На бирже курсовых и дипломных проектов можно найти образцы готовых работ или получить помощь в написании уникальных курсовых работ, дипломов, лабораторных работ, контрольных работ, диссертаций, рефератов. Так же вы мажете самостоятельно повысить уникальность своей работы для прохождения проверки на плагиат всего за несколько минут.

ЛИЧНЫЙ КАБИНЕТ 

 

Здравствуйте гость!

 

Логин:

Пароль:

 

Запомнить

 

 

Забыли пароль? Регистрация

Повышение уникальности

Предлагаем нашим посетителям воспользоваться бесплатным программным обеспечением «StudentHelp», которое позволит вам всего за несколько минут, выполнить повышение уникальности любого файла в формате MS Word. После такого повышения уникальности, ваша работа легко пройдете проверку в системах антиплагиат вуз, antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru. Программа «StudentHelp» работает по уникальной технологии и при повышении уникальности не вставляет в текст скрытых символов, и даже если препод скопирует текст в блокнот – не увидит ни каких отличий от текста в Word файле.

Результат поиска


Наименование:


курсовая работа Рынок ценных бумаг и проблемы его формирования и функционирования в Республике Беларусь

Информация:

Тип работы: курсовая работа. Добавлен: 21.06.2012. Сдан: 2011. Страниц: 14. Уникальность по antiplagiat.ru: < 30%

Описание (план):


                    МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ
 УО «БЕЛОРУССКИЙ  ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ  УНИВЕРСИТЕТ» 

                               
 

                                Кафедра  экономической теории 
 
 
 
 
 

                                      КУРСОВАЯ РАБОТА 

по дисциплине: Деньги, кредит, банки
на тему: Рынок ценных бумаг и проблемы его формирования и функционирования в  Республике Беларусь 
 
 
 
 
 

Студент
ФФБД, 2-й курс, ДФК-2                                                                   В.В. Одинец                                                                                 
                                                            

Руководитель                                                                                     Е.К. Егорина
                                                                                       
                                                                                                                                   
 
 
 
 

                                                                       

                                                 
 

                                             
                                                МИНСК 2010
                                                           РЕФЕРАТ
       Курсовая работа: 30 страниц, 1 рис., 1 табл., 26 источников, 1 прил. 

        ЦЕННАЯ БУМАГА, РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ, АКЦИЯ, ОБЛИГАЦИЯ,
МЕХАНИЗМ  ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ, ИНВЕСТОРЫ, ЭМИТЕНТЫ 

        Объект исследования – рынок ценных бумаг.
        Предмет исследования – рынок ценных бумаг, а также проблемы его формирования и функционирования в Республике Беларусь.
        Цель работы: изучить рынок ценных бумаг, составные его части, отразить  современное состояние рынка ценных бумаг, учитывающее произошедшие за последние годы изменения в его нормативно-правовой базе.
         Методы исследования: индукции, приемы системного подхода, сравнительного анализа и синтеза, экономические методы.
   Исследования и разработки: определено место рынка ценных бумаг в системе рыночных отношений, выделены его основные функции и задачи, а также изучен рынок ценных бумаг Беларуси, дана его оценка, сформулированы основные проблемы рынка ценных бумаг.
       Автор работы подтверждает, что приведенный в ней расчетно-аналитический материал правильно и объективно отражает состояние исследуемого процесса, а все заимствованные из литературных и других источников теоретические и методологические положения сопровождаются ссылками на их авторов.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 

                                                                                               
                                                                                 
 
 
 
 

                                               СОДЕРЖАНИЕ
                     

Введение…………………………………………………………………………......4
1 Рынок ценных бумаг, его сущность и роль в рыночной экономике…...………5
1.1 Понятие рынка ценных бумаг и его место в системе рыночных                        отношений....................................................................................................................5
      Функции и задачи рынка ценных бумаг.......................................................6
      Структура рынка ценных бумаг....................................................................9
      Ценные бумаги: понятие, виды.....................................................................14
2 Рынок  ценных бумаг в Республике  Беларусь.....................................................16
2.1 Особенности формирования рынка ценных бумаг в
Республике Беларусь..........................................................................................19
2.2 Основные проблемы функционирования рынка ценных бумаг в
Республике Беларусь на современном этапе..........................................................23
Заключение........................................................................................................ 27
Список  использованных источников.................................................................28
Приложение  А  Классификация рынков ценных бумаг.....................................30 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

ВВЕДЕНИЕ 

         Рынок ценных бумаг – совокупность  экономических отношений по поводу  выпуска и обращения ценных  бумаг между его участниками.  Наряду с денежным рынком и рынком капиталов является частью финансового рынка. Рынок ценных бумаг перераспределяет денежные средства между отраслями и сферами рыночной деятельности, а также переводит сбережения домашних хозяйств из непроизводительной в производительную форму. Рынок ценных бумаг способствует перераспределению права собственности путем купли-продажи долевых ценных бумаг – акций.
     Развитие  рынка ценных бумаг достаточно актуальная проблема для Республики  Беларусь, так как на данный момент рынок  ценных бумаг Республики Беларусь находится только в стадии активного формирования. Государственная комиссия по ценным бумагам  была создана лишь в 1999 году, поэтому инфраструктура фондового рынка еще слабо развита и не все существующие виды ценных бумаг реализуются на фондовом рынке Республики Беларусь.
           Целью работы  является – изучение  рынка ценных бумаг, составных  его частей, отражение  современного  состояния рынка ценных бумаг,  учитывающее произошедшие за  последние годы изменения в  его нормативно-правовой базе.
      Основными задачами в данной работе являются: 
- определить место рынка ценных бумаг в системе рыночных отношений; 
- изучить понятие и основные виды ценных бумаг;
- раскрыть структуру и  функции рынка ценных бумаг;
- понять механизм функционирования рынка ценных бумаг;
- проследить становление рынка ценных бумаг в Республике Беларусь.
- сформулировать основные проблемы функционирования рынка ценных бумаг в Республике Беларусь.
       При выполнении работы использовались методы индукции, приемы системного подхода, сравнительного анализа и синтеза, а также экономические методы. В совокупности эти методы позволили обеспечить достоверность и обоснованность выводов.
         Для изучения рынка ценных  бумаг использовались учебные  пособия, нормативно-правовые акты, периодические издания и другие источники. В своей курсовой работе я использовала такой источник как «Рынок ценных бумаг» под редакцией Галанова В. А., который является одним из основных для написания данной курсовой работы.  
 
 
 

1. Рынок ценных бумаг, его сущность и роль в рыночной экономике

1.1 Понятие рынка ценных бумаг и его место в системе рыночных отношений

     Развивающийся реальный сектор экономики требует  формирования определенных финансовых отношений и институтов. Использование  капитала в  сфере производства называют торгово-промышленным капиталом, который создает доход в денежной форме, или денежный капитал. Величина денежного капитала в какой-то момент превышает потребности производства, и он может быть отдан в ссуду за определенную плату. Развитие рыночных отношений ведет к росту и концентрации ссудного капитала в специализированных финансово-кредитных учреждениях и формированию рынка ссудных капиталов. Происходит процесс взаимодействия капитала в денежной форме в виде ссудного капитала, финансовых инвестиций и торгово-промышленного капитала в форме основного (физического) капитала реальных инвестиций. В результате появляется финансовый капитал, обладающий чертами как ссудного, так и реального производственного капитала.
     Генезис финансового капитала ведет к появлению еще одной формы капитала – фиктивного капитала. Под фиктивным капиталом обычно понимают аккумулирование денежного капитала путем выпуска и размещения ценных бумаг. Развитие рынка фиктивного капитала приводит к тому, что ценные бумаги приобретают собственную стоимость, способность продаваться и покупаться, т.е. становятся инвестиционным товаром и формируют рынок ценных бумаг. Последний тесно связан с экономическими процессами, протекающими на рынках реального и денежного капиталов, отражая их объединение, дробление, перераспределение.
     Таким образом, структура финансового  рынка представляет взаимодействие трех рынков: рынка капитала, рынка  ценных бумаг и денежного (валютного) рынка. Системообразующим элементом  финансового рынка является рынок капитала (собственного и ссудного), а связующим элементом – рынок ценных бумаг, который обслуживает другие сегменты финансового рынка. [14, с.6]
     Следует отметить, что инструменты рынка  ценных бумаг весьма разнообразны и  обслуживают не только финансовый, но практически все рынки (товарный рынок, рынок ресурсов и т.д.). В то же время рынок ценных бумаг – самостоятельный рынок, на котором осуществляется обращение ценных бумаг.
     Таким образом, рынок ценных бумаг можно  определить как совокупность экономических отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг, а также формы и способы этого обращения. 
 

                    1.2  Функции и задачи рынка ценных бумаг

 
     Основной  целью рынка ценных бумаг является аккумуляция финансовых ресурсов и  обеспечение возможности их перераспределения путем проведения участниками рынка различных операций по купле-продаже ценных бумаг, т.е. осуществление посредничества в движении временно свободных денежных средств от инвесторов к эмитентам ценных бумаг. Таким образом, цель рынка ценных бумаг – привлечение инвестиций в экономику.
     Рынок ценных бумаг выполняет ряд задач. Среди них необходимо отметить следующие [1, с. 195]:
      аккумулирование временно свободных денежных ресурсов и направление их на развитие перспективных отраслей экономики;
      обслуживание государственного долга. Задача покрытия бюджетного дефицита решается через рынок государственных ценных бумаг, который имеет свою структуру и правила функционирования;
      регулирование финансовых потоков;
      перераспределение права собственности;
      спекулятивные операции.
     Аккумулирование денежных ресурсов. В аккумулировании временно свободных денежных ресурсов и направлении их на развитие перспективных отраслей экономики состоит основная задача и назначение рынка ценных бумаг в обществе с развитыми рыночными отношениями.
     Обслуживание  государственного долга. Одна из важнейших задач национального рынка ценных бумаг. Уровень доходности, сложившийся на рынке государственных ценных бумаг, является своего рода точкой отсчета, относительно которой оценивается целесообразность совершения операций с другими финансовыми инструментами. Основная особенность рынка государственных долговых обязательств состоит в том, что обращающиеся на нем ценные бумаги имеют наиболее высокую степень надежности. Другие финансовые инструменты, обращающиеся на национальных фондовых рынках, имеют меньшую надежность, а значит, операции с ними должны иметь большую доходность по сравнению с доходностью операций на рынке государственных ценных бумаг.
     Регулирование финансовых потоков. Выкупая (или предлагая к продаже на выгодных условиях) государственные ценные бумаги, государственные институты имеют возможность освобождать (или связывать) дополнительные инвестиционные ресурсы. Тем самым создаются предпосылки для увеличения занятости (или снижения инфляционного давления денежной массы). Рынок ценных бумаг, обслуживая рынок государственных заимствований, предоставляет государству мощный инструмент для перераспределения и изменения направления движения временно свободных денежных ресурсов.
     Перераспределение права собственности. Эта задача может быть решена и без рынка ценных бумаг, хотя при его наличии она решается наиболее легким и естественным путем, а именно покупкой долевых ценных бумаг (акций), удостоверяющих право их владельца на участие в управлении акционерным обществом.
     Спекулятивные операции. Эти операции являются побочным результатом функционирования рынка ценных бумаг. Без возможности совершения этих операций фондовый рынок функционировать не может. Наличие ликвидного вторичного рынка, на котором реализуются интересы его участников по покупке и продаже ценных бумаг, позволяет инвесторам в случае необходимости продать ценные бумаги и получить деньги. Такая возможность увеличивает доверие инвесторов к рынку ценных бумаг, без чего они вряд ли стали бы вкладывать деньги в ценные бумаги.
     Некоторые авторы выделяют также следующие  задачи рынка ценных бумаг [17, с. 9]:
      обеспечение перелива капитала из депрессивных отраслей в прогрессирующие отрасли;
      обеспечение массового характера инвестиционного процесса;
      уменьшение инвестиционного риска;
      формирование портфельных стратегий;
      обеспечение структурной перестройки и реструктуризации экономики;
      влияние на изменение темпов инфляции;
      реализация государственной политики в сфере приватизации и акционирования.
     Сущность  рынка ценных бумаг проявляется  через его функции, которые можно  разделить на две группы: общерыночные функции, которые присущи любому рынку, и специфические, которые отличают рынок ценных бумаг от других рынков.
     К общерыночным функциям относятся [17, с. 11]:
      коммерческая (получение дохода от операций на рынке);
      ценообразующая (рынок определяет спрос и предложение на товары и выявляет реальные рыночные цены на них);
      информационная (аккумулирование необходимой информации об объектах торговли и ее участниках и доведение этой информации до всех заинтересованных организаций и лиц);
      регулирующая (определение правил торговли, участия в ней и т.д.).
     Рынок ценных бумаг выполняет и ряд  специфических функций:
      Он обеспечивает привлечение временно свободных финансовых ресурсов субъектов хозяйствования и средств населения для последующего их инвестирования в производство, сферу услуг и т.д., способствует объединению капиталов путем акционирования, а также выпуска долговых ценных бумаг (облигаций, векселей, депозитных сертификатов).
      Через рынок ценных бумаг осуществляется перераспределение денежных средств, финансовых ресурсов между субъектами хозяйствования, отраслями экономики, движение капитала из малоэффективных отраслей и предприятий в более эффективные. В директивной экономике перераспределение накоплений осуществлялось в основном через государственный бюджет и прямое банковское кредитование.
      Рынок ценных бумаг служит одним из регуляторов денежного обращения и кредитных отношений. Наличие развитого рынка ценных бумаг оказывает сдерживающее влияние на инфляционные процессы путем связывания части свободных денежных средств потребителей, а также снижает потребность финансирования экономики за счет кредита.
      Государство путем выпуска различных видов государственных бумаг осуществляет покрытие дефицита госбюджета неинфляционными средствами (без денежной и кредитной эмиссии).
      Рынок ценных бумаг обеспечивает страхование (хеджирование) финансовых рисков, рисков инвестирования. Эта функция реализуется через производные ценные бумаги (опционы, фьючерсы и другие, называемые фиктивным капиталом второго порядка) и позволяет превратить некоторые виды рисков в объекты купли-продажи.
      Путем диверсификации (разнообразия) инвестиционного портфеля, субъекты хозяйствования могут эффективно управлять финансовым состоянием предприятия, покупая различные ценные бумаги.
     Кроме перечисленных функций рынок  ценных бумаг выполняет и такие, как стимулирование иностранных  инвестиций, упрощение взаиморасчетов, совершенствование системы платежей и т.д. 
 

 
1.3 Структура и механизм  функционирования  рынка ценных бумаг 

     Рынок ценных бумаг – это многосложная структура, поэтому он может быть классифицирован по большому числу  признаков, каждый из которых характеризует  его с той или иной стороны, или с точки зрения разных отношений, имеющих на нем место.
     В зависимости от стадии обращения  ценной бумаги различают первичный  и вторичный рынки.
     Первичный рынок ценных бумаг – это рынок, где происходит выпуск ценной бумаги в обращение, т.е. эмиссия и первичное размещение ценных бумаг среди инвесторов.
     Первичный рынок выполняет следующие функции:
      организация выпуска ценных бумаг;
      размещение ценных бумаг;
      учет ценных бумаг;
      поддержание баланса спроса и предложения.
     К основным субъектам первичного рынка ценных бумаг относятся эмитенты и инвесторы. Активными участниками этого рынка являются инвестиционные фонды и финансовые компании, а также коммерческие банки и различные посредники, занимающиеся куплей-продажей ценных бумаг.
     Вторичный рынок – это рынок, на котором постоянно происходит обращение ранее выпущенных ценных бумаг. Это совокупность различных операций с данными ценными бумагами, в результате которых происходит постоянный переход прав собственности на них от одного владельца к другому. Цель вторичного рынка – обеспечить реальные условия для покупки, продажи и проведения других операций с ценными бумагами после их первичного размещения.
     В зависимости от уровня регулируемости рынка ценных бумаг различают  два вида рынков: организованный и  неорганизованный.
     Организованный  рынок ценных бумаг – это рынок, где обращение ценных бумаг осуществляется по установленным правилам, которые строго регулируют практически все стороны деятельности рынка. Главная характеристика организованного рынка – это обязательное участие профессиональных участников рынка ценных бумаг как сторон по сделке.
     Неорганизованный  рынок – это всегда внебиржевой рынок, где участники сделки самостоятельно договариваются по всем вопросам. Он характеризуется отсутствием строгих правил проведения операций с ценными бумагами, высокой степенью риска, большим числом мошеннических операций. Законодательство многих стран жестко регламентирует деятельность участников фондового рынка, чтобы исключить проведение операций на неорганизованном рынке ценных бумаг.
     В зависимости от места торговли различают  биржевые и внебиржевые рынки  ценных бумаг.
     Биржевой  рынок – это всегда организованный рынок ценных бумаг, операции по купле-продаже ценных бумаг осуществляются на бирже. На биржевом рынке осуществляется торговля ценными бумагами наиболее надежных эмитентов, которые допускаются на биржу, только пройдя процедуру листинга, их деятельность контролируется со стороны биржи. Биржевая торговля проводится в специально оборудованном помещении (бирже) по четкому графику в течение строго обусловленного времени, а именно биржевых сессий, по твердым правилам, которые установлены биржей и обязательны для всех участников торгов. Возможна организация биржи как системы электронной торговли.
     Внебиржевой рынок – это рынок, на котором операции купли-продажи ценных бумаг совершаются вне помещения биржи. В свою очередь, в зависимости от наличия установленных правил торговли различают организованный и неорганизованный внебиржевые рынки. Внебиржевой рынок представляет собой широко разветвленную телекоммуникационную сеть, которая объединяет всех участников торговых операций и обеспечивает их необходимой информацией для заключения сделок.
     В зависимости от сроков, на которые  заключаются сделки с ценными  бумагами, рынки ценных бумаг подразделяются на кассовые и срочные.
     Кассовый  рынок – это рынок немедленного исполнения заключенных сделок, при этом чисто технически их исполнение может растянуться на срок до одного-трех дней, если требуется поставка самой ценной бумаги в физическом виде.
     Срочный рынок ценных бумаг – это рынок с отсроченным (обычно на несколько месяцев) исполнением сделки.
     Как правило, традиционные ценные бумаги (акции, облигации) обращаются на кассовом рынке, а контракты на производные инструменты  рынка ценных бумаг – на срочном рынке.
     В зависимости от типа торговли рынок  ценных бумаг существует в двух основных формах: традиционной и компьютеризированной.
     Традиционный  рынок – это традиционная форма торговли ценными бумагами, при которой продавцы и покупатели ценных бумаг встречаются в определенном месте, и происходит публичный гласный торг (биржевая торговля) или ведутся закрытые торги, переговоры, которые по каким-либо причинам не подлежат широкой огласке.
     Компьютеризированный  рынок – это рынок, на котором процесс купли-продажи ценных бумаг осуществляется путем электронного контакта (по электронным сетям) между продавцами и покупателями.
     По  виду ценных бумаг рынок подразделяется на относительно самостоятельные рынки  каждой отдельной ценной бумаги: рынки  акций, облигаций, векселей и т.п. В этом случае под рынком понимается как бы само наличие в рыночной практике соответствующей ценной бумаги, выполняющей присущие ей функции, а вовсе не обязательно наличие рынка как сферы торговли конкретной ценной бумагой. Рынок ценной бумаги – это любые отношения, связанные с ценной бумагой, а не только торговля ею, или отношения ее купли-продажи. [16, с. 11]
     В зависимости от вида эмитента рынок  ценных бумаг подразделяется на рынки  государственных и корпоративных  ценных бумаг.
     Государственные ценные бумаги – это ценные бумаги, эмитентом которых является государство в лице соответствующих органов государственной исполнительной власти.
     Рынок корпоративных ценных бумаг – это рынок ценных бумаг, выпускаемых коммерческими организациями (корпорациями).
     С позиции отраслевого деления  экономики выделяют отраслевые рынки  ценных бумаг.
     Отраслевой  рынок ценных бумаг  – это рынок всех видов ценных бумаг, которые выпущены коммерческими структурами данной отрасли. Например, рынок ценных бумаг металлургических компаний или нефтяных компаний и т.д.
     С точки зрения масштабов рынок ценных бумаг подразделяется на мировой рынок и национальные рынки.
     В обобщенном виде классификация перечисленных  выше рынков ценных бумаг представлена в таблице 1 (Приложение А).
     Возможны и другие более специфические, или более частные, классификационные признаки, по которым рынок ценных бумаг подразделяется на те или иные части. Такие последующие признаки обычно носят узкоспециализированный характер и необходимы для каких-то конкретных целей анализа и прогнозирования процессов, которые происходят на данном рынке. Рынок ценных бумаг бесконечен в своих проявлениях, а потому и его классификаций может быть великое множество.
     Для функционирования рынка нужны спрос  и предложение, посредники, система регулирования и саморегулирования. Спрос формируют инвесторы – организации и граждане, имеющие свободные денежные сбережения и готовые использовать их для покупки ценных бумаг. Спрос на ценные бумаги определяется благосостоянием нации: чем выше уровень жизни, тем большая часть дохода сберегается, тем чаще, при прочих равных условиях, люди покупают ценные бумаги.
     Предложение обеспечивают акционерные общества, выпускающие акции с целью  привлечь средства для финансирования своих программ, а также государство. И государство, и акционерные общества являются эмитентами, т.е. организациями, производящими эмиссию ценных бумаг. Предложение ценных бумаг определяется спросом. Оно меньше в тех странах, где государство больше вмешивается в производство, распределение и обмен.
     Механизм  функционирования рынка ценных бумаг  – это взаимодействие различных  субъектов рынка, связанное с  осуществлением фондовых операций. К  субъектам рынка относятся участники  фондового рынка. Объектами рынка  являются различные виды ценных бумаг. Взаимодействие участников рынка ценных бумаг строится исходя из интересов четырех главных субъектов рынка:
      государства;
      инвесторов (юридических или физических лиц), покупающих ценные бумаги;
      эмитентов (юридических или физических лиц), выпускающих ценные бумаги;
      посредников (дилеров, брокеров, маклеров и др.), помогающих обращению ценных бумаг и совершению различных фондовых операций.
     Механизм  функционирования рынка ценных бумаг  можно описать следующими парами взаимодействия [18, с 9]:
     Государство – эмитенты. Государство законодательно определяет порядок эмиссии, обращения и учета  ценных бумаг, систему налогообложения, контролирует исполнение законов участниками рынка и сбор налогов. Эмитент размещает свои ценные бумаги в соответствии с установленными правилами. Инвесторы являются неявными участниками отношений «государство - эмитенты».
     Государство – инвесторы. Государство устанавливает законодательные нормы, контролирует их выполнение и осуществляет сбор налогов. Инвесторы платят налоги, покупают и продают ценные бумаги и требуют от государства обеспечения своих прав.
     Эмитенты  – инвесторы. Эмитенты размещают свои ценные бумаги и используют собранные средства для развития бизнеса, имея при этом определенные обязательства перед инвесторами. Интересы эмитентов по развитию бизнеса и интересы инвесторов по получению дохода противоположны.
       Для функционирования рынка необходимы  продавцы, покупатели и посредники, представляющие на нем интересы  продавцов и покупателей. Таким  образом, основными действующими  лицами рынка ценных бумаг являются:
      фондовые биржи, фондовые отделы валютных, товарных и товарно-сырьевых бирж, которые организуют биржевую торговлю ценными бумагами;
      депозитарии и реестродержатели, которые хранят и ведут реестр ценных бумаг;
      саморегулируемые организации, которые являются общественными объединениями профессиональных участников региональных рынков ценных бумаг;
      акционерные общества, которые выпускают ценные бумаги (акции  и облигации);
      инвестиционные фонды и компании, которые занимаются профессиональной специализированной деятельностью по размещению средств частных инвесторов;
      коммерческие банки, которые выпускают свои ценные бумаги и участвуют и обслуживают фондовые операции других участников рынка ценных бумаг;
      фондовые центры и магазины, которые занимаются реализацией ценных бумаг;
      пенсионные фонды и страховые компании, которые вкладывают временно свободные финансовые ресурсы в ценные бумаги;
      юридические и физические лица, которые в рамках действующего законодательства могут совершать различные фондовые операции.
     На  рынке ценных бумаг, прежде всего  фондовых биржах, складываются курсы  ценных бумаг. Эти курсы – четкий барометр любых изменений в экономической  и политической жизни той или  иной страны. Курсы резко падают в периоды кризисов и неблагоприятной конъюнктуры и, наоборот, повышаются в периоды оживления и подъема производства. 
 
 
 
 

          
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

                            1.4 Ценные бумаги: понятие, виды 

     В соответствии с Гражданским кодексом Республики Беларусь ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и (или) обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. С передачей ценной бумаги переходят все удостоверяемые ею права в совокупности.
     В соответствии со ст. 1 Закона «О ценных бумагах и фондовых биржах» ценные бумаги (акции, облигации) — документы, удостоверяющие выраженные в них  и реализуемые посредством предъявления или передачи имущественные права  или отношения займа владельца ценной бумаги по отношению к эмитенту. Это определение ограничивает ценные бумаги только акциями и облигациями.
     К обращению на фондовом рынке РБ допущены следующие виды ценных бумаг: государственные  облигации, облигации, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, простое и двойное складское свидетельство (и каждая его часть), коносамент, акция и приватизационные ценные бумаги. [21, с. 37]
     Государственная облигация представляет собой юридическую форму, удостоверяющую договор государственного займа. Она удостоверяет право заимодавца (т.е. владельца облигации) на получение от заемщика (т.е. государства) предоставленных ему взаймы денежных средств или в зависимости от условий займа иного имущества, установленных процентов либо иных имущественных прав в сроки, предусмотренные условиями выпуска займа в обращение.
     Облигация – это ценная бумага, удостоверяющая право ее держателя на получение от лица, выпустившего облигацию, в предусмотренный срок номинальной стоимости облигации или иного имущественного эквивалента. Облигация предоставляет ее держателю также право на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права, если это купонная облигация.
     Вексель – это ценная бумага, удостоверяющая ничем не обусловленное обязательство векселедателя выплатить по наступлении предусмотренного векселем срока полученную взаймы денежную сумму.
     Чек – это ценная бумага, которая содержит ничем не обусловленное распоряжение чекодателя банку произвести платеж указанной в нем суммы чекодержателю.
     Депозитный  сертификат – письменное свидетельство банка о вкладе денежных средств, удостоверяющее право вкладчика на получение по истечении установленного срока суммы вклада (депозита) и процентов по нему. Он может быть выдан только организации, являющейся юридическим лицом, зарегистрированной на территории Республики Беларусь.
     Сберегательный  сертификат – письменное свидетельство банка о вкладе денежных средств, удостоверяющее право вкладчика на получение по истечении установленного срока суммы вклада (депозита) и процентов по нему. Он может быть выдан только гражданину Республики Беларусь.
     Сберегательная  книжка на предъявителя представляет собой юридическую форму удостоверения договора банковского вклада (депозита) с гражданином и внесения денежных средств на его счет, в соответствии с которым банк, принявший поступившую от вкладчика или поступившую для него денежную сумму (вклад), обязуется возвратить сумму вклада и выплатить проценты на нее лицу, предъявившему сберегательную книжку.
     Складское свидетельство  представляет собой документ, подтверждающий факт заключения договора хранения и принятия товара на хранение, а держатель свидетельства получает право распоряжаться товаром в то время, когда товар находится на хранении.
     Двойное складское свидетельство является ценной бумагой, состоящей из двух частей: складского свидетельства и залогового свидетельства (варранта). Эти части, будучи отделенными друг от друга, являются самостоятельными ценными бумагами.
     Коносамент – это ценная бумага, документ стандартной формы, принятой в международной практике, который удостоверяет право владения перевозимым грузом.
     Акция – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации, на получение информации.
     Приватизационные  ценные бумаги также относятся к ценным бумагам, подтверждающим право их владельца на часть приватизируемой государственной собственности. Наиболее известным и пока единственным примером приватизационных ценных бумаг являются приватизационные чеки (ваучеры). 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

2. Рынок ценных бумаг  в Республике Беларусь
         2.1 Особенности формирования рынка ценных бумаг в РБ 

     Рынок ценных бумаг Беларуси сегодня представляет собой развивающийся сектор финансового  рынка.
     Началом формирования рынка ценных бумаг  Республики Беларусь 
можно считать принятие в 1992 г. Закона Республики Беларусь «О ценных бумагах и фондовых биржах» и образование 22 мая 1992 г. Государственной инспекции Республики Беларусь по ценным бумагам. [23, с. 13]

     В Беларуси практически сформировалась смешанная модель фондового рынка. [24,с.123] Основные ее черты: ведущая роль государства в создании фондового рынка и широкое участие банков в его функционировании и 
развитии. Это обусловлено следующими причинами:

      банки являются крупнейшими инвесторами на рынке не только государственных ценных бумаг, но и корпоративных ценных бумаг, так как посредством создания дочерних структур (компаний, предприятий и т.п.) они могут участвовать в капиталах нефинансовых организаций, создавать свои финансово-промышленные группы, косвенно участвовать в приватизации;
      банки являются крупнейшими брокерами и дилерами фондового 
      рынка, по объему операций на нем они намного превосходят небанковские финансовые институты;

      банки являются важнейшей частью инфраструктуры белорусского 
      рынка ценных бумаг, так как имеют наиболее передовую материально-техническую и технологическую базу, а также подготовленных специалистов для осуществления операций с ценными бумагами.

     Закон Республики Беларусь «О ценных бумагах и фондовых биржах» 
положил начало процессу формирования законодательной базы, инфраструктуры рынка ценных бумаг, который проходил неравномерно: резкий 
подъем на первых этапах сменился спадом и последующим оживлением 
уже на новой качественной основе. Государственная инспекция по ценным 
бумагам, трансформированная в итоге в Департамент по ценным бумагам 
при Министерстве финансов Республики Беларусь, осуществляет специальные регулирующие, контролирующие и исполнительские функции на рынке ценных бумаг. Основные задачи Департамента по ценным бумагам:

      государственное регулирование рынка ценных бумаг, осуществление контроля и надзора за выпуском и обращением ценных бумаг, а также за профессиональной деятельностью по ценным бумагам;
      регистрация выпусков ценных бумаг;
      лицензирование профессиональной деятельности по ценным бумагам.
     Фондовому рынку Республики Беларусь присущи  те же основные 
принципы построения, что и фондовым рынкам других стран. В общем 
виде структура представлена инвесторами (поставщиками капитала, вкладывающими средства в покупку ценных бумаг с целью извлечения дохода), 
эмитентами (потребителями капитала, привлекающими денежные средства путем выпуска ценных бумаг для развития производства), инфраструктурой, являющейся связующим звеном между инвесторами и эмитентами, и органами регулирования его деятельности.

     На  современном этапе участниками  фондового рынка являются более 5000 эмитентов (предприятия, выпускающие ценные бумаги, включая 4394 акционерных обществ, 2002 открытых акционерных обществ и 2391 
закрытых акционерных обществ; государство; административно-территориальные образования), более 1,5 млн. инвесторов — владельцев ценных бумаг, а также 74 профессиональных участников рынка ценных бумаг, в том числе 28 банков, Фонд государственного имущества Министерства 
экономики Республики Беларусь, ОАО «Белорусская валютно-фондовая 
биржа» и двухуровневая депозитарная система. Основу фондового рынка 
составляют акции акционерных обществ. [7, с. 9]

       Объем эмиссии акций действующих эмитентов по состоянию на 01.07.2010 увеличился по сравнению с 01.01.2010 на 14,8% и составил 46589,7 млрд. руб. В том числе, эмиссия акций открытых акционерных обществ – 35571,0 млрд. рублей, закрытых акционерных обществ – 11018,7 млрд. рублей. [7, с. 7]
     Динамика  объема эмиссии акций представлена на рисунке 1.
       
 
 
 
 
 
 
 

                    Рисунок 1 – Динамика объема эмиссии акций  
                                    Примечание – Источник: [7, c. 7].
     Хотелось  бы отметить, что значительная доля акций принадлежит государству. На сегодняшний день она составляет примерно 70% в акционерном капитале. Естественно, в каких-то акционерных обществах доля государства отсутствует, а в каких-то доходит до 100%.
     Что касается объема эмиссии облигаций, то на сегодняшний день этот сектор рынка пока находится в стадии становления. Активизация рынка облигаций произошла лишь в 2005г. С принятием Указа Президента Республики Беларусь о выпуске облигаций крупнейшим банком республики – ОАО АСБ «Беларусбанк» и связана с отменой подоходного налога с доходов физических лиц от операций с данными ценными бумагами. Анализ положительного опыта АСБ «Беларусбанк» привел к тому, что доход от операций с облигациями других банков также был освобожден от обложения подоходным налогом. На сегодняшний день объем эмиссии облигации составляет 9665,16 млрд. рублей. [11]
     Из  общего объема зарегистрированных выпусков облигации банков составляют 84,8% (3976,85 млрд. рублей), небанковских организаций  – 15,2% (715,12 млрд. рублей). Большая доля облигаций принадлежит банкам, поскольку льготы по уплате подоходного налога установлены только для банков. [7, c.8]
     Создана и функционирует информационная Белорусская котировочная автоматизированная система (БЕКАС), которая представляет собой единственно полноценный  источник информации о состоянии внебиржевого фондового рынка.
     Биржевой  рынок государственных ценных бумаг  выступает в качестве одного из важнейших  элементов республиканского финансового  рынка, с помощью которого Правительством и Национальным банком Республики Беларусь решаются многие задачи денежно-кредитного регулирования на макроэкономическом уровне.
и т.д.................


Перейти к полному тексту работы


Скачать работу с онлайн повышением уникальности до 90% по antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru


Смотреть полный текст работы бесплатно


Смотреть похожие работы


* Примечание. Уникальность работы указана на дату публикации, текущее значение может отличаться от указанного.