Здесь можно найти образцы любых учебных материалов, т.е. получить помощь в написании уникальных курсовых работ, дипломов, лабораторных работ, контрольных работ и рефератов. Так же вы мажете самостоятельно повысить уникальность своей работы для прохождения проверки на плагиат всего за несколько минут.

ЛИЧНЫЙ КАБИНЕТ 

 

Здравствуйте гость!

 

Логин:

Пароль:

 

Запомнить

 

 

Забыли пароль? Регистрация

Повышение уникальности

Предлагаем нашим посетителям воспользоваться бесплатным программным обеспечением «StudentHelp», которое позволит вам всего за несколько минут, выполнить повышение уникальности любого файла в формате MS Word. После такого повышения уникальности, ваша работа легко пройдете проверку в системах антиплагиат вуз, antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru. Программа «StudentHelp» работает по уникальной технологии и при повышении уникальности не вставляет в текст скрытых символов, и даже если препод скопирует текст в блокнот – не увидит ни каких отличий от текста в Word файле.

Результат поиска


Наименование:


курсовая работа Оценка финансового состояния предприятия. Содержание финансового анализа.

Информация:

Тип работы: курсовая работа. Добавлен: 17.07.2012. Сдан: 2011. Страниц: 17. Уникальность по antiplagiat.ru: < 30%

Описание (план):


Министерство образования и науки Украины
Приазовский государственный технический университет
Кафедра «Финансы и банковское дело» 
 
 
 
 
 
 

Курсовая работа
По курсу «Финансовый анализ»
Тема: «Оценка финансового состояния предприятия» 
 
 
 

                    Выполнила: ст.гр. ФН-03
                    Бордун А.И.
                    Проверила
                    Прохоренко С.В. 
                     
                     
                     
                     

Мариуполь 2007

ОГЛАВЛЕНИЕ

 
Введение _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ стр. 3
Раздел 1. Анализ финансового состояния предприятия
   1.1. Задачи, основные направления и информационное обеспечение анализа                финансового состояния предприятия _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _  стр. 4
       1.2. Анализ   изменений   в составе и структуре активов баланса предприятия _
    стр. 10
   1.3. Анализ структуры пассивов баланса предприятия _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ стр. 13
   1.4. Система показателей финансового состояния предприятия и методы их определения  _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _стр. 15
    1.5. Анализ ликвидности баланса  _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ стр. 25
Заключение _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _стр. 28
Глава 2. Содержание финансового анализа
   2.1. Структурный анализ активов _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ стр. 30
   2.2. Анализ источников формирования капитала (его пассивов)_ _ _ _ _ _ стр. 34
   2.3. Анализ основных относительных показателей_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _стр. 38
Литература  _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ стр. 44
 Приложения 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

ВВЕДЕНИЕ

     Финансовое состояние предприятия характеризуется размещением и использованием средств (активов) и источниками их формирования (собственного капитала и обязательств, то есть пассивов).

      Основными факторами, определяющими финансовое состояние , являются, во-первых, выполнение финансового плана и пополнение по мере возникновения потребности собственного оборотного капитала за счет прибыли и, во-вторых, скорость оборачиваемости оборотных средств 9активов). Сигнальным показателем, в котором проявляется финансовое состояние, выступает платежеспособность предприятия, под которой подразумевают его способность вовремя удовлетворять платежные требования поставщиков техники и материалов в соответствии с хозяйственными договорами, возвращать кредиты, производить оплату труда персонала, вносить платежи в бюджет. Поскольку выполнение финансового плана в основном зависит от результатов производственной и хозяйственной деятельности в целом, то можно сказать, что финансовое положение определяется всей совокупностью хозяйственных факторов, является наиболее обобщающим показателем. Следовательно, Отчет о финансовых результатах и их использовании также привлекается для анализа финансового состояния предприятия.
      В условиях централизованно планируемой экономики существовали достаточно четко выраженные соотношения между отдельными видами активов в балансе и источниками их покрытия. В настоящее время такие однозначные соотношения между активными и пассивными балансовыми статьями по схеме «вид актива» - «соответствующий источник покрытия» отсутствуют. 
 
 
 
 
 
 

Раздел I. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИ 

1.1. ЗАДАЧИ, ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ И ИНФОРМАЦИОННОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ АНАЛИЗА ФИНАНСОВГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ 

   Под финансовым состоянием понимается способность предприятия финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразным их размещением и эффективным использованием, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.
   Финансовое состояние предприятия  может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе свидетельствует о его хорошем (устойчивом) финансовом состоянии.
   Чтобы развиваться в условиях рыночной экономики и не допустить банкротства предприятия, нужно знать, как управлять финансами, какой должна быть структура капитала по составу и источникам образования, какую долю должны занимать собственные средства, а какую -- заемные. Следует знать и такие понятия рыночной экономики, как финансовая устойчивость, платежеспособность, деловая активность, рентабельность и др.
   Главная цель анализа -- своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности. При этом необходимо решать следующие задачи:
    На основе изучения взаимосвязи между разными показателями  производственной,  коммерческой  и  финансовой деятельности дать оценку выполнения плана по поступлению финансовых ресурсов и их использованию с позиции улучшения финансового состояния предприятия.
    Прогнозировать возможные финансовые результаты, экономическую рентабельность исходя из реальных условий хозяйственной деятельности, наличия собственных и заемных ресурсов и разработанных моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов.
    Разрабатывать конкретные мероприятия, направленные на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия.
  Для оценки устойчивости финансового состояния предприятия используется система показателей, характеризующих изменения:
    структуры капитала предприятия по его размещению и источникам образования;
    эффективности и интенсивности использования капитала;
  * платежеспособности и кредитоспособности предприятия; 
    *    запаса финансовой устойчивости предприятия.

  Анализ финансового состояния предприятия основывается главным образом на относительных показателях, так как абсолютные показатели баланса в условиях инфляции сложно привести к сопоставимому виду. Относительные показатели финансового состояния анализируемого предприятия можно сравнить:
    с общепринятыми «нормами» для оценки степени риска и прогнозирования возможности банкротства;
    с аналогичными данными других предприятий, что позволяет выявить сильные и слабые стороны предприятия и его возможности;
    с аналогичными данными за предыдущие годы для изучения тенденции улучшения или ухудшения финансового состояния предприятия.
   Анализом финансового состояния занимаются не только руководители и соответствующие службы предприятия, но и его учредители, инвесторы -- с целью изучения эффективности использования ресурсов; банки -- для оценки условий кредитования и определения степени риска; поставщики -- для своевременного получения платежей; налоговые инспекции -- для выполнения плана поступления средств в бюджет и т.д. В соответствии с этим анализ делится на внутренний и внешний (рис. 1).
   
   Рис. 1. Направления анализа хозяйственной деятельности
   Внутренний анализ проводится службами предприятия, его результаты используются для планирования, контроля и прогнозирования финансового состояния предприятия. Его цель - обеспечить планомерное поступление денежных средств и разместить собственные и заемные средства таким образом, чтобы получить максимальную прибыль и исключить банкротство.
   Внешний анализ осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на основе публикуемой отчетности. Его цель -- установить возможность выгодного вложения средств, чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить потери. Внешний анализ имеет следующие особенности:,
    * множественность субъектов анализа, пользователей информацией о деятельности предприятия;
    разнообразие целей и интересов субъектов анализа;
    наличие типовых методик, стандартов учета и отчетности;
    ориентация анализа только на внешнюю отчетность;
    ограниченность задач анализа при использовании только внешней отчетности;
    максимальная открытость результатов анализа для пользователей информации о деятельности предприятия.
   Как известно, предприятие -- сложное формирование, состоящее из партнерских групп, находящихся в тесном взаимном общении. Среди партнерских групп можно выделить основные и не основные.
   Перечень основных партнерских групп, их вклад в хозяйственную деятельность предприятия, требования в отношении компенсации своего участия и интересы, которых они добиваются в предпринимательской деятельности, систематизированы в табл. 4.1.
   Основные партнерские группы заинтересованы в успехах предприятия, так как от этого находится в прямой зависимости их благополучие.
   К не основным партнерским группам относятся группы, опосредованно заинтересованные в успехах предприятия - страховые компании, аудиторские и юридические фирмы и т.д.
   Практика финансового анализа уже выработала методику анализа финансовых отчетов. Можно выделить шесть основных видов анализа:
    горизонтальный {временной) анализ -- сравнение каждойпозиции отчетности с предыдущим периодом;
    вертикальный (структурный) анализ -- определение структуры финансовых показателей;
    трендовый анализ -- сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т. е. основной тенденции динамики показателя, очищенного от случайных влияний  и индивидуальных особенностей отдельных периодов;
    анализ относительных показателей (финансовых коэффициентов) -- расчет числовых отношений различных форм отчетности, определение взаимосвязей показателей;
    сравнительный анализ, который делится на:
    внутрихозяйственный -- сравнение основных показателей предприятия и дочерних предприятий, подразделений, межхозяйственный -- сравнение показателей предприятия с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми;
    факторный анализ -- анализ влияния отдельных факторов (причин, на результативный показатель.
Таблица 1. Основные партнерские группы
Партнерские группы
  Вклад партнерской группы Требования компенсации  Объект финансового анализа
Собственники Собственный капитал Дивиденды Финансовые результаты и финансовая устойчивость
Инвесторы, заимодавцы Заемный капитал Проценты      на вложенный   капитал Кредитоспособность
Руководители (администрация)
Знание дела и умение руководить Оплата труда и доля прибыли сверх оклада Все стороны деятельности предприятия
Рабочие Приведение в действие средств и предметов труда Заработная плата, премии, социальные условия
Финансовые результаты предприятия
Поставщики средств и предметов труда Обеспечение непрерывности и эффективности процесса производства продукции Договорная цена Платежеспособность
Покупатели (клиенты)
Реализация продукции Договорная цена Финансовые результаты предприятия
Налоговые органы Услуги общества
Своевременная и полная оплата налогов Финансовые результаты предприятия
 
   Основными источниками информации для анализа финансового состояния предприятия служат:
    бухгалтерский баланс (форма №1);
    отчет о прибылях и убытках (форма № 2);
    пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках:
    а) отчет о движении капитала (форма №3),
    б) отчет о движении денежных средств (форма №4),
    в) приложение к бухгалтерскому балансу (форма № 5),
    г) пояснительная записка.
  Анализ финансового состояния предприятия на этапе анализа финансовых отчетов начинается с «чтения» бухгалтерского баланса, при этом выявляются важнейшие характеристики:
    общая стоимость имущества предприятия;
    стоимость иммобилизованных и мобильных средств;
    величина собственных и заемных средств предприятия и др. 
    Проведение горизонтального анализа позволяет сопоставить

между собой величины конкретных статей баланса в абсолютном и относительном выражении за рассматриваемый период и определить их изменение за этот период.
   Вертикальный анализ устанавливает структуру баланса и выявляет динамику ее изменения за анализируемый период (месяц, квартал, год).
   Сопоставляя отдельные виды активов с соответствующими видами пассивов, определяют ликвидность баланса предприятия.
   Таким образом, анализ финансовой отчетности является, по сути, предварительным анализом финансового состояния предприятия, позволяющим судить о его финансовой устойчивости и характере использования финансовых ресурсов. 
 

 

1.2. АНАЛИЗ ИЗМЕНЕНИЙ В СОСТАВЕ И СТУКТУРЕ АКТИВОВ БАЛАНСА ПРЕДПРИЯТИЯ 

  Актив баланса содержит сведения о размещении капитала, имеющегося в распоряжении предприятия, т.е. о вложениях в конкретное имущество и материальные ценности, о расходах предприятия на производство и реализацию продукции и об остатках свободной денежной наличности. Каждому виду размещенного капитала соответствует отдельная статья баланса. Укрупненная схема структуры активов баланса приведена на рис. 2.
  
  Рис.2 Схема структуры активов баланса
   Основными признаком группировки статей актива баланса считается степень их ликвидности (быстрота превращения в денежную наличность). По этому признаку все активы баланса подразделяются на долгосрочные, или основной капитал (I раздел актива баланса), и текущие (оборотные) активы (II раздел актива баланса).
   Средства предприятия могут использоваться в его внутреннем обороте и за его пределами (дебиторская задолженность, приобретение ценных бумаг, акций, облигаций других предприятий).
   Размещение средств предприятия имеет очень большое значение в финансовой деятельности и повышении ее эффективности. От того, какие средства вложены в основные и оборотные средства, сколько их находится в сфере производства и в сфере обращения, в денежной и материальной форме, насколько оптимально их соотношение, во многом зависят результаты производственной и финансовой деятельности, следовательно, и финансовое состояние предприятия. В связи с этим в процессе анализа активов предприятия в первую очередь следует изучить изменения в их составе, структуре и дать им оценки.
   В процессе последующего анализа необходимо установить изменения в долгосрочных активах.
  Далее анализируются изменения по каждой статье текущих активов баланса как наиболее мобильной части капитала.
   Увеличение денежных средств на счетах в банке свидетельствует, как правило, об укреплении финансового состояния предприятия. Их сумма должна быть такой, чтобы обеспечить погашение всех первоочередных платежей. Наличие больших остатков денежных средств на протяжении длительного времени может быть результатом неправильного использования оборотного капитала. Они должны быстро пускаться в оборот с целью получения прибыли путем расширения своего производства или вложения в акции и ценные бумаги других предприятий.
   Необходимо проанализировать влияние на ФИНАНСОВОЕ СОСТОЯНИЕ ПРЕДПРИЯТИЯ изменения или увеличения счетов дебиторов. Если предприятие расширяет свою деятельность, то растут число покупателей и, как правило, дебиторская задолженность. С другой стороны, предприятие может сократить отгрузку продукции, тогда счета дебиторов уменьшатся. Следовательно, рост дебиторской задолженности не всегда  оценивается  отрицательно.   Необходимо  отличать  нормальную и просроченную задолженности. Наличие последней создает финансовые затруднения, так как предприятие будет чувствовать недостаток финансовых ресурсов для приобретения производственных запасов, выплаты заработной платы и на другие цели. Замораживание средств приводит к замедлению оборачиваемости капитала. Поэтому каждое предприятие заинтересовано в сокращении сроков погашения платежей.
   В процессе анализа изучаются динамика, состав, причины и давность образования дебиторской задолженности, устанавливается, нет ли ее в составе сумм, нереальных для взыскания или таких, по которым истекают сроки исковой давности. Если они имеются, то необходимо срочно принять меры по их взысканию, включая и обращение в судебные органы. Для анализа дебиторской задолженности, кроме баланса, используются материалы первичного и аналитического бухгалтерского учета.
   Особую актуальность проблема неплатежей приобретает в условиях инфляции. В последнее время дебиторская задолженность предприятий достигла астрономической суммы, значительная часть которой в ходе инфляции теряется. При инфляции, например, в 30% в год в конце года можно приобрести всего 70% того, что можно было купить в начале года.
   Большое влияние на ФИНАНСОВОЕ СОСТОЯНИЕ ПРЕДПРИЯТИЯ оказывает состояние производственных запасов. Наличие меньших по объему, но более подвижных запасов означает, что меньшая сумма наличных финансовых ресурсов находится в запасе. Накопление больших запасов свидетельствует о спаде активности предприятия.
   На многих предприятиях большой удельный вес в текущих активах занимает готовая продукция, особенно в последнее время, в связи с конкуренцией, потерей рынков сбыта, низкой покупательной способностью хозяйствующих субъектов и населения, высокой себестоимостью продукции, неритмичностью выпуска и отгрузки и другими факторами.
   Увеличение остатков готовой продукции на складах предприятия приводит также к длительному замораживанию оборотных средств, отсутствию денежной наличности, потребности в кредитах и уплате процентов по ним, росту кредиторской задолженности поставщикам, бюджету, работникам предприятия по оплате труда и т.д. В настоящее время - это одна из основных причин спада производства, снижения его эффективности, низкой платежеспособности предприятий и их банкротства.
  Для анализа состава, длительности и причин образования сверхнормативных  остатков   готовой   продукции  используются данные аналитического и складского учета, инвентаризации и оперативных данных отдела сбыта, службы маркетинга. С целью расширения и поиска новых рынков сбыта необходимо изучать пути снижения себестоимости продукции, повышения ее качества и конкурентоспособности, структурной перестройки экономики предприятия, организации эффективной рекламы и т.д. 

   1.3. АНАЛИЗ СТРУКТУРЫ ПАССИВОВ БАЛАНСА ПРЕДПРИЯТИЯ
   Если в активе баланса отражаются средства предприятия, то в пассиве -- источники их образования.
   Финансовое состояние предприятия во многом зависит от того, какие средства оно имеет в своем распоряжении и куда они вложены.
   По степени принадлежности используемый капитал подразделяется на собственный (IV раздел баланса) и заемный (V и VI разделы баланса).
   По продолжительности использования различают капитал долгосрочный постоянный (перманентный) -- IV и V разделы баланса и краткосрочный -- VI раздел баланса. Структура пассива баланса приведена на рис. 3.
   
   Рис. 3 Схема структуры пассива баланса
  Необходимость в собственном капитале обусловлена требованиями самофинансирования предприятий. Собственный капитал является основой независимости предприятия. Однако нужно учитывать, что финансирование деятельности предприятия только за счет собственных средств не всегда выгодно для него, особенно в тех случаях, когда производство носит сезонный характер. Тогда в отдельные периоды будут накапливаться большие средства на счетах в банке, а в другие периоды их будет недоставать. Кроме того, следует иметь в виду, что если цены на финансовые ресурсы невысокие, а предприятие может обеспечить более высокий уровень отдачи на вложенный капитал, чем платит за кредитные ресурсы, то, привлекая заемные средства, оно может повысить рентабельность собственного капитала.
   В то же время если средства предприятия созданы в основном за счет краткосрочных обязательств, то его финансовое положение будет неустойчивым, так как с капиталами краткосрочного использования необходима постоянная оперативная работа, направленная на контроль за их своевременным возвратом и привлечение в оборот на непродолжительное время других капиталов.
   Следовательно, от того, насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение предприятия.
   В процессе анализа пассивов предприятия в первую очередь следует изучить изменения в их составе, структуре и дать им оценку.
   Оценка изменений, которые произошли в структуре капитала, может быть разной с позиции инвесторов и с позиции предприятия. Для банков и прочих инвесторов ситуация более надежная, если доля собственного капитала у клиента больше 50%. Это исключает финансовый риск. Предприятия же, как правило, заинтересованы в привлечении заемных средств. Получив заемные средства под меньший процент, чем рентабельность предприятия, можно расширить производство, повысить доходность собственного капитала.
   При внутреннем анализе финансового состояния необходимо изучить динамику и структуру собственного и заемного капитала, выяснить причины изменения отдельных слагаемых и дать оценку этим изменениям за отчетный период.
   Привлечение заемных средств в оборот предприятия -- нормальное явление. Это содействует временному улучшению финансового состояния при условии, что средства не замораживаются на продолжительное время в обороте и своевременно возвращаются. В противном случае может возникнуть просроченная кредиторская задолженность, что в конечном итоге приводит к выплате штрафов, применению санкций и ухудшению финансового положения.
   Следовательно, разумные размеры заемного капитала способны улучшить финансовое состояние предприятия, а чрезмерные - ухудшить его. Поэтому в процессе анализа необходимо изучить состав, давность появления кредиторской задолженности, наличие, частоту и причину образования просроченной задолженности поставщикам ресурсов, персоналу предприятия по оплате труда, бюджету, установить сумму выплаченных санкций за просрочку платежей.
   Средняя продолжительность использования кредиторской задолженности в обороте предприятия Ткз рассчитывается следующим образом:
                           (1.)
   При анализе кредиторской задолженности следует учитывать, что она является одновременно источником покрытия дебиторской и кредиторской задолженности. Если первая превышает вторую, то это свидетельствует об иммобилизации собственного капитала в дебиторскую задолженности
   Таким образом, анализ структуры пассива баланса необходим для оценки рациональности формирования источников финансирования деятельности предприятия и его рыночной устойчивости. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1.4. СИСТЕМА ПОКАЗАТЕЛЕЙ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ И МЕТОДЫ ИХ ОПРЕДЕЛЕНИЯ 

   Большинство методик анализа финансового состояния предприятия предполагает расчет следующих групп показателей:
    платежеспособности;
    кредитоспособности;
    финансовой устойчивости.
   Оценка платежеспособности. Оценка платежеспособности предприятия производится с помощью коэффициентов платежеспособности, являющихся относительными величинами. Коэффициенты платежеспособности, приведенные ниже, отражают возможность предприятия погасить краткосрочную задолженность за счет тех или иных элементов оборотных средств.
Коэффициент абсолютной ликвидности Kra показывает, какая часть краткосрочной задолженности может быть покрыта наиболее ликвидными оборотными активами - денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями:
Кла = ДС/КП                               (2)
где ДС- денежные средства и их эквиваленты (стр. 26О); КП- краткосрочные пассивы (стр. 690 - (стр. 640+650+660)).
   Принято считать, что нормальный уровень коэффициента абсолютной ликвидности должен быть 0,03 -- 0,08.
   Коэффициент промежуточного покрытия (быстрой ликвидности) показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторских долгов:
Клп = (ДС+ДБ)/КП,                        (3) 

где ДБ - расчеты с дебиторами.
   Нормальный уровень коэффициента промежуточного покрытия должен быть не менее 0,7.
   Общий коэффициент покрытия (текущей ликвидности) Нло показывает, в какой степени оборотные активы предприятия превышают его краткосрочные обязательства:
                                      (4) 

где IIА - итог второго раздела актива баланса.
   Принято считать, что нормальный уровень коэффициента общего покрытия должен быть равен 1,5 -- 3 и не должен опускаться ниже 1.
   Чем выше коэффициент общего покрытия, тем больше доверия вызывает предприятие у кредиторов. Если данный коэффициент меньше 1, то такое предприятие неплатежеспособно. При отсутствии у предприятия денежных средств и средств в расчетах, оно может погасить часть краткосрочных обязательств, реализовав товарно-материальные ценности:
                                      (5)
где  KЛТм.ц  -- коэффициент ликвидности товарно-материальных ценностей; 3 -- запасы (без 217 строки);
  Для правильного вывода о динамике и уровне платежеспособности предприятия необходимо принимать в расчет следующие факторы:
    * характер деятельности предприятия. Например, у предприятий промышленности и строительства велик удельный вес запасов и мал удельный вес денежных средств; у предприятий розничной торговли высока доля денежных средств, хотя значительны и размеры товаров для перепродажи и т.д.;
    условия расчетов с дебиторами.  Поступление дебиторской задолженности через короткие промежутки времени после  покупки  товаров  (работ,  услуг)  приводит  к  небольшой доле в составе оборотных активов долгов покупателей, и наоборот;
    состояние запасов. У предприятия может быть излишек или недостаток запасов по сравнению с величиной, необходимой для бесперебойной деятельности;
    состояние дебиторской задолженности: наличие или отсутствие в ее составе просроченных и безнадежных долгов.
   Оценка кредитоспособности. Кредитоспособность ~ это возможность, имеющаяся у предприятия для своевременного погашения кредитов. Следует учесть, что кредитоспособность - это не только наличие у предприятия возможности вернуть кредит, но и уплатить проценты за него.
  Для оценки кредитоспособности предприятия применяются различные методы.
   Основными показателями для оценки кредитоспособности предприятия являются:
    1. Отношение объема реализации к чистым текущим активам:
                                  (6)
где а щ   -- чистые текущие активы; Np -- объем реализации.
   Чистые текущие активы К\ -- это оборотные активы за вычетом краткосрочных долгов предприятия. Коэффициент К\ показывает эффективность использования оборотных активов. Высокий уровень этого показателя благоприятно характеризует кредитоспособность предприятия. Однако в случаях, когда он очень высок или очень быстро увеличивается, можно предположить, что деятельность ведется в объемах, не соответствующих стоимости оборотных активов. Такая ситуация повышает вероятность замедления оборачиваемости задолженности или может вызвать падение продаж и вследствие этого - затруднения в расчетах предприятия со своими кредиторами.
   Замедление оборачиваемости дебиторской задолженности может быть вызвано неготовностью дебиторов к оплате возрастающих объемов поставок; может возникать и просроченная дебиторская задолженность.
   Падение объема продаж является результатом недостаточности материальных оборотных активов для продолжения бесперебойной деятельности в прежних масштабах. 
 
 

    2. Отношение объема реализации к собственному капиталу:
    К2 = Np/CK                                  (7) 

где СК - собственный капитал.
  Этот показатель характеризует оборачиваемость собственных источников средств. Однако необходимо реально оценить величину собственного капитала. В активе баланса собственным источникам покрытия соответствуют, в частности, нематериальные активы и запасы. При оценке стоимости собственного капитала рекомендуется уменьшить его на величину нематериальных активов, которые практически ничего бы не стоили, например, при вынужденной ликвидации или реорганизации предприятия. Кроме того, запасы надо уменьшить в соответствии с разницей цен, по какой они числятся на балансе и по какой они могли бы быть реализованы или списаны.
   Собственный капитал, откорректированный с учетом реального состояния названных элементов внеоборотных и оборотных активов, отражает более точно стоимость имущества предприятия в части, обеспеченной собственными источниками покрытия. Выручка от реализации, отнесенная к этой стоимости, показывает оборачиваемость собственных источников более точно, так как ни материальные активы, ни превышение балансовой стоимости запасов над реальной их стоимостью не являются факторами, способствующими увеличению объема продаж.
  3. Отношение краткосрочной задолженности к собственному капиталу:
                                         (8)
где Дк -- краткосрочная задолженность.
   Данный коэффициент показывает долю краткосрочной задолженности в собственном капитале предприятия. Если краткосрочная задолженность в несколько раз меньше собственного капитала, то можно расплатиться со всеми кредиторами полностью. На практике существуют первоочередные кредиторы, долги которым должны быть оплачены прежде, чем предъявят претензии остальные кредиторы. Поэтому практически правильнее сопоставлять первоочередную краткосрочную задолженность с величиной капитала и резервов-
   4.  Отношение дебиторской задолженности к выручке от реализации:
          K4 = ДЗ/Np               (9)
где ДЗ - дебиторская, задолженность.
   Этот показатель дает представление о величине среднего периода времени, затрачиваемого на получение причитающихся с покупателей денег. Например, отношение 1:4 означает трехмесячный срок погашения дебиторской задолженности. Много это или мало, зависит от сферы деятельности, состояния расчетов с кредиторами, длительности производственного цикла и т.д. Ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности, т.е. снижение показателя К4 можно рассматривать как признак повышения кредитоспособности предприятия, поскольку долги покупателей быстрее превращаются в деньги.
   5. Отношение ликвидных активов к краткосрочной задолженности предприятия:
          К5 = Алк (10)
где АЛ ~ ликвидные активы.
   Как известно, под ликвидными активами подразумеваются оборотные активы за вычетом запасов и других позиций, которые нельзя немедленно обратить в деньги. Если в составе оборотных актинов преобладает дебиторская задолженность, для оценки кредитоспособности предприятия важно, существует ли резерв на случай безнадежной дебиторской задолженности.
   В идеальном случае наилучшим способом повышения кредитоспособности явился бы рост объема реализации при одновременном снижении чистых текущих активов, собственного капитала и дебиторской задолженности.
   Под финансовой устойчивостью понимается такое состояние (экономическое и финансовое) предприятия, при котором платежеспособность постоянна во времени, а соотношение собственного и заемного капитала обеспечивает эту платежеспособность.
На практике увеличение объема реализации вызывает рост оборотных активов и в части запасов, и в части дебиторской задолженности; увеличиваются и долги предприятия, особенно в форме кредиторской задолженности, если не меняются состав кредиторов и договорные условия расчетов с ними. Это значит, что реальное повышение кредитоспособности по трем названным показателям будет достигнуто, если объем реализации увеличивается в большей степени, чем запасы и дебиторская задолженность, а кредиторская задолженность растет быстрее дебиторской.
   Одна из важнейших характеристик финансового состояния - стабильность деятельности в свете долгосрочной перспективы. Она связана со структурой баланса предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов, с условиями, на которых привлечены и обслуживаются внешние источники средств.
   Оценка финансовой устойчивости. В отличие от понятий «платежеспособность» и «кредитоспособность», понятие «финансовая устойчивость» - более широкое, так как включает в себя оценку разных сторон деятельности предприятия.
  Для оценки финансовой устойчивости применяется система коэффициентов. Кратко рассмотрим их.
    1. Коэффициент концентрации собственного капитала (автономии, независимости) Ккс:
    ККС = СК/ВБ,                       (11)
где СК- собственный капитал; ВБ - валюта баланса.
   Этот показатель характеризует долю владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Считается, что чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов предприятие.
  Дополнением к этому показателю является коэффициент концентрации заемного капитала ККП:
    RКП = ЗК/ВБ                  (12)
    где ЗК~ заемный капитал.


    Эти два коэффициента в сумме: Ккс + ККП = 1. 2. Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала К.'.
    Кс = ЗК/СК,               (13)
   Он показывает величину заемных средств, приходящихся на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия.
    3. Коэффициент маневренности собственных средств Км:
Км = СОС/СК,                        (14)
где СОС - собственные оборотные средства.
  Этот коэффициент показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Значение этого показателя может существенно изменяться в зависимости от вида деятельности предприятия и структуры его активов, в том числе оборотных активов.
        СОС=СК +ДП- BA=(IV + V-I).                                  (15)
   Предполагается, что долгосрочные пассивы предназначаются для финансирования основных средств и капитальных вложений.
4. Коэффициент структуры долгосрочных вложений Ксв
Ксв = ДП/ВА,                      (16)
где ДП - долгосрочные пассивы; ВА - внеоборотные активы.
   Коэффициент показывает, какая часть основных средств и других необоротных активов профинансирована за счет долгосрочных заемных источников.
5. Коэффициент устойчивого финансирования Куф
Куф = (СК+ДП)/(ВА+ТА),                     (17)
где (СК + ДП) - перманентный капитал; {ВА + ТА) - сумма внеоборотных и текущих активов.
   Это отношение суммарной величины собственных и долгосрочных долгосрочных заемных источников средств к суммарной стоимости внеоборотных и оборотных активов показывает, какая часть активов финансируется за счет устойчивых источников. Кроме того, Куф отражает степень независимости (или зависимости) предприятия от краткосрочных заемных источников покрытия.
   Коэффициент реальной стоимости имущества рассчитывается как частное от деления суммарной стоимости основных средств, запасов сырья и материалов, малоценных и быстроизнашивающихся предметов и незавершенного производства на общую стоимость имущества предприятия (валюту баланса). Перечисленные элементы активов, включаемые в числитель коэффициента, - это по существу средства производства, необходимые условия для осуществления основной деятельности, т.е. производственный потенциал предприятия. Следовательно, коэффициент Кр отражает долю в составе активов имущества, обеспечивающего основную деятельность предприятия. Понятно, что этот коэффициент имеет ограниченное применение и может отражать реальную ситуацию лишь на предприятиях производственных отраслей, причем в разных отраслях он будет существенно различаться.
   Одним из критериев оценки финансовой устойчивости предприятия является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат (материальных оборотных фондов).
Обычно выделяют четыре типа финансовой устойчивости
   1. Абсолютная устойчивость финансового состояния, когда запасы и затраты меньше суммы собственного оборотного капитала и кредитов банка под товарно-материальные ценности (ЛРТ.М-Ц):
                        (18)

   При этом для коэффициента обеспеченности запасов и затрат источниками средств й) должно выполняться следующее условие:
      2. Нормальная устойчивость, при которой гарантируется платежеспособность предприятия, если
и т.д.................


Перейти к полному тексту работы


Скачать работу с онлайн повышением уникальности до 90% по antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru


Смотреть полный текст работы бесплатно


Смотреть похожие работы


* Примечание. Уникальность работы указана на дату публикации, текущее значение может отличаться от указанного.