На бирже курсовых и дипломных проектов можно найти готовые бесплатные и платные работы или заказать написание уникальных курсовых работ, дипломов, лабораторных работ, контрольных работ, диссертаций, рефератов по самым низким ценам. Добавив заявку на написание требуемой для вас работы, вы узнаете реальную стоимость ее выполнения.

ЛИЧНЫЙ КАБИНЕТ 

 

Здравствуйте гость!

 

Логин:

Пароль:

 

Запомнить

 

 

Забыли пароль? Регистрация

Быстрая помощь студентам

 

Результат поиска


Наименование:


курсовая работа Операции с ценными бумагами коммерческих банков

Информация:

Тип работы: курсовая работа. Добавлен: 02.06.2012. Сдан: 2010. Страниц: 24. Уникальность по antiplagiat.ru: < 30%

Описание (план):


Содержание 
 

Введение……………………………………………………………………………...3
1. Экономическая сущность операций с ценными бумагами коммерческого банка………………………………………………………………………………….6
1.1. Виды  ценных бумаг и основы их  обращения…………………………………6
1.2. Банковские операции с ценными бумагами…………………………………15
2. Анализ операций с ценными бумагами на примере ЗАО «ФИА – БАНК»… 28
2.1. Общая характеристика ЗАО «ФИА – БАНК»………………………………..28
2.2. Анализ операций с ценными бумагами ЗАО «ФИА – БАНК»……………..31
3. Перспективы развития рынка ценных бумаг Российской Федерации.............36
3.1. Современное состояние российского рынка ценных бумаг………………...36
3.2. Перспективы  развития российского рынка ценных  бумаг………….............39
Заключение………………………………………………………………….............44
Библиографический список………………………………………………………..47
Приложения…………………………………………………………………………49
 
 
Введение
     Рынок ценных бумаг выступает составной  частью финансовой системы государства, характеризующейся индустриальной и организационно-функциональной спецификой. Значимость банков на рынке ценных бумаг не подвергается сомнению. В большинстве стран банки играют на рынке ценных бумаг важнейшую ключевую роль. Данная работа обозревает ряд вопросов, касающихся деятельности банков на рынке ценных бумаг.
      Рынок ценных бумаг можно определить как совокупность отношений, связанных с куплей, продажей и обращением ценных бумаг. Таким образом, рынок ценных бумаг - довольно широкое понятие. Банки, являясь кредитными организациями, осуществляющие привлечение и размещение средств, также могут являться участниками рынка ценных бумаг. Они выступают в роли эмитентов, инвесторов, посредников.
      Для осуществления инвестиционной и  посреднической деятельности на рынке  ценных бумаг, банкам необходима кроме  основной лицензии, лицензия профессионального  участника рынка ценных бумаг, выданная Центральным Банком России.
      Расширение  масштабов операций на российском фондовом рынке потребовало обобщения  отечественного опыта, выявления специфики  и системного изложения вопросов теории и практики проведения операций с ценными бумагами.
      Выбранная тема «Операции с ценными бумагами коммерческого банка» актуальна  в настоящее время. Участники  фондового рынка, акционерные общества стремятся действовать в том  секторе финансового рынка и  с теми инструментами, которые приносят наибольший доход и ослабляют налоговое бремя в данный конкретный момент времени. Они приобретают ценные бумаги, создают инвестиционные портфели.
      Целью данной курсовой работы является рассмотрение основных операций с ценными бумаги, проводимыми коммерческими банками на фондовом рынке на примере ЗАО «ФИА - БАНК».
      В соответствии с поставленной целью  определены следующие задачи курсовой работы:
    определение понятия ценных бумаг и их виды;
    определение роли банков на рынке ценных бумаг;
    рассмотрение условий выпуска и обращения ценных бумаг;
    рассмотрение инвестиционной деятельности банков;
    проведение анализа операций с ценными бумагами на примере ЗАО «ФИА – БАНК»;
    определение проблем и перспектив проведения операций банками на рынке ценных бумаг.
      Предметом исследования являются теоретические и практические аспекты рынка ценных бумаг.
      Объектом  исследования являются операции с ценными  бумагами.
      Структура работы представлена в следующем  виде. В первой главе данной курсовой работы будут рассмотрены экономическая сущность операций с ценными бумагами и виды ценных бумаг. Во второй главе будет проведен анализ операций с ценными бумагами на примере ЗАО «ФИА – БАНК». В третьей главе – будут рассмотрены перспективы развития рынка ценных бумаг Российской Федерации.
      Теоретические и практические вопросы данной курсовой работы, являющиеся предметом рассмотрения, излагаются на современном уровне с учетом изменений, происшедших за последнее время. Информационными источниками курсовой работы для решения поставленных задач являются бухгалтерский баланс, отчет о прибылях и убытках банка.
      В качестве информационной базы - нормативно-правовые акты, учебники по банковской деятельности и рынку ценных бумаг, также научные статьи и ресурсы Интернет.
      Методологической основой курсовой работы явились научные труды отечественных ученых по изучаемой проблеме: Семенковой Е.В., Тихонова Р.Ю., Алексеевой  Т.М. и других. Очень хорошо операции с ценными бумагами коммерческого банка рассматривает автор Семенкова Е.В.
      В данной работе будут использоваться следующие методы:
    анализ подобранного материала;
    статистический метод, заключающийся в использовании статистических данных и таблиц;
    сравнительный.
      Практическая значимость работы заключается в проведение анализа операций  с ценными бумагами на примере ЗАО «ФИА-БАНК». Все данные для анализа представляются в приложениях. Также определены перспективы развития российского рынка ценных бумаг и дана оценка современного состояния российского рынка ценных бумаг. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     1. Экономическая сущность операций  с ценными бумагами коммерческого банка
     1.1. Виды ценных бумаг и основы их обращения
     Ценной  бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной  формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление  или передача которых возможны только при его предъявлении. С передачей ценной бумаги переходят все удостоверяемые ею права в совокупности. [1]
     Согласно  Гражданскому кодексу РФ (далее по тексту ГК РФ) к ценным бумагам относят следующие документы: государственная облигация, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг. [1, ст. 143]
     Ценная  бумага обладает определенным набором  характеристик (признаков) представленных в Приложение А.
     Государственные ценные бумаги - это форма существования государственного внутреннего долга. Это долговые ценные бумаги, эмитентом которых выступает государство.
     Классификация государственных ценных бумаг представлена в таблице 1.
     Таблица 1
     Классификация государственных ценных бумаг
     Критерий      Группировка
     1      2
По  виду эмитента Ценные бумаги центрального правительства. Муниципальные ценные бумаги.
Ценные  бумаги государственных учреждений.
Ценные  бумаги, которым придан статус государственных.
 
Продолжение таблицы 1
1 2
По  форме обращаемости Рыночные ценные бумаги, которые могут свободно перепродаваться  после их первичного размещения. 
Нерыночные, которые  не могут перепродаваться их держателям, но могут быть через определенный срок возвращены эмитенту.
По  срокам обращения Краткосрочные(до 1 года) 
Среднесрочные(от 1 до 5-10 лет) 

Долгосрочные(свыше 10-15 лет)
По  способу выплаты доходов Процентные  ценные бумаги (процентная ставка может  быть: фиксированной, плавающей, ступенчатой). 
Дисконтные ценные бумаги, которые размещаются по цене ниже номинальной, и эта разница  образует доход по облигации. 

Индексируемые облигации, номинальная стоимость которых возрастает, например, на индекс инфляции. 

Выигрышные, доход  по которым выплачивается в форме  выигрышей. 

Комбинированные облигации, по которым доход образуется за счет комбинации ранее перечисленных  способов.
     Следующим видом ценных бумаг является акция.
     В законе «О рынке ценных бумаг» дается следующее определение: «Акция - эмиссионная  ценная бумага, закрепляющая права  ее держателя (акционера) на получение  части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в  управлении и на часть имущества, остающегося после его ликвидации». [4, ст. 2]
     Держателей  (акционеров) можно разделить на 3 вида: физических, коллективных, корпоративных.
     Свойства  акций представлены на рисунке 1.
     
     Рисунок 1 – Свойства акций
     Согласно Федеральному закону «Об акционерных обществах» все акции являются именными. [2, ст. 25, п. 2] Это предполагает, что владелец должен быть внесен в реестр акционерного общества.
     Акции акционерных обществ бывают:
      размещенные - акции, уже приобретенные акционерами;
      объявленные - акции, которые акционерное общество может выпустить дополнительно.
     В зависимости от объема прав, акции  бывают обыкновенными, привилегированными.
     Владелец  обыкновенной акцией имеет права, предоставляемые  акциями, в полном объеме участвовать в общем собрании акционеров с правом голоса, получать дивиденды, а в случае ликвидации общества - получить часть его имущества в размере стоимости принадлежащих ему акций.
     Привилегированная акция не дает права голоса на общем  собрании, а привилегии владельца такой акции заключаются в том, что при ликвидации общества выплачиваются дивиденды, которые определяются в денежной сумме или в процентах к номинальной стоимости привилегированных акций. Согласно ГК РФ и Федеральному закону «Об акционерных обществах» номинальная стоимость размещенных привилегированных акций не должна превышать 25 процентов от уставного капитала общества. [1, ст. 102, 2, ст. 25, п. 2]
     Правительство РФ или Госкомитет по управлению имуществом могут принять решение о выпуске  «золотой акции». «Золотая акция» предоставляет ее владельцу на срок до 3 лет право «вето» при принятии собранием акционером решений:
    внесений изменений в устав АО;
    его реорганизации или ликвидации;
    его участии в других предприятиях;
    передаче в залог или аренду;
    продаже или отчуждении иными способами имущества.
     Решения, принимаемые собранием акционеров в отсутствии владельца «золотой акции», являются недействительными. Передача «золотой акции» в залог или траст  не допускаются. Продажа и отчуждение иными способами до истечения срока ее действия допускаются только по решению органа, принявшего решение о ее выпуске при учреждении акционерного общества.
     Таким образом можно классифицировать акции.
     Классификация акций представлена в таблице 2:
     Таблица 2
     Классификация акций
Признак классификации Вид акции
1 2
Тип акционерного общества Открытых акционерных  обществ Закрытых акционерных  обществ
 
     Продолжение таблицы 2
1 2
Отражение в уставе АО Размещенные Объявленные
Характер  распоряжения На предъявителя Именные
Объем прав Обыкновенные Привилегированные
Контроль  государства «Золотая акция»
     Еще одним важным объектом торговли на рынке ценных бумаг являются облигации. Действующее российское законодательство определяет облигацию как эмиссионную ценную бумагу, закрепляющую право ее держателя на получение от эмитента облигации в предусмотренный ей срок ее номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или иного имущественного эквивалента. [4, ст. 2]
     Таким образом, облигация - это долговое свидетельство, которое непременно включает два главных элемента:
    обязательство эмитента вернуть держателю облигации по истечении оговоренного срока сумму, указанную на титуле (лицевой стороне) облигации;
    обязательство эмитента выплачивать держателю облигации фиксированный доход в виде процента от номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента.
     Поскольку существует большое разнообразие облигаций, их можно классифицировать по ряду признаков (см. Приложение Б).
     Вексель удостоверяет ничем необусловленное обязательство векселедателя либо иного указанного в нем плательщика выплатить векселедержателю по наступлении предусмотренного срока обусловленную сумму.
     Вексель - это денежный документ со строго определенным набором реквизитов. Это значит, что векселем является только тот документ, который содержит все необходимые реквизиты векселя, сформулированные в соответствии с Положением «О переводном и простом векселе». [6]
     Предметом вексельного обязательства могут  быть только деньги. Векселя делятся  на 2 вида: простые и переводные. Простой вексель означает обязательство векселедателя оплатить в указанный срок оговоренную сумму векселедержателю или тому, кого он назовет. Более широко используется переводной вексель (тратта) - это документ, регулирующий вексельные отношения трех сторон: кредитора (трассанта), должника (трассата) и получателя платежа (ремитента).
     Переводной  вексель содержит следующие реквизиты:
    вексельные метки;
    вексельная сумма;
    наименование получателя платежа;
    место платежа;
    указание места и даты составления;
    подпись векселедателя.
    К обязательным реквизитам простого векселя относятся:
    наименование «векселя», включенное в текст документа и написанное на языке документа;
    обязательство оплатить определенную сумму денег;
    указание срока платежа;
    указание места платежа;
    наименование получателя платежа, которому или приказу которого он должен быть совершен.
     Вексель может быть передан по индоссаменту. Индоссамент - это передаточная надпись  на оборотной стороне векселя. Индоссамент  фиксирует переход права требования по векселю от одного лица к другому. Не допускается передача части суммы векселя, т.е. частичный индоссамент. Индоссант отвечает за акцепт (акцепт - согласие оплатить вексель в пользу векселедержателя, предъявившего вексель к оплате) и платеж. Однако, он может и снять с себя ответственность, если вексель индоссируется с оговоркой «без оборота на меня». Виды индоссамента представлены на рисунке 2.
     
     Рисунок 2 – Виды индоссамента
     Платеж  по векселю может быть обеспечен  полностью или в части вексельной суммы посредством аваля - гарантии по вексельному обязательству. Авалист отвечает за оплату векселя перед любым законным векселедержателем. Авалист и лицо, за которое он поручается, несут солидарную ответственность (солидарная ответственность - это полная ответственность каждого обязанного по векселю лица перед законным векселедержателем) за платеж по векселю. В случае, если лицо, за которое было дано поручительство, не в состоянии оплатить вексель, обязанность платить по векселю возлагается на авалиста.
     Депозитные  и сберегательные сертификаты - ценные бумаги, право выпускать которые  предоставлено только коммерческим банкам. Выпуск и обращение депозитных и сберегательных сертификатов регулируется ст. 844 ГК РФ, а также Письмом Банка России «О депозитных и сберегательных сертификатах банков» с дополнениями и изменениями к нему. [9]
     Депозитный (сберегательный) сертификат - ценная бумага, удостоверяющая сумму вклада, внесенного в банк, и права вкладчика (держателя  сертификата) на получение по истечении установленного срока сумму вклада и обусловленных в сертификате процентов в банке, выдавшем сертификат. Если в качестве вкладчика выступает юридическое лицо, то оформляется депозитный сертификат, если физическое лицо - сберегательный.
     Особенность сертификата как ценной бумаги заключается в том, что он может быть выпущен только в документарной форме. При этом сертификат может быть именным и на предъявителя.
     Чтобы выпустить депозитные (сберегательные) сертификаты, банк должен утвердить условия их выпуска и обращения. Для этого они должны предоставить их в 3 экземплярах в Главное территориальное управление ЦБ РФ, Национальный Банк Республик в составе РФ по месту нахождения корреспондентского счета в 10-дневный срок со дня принятия решения о выпуске.
     В настоящий момент существуют определенные ограничения по субъектному составу  коммерческих банков, которые могут  выпускать сберегательные сертификаты:
    осуществляющие банковскую деятельность не менее 1 года;
    опубликовавшие годовую отчетность, подтвержденную аудиторской фирмой;
    соблюдающие банковское законодательство и нормативные акты Банка России;
    имеющие резервы на возможные потери по ссудам в соответствии с требованиями Банка России;
    имеющие резервный фонд в размере 15 процентов от фактически оплаченного уставного фонда.
     Обращение депозитных и сберегательных сертификатов осуществляется на основании общих  норм гражданского права. Срок обращения  депозитного сертификата не может  превышать 1 года, а сберегательного  - 3 лет. При этом сертификаты не могут служить расчетным или платежным средством за проданные товары или оказанные услуги.
     Уступка права требования по сертификатам на предъявителя осуществляется простым  вручением этого сертификата. Уступка  права по именному сертификату оформляется  двусторонним соглашением лица, уступающего свои права, и лица, приобретающего эти права.
     Чек - это письменное поручение чекодателя банку уплатить чекополучателю указанную  в нем сумму денег. По российскому  законодательству чек выписывается на срок до 10 дней и погашается только в денежной форме при предъявлении в банк.
     Чек имеет несколько видов представленных в таблице 3.
     Таблица 3
     Виды  чека
     Виды  чека      Расшифровка
Именной Выписывается  на конкретное лицо
Ордерный Выписывается  на конкретное лицо, но возможна дальнейшая передача чека путем передаточной подписи – индоссамента
Предъявительский Выписывается  на предъявителя и может передаваться от одного лица к другому путем  простого вручению
Расчетный По нему разрешена  оплата наличными деньгами
Денежный Предназначен  для получения наличных денег в банке
     Коносамент - это документ стандартной формы, принятой в международной практике на перевозку груза, который удостоверяет его погрузку, перевозку и право  на получение.
     Виды  коносамента представлены в таблице 4. 

     Таблица 4
     Виды  коносамента
Виды  коносамента Расшифровка
На  предъявителя Предъявитель  коносамента является владельцем груза.
Именной Владельцем  груза является лицо, поименованное  в коносаменте; именной коносамент не подлежит передаче другому лицу.
Ордерный Передача от одного лица к другому осуществляется с помощью передаточной надписи на нем - индоссамента.
     Коносамент  является документом, в котором никакие  изменения невозможны.
     Таким образом нами было выявлено понятие  ценной бымаги, виды ценных бумаг: государственная облигация, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты, коносамент, акция. Каждый из видов был рассмотрен подробно. В следующем параграфе рассмотрим операции коммерческих банков с ценными бумагами.
      
    1.2. Банковские операции с ценными бумагами
     Банки осуществляют на рынке ценных бумаг  деятельность в качестве финансовых  посредников и профессиональных участников.
     Как финансовые посредники банки приобретают  ценные бумаги с целью извлечения доходов по ним или управления другими компаниями при приобретении контрольного пакета акций этих компаний, а также осуществляют собственные эмиссии ценных бумаг с целью получения дополнительных собственных средств. [28]
     Как профессиональные участники банки  осуществляют брокерскую и дилерскую  деятельность; деятельность по размещению и управлению ценными бумагами; депозитарную деятельность. Порядок и условия осуществления профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг в настоящий момент устанавливается Федеральным законом «О рынке ценных бумаг» и регулируется Положением «О порядке лицензирования различных видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг РФ».
     Банки Российской Федерации осуществляют эмиссионную, инвестиционную деятельности и операции под залог ценных бумаг.
     По  российскому законодательству банки могут эмитировать акции, облигации, депозитные и сберегательные сертификаты, векселя, производные ценные бумаги.
     На  основе эмиссии акций и облигаций  формируется собственный, заемный  капитал банка. Среди акций банков наибольшее распространение имеют обыкновенные акции. Привилегированные акции выпускаются реже. Как уже оговаривалось ранее, в ГК РФ налагаются ограничения на выпуск привилегированных акций, доля которых в общем объеме не должна превышать 25процентов. Банковские облигации пользуются еще меньшей популярностью, чем привилегированные акции, хотя в мировой практике облигации банков занимают значительное место на финансовом рынке. [1, ст. 102]
     Банки, выпуская собственные акции и  облигации, должны руководствоваться  инструкцией ЦБ РФ «О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг коммерческими банками на территории РФ». [10]
     Инструкцией регламентируется эмиссия ценных бумаг, которую акционерный банк может  осуществлять в 3 случаях:
    при своем учреждении;
    при увеличении размеров первоначального уставного капитала банка путем выпуска акций;
    при привлечении банком заемного капитала путем выпуска облигаций или других долговых обязательств.
     Привилегированные акции одного типа предоставляют  их владельцам одинаковый объем прав и имеют одинаковую номинальную стоимость.
     Владельцы привилегированных акций участвуют  в общем собрании и имеют право голоса: при решении о реорганизации и ликвидации общества; при решении вопросов о внесении изменений в устав общества. Размещение акций повторного выпуска может осуществляться путем подписки (открытой или закрытой), путем распределения среди акционеров общества и путем конвертации. [11,14]
     Выпуск  облигаций банком для привлечения  заемных средств может производиться  лишь при условии полной оплаты всех выпущенных этим банком акций (если банк акционерный) или полной оплаты пайщикам  своих долей в уставном фонде (если банк паевой) и на сумму не более собственного капитала банка.
     Рассмотрим  подробнее этапы эмиссии.
     Решение о выпуске ценных бумаг принимается  либо общим собранием акционеров, либо Наблюдательным советом банка. Чтобы получить право выпускать ценные бумаги, банк должен: быть безубыточным в течении последних 3 завершенных финансовых лет; не подвергаться санкциям со стороны государственных органов за нарушение действующего законодательства в течение 3 лет; не иметь просроченной задолженности кредиторам и по платежам в бюджет. Все данные, подтверждающие соответствие банка этим требованиям должны содержаться в проспекте эмиссии. Также в проспекте эмиссии должны содержаться данные о банке, о его финансовом положении и сведения о предстоящем выпуске ценных бумаг. Проспект эмиссии подготавливается Правлением банка, подписывается Председателем Правления и Главным бухгалтером банка. Для первого выпуска акций впервые учреждаемого банка проспект эмиссии подготавливается его учредителями и подписывается членами назначенного учредителями органа по организации банка.
     Для регистрации выпуска ценных бумаг  банк-эмитент представляет в департамент  контроля за деятельностью кредитных организаций на финансовых рынках Банка России или в территориальное учреждение Банка России по месту своего нахождения следующие документы:
    заявление на регистрацию;
    выписка из протокола собрания акционеров, в котором было принято решение о выпуске ценных бумаг;
    проспект эмиссии;
    документ, подтверждающий согласование данного выпуска с соответствующим учреждением Государственного комитета РФ по антимонопольной политике и поддержке новых экономических структур (для банков, уставный капитал которых более 500 млн. руб.);
    копию платежного поручения об уплате налога на операции с ценными бумагами.
     Предоставленные банком документы рассматриваются  регистрирующим органом на предмет  соответствия действующему законодательству, банковским правилам и инструкциям. Зарегистрированные документы и письмо о регистрации подписываются уполномоченным лицом, заверяются печатью регистрирующего органа и выдается банку-эмитенту. Вместе с зарегистрированными документами банку передается письмо в адрес Расчетно-кассового центра ЦБ РФ по месту ведения основного корреспондентского счета об открытии ему специального накопительного счета для сбора средств, поступающих в уплату ценных бумаг.
     Количество  фактически реализованных банком акций  и облигаций не должно превышать  их количества, предполагаемого к выпуску и указанного в регистрационных документах выпуска. В отношении акций действует правило, согласно которому их выпуск может быть признан состоявшимся лишь в том случае, если реально оплаченный прирост уставного фонда банка составляет не менее 50 процентов суммы предполагавшегося вначале выпуска увеличения уставного фонда. [15]
     При первичном размещении акций банк - эмитент не имеет права приобретать их за свой счет, на вторичном же рынке банки могут выступать в качестве своих собственных акций, но в строго установленных законом случаях. Рыночная цена - курс определяется по формуле (1):
           Ка = Кр / Нн * 100, (1)
где Ка - рыночный курс,
      Кр - рыночная цена,
      Нн - номинальная цена.
     Известно, что рыночный курс акций отражает положение банка на рынке, его устойчивость и рентабельность. Падение курса служит сигналом наметившихся неблагоприятных тенденций в развитии данного банка и может спровоцировать не только сброс его акций акционерами, но и массовый отток вкладов из банка, что окажет на него пагубное воздействие. Поэтому, в случае снижения курса акций, банки не непосредственно, а через инвестиционные компании активно скупают их на вторичном рынке, что приводит к искусственному росту их курса и создает видимость укрепления рыночных позиций банка. [18]
     Российские  банки активно осваивают выпуск векселей как краткосрочных долговых обязательств. Банки могут выпускать  векселя как сериями, так и  в разовом порядке. Привлекательность  единичного векселя в том, что  условия его выпуска и обращения можно определить с учетом интересов конкретного вкладчика. Серийному выпуску векселей банки отдают явное предпочтение, поскольку в этом случае обеспечивается привлечение большого количества инвесторов и значительного объема ресурсов. [12,13]
     Первоначально банки стали выпускать векселя с дисконтом. Доход покупателя в этом случае составляет разность между номиналом векселя и ценой его приобретения. Подсчитать дисконт можно по формуле (2):
            , (2)
где С - сумма дисконта,
       Т - срок до платежа,
     К - сумма векселя,
     П - учетная ставка.
     Но  в дальнейшем оказалось, что более  удобным и выгодным как для  банков, так для клиентов являются процентные векселя. При расчете  суммы процентов векселя используется следующая формула (3):
            , (3)
где П - сумма процентов,
       Н - номинал векселя,
       Т - срок векселя в днях,
       Пс - процентная ставка для исчисления процентов на вексельную сумму, указанную в тексте векселя.
     Привлекая средства путем выпуска векселей, банки должны отчислять определенный процент от их суммы в фонд обязательных резервов ЦБ РФ. Таким образом, выпуская процентный вексель, банк сразу получает в свое распоряжение сумму, эквивалентную номиналу векселя, от которой и осуществляется резервирование. При выпуске дисконтного векселя банк получает сумму меньше номинала, но обязан выполнять резервирование от полной суммы своего обязательства. [23,29]
     Процедура выпуска депозитных и сберегательных сертификатов коммерческих банков менее  формализована, чем оформление эмиссий акций и облигаций.
     Письмо  «О сберегательных и депозитных сертификатах» требует регистрации условий выпуска сертификатов, отказ в которой со стороны ЦБ возможен только в случае нарушений действующего законодательства. [9] Согласно письма, право выдачи сертификата предоставляется банкам при следующих условиях:
    осуществления банковской деятельности не менее 2 лет;
    публикации годовой отчетности (баланса и отчета о прибылях и убытках), подтвержденной аудиторской фирмой;
    соблюдения банковского законодательства и нормативных актов Банка России;
    выполнения обязательных экономических нормативов;
    наличия резервного фонда в размере не менее 15 процентов от фактически оплаченного уставного капитала;
    выполнения обязательных резервных требований.
     Эффективность проводимой операции прежде всего зависит от того, насколько банком изучена конъюнктура фондового рынка и в частности в секторе депозитных и сберегательных сертификатов.
     Для расчета дохода по сертификату воспользуемся общей формулой (4):
            , (4)
     где С - сумма, получаемая инвестором по процентному сертификату,
           Н - номинал сертификата,
          t - время владения сертификатом,
           Т - количество дней в году,
           n - процентная ставка.
     На  рынке ценных бумаг различают  2 вида инвестирования: прямое и портфельное.
     Прямое  инвестирование - вложение средств в компанию с целью получения дохода через несколько лет путем участия в уставном капитале компании. В условиях постоянно изменяющейся российской экономик, данный вид инвестирования для банков неприемлем, т.к. банки используют привлеченные средства под определенный процент и определенный  срок. В дальнейшем будем рассматривать портфельное инвестирование - вложение средств путем покупки совокупности ценных бумаг, обладающих инвестиционной привлекательностью для банка. [15,27]
     Под инвестиционной привлекательностью ценной бумаги понимается привлекательность  ценных бумаг с точки зрения получения  определенного дохода за определенный период времени, и  удовлетворяющая  целям инвестирования, которые ставит перед собой банк. Введем понятия портфеля ценных бумаг - это совокупность ценных бумаг с заданным соотношением - риск/доход. Смысл портфеля - улучшить условия, придав совокупности ценных бумаг такие инвестиционные характеристики, которые недостижимы с позиции отдельно взятой ценной бумаги и возможны только при их комбинации. Далее будем рассматривать портфельное инвестирование. [26,30]
     Таким образом, при формировании инвестиционного  портфеля, банки придерживаются следующих  принципов:
    диверсификация портфеля;
    получение наибольшего дохода;
    уменьшение риска до минимума;
    синхронизация по времени денежных потоков;
    уменьшение налогооблагаемой базы.
     Диверсификация  портфеля - это процесс распределения  средств по инвестициям в целях  сокращения риска, поскольку с каждой ценной бумагой и с каждой отраслью связаны свои риски.
     В данном случае портфель формируется из следующих принципов, представленных на рисунке 3.
     
     Рисунок 3 - Принцип формирования инвестиционного портфеля
     Следуя  этим принципам, перед банком встает задача: получения наибольшего дохода при наименьшем риске. Риск неполучения ожидаемого дохода можно разделить на 2 части:
    Рыночный риск. Когда колебания дохода зависят от экономической, политической обстановки, воздействующей одновременно на все ценные бумаги.
    Специфический риск - вызывается событиями, относящимися только к компании. [15]
     Задача  получения наибольшего дохода при  минимальном риске - самая сложная  не имеющая однозначного решения. При  решении данной проблемы банки ежедневно пересматривают свой портфель, и при необходимости, вносят в него значительные корректировки. Для этого они активно анализируют состояние рынка ценных бумаг, экономическую конъюнктуру, политическую ситуацию в стране и в мире.
     Не  менее простой является задача синхронизации денежных потоков поступления и расходования средств по времени. В этом случае банк должен сформировать свой портфель так, чтобы при изымании некоторой доли портфеля, эта доля денежных средств могла покрыть расходы, которые несет банк перед кредиторами, из средств которых и сформирован портфель. Эта процедура осуществляется периодически и при наступлении очередного срока платежа кредиторам, банк изымает часть денежных средств из портфеля, причем, портфель не должен потерять свои качества. Для достижения этой цели банк также диверсифицирует привлеченные средства по времени и по объему.
     Уменьшение  налогооблагаемой базы. Банк размещает свободные денежные средства в различные финансовые инструменты. Среди этих инструментов есть такие, которые имеют льготное налогообложение, например, государственные облигации. Таким образом, банк, формируя часть портфеля из государственных облигаций, уменьшает налогооблагаемую базу.
     Для определения результатов от инвестирования в ценные бумаги, банки сравнивают данный вид инвестиций с другими инвестициями. Для этого существует понятие доходности - сколько процентов годовых принесут вложенные средства. Доходность определяется по формуле (5): 

            , (5)
     где S -конечная сумма,
           P - начальная сумма вложений,
           T - количество дней в году,
            t - период инвестирования (в днях),
            i – доходность (в процентах).
     Для возможности сравнения с остальными финансовыми инструментами используется чистая доходность, формула (6):
            , (6)
     где z - затраты (например, комиссионное вознаграждение),
           tr - количество дней со дня привлечения средств до дня возврата средств кредитору,
            ir - чистая доходность.
     Чистый  доход = доход- налоги- комиссионные расходы.
     Поэтому, сравнивая чистый доход от вложений в различные финансовые инструменты, можно найти наиболее, выгодные, с точки зрения доходности, инструменты. [20]
     Залог ценных бумаг - активно развивающаяся  на отечественном кредитном рынке  операция. Следует отметить и возрастающий интерес банков к операциям, связанных с закладом.
     В соответствии с законодательством  РФ закладом признается договор о  залоге, по условиям которого заложенное имущество (ценные бумаги) передается залогодержателю во владение. В договоре заклада должно быть предусмотрено право банка-кредитора самостоятельно, по поручению залогодателя реализовать заложенные ценные бумаги и из суммы вырученных средств погасить долг кредитору, причитающиеся проценты, а также возместить расходы по взысканию задолженности.
     Предметом заклада могут быть облигации, акции, депозитные сертификаты, векселя и  другие ценные бумаги. Передаваемые в  заклад ценные бумаги должны принадлежать заемщику на правах собственности. Только в этом случае, в соответствии с  действующим законодательством РФ, ценные бумаги могут быть отчуждены в пользу банка-кредитора. [22]
     Кредитование  под залог векселей имеет определенную специфику.
     Цель  проведения данной операции представлена на рисунке 4.

     Рисунок 4 - Цель кредитования под залог векселей
     Кредит  по векселям, переданным в залог, предоставляется  лишь в размере 60-90 процентов от их стоимости, поэтому взыскание вексельной суммы в случае невыполнения условий  кредитного договора может принести определенный эффект.
     Банки в качестве финансового брокера на рынке ценных бумаг выполняют посреднические (агентские) функции по купле-продаже ценных бумаг за счет и по поручению клиента. Выступая комиссионером, банки совершают сделки по купле-продаже ценных бумаг от своего имени за счет клиента. В этом случае банк действует на основании договора комиссии, по которому банк (комиссионер) обязуется по поручению клиента за вознаграждение совершить одну или несколько сделок от своего имени, но за счет клиента. Договор комиссии может быть заключен на определенный срок или без указания срока его действия, с указанием или без указания территории его исполнения. [22]
     Сделки  по купле-продаже ценных бумаг для  своих клиентов банки могут совершать, действуя на основании договора поручения.
     Траст (trust - доверие, доверительное управление) - это операции по управлению средствами (имуществом, деньгами, ценными бумагами и т. п.) клиента, осуществляемые от своего имени и по поручению клиента на основании договора с ним.
     По  договору доверительного управления одна сторона (учредитель управления) передает другой стороне (доверительному управляющему) на определенный срок имущество в доверительное управление, а другая сторона обязуется осуществлять управление этим имуществом в интересах учредителя управления или указанного им лица (выгодоприобретателя). При этом передача имущества в доверительное управление не влечет перехода права собственности на него к доверительному управляющему. [21]
     Доверительный управляющий имеет право совершать  в отношении этого имущества любые юридические и фактические действия в интересах выгодоприобретателя, действуя при этом от своего имени, но, указывая, что выступает в качестве доверительного управляющего. [24]
     Теперь  можно подвести итог - итак, коммерческие банки в России могут выполнять все виды деятельности и все виды операций на рынке ценных бумаг, разрешенные действующим законодательством: брокерская и дилерская деятельности; управление инвестициями и фондами; расчетное обслуживание участников рынка ценных бумаг; ведение реестра и депозитарное обслуживание; консультационная деятельность и т. п. Коммерческий банк может принять от заемщика ценные бумаги в качестве залога по выданной краткосрочной ссуде, причем стоимость залога оценивается по рыночному курсу ценных бумаг, а не по их номиналу.
     Помимо  этих функций коммерческие банки  РФ осуществляют эмиссионную деятельность. По Российскому законодательству они  могут эмитировать акции, облигации, депозитарные и сберегательные сертификаты, векселя, производные ценные бумаги. Эмиссионная деятельность банков направлена на привлечение финансовых ресурсов и поэтому вполне обоснованно может идти речь о цене их привлечения. Цена привлечения финансовых ресурсов сравнивается с эффективностью их размещения и рассматривается механизм поддержания их ликвидности.
     Таким образом мы рассмотрели теоретическую  часть курсовой, в следующей главе  перейдем к анализу операций с  ценными бумагами коммерческого  банка на примере ЗАО «ФИА -  БАНК».  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     2. Анализ операций с ценными бумагами на примере ЗАО «ФИА – БАНК»
     2.1. Общая характеристика ЗАО «ФИА  – БАНК»
     Закрытое  акционерное общество коммерческий банк «ФИА-БАНК» -  кредитная организация, созданная для привлечения денежных средств от юридических и физических лиц и размещения их от своего имени на условиях возвратности, платности и срочности, а также осуществляющая иные банковские операции, не противоречащие действующему законодательству Российской Федерации.
     Банк  создан по решению учредителей в  форме акционерного общества закрытого  типа (протокол № 1 от 15 июня 1993г.) и зарегистрирован Банком России 25.10.1993г., регистрационный номер 2542.
     В соответствии с решением общего собрания акционеров (протокол № 03 от 24 мая 1996 года) наименование организационно-правовой формы банка приведено в соответствие с действующим законодательством и определено как «закрытое акционерное общество».
     Банк  имеет зарегистрированный фирменный  знак, круглую печать со своим фирменным  полным наименованием на русском  языке и указанием организационно-правовой формы и места нахождения, а также фирменным знаком, штампы, бланки со своим наименованием и другие средства визуальной идентификации.
     Место нахождения Банка: 445904, Российская Федерация, Самарская область, город Тольятти, Новый проезд, дом 8.
     Почтовый  адрес Банка: 445904, Российская Федерация, Самарская область, город Тольятти, Новый проезд, дом 8.
     В соответствии с лицензией Банка  России на осуществление банковских операций Банк вправе осуществлять выпуск, покупку, продажу, учет, хранение и иные операции с ценными бумагами, выполняющими функции платежного документа, с ценными бумагами, подтверждающими привлечение денежных средств во вклады и на банковские счета, с иными ценными бумагами, осуществление операций с которыми не требует получения специальной лицензии в соответствии с федеральными законами, а также вправе осуществлять доверительное управление указанными ценными бумагами по договору с физическими и юридическими лицами.
     Банк  имеет право осуществлять профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг  в соответствии с федеральными законами.
     Ценными бумагами Банка являются акции, облигации, а также иные ценные бумаги, выпускаемые  по решению уполномоченных органов  Банка в установленном законодательством  порядке.
     Обыкновенная  акция дает один голос при решении  вопросов на собрании акционеров и участвует в распределении чистой прибыли после создания необходимых резервов, расчетов с бюджетом и внебюджетными фондами, выплаты процентов по облигациям.
     Акционеры-владельцы  обыкновенных акций участвуют в  распределении имущества Банка в случае его ликвидации в соответствии с законодательством об акционерных обществах и Уставом.
     Порядок выпуска, распространения, регистрации, восстановления, продажи, передачи либо отчуждения иным способом акций Банка  регулируется  действующим законодательством и настоящим Уставом.
     Оплата  акций Банка может осуществляться денежными средствами (в рублях и  иностранной валюте), ценными бумагами и другим имуществом, с учетом установленных  правил.
     Рыночная  стоимость имущества, вносимого  в оплату акций и иных ценных бумаг Банка определяется Наблюдательным советом Банка.
     При оплате акций неденежными средствами для определения рыночной стоимости  такого имущества должен привлекаться независимый оценщик. Величина денежной оценки имущества, произведенной Наблюдательным советом Банка, не может быть выше величины оценки, произведенной независимым оценщиком.
     Права акционера на принадлежащие ему  акции Банка удостоверяются записями на лицевых счетах зарегистрированного  лица в системе ведения реестра  и подтверждаются выписками из реестра владельцев именных ценных бумаг Банка держателем реестра в соответствии с действующим законодательством.
     Лицо, зарегистрированное в реестре акционеров, обязано своевременно информировать  держателя реестра акционеров Банка  об изменении своих данных. В случае непредставления им информации об изменении своих данных Банк не несет ответственности за причиненные в связи с этим убытки.
     Для привлечения дополнительных средств  в рублях и иностранной валюте Банк вправе размещать облигации  с  распространением их  между российскими и иностранными юридическими лицами и гражданами.
     Облигацией  является долговое обязательство  в  виде  ценной  бумаги, предоставляющей  право ее владельцу требовать  погашения облигации (выплаты номинальной  стоимости или номинальной стоимости и процентов) в установленный срок.
    Решение о размещении облигаций, их видах, размерах выплачиваемых по ним доходов, сроках погашения, условиях оплаты и распространения  принимается Общим собранием  акционеров Банка.
    Банк  размещает облигации после полной оплаты уставного капитала.
    Номинальная стоимость всех размещенных Банком облигаций не должна превышать размер уставного капитала Банка либо величину обеспечения, предоставленного Банку  третьими лицами для цели размещения облигаций.
    Размещение  обществом облигаций, конвертируемых в акции, и иных эмиссионных ценных бумаг, конвертируемых в акции, должно осуществляться по решению Общего собрания акционеров.
     Держатели облигаций имеют преимущественное право на распределяемую прибыль  и имущество Банка при его ликвидации по сравнению с владельцами акций.
     Другие  ценные бумаги Банка выпускаются  по решению уполномоченного на то органа Банка в соответствии с  действующим законодательством.
     Прием в состав акционеров Банка новых  участников осуществляется путем их закрытой подписки на акции последующих выпусков, а также в случае отчуждения акционером Банка принадлежащих ему акций после отказа других акционеров, самого Банка от их приобретения.
     Дополнительные  акции и иные эмиссионные ценные бумаги, размещаемые путем подписки, размещаются при условии их полной оплаты.
     В следующем параграфе проведем анализ операций с ценными бумагами на примере  ЗАО «ФИА – БАНК».
     2.2. Анализ операций с ценными  бумагами ЗАО «ФИА – БАНК»
     «ФИА  – БАНК» совершил несколько эмиссий своих акций с 2000 г. Размер уставного капитала банка возрос со 100000 руб. в 2000 г. до 7000000 руб. в 2008 г. Сведения об эмиссиях Банка за этот период можно посмотреть в Приложении Л.
     Из  данных таблицы можно сделать несколько выводов: 
стоимость одной обыкновенной акции равна 20 рублей; «ФИА – БАНК» проводил эмиссию для увеличения уставного капитала. За период с 2000 по 2008 уставный капитал увеличился в 70 раз, с 100000 рублей до 7000000 рублей.

     Теперь  рассчитаем базовую прибыль на акцию  в 2007-2008 гг. 
Базовая прибыль на акцию рассчитывается посредством деления чистой прибыли, приходящейся на обыкновенные акции, на средневзвешенное число обыкновенных акций в течение года, за вычетом среднего количества обыкновенных акций, выкупленных Банком у акционеров (см. таблицу 5).
 
 
 

     Таблица 5
     Прибыль на одну акцию
Дата Чистая прибыль, принадлежащая акционерам Средневзвешенное  количество обыкновенных акций в  обращении (тысячи) Базовая прибыль  на акцию     (в рублях на акцию)
2007 13 264 692 13 997 943.94
2008 27 446 904 17 331 1 581.23
     Из  таблицы видно, что чистая прибыль, принадлежащая акционерам, в 2008 году по сравнению с 2007 годом возросла на 14182212 рублей, или в 2,07 раза. А базовая прибыль на акцию выросла на 637,29 рублей или в 1,68 раза. Такое несовпадение обуславливается увеличением средневзвешенного количества акций в обращении в 2008 г.
     «ФИА  – БАНК» придерживается политики регулярных выплат дивидендов по акциям Банка. По итогам каждого отчетного финансового года Банк ежегодно выплачивает своим акционерам дивиденды в размере, утверждаемом годовым общим собранием акционеров (см. Таблица 6).
     Таблица 6
Дивиденды по обыкновенным акциям  
(в % от номинальной стоимости акции)

  2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
По  обыкновенным акциям 100 200 150 70 60 20,3 45 66
     Чтобы было легче провести анализ таблицы  построим гистограмму по выплачиваемым  дивидендам (см. рис. 5).
     
     Рисунок 5 - Динамика, выплачиваемых дивидендов по видам акций
и т.д.................


Перейти к полному тексту работы


Скачать работу с онлайн повышением уникальности до 90% по antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru


Смотреть полный текст работы бесплатно


Смотреть похожие работы


* Примечание. Уникальность работы указана на дату публикации, текущее значение может отличаться от указанного.