На бирже курсовых и дипломных проектов можно найти образцы готовых работ или получить помощь в написании уникальных курсовых работ, дипломов, лабораторных работ, контрольных работ, диссертаций, рефератов. Так же вы мажете самостоятельно повысить уникальность своей работы для прохождения проверки на плагиат всего за несколько минут.

ЛИЧНЫЙ КАБИНЕТ 

 

Здравствуйте гость!

 

Логин:

Пароль:

 

Запомнить

 

 

Забыли пароль? Регистрация

Повышение уникальности

Предлагаем нашим посетителям воспользоваться бесплатным программным обеспечением «StudentHelp», которое позволит вам всего за несколько минут, выполнить повышение уникальности любого файла в формате MS Word. После такого повышения уникальности, ваша работа легко пройдете проверку в системах антиплагиат вуз, antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru. Программа «StudentHelp» работает по уникальной технологии и при повышении уникальности не вставляет в текст скрытых символов, и даже если препод скопирует текст в блокнот – не увидит ни каких отличий от текста в Word файле.

Результат поиска


Наименование:


реферат Сравнительная рейтинговая оценка финансового состояния и деловой активности хозяйств Амурской области

Информация:

Тип работы: реферат. Добавлен: 31.05.2012. Сдан: 2011. Страниц: 5. Уникальность по antiplagiat.ru: < 30%

Описание (план):


Сравнительная рейтинговая оценка финансового состояния  и деловой активности хозяйств Амурской области
    Проблема  обеспечения финансовой устойчивости является одной из наиболее актуальных для большинства сельскохозяйственных предприятий. Понимая под финансовой устойчивостью способность организации стабильно функционировать, получая достаточную для воспроизводства и развития прибыль, своевременно и в полном объеме выполнять свои обязательства по платежам, в практической деятельности предприятия сталкиваются с трудностями в определении механизма, обеспечивавшего бы наряду с удержанием финансового равновесия достижение поставленных целей.
    Многие предприятия агропромышленного комплекса в настоящее время находятся в тяжелом финансово-экономическом положении. Остро стоят проблемы повышения рентабельности производства, конкурентоспособности продукции, эффективности использования основных и оборотных средств и т.д. При решении этих проблем особое значение имеет как анализ финансово-экономического состояния конкретного предприятия, так и анализ целой их группы.Для обеспечения стабильного финансового положения организации и анализа состояния отрасли целесообразно проводить рейтинговую оценку, позволяющую  определить эффективность формирования и использования финансовых ресурсов [1].
     В основе метода рейтинговой оценки лежит  теория финансового анализа предприятия  в условиях рыночных отношений и  включает в себя следующие этапы:
     - сбор и аналитическую обработку  исходной информации за оцениваемый  период времени;
     - обоснование системы показателей,  используемых для рейтинговой  оценки финансового состояния  предприятия и их классификацию;
     - расчет итогового показателя  рейтинговой оценки;
     - классификацию (ранжирование) предприятий  по рейтингу.
     Итоговая  рейтинговая оценка учитывает все  важнейшие параметры финансовой и операционной деятельности предприятия, т.е. хозяйственной деятельности в  целом. При ее построении используются данные о производственном потенциале организации, рентабельности ее продукции, эффективности использования производственных и финансовых ресурсов, состоянии  и размещении средств, их источниках и другие показатели.
     Рассмотрим  шесть сельскохозяйственных предприятий  Амурской области, финансовое положение  которых оценивалось на основе методик  прогнозирования банкротства, таких  как:
    Л.В.Донцовой и Н.А.Никифоровой;
    Р.С.Сайфулина;
    пятифакторная модель Э.Альтмана (модифицированная);
    модель Дж.Фулмера;
    модель У.Бивера.
        Сущность первой методики заключается в классификации  предприятий по степени финансового  риска. Результат расчета – отнесение  организации к определенному  классу в зависимости от набранного количества баллов. В частности, в работе  Л.В.Донцовой и Н.А. Никифоровой предложена следующая система показателей и их рейтинговая оценка:
        I класс - предприятия  с хорошим запасом финансовой  устойчивости, позволяющем быть  уверенным в возврате заемных  средств; 
        II класс - предприятия,  демонстрирующие некоторую степень  риска по задолженности, но  еще не рассматриваются как  рискованные; 
        III класс - проблемные  предприятия. Здесь вряд ли  существует риск потери средств,  но полное получение процентов  представляется сомнительным;
        IV класс - предприятия  с высоким риском банкротства  даже после принятия мер по  финансовому оздоровлению. Кредиторы  рискуют потерять свои средства  и проценты;
        V класс - предприятия  высочайшего риска, практически  несостоятельные; 
        VI класс - кризисные предприятия [2].
Таблица 1- Группировка  показателей по критериям рейтинговой  оценки
Показатель Границы классов согласно критериям, значение (балл)
I класс II класс III класс IV класс V класс VI класс
Коэффициент абсолютной ликвидности > 0,25 (20)
0,2 (16)
0,15 (12)
0,1 (8)
0,05 (4)
< 0,05 (0)
Коэффициент быстрой ликвидности > 1 (18)
0,9 (15)
0,8 (12)
0,7 (9)
0,6 (6)
< 0,5 (0)
Коэффициент текущей ликвидности > 2 (16,5)
1,9-1,7 (15-12)
1,6-1,4 (10,5-7,5)
1,3-1,1 (6-3)
1,3-1,1 (6-3)
< 1 (0)
Коэффициент финансовой независимости > 0,6 (17)
0,59-0,54 (15-12)
0,53-0,43 (11,4-7,4)
0,42-0,41 (6,6-1,8)
0,4 (1)
< 0,4 (0)
Коэффициент обеспеченности СОС > 0,5 (15)
0,4 (12)
0,3 (9)
0,2 (6)
0,1 (3)
< 0,1 (0)
Коэффициент обеспеченности запасов СК > 1 (15)
0,9 (12)
0,8 (9)
0,7 (6)
0,6 (3)
< 0,5 (0)
Минимальное значение границы 100 85-64 63,9-56,9 41,6-28,3 18 -
 
     Суть  второй методики заключается в определении  банкротства через рейтинговые  числа, которые учитывают влияние  на финансовое состояние организаций  достаточного набора факторов, однако предполагается только два типа финансового  положения – удовлетворительное и неудовлетворительное.  В зависимости  от полученного результата при этом делается заключение о вероятности  банкротства. Сама формула имеет  вид:
     R = 2Kосос + 0,1Kтл + 0,08Kинт + 0,45Kмен + Kпр,
    где Kосос - коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (?0,1);
    Kтл - коэффициент текущей ликвидности (?1/3);
    Kинт – интенсивность оборота авансируемого капитала (?2,5)
    Кинт = В(реализ)/[(А°нп+А°кп)+(Авннп+Авнкн)] * 0,5 *365/Т,где
    Т-количество дней в отчетном периоде;
     Kмен – коэффициент менеджмента (эффективность управления предприятием; ?(1-r)/r, где r-учетная ставка ЦБ)
     Kмен = П(реализ)/В(реализ);
     Kпр – рентабельность собственного капитала по прибыли до налогообложения (?0,2)
     Kпр = Пд/н.обл./СК.
     Если  R<1, финансовое состояние предприятия признается неудовлетворительным, если R>1, финансовое состояние характеризуется как удовлетворительное [3].
Следующая модель прогнозирования банкротства  была разработана в 1968 году Эдвардом Альтманом. Она основана на комплексном учете важнейших показателей, диагностирующих кризисное финансовое состояние, позволяющих рассчитать индекс кредитоспособности и в результате отнести хозяйствующие субъекты к потенциальным банкротам или к успешно работающим предприятиям.
    При построении модели оценки вероятности  банкротства, Э. Альтман проанализировал  финансовую отчетность 66 компаний, половина из которых обанкротилась в период между 1946 и 1965 годами, а вторая продолжала успешно работать, на основе выборки  им было рассчитано 22 коэффициента, которые  могли быть полезны для прогнозирования  возможного банкротства. Из них он отобрал  пять наиболее значимых и построил многофакторное регрессионное уравнение. Для оценки несостоятельности предприятий, не размещавших свои акции на открытом рынке, автором была представлена модифированная модель, которая имеет вид:
    Z = 0,717Х1 + 0,847Х2 + 3,107Х3 + 0,42Х4 + 0,995Х5,
где  Х1 - отношение оборотных активов к сумме всех активов;
Х2 - уровень рентабельности капитала;
Х3 - уровень доходности активов;
Х4 - балансовая стоимость собственного капитала/заемный капитал;
X5 - оборачиваемость активов.
    Если Z < 1,23 степень банкротства высокая, если 1,23 < Z < 2,89 - средняя, Z ? 2,89 - низкая степень вероятности банкротства. Модель Альтмана может быть использована для диагностики риска банкротства и на более продолжительный срок более чем 1 год, но точность в этом случае будет снижаться [4].
    Модель  Дж.Фулмера была создана на основании обработки данных 60-ти предприятий - 30 потерпевших крах и 30 нормально работающих - со средним годовым балансом в 455 тысяч американских долларов. Изначальный вариант модели содержал 40 коэффициентов, окончательный использует всего 9.
    Точность  прогнозов, сделанных с помощью  данной модели, на год вперед - 98%, на два года - 81 %.
    Модель  с одинаковой надежностью определяет как банкротов, так и работающие фирмы. Данное уравнение имеет вид:
    Н = 5,528X1 + 0,212X2 + 0,073X3 + 1,27X4 - 0,12X5 + 2,335X6 + 0,575X7 + 1,083X8 + 0,899Х9-6,075,
    где
    Х1 –  уровень доходности предприятия;
    Х2 - оборачиваемость активов;
    Х3 –  уровень рентабельности организации;
    Х4 –  оценка платежеспособности;
    Х5;Х6–уровень покрытия задолженности в долгосрочной и краткосрочной перспективе;
    Х7 –  log (материальные активы);
    Х8 –уровень финансовой устойчивости предприятия;
    Х9 – log (уплата процентов).  

Если H < 0, крах неизбежен, фирма обанкротится в течение года с вероятностью 98% и в течение двух лет с  вероятностью 81%.
    Модель У.Бивера даёт возможность оценить финансовое состояние фирмы с точки зрения её возможного будущего банкротства (финансовой несостоятельности). Особенностями конструкции модели являются: отсутствие индикаторов (весовых коэффициентов); наличие для предлагаемых показателей тренда на временном интервале до пяти лет. По содержанию модель представляет комплекс финансовых показателей, характеризующих платёжеспособность, финансовую независимость и рентабельность организации. У.Бивер пришел к выводу, что отношение чистых денежных потоков к общей сумме долга является наилучшим показателем предстоящего банкротства, который носит название коффициента Бивера. Он создавал базу данных, которую использовал потом в своей модели для статистического тестирования надежности предприятия.
Таблица 2 - Система показателей У. Бивера для диагностики банкротства
    
     Показатель Значение  показателей
Благоприятно 5 лет до банкротства 1 год до банкротства
1 2 3 4
Коэффициент Бивера 0,4 – 0,45 0,17 -0,15
Рентабельность  активов, % 6 – 8 4 -22
Финансовый  леверидж < 37 < 50 < 80
Коэффициент покрытия оборотных активов 
собственными  оборотными средствами
0,4 < 0,3 < 0,06
Коэффициент текущей ликвидности < 3,2 < 2 < 1
 
    Полученные  значения данных показателей сравниваются с их нормативными значениями для  трёх состояний фирмы, рассчитанными  У. Бивером для благополучных компаний, для компаний, обанкротившихся в течение года, и для фирм, ставших банкротами в течение пяти лет [4].
     Проведем рейтинговую оценку финансового состояния хозяйств Амурской области (ОАО «Димское», ООО «Приамурье», а/ф «Партизан», ОАО «Имени Негруна», ФГУП «Садовое», Колхоз «Луч») с помощью названных методик.
Таблица 3- Группировка показателей рейтинговой оценки хозяйств по методике Л.В.Донцовой и Н.А.Никифоровой
Показатель Хозяйство
ОАО «Димское» ООО «Приамурье» а/ф «Партизан» ОАО «Имени Негруна» Колхоз «Луч» ФГУП «Садовое»
1 2 3 4 5 6 7
Коэффициент абсолютной ликвидности 0,41 (20)
0,57 (20)
0,21 (16)
0,09 (8)
0,002 (0)
0,002 (0)
Коэффициент быстрой ликвидности 2,77 (18)
3,26 (18)
0,46 (0)
0,54 (0)
0,07 (0)
0,09 (0)
Коэффициент текущей ликвидности 12,14 (16,5)
18,23 (16,5)
5,05 (16,5)
1,57 (10,5)
0,89 (0)
0,98 (0)
Коэффициент финансовой независимости 0,83 (17)
0,74 (17)
0,79 (17)
0,29 (0)
0,5 (11,3)
0,41 (1,8)
Коэффициент обеспеченности СОС 0,60 (15)
0,43 (12)
0,56 (15)
-0,68 (0)
-1,7 (0)
-0,19 (0)
Коэффициент обеспеченности запасов СК 0,93 (12)
0,77 (9)
0,62 (3)
-1,01 (0)
-1,9 (0)
-0,20 (0)
Класс I (98,5)
I (92,5)
II (67,5)
V (18,5)
VI (11,3)
VI (1,8)
 
     Рассматриваемые предприятия по уровню рейтинговой  оценки разделились на 4 класса. Абсолютно  финансово устойчивыми и платежеспособными  на период 2010 года являются такие хозяйства  как ОАО «Димское» и ООО «Приамурье», относящиеся к I классу, все нормы коэффициентов соблюдены; во II класс входит а/ф «Партизан». Предприятие обладает уже некой степенью риска, так как доля обеспеченности собственным капиталом и ресурсами ниже, чем в I классе, но, несмотря на это, хозяйство остается вне зоны банкротства.
     Следующую категорию составляет предприятие  высокого риска, относящееся к V классу - ОАО «Имени Негруна». Хозяйству нечем расплачиваться по своим текущим долгам, так как обладает недостаточным уровнем собственного капитала, все показатели ликвидности и финансовой независимости значительно ниже нормы. Самыми рисковыми предприятиями за анализируемый период являются колхоз «Луч» и ФГУП «Садовое», которые действуют в условиях нестабильности и неопределенности. Показатели ликвидности значительно меньше, чем их нормативные значения. Это значит, что чрезвычайно малая часть обязательств  может быть погашена без дополнительного займа средств. Причиной столь низкого значения показателя является недостаточность собственных оборотных средств и ликвидных активов, что заставляет предприятия находиться в кризисном положении.
Таблица 4- Оценка финансового состояния хозяйств по методике Р.С.Сайфулина
  Хозяйство
ООО «Приамурье» ОАО «Димское» а/ф «Партизан» Колхоз «Луч» ОАО «Имени Негруна» ФГУП «Садовое»
Рейтинговые числа (R) 3,1 2,78 2,06 -3,2 -0,43 -0,16
 
     Методика  идентифицирует удовлетворительное финансовое положение за исследуемый период у ОАО «Димское», ООО «Приамурье» и а/ф «Партизан», рейтинговые числа которых (R) > 1, что обусловлено значительным ростом рентабельности собственного капитала. Колхоз «Луч», ОАО «Имени Негруна» и ФГУП «Садовое» оцениваются как неудовлетворительные  (R< 1),так как уровень текущей платежеспособности и эффективности использования активов очень низкий, следовательно, и уменьшается доходность вложений в основное производство.
Таблица 5 - Расчет показателя вероятности банкротства по методике  Э.Альтмана
Пятифакторная модель Э.Альтмана (модифицированная) Хозяйство
ОАО «Димское» а/ф «Партизан» ООО «Приамурье» Колхоз «Луч» ОАО «Имени Негруна» ФГУП «Садовое»
Значение  коэффициента 3,510 2,992 2,579 1,391 1,288 1,286
Вероятность банкротства низкая низкая средняя средняя средняя средняя
 
    За  анализируемый период  ОАО «Димское» и а/ф «Партизан» относятся к низкой степени банкротства, так как Z? 2,89, рейтинг хозяйств находится в интервале от 2,992 до 3,510,а это значит, что предприятиярасполагаются вне зоны угрозы. ООО «Приамурье», Колхоз «Луч», ОАО «Имени Негруна», ФГУП «Садовое» представляют группу хозяйств со средней вероятностью банкротства(1,23<Z< 2,89),рейтинг которых составляет 1,286 - 1,391, что свидетельствует о наличии определенного риска.
Таблица 6 – Результат расчета показателя Дж.Фулмера
Модель  Дж.Фулмера Хозяйство
ОАО «Димское» а/ф «Партизан» ООО «Приамурье» ФГУП «Садовое» ОАО «Имени  Негруна»
Колхоз «Луч»
Значение  коэффициента 4,5 4,5 3,3 0,2 -0,4 -0,4
Вероятность банкротства Отсутствует Отсутствует Отсутствует Отсутствует Значительная Значительная
 
    Анализ  результатов модели Дж.Фулмера позволил выявить, что вероятность банкротства не наблюдается в таких хозяйствах как ОАО «Димское», а/ф «Партизан», ООО «Приамурье», ФГУП «Садовое», так как значение коэффициентов выше  нормы, т. е. Н > 0,интервальный промежуток  хозяйств  составляет  0,2 - 4,5. ОАО «Имени Негруна» и Колхоз «Луч», напротив, предприятия с низкой степенью платежеспособности, финансовый показатель которых составляет -0,4 (Н < 0). Низкий уровень данного коэффициента позволяет сделать вывод о том, что хозяйства располагают малойстепенью доходности, финансовой устойчивостии обанкротятся в течение года  с вероятностью 98%, и в течение двух лет с вероятностью 81%.
Таблица 7 – Диагностика банкротства предприятий  по системе У.Бивера
Хозяйство/характеристика показателя Показатели
Коэффициент Бивера Рентабельность  активов, % Финансовый  леверидж Коэффициент покрытия оборотных активов
собственными  оборотными средствами
Коэффициент текущей  ликвидности
1 2 3 4 5 6
ОАО «Димское» благоприятно благоприятно благоприятно благоприятно благоприятно
а/ф  «Партизан» благоприятно благоприятно благоприятно благоприятно благоприятно
ООО «Приамурье» благоприятно благоприятно благоприятно благоприятно благоприятно
ФГУП  «Садовое» благоприятно 1 год до банкротства 1 год до банкротства благоприятно 1 год до банкротства
ОАО «Имени  Негруна»
благоприятно благоприятно 1 год до банкротства 5 лет до банкротства 5 лет до  банкротства
Колхоз  «Луч» благоприятно 5 лет до банкротства 5 лет до банкротства благоприятно 1 год до банкротства
 
    Все показатели системы У.Бивера рассчитанные для ОАО «Димское, а/ф «Партизан», ООО «Приамурье»удовлетворяют нормативам для благополучных предприятий, а именно, коэффициент Бивера соответствует данному условию от 0,4 до 0,45,  показатель рентабельности активов даже значительно превышает необходимый уровень (6 - 8), соотношение заемного и собственного капитала (финансовый леверидж)  также удовлетворяет условию < 37, коэффициент текущей ликвидностинамного выше нормативного значения,чтоговорит о том, чтопредприятия признаются благополучными и в ближайшие годы им не угрожает банкротство.
    К хозяйствам, не удовлетворяющие нормативам благополучных предприятий и обладающие низкой платежеспособностью, можно отнести ФГУП «Садовое», ОАО «Имени Негруна» и Колхоз «Луч», принадлежащие ко второй и третьей группе (банкроты в течение года и пяти лет). Полученные значения позволяют оценить хозяйства как низкорентабельные, уровень покрытия задолженности суммой чистой прибыли которых достаточно низкий, следовательно, предприятия финансово не устойчивы и во многом зависимы от привлеченных средств.
     Сравнив результаты расчетов по всем пяти моделям, можно увидеть, что они практически одинаково воспроизводят ситуацию на предприятиях, то есть в достаточной мере отражают реальное состояние данной организации.
     Однако, приведенные результаты по некоторым моделям (Дж.Фулмер, Э.Альтман) приводят к противоречивым выводам.
     На  основании применения большинства  моделей следует, что ФГУП «Садовое»относится к группе предприятий с вероятностью банкротства, ООО «Приамурье» не располагало признаками банкрота, а анализ по методике Дж.Фулмера определил, что ФГУП «Садовое» находитсявне зоны потенциального риска. ООО «Приамурье», напротив, представляло собой хозяйство со средней степенью банкротства – 2,579 (модель Э.Альтмана).
     Но, несмотря на незначительные расхождения, ФГУП «Садовое» можно отнести к группе хозяйств с вероятностью банкротства, а ООО «Приамурье» считать как благополучное хозяйство, основанием чего является методика определения рейтинговой оценки хозяйств Амурской области. Данная методика заключается в классификации предприятий по степени риска исходя из фактического уровня показателя финансовой устойчивости и рейтинга каждого показателя, выраженного в баллах.При ее построении использовались данные о рентабельности предприятия,  эффективности использования всех видов ресурсов, состоянии и размещении средств и др.
Таблица 8 – Рейтинговая оценка хозяйств Амурской области
Хозяйство Модели Сумма Рейтинговое место
Л.В.Донцовой и Н.А.Никифоровой
/балл
Р.С.Сайфулина /балл
Э.Альтмана /балл
Дж.Фулмера /балл
У.Бивера /балл
ОАО «Димское» 98,5 (5) 2,78 (4) 3,51 (5) 4,5 (5) 2,48 (5) 24 1
а/ф  «Партизан» 67,5 (3) 2,06 (3) 2,99 (4) 4,5 (5) 2,46 (4) 19 2
ООО «Приамурье» 92,5 (4) 3,1 (5) 2,57 (3) 3,3 (4) 1,25 (3) 19 2
ОАО «Имени  Негруна»
18,5 (2) -0,43 (1) 1,28 (1) -0,4 (2) 0,53 (2) 8 3
ФГУП  «Садовое» 1,8 (0) -0,16 (2) 1,28 (1) 0,2 (3) 0,41 (1) 7 4
Колхоз  «Луч» 11,3 (1) -3,2 (0) 1,39 (2) -0,4 (2) 0,34 (0) 5 5
 
    Данный  анализ позволил сформировать предприятия  по уровню рейтинговой оценки и распределить места в рейтинге хозяйств на основании показателей финансового состояния. Таким образом, неплатежеспособными оказались такие предприятия как ОАО «Имени Негруна», ФГУП «Садовое» и Колхоз «Луч». Это хозяйства, обладающие финансовой неустойчивостью и большой зависимостью от заемных средств. А вот  ОАО «Димское», а/ф «Партизан» и ООО «Приамурье» имеют положительную характеристику. Предприятия обладают оптимальным соотношением собственных и заемных средств, а также хорошей структурой активов, что свидетельствует о благоприятной финансовой устойчивости и в полном объеме обеспечивающие свою деятельность собственным капиталом и долгосрочными обязательствами.
    Проведение  рейтинговой оценки как разновидности сравнительной позволило:
     1) учесть комплексный подход к  диагностированию признаков формирования кризисной ситуации;
     2) определить «рейтинг» банкротства;
     3) установить возможный временной  интервал наступления банкротства.
    Использование предложенных методик позволит также организациям анализировать свое финансовое состояние, принимать своевременные решения относительно оптимального формирования и использования финансовых ресурсов для обеспечения стабильности хозяйственной деятельности. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Список  использованной литературы
    ЭкономАнализ: комплексный анализ и рейтинговая оценка финансового состояния предприятия: сайт, 2009. URL: http://econom-analiz.ru/glava-10-metodika-analiza-osnovnykh-pokazateley-proizvodstvennofinansovoy-deyatelnosti/10-8-kompleksnyy-analiz-i-reytingovaya-otsenka-finansovogo-sostoyaniya-predpriyatiyaemitenta.html
    Энциклопедия финансового анализа Апельсин Финанс: рейтинговая оценка предприятия (Донцова, Никифорова): сайт. ИНТЭС, 2000-2009. URL: http://apelfin.narod.ru/finanalis/dontsova.html
    Крюков А.Ф.,  Егорычев И.Г. Корпоративный  менеджмент: анализ методик прогнозирования кризисной ситуации коммерческих организаций с использованием финансовых индикаторов: электрон. журн. 2001. №2. URL:
    и т.д.................


Перейти к полному тексту работы


Скачать работу с онлайн повышением уникальности до 90% по antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru


Смотреть полный текст работы бесплатно


Смотреть похожие работы


* Примечание. Уникальность работы указана на дату публикации, текущее значение может отличаться от указанного.