельности предприятия; содержится перечень мероприятий, направленных на восстановление платежеспособности предприятия и его санации; приводится примерная программа финансового оздоровления предприятия.

      1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ НЕСОСТОЯТЕЛЬНОСТИ (БАНКРОТСТВА)

      1.1 Понятие и виды банкротства

    Банкротство организации - это результат негативного влияния разнообразных внешних и внутренних факторов развития организации в рыночных условиях.

    В ст.2 Федерального закона 2002г. дается следующее  определение:

    Банкротство (несостоятельность) - признанная арбитражным  судом неспособность должника в  полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей. [1]

    Процедуру банкротства организации следует  рассматривать с экономической  и юридической точек зрения.

    Банкротство с экономической точки зрения - это следствие плохого учета хозяйственных и предпринимательских рисков в деятельности организации, обусловленных прежде всего неквалифицированными решениями и действиями руководства организации, т.е. рисками руководителей и собственников организации.

    Банкротство с юридической точки зрения - это  возможность правового решения  острых конфликтов при не возврате организацией-должником денежных средств  кредитору. Законодательство защищает интересы кредиторов, давая им шанс вернуть вложенные средства (полностью или частично) либо за счет продажи имущества должника, либо в результате смены руководства и собственников организации, путем внедрения и реализации разнообразных реорганизационных мер. [15]

    В понятии банкротства в практике выделяют следующие его виды:

    Реальное  банкротство организации - характеризуется  неспособностью предприятия восстановить свою платежеспособность в силу реальных потерь собственного и заемного капитала.

    Временное, условное банкротство - характеризуется  таким состоянием неплатежеспособности организации, которое вызвано существенной просрочкой ее кредиторской задолженности Краткосрочные обязательства - это задолженность предприятия, которая должна быть погашена в течение 12 месяцев (задолженность кредиторам, краткосрочные кредиты, полученные авансы), затовариванием готовой продукцией, при этом сумма активов Активы - стоимость средств, которыми владеет предприятие. организации превосходит объем ее долгов.

    Преднамеренное (умышленное) банкротство - характеризуется  преднамеренным созданием руководителями и собственниками организации состояния ее неплатежеспособности, нанесением ей экономического вреда (хищение средств организации разными способами) в личных интересах и в интересах иных лиц (уголовно наказуемо).

    Фиктивное банкротство - ложное объявление организацией о своей неплатежеспособности с целью введения в заблуждение кредиторов для получения от них отсрочки платежей по своим финансовым обязательствам либо получения скидки с долгов, либо для передачи готовой продукции, не пользующейся спросом на рынке для погашения долгов. [14]

    Организация (предприятие), получившая статус юридического лица с момента государственной  ее регистрации, приобретает обязанности, ответственности и права перед  внешними субъектами права.

    Обязанности и ответственность с точки зрения процедуры банкротства - это своевременное исполнение своих обязательств, полное погашение долгов, а также ответственность за несвоевременное выполнение обязательных платежей и обязательств перед кредиторами.

    Права с точки зрения процедуры банкротства - это возможность требовать от должника возврата своих средств, погашения долгов и компенсации за несвоевременную их оплату вплоть до обращения в судебные органы.

    Осуществление процедуры банкротства организации  имеет целью, во-первых, отдать долги юридическим и физическим лицам и, во-вторых, восстановить предпринимательскую деятельность организации в будущем. При этом первичным должно быть восстановление платежеспособности организации, а вторичным - погашение кредиторской задолженности. [12]

     1.2 Признаки банкротства

 
    Признаки  банкротства:
    - Минимальный размер задолженности  субъекта, в отношении которого  инициируется дело о несостоятельности.  
    а) юр. лицо – если требования к должнику не менее 100 тыс. рублей
      б) гражданин – если требования к должнику не менее 10 тыс. рублей 
    При отсутствии данного минимума  механизм защиты прав кредитора неприменим. 
    Есть  небольшие нюансы:
    1) данный минимум может быть  достигнут не только за счет  прав отдельного кредитора, но  и за счет совокупного требования кредиторов, размер требований каждого из которых существенно меньше установленной законом нормой.
    (Согласно  Информационному письму ВАС РФ  от 25 апреля 1995 г. № С1-7ОП-237 – на  стороне заявителя могут выступать  несколько кредиторов, если требования каждого из них в отдельности меньше необходимой суммы, установленной законом для возбуждения производства по такому делу. Все кредиторы, чьи требования вошли в общую сумму первоначально заявленного требования, имеют одинаковые процессуальные права, которые закон предоставляет кредитору-заявителю). [5]
    2) ограничение минимального размера  требований касается только требования  кредитора-заявителя, необходимого  для инициации процедуры банкротства,  тогда как после начала осуществления  процедуры банкротства может быть использован и для защиты прав иных кредиторов, требования которых менее установленного законодательством минимального размера.
     неспособность  гражданина или юр. лица удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей в течение трех месяцев с момента наступления даты их исполнения
    - Официальное признание несостоятельности судом. [5]
    - Денежные долговые обязательства (договорные и внедоговорные):  (собственно задолженности за переданные товары, выполненные работы, оказанные услуги, суммы полученного и невозвращенного займа с причитающимися на него процентами, задолженность, возникшая вследствие неосновательного обогащения, а также вследствие причинения вреда имуществу кредиторов).     
      Состав  и размер денежных обязательств и обязательных платежей определяется на момент подачи в арбитражный суд  заявления  о признание должника банкротом. 
    Применительно к отдельным процедурам банкротства  состав и размер денежных обязательств определяется датой принятия решения арбитражным судом соответствующего решения или определения о введение той или иной процедуры.      
      Размер денежных обязательств  по требованиям кредиторов считается установленным, если он подтвержден вступившим в силу решением суда или документами, свидетельствующими о признании должником этих требований. [12] 
 
 

    2 СИСТЕМА ПОКАЗАТЕЛЕЙ  ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ  ПРЕДПРИЯТИЯ И  МЕТОДЫ ИХ ОПРЕДЕЛЕНИЯ  

      2.1  Оценка платежеспособности 

        Оценка   платежеспособности   предприятия   производится   с    помощью коэффициентов  платежеспособности,  являющихся  относительными   величинами.
    Коэффициенты  платежеспособности  отражают  возможность  предприятия погасить  краткосрочную  задолженность  за  счет  тех  или  иных элементов оборотных средств.
        Коэффициент  абсолютной  ликвидности   Кла   показывает,   какая   часть краткосрочной  задолженности   может   быть   покрыта   наиболее   ликвидными оборотными  активами –  денежными  средствами  и  краткосрочными  финансовыми  вложениями:
                                                  
      Кла=ДС/КП                                                                               (1) 

    где ДС – денежные средства и их эквиваленты (стр.  260),  тыс.руб.;  
    КП   - краткосрочные пассивы (стр.690-(стр.640+650+660)), тыс.руб.
        Принято  считать,  что  нормальный  уровень   коэффициента   абсолютной  ликвидности должен быть 0,03-0,08. [17]
        Коэффициент промежуточного покрытия (быстрой  ликвидности)  показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить  за  счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторских долгов: 

                             Клп=(ДС+ДБ) / КП                                              (2) 

    где ДБ – дебиторская задолженность, тыс.руб.
        Нормальный уровень коэффициента промежуточного покрытия должен быть  не менее 0,7.
        Общий коэффициент покрытия  (текущей   ликвидности)  Кло  показывает,  в какой степени  оборотные   активы  предприятия  превышают   его  краткосрочные обязательства: 

                         Кло=IIА / КП                                                            (3) 

    где IIА –  итог второго раздела  баланса, тыс.руб.
        Принято считать, что нормальный  уровень  коэффициента  общего  покрытия должен быть равен  1,5-3 и не должен опускаться ниже 1. [11]
        Чем выше коэффициент  общего  покрытия,  тем  больше  доверия   вызывает предприятие у  кредиторов.  Если  данный  коэффициент   меньше  1,  то  такое предприятие   неплатежеспособно.  При  отсутствии  у   предприятия   денежных  средств и  средств  в  расчетах,  оно  может  погасить  часть  краткосрочных обязательств, реализовав товарно-материальные ценности: 

                      Клтм.ц=З / КП                                                   (4) 

    где Клтм.ц – коэффициент ликвидности товарно-материальных ценностей, %; З  –запасы (без 217 стр.), тыс.руб.
        Для  правильного  вывода  о  динамике   и   уровне   платежеспособности предприятия  необходимо принимать в расчет  следующие факторы:
     -  характер  деятельности  предприятия.  Например,  у  предприятий    промышленности и строительства велик удельный вес запасов и  мал            удельный вес денежных средств; у предприятий розничной  торговли            высока доля денежных средств, хотя значительны и размеры товаров           для перепродажи и т.д.;
      -  условия  расчетов   с   дебиторами.   Поступление   дебиторской            задолженности через короткие  промежутки  времени  после   покупки            товаров (работ, услуг)  приводит  к  небольшой  доле  в   составе            оборотных активов долгов покупателей, и наоборот; [18]
        -  состояние  запасов.  У   предприятия  может  быть  излишек   или            недостаток запасов по сравнению   с  величиной,  необходимой   для            бесперебойной деятельности;
      - состояние дебиторской задолженности: наличие или отсутствие в ее            составе просроченных и безнадежных долгов. [23] 

      2.2 Оценка кредитоспособности 

        Кредитоспособность –  это   возможность,  имеющаяся  у   предприятия  для своевременного  погашения кредитов. Следует учесть, что кредитоспособность  – это не только  наличие  у  предприятия  возможности  вернуть  кредит,  но  и уплатить проценты за него.
        Для оценки кредитоспособности  предприятия применяются различные  методы. Основными  показателями  для  оценки   кредитоспособности  предприятия являются:
        1. Отношение объема реализации  к чистым текущим активам:
                                                
      К1=Nр / Aчт,                                                                                   (5) 

      где Ачт – чистые текущие  активы, тыс.руб.;
    Nр  – объем реализации, тыс.руб.
        Чистые текущие активы – это  оборотные активы за  вычетом   краткосрочных долгов предприятия.  Коэффициент К1  показывает  эффективность   использования оборотных   активов.   Высокий   уровень   этого   показателя   благоприятно характеризует кредитоспособность предприятия.  Однако  в  случае,  когда  он очень  высок  или  очень  быстро  увеличивается,  можно  предположить,   что деятельность ведется  в  объемах,  не  соответствующих стоимости оборотных активов. Такая ситуация  повышает  вероятность замедления  оборачиваемости задолженности или может вызвать падение продаж  и вследствие  этого –затруднения в расчетах предприятия со своими кредиторами. [17]
        Замедление оборачиваемости дебиторской  задолженности может быть вызвано  неготовностью  дебиторов   к  оплате  возрастающих  объемов   поставок;  может возникнуть и  просроченная дебиторская задолженность.
        Падение объема продаж является  результатом недостаточности материальных оборотных активов  для  продолжения  бесперебойной  деятельности  в  прежних масштабах.
        1.  Отношение объема реализации  к собственному капиталу:
                                        
                К2=Nр / СК,                                                                               (6) 

    где СК – собственный капитал, тыс.руб.
        Этот показатель характеризует   оборачиваемость  собственных   источников средств. Однако необходимо  реально оценить величину  собственного  капитала.
    В  активе  баланса  собственным   источником   покрытия   соответствуют,   в частности,  нематериальные   активы   и   запасы.   При   оценке   стоимости собственного   капитала   рекомендуется   уменьшить    его    на    величину нематериальных активов, которые практически ничего бы не  стоили,  например, при  вынужденной  ликвидации  или  реорганизации  предприятия.  Кроме  того, запасы надо уменьшить в соответствии с разницей цен, по какой  они  числятся на балансе и по какой они могли бы быть реализованы или списаны. [23]
        Собственный капитал, откорректированный  с учетом   реального  состояния  названных элементов внеоборотных  и оборотных активов, отражает  более  точно стоимость   имущества  предприятия   в   части,   обеспеченной   собственными  источниками покрытия. Выручка от реализации, отнесенная  к  этой  стоимости, показывает оборачиваемость собственных источников более точно,  так  как  ни материальные  активы,  ни  превышение  балансовой  стоимости   запасов   над реальной их стоимостью не  являются  факторами,  способствующими  увеличению объема продаж. [18]
        2.  Отношение краткосрочной задолженности  к собственному капиталу:
                                               
         К3=Дк / СК,                                                                                            (7) 

    где Дк – краткосрочная задолженность, тыс.руб.
        Данный  коэффициент  показывает  долю  краткосрочной  задолженности   в собственном  капитале  предприятия.  Если  краткосрочная   задолженность   в несколько раз меньше собственного капитала, то можно расплатиться  со  всеми кредиторами полностью.  На  практике  существуют  первоочередные  кредиторы, долги  которым  должны  быть  оплачены  прежде,  чем   предъявят   претензии остальные   кредиторы.   Поэтому   практически    правильнее    сопоставлять первоочередную краткосрочную задолженность с величиной капитала и резервов.
        3. Отношение дебиторской задолженности  к выручке от реализации:
                                                 
       К4=ДЗ / Nр,                                                                                                (8) 

    где ДЗ – дебиторская задолженность, тыс.руб.
        Этот показатель дает представление  о величине среднего периода  времени, затрачиваемого на получение  причитающихся  с  покупателей  денег.  Например, отношение   1:4   означает   трехмесячный   срок    погашения    дебиторской задолженности. Много это или мало, зависит от сферы деятельности,  состояния расчетов  с  кредиторами,  длительности  производственного  цикла   и   т.д. [13]
    Ускорение  оборачиваемости  дебиторской  задолженности,  то  есть   снижение показателя К4 можно рассматривать как признак  повышения  кредитоспособности предприятия, поскольку долги покупателей  быстрее превращаются в деньги.
        4.  Отношение   ликвидных   активов   к   краткосрочной   задолженности   предприятия:
                                                  
      К5=Ал / Дк,                                                                                            (9) 

    где Ал – ликвидные активы, тыс.руб.
        Как известно, под ликвидными  активами подразумеваются оборотные   активы за вычетом запасов  и других позиций, которые нельзя  немедленно  обратить  в деньги.  Если  в   составе   оборотных   активов   преобладает   дебиторская  задолженность для оценки кредитоспособности  предприятия  важно,  существует ли резерв на случай безнадежной дебиторской задолженности.
        В идеальном  случае  наилучшим   способом  повышения  кредитоспособности  явился бы рост объема реализации  при одновременном снижении  чистых  текущих активов, собственного капитала и дебиторской задолженности. [18]
        Под финансовой устойчивостью  понимается такое состояние  (экономическое  и финансовое)  предприятия,  при   котором  платежеспособность  постоянна  во времени, а  соотношение собственного и  заемного  капитала  обеспечивает  эту платежеспособность.
        На  практике  увеличение  объема  реализации  вызывает  рост  оборотных  активов  и  в  части   запасов,  и   в   части   дебиторской   задолженности;  увеличиваются  и  долги   предприятия,   особенно   в   форме   кредиторской задолженности, если не  меняются  состав  кредиторов  и  договорные  условия расчетов с ними. Это значит, что реальное  повышение  кредитоспособности  по трем  названным  показателям  будет  достигнуто,   если   объем   реализации увеличивается в большей степени, чем запасы и дебиторская задолженность,  а кредиторская задолженность растет быстрее дебиторской. [26]
        Одна из важнейших характеристик  финансового  состояния  –   стабильность деятельности в  свете долгосрочной перспективы.  Она  связана  со  структурой баланса предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов,  с условиями, на которых привлечены и обслуживаются внешние источники средств. [23] 

    2.3 Оценка финансовой  устойчивости
      
      В  отличие от  понятий «платежеспособность»  и «кредитоспособность», понятие «финансовая устойчивость» - более широкое, так как включает  в себя оценку разных сторон деятельности предприятия.
        Для оценки финансовой устойчивости  применяется система коэффициентов.
        1.  Коэффициент    концентрации   собственного   капитала   (автономии,  независимости) Ккс:
                                            
          Ккс=СК / ВБ,                                                                                     (10) 

    где СК – собственный капитал, тыс.руб.; ВБ – валюта баланса, тыс.руб.
        Этот показатель характеризует  долю владельцев предприятия  в общей сумме средств,  авансированных  в  его  деятельность.  Считается,  что  чем   выше значение  этого коэффициента, тем более финансов  устойчиво,  стабильно и независимо от внешних кредиторов предприятие. [14]
        Дополнением  к  этому   показателю  является  коэффициент   концентрации заемного капитала  Ккп:
                               
              Ккп=ЗК / ВБ,                                                                                 (11)
     
      где ЗК – заемный капитал,  тыс.руб.
        Эти два коэффициента в сумме:  Ккс + Ккп  = 1.
       1. Коэффициент соотношения заемного  и собственного капитала Кс:
                              
      Кс = ЗК / СК.                                                                                           (12)
      
      Он показывает величину заемных  средств, приходящихся  на  каждый  рубль собственных средств, вложенных  в активы предприятия.
       2. Коэффициент маневренности собственных средств Км:
            
           Км = СОС / СК,                                                                                     (13) 

    где СОС – собственные оборотные  средства, тыс.руб.
        Этот  коэффициент  показывает,  какая   часть   собственного   капитала используется для финансирования текущей деятельности,  то  есть,  вложена  в оборотные  средства,  а  какая  часть   капитализирована.   Значение   этого показателя может существенно изменяться в зависимости от  вида  деятельности предприятия и структуры активов, в том числе оборотных активов.
          
      СОС = СК + ДП – ВА = (III + IV – I).                                                       (14) 

        Предполагается,   что   долгосрочные   пассивы   предназначаются   для финансирования основных средств и капитальных вложений. [17]
       3. Коэффициент структуры долгосрочных  вложений Ксв:
              
       Ксв = ДП / ВА,                                                                                          (15) 

    где  ДП  –  долгосрочные  пассивы,  тыс.руб.;   ВА  – внеоборотные  активы, тыс.руб.
        Коэффициент  показывает,  какая   часть  основных   средств   и   других внеоборотных  активов   профинансирована   за   счет   долгосрочных   заемных источников.
       4. Коэффициент устойчивого финансирования Куф:
                        
              Куф = (СК + ДП) / (ВА + ТА),                                                     (16) 

    где (СК  +  ДП)  –  перманентный  капитал,  тыс.руб.;  (ВА  +  ТА)  –  сумма внеоборотных и текущих  активов, тыс.руб.
        Это отношение суммарной величины  собственных  и  долгосрочных  заемных иточников средств к  суммарной стоимости внеоборотных  и  оборотных  активов показывает,  какая  часть   активов   финансируется   за   счет   устойчивых источников.  Кроме   того,   Куф   отражает   степень   независимости   (или зависимости) предприятия от краткосрочных заемных источников покрытия. [23]
     
      2.4 Анализ коэффициентов  финансовых результатов 

        Задачей  анализа   является   явление   тенденций   изменения   деловой активности,   определяемой   через    оборачиваемость    и    рентабельность предприятия.
        Рентабельность  предприятия   показывает  долю  прибыли, заложенную  в выручке от реализации продукции.  Чем  в  структуре  реализованной   продукции больше доля наиболее рентабельных  видов  продукции,  тем  выше  выручка  и, соответственно, прибыль предприятия.
        Еще  один  подход  к  анализу   финансовых  результатов,  основанный  на методологии точки безубыточности  производства  предлагают  Керимов  В.Э.  и Роженецкий О.А. По их мнению одним из мощных  инструментов  является  анализ соотношения «затраты – объем – прибыль» (cost  – volume  – profit;  CVP  - анализ). Бухгалтеры, аудиторы,  эксперты  и консультанты  могут с помощью данного метода дать более глубокую оценку финансовых  результатов  и  точнее обосновать рекомендации для улучшения работы предприятия. [19]
        Ключевыми элементами CVP – анализа  выступают:
    1. Маржинальный доход,
    2. Порог рентабельности,
    3. Производственный левередж,
    3. 4. Маржинальный запас прочности.
        1. Маржинальный доход –  это   разница  между  выручкой  предприятия  от реализации  и суммой переменных затрат.
        Величина маржинального дохода  показывает вклад предприятия   в  покрытие постоянных затрат  и получение прибыли.
        Существует два подхода при  определении величины маржинального  дохода:
        1.1. Выручка за вычетом всех  переменных затрат,  то  есть  всех  прямых расходов  и   части  накладных   расходов   (общепроизводственные   расходы), зависящих от объема производства;
        1.2. Величина маржинального дохода  равняется сумме постоянных затрат  и прибыли предприятия.
        Средняя величина маржинального  дохода  –  это  разница   между  ценой  и средними  переменными затратами,  она   показывает  вклад  единицы   изделия  в покрытие постоянных затрат и получение прибыли.
        Норма маржинального дохода –  доля  величины  маржинального   дохода  при выручке  от  реализации  (для  отдельного  изделия)  доля  средней  величины  маржинального дохода в цене  товара. [28]
         2. Порог рентабельности – это показатель, характеризующий объем
    реализации  предприятия, при котором выручка  предприятия равна всем его совокупным затратам.
        Для вычисления порога рентабельности  используются три метода:
         - графический;
         - метод уравнений;
          - метод маржинального дохода
        Метод уравнений:
        Прибыль предприятия равна выручке   за  вычетом  величины  переменных  и постоянных затрат.
        Детализируя порядок расчета  показателей формулы:
        Прибыль = (Цена за единицу Ч  количество единиц) -  (переменные  затраты на единицу Ч  количество единиц) – постоянные затраты
        Метод маржинального дохода:
        Точка  безубыточности  =  (постоянные   затраты)/(норма   маржинального  дохода)
        3. Производственный левередж (рычаг)  –  механизм  управления  прибылью предприятия, основанный на оптимизации соотношения постоянных  и  переменных затрат, с его помощью можно прогнозировать изменение прибыли  предприятия  в зависимости от изменения объема продаж. [19]
        Чем  ниже  удельный  вес   постоянных  затрат  в  общей   сумме   затрат предприятия, тем в меньшей степени изменяется величина прибыли по  отношению к темпам изменения выручки предприятия.
        Производственный левередж определяется  с помощью следующей формулы:  

                    Эпл=МД/П                                                                    (17) 

                                                          или                                     (Зпост+П)/П=1+Зпост/П,                                                                      (18) 

    где МД – маржинальный доход,  тыс.руб.;  П  –  прибыль,  тыс.руб.;  Зпост  – постоянные затраты, тыс.руб.
          
                       Эпл=[pic]П/[pic]В,                                            (19)
      
      Эпл – изменение прибыли в  зависимости от изменения выручки, %.
        4.  Маржинальный запас прочности  (МЗП)– величина, показывающая
    превышение  фактической выручки от реализации продукции (работ, услуг) над пороговой  обеспечивающей безубыточность реализации. 

                  МЗП=(Вф-Впорог)/(Вф)Ч 100%                   (20) 

    где  Вф  –  фактическая  выручка,  тыс.руб.;  Впорог  –  пороговая  выручка, тыс.руб..
        Значение  маржинального  запаса  прочности  показывает,  если  в   силу рыночной  ситуации  выручка  сократится  менее   чем   на   данную   величину маржинального запаса прочности, то предприятие будет  получать  прибыль,  но если более, то окажется в убытке. [26]
        При этом цена продукции при  безубыточной реализации будет  равна: 

                  Цб= Впорог/Vпр,                              (21) 

    где Vпр – объем произведенной продукции  в натуральном выражении (шт.).
        Кроме рассмотренных выше элементов  CVP –  анализа,  в  статье  Донцовой Л.В. предлагается концепцию  финансового  рычага..  Она   имеет  место  в  том  случае, если в структуре источников  формирования  капитала  (инвестиционных ресурсов) содержатся обязательства с фиксированной ставкой процента. В  этом случае прибыль после уплаты процентов увеличивается  или  уменьшается  более быстрыми темпами, чем изменение в объемах выпускаемой продукции. Финансовый рычаг предоставляет возможность выиграть от постоянной величины  затрат,  не меняющейся при изменении масштаба производственной деятельности.
        Умение вкладывать  капитал   так,  чтобы  полученная  ставка  доходности инвестированного капитала была выше  текущей  ставки  ссудного  процента,  в западной экономике  называется  «преимуществом  спекуляции  капиталом».  Оно заключается в  том,  что  нужно  взять  в  долг  столько,  сколько  позволят кредиторы и затем обеспечить рост ставки  доходности  собственного  капитала на величину разницы между достигнутой  ставкой  доходности  инвестированного капитала и  ставкой  уплаченного  ссудного  процента.  Убыток  будет  в  том случае, если организация получит прибыль  меньшую,  чем  стоимость заемного капитала. В этом заключается смысл концепции финансового рычага. [16]
        Ставка доходности собственного  капитала: 

                               N=P/K,                                       (22) 

    где P – прибыль после уплаты налогов (чистая прибыль), тыс.руб.; K – размер собственного капитала, тыс.руб.
        Ставка доходности инвестированного  капитала: 

                               n=(P+ZЧS)/(K+Z),                             (23) 

    где Z –  долгосрочная  задолженность,  тыс.руб.;  S  –  ставка  процента  по кредитам, %.
        Прибыль составит: 

                               P=nЧ(K+Z)-ZЧS.                               (24) 

        То есть прибыль, полученная  предприятием, равна разности между  прибылью на  общую  сумму   капитализации  и  стоимостью  процентов  по   непогашенной задолженности с учетом налогов.
        С учетом предыдущей формулы   ставка  доходности  собственного  капитала будет определятся:
          
                   N=(nЧ(K+Z)-ZЧS)/K,                                        (25) 

        Отсюда:
                   
      N=n+Z/KЧ(n-S).                                                               (26) 

        Таким образом, можно отметить, что из-за наличия долгов(Z) в   структуре чистых активов (Z+K) доходность собственного капитала (K)  увеличивается  до тех  пор, пока стоимость уплаченных процентов не превысит прибыль.
        Для отечественных предприятий  метод анализа безубыточности  производства не является официально  рекомендованным, в связи с  чем он пока  остается  для  прогнозных расчетов значений  цены и прибыли.
и т.д.................


Перейти к полному тексту работы


Скачать работу с онлайн повышением уникальности до 90% по antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru


Смотреть полный текст работы бесплатно


Смотреть похожие работы


* Примечание. Уникальность работы указана на дату публикации, текущее значение может отличаться от указанного.