На бирже курсовых и дипломных проектов можно найти образцы готовых работ или получить помощь в написании уникальных курсовых работ, дипломов, лабораторных работ, контрольных работ, диссертаций, рефератов. Так же вы мажете самостоятельно повысить уникальность своей работы для прохождения проверки на плагиат всего за несколько минут.

ЛИЧНЫЙ КАБИНЕТ 

 

Здравствуйте гость!

 

Логин:

Пароль:

 

Запомнить

 

 

Забыли пароль? Регистрация

Повышение уникальности

Предлагаем нашим посетителям воспользоваться бесплатным программным обеспечением «StudentHelp», которое позволит вам всего за несколько минут, выполнить повышение уникальности любого файла в формате MS Word. После такого повышения уникальности, ваша работа легко пройдете проверку в системах антиплагиат вуз, antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru. Программа «StudentHelp» работает по уникальной технологии и при повышении уникальности не вставляет в текст скрытых символов, и даже если препод скопирует текст в блокнот – не увидит ни каких отличий от текста в Word файле.

Результат поиска


Наименование:


контрольная работа Финансовый анализ деятельности предприятия

Информация:

Тип работы: контрольная работа. Добавлен: 31.05.2012. Сдан: 2011. Страниц: 23. Уникальность по antiplagiat.ru: < 30%

Описание (план):


 
Министерство  образования и науки Украины 

Харьковский национальный экономический университет 
 
 

                    Кафедра    международной экономики и
            менеджмента внешнеэкономической деятельности 
             
             
             
             
             

Индивидуальное  практическое задание
по курсу  «Финансы предприятия»
на тему:
«Финансовый анализ деятельности предприятия»  
 
 
 
 

Выполнила студентка 3 курса, факультета МЭО

5 группы, специальность  6.050206   

«Менеджмент внешнеэкономической  деятельности» Коростецкая Е. В.

Проверила к. э. н.,  доцент кафедры   международной 

экономики и  менеджмента  ВЭД                                                                Стахорская Светлана Ивановна

 
 
 
 
 
 
 
 
Харьков, 2010 

 

    
    Анализ  размещения капитала и оценивание имущественного состояния предприятия.
    Финансовое  состояние предприятия и его стабильность значительной мерой зависит от того, какое имущество есть в распоряжении предприятия,  в какие активы вкладывается капитал и какой доход он приносит. Ведомости о размещении капитала, который есть в распорядении предприятия, содержатся в активе бухгалтерского баланса (формы № 1). По этим данным можно установить, какие изменения произошли в активах предприятия, какую часть составляет недвижимость, а какую – оборотные средства, в том числе в сфере производства и в сфере обращения (рис. 1 ). 
 
 

 
 
          Необоротные 
 
    активы
    Основные  средства
    Нематериальные  активы
    
Долгосрочные финансовые вложения
          Незавершённое капитальное строительство
 
 
 
 
Оборотные              активы
    Запасы
    
Дебиторская задолженность
             Краткосрочные финансовые вложения
    
Денежные средства на текущем счёте
 
    
 
 
 
 
 
    Средства,     которые 

    используються 

    за  пределами
    предприятия
 
    Рис. 1 Группировка активов  предприятия 

    Средства  предприятия могут использоваться как в его внутреннем обороте, так и за его пределами (дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства и их эквиваленты). Размещение средств предприятия имеет очень большое значение в финансовой деятельности и повышении её эффективности. От того, какие инвестиции вложены в основные и оборотные фонды, сколько их находится в сфере производства и обращения, в денежной и материальной формах, насколько оптимально их соотношении, зависят результаты производственной и финансовой деятельност, а значит, и финансовая стабильность предприятия. Если созданные производственные мощности  предприятия используются недостаточно рационально из-за отсутствия материальных ресурсов, то это негативно влияет на финансовые результаты предприятия и его финансовом состоянии. Тоже самое происходит, если создаются лишние производственне запас, которые не возможно быстро переработать на существующих производственных мощностях. Вследствие этого замораживается капитал, замедляется его оборачиваемость и, как результат, ухудшается его финансовое состояние.  Даже при хороших финансовых результатах, высоком уровне рентабельности предприятие может испытывать финансовые трудности, если оно нерационально использует свои финансовые ресурсы, вкладывая их  в сверхнормативные  производственные запасы или допускается высокое значение дебиторской задолженности.
    Проанализируем  динамику активов и пассивов предприятия, финансовых результатов, изменения  в их составе и структуре  используя  даные  горизонтального и вертикального  анализа баланса и отчёта о  финансовых результатах (таблица 1). 
 
 

          Таблица 1  
 

          Горизонтальный  и вертикальный анализ формы 1 (тыс. грн)            
    Номер строки     Среднегодовое значение за  2008 год     (тыс.  грн)
    Среднегодовое значение за 2009 год     (тыс.  грн)
    Абсолютное  изменение  (тыс. грн)     Относительное изменение  (%)     Удельный  вес за 2008 г. (%)     Удельный  вес за   2009 г. (%)
    Актив баланса                                    
    010     27600     27750     150     0,54     10,04     9,03
    020     7400     9000     1600     21,62     2,69     2,93
    030     30420     64500     34080     112,03     11,00     20,9
    040     4000     4250     250     6,25     1,45     1,38
    045     653     875     222     34,00     0,23     0,28
    050     720     1000     280     38,89     0,26     0,33
    060     1408     0     -1408     -100,00     0,51     0
    070     185     625     440     237,84     0,067     0,2
    080     72386     108000     35614     49,20     26,30     35,15
    100     20700     18050     -2650     -12,80     7,53     5,88
    120     35700     38750     3050     8,54     12,90     12,6
    130     1170     1375     205     17,52     0,43     0,45
    140     10100     12325     2225     22,03     3,67     4,01
    150     6840     8100     1260     18,42     2,49     2,63
    160     40560     40500     -60     -0,15     14,70     13,18
    170     11425     14625     3200     28,01     4,15     4,76
    180     13020     15750     2730     20,97     4,73     5,13
    190     2690     3375     685     25,46     0,97     1,09
    200     7480,5     7842,5     362     4,84     2,72     2,55
    210     3800     2500     -1300     -34,21     1,38     0,82
    220     370     725     355     95,95     0,13     0,24
    230     34515     24625     -9890     -28,65     12,50     8,02
    250     14128     10650     -3478     -24,62     5,14     3,47
    260     202498,5     199192,5     -3306     -1,63     73,60     64,8
    280     274884,5     307192,5     32308     11,75     100%     100%
    Пассив  баланса                                    
    300     39000     50000     11000     28,21     14,19     16,3
    310     18584     16500     -2084     -11,21     6,76     5,37
    320     70371,5     42867,5     -27504     -39,08     25,60     13,9
    330     11400     32610     21210     186,05     4,15     10,62
    340     17160     11000     -6160     -35,90     6,24     3,58
    350     23040     15000     -8040     -34,90     8,38     4,88
    380     179555,5     167977,5     -11578     -6,45     65,3     54,5
    440     16800     22500     5700     33,93     6,11     7,32
    450     6950     8150     1200     17,27     2,53     2,65
    460     11425     14625     3200     28,01     4,16     4,76
    480     35175     45275     10100     28,71     12,79     14,7
    500     22330     18750     -3580     -16,03     8,12     6,1
    510     3900     4000     100     2,56     1,42     1,3
    530     5550     31825     26275     473,42     2,02     10,36
    540     8520     15000     6480     76,06     3,09     4,88
    550     3920     7500     3580     91,33     1,43     2,44
    560     3280     3875     595     18,14     1,19     1,26
    570     1601     800     -801     -50,03     0,58     0,26
    580     743     750     7     0,94     0,27     0,24
    590     9805     10890     1085     11,07     3,57     3,55
    600     505     550     45     8,91     0,18     0,179
    620     60154     93940     33786     56,17     21,90     30,58
    640     274884,5     307192,5     32308     11,75     100%     100%
 
 
 
    Горизонтальный  анализ активов предприятия показывает, что их абсолютная сумма за отчётный период возросла на 32308 тыс. грн  или на 11,75 %, такой прирост имущества объясняется сокращением объёмов источников собственного финансирования (собственный капитал сократился на 6,45 % (-11578 тыс. грн) и увеличением величины заёмного капитала (долгосрочные обязательства увеличились на 28,7 % (+ 10100 тыс. грн)). Увеличение необоротных активов на 49, 2 % (35614 тыс. грн) связано, в первую очередь, с увеличением суммы основных средств  (+ 34080 тыс. грн или в 2,12 раза), удельный вес которых за исследуемый период в структуре долгосрочных активов предприятия составляет 20,9 %. Такое изменение может происходить как за счёт увеличения количества необоротных производственных фондов, так и за счёт повышения стоимости новоприобретённых объектов и переоценки наличных основных средств в связи с инфляцией. Увеличилась сумма долгосрочных финансовых вложений: величина инвестиций, которые учитываются методом участия  в капитале других предприятий  увеличилась на 6,25% ( + 250 тыс. грн), удельный вес в структуре необоротных активов сократился с 1,45 до 1, 38 %, что свидетельствует о уменьшении доли инвестора в собственном капитале объектов  инвестирования, хотя другие финансовые инвестиции увеличились на 34% (+ 222 тыс. грн), их доля в структуре необоротных активов составила за отчётный период  всего лишь  0,33 %. Такие данные свидетельствуют о том, что  предприятие  не стремится расширять свою инвестиционную деятельность за счёт вложений в краткосрочные финансовые вложения, в частности методом участия в капитале.
    Значительно возросла сумма незавершённого строительства (+21,62 % или + 1600 тыс. грн), что свидетельствует о расширении инвестиционной деятельности предприятия. Величина долгосрочной дебиторской задолженности (сумма дебиторской задолженности, которая возникла  не в ходе операционного цикла и будет погашена после 12 месяцев с даты баланса) увеличилась на  38,89 % (+ 280 тыс. грн), остаточная стоимость нематериальных активов возросла на 0,54 %  (+ 150 тыс. грн),  такое незначительное увеличение  стоимости нематериальных активов, скорее всего свидетельствует не о приобретении или получении нематериальных активов, а о проведении переоценки  с учётом роста индекса цен.
      Значительное изменение в составе необоротных активов составляют другие необоротные активы, за анализируемый период эта статья баланса увеличилась на 440 тыс. грн ( + 237,8 %). Вертикальный анализ  активов баланса отражает часть (удельный вес) каждой статьи в общей валюте баланса, что даёт возможность определить значимость изменяемых активов по каждой статье. Полученные данные показывают,  что структура необоротных активов сформирована, главным образом, за счёт основных средств (удельный вес в 2009 г. – 20,9 %), нематериальных активов (удельный вес в НА - 9,03% ), незавершённого строительства – 2,93 %,  долгосрочные финансовые инвестиции, которые учитываются методом участия в капитале – 1,38 %.  
 

    
 
 

      
Рис. 1 Структура необоротных активов. 
 

    Основная  цель анализа оборотных  активов - своевременное выявление и устранение недостатков управления оборотным капиталом и определение резервов повышения интенсивности и эффективности их использования. Анализируя структуру оборотных активов, следует иметь в виду, что стабильность финансового состояния значительной мерой зависит от оптимального размещения средств по стадиям процесса кругообращения: поставке, производстве и сбыте продукции. Величина оборотных активов за анализируемый период сократилась на 3306 тыс. грн (- 1,63 %), в основном за счет  снижения производственных запасов (-12,80 % или -2650 тыс. грн), сохранением величины  дебиторской задолженности за товары, работы и услуги (40500 тыс. грн), сокращением текущей дебиторской задолженности (-34,21% или -1300 тыс. грн), сокращением средств в сфере обращения, находящихся в виде денежных средств и их эквивалентов (- 28,6 % или -9890 тыс. грн) и других оборотных активов (- 24,62 % или -3478 тыс. грн).  Возрастают  все статьи дебиторской задолженности по расчётам: с бюджетом (+3200 тыс. грн или + 28 %), по начисленным доходам (+ 685 тыс. грн или +25,5 %) и по внутренним расчётам (+362 тыс. грн. или +4,8), то есть руководство предприятия проводит политику заблаговременного внесения необходимых денежных средств на счета государственного бюджета, отражается величина начисленных дивидендов, процентов, роялти,  подлежащие получению. Увеличение дебиторской задолженности по выданным авансам (+ 2730 тыс. грн или +20,97%) свидетельствует о своевременном осуществлении отгрузки готовой продукции покупателям и заказчикам и их задолженности по выданным авансам , удельный вес этой статьи в структуре необоротных активов составляет 5,13 %.
      Сокращение  производственных запасов  на 2650 тыс. грн  (-12,8 %) и незначительное увеличение остатков незавершённого производства (+ 8,54 %), при увеличении   объёмов  выпускаемой продукции имеет  положительную тенденцию, а также свидетельствует о рациональном управлении запасами, оптимизации системы складирования, хранения запасов. Увеличение остатков НЗП может свидетельствовать с одной стороны, про расширение производства, а с другого  - про замедление оборачиваемости капитала на этой стадии, о чём показывает анализ показателей деловой активности. Увеличение величины готовой продукции (+205 тыс. грн или + 17,5%) и  товаров (+ 2225 тыс. грн или + 22 % ) с одной стороны говорит о том, что приобретённые основные средства введены в эксплуатацию,  а с другой - необходимость изучить и пересмотреть оборачиваемость средств в товарах,  обосновать необходимость привлечения новых потенциальных покупателей. Неизменное значение дебиторской задолженности за товары, работы, услуги при опережающих темпах прироста объёмов реализуемой продукции имеет положительную тенденцию.   Увеличивается величина дебиторской задолженности, обеспеченная векселями (+ 1260 тыс. грн или + 18,4 %), что говорит о предоставлении  предприятием своим  покупателям и заказчикам отсрочки платежей за совершённые заказы. Увеличение части полученных векселей (удельный вес за 2009 г. - 18,42  %) в общей сумме оборотных активов свидетельствует о повышении надёжности дебиторской задолженности и её ликвидности. Общая сумма оборотных активов превышает текущие обязательства, выполнение такого условия гарантирует потенциальную платежеспособность предприятия. Удельный вес оборотных активов в активе баланса сократился на 8,8 % и формируется в большей степени   за счёт  производственных запасов (удельный вес 5,88 %),  незавершённого производства (12, 6 %), товаров (4,01 %),  дебиторской задолженности  за товары, работы, услуги  (13,18 %), расчётов по выданным авансам (5,13 %), по внутренним расчётам (2,55 %), денежных средств (удельный вес 8,02 %) и других оборотных активов (3,47 %).  На конец периода 2009 г. сохраняется величина дебиторской задолженности за товары, работы и услуги (40500 тыс. грн.), возрастает величина дебиторской задолженности по расчётам (удельный вес в структуре оборотных активов 13,53 %) и остатки готовой продукции, товаров, краткосрочные финансовые вложения увеличились на 355 тыс. грн (в 1,96 раза), но их удельный вес в структуре оборотных активов остаётся не значительным 0,24 %,  сократилась также и величина  денежных средств на -9890 тыс. грн (-28,65 %), такие изменения говорят о трудностях сбыта продукции или неритмичную работу предприятия и о ухудшении финансовой ситуации (рис. 2).  

        
 
 
 
 
 
 

        

      Рис. 2 Структура оборотных активов. 
 

        Оборотные и необоротные активы в итоге актива баланса находятся в таком процентном соотношении: 2008 г. – 26,3 % необоротные, 73,6 – оборотные активы;    2009 г. - 35,15 % необоротные, 64,8 %  – оборотные средства предприятия (рис. 3). Полученные данные показывают,  что структура активов анализируемого предприятия изменилась таким образом: увеличился удельный вес основного капитала на 8,85 %, а оборотного соответственно уменьшился. В связи с этим изменилась и органическая структура капитала: соотношение оборотного и основного капитала 2008 г. – 2,798, 2009г. – 1,84.
 


      Рис. 3 Структура активов бухгалтерского баланса 
 
 

      Анализ  пассива баланса заключается в изучении источников собственного финансирования, долгосрочных обязательств и обеспечения таких платежей и выплат, а также анализа кредиторской задолженности (текущих обязательств – ТО).   Величина собственного капитала сократилась на 11578 тыс. грн (на 6,45 %) за счёт сокращения паевых взносов  на 2084 тыс. грн (на 11,2 %),  сокращения величины дополнительно вложенного капитала (сумма, на которую стоимость реализации  выпущенных акций превышает их номинальную стоимость, сумма переоценки необоротных активов, стоимость активов или финансовая помощь безоплатно полученных предприятием)  на 27504 тыс. грн (на 39,08 %), которая отражает падение рыночной цены реализации акций от их номинальной стоимости (уменьшение эмиссионного дохода), сокращение величины резервного капитала на 6160 тыс. грн (на 35,8 %), который используется для погашения кредиторской задолженности (долгосрочные пассивы, расчёты и другие пассивы); для создания резерва следующих затрат и платежей; для погашения отсроченной налоговой задолженности и реструктуризированного долга; для расчётов за имущество. Удельный вес дополнительно вкладываемого капитала в собственном капитале  сократился на 11,7 %, такое изменение источника средств происходит  в результате переоценки имущества и падения рыночной цены акций.  Сократилась величина нераспределённой прибыли на 8040 тыс. грн. (на 34,8 %), то есть той суммы прибыли, которая вкладывается в рефинансирование деятельности предприятия (норма прибыли для развития и потребления), что и обусловило сокращение резервного капитала на 6160 тыс. грн. (35,8 %). Величина нераспределённой прибыли показывает на сколько увеличилась (уменьшилась) величина собственного капитала предприятия от результатов его деятельности. Величина уставного капитала возросла на 11000 тыс. грн (+28,2 %), величина прочего дополнительно вложенного капитала увеличилась на 21210 тыс. грн (на 186 %). Значительную часть в составе внутренних источников, кроме прибыли предприятия, составляют амортизационные отчисления от использования собственных основных средств и нематериальных активов, они не увеличивают сумму собственного капитала, а являются источником его рефинансирования. К другим формам собственного капитала относится прибыль от арендных операций, расчётов с учредителями и др. На реальную величину собственного капитала влияет задолженность учредителей по взносам в уставный капитал и стоимость акций, выкупленных у акционеров с последующей их перепродажей или аннулированием. Вертикальный анализ собственного капитала представлен на рис. 4.
      
 
 

 

Рис. 4 Структура  источников собственного финансирования 

    Анализируя  структуру капитала, необходимо учитывать  особенности каждой его составляющей. Собственный капитал характеризуется простотой привлечения, обеспечением более стабильного финансового состояния и снижением риска банкротства.  Чем выше его часть в общей сумме капитала и меньше часть заёмных средств, тем больше гарантия самостоятельности и независимости финансирования предприятия, меньше риск потери, выше буфер который защищает кредиторов от убытков.  Однако, финансирование деятельности предприятия только за счёт собственных средств не всегда выгодно для него, особенно в том случае, если производство имеет сезонный характер, тогда в отдельные периоды будут накапливаться большие средства на счетах в банке, а в другие их будет не хватать. Следует также иметь в виду, что если цены на финансовые ресурсы невысокие,  а предприятие может обеспечить высокий уровень отдачи  на вложенный капитал, чем платить за  кредитные ресурсы, то, привлекая заёмные средства, оно может контролировать большие денежные потоки, расширять масштабы деятельности, повышать уровень рентабельности собственного (акционерного) капитала, а также укрепить свои рыночные позиции. Вместе с тем, необходимо учитывать, что пропорционально росту части заёмного капитала растёт и риск снижения финансовой стабильности и платежеспособности предприятия, снижается прибыльность совокупных активов за счёт выплачиваемого ссудного процента. К недостаткам этого источника финансирования следует также отнести сложность процедуры привлечения, высокую зависимость ссудного процента от конъюнктуры финансового ринка и увеличения в связи с этим риска снижения платежеспособности. От того насколько оптимальное соотношение собственного и заёмного капитала зависит финансовое положение предприятия.
   На  анализируемом предприятии за отчётный период  сумма заёмного капитала увеличилась на 10100 тыс. грн (+28,71 %). В структуре удельный вес собственных источников средств снизился на 10,8 %, а заёмных соответственно увеличилась, что свидетельствует  о повышении степени финансовой зависимости от внешних кредиторов (рис. 5).
    
 

    

    Рис. 5 Анализ динамики и структуры источников капитала предприятия 
 

    Данные, приведённые в таблице 1 показывают изменения в размере и структуре собственного капитала и его сокращение на 10,8 % с одновременным ростом удельного веса в структуре капитала долгосрочных источников (+ 1,91 %) и величины  текущих обязательств (+ 8,68 %). Из данных горизонтального анализа вытекает, что общая сумма заёмных средств за отчётный период увеличилась на 42408 тыс. грн, в частности долгосрочные обязательства на 10100 тыс. грн (+28,7 %) и составляют 45275 тыс. грн., а текущие обязательства на 33786 тыс. грн. (+56,16%) и составляют на 2009 г. 93940 тыс. грн. Долгосрочные кредиты банков увеличились на 5700 тыс. грн. (+ 33,9) и составляют наибольший удельный вес 7,32 % в структуре долгосрочных обязательств. Произошли существенные изменения и в структуре текущих обязательств: величина краткосрочных банковских кредитов сократилась на 3580    (-16,03 %), а кредиторской задолженности, которую временно используют в обороте предприятия к моменту наступления сроков её погашения, увеличилась. Привлечение дополнительных заёмных средств содействует временному улучшению финансового состояния  при условии, что они не замораживаются на длительное время в обороте и вовремя возвращаются. В другом случае может возникнуть просроченная кредиторская задолженность, которая в конечном итоге приведёт к выплате штрафов и ухудшению финансового положения. Качество кредиторской задолженности можно также оценить по удельному весу в ней расчётов по векселям. Часть  кредиторской задолженности, обеспеченная выданными векселями, в общей сумме показывает ту часть долговых обязательств, несвоевременное  погашение которых приведёт к опротестованию векселей, выданных предприятием, а также к дополнительным затратам и потери деловой репутации. Анализ данных таблицы 1 показывает, что кредиторская задолженность растёт, в большей степени, задолженность за товары, работы, услуги  (в 5,73 раза), кредиторская задолженность по полученным авансам (задолженность предприятия перед поставщиками и подрядчиками за предоставленные авансы) увеличилась на 6480 тыс. грн. (+ 76 %),  расчёты с бюджетом на 3580 тыс. грн.  (+91,3 %), по расчётам с внебюджетных платежей  на 595 тыс. грн. (+18,14 %) и по расчётам с участниками на 1085 тыс. грн. (+ 11,96).  Текущие обязательства по расчётам со страхованием сократились на 801 тыс. грн. (- 50,03 %) (рис. 6).
    
 
 

    

    Рис. 6  Анализ текущих обязательств
    Анализируя  кредиторскую задолженность, необходимо учитывать, что она также является источником покрытия дебиторской задолженности. Если дебиторская задолженность превышает кредиторскую, то это свидетельствует о иммобилизации собственного капитала в дебиторскую задолженность. На анализируемом предприятии сумма дебиторской задолженности превышает сумму на счетах кредиторов, срок погашения кредиторской задолженности короче, чем дебиторской, что может вызвать несбалансированность денежных потоков.
    Таким образом, основным источником формирования долгосрочных пассивов является собственный  капитал, величина которого в структуре 54,5 %, величина долгосрочных заёмных средств 14,7 %. Долгосрочные источники финансирования направлены на финансирование необоротных активов, величина которых в структуре  активов бухгалтерского баланса 35,15  %.  Оставшиеся собственные средства направляются на формирование оборотного капитала.  Текущие активы покрывают текущие обязательства, что является индикатором платежеспособности, но сроки погашения дебиторской задолженности дольше, чем кредиторской, что может привести к повышению риска снижения платежеспособности и финансовой устойчивости.  Для сохранения финансовой стабильности, необходимо пересмотреть политику управления оборотным капиталом, проанализировать оборачиваемость продолжительность оборота средств в товарах и расчётов с дебиторами, оценить целесообразность применяемых форм расчётов, изучить причины увеличения просроченной дебиторской задолженности, выяснить причины изменения продолжительности расчётов. 

Анализ  финансовых результатов деятельности предприятия
                                                                                                                                  Таблица 2
    Горизонтальный  анализ формы № 2 «Отчёт о финансовых результатах» (тыс. грн.)
Статья Код строчки
Значение  за отчётный период 2009 г. Значение  за предыдущий период 2008 г. Абсолютное  изменение (тыс. грн.) Относительное изменение (%)
Доход (выручка) от реализации продукции (товаров, работ, услуг) 010 18195474 10789030 7406444 68,65
Налог на добавленную стоимость 015 3032596 1798160 1234436 68,65
Акцизный  сбор 020 1256368 755230 501138 66,36
Другие  отчисления с дохода 030 476544 323680 152864 47,23
Чистый  доход (выручка) от реализации продукции (товаров, работ, услуг) 035 13429966 7911960 5518006 69,74
Себестоимость реализованной продукции (товаров, работ, услуг ) 040 9655490 6630050 3025440 45,63
           
Валовая(ый):          
прибыль 050 3774476 1281910 2492566 194,44
убыток 055        
Другие  операционный доходы 060 216614 215775 839 0,39
           
Административный  затраты 070 1299684 359625 940059 261,40
Затраты на сбыт 080 216614 197785 18829 9,52
Другие  операционный затраты 090 173298 107905 65393 60,60
Финансовые  результаты от операционной деятельности:          
прибыль 100 2301494 832370 1469124 176,50
убыток 105        
Доход от участия в капитале 110 238272 341670 -103398 -30,26
Другие  финансовые доходы 120 519860 125860 394000 313,05
Другие  доходы 130 324904 107905 216999 201,10
Финансовые  затраты 140 129982 215775 -85793 -39,76
Потери  от участия в капитале 150 86632 89915 -3283 -3,65
Другие  затраты 160 64974 197785 -132811 -67,15
Финансовые  результаты от обычной  деятельности до налогообложения:          
прибыль 170 3102942 904330 2198612 243,12
убыток 175        
Финансовые  результаты от прекращённой деятельности:          
  прибыль 176        
убыток 177        
Налог на прибыль от обычной  деятельности 180 775735,5 226082,5 549653 243,12
Финансовые  результаты от  обычной  деятельности:          
прибыль 190 2327206,5 678247,5 1648959 243,12
убыток 195      
 
 
Чистый:          
прибыль 220 2327206,5 678247,5 1648959 243,12
убыток 225        
 
    Финансовые  результаты деятельности предприятия  характеризуются приростом суммы  собственного капитала (чистых активов), основным источником которых является прибыль от операционной, инвестиционной, финансовой деятельности. Объём прибыли, уровень рентабельности зависят от производственной, маркетинговой, сбытовой, инвестиционной и финансовой  деятельности предприятия. Основными задачами анализа финансовых результатов деятельности являются:
    1) изучение возможности получения прибыли в соответствии с наличным ресурсным потенциалом предприятия и конъюнктурой рынка;
    2) систематический контроль за  процессом формирования прибыли  и изменением её динамики;
    3) изучение влияния как внешних,  так и внутренних факторов  на финансовые результаты и оценивание качества прибыли;
    4) выявление резервов увеличения  суммы прибыли и повышения   уровня прибыльности бизнеса;
    5)оценивание  работы предприятия с использованием  возможностей увеличения прибыли  и рентабельности;
    6) разработка рекомендаций по повышению эффективности системы управления прибылью.
    В процессе анализа необходимо изучить  состав прибыли, её структуру, динамику и выполнение плана за отчётный период. Как показывают данные таблицы 2, общий  финансовый результат (прибыль) от обычной деятельности до выплаты процентов и налога на прибыль  увеличился на 2198612 тыс. грн (в 3,43 раза) или на 243,12 %. Наибольший удельный вес в прибыли от обычной деятельности занимает прибыль от операционной деятельности 74,14 %. Удельный вес других финансовых результатов от инвестиционной деятельности и финансовой деятельности составляет 25,86%.  Доход от финансовых вложений, методом участия в капитале за отчётный период сократились на 103398 тыс. грн. (-30,3 %), а доходы от финансовой деятельности и прочие доходы (доходы от инвестиционной деятельности: реализация нематериальных активов, от неоперационных курсовых разниц) увеличились  соответственно в 4,13 раза (+ 394000 тыс. грн.) и в 3,01 раза (+ 216999 тыс. грн.). Доход (выручка) от реализации готовой продукции предприятия увеличилась на 69,74 % , а себестоимость реализованной продукции повысилась на 45,63 %. Опережающие темпы роста дохода от реализации готовой продукции над её себестоимостью – является положительной тенденцией для функционирования предприятия.  Затраты связанные с операционной деятельностью увеличиваются постепенно с увеличением объёмов реализуемых товаров: наибольшими темпами выросли  административные затраты – на 261,4 %, другие операционные затраты на 60,6 % и  затраты на сбыт – на 9,51 % . Другие операционные доходы, связанные с операционной арендой, реализацией оборотных активов, доходов от списания кредиторской задолженности, курсовая разница операций в иностранной валюта и т. д., увеличились незначительно на 839 тыс. грн. (+0,38 %). Прибыль от операционной деятельности увеличилась за отчётный период на 1469124 тыс. грн. (+ 176,5 %). Уровень налогового изъятия изменился пропорционально увеличению абсолютной суммы финансового результата от обычной деятельности на  549653 тыс. грн. (+ 243,12 %). Величина чистой прибыли за отчётный период увеличилась на 1648959 тыс. грн. (+ 243,12 %) и составила 2327206,5 тыс. грн.
 

     2. Анализ показателей деловой активности предприятия
    Анализ  деловой активности позволяет охарактеризовать результаты и эффективность текущей основной производственной деятельности, проявляется в скорости (продолжительности) оборота капитала. Ускорение оборачиваемости капитала свидетельствует о более интенсивном его использовании и о росте деловой активности предприятия. Следовательно, чем быстрее капитал сделает кругооборот, тем больше предприятие реализует продукции при одной и той же сумме капитала за определённый отрезок времени. Задержка движения средств на любой стадии ведёт к замедлению оборачиваемости  капитала, требует дополнительного вложения средств и может вызвать ухудшение финансового состояния предприятия. Поэтому анализ оборачиваемости имеет большое значение для эффективного управления оборотным капиталом., в процессе анализа необходимо более детально выучить показатели оборачиваемости капитала, установить, на каких стадиях кругооборота происходит замедление или ускорение движения средств, разработать мероприятия для устранения и предупреждения спазма ликвидности. Скорость оборота капитала характеризуется такими показателями: коэффициентом оборачиваемости (Коб.) и длительностью одного оборота (Т об.)
    Показатели  оборачиваемости на анализируемом  предприятии представлены в таблице 3. 
 
 
 
 
 
 

 

                                                                                                                             Таблица 3 

Анализ  показателей деловой активности 
 

Показатель За  отчётный период 2009 г. За  предыдущий период 2008 г. Абсолютное  отклонение (тыс. грн)
Доход (выручка) от реализации товаров, работ, услуг, тыс. грн. 13429966 7911960 5518006
Себестоимость реализованной продукции (товаров, работ, услуг) (тыс. грн.) 9655490 6630050 3025440
Общая сумма оборотного капитала (тыс. грн.), в том числе: 199192,5 202498,5 -3306
Производственный  запасы 18050 20700 -2650
Незавершённое производство 38750 35700 3050
Готовая продукция 1375 1170 205
Товары 12325 10100 2225
Векселя полученные 8100 6840 1260
Дебиторская задолженность за товары, работы, услуги 40500 40560 -60
Дебиторская задолженность по расчётам:      
с бюджетом 14625 11425 3200
по  выданным авансам 15750 13020 2730
по  начисленным доходам 3375 2690 685
по  внутренним расчётам 7842,5 7480,5 362
Денежные  средства и их эквиваленты (в национальной валюте), тыс. грн. 24625 34515 -9890
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов (К об., обороты), в том числе:                                       67,42                                       39,07                                                   28,35  
в производственных запасах                                     744,04                                     382,22                                                 361,82  
незавершённом производстве                                     346,58                                     221,62                                                 124,96  
готовой продукции и товарах                                     980,29                                     702,04                                                 278,25  
дебиторской задолженности                                     148,90                                       96,47   52,43
денежных  средствах                                     545,38                                     229,23                                                 316,15  
Общая продолжительность  оборота (Тоб., дн.), в  том числе:                                         5,34                                         9,21                                                   - 3,87  
в производственных запасах                                         0,48                                         0,94                                                   - 0,46  
незавершённом производстве                                         1,04                                         1,62                                                  - 0,59  
готовой продукции и товарах                                         0,37                                         0,51                                                   - 0,14
дебиторской задолженности                                         2,42                                         3,73                                                   - 1,31  
денежных  средств и их эквивалентов                                         0,66                                         1,57                                                   - 0,91  
Коэффициент оборачиваемости текущих активов  Коб=ВР/(ДЗ+ПЗ+ГП+НЗП)                                       99,59                                       61,77                                                   37,82  
Длительность  оборота текущих активов (дебиторской  задолженности и материальных запасов) (Тоб.), дн.                                         3,61                                         5,83                                                     - 2,22
Коэффициент оборачивемости запасов (производственых  запасов, незавершённого производства, готовой  продукции) Коб =Себестоимость/ПЗ +НЗП +ГП, об.                                     165,97                                     115,17                                                   50,81  
Длительность  оборота запасов  Тоб. =360/Коб.запасов, дней                                         2,17                                         3,13                                                   -                        0,96  
  Анализ  коэффициента оборачиваемости (Коб.) собственного капитала (тыс. грн.)
Общая сумма собственного капитала, тыс. грн. 167977,5 179555,5 -                      11578,00
Коб.собственного капитала, тыс. грн.                         79,95                                    44,06                             35,89
Тоб. собственного капитала (дн.)                            4,50                                      8,17                          3,67
       
  Анализ  коэффициента оборачиваемости (Коб.) и длительности одного оборота (Тоб.) кредиторской задолженности  
 
Общая сумма текущих  обязательств (строка 620) 93940 60154 33786
Краткосрочные кредиты банков (строка 500) 18750 22330 -3580
Текущая задолженность по долгосрочным обязательствам  (строка 510) 4000 3900 100
Кредиторская  задолженность за товары, работы, услуги 31825 5550 26275
Текущие обязательства по расчётам (строки 540+550+560+570+580+600) 28475 18569 9906
Коб. кредиторской задолженности= ВР/(Кредитор. задол.товары, работы, услуги +ТО), обороты                        222,72                                   328,04                                                     -                          105,32
Тоб. кредиторской задолженности, дн.                         1,62                                       1,10                                 0,52                                 
  Анализ  коэффициента оборачиваемости  и продолжительности  одного оборота необоротных  активов и основных средств (фондоотдача)  
Основные средства, тыс. грн. 64500 30420 34080
Общая сумма необоротных активов, тыс. грн. 108000 72386 35614
Коэффициент оборачиваемости основных средств (фондоотдача) (Коб.)                       208,22                                   260,09   -                           51,87
Длительность  оборота основных средств (Тоб.), дн.                      1,73                                       1,38                               0,34
Коэффициент оборачиваемости  необоротных активов (Коб.)= Выручка от реализации/Общая сумма необоротных активов                        124,35                                   109,30                                15,05
Длительность  оборота необоротных  активов (Тоб.), дн.                        2,90                                       3,29                                                  -                             0,40
 
      Анализ  коэффициента (Коб.) оборачиваемости  и продолжительности  одного оборота (Тоб.) активов предприятия
 
Коэффициент оборачиваемости активов предприятия (Коб. = Выручка от реализации/Общая сумма активов (Итог баланса)), обороты 
 
 
                         43,71
 
 
                                28,78
 
 
                            14,93
 
Длительность  одного оборота(Т об. активов), дн.
 
                        8,236
 
                               12,508
 
-                              4,27
 
 
    Коэффициент оборачиваемости  активов предприятия вычисляется как отношение дохода (выручки) от реализации  товаров (готовой продукции) к стоимости активов, характеризует эффективность использования предприятием всех имеющихся ресурсов, независимо от источников их образования, т. е. показывает, сколько раз за анализируемый период совершается полный цикл производства и обращения.
   Полученные  данные об оборачиваемости активов свидетельствуют о более эффективном управлении активами предприятия, так как показатель оборачиваемости увеличился на 14,93 оборота/год, соответственно продолжительность одного оборота сократилась с 12,5 дней до 8,2 дней. Такой рост  показателя объясняется увеличением объёмов реализуемой продукции на 69,7% при незначительном увеличении имеющихся активов (+ 11,75%).  Ускорение оборачиваемости совокупных активов предприятия предполагает ускорение и рост всех показателей оборачиваемости на предприятии. Коэффициент оборачиваемости основных средств (фондоотдача) уменьшился   на 51 оборот/год, такое изменение в замедлении оборачиваемости и увеличении продолжительности  одного оборота с 1,38  до 31, 7 дня, объясняется увеличением  величины основных средств на 34080 тыс. грн. и их удельным весом в структуре необоротных активов -  59,7%.  При этом, коэффициент оборачиваемости необоротных активов увеличился на 15,05 оборотов, а  продолжительность оборота сократилась с 3,29 дней до 2,9 дня, изменение этого показателя объясняется перераспределением структуры необоротных активов.
   Оборачиваемость собственных средств. С финансовой точки зрения коэффициент оборачиваемости собственных средств определяет скорость оборота собственного капитала. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала за отчётный период увеличился до  79,95 оборотов/год, а продолжительность одного оборота сократилась с 8 дней до 4,5 дней. Такое высокое значение данного показателя свидетельствует о значительном превышении уровня продаж над вложенным капиталом, что, как правило, означает увеличение кредитных ресурсов. В этом случае отношение обязательств к собственному капиталу растет, что негативным образом отражается на финансовой устойчивости и финансовой независимости предприятия. Низкий уровень коэффициента означает бездействие собственных средств, в таком случае необходимо находить новые источники дохода, в которые можно вложить собственные средства.
   Оборачиваемость текущих активов. Показатель оборачиваемости текущих активов имеет положительную динамику: количество оборотов, совершаемых текущими активами, увеличилось на 37,8 оборота/год и составляет 99,59 оборота/год, а продолжительность  оборота текущих активов   в 2009 г. сократилась до 3,6 дней. Такое сокращение оборачиваемости текущих активов даёт возможность уменьшить потребность в оборотных активах, в частности запасах, а следовательно и высвобождаются денежные ресурсы, ранее вложенные в эти оборотные активы. Высвобождение дополнительных средств может использоваться предприятием как для дополнительного выпуска продукции, так и для непроизводственных или долгосрочных производственных нужд предприятия (абсолютное высвобождение).  Отрицательная динамика свидетельствует об ухудшении финансового положения предприятия. В этом случае для поддержания нормальной производственной деятельности предприятие вынуждено привлекать дополнительные средства. Составными частями текущих активов являются производственные запасы и дебиторская задолженность. В связи с этим для выяснения причин динамики (например, снижения) общей оборачиваемости текущих активов следует проанализировать изменения в скорости и периоде оборота дебиторской задолженности и запасов.
Оборачиваемость запасов. Период оборачиваемости производственных  запасов (сырья и материалов) равен продолжительности хранения их на складе от момента поступления  до передачи в производство. Чем меньше этот период, тем меньше при всех равных условиях производственно-коммерческий цикл. Оборачиваемость активов за отчётные период увеличилась на 50,01 оборотов/год, а продолжительность одного оборота сократилась  с 3,13 дней до 2,17. Приведенные данные свидетельствуют о ускорении оборачиваемости капитала в запасах, а значит и про более эффективное распоряжение запасами, Как результат, снижается риск  возникновения проблем с ликвидностью, порчи сырья и материалов, увеличения складских затрат, растёт деловая активность предприятия. 
Факт  замедления оборачиваемости говорит  о том, что оборотный капитал  на длительное время замораживается в производственных запасах, отвлекаются  средства из хозяйственного оборота. Для  оперативного распоряжения запасами необходимо детально проанализировать их оборачиваемость и изучить причины омертвления средств в запасах (иначе – иммобилизацию собственных оборотных средств). Такими могут быть: неточность плановых расчётов (определение плановой потребности в материально – производственных ресурсах), отклонение фактического поступления материалов от расчётного, отклонение фактических затрат от расчётных.
Оборачиваемость средств в расчётах и товарах. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (средств в расчётах) увеличился на 52,43 оборота/год и составляет 148,9 оборота/год, продолжительность одного оборота за отчётный период составляет 2,4 дня. Период оборота дебиторской задолженности характеризует среднюю продолжительность отсрочки платежей, предоставляемых покупателям. Такое уменьшение дебиторской задолженности оказывает большое влияние на оборачиваемость капитала и на финансовое положение предприятия. Её величина зависит от объёмов продаж, условий и форм расчётов с покупателями  (предоплата, последующая оплата), периода отсрочки платежей, платёжной дисциплины покупателей, организации контроля за состоянием дебиторской работы и претензионной работы на предприятии. Резкое увеличение дебиторской задолженности и её части в оборотных активах может говорить о неосмотрительной кредитной политики предприятия относительно покупателей или про увеличение объёмов продаж, или про неплатежеспособность и банкротство части покупателей.  Сокращение дебиторской задолженности оценивается положительно, если оно происходит за счёт сокращения периода её погашения.  Если же дебиторская задолженность уменьшается в связи с уменьшением отгрузки продукции, то это свидетельствует о снижении деловой активности предприятия. На анализируемом предприятия период оборачиваемости дебиторской задолженности или период инкассации долгов, который равняется промежутку времени между отгрузкой товаров и получением денежных средств от покупателей  сократился с 3,72 дней до 2,72 дней, главным образом за счёт сокращения периода оборачиваемости готовой продукции и товаров, который равен времени сбережения (пребывания) готовой продукции на складах с момента поступления с производства до отгрузки покупателям, ускорения оборачиваемости производственных запасов и их привлечением  в активный хозяйственный оборот.  Анализ просроченной дебиторской задолженности показывает её сокращение на  6,25% в 2009г. по сравнению с предыдущим 2008 г., что означает незначительное снижение риска непогашения долгов или списание просроченных  сомнительных долгов.  Наличие такой задолженности создаёт финансовые трудности, потому что предприятие будет ощущать недостаток  финансовых ресурсов для приобретения производственных запасов, выплату  заработной платы и т. д.  Таким образом, рост всех показателей дебиторской  задолженности  обусловлен не только расширением объёмов деятельности, но и ухудшением состояния расчётов с дебиторами, сохранением достаточно большой величины резерва сомнительной задолженности, а период инкассации долгов сокращается в связи с уменьшением периода оборота готовой продукции и товаров.
   Оборачиваемость кредиторской задолженности. Коэффициент  оборачиваемости кредиторской задолженности за исследуемый период сократилась на 105,32 оборота/год, а продолжительность оборота увеличилась с 1,10 дней до 1,6 дней. Несмотря на замедление  оборачиваемости (скорости оборота) кредиторской задолженности,  происходит улучшение её состояния по сравнению с дебиторской задолженностью. Период оборота расчётов с кредиторами характеризует среднюю продолжительность отсрочки платежей, предоставляемой предприятию поставщиками. Поэтому, чем больше этот показатель (а на предприятии он увеличился на 0,52 дней), тем активнее предприятие финансирует текущую производственную деятельность за счёт непосредственных участников производственного процесса (за счёт использования отсрочки оплаты по счетам, нормативной отсрочке по уплате налогов и т.д.). Увеличение периода оборачиваемости  кредиторской задолженности произошло за счёт: увеличения кредиторской задолженности по расчётам с поставщиками и подрядчиками за товары, сырьё и материалы и т.д. на  26275 тыс. грн ( в 5,7 раза), кредиторская задолженность по расчётам увеличилась на 9906 (+145,26) тыс. грн, в частности по выданным авансам на  6480 (+76 % ), только расчёты по страхованию сократились на 50,03 %. Хотя, оборачиваемость кредиторской задолженности увеличилась только на 0,52 дней, удельный вес задолженности с кредиторами составляет 19,6 % в общей структуре текущих обязательств (ТО – 30,58 %).
   Для определения продолжительности производственного цикла, продажи и оплаты продукции, сравнения кредиторской и дебиторской задолженности, а также возможности сокращения  всех показателей оборачиваемости (продолжительности оборота), построим и проанализируем операционный и финансовый цикл (рис. 7)
   Производственный  цикл - начинается с момента поступления материалов на склад предприятия, заканчивается в момент отгрузки покупателю продукции, которая была изготовлена из данных материалов.
    где
    период оборота запасов сырья (в днях),
    период оборота незавершенного производства (в днях),
     период оборота готовой продукции  (в днях),
    производственный цикл.
   Финансовый  цикл - начинается с момента оплаты поставщикам данных материалов (погашение кредиторской задолженности), заканчивается в момент получения денег от покупателей за отгруженную продукцию (погашение дебиторской задолженности).
    где
    период оборота дебиторской задолженности (в днях),
    период оборота кредиторской задолженности (в днях),
    период оборота авансов (в днях),
    финансовый цикл.
   Операционный  цикл - начинается с момента поступления материалов на склад предприятия, заканчивается в момент получения оплаты от покупателей за реализованную продукцию.
    где
    операционный цикл 
 

 

Рис. 7 Операционный и финансовый циклы
 

     Поскольку продолжительность операционного  цикла больше длительности финансового цикла на период оборота кредиторской задолженности, то сокращение финансового цикла обычно влечет уменьшение операционного цикла, что оценивается как положительная тенденция. Сокращение финансового цикла, в свою очередь, возможно за счёт некритического замедления оборачиваемости кредиторской задолженности.
    Финансовый  цикл  сократился на с 5,7 дней до 2,69 дней, такое изменение его продолжительности  объясняется замедлением оборачиваемости  кредиторской задолженности с 1,10 дня  до  1 ,62 дня. Увеличение продолжительности оборота кредиторской задолженности произошло с увеличением задолженности по расчётам за товары, сырьё, материалы с кредиторами, удельный вес 10, 36 % в структуре ТО, с увеличением   кредиторской задолженности по полученным авансам, удельный вес 4,88 % в структуре текущих обязательств. Исходя из этого, сократился и операционный цикл с 6,8 дней до 4,31 дней, главным образом, за счёт сокращения производственного цикла, так как сократилась продолжительность оборота сырья и материалов, НЗП. Затраты  на приобретение сырья и материалов, размещение заказов, а также складские затраты на сбережение НЗП полностью покрываются кредитными ресурсами, что определяет отсутствие необходимости предприятия вкладывать собственные оборотные средства. Производственный цикл осуществляется на привлечённых заёмных ресурсах, период оборота кредиторской задолженности  практически равен продолжительности производственного цикла. Длительность производственного цикла вычисляется как сумма периодов оборота всех нормируемых составляющих оборотных средств (производственных запасов + НЗП + реализация готовой продукции).
      Длительность операционного  цикла рассчитывается как сумма длительности производственного цикла и периода оборота дебиторской задолженности. Продолжительность оборота дебиторской задолженности за анализируемый период сократилась с 3,73 до 2,72 дней,  в сравнение с продолжительностью оборота кредиторской задолженности, сроки инкассации долгов предприятием дольше, чем сроки, предоставляемые предприятию на оплату счетов кредиторов, такое состояние приводит к несбалансированности денежных потоков. Предприятие сначала погашает кредиторскую задолженность, а после получает денежные средства по расчётам с дебиторами (ФЦ ? 0).
    Для возможного сокращения разрыва между периодами погашения кредиторской и дебиторской задолженности необходимо разработать возможные пути сокращения продолжительности  оборота дебиторской задолженности.
   В 2009г. продолжительность финансового цикла стала меньше длительности операционного цикла (ФЦ< ОЦ) на  1,62 дня, то есть на величину периода оборота кредиторской задолженности. С экономической точки зрения финансовый цикл представляет собой  часть операционного цикла, не профинансированную за счёт непосредственных участников производственного процесса, ту часть для финансирования которой предприятие вкладывает собственный оборотный капитал. Ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности на 1,31 дня и сокращение финансового цикла на 3,01 дня стало возможным за счёт преобладания авансов, полученных от  покупателей в счёт будущих поставок продукции, над  авансами, уплаченными  поставщикам за предоставленные сырьё и материалы.
   Таким образом, основной подход к оценке оборачиваемости  – чем выше коэффициенты оборачиваемости (т. е. сокращается продолжительность  оборота), тем более эффективна коммерческая деятельность предприятия и тем выше его деловая активность.  Анализ показателей оборачиваемости в целом по предприятию показывает ускорение движения капитала на всех стадиях кругооборота и  увеличение отдачи, которая выражается  в увеличении  величины прибыли на одну гривну вложенных активов. Анализ оборачиваемости совокупного капитала и текущих активов показал улучшение использования оборотных активов предприятия на протяжении анализируемого периода. Период оборачиваемости совокупных активов сократился с  12, 5 дней  до 8,24 дней.  Наблюдается сокращение периода оборота материальных запасов, что является положительной тенденцией.
     Достигнутый в результате ускорения оборачиваемости эффект выражается в первую очередь в увеличении выпуска продукции без дополнительного привлечения финансовых ресурсов, что и подтверждают данные полученного горизонтального анализа баланса и отчёта финансовых результатов.  Величина дохода (выручки) от реализации продукции увеличилась на 69,7 %, а величина совокупных активов на 11,75 %, что говорит о повышении доходности (рентабельности) совокупного капитала предприятия. Кроме того, за счет ускорения оборачиваемости капитала происходит увеличение суммы прибыли, так как обычно к исходной денежной форме он возвращается с приращением. Если производство и реализация продукции являются убыточными, то ускорение оборачиваемости средств ведет к ухудшению финансовых результатов и "проеданию" капитала.  Для снижения риска несбалансированности денежных потоков необходимо выявить возможные способы сокращения продолжительности оборота дебиторской задолженности по сравнению с оборачиваемостью расчётов с кредиторами. Большое значение для сокращения сроков платежей имеют отбор потенциальных покупателей и определение условий оплаты товаров, предусматриваемых в контрактах. Отбор осуществляется с помощью неформальных критериев: соблюдение платежной дисциплины в прошлом, прогнозные финансовые возможности покупателя по оплате запрашиваемого им объёма товаров, уровень текущей платежеспособности, уровень финансовой устойчивости, экономические и финансовые условия предприятия-продавца (затоваренность, степень нуждаемости в денежной наличности и т. п.)
    Для ускорения инкассации дебиторской задолженности возможно использование следующих мероприятий:
    1) предоставление скидок покупателям за сокращение сроков погашения задолженности, то есть стимулировать их оплатить счета до наступления установленного срока оплаты;
    2) тщательно изучить причины возникновения просроченной дебиторской задолженности;
    3) введение штрафных санкций за просрочку платежа, а также применение других методов для их стягивания (оформление векселей, обращение в хозяйственный суд при отсутствии других способов и т.д.)
    4) оформление договор с покупателями коммерческим векселем с получением определённого процента за отсрочку платежа, тем самым увеличивая в структуре оборотных активов долю высоколиквидных активов (векселей).
    5) отгрузка товаров покупателям  на условиях предоплаты;
    6) использование механизма факторинга.
   Кроме перечисленных вариантов, существуют следующие возможные пути ускорения  оборачиваемости капитала:
    сокращение продолжительности производственного цикла за счет интенсификации производства (использование новейших технологий, повышение уровня автоматизации и механизации, уровня производительности труда, более полное использование производственных мощностей предприятия, трудовых и материальных ресурсов и др.);
    улучшение организации материально-технического снабжения с целью бесперебойного обеспечения производства необходимыми материальными ресурсами и сокращения времени нахождения капитала в запасах;
    ускорение процесса отгрузки продукции и оформления расчетных документов;
    повышение уровня маркетинговых исследований, направленных на ускорение продвижения товаров от производителя к потребителю (включая изучение рынка, совершенствование товара и форм его продвижения к потребителю, формирование правильной ценовой политики, организацию эффективной рекламы и т. п.)
      Кроме перечисленных выше коэффициентов, в практике финансового анализа, для сокращения производственного, операционного и финансового  циклов необходимо уделять значительное внимание анализу периода оборота авансов поставщикам, который характеризует средний срок предоплаты получаемых сырья и материалов; продолжительности периода оборота незавершенного производства, который  дает представление о средней продолжительности производственного цикла; периода оборота авансов покупателей, который отражает средний срок предоплаты продукции покупателями и заказчиками; фондоотдачи основных средств и прочих необоротных активов, характеризующая эффективность использования основных средств и прочих необоротных активов, измеряемую величиной продаж, приходящейся на единицу стоимости основных или необоротных средств.
    Разумеется, все показатели оборачиваемости  следует рассматривать, принимая во внимание качественные характеристики предприятия, такие, как:
    сфера деятельности предприятия;
    отраслевая принадлежность;
    масштабы деятельности предприятия;
    качество активов, а именно: качество и стоимость реализуемых товаров;
    общеэкономическая ситуация в стране;
    качество управления активами предприятия.
 
 
 

     3. Анализ ликвидности баланса
    Одним из индикаторов финансового состояния предприятия является его платежеспособность, то есть возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать  свои платёжные обязательства. Отсюда основными индикаторами текущей платежеспособности является наличие достаточной суммы средств и отсутствие просроченных долговых обязательств. Перспективная платежеспособность обеспечивается согласованностью ликвидности текущих активов и скорости созревания текущих обязательств к погашению. Под ликвидность актива понимается способность его трансформации в наличные денежные средства, а степень ликвидности активов определяется промежутком времени необходимым для его преобразования в денежную форму, чем меньше необходимо для инкассации определённого актива, тем выше его ликвидность. При этом  следует различать понятие ликвидности совокупных активов, как возможность их быстрой реализации  при банкротстве и самоликвидации предприятия и понятии ликвидности оборотных активов, которая обеспечивает текущую платежеспособность предприятия.
    Анализ  ликвидности баланса  заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени спадающей ликвидности  (рис. 8)  с  обязательствами в пассиве, сгруппированными по степени срочности их погашения (рис. 9). Ликвидность баланса – это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок преобразования которых в наличность соответствует  сроку погашения платёжных обязательств.
         Вид актива Предыдущий  период 2008 г. (тыс. грн) Отчётный период 2009 г. (тыс. грн.)
Денежные  средства и их эквиваленты (стр.230) 34515 24625
Текущие финансовые инвестиции (стр. 220) 370 725
Общая сумма активов (A1) 34885 25350
Векселя полученные (стр. 150) 6840 8100
Дебиторская задолженность за товары, работы, услуги (стр.160) 40560 40500
Дебиторская задолженность по расчётам:    
с бюджетом (стр. 170) 11425 14625
по  выданным авансам (стр. 180) 13020 15750
по  начисленным доходам (стр. 190) 2690 3375
по  внутренним расчётам (стр.200) 7480,5 7842,5
Другая  текущая дебиторская задолженность  (стр. 210)
3800 2500
Общая сумма активов (A2) 85815,5 92692,5
Производственные  запасы (стр. 100) 20700 18050
Незавершённое производство (стр. 120) 35700 38750
Готовая продукция (стр. 130) 1170 1375
Товары  (стр.140) 10100 12325
Другие  оборотные активы (стр.250) 14128 10650
Общая сумма активов (А3) 81798 81150
Необоротные активы (раздел 1 актива баланса) (стр.080) 72386 108000
Общая сумма активов (А4) 72386 108000
 
    Рис. 8 Группировка активов по степени  ликвидности 

Группировка источников формирования капитала и текущих обязательств предприятия по степени срочности их погашения  
Источники и текущие обязательства Предыдущий  период 2008 г. (тыс. грн) Отчётный период 2009 г. (тыс. грн)
Кредиторская  задолженность за  товары, работы, услуги (530 стр.) 5 550,00  31 825,00 
Текущие обязательства по расчётам:    
по  полученным авансам (540 стр.) 8 520,00  15 000,00 
с бюджетом (550 стр.) 3 920,00  7 500,00 
  по внебюджетным платежам (560 стр.) 3 280,00  3 875,00 
по  страхованию (570 стр.) 1 601,00  800,00 
оплате  труда (580 стр.) 743,00  750,00 
с участниками (590 стр.) 9 805,00  10 890,00 
по  внутренним расчётам (600 стр.) 505,00  550,00 
  П 1 33 924,00  71 190,00 
Текущая задолженность по долгосрочным обязательствам (510 стр.) 3 900,00  4 000,00 
Краскосрочные кредиты банков (500 стр.) 22 330,00  18 750,00 
П 2 26 230,00  22 750,00 
Долгосрочные  финансовые обязательства (раздел  3 пассива баланса (480 стр.)) 35 175,00  45 275,00 
П 3 35 175,00  45 275,00 
Собственный капитал (раздел 1 пассива баланса (380 стр.)) 179 555,50  167 977,50 
П 4 179 555,50  167 977,50 
     
 
    Рис. 9 Группировка источников формирования капитала и текущих обязательств по степени срочности их погашения 

    Для определения ликвидности баланса соотносим итоги сумм  активов по степени ликвидности и обязательств по срокам их погашения за 2008 г. и 2009 г., если соблюдается следующее соотношение:
    А1 > П1 , А2 > П2 , А3 > П3 , А4 < П4 , то баланс является абсолютно ликвидным.
    Изучение  этого соотношения за исследуемый  период позволит установить тенденции изменения в структуре баланса и его ликвидности (таблица  4 ).
                                                                                                                                            Таблица 4
    Анализ  ликвидности баланса
Актив   Сумма,   тыс. грн. Пассив Сумма,  тыс. грн. Платёжный излишек, тыс. грн.  
  Базовый период (2008г.), тыс. грн Отчётный период (2009г.), тыс. грн   Базовый период (2008г.), тыс. грн. Отчётный период (2009г.), тыс. грн.   Базовый  период (2008 г.), тыс. грн Отчётный период (2009 г.), тыс. грн.
А 1 34885 25350 П 1 33924 71190 961 -45840
А 2 85815,5 92692,5 П 2 26230 22750 59585,5 69942,5
А 3 81798 81150 П 3 35175 45275 46623 35875
А 4 72386 108000 П 4 179555,5 167977,5 -107169,5 -59977,5
 
 
    Анализ  ликвидности баланса показывает, что в 2008 г. бухгалтерский баланс предприятия  характеризовался абсолютной ликвидностью, соотношение активов  и платёжных обязательств согласованно:
    А1=34885 > П1 =33924,
    А2 = 85815,5 > П2 = 26230,
    А3 = 81798 > П3 = 35175,
    А4 = 72386 < П4 = 179555,5.
    В 2009 г. сбалансированность между абсолютно  ликвидными активами и наиболее срочными обязательствами нарушилась, из –  за значительного превышения кредиторской задолженности и величины кредитов, сроки возращения по которым настали, над величиной денежных средств и их эквивалентов, и краткосрочными финансовыми вложениями,  о чём свидетельствует соотношение: 

    А1=25350 <П1 =71190,
    А2 = 92692,5 > П2 = 22750,
    А3 = 81150 > П3 = 45275,
    А4 = 108000< П4 = 167977,5.
    Для улучшения ликвидности баланса необходимо проанализировать и попытаться сократить величину быстрореализуемых активов (дебиторской задолженности), так как платёжный излишек за 2009 г. составляет  69942,5 тыс. грн, ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности, которая занимает наибольший удельный вес в активах группы А2, приведёт к сокращению периода инкассации долгов и возможности более быстрого получения денежных средств. Увеличение суммы денежных средств приведёт в перераспределению активов по ликвидности, увеличиться удельный вес активов группы А1 и соответственно наладится сбалансированность активов и платёжных обязательств, такие изменения повысят не только ликвидность баланса, но и платежеспособность предприятия. Ликвидность активов второй группы (А2) зависит от своевременности отгрузки продукции (анализ оборачиваемости средств в товарах), оформления банковской документации, скорости платёжного документооборота в банках, от спроса на продукцию, её конкурентоспособность, платежеспособность покупателей, форм расчётов и т. д. Разработка управленческих мероприятий для решения этих вопросов является главной предпосылкой повышения гарантии абсолютной ликвидности баланса предприятия.
      Для комплексной оценки ликвидности  используют общий показатель ликвидности:
                 ?1*А1 + ?2*А2 + ?3*А3
        ? = ,
                ?1*П1 + ?2*П2 + ?3*П3
      где ?i – весовые коэффициенты определённые экспериментами:
      ?1 = 1 , ?2 = 0,5 , ?3 = 0,3    

и т.д.................


Общий показатель ликвидности
 
 
                       
    = 1* 34885 + 0,5 * 85815,5 + 0,3 * 81798 = 1,7768
  2008 1* 33924 + 0,5 * 26230 + 0,3 * 35175
 
 
       

Перейти к полному тексту работы


Скачать работу с онлайн повышением уникальности до 90% по antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru


Смотреть полный текст работы бесплатно


Смотреть похожие работы


* Примечание. Уникальность работы указана на дату публикации, текущее значение может отличаться от указанного.