На бирже курсовых и дипломных проектов можно найти образцы готовых работ или получить помощь в написании уникальных курсовых работ, дипломов, лабораторных работ, контрольных работ, диссертаций, рефератов. Так же вы мажете самостоятельно повысить уникальность своей работы для прохождения проверки на плагиат всего за несколько минут.

ЛИЧНЫЙ КАБИНЕТ 

 

Здравствуйте гость!

 

Логин:

Пароль:

 

Запомнить

 

 

Забыли пароль? Регистрация

Повышение уникальности

Предлагаем нашим посетителям воспользоваться бесплатным программным обеспечением «StudentHelp», которое позволит вам всего за несколько минут, выполнить повышение уникальности любого файла в формате MS Word. После такого повышения уникальности, ваша работа легко пройдете проверку в системах антиплагиат вуз, antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru. Программа «StudentHelp» работает по уникальной технологии и при повышении уникальности не вставляет в текст скрытых символов, и даже если препод скопирует текст в блокнот – не увидит ни каких отличий от текста в Word файле.

Результат поиска


Наименование:


курсовая работа Оценка кредитоспособности на основе финансового состояния ОАО «Вотек Мобайл»

Информация:

Тип работы: курсовая работа. Добавлен: 31.05.2012. Сдан: 2011. Страниц: 15. Уникальность по antiplagiat.ru: < 30%

Описание (план):


Оглавление

 
 
Введение……………………………………………………………..…………………………2
    Теоретические основы оценки кредитоспособности заемщика
 
       Понятие  «кредитоспособности» и «платёжеспособности»…………………….…...4
 
       Методы  оценки кредитоспособности заемщика……………………………….….…6
 
       Законодательные и нормативные основы оценки кредитоспособности заемщика.11
 
    Оценка  кредитоспособности на основе финансового  состояния ОАО «Вотек Мобайл»
 
     2.1. Система финансовых коэффициентов кредитоспособности заемщика……………14 

       Практический  пример расчета системы финансовых показателей для оценки кредитоспособности заемщика………………………………………………………...20
 
    Основные  направления совершенствования  методики по оценке кредитоспособности заемщика
 
       Мировой опыт по оценке кредитоспособности заемщика………………..29
 
       Совершенствование организации оценки платёжеспособности заемщика в коммерческом банке…………………………………………………………………....35
 
Заключение………………………………………………………………………………….…37
Список литературы……………………………………………………………………….…...39
Приложение 

 

Введение 

     Финансовый сектор, в том числе такая его составляющая, как кредитные институты, является важнейшим инфраструктурным элементом, способствующим укреплению и всестороннему развитию рыночной экономики. Макроэкономическая стабилизация в стране, укрепление банковской системы, постепенное снижение процентных ставок, усиление инвестиционной активности предприятий способствуют расширению масштабов деятельности банковской сферы и увеличению объемов кредитования реального сектора экономики. Вместе с тем кредитование, приносящее банкам в большинстве случаев основную долю доходов, генерирует и повышенный риск такой деятельности. Именно поэтому проблема оценки потенциальных и фактических ссудозаёмщиков, их финансового состояния с точки зрения способности своевременно вернуть сумму основного долга и процентов была и остаётся одной из самых актуальных проблем в деятельности банков.
     Анализ  кредитоспособности  заёмщика важен  на всех стадиях кредитных взаимоотношений  между кредитором и заёмщиком  и сопровождается детальным исследованием  количественных и качественных характеристик заёмщика с точки зрения их влияния на класс кредитоспособности.
     В настоящее время разработано  большое число методик, обеспечивающих учёт количественных и качественных характеристик заёмщика и его  бизнеса, которые влияют на кредитный риск. Используемые подходы отличаются друг от друга широтой охвата факторов и глубиной проводимого анализа. При этом особую сложность составляет учёт качественных характеристик заёмщика. Трудности возникают в связи с большим числом не имеющих количественного выражения показателей (качество менеджмента, состояние отрасли, рыночная позиция продуктов и услуг заемщика, и др.).
     В современных условиях отсутствуют  унифицированные подходы к оценке финансового положения заёмщика, поэтому банки вынуждены создавать  собственные методики оценки кредитоспособности клиентов самостоятельно или с помощью аудиторов.
     Цель  данной курсовой работы – понять принципы основных методик по оценке кредитоспособности заёмщиков, а также выявить их достоинства и недостатки.
     Для осуществления этой цели необходимо выполнить ряд задач:
     - рассмотреть используемый в данной  области понятийный аппарат;
     - рассмотреть общие теоретические  аспекты кредитования;
     -рассмотреть  существующие методики по оценке  кредитного качества заёмщика;
     -выявить  различия в методиках, их недостатки и достоинства;
     -на  практике разобрать более подробно  одну из методик на частном  примере – оценку кредитоспособности  на основе финансового состояния  предприятия.
     Таким образом, объектом исследования будет  являться процесс кредитования, в ходе которого возникает необходимость оценки кредитного качества заёмщика кредитором. Предмет – методы оценки этого качества.
     Для осуществления поставленных задач  будем использовать следующие методы:
     - сбор данных на основе статей  журналов по данной тематике;
     - изучение соответствующих учебных  пособий;
     -применение  полученных теоретических знаний  на практическом примере с  использованием данных финансовой  отчётности ОАО «Вотек Мобайл».  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1. Теоретические основы оценки кредитоспособности заёмщика

1. 1. Понятие «кредитоспособности» и «платёжеспособности»

 
     Существуют  различные точки зрения по поводу происхождения слова «кредит». Одни экономисты считают, что оно идёт от латинского creditum, что означает «ссуда» или «долг».  Другие же связывают его с иным термином – credo, что переводится как «верю». Можно считать эти 2 термина близкими по значению, т.к. доверие – обязательный спутник кредита, хотя и, по справедливому замечанию немецкого экономиста XIX в. Шеффле, не составляет его экономического существа. Для возникновения кредитных отношений необходимы веские экономические основания.
     «В  процессе кругооборота и оборота  капитала в промышленности и торговле возникает устойчивая потребность  в дополнительном основном и оборотном  капиталах, с которой связаны интенсивные поиски источников заемных средств на приемлемых для заемщика условиях1».
     Из  достаточно большого количества различных  трактовок наиболее приемлемыми  на мой взгляд являются:
     - «Кредит представляет собой возмездную (за плату) или безвозмездную передачу материальных благ (товаров или денег) на условиях получения (возврата) по истечении определённого срока их эквивалентов в форме, установленной соглашением сторон»2. Здесь подчёркивается договорной характер кредитных отношений, позволяющий согласовать конкретные формы эквивалентов, передача которых будет означать погашение кредитного обязательства (предоставление товара, уплата его цены и т.д.). Кроме этого, установлена соглашением сторон форма эквивалента и срок их передачи – обязательные атрибуты всех форм кредита, а характер его предоставления (возмездный или безвозмездный) присущ разный для разных случаев кредитования. Так, например, при кредитовании предприятиями своих работников распространено безвозмездное, т.е. без уплаты процентов, кредитование.
     Под кредитованием будем понимать единство следующих этапов: кредит предоставляется, используется (затрачивается) и возвращается. Поэтому кредиторам необходимо иметь точное представление о кредитоспособности их партнёра. Для достижения этой цели банки разрабатывают различные методики определения кредитоспособности. Однако для этого необходимо чётко определить, что включает в себя это понятие.
     «Кредитоспособность заёмщика– его комплексная правовая и финансовая характеристика, представленная финансовыми и нефинансовыми показателями, позволяющая оценить его возможность в будущем полностью и в срок, предусмотренный в кредитном договоре, рассчитаться по своим долговым обязательствам перед кредитором, а также определяющая степень риска банка при кредитовании конкретного заёмщика»3.
     «Платёжеспособность – наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчётов по задолженности, требующей немедленного погашения»4. В данном случае говорится о предприятии, но это же определение можно считать справедливым для заёмщиков в целом.
     Кредитоспособность  заёмщика зависит от многих факторов, каждый из которых должен быть оценен и изучен. Поэтому основной проблемой  для аналитика является определение  изменения всех факторов, причин и  обстоятельств, влияющих на неё. Таким образом, целью анализа кредитоспособности заёмщика является комплексное изучение его деятельности для обоснованной оценки возможности вернуть предоставленные ему ресурсы, для чего необходимо решить следующие задачи:
     - обоснование оптимальной величины предоставляемых кредитором финансовых ресурсов и способов их погашения;
     - определение эффективности использования  заёмщиком кредитных ресурсов;
     -осуществление текущей оценки финансового состояния заёмщика и прогнозирование её изменения после предоставления кредитных ресурсов;
     -проведение текущего контроля со стороны кредитора за соблюдением заёмщиком требований в отношении показателей его финансового состояния;
     -анализ целесообразности и результативности принимаемых менеджментом решений по достижению и поддержанию на приемлемом уровне кредитоспособности организации-заёмщика;
     -выявление факторов кредитного риска и оценка их влияния на принятие решений о выдаче кредита заёмщику;
     -анализ  достаточности и надёжности предоставленного заёмщиком обеспечения.

1. 2. Методы оценки кредитоспособности

 
     Проблема  оценки потенциальных и фактических  ссудозаёмщиков, их финансового состояния  с точки зрения способности своевременно и в полном объёме вернуть сумму  основного долга и процентов  была и остаётся одной из самых актуальных проблем в деятельности банка. В современных условиях отсутствуют унифицированные подходы к оценке финансового состояния заёмщика, поэтому банки вынуждены создавать собственные методики оценки кредитоспособности клиентов самостоятельно или с помощью аудиторов. Причинами такого многообразия являются:
     -большая часть анализируемых на практике показателей кредитоспособности основаны на данных за прошедший период или на какую-нибудь отчётную дату;
     -сложность представляют выявление и количественная оценка некоторых качественных факторов, как, например, репутация заёмщика;
     - использование определённого набора  инструментов минимализации кредитного  риска, сопровождающееся пристальным  вниманием к отдельным инструментам;
     -многообразие факторов, оказывающих влияние на уровень кредитоспособности, которое приводит к тому, что банки уделяют им различное внимание при присвоении кредитного рейтинга;
     -результат оценки кредитоспособности заёмщика, принимающий различные формы, - некоторые банки останавливаются на простом расчёте финансовых коэффициентов, другие – присваивают кредитные рейтинги и рассчитывают уровень кредитного риска
     Наиболее  распространённой классификацией подходов к оценке кредитоспособности заёмщиков  коммерческих банков на сегодняшний день была предложена профессором И. В. Вишняковым5(Рис. 1.1) :
     Классификационные модели позволяют разбить заёмщиков на группы (классы) и являются вспомогательным инструментом при определении возможности удовлетворения кредитной заявки. Модели бальной (рейтинговой) оценки и  прогнозирования банкротства (прогнозная) достаточно хорошо освящены в литературе. Первая позволяет дифференцировать заёмщиков в зависимости от их категории, устанавливаемой с помощью группы рассчитываемых финансовых коэффициентов и присваиваемых им уровней значимости. Вторая – в зависимости от вероятности банкротства.
       

       

     
     
     
     
     
     
     
     
        

                                                        Рис. 1.1
     Рейтинговая оценка предприятия – заёмщика рассчитывается на основе полученных значений финансовых коэффициентов и выражается в баллах. Баллы исчисляются путём умножения значения любого показателя на его вес в интегральном показателе (рейтинге). В соответствии с баллами устанавливается класс организации: первоклассная, второклассная, третьеклассная или неплатёжеспособная. Класс организации принимается банком во внимание при разработке шкалы процентных ставок, определении условий кредитования, установлении режима кредитования (форма кредита, размер и вид кредитной линии и т.д.), оценка качества кредитного портфеля, анализе финансовой устойчивости предприятия.
     «В  мировой практике при оценке кредитоспособности на основе системы финансовых коэффициентов  применяются в основном следующие 5 групп коэффициентов: ликвидности, оборачиваемости, финансового рычага, прибыльности, обслуживания долга»6.
     Общий вид рейтинговой оценки следующий:
     
     где - интегральный показатель (рейтинг),
     Аi – удельный вес i-го показателя,
     Кi – значение i-го показателя,
     n – число показателей.
     Достоинства: Рейтинг — выстраивание показателей в определенном порядке в зависимости от суммы баллов по каждому показателю и общей их суммы по всем показателям для оценки класса кредитоспособности. Такой метод присваивает класс заемщику, что облегчает узнаваемость заемщика банком. С предприятиями каждого класса банки по-разному строят свои кредитные отношения.
     Недостатки: Так при использовании рейтинговой  оценки анализ кредитоспособности является несколько незавершенным, так как здесь не учитывается деятельность предприятия (является ли она эффективной или нет).
     Прогнозные  модели, получаемые с помощью статистических методов, используются для оценки качества потенциальных заёмщиков. Наиболее распространённым из этих методов является множественный дискриминантный анализ (МДА).
     Общий вид дискриминантной функции  следующий:
     
     где A0, Ai – некоторые параметры (коэффициенты регрессии),
     Fi – факторы, характеризующие финансовое состояние заёмщика (например, финансовые коэффициенты).
     Коэффициенты  регрессии рассчитываются в результате статистической обработки данных по выборке качественно близких заёмщиков, которые либо обанкротились, либо сумели выжить в течение некоторого периода.
     Если  говорить о предприятиях, то графически дискриминантная функция (индекс Z) представляет прямую линию, подразделяющую (в зависимости от значений факторов финансового состояния) все предприятия на 2 группы: на тех, кому финансовые затруднения вплоть до банкротства в ближайшем будущем не грозят, и тех, кому они грозят. Если Z-оценка некоторого предприятия находится ближе к показателю среднего предприятия-банкрота, то при условии продолжающего ухудшения его положения и непринятия соответствующих мер оно обанкротится.
     Для прогнозирования вероятности банкротства  заёмщика могут использоваться и  упрощённые модели, основанные на системе определённых показателей.
     Для классификации кредитов можно использовать также модель CART, которая расшифровывается как «классификационные и регрессионные деревья» (Classification And Regression Trees). Иногда эту модель называют «рекурсивным разбиением». Суть её в следующем: компании-заёмщики разделяются на «ветви» в зависимости от значений выбранных финансовых коэффициентов, каждая «ветвь» дерева в свою очередь разделяется на «ветви» в соответствии с другим коэффициентом.
     Однако  недостатками всех классификационных  моделей представляются их замкнутость  на количественных показателях, т.е. не учитывается влияние качественных факторов; высокая чувствительность к недостоверности исходных данных; громоздкость при использовании статистических отраслевых и межотраслевых данных, произвольность выбора системы количественных показателей. Эти модели лишь отчасти позволяют кредитным экспертам банка сделать вывод о возможности предоставления кредита. В рамках же комплексных моделей анализа возможно сочетание количественных и качественных характеристик заёмщика.
     Одной из моделей комплексного анализа  является правило «пяти Си». Данная модель используется в практике банков США, которые для отбора заёмщиков применяют следующие критерии:
     Таблица 1.1. правило «пяти Си»
Методика  пяти «Си»
Character Capacity Capital Collateral Conditions
Характер  заёмщика Платёжеспособность Капитал Обеспечение Условия
Репутация степень ответственности, желание  погасить долг. Изучается кредитная  история заемщика, его поведение в тех или иных ситуациях. При этом используются всевозможные источники информации, в первую очередь данные кредитных агентств (бюро). Платёжеспособность  клиента, определяемая на основе анализа  истории развития его бизнеса  и финансовых возможностей заёмщика, - это один их факторов, определяющих его способность погасить долг. Финансовое состояние определяется с помощью анализа доходов, расходов и перспектив их изменения в будущем. Особенно важно  при изучении капитала выяснить соотношение суммы долга с размерами активов клиента, его оборотным капиталом, выяснить состояние дебиторской задолженности. Представлено  активами, которые клиент может предложить в залог, чтобы получить кредит. Изучаются  все приемлемые способы обеспечения, его достаточность, качество и степень реализуемости в случае непогашения кредита. Принимаются во внимание общие экономические условия, определяющие деловой климат в стране, особенности развития бизнеса в  различных секторах и регионах и  оказывающие влияние на положение как банка, так и заёмщика.
 
     «Информацию об этих пяти факторах (критериях) получают из документально оформленного накопленного опыта кредитования клиентов (кредитных  досье) и иных внешних или внутренних источников. Большую роль играют обмен  информацией между банками и получение отчётов кредитных агентств»7.
     Аналогичной методикой является CAMPARI, суть которой заключается в поочерёдном выделении из кредитной заявки и прилагаемых финансовых документов наиболее существенных факторов, определяющих деятельность клиента, в их оценке и уточнении после личной встречи с клиентом.
     Для анализа индивидуальных заёмщиков  может применяться оценочная система анализа, но т.к. в данной курсовой в качестве заёмщиков рассматриваются только предприятия, не будем останавливаться на ней.
     Таким образом, на сегодняшний день банковское сообщество не имеет единого действенного математического аппарата расчёта  кредитного рейтинга заёмщика с одновременным  учётом качественных факторов его деятельности и обоснованием системы используемых весов для определения вклада каждого показателя в значение кредитного рейтинга. Чаще всего банками и фирмами используется традиционная методика изучения надёжности кредита «пяти Си», рассмотренная выше. В банковской практике она дополняется анализом системы финансовых коэффициентов. Она будет рассмотрена в параграфе 2.1. 
 
 
 
 
 

    3. Законодательные  и нормативные  основы оценки  кредитоспособности  заёмщика
 
     В главе первой ФЗ «О Центральном банке  РФ (Банке России)» сказано, что  Банк России, по вопросам, отнесенным к его компетенции, издает в форме указаний, положений и инструкций нормативные акты, обязательные для федеральных органов государственной власти, органов государственной власти субъектов Российской Федерации и органов местного самоуправления, всех юридических и физических лиц.8
     Кредиты, предоставляемые банком, могут обеспечиваться залогом недвижимого и движимого  имущества, в том числе государственных  и иных ценных бумаг, банковскими  гарантиями и иными способами, предусмотренными федеральными законами или договором.9 Такое обеспечение способствует снижению кредитного риска.
     Кредитная организация обязана предпринять  все предусмотренные законодательством  Российской Федерации меры для взыскания  задолженности. Также она вправе обратиться в арбитражный суд  с заявлением о возбуждении производства по делу о несостоятельности (банкротстве) в отношении должников, не исполняющих свои обязательства по погашению задолженности, в установленном федеральными законами порядке.10
     Все служащие кредитной организации  обязаны хранить тайну об операциях,
     счетах  и вкладах ее клиентов и корреспондентов, а также об иных сведениях, устанавливаемых  кредитной организацией, если это  не противоречит федеральному закону. Согласно ст. 857 Гражданского кодекса  РФ в случае разглашения банком сведений, составляющих банковскую тайну, клиент, права которого нарушены, вправе потребовать от банка возмещения причиненных убытков.11
     В соответствии с законодательством  Российской Федерации справки по операциям и счетам юридических  лиц и граждан, осуществляющих предпринимательскую деятельность без образования юридического лица, выдаются кредитной организацией им самим, судам и арбитражным судам (судьям), Счетной палате Российской Федерации, налоговым органам, таможенным органам в случаях, предусмотренных законодательными актами об их деятельности, а при наличии согласия прокурора – органами предварительного следствия по делам, находящимся в их производстве, также органам внутренних дел при осуществлении ими функций по выявлению, предупреждению и пересечению налоговых преступлений. 12
     Информация  по операциям юридических лиц, граждан, осуществляющих предпринимательскую  деятельность без образования юридического лица с их согласия представляется кредитными организациями в бюро кредитных историй для формирования кредитных историй. Порядок и условия передачи информации предусмотрены заключенным с бюро кредитных историй договором в соответствии с Федеральным законом «О кредитных историях».13
     Далее поподробнее рассмотрим Положение  № 254-П «О порядке формирования кредитными организациями резервов на возможные потери по ссудам, по ссудной и приравненной к ней задолженности» (зарегистрировано Министерством юстиции РФ 26 апреля 2004 года Регистрационный № 5774).14
     Кредитная организация обязана осуществлять классификацию активов, чтобы обеспечить собственную финансовую надежность, выделяя сомнительные и безнадежные долги, и создавать резервы (фонды) на покрытие возможных убытков в порядке, устанавливаемом Банком России.
     В целях определения размера расчетного резерва в связи с действием факторов кредитного риска ссуды классифицируются на основании профессионального суждения (за исключением ссуд, сгруппированных в портфель однородных ссуд) в одну из пяти категорий качества (см. таблицу 1.2. и таблицу 1.3.):
     1 (высшая) категория качества (стандартные ссуды) — отсутствие кредитного риска (вероятность финансовых потерь вследствие неисполнения либо ненадлежащего исполнения заемщиком обязательств по ссуде равна нулю);
     2 категория качества (нестандартные  ссуды) — умеренный кредитный риск (вероятность финансовых потерь вследствие неисполнения либо ненадлежащего исполнения заемщиком обязательств по ссуде обусловливает ее обесценение в размере от одного до 20 процентов);
     3 категория качества (сомнительные  ссуды) — значительный кредитный риск (вероятность финансовых потерь вследствие неисполнения либо ненадлежащего исполнения заемщиком обязательств по ссуде обусловливает ее обесценение в размере от 21 до 50 процентов);
     4 категория качества (проблемные  ссуды) — высокий кредитный  риск (вероятность финансовых потерь вследствие неисполнения либо ненадлежащего исполнения заемщиком обязательств по ссуде обусловливает ее обесценение в размере от 51 до 100 процентов);
     5 (низшая) категория качества (безнадежные  ссуды) — отсутствует вероятность  возврата ссуды в силу неспособности или отказа заемщика выполнять обязательства по ссуде, что обусловливает полное (в размере 100 процентов) обесценение ссуды.
     Ссуды, отнесенные ко II—V категориям качества, являются обесцененными.
Таблица 1.2. – «Определение категории качества ссуды с учетом финансового положения заемщика и качества обслуживания долга»
  Обслуживание  долга
Финансовое  положение Хорошее Среднее Плохое
Хорошее Стандартные- 1 категория качества Нестандартные- 2 категория качест Сомнительные- 3 категория качества
Среднее Нестандартные- 2 категория качества Сомнительные- 3 категория качества Проблемные- 4 категория  качества
Плохое Сомнительные- 3 категория качества Проблемные- 4 категория  качества Безнадежные- 5 категория качества
 
     Источниками получения информации о рисках заемщика являются правоустанавливающие документы заемщика, его бухгалтерская, налоговая, статистическая и иная отчетность, дополнительно предоставляемые заемщиком сведения, средства массовой информации и другие источники, определяемые кредитной организацией самостоятельно. Кредитная организация должна обеспечить получение информации, необходимой и достаточной для формирования профессионального суждения о размере расчетного резерва.
Таблица 1.3. - «Величина расчетного резерва по классифицированным ссудам»
Kатегория качества Наименование Размер расчетного резерва в процентах от суммы  основного долга по ссуде
1 категория качества (высшая) Стандартные 0%
2 категория качества Нестандартные от 1 до 20%
3 категория качества Сомнительные от 21 до 50%
4 категория качества Проблемные от 51 до 100%
5 категория качества (низшая) Безнадежные 100%

2. Оценка кредитоспособности на основе финансового состояния предприятия                                                                                                                                                          

    2.1. Система финансовых коэффициентов кредитоспособности заёмщика

 
     Рассмотрим  оценку кредитоспособности банковских заемщиков на основе финансовых коэффициентов.15
     Финансовые коэффициенты предприятия принято объединять в следующие группы:
    коэффициенты ликвидности;
    коэффициенты эффективности использования активов;
    коэффициенты финансового левеража;
    коэффициенты прибыльности (рентабельности).
     Основой информации для расчета финансовых коэффициентов в банке являются:
    финансовая (бухгалтерская) отчетность предприятия: баланс (форма № 1), отчет о прибылях и убытках (форма № 2);
    расшифровки предприятия о сроках дебиторской и кредиторской задолженности;
    плановые расчеты предприятия: бизнес-планы, технико-экономические обоснования для получения ссуды и др.
     Коэффициенты  ликвидности. Ликвидность предприятия - его способность своевременно погашать долговые обязательства.
     Ликвидность предприятия характеризуется показателями ликвидности баланса в виде соотношения активов и платежных обязательств.
     Коэффициент абсолютной (быстрой) ликвидности (Кал) рассчитывают по формуле:
      (1)
     Нормативное значение коэффициента принято на уровне 0,2 - 0,3 (или 20 - 30%), т.е. при нормальной платежеспособности предприятию считается достаточным иметь до 25% свободных денежных средств для расчетов по текущим долгам. Этот коэффициент отражает текущую платежеспособность.
     Коэффициент текущей ликвидности (промежуточный коэффициент) рассчитывают по формуле:
      (2)
     Нормативное значение коэффициента принято на уровне 0,7 - 0,8 (или 70 - 80%), т.е. включение в  расчет дебиторской задолженности  до 12 месяцев повышает значение этого  коэффициента по сравнению с предыдущим на 50%. Однако здесь надо учесть тот факт, что дебиторская задолженность до 12 месяцев вполне может отражать в балансе значительные задержки по оплате анализируемым предприятием поставленной продукции, выполненных работ или оказанных услуг. Некоторые банки учитывают факт несвоевременности завершения расчетов через повышение нормативного значения Кт. л. до 1 - 1,5.
     Коэффициент покрытия (обшей ликвидности) рассчитывается по формуле:
      (3)
     Нормативное значение коэффициента принято на уровне 2,0 (или 200%), т.е. включение в расчет запасов и затрат повышает значение коэффициента более чем на 100% по сравнению с предыдущим коэффициентом. Это связано с тем, что запасы и затраты необходимо сначала переработать, получить продукцию, потом запершить расчеты для получения реальных денег на расчетном счете. Если процесс переработки не длителен, то вполне возможно считать нормативное значение коэффициента меньше 2,0, но не ниже 1,0.
     Коэффициенту  покрытия уделяется особое значение. Он выступает основой для признания  структуры баланса неудовлетворительной. Выдачу ссуд банк может прекратить при значении коэффициента, равном или меньше единицы. Это означает, что текущие обязательства нечем оплачивать.
     Коэффициенты  эффективности использования активов. Эффективность использования активов характеризуется показателями оборачиваемости. Наиболее распространенные из них:
    продолжительность одного оборота активов Поб, дней;
    число одного активов за период Ко
    коэффициент оборачиваемости активов Коб
     Продолжительность одного оборота активов в днях определяется по формуле:
      (4)
     где СО - средние остатки основных и оборотных активов, определяемые по данным 1-го и 2-го разделов баланса по формуле средней хронологической;
     Р - выручка от реализации продукции из отчета о прибылях и убытках (форма № 2);
     Д - число дней в анализируемом периоде (90, 180, 270 или 360).
     Оценка  продолжительности одного оборота  производится cpавнением данных отчетного периода с данными аналогичного прошлого периода. В результате сравнения определяется ускорение или замедление оборачиваемости. Ускорение имеет место, если фактическая продолжительность одного оборота меньше данных прошлого отчетного периода. При обратной ситуации наблюдается замедление.
     Учитывая  длительный срок службы основных фондов, на практике оборачиваемость чаще определяют только по оборотным активам. Для принятия обоснованных управленческих решений изучают частные показатели оборачиваемости отдельных видов оборотных средств:
      , (5)
     где З, НП, ГП, Т, ДЗ. КФВ и ДС - средние остатки соответственно производственных запасов, незавершенного производства готовой продукции, товаров, дебиторской, задолженности, краткосрочных финансовых вложений и денежных средств;
     В - однодневный оборот по реализации (Р/Д).
     Рассчитанные таким образом частные показатели оборачиваемости с учетом выручки необходимы для определения влияния каждой статьи оборотных активов на изменение общей продолжительности оборота оборотных активов.
     Второй  показатель оборачиваемости - число оборотов активов за период (обычно за год) рассчитывают по формуле:
      (6)
     Из  формулы видно, что чем короче продолжительность одного оборота, тем больше оборотов совершат активы за период и тем эффективнее они  используются.
     Третий  показатель оборачиваемости - коэффициент оборачиваемости определяется по формуле:
      (7)
     Чем больше значение показателя, тем лучше  для предприятия.
     Экономический эффект ускорения оборачиваемости  выражается в относительном высвобождении средств из оборота и увеличении суммы прибыли. Сумма высвобожденных средств из оборота в связи с ускорением или дополнительно привлеченных средств в оборот при замедлении оборачиваемости определяется умножением однодневного оборота по реализации на изменение продолжительности одного оборота:
      (8)
     где – Э - относительное высвобождение средств из оборота;
     + Э - относительное привлечение средств в оборот.
     Увеличение  прибыли за счет изменения оборачиваемости  можно рассчитать умножением прироста коэффициента оборачиваемости на фактический  коэффициент рентабельности реализации (продажи) и на фактическую среднюю сумму активов.
     Коэффициент финансового левеража. Финансовый левераж количественно измеряется соотношением между заемным и собственным капиталом. Уровень финансового левеража прямо пропорционально влияет на степень финансового риска предприятия, его прибыль, а значит, и на финансовую устойчивость. Чем выше уровень финансового левеража, тем больше зависимость от привлеченных источников, тем большие расходы несет предприятие по обслуживанию долгов, тем менее устойчивым считается предприятие.
     В анализе финансового состояния предприятия используются такие наиболее распространенные показатели финансового левеража (ФЛ).
     Коэффициент соотношения заемного (ЗК) и собственного капитала (СК):
      (9)
     Оптимальным считается соотношение на уровне единицы. Чем значение ниже единицы, тем меньше зависимость от чужих средств, тем меньше затраты по обслуживанию долга, тем лучше для предприятия.
     Коэффициент автономии (независимости):
      , (10)
     где ВБ — валюта банка.
     Оптимальным считается соотношение на уровне 0,5. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово независимым считается предприятие. Как видно, оба коэффициента взаимосвязаны: чем выше Ка, тем ниже Кфл, тем лучше для предприятия.
     Коэффициенты  прибыльности (рентабельности). Эти коэффициенты применяются для обшей характеристики использования всего капитала, и рассматриваются как дополнительные к показателям вышеназванных групп коэффициентов. Для оценки кредитоспособности могут использоваться следующие показатели рентабельности.
     Рентабельность  единицы реализованной продукции  (для узкоспециализированных предприятий) (%).
      ( 11)
     Этот  показатель имеет оптимальное значение на уровне 25% (п<1** темпах инфляции не выше 5—7 % в год).
     Рентабельность  всей реализованной продукции (при расширенном ассортименте производимой продукции, выполнения работ или оказания услуг) (%): 

      (12)
     Данный  показатель официально не имеет нормативного значения, но в некоторой экономической  литературе указываются стандартные цифры оптимальной рентабельности — 15%.
     Рентабельность  всех активов предприятий (%) (11):
 
     Учитывая  разные объемы предприятий, особенности  технологии производства, нормативное  значение по этому показателю не устанавливается.
     Все показатели рентабельности характеризуют  лучшую отдачу функционирующего капитала, если они в динамике возрастают. По этому в банковской практике необходимо использовать данные показатели за несколько отчетных периодов или, по крайней мере, на две отчетные даты.
     Класс каждого показателя устанавливается  путем сопоставления фактического значения с его нормативным уровнем. Нормативные уровни некоторых показателей  имеют мировые стандарты. Нормативные  уровни других коэффициентов могут  разрабатываться каждым банком на базе накопленной статистической информации о фактических значениях показателей по группам клиентов одинаковых отраслей экономики. Приведем классификацию некоторых показателей в зависимости от значений (см. таблицу 2.1.).
     Таблица 2.1. - «Распределение показателей по классам» 16
Показатели Нормативное значение Распределение по классам
  1-й 2-й 3-й
Коэффициент абсолютной ликвидности К а.л. 0,2-0,25 0,2 и выше 0,1-0,2 < 0,1
Коэффициент промежуточной ликвидности К п.л. 0,7-0,8 0,7 и выше 0,5-0,7 < 0,5
Коэффициент покрытия К п. 2 2 и выше 1-2. < 1
Обарачиваемость активов О а. Ускорение На одном  уровне Замедление
Коэффициент автономии К а. 0,5 0,5 и выше 0,3-0,5 < 0,3
 
     По  большему числу показателей, попавших в соответствующий класс, определяется класс кредитоспособности предприятия.
     С предприятиями каждого класса банки  по-разному строят свои кредитные  отношения. Так, первоклассные заемщики считаются финансово устойчивыми, и банки могут открывать им кредитную линию, требовать меньше форм обеспечения или вообще выдавать бланковые (без обеспечения) кредиты, по возможности снижать процентную ставку. Второклассные заемщики считаются финансово неустойчивыми и кредитуются на общих основаниях. Третьеклассные заемщики считаются ненадежными, и кредит предоставляется им на особых условиях: под более высокий процент, под несколько видов обеспечения, ограничением ссуды размером уставного капитала.  
 
 
 
 
 
 

2.2. Практический пример расчёта системы финансовых показателей для оценки кредитоспособности заёмщика

 
     В этом параграфе главе мы выделим предприятие и рассмотрим, как на практике может осуществляться оценка финансовых показателей. Для примера возьмём ОАО «Вотек Мобайл», компанию – оператора мобильной связи. Допустим, что данное предприятие хочет взять кредит в размере 400 (млн. долл.) под 12% годовых, период – 3 года, цель кредита – расширение территории вещания. Залоговым обеспечением является телекоммуникационная сеть, общая стоимость которой 1 117 999 (млн. долл.). Предполагается, что кредит будет возвращён разовым платежом в конце срока кредитования. Будем рассматривать данные 2008-2010 гг. на основе бухгалтерского баланса, отчёта о прибылях и убытках, отчёта о движении денежных средств, которые представлены в Приложении 1.
     Для начала рассчитаем коэффициент финансовой независимости:
     Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами рассчитывается по формуле:
     
     где СОС – собственные оборотные  средства;
     ОА  – оборотные активы.
     Однако  для начала необходимо рассчитать значение собственных оборотных средств:
     2010 г.:

     где КО – краткосрочные обязательства.
     Возможны  две трактовки индикатора собственных  оборотных средств. «Согласно первой он показывает, какая сумма оборотных  средств останется в распоряжении предприятия после расчётов по краткосрочным обязательствам; в некотором смысле это характеристика свободы маневра и финансовой устойчивости предприятия с позиции краткосрочной перспективы. Согласно второй трактовке он даёт оценку части собственного капитала фирмы, использованной для финансирования оборотных активов. В первом случае акцент – на активы, во втором – на пассивы (источники)»17.
     Нормативов  в отношении размера собственных  оборотных средств нет, поэтому  показатель анализируют в динамике. С ростом объёмов производства величина собственных оборотных средств  обычно увеличивается.
     Рассмотрим также значения СОС за 2008 и 2009 года:
       2009 г.: СОС=611 331 – 782 558 = - 171 227 (тыс. долл.)
     2008 г.: СОС=586 106 - 611 747 = - 25 641 (тыс. долл.)
     Таким образом, во все рассмотренные периоды  значение собственных оборотных  средств отрицательно, что говорит  о том, что предприятие неспособно рассчитаться по краткосрочной задолженности с помощью оборотных средств.
     Рассчитаем  коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами. При выдаче кредита банки должны оценивать, насколько выданный кредит обеспечен собственными средствами, причём чем выше доля собственных средств в покрытии оборотных активов, тем безопаснее для кредитора предоставление заёмщику кредитных ресурсов. «В отечественной практике приводится рекомендательная граница этого показателя 10%, при обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами только на 10% и менее финансовое положение организации признаётся неудовлетворительным. Для организаций с сезонным циклом производства эта величина в среднем должна соответствовать 50%, несезонных – 70%»18.
       

       

     
     В рассмотренные периоды значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами можно признать неудовлетворительным, они не только менее рекомендательной границы в 10%, но и отрицательны. Кроме того, прослеживается негативная тенденция, так как в 2008 году значение коэффициента было равным (-4)%, тогда как в 2009-2010 годах значение уменьшилось.
     Коэффициенты  покрытия:
     Коэффициент покрытия основной суммы  долга обеспечением:
     
     где К – сумма кредита;
     ЗСО – залоговая стоимость обеспечения.
     Показывает, какую долю составляет сумма кредита в залоговой стоимости обеспечения.
     Проведём  расчёт коэффициента (для данных 20010 г.):
     
     Получили, что только 36% в залоговой стоимости  обеспечения составляет сумма кредита. Представляется, что рассчитанное значение благоприятно для кредитора. 

     Коэффициент покрытия процентов  по кредиту обеспечением:
     
     где К% - проценты по кредиту.
     Он  показывает, какую долю составляют проценты по кредиту в залоговой  стоимости обеспечения.
     Общая сумма, которую заёмщик должен будет  вернуть кредитору:
     К+ К%=400 000 (тыс. долл.) (400 000 (тыс. долл.) – сумма кредита, 12% – годовая ставка сложных процентов, 3 – количество лет, на которые предполагается выдача кредита).
     Сумма процентных платежей по кредиту:
     К% = 561 971,2 – 400 000 161 971,2 (тыс. долл.) Теперь можем рассчитать коэффициент покрытия процентов по кредиту обеспечением (для данных 2010 г.):
     
     Только 14% стоимости залогового обеспечения составляет сумма процентных платежей по кредиту. Данное значение в 14% представляется небольшим.
     Лучше всего, если ни один из коэффициентов  в отдельности не превышает значение 1. Иначе залоговая стоимость обеспечения  недостаточна. В нашем примере  значение обоих коэффициентов менее 100%, что говорит о благоприятной  ситуации по части залогового обеспечения.
     Доходность (рентабельность) собственного капитала:
     
где E – собственный капитал (в отечественном балансе итог раздела «Капитал и резервы»);
Pn – чистая прибыль (прибыль, доступная к распределению среди собственников).
     Он  показывает, какой величину чистой прибыли приносит каждый рубль инвестированного собственниками капитала.
     Для нашего примера:
     
     Получили, что каждый рубль инвестированного собственниками капитала приносит 36 копеек чистой прибыли. Так как нормативов для данного показателя не существует, рассмотрим его динамику. Для этого рассчитаем рентабельность собственного капитала для 2008 и 2009 гг.
     
     
     Можно говорить о положительной динамике данного показателя, т.к. в 2008 г. каждый рубль собственного капитала приносил лишь 20 копеек, в 2009 г. – 31 копейку.  

     Коэффициенты  рентабельности продаж.
     В зависимости от того, какой из показателей  прибыли заложен в основу расчётов, возможны различные алгоритмы их исчисления. Чаще всего используют валовую рентабельность реализованной продукции (GPM), операционную рентабельность реализованной продукции (OIM) и чистую рентабельность реализованной продукции (NPM):
     
     
     
     где S – выручка от реализации;
     COGS – себестоимость реализованной продукции;
     OE – операционные расходы.
     Коэффициенты рентабельности показывают, какую часть в каждом рубле выручки от продаж составляет валовая, операционная или чистая прибыль.
     Нормативов  для этих показателей не существует, поэтому их значения сравнивают со среднеотраслевыми, а также оценивают  в динамике.
     Рассчитаем  значения данных коэффициентов для  нашего примера:
     рентабельность  реализованной продукции:
     
     
     
     Таким образом, в 2010 и 2009 годах на каждый рубль реализованной продукции приходилось в среднем 57 копеек валовой прибыли, а в 2008 году – 49 копеек. Наблюдается положительная динамика значений рентабельности реализованной продукции.
     Операционная рентабельность реализованной продукции:
     
     
     
     Это означает, что в 2010 году на каждый рубль реализованной продукции приходилось в среднем 2 копейки операционной прибыли, тогда как в 2009 году – 4 копейки убытка, а в 2008 году – убытка в 18 копеек. Выявили тенденцию к увеличению операционной рентабельности реализованной продукции.
     Чистая рентабельность реализованной продукции:
     
     
     
     По  данному показателю также наблюдается положительная динамика изменений, так как в 2008 году на каждый рубль в среднем приходилось 33 копейки чистой прибыли, тогда как в 2009 году 44 копейки, а в 2010 году уже 54 копейки. 

     Коэффициент финансовой независимости:
     
     где FR – общая сумма источников средств (долгосрочных и краткосрочных), т.е. итог баланса
     Рост  этого показателя означает увеличение доли заёмных средств в финансировании предприятия. Если его значение снижается  до 1, то это означает, что владельцы  полностью финансируют своё предприятие.
     
     
     
     В результате исследования данного показателя выявили, что он имеет тенденцию  к снижению, что говорит об уменьшении доли заёмных средств в финансировании предприятия.  

     Коэффициент абсолютной ликвидности (платёжеспособности):
     
     где ДС – денежные средства;
     КО  – краткосрочные обязательства.
     Показывает, какая часть краткосрочных заёмных  обязательств может быть при необходимости  погашена немедленно за счёт имеющихся  денежных средств. «Общепризнанных  критериальных значений для этого  коэффициента нет. Опыт работы с отечественной отчётностью показывает, что его значение, как правило, варьирует в пределах от 0,05 до 0,01».
     Для ОАО «Вотек Мобайл»:
     
     28% краткосрочных заёмных обязательств  могут быть при необходимости  погашены немедленно за счёт  имеющихся денежных средств. Мы получили достаточно большое значение данного коэффициента, что с одной стороны хорошо для кредитора, но с другой, возможно, на предприятии происходит «омертвление» денежных средств, то есть находится большое количество денежных средств, не задействованных в производственном процессе.
      
     Уровень финансового левериджа:
     
     где ДЗС – долгосрочные заёмные средства,
     СК  –собственный капитал.
     Он  показывает, сколько рублей заёмного капитала приходится на один рубль  собственных средств. Чем выше его значение, тем выше кредитный риск, ассоциируемый с данной компанией.
     Рассмотрим  для нашего примера динамику этого  показателя:
     
     
     
     Видно, что кредитный риск, ассоциируемый  с ОАО «Вотек Мобайл» по значениям данного коэффициента, значительно снизился, так как значительно уменьшилось количество рублей заёмного капитала на рубль собственных средств. 

     Коэффициент оборачиваемости  дебиторской задолженности:
     
     где ДЗк – дебиторская задолженность на конец года;
     В – выручка за год.
     Он  показывает, за какое количество дней проданная продукция обращается в денежные средства. Данный показатель может характеризовать платёжную дисциплину контрагентов предприятия и её соответствие условиям оплаты продукции.
     Рассмотрим  значение данного коэффициента в  динамике:
       

     
     
     По  значениям данного показателя видно, что количество дней, за которое  проданная продукция обращается в денежные средства, увеличилось  за прошедшие 3 года, что может говорить об ухудшении платёжной дисциплины контрагентов.
и т.д.................


Перейти к полному тексту работы


Скачать работу с онлайн повышением уникальности до 90% по antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru


Смотреть полный текст работы бесплатно


Смотреть похожие работы


* Примечание. Уникальность работы указана на дату публикации, текущее значение может отличаться от указанного.