На бирже курсовых и дипломных проектов можно найти образцы готовых работ или получить помощь в написании уникальных курсовых работ, дипломов, лабораторных работ, контрольных работ, диссертаций, рефератов. Так же вы мажете самостоятельно повысить уникальность своей работы для прохождения проверки на плагиат всего за несколько минут.

ЛИЧНЫЙ КАБИНЕТ 

 

Здравствуйте гость!

 

Логин:

Пароль:

 

Запомнить

 

 

Забыли пароль? Регистрация

Повышение уникальности

Предлагаем нашим посетителям воспользоваться бесплатным программным обеспечением «StudentHelp», которое позволит вам всего за несколько минут, выполнить повышение уникальности любого файла в формате MS Word. После такого повышения уникальности, ваша работа легко пройдете проверку в системах антиплагиат вуз, antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru. Программа «StudentHelp» работает по уникальной технологии и при повышении уникальности не вставляет в текст скрытых символов, и даже если препод скопирует текст в блокнот – не увидит ни каких отличий от текста в Word файле.

Результат поиска


Наименование:


курсовая работа Рынок ценных бумаг и его особенности в РБ

Информация:

Тип работы: курсовая работа. Добавлен: 05.06.2012. Сдан: 2011. Страниц: 12. Уникальность по antiplagiat.ru: < 30%

Описание (план):


       МИНИСТЕРСТВО  ОБРАЗОВАНИЯ РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ 

       УО  “БЕЛОРУССКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ
       УНИВЕРСИТЕТ” 
 
 

       Кафедра экономической теории и истории экономических учений 
 

         
 
 
 
 
 

           КУРСОВАЯ  РАБОТА 

       на  тему: Рынок ценных бумаг и его особенности в РБ 
 
 
 
 
 
 

       Студентка
       ФЭУТ, 1 курс, ДГТ                                             Е.Н. Бондарь  
 
 
 

       Руководитель    Н.А. Яхницкая  
 
 
 
 
 
 
 
 

        Минск 2009
       СОДЕРЖАНИЕ 

Введение ……………………………………………………………………….… 3
1. Понятие  рынка ценных бумаг и его  роль в экономике ………………….... 4
2. Виды  ценных бумаг и их понятия ………………………………………… 15
3. Особенности  рынка ценных бумаг в Республике Беларусь……………… 26
Заключение ………………………………………………………………….… 34
Список использованных источников …………………………………………. 36 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

       ВВЕДЕНИЕ 

       Важное  место среди мер по оздоровлению экономики страны, поддержанию экономического роста, стабилизации финансовой системы  занимает создание реально действующего рынка ценных бумаг. В связи с  этим проблема рынка ценных бумаг  и его развития в условиях рыночной экономики - очень актуальная тема на сегодняшний день.
       Ценные  бумаги выпускаются, прежде всего, с  целью мобилизации и более  рационального использования временно свободных финансовых ресурсов предприятий, банков, коммерческих структур, кооперативов и сбережений населения для создания новых или расширения и технического перевооружения уже действующих производств. Кроме того, благодаря выпуску некоторых видов ценных бумаг (векселей, чеков и др.) осуществляется колоссальная экономия денег в обращении. Исследование процессов развития рынка ценных бумаг приобретает все большую актуальность, что и отражается в работах  ученых-экономистов.
       В условиях перехода  Республики Беларусь  к рыночной экономике, в стремлении к созданию цивилизованного государства, построение и развитие в республике рынка ценных бумаг является закономерной необходимостью. Поэтому актуальность анализа развития рынка ценных бумаг в Беларуси не вызывает сомнений. И соответственно целью данной работы  является рассмотрение рынка ценных бумаг в его многоплановости.
       Таким образом, задачами данной курсовой работы ставятся выяснение понятия ценной бумаги, выделение видов ценных бумаг, рассмотрение самого рынка ценных бумаг, его структуры, участников, его роль в рыночной экономике и особенности функционирования в Республике Беларусь.
       Для решения этих задач были использованы различные учебные материалы, печатные издания и работы зарубежных и  белорусских авторов, таких как Шелег Е.М.; Маманович Г.А.; Кравцова Г.И.; Килячков А.А. А также периодические издания, которые помогли в поиске статистических данных  (Биржевая деятельность//Фондовый рынок).
    ПОНЯТИЕ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ И ЕГО РОЛЬ В ЭКОНОМИКЕ
 
       Существует  множество определений рынка. Ф. Котлер определил рынок как сферу потенциальных обменов [6, с.99], К.Р. Макконнелл и С.Л. Брю  считали, что рынок - это институт или механизм, сводящий вместе покупателей (предъявителей спроса) и продавцов (поставщиков) отдельных товаров и услуг [11, с.61].
       Но, прежде всего,  рынок ценных бумаг – это сфера экономических отношений, связанных с выпуском и обращением ценных бумаг.
       Так же в общем виде рынок ценных бумаг  можно определить как совокупность экономических отношений его  участников по поводу выпуска и обращения  ценных бумаг. В этом смысле понятие  рынка ценных бумаг не отличается и не может отличаться от определения рынка любого другого товара, например нефти. Основным различием является непосредственно сам объект рынка, т.е. ценные бумаги.
       С юридической точки зрения ценная бумага - это денежный документ, удостоверяющий имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении или если доказано закрепление этих прав в специальном реестре. Для того чтобы стать ценной бумагой как таковой, финансовый инструмент должен быть определён государством в качестве ценной бумаги. Кроме того, это инструмент привлечения денежных средств, объект вложения финансовых ресурсов [16, c.6].
       В соответствии со ст.143 Гражданского кодекса  Республики Беларусь ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и (или) обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.
       С передачей ценной бумаги переходят  все удостоверяемые ею права в совокупности. Согласно ст.144 указанного Кодекса к ценным бумагам относятся: государственные облигации, облигации, векселя, чеки, депозитные и сберегательные сертификаты, банковские сберегательные книжки на предъявителя, коносаменты, акции, приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг.
       С экономической точки зрения ценная бумага - это совокупность имущественных прав на те или иные материальные объекты, которые обособились от своей материальной основы и получили собственную материальную форму.[12, с.7]
       Как таковой ценная бумага становится ценной бумагой только при наличии совокупности следующих фундаментальных свойств:
    обращаемость;
    доступность для гражданского оборота;
    стандартность и серийность;
    документальность;
    признание государством  и регулируемость;
    ликвидность;
    рискованность;
    обязательность исполнения обязательств;
       Ценная  бумага представляет собой форму  существования капитала, отличную от его товарной, производительной и  денежной форм, которая может передаваться вместо него самого, обращаться на рынке как товар и приносить доход. Суть её состоит в том, что у владельца капитала сам капитал отсутствует, но имеются все права на него, которые зафиксированы в форме ценной бумаги.
       Для  эффективного функционирования механизмов рынка ценных бумаг появился такой  институт, как институт профессиональных участников.
       Участники рынка ценных бумаг – это физические и юридические лица и организации, которые продают либо покупают ценные бумаги, обслуживают их оборот и осуществляют расчеты по ним. Это те, кто вступают между собой в определённые экономические отношения по поводу кругооборота ценных бумаг.[12, с.141; 20, с. 50]
       Существуют  следующие основные группы участников рынка ценных бумаг в зависимости от их функционального назначения:
    Продавцы (эмитенты);
    Инвесторы;
    Фондовые посредники;
    Организации, обслуживающие рынок ценных бумаг;
    Органы регулирования и контроля;
          Необходимым и обязательным условием осуществления операций с ценными  бумагами на правах профессионального участника является лицензирование деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг. С этой целью выработан и применяется порядок лицензирования           (включающий вопросы о составе документов, предоставляемых для получения лицензии; лицензированных требованиях и условиях; приостановлении действия лицензии и аннулировании лицензии).
    На  рынке ценных бумаг действуют  посредники, представляющие интересы как покупателей, так и продавцов. В качестве посредников выступают профессиональные участники рынка ценных бумаг, занимающиеся брокерской и дилерской деятельностью и деятельностью по управлению портфелями ценных бумаг. Брокерами могут быть физические и юридические лица, которые совершают сделки с ценными бумагами в качестве поверенных или комиссионеров на основе договора. Доход брокера - это комиссионные, взимаемые от суммы сделки. Профессиональный участник рынка ценных бумаг (юридическое или физическое лицо), осуществляющий сделки купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет по заранее объявленным ценам, называется дилером. Доход  дилера состоит из разницы цен продажи и покупки ценных бумаг. [14, с.85].
       Широкое распространение во многих странах  на рынке ценных бумаг получила деятельность специализированных организаций, которым инвесторы поручают разместить временно свободные денежные средства. К таким организациям относятся инвестиционные фонды, инвестиционные компании и банки. Инвесторы, желающие, чтобы инвестиционный фонд взял на себя управление их активами, должны приобрести его ценные бумаги или заключить с ним контракт. Инвестиционные компании выпускают и продают собственные ценные бумаги, в основном, мелким индивидуальным инвесторам, на вырученные средства покупают ценные бумаги предприятий и банков и обеспечивают своим вкладчикам доход по акциям. По сути дела они управляют средствами своих акционеров. Инвестиционные же банки специализируются на размещении фондовых инструментов на первичном рынке.
       Поскольку развитие рынка ценных бумаг является одним из направлений финансовой политики государства, то государство регулирует и контролирует деятельность рынка ценных бумаг, способствует созданию необходимой нормативно-законодательной базы, системы информации о состоянии рынка и обеспечивает ее открытость для инвесторов, их защиту от потерь, осуществляет контроль за финансовой устойчивостью и безопасностью рынка и т.д. Кроме того государство на рынке ценных бумаг выступает в роли крупного эмитента и инвестора, использует инструменты рынка ценных бумаг для денежно-кредитного регулирования.
       Кроме организаций, объединяющих профессиональных участников рынка ценных бумаг, свои организации создают также эмитенты, индивидуальные и институциональные  инвесторы с целью защиты своих  интересов.
       Центральным звеном на рынке ценных бумаг являются фондовые биржи. Формы организации фондовых бирж различны, но все они концентрируют информацию об эмитентах, их финансовом положении и рейтинге ценных бумаг, создают необходимые условия торговли, определённые гарантии её участникам, что повышает ликвидность рынка ценных бумаг.
       Существуют  следующие классификации ценных бумаг:
       1. По порядку узаконения прав владельца ценные бумаги:
       - предъявительские, на которых имя  владельца не указывается (имеют небольшой номинал и предназначены для широкого круга инвесторов);
       -именные ценные бумаги, права владельца на которые подтверждаются внесением его имени в текст на ценной бумаге.
       2. По эмитентам различают следующие виды ценных бумаг:
       - государственные (казначейские), которые выпускаются от имени правительства Министерством финансов;
       - муниципальные, выпускаемые местными  органами власти;
       - ценные бумаги корпораций и финансовых институтов.
       3. По содержанию ценные бумаги можно подразделить на:
       - долговые, оформляющие заимствование денег (владельцы таких бумаг являются кредиторами для их эмитентов) (облигации, векселя, банковские сертификаты);
       - долевые (инвестиционные, владельческие) ценные бумаги, закрепляющие права их владельца на часть активов эмитента, то есть права собственности (акции);
       -доверительные, представляющие собой капитал, находящийся в доверительном управлении.
       4. По срокам обращения выделяют:
       - краткосрочные ценные бумаги (выпущенные  на срок до одного года);
       - среднесрочные (от одного до  пяти лет);
       - долгосрочные (выпущенные на срок свыше пяти лет);
       - бессрочные (не имеющие срока погашения или выкупа).[15, c.25]
       5. По способу выпуска и регистрации выпуска ценных бумаг:
       - эмиссионные ценные бумаги выпускаются отдельными сериями (выпусками), внутри которых все ценные бумаги имеют абсолютно одинаковые характеристики (номинальная стоимость, срок обращения и др.). К ним относятся акции и облигации.
       - неэмиссионные ценные бумаги имеют индивидуальный характер выпуска (все ценные бумаги, за исключением акций и облигаций).[12, c. 9]
       6. По уровню риска:
       - безрисковые имеют самый возвомжно (максимально) низкий в рыночных условиях уровень риска (краткосрочные государственные долговые обязательства (казначейские векселя));
       - рисковые - это ценные бумаги, уровень риска которых превышает уровень риска, имеющийся у безрисковых ценных бумаг.
       Рисковые  ценные бумаги условно разбиваются  на три группы:
       низкорисковые, рисковые, высокорисковые;
       Ранжирование  видов ценных бумаг по уровню их риска представлено на рис.1:
        Уровень дохода 

                                            

                                                                      Акции
                             Корпоративные облигации
              Государственные облигации
       Казначейские  векселя
                                                                                            Размер риска 

       Рис.1. Классификация ценных бумаг по уровню риска. [16, с.74] 

       7. С точки зрения степени свободы обращения:
       - рыночные - это ценные бумаги, которые обладают полной свободой обращения (свободнообращающееся);
       - нерыночные имеют ограничения или запрет на передачу путём купли-продажи.
       8. В зависимости от наличия номинала ценные бумаги:
       -номинированные - это ценные бумаги, имеющие номинальную стоимость, или номинал, в денежном выражении;
       - неноминированные - это ценные бумаги, не имеющие номинальной стоимости.
       Рынок ценных бумаг имеет целый ряд  функций, которые условно можно разделить на две группы: общерыночные функции, присущие обычно, каждому рынку, и специфические функции, которые отличают его от других рынков.
       К общерыночным функциям относятся такие, как:
    Коммерческая функция, т.е. получение прибыли от операций на данном рынке;
    Ценообразующая функция, т.е. рынок обеспечивает процесс формирования рыночных цен, их постоянное движение, прогнозирование и т.д.;
    Информационная функция, т.е. рынок производит и доводит до своих участников рыночную информацию об объектах торговли и её участниках;
    Регулирующая функция, т.е. рынок создаёт правила торговли и участия в ней, порядок разрешения споров между участниками, устанавливает приоритеты, органы контроля или даже управления и т.д.;
    Контрольную функцию, которая заключается в проведении контроля за соблюдением норм законодательства, правил торговли, этических норм участниками рынка.
К специфическим функциям рынка ценных бумаг можно отнести следующие:
    Функцию страхования ценовых и финансовых рисков или их перераспределения (хеджирование);
    Перераспределительная функция, которая условно может быть разбита на две подфункции:
    Социальная функция, проявляющаяся в предоставлении широким слоям населения права управления предприятиями в форме акционерных обществ посредством владения акциями этих предприятий, а также выражающаяся в возможности использования ценных бумаг в качестве объекта инвестиций и получения дохода.
    Централизация капитала – это соединение индивидуальных капиталов в один общий капитал, для наиболее эффективного управления ими.        [15, 21, 6]
       Основными функциями международных рынков ценных бумаг являются следующие:
    Экономия издержек обращения;
    Ускорение концентрации и централизации капитала;
    Перераспределение и перелив капитала;
    Содействие процессу непрерывного воспроизводства.[12, с.17]
       Рынок ценных бумаг, как и любой другой рынок, - это сложная структура, имеющая  много характеристик. В зависимости от этого его можно рассматривать с разных сторон, и его разные характеристики попарно отражают ту или иную сторону рынка ценных бумаг.
       Составные части рынка ценных бумаг в  своей основе имеют не только тот  или иной вид ценной бумаги, но и способ торговли на данном рынке в широком смысле слова. С этих позиций в рынке ценных бумаг необходимо выделять рынки:
    Первичный и вторичный;
    Организованный и неорганизованный;
    Биржевой и внебиржевой;
    Традиционный и компьютеризированный;
    Кассовый и срочный;
    Розничный и оптовый.
       Наиболее  часто рынок ценных бумаг в  зависимости от времени и способа  поступление ценных бумаг на рынок  представляется с помощью деления  на первичный и вторичный.
       Впервые ценные бумаги появляются на первичном  рынке, где осуществляется продажа их первым владельцам  (инвесторам). [20, c.25]. Обязательными участниками первичного рынка являются эмитенты ценных бумаг и инвесторы. Важнейшей чертой первичного рынка является полное раскрытие информации для инвесторов, позволяющее сделать обоснованный выбор ценной бумаги для вложения денежных средств.
       Все последующие операции с ценными  бумагами осуществляются на вторичном  рынке. Но отличие вторичного рынка  ценных бумаг от первичного заключается  не только в том, что вторичный  рынок следует за первичным, и  ценные бумаги не могут появиться  на вторичном рынке, минуя первичный. На первичном и вторичном рынках происходят разные по своей сущности процессы. На первичном рынке капиталы инвесторов путём купли-продажи ценных бумаг попадают в руки эмитента. На вторичном же рынке происходит переход ценных бумаг от одних инвесторов к другим, а деньги за проданные ценные бумаги поступают бывшим владельцам ценных бумаг. Важная роль на вторичном рынке ценных бумаг принадлежит фондовой бирже, которая является одним из обязательных элементов рыночной экономики. Фондовая биржа  представляет собой организованный и регулярно функционирующий рынок по купле-продаже ценных бумаг.
       По  мнению исследователя биржевой деятельности  Г.П. Черникова, биржа всегда представляет собой посредническую организацию, цель которой состоит в налаживании нормального обмена ценных  бумаг [9, с.39]. Однако характер биржевых посредников, их статус, особенности формирования и принципы деятельности существенно отличаются по странам.
       В зависимости от уровня регулируемости рынки ценных бумаг могут быть организованные и неорганизованные. На первых обращение ценных бумаг происходит по твёрдо установленным правилам, регулирующим практически все стороны деятельности рынка, на вторых участники сделки самостоятельно договариваются по всем вопросам.
       В зависимости от места торгов можно выделить биржевой и внебиржевой («уличный») рынки ценных бумаг. Биржевой рынок означает, что торговля ценными бумагами ведется на фондовых биржах, однако большинство видов ценных бумаг обращается вне бирж. Если биржевой рынок, по сути, всегда есть организованный рынок, то внебиржевой рынок может быть как организованным, так и неорганизованным («уличным», «стихийным»). В настоящее время в странах с развитой рыночной экономикой подавляющее значение имеет только организованный рынок ценных бумаг, который представлен либо фондовыми биржами, либо внебиржевыми системами электронной торговли.
       В зависимости от типа продаваемых  ценных бумаг выделяют также части  рынка ценных бумаг, как денежный рынок и рынок капиталов. Денежный рынок – это рынок краткосрочных финансовых требований (со сроком действия до одного года). Рынок капиталов – это рынок ценных бумаг со сроком действия более одного года. Хотя такое деление является довольно условным, в нём есть определённый смысл, так как на денежном рынке удовлетворяются потребности главным образом в оборотном капитале, а на рынке капиталов – потребности  в основном капитале.
       Кроме того, рынок ценных бумаг целесообразно  разделять на розничный и оптовый рынки в зависимости от участников сделок и размеров проводимых операций. Розничный – это по преимуществу клиентский рынок, на котором совершаются операции «клиент-брокер». Оптовый рынок – рынок крупных игроков, на котором совершаются операции типа «дилер – дилер», «управляющий - дилер» и т.п. а также «клиент-брокер». В качестве клиентов здесь выступают крупные институциональные инвесторы. Такой рынок можно называть рынком институциональных инвесторов. Он может быть частью организованного рынка (сегментом биржевого рынка), но может быть и изолирован, недоступен для «мелких» участников (сеть Institutional Networks), в этом случае его принято называть «четвертым» рынком. В последние годы на рынке произошел значительный скачек в развитии так называемых альтернативных торговых систем (АТS), электронных коммуникационных сетей (ECN) и торговых систем информационных агентств (Autex, Bloomberg, РосБизнесКонсалтинг). [11, с. 14]
       В зависимости от типа торговли рынок  ценных бумаг существует в двух основных формах: традиционной и компьютеризированной. Традиционный рынок  - это традиционная форма торговли ценными бумагами, при которой продавцы и покупатели ценных бумаг (обычно в лице фондовых посредников) непосредственно встречаются в определенном месте, и происходит публичный гласный торг (как в случае биржевой торговли) или ведутся закрытые торги, переговоры, которые по каким-либо причинам не подлежат широкой огласке. Компьютеризированный рынок – это разнообразные формы торговли ценными бумагами на основе использования компьютерных сетей и современных средств связи.
       В зависимости от сроков, на которые  заключается сделка с ценными  бумагами, рынки ценных бумаг подразделяются на кассовые и срочные. Кассовый рынок (рынок «спот», рынок «кэш») – это рынок немедленного исполнения заключенных сделок, при этом чисто технически их исполнение может растянуться на срок до одного-трех дней, если требуется поставка самой ценной бумаги в физическом виде. Срочный рынок ценных бумаг – это рынок с отсроченным, обычно на несколько месяцев, исполнением сделки. Как правило, традиционные ценные бумаги (акции, облигации) обращаются на кассовом рынке, а контракты на производные инструменты рынка ценных бумаг – на срочном рынке. 
 
 
 

    ВИДЫ ЦЕННЫХ БУМАГ И ИХ ПОНЯТИЯ
 
       Основными видами ценных бумаг являются:
       1)акция; 2)вексель; 3)облигация; 4)опцион; 5)варрант; 6)депозитный сертификат; 7)фьючерсные контракты; 8)приватизационный чек и др.
       Под акцией обычно понимают ценную бумагу, выпускаемую акционерным  обществом при его создании, независимо от того, создается ли новое предприятие (учреждение, организация) или преобразуется действующее. Акции являются источником мобилизации денежных средств для увеличения собственного капитала действующего предприятия.[15, c. 32]
       Согласно  Закону Республики Беларусь «О ценных бумагах и фондовых биржах» под акцией понимается «ценная бумага, удостоверяющая, право владельца на долю собственности акционерного общества при его ликвидации,  дающая право ее владельца на  получение части прибыли общества в виде дивиденда и на участие в управлении обществом».
       Владельцы (держатели) акций могут быть разделены на три группы:
       —  индивидуальные (физические лица);
       —  коллективные (институциональные);
       —  корпоративные.
       Сегодня на Западе прослеживается тенденция к увеличению числа институциональных инвесторов так например, в Великобритании в начале 60-х годов доля частных инвесторов в акционерных обществах составляла около 70 %, а в 90-е годы не превышает 20 %. В зарубежной практике наиболее влиятельными коллективными инвесторами выступают страховые компании, пенсионные фонды, паевые фонды (фонды взаимных вложений).                            
       В Беларуси преобладающей группой инвесторов являются частные, (в основном использовавшие  свои приватизационные чеки).
       Хотя  акция и представляет единицу  капитала, вложенную в определенное акционерное общество, однако необходимо отметить, что:
       • акционерное общество не обязано возвращать инвесторам их капитал, вложенный в общество посредством покупки акций;
       •  выплата дивидендов не гарантируется;
       • размер дивидендов может устанавливаться  произвольно в виде доли от прибыли. Хотя и вся прибыль может быть направлена на развитие производства.[15, c.32]
       Широкое распространение имеют так называемые возвратные, или отзывные привилегированные акции. Суть их состоит в том, что они могут быть выкуплены акционерным обществом и погашены, в отличие от простых акций, которые не гасятся до тех пор, пока существует акционерное общество, их эмитировавшее.
и т.д.................


Перейти к полному тексту работы


Скачать работу с онлайн повышением уникальности до 90% по antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru


Смотреть полный текст работы бесплатно


Смотреть похожие работы


* Примечание. Уникальность работы указана на дату публикации, текущее значение может отличаться от указанного.