На бирже курсовых и дипломных проектов можно найти образцы готовых работ или получить помощь в написании уникальных курсовых работ, дипломов, лабораторных работ, контрольных работ, диссертаций, рефератов. Так же вы мажете самостоятельно повысить уникальность своей работы для прохождения проверки на плагиат всего за несколько минут.

ЛИЧНЫЙ КАБИНЕТ 

 

Здравствуйте гость!

 

Логин:

Пароль:

 

Запомнить

 

 

Забыли пароль? Регистрация

Повышение уникальности

Предлагаем нашим посетителям воспользоваться бесплатным программным обеспечением «StudentHelp», которое позволит вам всего за несколько минут, выполнить повышение уникальности любого файла в формате MS Word. После такого повышения уникальности, ваша работа легко пройдете проверку в системах антиплагиат вуз, antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru. Программа «StudentHelp» работает по уникальной технологии и при повышении уникальности не вставляет в текст скрытых символов, и даже если препод скопирует текст в блокнот – не увидит ни каких отличий от текста в Word файле.

Результат поиска


Наименование:


контрольная работа История развития инвестиционных операций у российских банков

Информация:

Тип работы: контрольная работа. Добавлен: 31.05.2012. Сдан: 2011. Страниц: 5. Уникальность по antiplagiat.ru: < 30%

Описание (план):


     История развития инвестиционных операций у российских банков

     В 90-годы XX века, когда страна находилась на пути становления рыночной экономики, инвестиционная деятельность российских банков была весьма ограничена. Это  обусловливалось неразвитостью  фондового рынка, политической нестабильностью, а также весьма тяжелым состоянием финансовой, денежно-кредитной систем и отечественной экономики в целом.
     До 17 августа 1998 года вложения в государственные ценные бумаги считались, наиболее надежными и ликвидными вложениями. В 1995-1996 гг. увеличение активов банковского сектора происходило прежде всего за счет роста вложений в государственные ценные бумаги, и только в 1997 г. кредитный портфель банков увеличивался темпами, опережающими общий рост активов. Но, несмотря на это, доля ценных бумаг в активах банков продолжала расти.
     Что касается вложений в корпоративные  ценные бумаги, то в 90-е годы этот инструмент финансовых вложений характеризовался низкой ликвидностью и высокими рисками, так как основными держателями  бумаг, размещенных на фондовом рынке, являлись иностранные инвесторы, которые при неблагоприятном развитии политической ситуации уводили свои средства с рынка, обваливая тем самым неустойчивый российский рынок акций.
     В период 1997 - 1998 годов основными объектами инвестиций были акции крупнейших российских предприятий, составляющих основу экономики, таких как НК ЛУКойл, АО Сургутнефтегаз, РАО Газпром, Ростелеком, РАО «ЕЭС России», Мосэнерго и другие.
     К началу кризиса 1998 года в России сложился весьма высокий уровень вложений банков в ценные бумаги. Ценные бумаги составляли около 29% активов банков по состоянию на конец 1997 г. Но при этом значительная часть агрегированного портфеля приходилась на Сбербанк. Его исключение снижает показатель до 19%.
     По  окончании кризиса доля ценных бумаг в активах коммерческих банков начала снижаться.
     Это можно объяснить, во-первых, печальным  опытом этого кризиса, когда многие банки обанкротились, имея в своих  активах слишком много бумаг  ГКО-ОФЗ, во-вторых, последовавшим вслед  за кризисом началом экономического роста, и как следствие, увеличением потребности в кредитовании юридических и физических лиц и, наконец, снижением объемов выпуска правительством государственных ценных бумаг вследствие профицита федерального бюджета.
     С 2002 по 2008 годы наблюдалось изменение структуры активов банков в сторону увеличения кредитов и прочих ссуд и уменьшения доли вложений в ценные бумаги. Это связано с кредитным бумом, подогретым снижением процентных ставок и увеличением деловой активности граждан.
     В 2006-2007 гг. объем ценных бумаг в  активах кредитных организаций  ежегодно увеличивался в среднем  на 25% в год.
     В истории развития российского банковского  сектора 2008 год стал одним из самых  сложных. Российский фондовый рынок, как  и рынки других стран, испытал масштабное снижение котировок, у ряда кредитных организаций возникли проблемы с ликвидностью и исполнением текущих обязательств, напряженная ситуация сложилась на межбанковском рынке.
     В 2008 году рынок государственных облигаций, несмотря на увеличение объема бумаг в обращении, характеризовался снижением активности участников.
     На  основании бюллетеня банковской статистики № 9 за 2011 год вложения в долговые обязательства на конец 2008 года составили 1 647 714 млн. рублей, а на 01.08. 2011 года составляют уже 4 345 895 млн. рублей. 

     Государственное регулирование инвестиционных операций
     Инвестиционная  деятельность кредитных организаций  на рынке ценных бумаг регулируется акционерным законодательством, законодательством  о рынке ценных бумаг, антимонопольным и банковским законодательством. Соответственно этому, на кредитные организации распространяются регулирующие, надзорные и контрольные меры Министерства по антимонопольной политике РФ (МАП), Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг (ФКЦБ) и Банка России.
     Антимонопольное регулирование инвестиционной деятельности осуществляется на основе Федерального закона «О конкуренции и ограничении  монополистической деятельности на товарных рынках». На совершение сделки, в результате которой кредитная организация (как и любой другой инвестор) становится владельцем более 20% голосующих акций эмитентов, она обязана получить разрешение МАП. Помимо согласия МАП, кредитные организации, приобретающие более 20% акций (как голосующих, так и не голосующих) другой кредитной организации, обязаны получить предварительное согласие Банка России, а в случае приобретения более 5%, но менее 20% акций — уведомить о сделке Банк России.
     Регулирование инвестиционной деятельности, связанное  с защитой прав инвесторов, базируется на нормах законов «Об акционерных обществах» и «О рынке ценных бумаг».
     С целью ограничения рисков, связанных  с операциями с ценными бумагами, Банк России:
     - устанавливает обязательные экономические  нормативы, определяет порядок  расчета кредитного и рыночного рисков кредитных организаций и ограничивает их размер;
     - устанавливает правила переоценки  вложений в цепные бумаги и  создания резервов под различные  виды риска по операциям с  ценными бумагами;
     - устанавливает требования к организационной  структуре банка в части операций с ценными бумагами.
     Кроме того, Банк России определяет правила  проведения сделок с ценными бумагами, их отражения по счетам бухгалтерского учета, устанавливает периодичность  и формы отчетности по ним с  учетом действующего законодательства.
     Общий объем вложений банка в акции, приобретенные для инвестирования (за исключением вложений, уменьшающих  показатель собственного капитала банка), а также части вложений банка  в акции, приобретенные для перепродажи (за исключением вложений, которые  составляют менее 5% зарегистрированного уставного капитала организации-эмитента), не должен превышать 25% собственного капитала банка. Дополнительно устанавливается, что собственные средства банка, инвестируемые на приобретение акции (долей) одного юридического лица, не могут превышать 5% собственного капитала банка.
     Инвестиционные  операции – операции в процессе которых банки выступают в качестве инвестора, вкладывая ресурсы в ценные бумаги или приобретая права по совместной хозяйственной деятельности. Такими ценными бумагами могут служить привилегированные акции, облигации, государственные долговые обязательства, финансовые инструменты (векселя и др.).
     Совершая  инвестиции в ценные бумаги, банки  руководствуются целью получения  дохода и обеспечения ликвидности  определенной группы своих активов. Основное содержание активной инвестиционной политики банка составляют определение круга ценных бумаг, наиболее выгодных для вложения средств и оптимизация структурного инвестиционного портфеля на каждый конкретный период.
     Отличительной особенностью инвестиционных операций коммерческого банка от кредитных операций заключается в том, что инициатива проведения первых исходят от самого банка, а не от его клиента. Это инвестиционная деятельность самого банка.
     Классификация инвестиций
     Прямые  и портфельные  инвестиции
     Инвестиции - совокупность затрат в форме долгосрочных вложений капитала в промышленность, сельское хозяйство, транспорт, строительство и другие отрасли хозяйства. Целью инвестиционной деятельности является получение предпринимательского дохода или процента.
     Инвестиционные  операции банков – операции в процессе которых банки выступают в качестве инвестора, вкладывая ресурсы в ценные бумаги или приобретая права по совместной хозяйственной деятельности.
     Операции  РЕПО - соглашение о продаже ценных бумаг с совершением через некоторое время обратной сделки. Экономический смысл операции РЕПО - одна сторона, имеющая некоторый избыток денежных средств, предоставляет их на время другой стороне за определенную плату. При этом первоначальный владелец денежных средств получает в качестве обеспечения ценные бумаги.
     РЕПО, в конечном счете, представляет собой  кредитование под ценные бумаги, право  собственности, на которые переходит  от одной стороны к другой в  определенном  порядке. Операции РЕПО проводятся на основе заключенного между сторонами договора.
     Как финансовая операция РЕПО состоит из двух сменяющих друг друга  операций:
      первая сторона продает ценные бумаги другой и при этом берет на себя обязательство выкупить их в определенную дату или по требованию второй стороны, а вторая сторона берет на себя обязательство продать их обратно;
      первая сторона покупает ценные бумаги у второй стороны по цене, отличной от цены первоначальной продажи, а разница между ценами представляет собой плату, которую должна получить вторая сторона.
    Классификация операций РЕПО.
    По сроку действия:
    - ночные
    - открытые
    - срочные
          2. По порядку перемещения и  хранения ценных бумаг операции  РЕПО подразделяются на следующие  варианты:
    - первый  (ценные бумаги передаются покупателю)
    - второй («трехстороннее РЕПО» - ценные  бумаги перемещаются третьей  стороне)
    - третий («доверительное РЕПО» - ценные  бумаги не перемещаются и остаются  у второй стороны)
          В РФ используются централизованный  и децентрализованный варианты РЕПО:
      1. Применение РЕПО в пределах  торговой системы и заключение  договоров коммерческих банков  с ЦБ РФ или коммерческих  банков между собой.
      2. Развитие РЕПО на внебиржевом  рынке.
     Банковские  инвестиции в ликвидных ценных бумагах  выполняют ряд важнейших функций. Ценные бумаги обеспечивают дополнительный, отличный от кредитов источник доходов. Вложения в ценные бумаги представляют собой источник ликвидности для ограничения объемов наличных резервов. Наконец, вложения в ценные бумаги помогают уменьшить налоговые обязательства банка посредствам инвестиций в ценные бумаги, освобожденные от налогов, и приобретения высоконадежных ценных бумаг для компенсации высокого кредитного риска портфеля займов.
     Основными видами инвестиций являются вклады в  акции, облигации, опционы и фьючерсные сделки
     При анализе вложений банка в ценные бумаги следует различать прямые и портфельные инвестиции.
     Прямые инвестиции - это вложения с целью непосредственного управления объектом инвестиций, в качестве которого могут выступать предприятия, различные фонды и корпорации, недвижимость и другое имущество.
     Прямые  инвестиции принимают форму вложений в ценные бумаги в том случае, когда банк приобретает (либо оставляет  за собой) контрольный пакет акций  той или иной компании, в управлении которой он непосредственно участвует, реализуя право голоса по принадлежащим ему акциям.
     Так как коммерческий банк может владеть  контрольным пакетом акций промышленных и торговых предприятий, которые  являются его основными клиентами, обладая контрольным пакетом, он может контролировать производственную и финансовую деятельность предприятия и таким образом снижать риски своих кредитных операций с этими предприятиями.
     Для диверсификации (размещение инвестиционных денежных средств между различными объектами вложения с целью снижения риска возможных потерь капитала) своей деятельности и расширения доходности коммерческие банки выступают в качестве учредителей небанковских инвестиционных институтов и финансовых компаний (инвестиционных и страховых компаний, негосударственных фондов, лизинговых компаний и др.). Вложения в акции этих фондов и компаний также является формой прямых инвестиций, поскольку банк производит их с целью управления данными фондами и компаниями, и они являются его дочерними или зависимыми организациями.
     Цель  портфельных инвестиций - получение дохода от роста курсовой стоимости ценных бумаг, находящихся в портфеле, и прибыли в форме дивидендов и процентов на основе диверсификации вложений. Портфельные инвестиции осуществляются в форме создания портфелей ценных бумаг различных эмитентов.
     В зависимости от задач, которые решает коммерческий банк при формировании портфеля ценных бумаг, различают несколько  типов портфелей:
    Портфель роста состоит из ценных бумаг, рыночная стоимость которых быстро растет
    Портфель дохода – его критерием является максимизация доходности инвестора в краткосрочном периоде, поэтому он состоит из объектов, обеспечивающих выплату высоких текущих доходов
    Портфель рискового капитала - ценные бумаги быстро развивающихся компаний, они могут принести высокий доход в будущем
    Сбалансированный портфель, когда сочетаются приращение капитала и получение высокого текущего дохода. Общие риски в таком портфеле сбалансированы.
          Степень риска портфеля находится, как правило, в прямой зависимости к его текущей доходности. По отношению к рискам выделяют:
    Агрессивный (спекулятивный, высокорисковый) портфель
    Умеренный (компромиссный, среднерисковый)
    Консервативный (низкорисковый) портфель. По степени ликвидности инвестиционных объектов, входящих в состав портфеля, выделяют высоколиквидный, среднеликвидный и низколиквидный портфели.
     По  условиям налогообложения инвестиционного  дохода портфели делят на два типа:
    Налогооблагаемый портфель
    Портфель, имеющий льготное налогообложение.
          В состав последнего чаще всего входят отдельные виды государственных и муниципальных облигаций, то есть такие инвестиционные объекты, доход по которым налогами не облагается (или облагается по льготной ставке), что стимулирует деятельность инвесторов на рынке этих финансовых активов.
     Банки, покупая те или иные виды ценных бумаг, должны учитывать такие факторы, как:
     - уровень риска;
     - ликвидность;
     - доходность.
     Под риском вложений понимается возможное  снижение рыночной стоимости ценной бумаги под воздействием различных изменений на фондовом рынке. Снижение риска ценной бумаги обычно достигается в ущерб доходности. Оптимальное сочетание риска и доходности обеспечивается путем тщательного подбора и постоянного контроля инвестиционного портфеля.
     Основными условиями эффективной инвестиционной деятельности банков являются:
     - функционирование развитого фондового  рынка в стране;
     - наличие у банков высокопрофессиональных  специалистов, формирующих портфель  ценных бумаг и управляющих им;
     - диверсифицированность инвестиционного  портфеля по видам, срокам и  эмитентам ценных бумаг;
     - достаточность законодательной  и нормативной базы.
     Одной из важных проблем при формировании инвестиционного портфеля является оценка инвестиционной привлекательности фондовых инструментов. В банковской практике имеются два подхода. Первый из них основан на рыночной конъюнктуре, то есть исследуется динамика курсов; второй – на анализе инвестиционных характеристик ценной бумаги, отражающей финансово-экономическое положение эмитента или отрасли, к которой он принадлежит.
     В банковских портфелях акций в  настоящее время преобладают  акции корпораций — «голубых фишек». Вложения в корпоративные акции приносят банкам более высокие доходы по сравнению с вложениями в долговые обязательства, но с ними связаны и наиболее высокие риски, в том числе политического характера.
     Управление  инвестиционным портфелем
     Под управлением портфелем понимается применение совокупности различных  методов и технологических возможностей, которые позволяют:
     - сохранить первоначальные инвестированные  средства;
     - достигнуть максимального уровня  дохода;
     - обеспечить инвестиционную направленность  портфеля.
     Иначе говоря, процесс управления нацелен  на сохранение основного инвестиционного  качества портфеля и тех свойств, которые бы соответствовали интересам его держателя.
     Поэтому необходима текущая корректировка  структуры портфеля на основе мониторинга  факторов, которые могут вызвать  изменение в составных частях портфеля.
     Совокупность  применяемых к портфелю методов и технических возможностей представляет способ управления, который может быть охарактеризован как “активный” и “пассивный”
     Активное  управление характеризуется прогнозированием размера возможного дохода от инвестированных  средств. Активная тактика предполагает, с одной стороны, пристальное отслеживание и приобретение высокоприбыльных ценных бумаг, а с другой – максимально быстрое избавление от низкоэффективных активов. Такой тактике соответствует метод активного управления, получивший название свопинг, что обозначает постоянный обмен ценных бумаг через финансовый рынок.
     Суть  пассивного управления состоит в  создании хорошо диверсифицированных  портфелей с заранее определенным уровнем риска и продолжительном  удерживании портфелей в неизменном состоянии. Пассивные портфели характеризуются низким оборотом, минимальным уровнем расходов и низким уровнем специфического риска.
     Также немаловажную роль играет процесс управления обновлением портфеля. Среди факторов, анализ которых влияет на принятие решения о проведении обновления портфеля, можно выделить следующие:
     - цикл и конъюнктура рынков  ценных бумаг и альтернативных  вложений;
     - фундаментальные макроэкономические  изменения (ожидаемый уровень  роста капитала, инфляции, процентных  ставок, курсов валют, промышленный рост или спад);
     - финансовое состояние конкретного  эмитента;
     - требования инвесторов по изменению  управления предприятием, выплате  дивидендов, погашению кредитов  и так далее;
     - политические и психологические  аспекты инвестирования.
     Можно сказать, что на принятие решений банками в области инвестиций влияет прежде всего политика государства. Дефицит бюджета заставил вновь обратиться к такому источнику заимствований, как выпуск государственных ценных бумаг, что повысило их доходность по сравнению с докризисным периодом. Однако установленная ЦБ РФ  3 мая 2011 года ставка рефинансирования 8,25 % может в ближайшем будущем вновь вызвать рост доли кредитов, когда закончится срок привлечения банками ресурсов по более высоким процентным ставкам. И конечно же все в нашей стране зависит от цен на энергоресурсы. Если нефть на мировых рынках продолжит дорожать, то возможно повторение докризисной ситуации, а именно: снижение интереса банков к инвестиционным операциям и акцентирование своей деятельности на выдаче кредитов.

                    

     Задание № 2.

Деятельность  на рынке ценных бумаг связана  с предоставлением услуг по хранению и учету прав на ценные бумаги:
      а) депозитарная;
      б) клиринговая;
      в) брокерская.
     Депозитарная деятельность включает в себя обязательное предоставление клиентам (депонентам) услуг по учету и удостоверению прав на ценные бумаги, учету и удостоверению передачи ценных бумаг, включая случаи обременения ценных бумаг обязательствами. Организация, осуществляющая хранение ценных бумаг клиентов и их обслуживание, называется депозитарий.
     Значение  депозитарной деятельности заключается  в обеспечении удобства использования  и передачи ценных бумаг, снижении риска  сделок с ценными бумагами, упрощении  обработки информации о ценных бумагах, предоставляемых ими правах и их владельцах. Депозитарные услуги оказываются клиентам на основании заключенного договора о ведении счетов ДЕПО - счетов ответственного хранения ценных бумаг, который предусматривает обязанность депозитария принимать на хранение ценные бумаги, выдавать их по требованию клиентов, перерегистрировать права собственности на хранящиеся ценные бумаги в пользу третьих лиц. 
 

Система государственного регулирования  рынка ценных бумаг  в России включает в себя:
    установление обязательных требований к деятельности эмитентов, профессиональных участников рынка ценных бумаг и ее стандартов;
    регистрацию выпусков эмиссионных ценных бумаг и проспектов эмиссии и контроль соблюдения эмитентами условий и обязательств, предусмотренных в них;
    лицензирование деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг;
    создание системы защиты прав владельцев ценных бумаг и контроля соблюдения их прав эмитентами и профессиональными участниками рынка ценных бумаг;
    запрещение и пресечение деятельности лиц, осуществляющих предпринимательскую деятельность на рынке ценных бумаг без соответствующих лицензий.
 
Надзорные функции Банка России в области эмиссии ценных бумаг сводятся к контролю за соблюдением банками предписанных нормативными документами процедур эмиссии ценных бумаг. В Федеральном законе «О Центральном банке РФ (Банке России)» указано, что ЦБ РФ «регистрирует эмиссию ценных бумаг кредитными организациями в соответствии с федеральными законами».
Для установления процедуры государственной  регистрации выпуска в обращение акций коммерческих банков, созданных в виде акционерных обществ, и облигаций банков, Банк России разработал Инструкцию №128-и от 10.03.2006 г. «О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг кредитными организациями на территории Российской Федерации».
Регулирование инвестиционной деятельности банков Банком России как органом банковского регулирования и надзора направлено на обеспечение стабильности банковской системы в целом, на защиту интересов инвесторов и эмитентов. В рамках данных ему полномочий Банк России устанавливает для банков ряд ограничений:
    устанавливает обязательные экономические нормативы, определяет порядок расчета кредитного и рыночного рисков кредитных организаций и ограничивает их размер;
    определяет правила проведения сделок с ценными бумагами, их отражения по счетам бухгалтерского учета, устанавливает периодичность и формы отчетности по ним с учетом действующего законодательства;
    устанавливает правила переоценки вложений в ценные бумаги и создания резервов под различные виды риска по операциям с ценными бумагами;
    устанавливает требования к организации банками службы внутреннего контроля.
Обязательные  экономические нормативы представляют собой количественные лимиты риска, принимаемого на себя кредитными организациями по различным типам рисковых активов, в том числе по ценным бумагам. Предельным случаем лимита риска является установление его на нулевом уровне, т.е. полный запрет на совершение некоторых видов операций кредитными организациями. Обязательные экономические нормативы ограничивают активность банков на рынках ценных бумаг следующим образом:
    путем установления требований к капиталу (норматива достаточности капитала) по различным видам ценных бумаг (ограничение рисков неплатежеспособности);
    прямым ограничением размера вложений в ценные бумаги, в том числе одного эмитента (ограничение рисков концентрации).
Важнейшей функцией Банка России является обеспечение специальных мер поддержки рынка ценных бумаг в ходе его функционирования:
    осуществляя кассовое исполнение государственного бюджета, выступает платежным агентом по обслуживанию внутреннего государственного долга в форме государственных ценных бумаг;
    выполняя функции агента Министерства финансов РФ по обслуживанию выпусков Федеральных долговых обязательств:
    устанавливает требования к Торговой и Расчетной системам, Депозитарию;
    устанавливает требования к дилерам и определяет их качественный состав;
    устанавливает правила проведения торгов и проводит аукционы по первичному размещению облигаций, осуществляет их погашение.

     Список использованной литературы

    О банках и банковской деятельности: федеральный  закон от 02.12.1990 г. № 395-1
    Бабичев М.Ю Банковское дело, справочное пособие. - М., 1994.
    Беликова А.В. Проблемы участия банков в инвестиционном процессе//Инвестиционный банкинг.2006.№3
    Геращенко В.В., Смиронов А.Л. Инвестиционно-банковский бизнес: зарубежный опыт и Россия//Деньги и кредит.2007.№5
    Кризис 1998 года и восстановление банковской системы, Московский центр Карнеги http://www.carnegy-centr.ru
    Лаврушин О.И. Банковское дело. – М., 2005.
    Мороз С. Классификация инвестиций и их виды//Юрист.2007.№4
    Новашина Т.С. Операции банков с ценными бумагами. – М., 2005.
    Обзор банковского сектора Российской Федерации №75 январь 2009 года http://www.cbr.ru
    Обзор банковского сектора Российской Федерации №90 апрель 2010 года http://www.cbr.ru
    Резников А.В. Общая проблематика инвестиционной деятельности кредитных организаций//Деньги и кредит.2010.№1
    Трегуб А.Я. Российский фондовый рынок 2008. События и факты. – М., 2009.
    Усоскин В.М. Современный коммерческий банк: управление и операции. – М., 2007.
    и т.д.................


Перейти к полному тексту работы


Скачать работу с онлайн повышением уникальности до 90% по antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru


Смотреть полный текст работы бесплатно


Смотреть похожие работы


* Примечание. Уникальность работы указана на дату публикации, текущее значение может отличаться от указанного.