На бирже курсовых и дипломных проектов можно найти образцы готовых работ или получить помощь в написании уникальных курсовых работ, дипломов, лабораторных работ, контрольных работ, диссертаций, рефератов. Так же вы мажете самостоятельно повысить уникальность своей работы для прохождения проверки на плагиат всего за несколько минут.

ЛИЧНЫЙ КАБИНЕТ 

 

Здравствуйте гость!

 

Логин:

Пароль:

 

Запомнить

 

 

Забыли пароль? Регистрация

Повышение уникальности

Предлагаем нашим посетителям воспользоваться бесплатным программным обеспечением «StudentHelp», которое позволит вам всего за несколько минут, выполнить повышение уникальности любого файла в формате MS Word. После такого повышения уникальности, ваша работа легко пройдете проверку в системах антиплагиат вуз, antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru. Программа «StudentHelp» работает по уникальной технологии и при повышении уникальности не вставляет в текст скрытых символов, и даже если препод скопирует текст в блокнот – не увидит ни каких отличий от текста в Word файле.

Результат поиска


Наименование:


курсовая работа Управление денежными потоками предприятия, их оценка и анализ

Информация:

Тип работы: курсовая работа. Добавлен: 11.10.2013. Сдан: 2011. Страниц: 9. Уникальность по antiplagiat.ru: < 30%

Описание (план):


ВВЕДЕНИЕ
       Актуальной  проблемой для российских компаний, осуществляющих финансово-хозяйственную деятельность в условиях экономического кризиса, остается эффективное управление денежными средствами, которые представляют собой наиболее ограниченные ресурсы предприятия, обладающие абсолютной ликвидностью. Именно их объемом определяется платежеспособность предприятия.
       Способность генерировать поступление денежных средств является критической для  выживания компании: вне зависимости  от уровня рентабельности все организации должны обеспечивать своевременную оплату своих текущих расходов и наступивших обязательств.
       Управление  денежными средствами начинается с  момента поступления денег на счет компании и прекращается в момент осуществления последнего платежа. На практике финансовому менеджеру необходимо обеспечивать размер денежных средств, достаточный для выплат по обязательствам и своевременной оплаты запланированных покупок. Отсутствие минимально-необходимого запаса денежных средств может указывать на финансовые затруднения. Избыток денежных средств может быть знаком того, что предприятие терпит убытки. Поэтому искусство управления денежными потоками заключается не в том, чтобы накопить как можно больше денег, а в оптимизации их запасов, в планировании движения денежных потоков, чтобы к каждому очередному платежу предприятия по своим обязательствам обеспечивалось поступление денег от покупателей и других дебиторов при сохранении необходимых резервов.
       Данная  курсовая работа посвящена исследованию такого важного аспекта управления денежными потоками предприятия как их оценка и анализ, что является целью работы.
       При подборе материалов для написания  данной работы использовались нормативные акты, книги, статьи. 

 

    ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКАЯ  СУЩНОСТЬ УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ ПРЕДПРИЯТИЯ
      Сущность денежных потоков и система их классификации.
       Денежные  средства поступают на предприятие  от покупателей и заказчиков за проданные  товары и оказанные услуги, от банков в виде ссуд, от учреждений и организаций  в порядке временной помощи и др. В процессе хозяйственной деятельности предприятия вступают во взаимоотношения друг с другом, кредитными учреждениями, финансовыми органами, органами социального страхования и обеспечения и другими физическими и юридическими лицами. Эти взаимоотношения возникают в связи с реализацией продукции, приобретением материальных ценностей, выдачей заработной платы, осуществлением финансовых операций и т.д.
       Хозяйственные связи – необходимое условие деятельности предприятий, так как они обеспечивают бесперебойность снабжения, непрерывность процесса производства и своевременность отгрузки и реализации продукции.  При этом каждое предприятие является, с одной стороны, покупателем, а, с другой стороны, – продавцом. Четкая организация расчетов между поставщиками и покупателями оказывает непосредственное влияние на ускорение оборачиваемости и своевременное поступление денежных средств.  В свою очередь, ускорение оборачиваемости ресурсов предприятия дает ему дополнительные возможности для генерирования прибыли предприятия.
       Хозяйственная деятельность любого предприятия неразрывно связана с движением денежных средств. Каждая хозяйственная операция вызывает либо поступление, либо расходование денежных средств. Денежные средства обслуживают  практически все аспекты операционной, инвестиционной и финансовой деятельности.
      Характерной чертой денежных средств является то, что они, обслуживая хозяйственную  деятельность предприятия, постоянно  находятся в состоянии движения и совершают так называемый кругооборот. Кругооборот денежных средств – это денежное обращение, при котором деньги обслуживают оборот товаров, услуг и расчеты в хозяйстве. Деятельность организации является
объективной предпосылкой возникновения движения денежных средств.
       В Международных стандартах финансовой отчетности, в частности МСФО  7 «Отчеты о движении денежных средств» даны следующие определения денежным средствам, их эквивалентам и потокам денежных средств.  Денежные средства включают наличные деньги и вклады до востребования. Денежные счета включают только те наименования, которые могут использоваться для срочной оплаты обязательств.  Денежные средства включают остатки на текущих счетах в финансовых учреждениях, наличные купюры, монеты, валюту, наличные суммы малой кассы и конкретные передаваемые денежные документы в кассе предприятия, принятые финансовыми учреждениями для срочных депозитов и изъятий. Эти передаваемые  денежные документы  включают простые чеки, кассовые ордера, чеки клиентов, денежные переводы и другие средства расчетов.  Эквиваленты денежных средств  – краткосрочные, высоколиквидные вложения, легко обратимые в определенную сумму денежных средств,  и подвергающиеся незначительному риску изменения ценности.
      Сущность  денежных потоков предприятия может  быть рассмотрена и детализирована через призму изучения основных функций, которые они выполняют в деятельности хозяйствующего субъекта. На рисунке 1 приведена обобщенная характеристика функций,  которые выполняет эффективное управление  денежными потоками предприятия. Понятие денежного потока является агрегированным, включающим в свой состав многочисленные виды этих потоко в, обслуживающих хозяйственную деятельность. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Рисунок 1. Функции эффективного управления денежными потоками предприятия.
    В целях обеспечения эффективного целенаправленного управления нежными потоками они требуют определенной классификации, по различным признакам. На рисунке 2 приведена наиболее полная классификация видов и фо рм денежных потоков предприятия. Дадим характеристику основным видам денежных потоков предприятия.
Рисунок 2. Классификация денежных потоков предприятия по основным признакам.
По  масштабам обслуживания хозяйственного процесса:
    денежный поток по предприятию  в целом. Это наиболее агрегированный вид денежного потока, который аккумулирует  все виды денежных потоков, обслуживающих  хозяйственный процесс предприятия в целом;
    денежный поток по отдельным видам хозяйственной деятельности предприятия. Этот вид денежного потока характеризует результат дифференциации совокупного денежного потока предприятия в разрезе отдельных видов его хозяйственной деятельности;
    денежный поток по отдельным структурным подразделениям предприятия. Определяет его как самостоятельный объект управления в системе организационно-хозяйственного построения предприятия;
    денежный поток по отдельным хозяйственным операциям. Следует рассматривать как первичный объект самостоятельного управления.
    По  видам хозяйственной  деятельности:
денежный  поток по операционной деятельности. Характеризуется денежными выплатами  поставщикам сырья и материалов; сторонним исполнителям отдельных видов услуг; заработной платы персоналу; налоговые платежи.
    денежный поток по инвестиционной деятельности. Характеризует платежи и поступления денежных средств, связанные с осуществлением реального и финансового инвестирования, продажей выбывающих основных средств и нематериальных активов.
    денежные потоки по финансовой деятельности. Характеризует поступления и выплаты денежных средств, связанные с привлечением дополнительного акционерного и паевого капитала, получением долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов, уплатой в денежной форме дивидендов и процентов по вкладам собственников и некоторые другие денежные потоки.
По  направленности движения денежных средств:
    входящий денежный поток, характеризующий совокупность поступлений денежных средств на предприятие от всех видов хозяйственных операций: выпуск новых акций, новый заемный капитал, погашение дебиторской задолженности, продажа за наличный расчет, продажа имущества;
    исходящий денежный поток, характеризующий совокупность выплат денежных средств предприятием в процессе осуществления всех видов  его хозяйственных операций («отток денежных средств»): основные фонды, финансовые вложения, выплата заработной платы, выплата дивидендов, погашение кредиторской задолженности, погашение кредитов банка и займов, налоги, наличные платежи.
    По  уровню достаточности  объема:
    избыточный денежный поток, характеризует поток, при котором поступления денежных средств существенно превышает реальную потребность предприятия в целенаправленном их расходовании;
    дефицитный денежный поток, характеризует поток, при котором поступления денежных средств существенно ниже реальных потребностей предприятия в целенаправленном их расходовании.
По  методу оценки во времени:
    настоящий денежный поток, характеризует поток как единую сопоставимую его величину, приведенную по стоимости к текущему моменту времени;
    будущий денежный поток, характеризует поток как единую сопоставимую его величину, приведенную по стоимости к конкретному предстоящему моменту времени.
    По  непрерывности формирования в рассматриваемом  периоде:
    регулярный денежный поток, характеризует поступления и расходование денежных средств по отдельным хозяйственным операциям (денежным потокам одного вида), который в рассматриваемом периоде времени осуществляется постоянно по отдельным интервалам этого периода. Потоки, связанные с обслуживанием финансового кредита во всех его формах; денежные потоки, обеспечивающие реализацию долгосрочных реальных инвестиционных проектов.
    дискретный денежный поток, характеризует поступление или расходование денежных средств, связанное с осуществлением единичных хозяйственных операций предприятия в рассматриваемом периоде времени.
    Они различаются лишь в рамках конкретного  временного интервала.
По  стабильности временных  интервалов формирования:
    регулярный денежный поток с равномерными временными интервалами  в рамках рассматриваемого периода;
    регулярный денежный поток с неравномерными временными интервалами в рамках рассматриваемого периода. График лизинговых платежей за арендуемое имущество с согласованными сторонами неравномерными интервалами времени.
Таким образом, деятельность организации  является объективной предпосылкой возникновения движения денежных средств. В свою очередь, под непрерывным движением денежных средств во времени понимают денежный поток.
    Денежные  потоки в деятельности предприятия  существенно влияют на обслуживание организации, ее финансовую устойчивость, ритмичность. Эффективное управление денежными потоками сокращает потребность предприятия в капитале, ускоряет оборачиваемость средств, способствует расширение масштабов производства.
    Выделение основных классификационных признаков  денежных потоков позволяет  более  целенаправленно осуществлять учет, анализ, планирование и контроль различных видов денежных потоков на предприятии.
 

      Система основных факторов, влияющих на процесс  управления денежными  потоками предприятия
      Денежные  средства являются наиболее дефицитным ресурсом в транзитивной экономике, и успех предприятия во многом определяется способностью его руководства мобилизовать и эффективно использовать денежные средства.
      Управление  денежными потоками включает следующие  аспекты:
      учет движения денежных средств;
      анализ потоков денежной наличности;
      составление бюджета движения денежных средств;
      контроль за использованием бюджета движения денежных средств.
Рисунок 3.Система основных факторов, влияющих на формирование денежного потока
      Важнейшей предпосылкой для осуществления  процесса управления денежными потоками является изучение факторов, влияющих на их объемы и
 характер  формирования во времени. 
      В системе внешних факторов основную роль играют следующие:
    Конъюнктура товарного рынка. Изменение конъюнктуры этого рынка определяет изменение главной компоненты положительного денежного потока предприятия – объема поступления денежных средств от реализации продукции. Повышение конъюнктуры товарного рынка, в сегменте которого предприятие осуществляет свою операционную деятельность, приводит к росту объема положительного денежного потока по этому виду хозяйственной деятельности. И наоборот – спад конъюнктуры вызывает так называемый "спазм ликвидности", характеризующий вызванную этим спадом временную нехватку денежных средств при скоплении на предприятии значительных запасов готовой продукции, которая не может быть реализована.
    Конъюнктура фондового рынка. Характер этой конъюнктуры влияет прежде всего на возможности формирования денежных потоков за счет эмиссии акций и облигаций предприятия. Конъюнктура фондового рынка влияет на формирование объемов денежных потоков, генерируемых портфелем ценных бумаг предприятия, в форме получаемых процентов и дивидендов.
    Система налогообложения предприятий. Налоговые платежи составляют значительную часть объема отрицательного денежного потока предприятия, а установленный график их осуществления определяет характер этого потока во времени.
    Сложившаяся практика кредитования поставщиков и покупателей продукции. Эта практика определяет сложившийся порядок приобретения продукции — на условиях ее предоплаты; на условиях наличного платежа на условиях отсрочки платежа. Влияние этого фактора проявляется в формировании как положительного, так и отрицательного  денежного потока предприятия во времени.
    Система осуществления расчетных операций хозяйствующих субъектов. Характер расчетных операций влияет на формирование денежных потоков во времени: если расчет наличными деньгами ускоряет осуществление этих потоков, то расчеты чеками, аккредитивами и другими платежными документами эти потоки соответственно замедляют.
    Доступность финансового кредита. Эта доступность во многом определяется сложившейся конъюнктурой кредитного рынка. В зависимости от конъюнктуры этого рынка растет или снижается объем предложения "коротких" или "длинных", "дорогих" или "дешевых" денег, а соответственно и возможность формирования денежных потоков предприятия за счет этого источника (как положительных – при получении финансового кредита, так и отрицательных – при его обслуживании и амортизации суммы долга).
    Возможность привлечения средств безвозмездного целевого финансирования. Такой возможностью обладают в основном государственные предприятия различного уровня подчинения.
В системе  внутренних факторов основную роль играют следующие:
    Жизненный цикл предприятия. На разных стадиях этого жизненного цикла формируются не только разные объемы денежных потоков, но и их виды. Характер поступательного развития предприятия по стадиям жизненного цикла играет большую роль в прогнозировании объемов и видов денежных потоков.
    Продолжительность операционного цикла. Чем короче продолжительность этого цикла, тем больше оборотов совершают денежные средства, инвестированные в оборотные активы, и соответственно тем больше объем и выше интенсивность как положительного, так и отрицательного денежных потоков предприятия. Увеличение объемов денежных потоков при ускорении операционного цикла не только не приводит к росту потребности в денежных средствах, инвестированных в оборотные активы, но даже снижает размер этой потребности.
    Сезонность производства и реализации продукции. Этот фактор оказывает существенное влияние на формирование денежных потоков предприятия во времени, определяя ликвидность этих потоков в разрезе отдельных временных интервалов. Кроме того, этот фактор необходимо учитывать в процессе управления эффективностью использования временно свободных остатков денежных средств, вызванных отрицательной корреляцией
 положительного и отрицательного денежных потоков во времени.
    Неотложность инвестиционных программ. Степень этой неотложности формирует потребность в объеме соответствующего отрицательного денежного потока, увеличивая одновременно необходимость формирования положительного денежного потока. Этот фактор оказывает существенное влияние не только на объемы денежных потоков предприятия, но и на характер их протекания во времени.
    Амортизационная политика предприятия. Избранные предприятием методы амортизации основных средств, а также сроки амортизации нематериальных активов создают различную интенсивность амортизационных потоков, которые денежными средствами непосредственно не обслуживаются.
    Коэффициент операционного левериджа. Этот показатель оказывает существенное воздействие на пропорции темпов изменения объема чистого денежного потока и объема реализации продукции.
    Финансовый менталитет владельцев и менеджеров предприятия. Выбор консервативных, умеренных или агрессивных принципов финансирования активов и осуществления других финансовых операций определяет структуру видов денежных потоков предприятия объемы страховых запасов отдельных видов активов, уровень доходности финансовых инвестиций.
      Резюмируя вышесказанное, можно отметить, что  важным аспектом построения системы  управления денежными потоками предприятия, является учет основных факторов, влияющих на движение денежных средств. Данные факторы принято разделять на внешние и внутренние.  К внешним факторам относят: конъюнктуру товарного и финансового рынка, систему осуществления расчетных операций хозяйствующего субъекта, возможность привлечения средств безвозмездного целевого финансирования, практика кредитования  заказчиков и покупателей продукции, доступность финансового кредита. Учет таких внутренних факторов, как жизненный цикл предприятия, продолжительность операционного цикла, сезонность производства и реализации продукции, амортизационная политика предприятия и других, позволяет существенно повысить эффективность политики предприятия по оптимизации денежных потоков.
 

      Источники формирования и методы расчета  денежных потоков  предприятия
      В теории финансового менеджмента  принято рассматривать источники  формирования денежных потоков предприятия с точки зрения вида деятельности, генерирующего положительный (приток, поступление) или отрицательный (отток, расходование) денежных средств. Характеристику положительных и отрицательных денежных потоков можно представить в виде схемы (рисунок 4).

     Рисунок 4. Характеристика положительных и отрицательных денежных потоков. 

      Отчет о движении денежных средств (форма №4) подразделяет денежные поступления и выплаты на три основные категории: операционная деятельность, инвестиционная деятельность и финансовая деятельность.
      Под операционной деятельностью предприятия понимается его деятельность, преследующая извлечение прибыли в качестве основной цели не имеющая такой цели в соответствии с предметом и целями деятельности, т.е. производством промышленной продукции, выполнением строительных работ, сдачей имущества в аренду и другими видами деятельности.
      В операционной деятельности поступление  денежных средств выражается в выручке  от реализации продукции, полученных авансах; расход денежных средств складывается из оплаты товаров, услуг и работ, оплаты труда, отчислений в государственные внебюджетные фонды, средств, направленных на выдачу подотчетных сумм, авансов.
      К инвестиционной деятельности относится деятельность предприятия, связанная с капитальными вложениями предприятия в связи с приобретением земельных участков, зданий и иной недвижимости, оборудования, нематериальных активов и других внеоборотных активов, а также их продажей; с осуществлением долгосрочных финансовых вложений в другие предприятия, выпуском облигаций и других ценных бумаг долгосрочного характера и т.д.
      К поступлениям от инвестиционной деятельности относятся выручка от реализации основных средств, полученные дивиденды  и проценты; к расходу – приобретение машин, оборудования, транспортных средств, нематериальных активов, оплата долевого участия в строительстве, приобретешь долгосрочных ценных бумаг, долгосрочные финансовые вложения, выплат дивидендов и процентов.
     Под финансовой деятельностью понимается деятельность предприятия, связанная с осуществлением краткосрочных финансовых вложений, выпуском облигаций и иных ценных бумаг краткосрочного характера, выбытием ранее приобретенных на срок до 12 месяцев акций, облигаций и т.п.
      Поступления от финансовой деятельности складываются из выпуск краткосрочных ценных бумаг, реализации ранее приобретенных ценных бумаг, получения кредитов; расход – из затрат на приобретение краткосрочны: ценных бумаг, возврат кредитов.
      Группировка потоков денежных средств по этим трем категориям позволяет отразить влияние каждого из трех основных направлений деятельности фирмы на денежные средства. Комбинированное воздействие всех трех категорий на денежные средства определяет чистое изменение денежных средств за период. Затем чистое изменение денежных средств за период выверяется с начальным и конечным сальдо денежных средств. В таблице 1 приведена характеристика видов деятельности предприятия с точки зрения генерирования денежных потоков (положительных и отрицательных). 

Таблица 1.
«Притоки» и «оттоки» денежных средств по видам  деятельности.
Виды  деятельности Притоки денежных средств Оттоки денежных средств
Основная  деятельность -Выручка от реализации в текущем периоде; -погашение дебиторской задолженности;
-авансы, полученные от покупателей;
-поступления от продажи продукции -полученной по бартеру.
-платежи по счетам поставщиков и подрядчиков; -выплата зарплаты;
-отчисления в бюджет и внебюджетные фонды;
-уплата процентов по кредиту;
-отчисления на соц. сферу.
Инвестицион-ная  деятельность -продажа основных средств и нематериальных активов; -дивиденды, проценты от долгосрочных финансовых вложений;
-возврат инвестиций
-приобретение основных средств, нематериальных активов; -капитальные вложения (прямые инвестиции в строительство), долгосрочные финансовые вложения.
Финансовая  деятельность -краткосрочные кредиты и займы; -долгосрочные кредиты и займы;
-поступления от эмиссии акций;
-целевое финансирование.
-возврат краткосрочных кредитов, погашение займов; -возврат долгосрочных кредитов, погашение займов;
-выплата дивидендов;
-погашение векселей.
      В соответствии с международными стандартами учета и сложившейся практикой для подготовки отчетности о движении денежных средств используются два основных метода – косвенный и прямой.
      Эти методы различаются между собой  полнотой представления данных о денежных потоках предприятия, исходной информацией для разработки отчетности и другими параметрами. Сравнительная характеристика методов составления «Отчета о движении денежных средств» представлена на рис. 5.
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Рисунок 5. Сравнительная характеристика методов составления «Отчета о движении денежных средств».
    Косвенный метод направлен на получение  данных, характеризующих чистый денежный поток предприятия в отчетном периоде. Источником информации для разработки отчетности о движении денежных средств предприятия этим методом являются отчетный баланс и отчет о финансовых результатах и их использовании. Расчет чистого денежного потока предприятия косвенным методом осуществляется по видам хозяйственной деятельности и предприятию в целом.
    По  операционной деятельности базовым  элементом расчета чистого денежного  потока предприятия косвенным методом выступает его чистая прибыль, полученная в отчетном периоде. Путем внесения соответствующих корректив чистая прибыль преобразуется затем в показатель чистого денежного потока.
    Принципиальная  формула, по которой осуществляется расчет показателя чистого денежного потока по операционной деятельности, имеет следующий вид:
ЧДПо = ЧП+ Аос+ Ана ± ДЗ ± Зтм ± КЗ ± АР,                 (1.1)
    где: ЧДПо—сумма чистого денежного потока предприятия по операционной деятельности в рассматриваемом периоде;
    ЧП  —сумма чистой прибыли предприятия;
    Аос—сумма амортизации основных средств;
    Ана — сумма амортизации нематериальных активов;
    ДЗ  —прирост (снижение) суммы дебиторской  задолженности;
    Зтм —прирост (снижение) суммы запасов  товарно-материальных ценностей, входящих состав оборотных активов;
    КЗ  —прирост (снижение) суммы кредиторской задолженности;
    АР  —прирост (снижение) суммы резервного и других страховых фондов.
      По  инвестиционной деятельности сумма  чистого денежного потока определяется как разница между суммой реализации отдельных видов внеоборотных активов  и суммой их приобретения в отчетном периоде.
      Принципиальная  формула, по которой осуществляется расчет этого показателя по инвестиционной деятельности, имеет следующий вид:
            ЧДПи = Рос+ Рна+ Рдфи+ Pсa+ Дп- Пос-  НКС- Пна- Пдфи- Вса,  (1.2)
    где: ЧДПи —сумма чистого денежного потока предприятия по инвестиционной деятельности в рассматриваемом периоде;
    Рос—сумма реализации выбывших основных средств;
    Рна—сумма реализации выбывших нематериальных активов;
    Рдфи—сумма  реализации долгосрочных финансовых инструментов инвестиционного портфеля предприятия;
    Pсa—сумма  повторной реализации ранее выкупленных  собственных акций предприятия:
    и т.д.................


Перейти к полному тексту работы


Скачать работу с онлайн повышением уникальности до 90% по antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru


Смотреть полный текст работы бесплатно


Смотреть похожие работы


* Примечание. Уникальность работы указана на дату публикации, текущее значение может отличаться от указанного.