На бирже курсовых и дипломных проектов можно найти образцы готовых работ или получить помощь в написании уникальных курсовых работ, дипломов, лабораторных работ, контрольных работ, диссертаций, рефератов. Так же вы мажете самостоятельно повысить уникальность своей работы для прохождения проверки на плагиат всего за несколько минут.

ЛИЧНЫЙ КАБИНЕТ 

 

Здравствуйте гость!

 

Логин:

Пароль:

 

Запомнить

 

 

Забыли пароль? Регистрация

Повышение уникальности

Предлагаем нашим посетителям воспользоваться бесплатным программным обеспечением «StudentHelp», которое позволит вам всего за несколько минут, выполнить повышение уникальности любого файла в формате MS Word. После такого повышения уникальности, ваша работа легко пройдете проверку в системах антиплагиат вуз, antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru. Программа «StudentHelp» работает по уникальной технологии и при повышении уникальности не вставляет в текст скрытых символов, и даже если препод скопирует текст в блокнот – не увидит ни каких отличий от текста в Word файле.

Результат поиска


Наименование:


курсовая работа Оценка предприятия. Особенности оценки предприятия в условиях антикризисного управления

Информация:

Тип работы: курсовая работа. Добавлен: 21.06.2012. Сдан: 2011. Страниц: 9. Уникальность по antiplagiat.ru: < 30%

Описание (план):


 
   ФАКУЛЬТЕТ ИНФОРМАТИКИ И РОБОТОТЕХНИКИ 

   КАФЕДРА «ФИНАНСЫ,  ДЕНЕЖНОЕ ОБРАЩЕНИЕ И  ЭКОНОМИЧЕСКАЯ БЕЗОПАСНОСТЬ» 
 
 

     

   КУРСОВАЯ  РАБОТА
     (1310.2.СД10.01.18)
   По  дисциплине «Антикризисное управление»
    Тема: «Оценка предприятия. Особенности  оценки предприятия в условиях антикризисного управления» 
 
 

   ВЫПОЛНИЛИ:
   Студент гр.ФДО- 501д                                               
                                                                                             
   РУКОВОДИТЕЛИ:
   Ст. преподаватель                                                    
 

   Уфа  2010
 


Содержание 

Введение…………………………………………………………………...……4
1 Оценка предприятия…………………………………………………………5
1.1 Понятие оценки  имущества предприятия………………………………...5
1.2 Цели и этапы  процесса оценки имущества……………………………….9
2 Особенности  оценки предприятия в процессе  антикризисного управления…………………………………………………………………….15
2.1 Место и  роль оценки бизнеса в системе  антикризисного управления...15
2.2 Практическая  реализация основных принципов  оценки в процессе антикризисного  управления………………………………………………….22
2.2 Практическая  реализация основных принципов  оценки в процессе антикризисного  управления………………………………………………….23
3Практическая часть………………………………………………….……....29
3.1Анализ финансово – хозяйственной деятельности предприятия……....29
3.2Выводы по практической части…………………………………….…….32
Заключение…………………………………………………………………….35
Список использованных источников………………………………………...36 
 
 
 
 

 

     
     Введение 

     Риск  является неотъемлемой чертой любого бизнеса. Особенно рискованный характер имеет предпринимательская деятельность в современной России, где постоянно трансформируется внешняя среда предприятия. Однако в этих сложных условиях предприятие может не только выжить, но и достаточно успешно функционировать, в основном благодаря эффективной системе антикризисного управления. Современная система антикризисного управления неотделима от стоимостной оценки, позволяющей своевременно предоставлять менеджерам необходимую информацию о динамике стоимости как предприятия в целом, так и отдельных видов активов и обязательств. Задачами данной курсовой работы является изучение того, какие активы и обязательства подлежат оценке в рамках антикризисного управления и какими методами их следует оценивать. Поскольку неотъемлемой частью антикризисного управления является арбитражное управление, то в настоящей работе рассматривается процедура стоимостной оценки предприятия на разных стадиях процедуры банкротства 

1 Оценка предприятия
      Понятие оценки имущества предприятия
 
     Под имуществом предприятия понимаются материальные и нематериальные активы, являющиеся объектами собственности  предприятия.
     Активами  предприятия считаются хозяйственные  средства, контроль над которыми организация  получила в результате свершившихся фактов ее хозяйственной деятельности и которые должны принести ей экономические  выгоды в будущем. Это экономические  ресурсы, сформированные за счет инвестированного в них капитала, характеризующиеся  стоимостью, производительностью и  способностью генерировать доход. Постоянный оборот активов в процессе их использования  связан с факторами времени, риска, ликвидности.
     Активы  материальные — группа активов предприятия, имеющих вещественную (материальную) форму. В группу материальных активов  входят:
    основные средства;
    незавершенное строительство;
    оборудование, предназначенное к монтажу;
    производственные запасы сырья и материалов;
    запасы товаров;
    объем незавершенного производства;
    запасы готовой продукции, предназначенной к реализации, и прочие необоротные и оборотные активы.
     Активы  как имущественные объекты предприятия  принимаются к бухгалтерскому учету  в качестве основных средств, если одновременно выполняются следующие условия:
    объект предназначен для производства продукции, выполнения работ, оказания услуг или для управленческих нужд организации;
    объект предназначен для использования в течение длительного времени, т. е. срока полезного использования продолжительностью свыше 12 месяцев или обычного операционного цикла, если он превышает 12 месяцев;
    не предполагается последующая перепродажа данного объекта;
    объект способен приносить организации экономические выгоды (доход) в будущем.
     Единицей  бухгалтерского учета основных средств  является инвентарный объект. Данные по основным средствам как действующим, так и находящимся на консервации  или в запасе отражаются в балансе  предприятия по остаточной стоимости. В размере фактических затрат на приобретение показываются земельные  участки, объекты природопользования (вода, недра и другие природные  ресурсы). Активы внеоборотные (долгосрочные) — совокупность имущественных ценностей  предприятия, многократно участвующих  в процессе его хозяйственной  деятельности и переносящих на продукцию  использованную стоимость частями. В практике учета к ним относят  имущественные ценности (активы) всех видов со сроком использования более  одного года.
     Активы  оборотные (текущие) — совокупность имущественных ценностей предприятия, обслуживающих текущий хозяйственный  процесс и полностью потребляемых в течение одного операционного (производственно-коммерческого) цикла. В практике учета к ним относят  имущественные ценности (активы всех видов со сроком использования менее  одного года).
     Нематериальные  активы предприятия — часть его  имущества, представляющая собой идентифицируемые не денежные, не имеющие физической формы объекты, которые используются в производстве, при предоставлении товаров или услуг, для сдачи  в аренду другим сторонам в административных целях. К нематериальным активам, используемым при производстве продукции, выполнении работ, оказании услуг в течение  периода хозяйственной деятельности (превышающего 12 месяцев) и приносящим экономические выгоды (доход), относятся:
    технические знания;
    разработки новых процессов или систем;
    объекты интеллектуальной собственности;
    компьютерное программное обеспечение;
    патенты;
    авторские права;
    кинофильмы;
    исключительные права на осуществление деятельности или обслуживание;
    товарные знаки;
    фирменные марки;
    деловая репутация (гудвилл) и т. п.
     Оценка  стоимости активов (имущества) предприятия  и операций с ними имеет принципиальное значение для субъектов рынка:
    покупателя и продавца — при установлении обоснованной цены сделки;
    кредитора — при принятии решения о предоставлении кредита;
    страховщика — при возмещении ущерба;
    налоговых органов — при налогообложении сделок с недвижимостью;
    управляющие органы —  для принятия управленческого решения.
     При заключении арендного договора с  включением положения о повышении  арендной платы последняя может  быть установлена в процентах  от рыночной стоимости недвижимости. Когда одна компания стремится приобрести другую, то первой может потребоваться  оценка текущей стоимости активов, принадлежащих второй. Оценка стоимости любого объекта представляет собой целенаправленный процесс определения в денежном выражении его цены с учетом потенциального и реального дохода, приносимого им в данный момент времени. Объектом оценки является любой объект собственности в совокупности с правами, которыми наделен собственник (движимое и недвижимое имущество, нематериальные активы, ценные бумаги и т. д.).
     Оценка  не ограничивается только учетом одних  затрат на создание или приобретение объекта. Обязательно учитывается  совокупность рыночных факторов: времени  и риска, уровня конкуренции, особенностей оцениваемого объекта и др. Предприятие  в целом или его часть могут  быть объектом купли-продажи, залога, аренды и других сделок, связанных с установлением, изменением и прекращением вещных прав. Предприятие как имущественный  комплекс включает все виды имущества, предназначенные для его деятельности, — в том числе земельные  участки, здания, сооружения, оборудование, инвентарь, сырье и материалы, продукцию, права требования, долги и т. д. Результат оценки стоимости предприятия  может быть его вероятной продажной  ценой, которая отражает свойства предприятия  как товара:
    полезность для покупателя;
    затраты, сопутствующие этой полезности.
     Рыночная  цена предприятия — это денежная мера его стоимости, установленная  покупателем данного вида собственности  в процессе торговой сделки (купли-продажи), компромисса между продавцом  и покупателем. Рыночная цена предприятия  — это денежная сумма, уплаченная владельцу предприятия за отчуждение его собственности в пользу покупателя, осуществленное на открытом рынке в  условиях конкуренции. Таким образом, рыночная стоимость оцениваемого предприятия (объекта), как правило, является расчетным показателем, а его рыночная цена — результатом договоренности, торга, компромисса между продавцом и покупателем. 

     1.2 Цели и этапы  процесса оценки  имущества 

     Цели  оценки имущества могут быть следующими:
    улучшение процесса текущего управления предприятием для увеличения его стоимости;
    определение стоимости ценных бумаг в случае купли- продажи крупных пакетов акций на фондовом рынке;
    установление стоимости предприятия в случае его купли-продажи целиком или частями;
    реструктуризация предприятия — ликвидация, поглощение, слияние, выделение самостоятельных производственных единиц;
    разработка плана развития предприятия (будущие доходы компании, степень ее финансовой устойчивости, имидж и т. д.);
    определение кредитоспособности предприятия и стоимости залога при кредитовании;
    определение стоимости активов в процессе страхования имущества предприятия при вероятности возникновения потерь;
    определение стоимости и доходности инвестиционного проекта в процессе обоснования бизнес-плана;
    определение стоимости оборудования и иных основных средств, передаваемых в лизинг;
    продажа части недвижимости, чтобы избавиться от неиспользуемых зданий и сооружений, земельных участков и др.;
    страхование недвижимости и определения стоимости страхуемого имущества;
    получение банковского кредита под залог недвижимости (ипотечного кредита);
    сдача недвижимости в аренду;
    оформление части недвижимости в качестве вклада в уставный капитал вновь создаваемого предприятия;
    продажа отдельных видов физически и морально устаревших машин и оборудования для их замены на более эффективные;
    передача машин и оборудования в аренду и т. д.
     Если  в соответствии с законодательством  предприятие должно осуществлять оценку активов в обязательном порядке, тогда необходимо пользоваться услугами профессиональных оценщиков. В обязательном порядке оценка может производиться в следующих случаях:
    при продаже объекта или ином отчуждении;
    в целях приватизации, при передаче объекта в доверительное управление, в аренду;
    при передаче объекта в качестве вклада в уставные капиталы, фонды юридических лиц;
    при использовании объекта в качестве предмета залога;
    при переуступке долговых обязательств, связанных с объектами, находящимися в государственной собственности, собственности субъекта Федерации или муниципальной собственности;
    при возникновении спора о стоимости объекта оценки
    при выкупе или ином предусмотренном законодательством Российской Федерации изъятии имущества у собственников для государственных или муниципальных нужд;
    при проведении оценки объектов оценки в целях контроля за правильностью уплаты налогов в случае возникновения спора об исчислении налогооблагаемой базы.
     Отношения с оценщиками строятся на взаимных договоренностях, которые закрепляются в специальном договоре. Договор заключается в письменной форме, служит основанием для проведения оценки и при этом не подлежит обязательному нотариальному удостоверению.
     Процесс оценки состоит из следующих основных этапов:
    подготовительный;
    оценочный;
    заключительный.
     На  подготовительном этапе в зависимости  от целей оценки и возможностей определяется вид стоимости и  методы оценки, готовится необходимая  для проведения оценки информация, анализируется финансовое состояние  и риски оцениваемого предприятия.
     На  оценочном этапе непосредственно оценивается предприятие (бизнес) в соответствии с выбранным видом стоимости и методами оценки.
     На  заключительном этапе оценки осуществляются необходимые корректировки стоимости (в частности, на финансовое положение  предприятия, на степень контроля, на ликвидность, качество менеджмента  и степень диверсификации производства) и составляется отчет об оценке предприятия (бизнеса).
     В зависимости от цели оценки применяются  следующие виды стоимости:
    рыночная;
    ликвидационная;
    инвестиционная;
    специальная;
    стоимость в использовании.
     Рыночная  стоимость — цена, по которой может быть заключена сделка между продавцом и покупателем при условии, что оба действуют без принуждения, компетентно и к обоюдной выгоде. Чаще всего необходимость рассчитать рыночную стоимость возникает при заключении сделки по переходу прав собственности на предприятие и когда необходимо определить цену его покупки-продажи. Объектом оценки является собственный капитал предприятия. На рыночную стоимость оказывает существенное влияние соотношение спроса и предложения.
     Рыночная  стоимость предприятия — это результат регламентированной процедуры количественного определения его ценности, осуществляемой владельцем или уполномоченными лицами.
     Рыночную  стоимость предприятия определяют капитализацией его ценности (прибыльности, рентабельности), социально-экономической значимости, уникальности, инновационности и интеллектуализации выпускаемой продукции, работ, услуг.
     Итоговая  величина рыночной стоимости предприятия  зависит от доходности и степени  риска хозяйственной деятельности предприятия, платежеспособности потенциального покупателя, наличия альтернативных объектов вложения средств и т. д.
     Инвестиционная  стоимость — учитывает требования конкретного инвестора (по уровню риска, доходности). Рассчитывается в случае необходимости принять инвестиционное решение.
     Ликвидационная  стоимость — цена раздельной продажи активов за вычетом всех обязательств предприятия и затрат на продажу. Оценивается в случае ликвидации предприятия.
     После определения вида стоимости для  оценки выбирают подход и методы оценки стоимости. Выделяют следующие подходы  к оценке стоимости имущества  предприятия: рыночный (сравнительный), затратный (имущественный), доходный.
     Рыночный (сравнительный) подход означает, что наиболее вероятной величиной стоимости оцениваемого предприятия может быть реальная цена продажи идентичной компании, сложившаяся на рынке.
     Затратный подход (имущественный подход, подход на основе активов) заключается в оценке текущей стоимости тех или иных элементов имущественного комплекса предприятия и его нематериальных активов. При этом стоимость активов предприятия рассматривается с точки зрения понесенных издержек, т. е. определяется суммой затрат на его воспроизводство или замещение с учетом физического и морального износа.
     При затратном подходе предприятие  рассматривается как комплекс имущества  и имущественных прав (нематериальных активов). В этой связи применять  его целесообразно в случаях  продажи активов при ликвидации предприятия, при страховании имущества, т. е. если возникает необходимость  оценки имущественного комплекса предприятия.
     Затратный подход может быть единственным в  оценке имущественного комплекса предприятия, поскольку:
    для неэффективных, неприбыльных, предприятий затратный подход позволяет получить приемлемую для продавца цену, так как учитывает именно стоимость активов и не принимает во внимание потенциальную прибыльность;
    для оценки бизнеса затратным подходом существует необходимая статистика (в отличие от сравнительного подхода).
     Доходный  подход рассматривает предприятие как актив, приносящий доход в будущем, что и является основным преимуществом данного подхода. Одним из главных недостатков подхода является прогнозный характер информации, на основе которой осуществляется оценка.
     Перечисленные подходы к оценке имущества предприятия (бизнеса) дополняют друг друга. Как правило, в зависимости от целей оценки, условий, состояния объекта оценки, внешней среды стоимость предприятия оценивают сразу несколькими методами (двумя-тремя), наиболее подходящими для конкретной ситуации в рамках указанных выше подходов, а потом рассчитывают итоговую величину как средневзвешенную (методом математического или экспертного взвешивания). При выборе удельного веса каждого отдельного метода принимают во внимание такие факторы, как: характер деятельности предприятия, цель оценки и используемые методы определения стоимости, количество и качество данных, используемых каждым методом, и др.
     По  результатам проведения оценки составляется отчет.
     Результаты  оценки являются основой для принятия как текущих, так и инвестиционных решений. В первом случае собственники, руководители предприятия получают инструмент управления стоимостью предприятия, в другом случае появляется возможность  показать потенциальному инвестору  или кредитору процесс создания стоимости предприятия.
 

     
     2 Особенности оценки  предприятия в  процессе антикризисного  управления
     2.1 Место и роль оценки бизнеса в системе антикризисного управления 

     С развитием рыночных отношений возрастает значимость оценки стоимости компании, в частности, в последнее время  имеет место повышенное внимание к использованию оценки стоимости  в целях антикризисного управления. Это сравнительно новое направление  использования оценки стоимости, имеющее  отличительные особенности, которые  обусловлены спецификой антикризисного управления.
     Антикризисное управление — это система взаимосвязанных  методов и приемов управления предприятием, направленная на предупреждение или устранение неблагоприятных  для бизнеса кризисных явлений. Антикризисное управление отличается от традиционных форм, методов и технологий менеджмента. Эти отличия объясняются основной целью антикризисного управления — обеспечением устойчивого положения предприятия на рынке в любой экономической, социальной и политической ситуации. В ходе антикризисного управления применяются такие методы, которые позволяют устранить временные финансовые затруднения и решить текущие проблемы фирмы. Главное в антикризисном управлении — своевременная и действенная реакция на существенные изменения внешней среды на основе заранее разработанных альтернативных программ. Антикризисное управление нацелено на то, что даже в сложной ситуации, в которой оказалось предприятие, даже на грани банкротства, можно было бы ввести в действие такие управленческие и финансовые механизмы, которые бы позволили выбраться из трудностей с наименьшими для предприятия потерями. Антикризисное управление включает в себя комплекс мероприятий от предварительной диагностики кризиса до методов по его устранению и преодолению. В то же время оно непосредственно связано с арбитражным управлением и процедурами банкротства. Обратимся к рисунку 1.
     
     
       

       
 

     Рисунок 1-Методы антикризисного регулирования деятельности предприятия.
     Оценивая  рыночную стоимость предприятия, можно  с достаточно высокой степенью точности определить, насколько успешно оно  в своей деятельности. Так, например, увеличение рыночной стоимости предприятия  означает, что предприятие находится  на стадии роста, развивается производство, расширяется сбытовая сеть, предприятие  осваивает новые рынки сбыта.
     И напротив, снижение рыночной стоимости  предприятия является главным индикатором  неблагополучного положения дел (предкризисного состояния, банкротства). В связи  с этим принятие верных управленческих решений невозможно без информации о стоимости бизнеса.
     Для проведения эффективной антикризисной  политики управляющий в первую очередь  должен определить стоимость кризисного предприятия, а также постоянно  следить за ее дальнейшим измене.
     Например, в условиях введения на предприятии  процедуры внешнего управления необходимость  оценки текущей стоимости предприятия  и потенциального ее изменения в  результате применения той или иной антикризисной стратегии возникает  уже на стадии составления плана  внешнего управления. В случае принятия неверных антикризисных решений  у внешнего управляющего не будет  возможности изменить стратегию, и  в результате предприятие окажется на стадии конкурсного производства, а это в 95% случаев означает распродажу его активов и последующую ликвидацию. В этой связи управляющему, для того чтобы эффективно руководить кризисным предприятием, необходимо четко ориентироваться в используемых подходах и методах оценки.
     Таким образом, одной из основных целей  оценки предприятия в процессе антикризисного управления является получение информации о его стоимости. Оценка бизнеса, проводимая при антикризисном управлении, выполняет ряд функций, а именно:
     а) выступает критерием эффективности  применяемых антикризисным управляющим  мер;
     б) служит исходной информацией для  принятия определенных решений в  ходе антикризисного (арбитражного) управления, в том числе:
    для определения стоимости имущества, включаемого в конкурсную массу;
    при передаче объектов недвижимости в аренду;
    при определении налоговой базы для расчета налога на имущество;
    при определении стоимости залога, необходимого для получения кредита; и т.д.
     В этом случае оценка стоимости выступает  в качестве инструмента антикризисного управления, применение которого позволяет  получить объективную информацию о  стоимости различных элементов  управляемого предприятия. Данная информация необходима для внесения корректировок  в разрабатываемую стратегию  вывода предприятия из кризиса.
     Следует отметить, что процедура банкротства (одна из форм антикризисного управления) накладывает определенный отпечаток  как на процедуру оценки стоимости  несостоятельного предприятия, так  и на само понятие «оценка стоимости». В рамках антикризисного управления особое значение имеет оценка имущества должника, так как правильно определенная рыночная стоимость имущества, в свою очередь, позволяет с достаточной степенью достоверности оценить возможную выручку от реализации данного имущества. Оценка имущества предприятия в целях антикризисного управления предполагает расчет различных видов стоимости, в том числе рыночной стоимости, стоимости при существующем использовании, ликвидационной и утилизационной стоимости, инвестиционной, стоимости с ограниченным рынком. Таким образом, один и тот же объект в конкретный момент времени может быть оценен по-разному и иметь неодинаковую стоимость. Так, например, величина рыночной стоимости действующего предприятия будет значительно отличаться от величины ликвидационной стоимости того же предприятия (если оцениваемое предприятие успешно функционирует на рынке). В первом случае стоимость компонентов предприятия определяется на основе их вклада в общий бизнес, т.е. предприятие оценивается как единое целое, потенциально прибыльное в будущем. Во втором случае происходит реализация отдельных видов активов (или имущественного комплекса) предприятия по цене значительно ниже рыночной, поскольку в большинстве случаев использование метода ликвидационной стоимости подразумевает продажу активов в сжатые сроки. Антикризисное (арбитражное) управление, в силу своей специфики, ограничивает оценщиков в выборе некоторых видов стоимости (см. таблицу 1). Балансовая и остаточная стоимости, в силу особенностей расчета (в основе их определения лежат только данные баланса), не показывают реальной стоимости предприятия (или отдельных активов) на рынке и не могут использоваться в качестве критерия эффективности антикризисного управления.
     Рассчитывать  стоимость воспроизводства или  стоимость замещения представляется возможным, но не слишком целесообразным. Дело в том, что главной целью  антикризисного (арбитражного) управления понимается эффективное управление существующим предприятием, а не строительство  нового (данные виды стоимости широко используются в страховом бизнесе). 

     Таблица 1- Использование видов стоимости  для целей антикризисного и арбитражного управления.

и т.д.................


Виды  стоимости Использование в антикризисном управлении Использование в арбитражном управлении
Рыночная  стоимость + +/-
Стоимость объекта оценки с ограниченным рынком + +
Стоимость замещения +/- -

Перейти к полному тексту работы


Скачать работу с онлайн повышением уникальности до 90% по antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru


Смотреть полный текст работы бесплатно


Смотреть похожие работы


* Примечание. Уникальность работы указана на дату публикации, текущее значение может отличаться от указанного.