На бирже курсовых и дипломных проектов можно найти образцы готовых работ или получить помощь в написании уникальных курсовых работ, дипломов, лабораторных работ, контрольных работ, диссертаций, рефератов. Так же вы мажете самостоятельно повысить уникальность своей работы для прохождения проверки на плагиат всего за несколько минут.

ЛИЧНЫЙ КАБИНЕТ 

 

Здравствуйте гость!

 

Логин:

Пароль:

 

Запомнить

 

 

Забыли пароль? Регистрация

Повышение уникальности

Предлагаем нашим посетителям воспользоваться бесплатным программным обеспечением «StudentHelp», которое позволит вам всего за несколько минут, выполнить повышение уникальности любого файла в формате MS Word. После такого повышения уникальности, ваша работа легко пройдете проверку в системах антиплагиат вуз, antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru. Программа «StudentHelp» работает по уникальной технологии и при повышении уникальности не вставляет в текст скрытых символов, и даже если препод скопирует текст в блокнот – не увидит ни каких отличий от текста в Word файле.

Результат поиска


Наименование:


курсовая работа Нью-йоркская фондовая биржа: история, современное состояние и перспективы развития

Информация:

Тип работы: курсовая работа. Добавлен: 12.06.2012. Сдан: 2011. Страниц: 10. Уникальность по antiplagiat.ru: < 30%

Описание (план):


Федеральное  агентство  по  образованию
Государственное  образовательное  учреждение  высшего профессионального  образования
«Российский  экономический  университет  им. Г.В. Плеханова» 

Финансовый  факультет 

Кафедра биржевого дела и ценных бумаг
Кафедра высшей математики

КОМПЛЕКСНАЯ МЕЖДИСЦИПЛИНАРНАЯ  КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплинам: «Рынок ценных бумаг и Финансовые инвестиции»

На тему:

« Нью-йоркская фондовая биржа: история, современное состояние и перспективы развития »

 
 
Выполнила:
Студентка группы 2309
Очной формы обучения
Финансового факультета
Нартова Мария Дмитриевна
Научные руководители:
ст. преподаватель, Мартынов П.В.
ст. преподаватель, Сафонова Т.А. 
 

Москва - 2011
 

СОДЕРЖАНИЕ:

 

ВВЕДЕНИЕ
Экономика в  последнее время стала укреплять  свои позиции как наука. Общество развивается, с каждым днём ускоряя темпы. И в этом движении экономика является одним из главнейших компонентов. Невозможно представить себе цивилизованного человека, который бы ничего не понимал в современной экономике. Эта наука постепенно становится основой жизни,  проникает во все сферы человеческой деятельности. Знание экономики жизненно необходимо любому, потому что без информированности в экономической области невозможно выжить в современном обществе. Экономика изучает самые разнообразные процессы и явления: от инфляции до налоговой политики, от государственного бюджета до денежного обращения и т.д.

Немаловажную  роль в современной экономике  играет Нью-Йоркская фондовая биржа. Нью-Йо?ркская фо?ндовая би?ржа (англ. New York Stock Exchange, NYSE) — главная фондовая биржа США, крупнейшая в мире. Символ финансового могущества США и финансовой индустрии вообще. На бирже определяется всемирно известный индекс Доу-Джонса для акций промышленных компаний (англ. Dow Jones Industrial Average), а также индексы NYSE Composite и NYSE ARCA Tech 100 Index.

Эволюционно она  происходит от рынка ценных бумаг. В  процессе преобразования на этом рынке  появился первичный  рынок, на котором размещались новые ценные бумаги, и вторичный, на котором размещались ценные бумаги после купли-продажи. Продавцам и покупателям необходимо было место для заключения сделок. Им как раз и стала фондовая биржа. Механизм её функционирования довольно сложен и он усложняется по мере развития фондовых бирж. Актуальность данной проблемы такова, что невозможно на сегодняшний день представить развитое государство, которое не имеет фондовых бирж. Фондовая биржа – это центр экономической жизни государства; это место, где совершаются сделки с ценными бумагами, где конвертируются различные валютные единицы; где цены на золото или нефть изменяются ежесекундно. Фондовая биржа – это намного большее, чем думают многие. От того, какие сделки заключат дилеры или брокеры, зависит экономика государства. На фондовой бирже происходят процессы мирового масштаба. Её роль в формировании национальной экономики трудно переоценить.
В своей курсовой работе я ознакомлю с основными  функциями Нью-Йоркской фондовой биржи; опишу различные фондовые индексы, по которым рассчитывается курс ценных бумаг; попытаюсь освятить структуру управления фондовой биржи и то, какие условия должен выполнить человек, чтобы стать участником торгов. Особое место я уделю листингу на Нью-Йоркской фондовой бирже, потому что этот процесс очень важен в наши дни. Также речь пойдёт и о компьютеризации фондовой биржи. Немаловажны также методы анализа фондовой биржи: технический и фундаментальный, по той причине, что способность анализировать имеет в условиях торгов решающее значение. Отдельно я опишу историю развития Нью-Йоркской фондовой биржи. 
 
 
 
 

 

1. Становление NYSE

Историю свою Нью  Йоркская биржа ведет с 18 века. Как  свидетельствуют источники, в 1792 году 24 брокера заключили договор об основании первой организованной площадки для торговли акциями. Таким способом они хотели ограничить свои отчисления комиссионных при торговле ценными бумагами. Этот договор еще называется Buttonwood Agreement соглашением, названным в честь дерева, под которым они заключили данный договор. Это соглашение можно считать предысторией создания биржи.

Собственно  же создание ее относится к 1817 году, когда и была создана Нью-йоркская площадка по обмену акциями на регулярной основе (New York Stock Exchange Board).

В 1853 году Нью-йоркская площадка ввела понятие листинга акций trading (listing). Для того, чтобы  котироваться на NYS&EB, компания должна была удовлетворять определенным условиям по капитализации (капитализация - количество всех выпущенных акций данного предприятия capitalization = Price*Volume).

В 1863 NYS-EB переименована в New York Stock Exchange (NYSE).

В октябре 1929 года («Черный октябрь») серия крупных потерь вызвала волну банкротств крупных держателей акций (инвесторов) и вся американская экономика впала в долгосрочную депрессию.

Более легкое падение  рынок ценных бумаг (соответственно и вся экономика США) переживала в первой половине 1970-х годов и в 1987 году.

Во второй половине 1940-х годов Уолл-стрит пребывала  в «тени 1929 года» - так коротко  охарактеризовал ситуацию на биржевом рынке страны вице-президент NYSE Руд  Лоренс. Великая Депрессия, одна из самых тяжелых страниц современной истории США и начавшая как раз с краха фондового рынка в 1929 году, стала началом серьезных изменений в биржевой торговле страны.

В результате 30-40-е  годы XX века стали временем затишья  на биржевом рынке США. Компании на Уолл-стрит даже не пытались привлечь индивидуальных инвесторов из числа простых американцев. Опасность новых судебных разбирательств и проверок, каковые имели место после краха рынка ценных бумаг в 1929 году, заставили биржевые компании максимально сократить или совсем приостановить рекламные кампании.

Лишь в 50-е  годы биржевые компании, в числе  которых была и NYSE, нашли способ активизировать свою деятельность по привлечению инвестиций. В рекламных роликах и текстах  акции приравняли к товарам, в  рекламных кампаниях которых  необходимо указывать их опасное влияние на здоровье и благополучие человека - сигареты, алкоголь и азартные игры. В NYSE была разработана «стратегия четырех мер предосторожности», на основе которой проводились все рекламные кампании биржи.

Следующим шагом  в рекламной кампании стало утверждение отличий азартных игр, способных разорить американскую семью, и инвестиций в акции, которые напротив помогут укрепить будущее семьи и улучшить ее благосостояние. Одновременно с этим происходили и другие процессы, способствовавшие оживлению биржевого рынка США: рост экономики и биржевого рынка, инфляция и доходность альтернативных способов вложений. В результате сейчас США - страна, где не менее половины взрослого населения является владельцем акций и участвует в играх на бирже.

С 1975 года NYSE стала  некоммерческой корпорацией, принадлежащей  своим 1336 индивидуальным членам (это  число неизменно с 1953). Места членов могут продаваться, стоимость одного места сейчас доходит до 3 миллионов  долларов.

В начале марта 2006 NYSE завершила слияние с электронной биржей Archipelago Holdings и впервые за свою историю предложила акции инвесторам, став, таким образом, коммерческой организацией. Торги акций NYSE Group ведутся на самой бирже; капитализация на начало марта 2006 составила $12,5 млрд.

Торговля ценными  бумагами NYSE Group Inc., созданной в результате поглощения, начнется 8 марта 2006г. на самой  нью-йоркской бирже. Акциям присвоен символ NYX. В ближайшее время биржи NYSE и Archipelago будут работать автономно http://www.copyright.com.ua/show_news.php?who=536.

Согласно условиям окончательного соглашения, владельцы 1 тыс. 366 мест на NYSE получают 80 тыс. 177 акций NYSE Group плюс 300 тыс. долл. наличными и 70 тыс. 571 долл. в виде дивидендов. Руководить новой группой будет Джон Тэйн, который занимал в NYSE пост главного исполнительного директора. Как передает (С) Associated Press, та сделка положила конец 214-летней истории NYSE как некоммерческой организации.

2. Современная структура и требования листинга Нью-Йоркской Фондовой Биржи

В 1817 r.на основе "соглашения под платаном" возникла New York Stock and Exchange Board (Нью-Йоркская Палата по торговле акциями), которая в 1863 г. стала называться New York Stock Exchange -- Нью-Йоркская фондовая биржа (НФБ).Следовательно, название "Большая Палата" (Big Board), как иногда именуют НФБ, исторически оправдано.

В течение многих лет НФБ была добровольной ассоциацией; с 1972 г. она является некоммерческой корпорацией, находящейся в собственности  своих членов. С 1953 г. количество членов НФБ остается неизменным - 1366. Для того чтобы стать членом биржи, необходимо приобрести на ней место, цена которого колеблется в зависимости от спроса и предложения. В последние десятилетия минимальная цена места на НФБ составляла 35 тыс. долл. (в 1974 г.), максимальная - 1150 тыс. долл. (в 1987 г.). Места могут сдаваться в аренду тем, кто отвечает требованиям биржи. Примерно третья часть всех мест на бирже арендована.

 
   Работа  биржи и деятельность ее членов регламентируются уставом, внутренними правилами и инструкциями. Управляет биржей Совет директоров, состоящий из 27 человек. Из них 24 выбираются из числа действительных членов биржи на двухгодичный срок, а трое входят в него в силу занимаемой должности. Это председатель, исполнительный вице председатель и президент. Председатель избирается членами Совета, не может быть членом биржи или заниматься брокерскими или дилерскими операциями. Он назначает президента и других должностных лиц биржи.
   Избранные членами биржи 24 директора делятся  на две категории: директора из фирм, занимающихся операциями с ценными бумагами, и общественные директора, которые не занимаются брокерскими или дилерскими операциями с ценными бумагами. В число директоров из фирм, занимающихся операциями с ценными бумагами, должны входить семь представителей фирм, которые обслуживают широкие круги инвесторов, три специалиста и один брокер из операционного зала биржи. Еще один директор должен представлять фирму, не имеющую филиалов по всей стране, «специализированную» компанию, например, занимающуюся арбитражем, или небольшую высокоспециализированную брокерскую фирму, проводящую исследования. Кроме того, половина из этих директоров представляет публичные фирмы и должна быть связана с фирмами, находящимися вне Нью-Йорка. Подобная структура директоров призвана служить гарантией обеспечения самых широких интересов при формировании политики биржи.
   Членами биржи могут быть только физические лица, но если член биржи является совладельцем фирмы, вся фирма также считается членом биржи. Ознакомимся с кратким перечнем требований, предъявляемых к индивидуальным и корпоративным членам Нью-йоркской фондовой биржи. Для индивидуальных членов:
      покупка права на членство;
      проверка финансового состояния нового члена;
      хорошая деловая репутация претендента, отсутствие у него в прошлом конфликтов с законом;
      положительные результаты квалификационного тестирования;
      наличие у претендента капитала свыше 5000 долл. в зависимости от типа предполагаемого бизнеса;
      согласие подчиняться правилам Нью-йоркской фондовой биржи, стремление содействовать расследованиям администрации и т. д. Для организаций (фирм):
      наличие среди руководства фирмы, по крайней мере, одного индивидуального члена Нью-йоркской фондовой биржи;
      наличие у организации капитала от 50 тыс. до 250 тыс. долл. (в некоторых случаях до миллиона) в зависимости от типа бизнеса;
      регистрация Комиссией по ценным бумагам в качестве брокера/дилера;
      положительные результаты квалификационного тестирования;
      согласие подчиняться правилам Нью-йоркской фондовой биржи, представлять отчетность и т. д.
   Чтобы стать членом биржи, необходимо купить место на бирже (seat), сравнимое с членской карточкой у нынешнего ее владельца. При этом лицо, претендующее на членство в бирже, должно сдать письменный экзамен, иметь рекомендации двух действительных членов биржи и получить согласие биржи. Кроме того, согласно уставу биржи ее член должен соответствовать возрасту «совершеннолетия, необходимого для несения ответственности по контрактам в сфере любого бизнеса, которым он занимается» (устав NYSE, п. 1402). Несмотря на отсутствие ограничений на членство женщин, первая женщина была принята в члены биржи лишь в декабре 1967 г. Нью-йоркская фондовая биржа владеет также небольшим числом «частичных» мест, которые занимают члены, имеющие физический или электронный доступ к информации. Первых членов девять; число вторых не ограничено. Члены, имеющие физический доступ, как и действительные члены, могут осуществлять торговлю в операционном зале всеми видами ценных бумаг, однако не могут выполнять функции специалистов. Члены, обладающие электронным доступом, имеют право работать в операционном зале биржи через прямую телефонную линию или через SuperDOT (как альтернативный вариант). Члены обеих категорий платят вступительный взнос и ежегодный для сохранения своего статуса.
   Нью-йоркская фондовая биржа решает следующие  задачи:
      готовить помещения для соответствующих деловых операций;
      обеспечивать условия работы членам, сочленам и организациям членам биржи;
      поддерживать высокий уровень коммерческой чести среди членов и организаций-членов;
      развивать и внедрять справедливые торговые принципы;
      выполнять функции торговой палаты;
      выполнять функции биржи.
   В целом Нью-йоркская фондовая биржа  представляет собой рыночный инструмент аккумулирования временно свободных денежных средств. Он вовлекает в сферу своей деятельности более 51 млн. частных инвесторов, 10 тыс. корпоративных инвесторов, 2675 компаний, ценные бумаги которых представлены в листинге биржи, 491 члена биржи, более 1400 сотрудников, треть которых выполняет функции надзора и контроля.
   Основными тенденциям и направлениями развития Нью-йоркской фондовой биржи являются:
      глобализация деятельности биржи в смысле расширения фондового пространства за счет создания мультивалютной торговой среды;
      увеличение числа нерезидентов в своем листинге приблизительно в 2,5 раза.
   Рассмотрим  процедуру листинга. Акция, которая  допущена к торгам на бирже, называется зарегистрированной ценной бумагой (listed security). Чтобы зарегистрировать свои акции на NYSE, компания должна послать запрос на биржу. Если он принят, то компания посылает формальный запрос, на который дается положительный ответ. Как правило, формальный запрос принимается, если был принят неформальный. Основными критериями, которыми руководствуется Совет директоров NYSE при принятии решения о допуске акций компании к котировке, являются:
      степень национального интереса к данной компании;
      место компании в отрасли и ее стабильность;
      принадлежность компании к расширяющейся отрасли и перспективы, которые позволили бы ей сохранить свои позиции.
   Вместе  с тем на бирже торговля осуществляется ценными бумагами тех компаний, которые удовлетворяют котировочным требованиям.
   Компании, чьи акции прошли процедуру регистрации (листинга), должны ежегодно платить пошлину и периодически предоставлять определенную информацию инвесторам. Если интерес к зарегистрированной ценной бумаге неуклонно падает, то Совет директоров биржи принимает решение о делистинге ценной бумаги (delisted), т.е. об изъятии ее из оборота на NYSE. Это происходит в том случае, если зарегистрированная на бирже компания покупается или сливается с другой компанией. На бирже также допускается временная приостановка торговли (trading halt) какой-либо ценной бумагой. Как правило, такая мера предпринимается, когда вокруг акций компании происходит ажиотаж, вызванный слухами или другой недавно появившейся информацией (например, слух о попытке поглощения компании или сообщение о неожиданно низких квартальных доходах). Возобновление торговли может быть отложено по аналогичным причинам или в случае, если с момента предыдущего закрытия биржи имеется большая несбалансированность количества поручений на покупку и продажу.
   В настоящее время на бирже зарегистрированы свыше 2200 эмиссий акций более 1700 компаний. Ежедневно совершаются сделки с акциями свыше 85% всех эмиссий и еженедельно -свыше 95% . NYSE специализируется на создании рынка для известных в масштабах всей страны компаний, которые опираются на значительные активы и прибыли; их акции проверены еще до регистрации на бирже. Тем самым биржа создает устойчивый рынок и способствует определению справедливой цены.
   Помимо  указанных количественных показателей NYSE использует еще четыре критерия для отбора корпораций, желающих котировать свои акции:
    В Совете директоров корпорации не менее двух членов должны быть «внешними». Чтобы подходить под определение «внешнего директора», член Совета директоров не должен быть служащим или управляющим данной корпорацией, ее отделений и дочерних компаний. Кроме того, аффилированность данного члена Совета директоров предопределяет и то, что он не должен быть родственником лица, занимающего в данной корпорации высший административный пост; советником или консультантом, получающим регулярное вознаграждение от корпорации; членом организации, консультациями которой регулярно пользуется корпорация.
    У корпорации в обязательном порядке должна быть аудиторская служба, в состав которой входят независимые специалисты, не связанные какими-либо отношениями или обязательствами, способными негативно повлиять на независимость их суждений.
    Корпорация не вправе совершать действия, которые могут привести к аннулированию или ограничению права голоса по выпущенным ею обыкновенным акциям.
    Корпорация должна придерживаться такого порядка во взаимоотношениях со своими управляющими и директорами, который исключал бы возможность возникновения «конфликта интересов». Например» не должно быть ситуаций, когда для удовлетворения личного интереса (получения премии от корпорации) член Совета директоров должен совершать действия, ущемляющие интересы остальных акционеров, поскольку первейшая обязанность директора состоит именно в защите интересов акционера.

    В зависимости от вида торговой деятельности члены NYSE делятся на четыре категории: брокер-комиссионер; брокер, работающий в зале; биржевой брокер; специалист.

   Брокеры-комиссионеры (commission brokers) собирают у брокерских фирм заявки клиентов, доставляют их в зал биржи и отвечают за их выполнение. Брокерские фирмы, на которые работают брокеры-комиссионеры, за их услуги взимают с клиентов комиссионные. Общее число их составляет 54% торгующих на бирже, в том числе 2% — брокеры, обслуживающие только операции по облигациям.
   Специалисты (specialists), во-первых, выполняют заявки с ограничением цены, «стоп»-заявки и «стоп»-заявки с ограничением цены, действуя при этом как брокеры. По сути они являются брокерами для брокеров- Когда текущий курс бумаг не позволяет брокеру-комиссионеру безотлагательно выполнить поручение с ограничением цены, он передает его специалисту, который потом, по мере возможности, будет пытаться его реализовать, за что при положительном результате получает часть комиссионных брокера-комиссионера. Все поручения с ограничением цены, «стоп»-заявки с ограничением цены, поступающие от брокера-комиссионера, специалист заносит в книгу лимитированных поручений, или книгу учета (limit order book).
   Во-вторых, специалист действует как дилер  по определенным группам акций (в  частности, по тем же группам, по которым он действует как брокер). Это означает, что он покупает и продает ценные бумаги определенной группы за свой счет, получая при этом прибыль. Однако на специалиста биржей возложена задача поддержания стабильности на рынке тех ценных бумаг, по которым он назначен вести операции. Для этого специалист должен компенсировать временные дисбалансы между числом заявок на покупку и на продажу путем покупки или продажи акций со своего счета. При этом ему разрешается осуществлять покупку-продажу только по назначенным для него акциям. Хотя на NYSE торговая деятельность специалистов контролируется, это требование столь расплывчато, что практически невозможно заставить его выполнить.
   В целом специалисты создают регулярную и упорядоченную систему торговли для 6-15 выпусков ценных бумаг, выделенных для них. Их число составляет 29% торгующих на бирже.
   Биржевые  брокеры (floor brokers), именуемые также «двухдолларовыми брокерами», выполняют в биржевом зале поручения других брокеров. Они помогают брокерам-комиссионерам, когда те не в состоянии самостоятельно справиться с большим потоком заявок клиентов. За свою помощь они получают часть комиссионных, выплачиваемых клиентами за услуги брокера-комиссионера. Иногда
   брокеры, работающие в зале, и брокеры-комиссионеры объединяются в одну группу и называются брокерами, работающими в зале. Их число составляет примерно 10% торгующих на бирже.
   Биржевые  брокеры — трейдеры (floor traders) осуществляют операции только за свой счет. Согласно правилам биржи, им запрещено выполнять распоряжения клиентов. Свою прибыль они получают, используя несбалансированность на рынке, которая приводит к временному понижению или повышению курсов бумаг. Иногда трейдеров называют конкурентными торговцами. Их число около 4% торгующих на бирже. Около 3% членов биржи не ведут активной деятельности.
   Биржевые  торги ведутся в операционном зале. Размеры операционного зала Нью-йоркской фондовой биржи примерно равны размерам футбольного поля. А начинала биржа с комнаты, которую арендовала за 200 долл. в год. Сейчас биржевой зал разделен на 18 торговых зон, а по периметру располагается аппаратура телефонно-телеграфной связи, по которой передается информация о покупке и продаже акций из брокерских фирм в операционный зал и обратно. В каждой торговой зоне ведутся операции с определенными видами акций. Облигациями и менее популярными акциями торгуют в пристройке.
   Чтобы получить разрешение на выпуск в обращение, все ценные бумаги (за исключением, выпускаемых федеральным правительством, местными органами власти, корпорациями с участием государства) должны пройти регистрацию в Комиссии по контролю над операциями с ценными бумагами (SEC — Securities and Exchange Commission). В комиссию предоставляются сведения об отраслевой принадлежности, организационной структуре и финансовом положении компании, о наличии предыдущих выпусков ценных бумаг, об условиях данного выпуска и выпусков трех предшествующих лет, о размерах пакетов акций, принадлежащих членам Совета директоров, менеджерам, крупным акционерам.
   Очень важным понятием является ликвидность  работы биржи, под которой понимаются:
      большое количество сделок с ценными бумагами, совершаемыми на бирже;
      небольшое различие между ценой покупки и продажи данной ценной бумаги;
      «прокручивание» для получения ощутимых прибылей больших денежных средств, что под силу лишь незначительному количеству фирм;
      невозможность вследствие всех приведенных причин спекулятивных сделок на бирже.
   Нью-йоркская фондовая биржа, стараясь не отстать от современных тенденций в области электронных торговых систем, в связи с намеченным переходом на круглосуточную работу намерена в те часы, когда ее операционный зал закрыт, торговать акциями через компьютерную сеть. Переход к так называемой торговле в неурочные часы — это новый этап в истории Большого табло (так называют Нью-йоркскую фондовую биржу). До недавнего времени здесь избегали перехода на круглосуточную работу. Однако, как отметил Ричард Грассо, президент биржи, ответственный за операционную деятельность, необходимо «...довести до сведения нашей клиентуры расширенную модель торговли во внеурочное время. Мы обязаны пойти навстречу пожеланиям клиентов в той мере, в какой они нуждаются в торговле в эти часы». Нью-йоркская биржа, располагая самыми современными компьютерами, с помощью которых можно проводить сделки с миллионами акций в день, вполне могла бы разработать систему круглосуточной торговли. Но некоторые брокерские фирмы биржи не торопятся с подготовкой собственной системы. Администрация же склоняется к переходу на круглосуточную торговлю в связи с тем, что биржи всего мира занимаются разработкой новых технологий торговли для обеспечения взаимодействия покупателей и продавцов разнообразных ценных бумаг. Биржа, закрывая операционный зал с 16.00 до 9.30, теряет, пока лишь небольшую долю оборота по операциям с зарубежными клиентами, но некоторые члены биржи беспокоятся о том, что потери могут возрасти, особенно при игре на повышение.
   По  словам брокеров, работающих в операционном зале, при жесткой конкуренции на рынке руководство биржи весьма озабочено поисками новых источников дохода. Крупные фирмы и финансовые менеджеры, видя, как истощаются их доходы, оказывают давление на биржевых маркетмэйкеров, чтобы они снижали свои ставки комиссионных. Но если биржа перейдет на круглосуточную работу, к которой будут привлечены новые дилеры, а не собственные специалисты, то ситуация может усложниться. В результате власть десятков специалистов, которые ведут отдельные выпуски акций и следят за движением их курсов и рыночным равновесием, окажется под угрозой именно в те часы, когда операционный зал будет закрыт. С другой стороны, специалисты биржи замечают, что в настоящее время по электронной компьютерной связи проходит весьма небольшой оборот. Самая большая трудность этого вида торговли состоит в том, что финансовые менеджеры и другие крупные участники торгов не торопятся вводить в компьютерные сети приказы на покупку и продажу больших партий ценных бумаг, боясь, что тогда многие участники рынка будут знать их намерения заранее, еще до совершения сделок. Стоит специалисту оповестить по компьютерной сети, что ему нужно купить, например, 100 тыс. акций компании «Америкен экспресс», как курс ее акций взлетит еще до того, как он купит хотя бы одну акцию, поскольку другие брокеры также поторопятся их купить. В операционном зале сохраняется определенная конфиденциальность: брокеры собирают распоряжения своих клиентов осторожно, ищут возможность выполнить приказы клиентов, не указывая размера сделки. Такой специалист, как маркетмэйкер, нередко действует в качестве «свахи», сводя покупателей с продавцами, но не разглашая их позиций.
   Доходы  и расходы NYSE ориентированы на соответствующие количественные параметры. Так, доходы биржи состоят из:
      вступительных взносов новых членов. В случае покупки новым членом своего членства на аукционе он уплачивает бирже 10% от покупной цены, но не более 7500 долл.;
      членских взносов. Постоянный член или арендатор ежегодно платит не более 1500 долл., за исключением штрафов и других вычетов, налагаемых по Уставу, и взносов в Безвозмездный фонд;
      сборов за сделки в операционном зале. Общая сумма взимаемого сбора определяется общим числом и стоимостью акций, варрантов облигаций и комиссионных сборов от сделок, совершенных в операционном зале, и не может превышать 2% чистого комиссионного сбора члена или организации-члена в месяц. Со случайных (мелких) сделок сбор уплачивается в размере, не превышающем 0,25% стоимости одной акции. Порядок и время уплаты сбора определяются Правлением;
      сборов за услуги и оборудование. Правление может определять и взимать сборы или взносы за использование оборудования, представляемые услуги и привилегии;
      других сборов. Помимо взносов и сборов, устанавливаемых Правлением, оно может взимать с членов другие взносы, устанавливаемые Уставом. В любом случае размер взноса зависит от числа или стоимости акций, или суммы комиссионных сборов, или сделки по ценным бумагам, независимо от того, на каком именно рынке она была проведена.
   Членские взносы, уплачиваемые членами биржи. Правление делит на две части, из которых одна идет на текущие расходы биржи, оцениваемые самой биржей, а вторая составляет вклад членов в капиталовложения биржи, включающие ссуду дочерним предприятиям для покрытия капиталовложений и т. п.
   Нью-йоркская фондовая биржа выступает сильнейшим генератором новостей и занимается серьезной издательской деятельностью, спонсирует научные исследования и учебные проекты. В этом плане она активно сотрудничает с системой Интернет и имеет свой адрес. Web-страница Нью-йоркской фондовой биржи, построенная как образовательный инструмент для инвесторов, студентов и преподавателей в бизнес обучении, связана с самыми разными источниками информации во всем мире.
   Интересно отметить, что Нью-йоркская фондовая биржа является туристическим центром и достопримечательностью как города, так и страны, своего рода финансовым символом США. Этот интерес используется Нью-йоркской фондовой биржей для получения дополнительной прибыли.
и т.д.................


Перейти к полному тексту работы


Скачать работу с онлайн повышением уникальности до 90% по antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru


Смотреть полный текст работы бесплатно


Смотреть похожие работы


* Примечание. Уникальность работы указана на дату публикации, текущее значение может отличаться от указанного.