На бирже курсовых и дипломных проектов можно найти образцы готовых работ или получить помощь в написании уникальных курсовых работ, дипломов, лабораторных работ, контрольных работ, диссертаций, рефератов. Так же вы мажете самостоятельно повысить уникальность своей работы для прохождения проверки на плагиат всего за несколько минут.

ЛИЧНЫЙ КАБИНЕТ 

 

Здравствуйте гость!

 

Логин:

Пароль:

 

Запомнить

 

 

Забыли пароль? Регистрация

Повышение уникальности

Предлагаем нашим посетителям воспользоваться бесплатным программным обеспечением «StudentHelp», которое позволит вам всего за несколько минут, выполнить повышение уникальности любого файла в формате MS Word. После такого повышения уникальности, ваша работа легко пройдете проверку в системах антиплагиат вуз, antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru. Программа «StudentHelp» работает по уникальной технологии и при повышении уникальности не вставляет в текст скрытых символов, и даже если препод скопирует текст в блокнот – не увидит ни каких отличий от текста в Word файле.

Результат поиска


Наименование:


курсовая работа Новые инструменты финансовых рынков (российский и международный опыт)

Информация:

Тип работы: курсовая работа. Добавлен: 22.06.2012. Сдан: 2011. Страниц: 10. Уникальность по antiplagiat.ru: < 30%

Описание (план):


Федеральное агентство по образованию
ГОУ ВПО
ВСЕРОССИЙСКИЙ ЗАОЧНЫЙ ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ  ИНСТИТУТ
Кафедра Финансового менеджмента 

Факультет __ФиК_______________ 
Специальность ____ФМ__________
                  (направление) 
 
 
 
 
 
 

КУРСОВАЯ  РАБОТА
     по  дисциплине «ТЕОРИЯ ИНВЕСТИЦИЙ»
Вариант №4
Тема  1: Новые инструменты финансовых рынков (российский и международный опыт)   
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Студент: Сенникова Алина Николаевна
Курс:       5             № группы: ФиК (день)
Личное дело №:                   08ФФД41211   
Преподаватель:              К.т.н. Ухтомский   
 Виталий Григорьевич  
 
 

Ярославль – 2011 

      Содержание
      Введение………………………………………………………………………3
      Глава 1.  Финансовые инструменты: их сущность, виды, классификация.5
      1.1. Первичные финансовые инструменты……………………….…………7
      Глава 2. Производные финансовые инструменты……………………...…10
      2.1. Форвардные контракты……………………………………………...…11
      2.2. Фьючерсы……………………………………………………………..…12
      2.3. Опцион………………………………………………………………..…12
      2.4. Своп ……………………………………………………………………..14
      2.5. Операция РЕПО…………………………………………………………14
      Глава 3. Характеристика международного рынка новых финансовых инструментов……………………………………………………………………….16
      Заключение…………………………………………………………………..21
      Расчетная часть……………………………………………………………....21
      Задача 4……………………………………………………………………….21
      Задача 8……………………………………………………………………….24
      Задача 15……………………………………………………………..……….25
      Задача 17..…………………………………………………………………….28 

      Список  использованной литературы……………………………………… 
 

 


Введение
         В инвестиционной деятельности, в особенности на рынке ценных бумаг, в число ключевых входит понятие финансового инструмента. Это одна из новых и весьма неоднозначно трактуемых экономических категорий, пришедших к нам с Запада с началом распространения элементов рыночной экономики. Сейчас эта категория не только активно используется в отечественной монографической литературе, но и упоминается в ряде нормативных документов. В частности, это относится к Федеральному закону от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» (с изменениями); кроме того, отдельные виды новомодных финансовых инструментов начинают применяться и на отечественных финансовых рынках.
    С финансовыми инструментами в  той или иной степени приходится сталкиваться различным профессионалам: бухгалтерам, финансовым аналитикам, аудиторам, финансовым менеджерам, финансовым инженерам и др. Тем не менее общепризнано, что ведущая роль в этой области принадлежит именно финансовым инженерам, которые в отличие от всех других специалистов выступают не только и не столько в роли пользователей изобретений, сделанных в рамках финансового инжиниринга, сколько в роли разработчиков новых инструментов или конструирования с помощью имеющихся инструментов таких их комбинаций, которые позволяют чисто финансовыми методами решать проблемы финансирования, повышения ликвидности, получения дополнительных доходов, снижения риска и др.
    Несмотря  на обилие монографической литературы по финансовым инструментам (имеются  в виду прежде всего зарубежные источники), наиболее систематизировано они изложены в международных стандартах финансовой отчетности (МСФО). В этих регулятивах не только приведены общие определения и даны развернутые интерпретации, но также рассмотрены отдельные примеры неоднозначно трактуемых финансовых инструментов, активов и обязательств. Рассматриваемой категории посвящены два стандарта: «Финансовые инструменты: раскрытие и представление» (МСФО-32) и «Финансовые инструменты: признание и оценка» (МСФО-39). Согласно МСФО-32 под финансовым инструментом понимается любой договор, в результате которого одновременно возникают финансовый актив у одной компании и финансовое обязательство или долевой инструмент  у другой.
    Предметом исследования курсовой работы послужили новые инструменты финансовых рынков (российский и международный опыт).
    Основная  цель курсовой работы заключается в подробном изучении финансовых инструментов на современном этапе.
    Поставленная  цель работы предопределила ряд взаимосвязанных  задач:
       1. Проанализировать существующее понятие инструментов финансовых рынков;
       2. Определить сущность производных финансовых инструментов;
       3. Охарактеризовать международный рынок новых финансовых инструментов.
    Основными источниками информации при написании  данной курсовой работы послужили теоретические разработки: В.В. Ковалева, В.В. Иванова,  Барбаумова В.Е., Гладких И.М., Чуйко А.С., Буренина А.Н.и др.
      Структуру курсовой работы составляют: введение, 1, 2 и 3 главы теоретические аспекты темы, заключение, расчетная часть, список использованной литературы. 

 


      Глава 1. Финансовые инструменты: их сущность, виды, классификация
      Развитие  финансовых рынков сопровождается вполне естественным процессом появления новых видов ценных бумаг и финансовых операций.
      По  мере развития рынков капитала и появления  новых видов финансовых активов, обязательств и операций с ними (форвардные контракты, фьючерсы, опционы, свопы и др.) терминология все более уточнялась, в частности, появилась необходимость отграничения собственно инструментов от тех предметов, с которыми этими инструментами манипулируют, или которые лежат в основе того или иного инструмента, т. е. от финансовых активов и обязательств. Более того, в области финансов сформировалось новое направление, получившее название финансового инжиниринга (financial engineering), в рамках которого как раз и дается систематизированное описание традиционных и новых финансовых инструментов. Согласно определению одного из ведущих специалистов в этой области Дж. Финнерти «финансовый инжиниринг включает в себя проектирование, разработку и приложение инновационных финансовых инструментов и процессов, а также творческий поиск новых подходов к решению проблем в области финансов» .
      Что касается собственно понятия «финансовый  инженер», то считается, что оно появилось  в среде финансистов-практиков  в середине 1980-х гг., когда лондонские банкиры начали создавать в своих  банках отделы по управлению рисками. Именно специалисты этих служб, которые начали изобретать в рамках действующего законодательства специальные операции с финансовыми активами, позволявшие минимизировать или передать риск, и стали называться финансовыми инженерами. Позднее финансовые инструменты стали разрабатываться в целях получения прибыли от спекулятивных операций на срочных рынках, а также содействия операциям на рынках капитала, т. е. операциям по мобилизации источников финансирования.
      Существуют  разные подходы к трактовке понятия» финансовый инструмент». Изначально было распространено упрощенное определение, согласно которому выделялись три основные категории финансовых инструментов:
      1- денежные средства (средства в  кассе и на расчетном счете  валюта);
      2- кредитные инструменты (облигации, кредиты, депозиты);
      3- способы участия в уставном  капитале (акции и паи).
      В дальнейшем этим термином стали называть любой договор, в результате которого одновременно у одного из субъектов  возникает финансовый актив, а у  другого – долевой инструмент или финансовое обязательство. [6;66]
      Имея  в виду, что в современной трактовке  финансовые инструменты по определению  суть договоры, можно сделать следующую  их классификацию (рис. 1.1. и рис. 1.2.). Как видно из приведенного рисунка, финансовые инструменты подразделяются на первичные и производные (иногда их называют вторичными, или деривативами). 


      Рис. 1.1. Фрагмент классификации финансовых инструментов: первичные инструменты

      Рис. 1.2. Фрагмент классификации финансовых инструментов: производные инструменты
      1.1. Первичные финансовые инструменты
      К первичным относят финансовые инструменты, с определенностью предусматривающие покупку-продажу или поставку-получение некоторого финансового актива, в результате чего возникают взаимные финансовые требования. Денежные потоки, формирующиеся в результате надлежащего исполнения этих договоров, предопределены. В качестве такого актива могут выступать денежные средства, ценные бумаги, дебиторская задолженность и др.
      Договор займа. Согласно ст. 807 ГК РФ по договору займа одна сторона (заимодавец) передает в собственность другой стороне (заемщику) деньги или другие вещи, определенные родовыми признаками, а заемщик обязуется возвратить заимодавцу такую же сумму денег (сумму займа) или равное количество других полученных им вещей того же рода или качества. Договор займа может быть заключен путем выпуска и продажи облигации (ст. 816 ГК РФ).
      Кредитный договор. Представляет  собой особый случай договора займа, когда кредитором выступает банк или иная кредитная организация. Особенности кредитного договора: а) договор всегда заключается в письменной форме; в противном случае он считается ничтожным; б) предметом договора могут быть только деньги; в) обязательным элементом договора является  условие о процентах за      пользование телом кредита.
      Договор банковского вклада. Согласно ст. 834 ГК РФ по договору банковского вклада (депозита) одна сторона (банк), принявшая поступившую от другой стороны (вкладчика) или поступившую для нее денежную сумму (вклад), обязуется возвратить сумму вклада или выплатить проценты на нее на условиях и в порядке, предусмотренных разговором. Подобный договор является разновидностью договора займа, в котором в роли заимодавца выступает вкладчик, а заемщика – банк. Письменным доказательством заключения договора банковского вклада может быть: для физического лица – сберегательная книжка или сберегательный сертификат, для юридического лица – депозитный сертификат. [8]
      Договор банковского счета. Согласно ст. 845 ГК РФ по договору банковского счета банк обязуется принимать и зачислять поступающие на счет, открытый клиенту (владельцу счета), денежные средства, выполнять распоряжения клиента о перечислении и выдаче соответствующих сумм со счета и проведении других операций по счету.
      Договор финансирования под уступку денежного требования (факторинг). По договору факторинга одна сторона (финансовый агент) передает и обязуется передать другой стороне (клиенту) денежные средства в счет денежного требования клиента (кредитора) к третьему лицу (должнику), вытекающего из предоставления клиентом товаров, выполнения им работ или оказания услуг третьему лицу, а клиент уступает или обязуется уступить финансовому агенту это денежное требование (ст. 824 ГК РФ). Речь идет о продаже дебиторской задолженности, при этом в сделке участвуют (прямо или косвенно) три стороны: 1) финансовый агент – организация, покупающая дебиторскую задолженность; 2) клиент, или кредитор,- организация, продающая долг; 3) должник – организация, обязанная погасить продаваемое право требования.
      Договор финансовой аренды (лизинга). Согласно ст. 665 ГК РФ по договору лизинга арендодатель обязуется приобрести в собственность указанное арендатором имущество у определенного им продавца и предоставить арендатору это имущество за плату во временное владение и пользование. Существует специфика трактовки операции лизинга в России и за рубежом.
      Договоры  поручительства и  банковской гарантии. Общим для всех охарактеризованных выше договоров являлось то, что в результате их исполнения происходит изменение непосредственно в активах и обязательствах контрагентов. Однако существуют и другие договоры, заключение которых формально не приводит к немедленному изменению состава статей баланса, но которые потенциально несут в себе возможность такого изменения. Речь идет о договорах поручительства и банковской гарантии. По договору поручительства поручитель обязывается перед кредитором другого лица отвечать за исполнение последним его обязательства полностью или частично (ст. 361 ГК РФ). Договор должен быть заключен обязательно в письменной форме (несоблюдение этого требования означает недействительность договора, т.е. отсутствие обязательств поручителя) и может касаться обеспечения как фактических обязательств, так и обязательств, которые возникнут в будущем. В силу банковской гарантии банк, иное кредитное учреждение или страховая организация (гарант) дают по просьбе другого лица (принципала) письменное обязательство уплатить   кредитору принципала (бенефициару),  в соответсвии с условиями даваемого гарантом обязательства, денежную сумму по представлении бенефициаром письменного требования о ее уплате (ст. 368 ГК РФ).[6; 69]
 

      
      Глава 2. Производственные финансовые инструменты.
      К производным относятся финансовые инструменты, предусматривающие возможность  покупки-продажи права на приобретение-поставку базового актива или получение-выплату дохода, связанного с изменением некоторой характеристики этого актива. Таким образом, в отличии от первичного финансового инструмента, дериватив не подразумевает предопределенной операции непосредственно с базовым активом. Эта операция лишь возможна, эта операция лишь возможна, причем она будет иметь место  только при стечении определенных обязательств. С помощью деривативов  продаются не собственно активы, а права на операции с ними или получение соответствующего дохода. [4;15]
      Производный финансовый инструмент имеет два  основных признака производности. Во-первых, в основе подобного инструмента  всегда лежит некий базовый актив (его называют базой)  - товар, акция, облигация, вексель, валюта, фондовый индекс и др. Во-вторых, цена инструмента чаще всего определяется на основе цены базового актива. Поскольку базовый актив – это некоторый рыночный товар или характеристика рынка, цена производного финансового инструмента постоянно варьирует. Именно последним предопределяется обстоятельство, что эти инструменты могут выступать в рли самостоятельных объектов рыночных отношений, т.е. служить объектами купли-продажи. Иными словами, любой дериватив всегда несет в себе несколько потенциальных возможностей, как раз и предопределяющих его привлекательность с позиции как эмитента, так и любого участника рынка.
      Производные финансовые инструменты предназначены  для решения двух основных задач: спекулирование и хеджирование.
      В финансовой науке под спекулированием (speculation) понимается вложение средств в высокорисковые финансовые активы, когда высок риск потери, но вместе с тем существует устраивающая инвестора вероятность получения сверхдоходности. Как правило,   операции спекулятивного характера являются краткосрочными, а риск возможной потери минимизируют с помощью хеджирования. Под хеджированием понимают операцию купли-продажи специальных финансовых инструментов, с помощью которой полностью или частично компенсируют потери от изменения стоимости хеджируемого объекта (актива, обязательства, сделки) или  олицетворяемого с ним денежного потока. Например, можно заранее купить право на приобретение требуемого в будущем некоторого продукта  по оговоренной цене. Если случиться перепроизводство данного продукта, в силу чего его цена будет ниже оговоренной, затраты на покупку права станут убытком. Однако если к моменту покупки продукта его цена в силу ряда обстоятельств вырастет, то лицо, купившее право, получит невесомый доход. В этом смысл хеджирования, т.е. страхования от возможных ценовых колебаний.
      Почему  появляются подобные инструменты? Дело в том, что рыночные цены вариабельны, нельзя с определенностью предсказать  их тенденции, а потому и появляются на рынке подобные предложения. Этими  предложениями пользуются как в целях хеджирования, так и в целях спекулирования. Среди наиболее популярных инструментов – форвардные и фьючерсные контракты, опционы, процентные и валютные свопы и др.[5;166]
      2.1. Форвардный контракт     (forward   contract), как и его наиболее распространенная разновидность – фьючерс, представляет собой соглашение о купле-продаже товара или финансового инструмента с поставкой и расчетом в будущем. Контракт стандартизирован по количеству и качеству товара. Согласно контракту продавец обязан поставить в определенное место и срок определенное количество товара или финансовых инструментов; после доставки товара покупатель обязан заплатить обусловленную в момент заключения контракта цену. Некоторые виды контрактов, являясь ценными бумагами, могут неоднократно перепродаваться на бирже вплоть до определенного срока (момента их исполнения). Существуют и такие контракты, по которым обязательства могут быть выполнены не путем непосредственной поставки или приемки товаров и финансовых инструментов, а путем получения и выплаты разницы в ценах фьючерсного и наличного рынков. Иными словами владелец форвардного или фьючерсного контракта имеет право: (а) купить или продать базовый актив в соответствии с оговоренными в контракте условиями и (или) (б) получить доход в связи с изменением цен на базовый актив. [3;240]
      2.2. Фьючерсы (futures contracts) в известном смысле являются развитием идеи форвардных контрактов, но вместе с тем они имеют ряд отличительных черт. Во-первых, форвардный контракт чаще всего заключается с целью реальной продажи или покупки базового актива и страхует как поставщика, так  и покупателя от возможного изменения цен, тогда как во фьючерсной торговле важна не собственно продажа или покупка базового актива, а получение выигрыша от изменения цен. Суть форварда – хеджирование, смысл фьючерса – спекулятивность. Во-вторых форвардные контракты специфицированы, фьючерсные – стандартизированы. В-третьих, форвардный контракт привязан к точной дате, а фьючерсный – к месяцу исполнения. В-четвертых,          форварды обычно продаются на внебиржевом рынке, а фьючерсы свободно обращаются на фьючерсных биржах, т.е. существует постоянный ликвидный рынок этих ценных бумаг. В-пятых, эффект от ценовой флуктуации проявляется и выражается в ресурсных и денежных потоках: в случае форвардного контракта – по совершении операции купли/продажи базового актива; в случае фьючерсного контракта – ежедневно. В-шестых, фьючерсы обращаются только на организованных рынках, на биржах; форварды же используется исключительно на внебиржевом рынке. [3;245]
      2.3. Опцион (option) дословно означает выбор, альтернативу, возможный вариант. Возможность реализации опциона, т.е. осуществления права выбора того или иного варианта (опции), предусматривается контрактом и оговаривается рядом условий, при выполнении которых одна из сторон договора может воспользоваться правом выбора. Например, в договоре может предусматриваться не автоматический переход права собственности от лизингодателя к лизингополучателю, а опцион на выкуп последним этого права за оговоренную, иногда символическую, цену. В наиболее общем смысле опцион представляет собой контракт, заключенный между двумя сторонами, одна из которых выписывает и продает опцион, а другая приобретает его и получает право в течение оговоренного в условиях опциона срока:
    использовать контракт, т.е. либо купить по фиксированной цене определенное количество базовых активов у лица, выписавшего опцион, - опцион на покупку, либо продать их ему –опцион на продажу;
    отказаться от исполнения контракта;
    продать контракт другому лицу до истечения срока его действия.
      Лицо, приобретающее права, называется покупателем  опциона, а лицо, принимающее на себя соответствующие обязательства, - продавцом (эмитентом, надписателем) опциона. Опцион, дающий право купить, носит название колл-опциона, или опциона покупателя (call option); опцион, дающий право продать, называется пут-опционом, или опционом продавца (put option). Сумма, уплачиваемая покупателем опциона продавцу, т.е. лицу выписавшему опцион, называется ценой опциона (option price); эта сумма не возвращается – независимо от того, воспользуется покупатель приобретенным правом или нет. Цена базового актива, указанная в опционном контракте, по которой его владелец может продать (купить) актив, называется ценой исполнения (exercise, или striking, price). Актив, лежащий в основе опциона называется базовым. В качестве базовых активов могут выступать любые товары или финансовые инструменты. В большинстве случаев опционы стандартизованы по своим характеристикам. Чаще всего базовые активы продаются лотами. Так, акции можно обычно купить в виде лота (пакета) в размере 100 штук.
      Помимо  опционов колл и пут краткосрочного, спекулятивного характера, в мировой  практике известны и некоторые специальные  виды опционных контрактов, в частности  право на льготную покупку акций компаний и варрант. Именно эти опционы имеют определенную значимость при принятии некоторых решений долгосрочного инвестиционного характера.
      Право на льготную покупку  акций компании, или  опцион на акции  (rights offering), представляет собой договор, предусматривающий возможность приобретения вновь эмитированных обыкновенных акций фирмы по оговоренной цене (имеется в виду, что эта цена ниже рыночной). Подоплека появления этого финансового инструмента объясняется вполне естественным желанием действующих акционеров избежать возможной потери контроля и снижения доли доходов ввиду появления новых акционеров при дополнительной эмиссии акций – действующие акционеры имеют приоритет перед новыми. Эти права могут обращаться на рынке как самостоятельные ценные бумаги.
      Варрант    (warrant) в буквальном смысле означает гарантирование какого-то события, например,  продажи или покупки товара. В финансовом менеджменте варрант представляет собой ценную бумагу, дающую право купить или продать фиксированную сумму финансовых инструментов в течение определенного периода. Покупка варранта – проявление осторожности в том случае, если инвестор не вполне уверен в качестве ценных бумаг и не желает рисковать деньгами. Обычно варранты выпускаются вместе с облигационным займом данной компании. Этим достигается привлекательность облигационного займа, а значит, успешность его размещения. [6;72]
      2.4. Своп (обмен) (swap)представляет собой договор между двумя субъектами по обмену обязательствами или активами с целью улучшения их структуры, снижения рисков и издержек по обслуживанию. Характерный признак свопа – обязательность осуществления взаимного обмена на принятых условиях. Исполнение в свопе проводится соответствующими платежно-обменными хозяйственными операциями. Каждый из участников может, естественно, продать свои права-обязательства в свопе, выйдя из данного конкретного контракта. Существуют разные виды свопов, наиболее распространенными из них являются процентные и валютные свопы.
      Своп  в основном используется во внебиржевой  торговле, вместе с тем профессиональные участники проводят унификацию и стандартизацию алгоритма операций в свопе и сопровождающих эти операции документов (в частности, усилиями Международной ассоциации дилеров свопов и дериватов – ISDA).
      2.5. Операция РЕПО (repurchase agreement, repo) представляет собой договор о заимствовании ценных бумаг под гарантию денежных средств или заимствовании средств под ценные бумаги. Этим договором предусматривается два противоположных обязательства для его участников – обязательство продажи и обязательство покупки. Прямая операция РЕПО предусматривает, что одна из сторон продает другой пакет ценных бумаг с обязательством купить его обратно по заранее оговоренной цене. Обратная покупка совершается по цене, превышающей первоначальную цену. Разница между ценами, отражающая доходность операции, как правило, выражается в процентах годовых и называется ставкой РЕПО. Назначение прямой операции РЕПО – привлечь необходимые финансовые ресурсы. Обратная операция РЕПО предусматривает покупку пакета с обязательством продать его обратно; назначение такой операции – разместить временно свободные финансовые ресурсы.
      Подводя итог краткому описанию основных финансовых инструментов,  можно сделать следующий вывод. С помощью финансовых инструментов достигаются четыре основные цели: хеджирование, спекуляция, мобилизация источников финансирования, содействие операциям текущего рутинного характера. В первых трех ситуациях доминируют производные финансовые инструменты, в четвертой – первичные инструменты. [3;260] 

 


     Глава 3. Характеристика международного рынка новых финансовых инструментов и их классификация
     Финансовый  рынок – это организованная или неформальная система торговли финансовыми активами и инструментами. На этом рынке происходит обмен деньгами, предоставление кредита и мобилизация капитала. Основную роль здесь играют финансовые институты, направляющие потоки денежных средств от собственников к заемщикам. Товаром выступают собственно деньги и ценные бумаги. Как и любой рынок, финансовый рынок предназначен для установления непосредственных контактов между покупателями и продавцами финансовых ресурсов.
     Анализ  функционирования финансовых рынков предполагает определенную его сегментацию, расчленение, выделение отдельных функционирующих по своим правилам рынков.
     На  валютных рынках осуществляется купля-продажа крупных партий иностранной валюты, ценных бумаг, драгметаллов. Непосредственными участниками таких рынков являются в основном банки, имеющие соответствующую лицензию ЦБ, а также биржи, правительственные организации. Международный платежный оборот, связанный с оплатой денежных обязательств юридических и физических лиц разных стран, обслуживается валютным рынком.
     Лидирующее положение сохраняет лондонский валютный рынок: 400–460 млрд. долл., или более 30% ежедневных валютных сделок в мире. Этот показатель в 9 раз превышает объем валютных операций в Париже, в 5 раз – во Франкфурте – на – Майне, в 2 раза – в Нью – Йорке. 40% мирового валютного оборота приходится на европейский рынок, 40% – на американский, 20% – на азиатский рынок.
     Рынок золота – сфера экономических отношений, связанных с куплей-продажей золота как с целью накопления и пополнения валютного запаса страны, так и для организации бизнеса и промышленного потребления. Особенностями рынка золота является то, что золото используется фактически всеми государствами в качестве страхового и резервного фонда. [5].
     В зависимости от длительности предоставляемых  ресурсов различают рынки долгосрочного (заключаются сделки сроком до 5 лет) и краткосрочного капиталов (заключаются сделки сроком до 1 года) [5;181].
     Фондовый рынок (рынок ценных бумаг) является одним из сегментов финансового рынка. Предметом сделок купли-продажи на нем являются ценные бумаги, которые удостоверяют кредитные отношения и отношения совладения между участниками экономических отношений. Особенностью рынка ценных бумаг является то обстоятельство, что, как правило, эти ценные бумаги могут свободно обращаться на рынке. То есть лицо, вложившее деньги в какое-либо производство посредством приобретения ценных бумаг, может вернуть их (полностью или частично), продав бумаги другому участнику экономических отношений, в то время как сами денежные средства не изымаются из процесса производства и предприятие продолжает функционировать. Такая возможность свободной купли-продажи ценных бумаг позволяет вкладчику самостоятельно выбирать время, на которое он желает разместить свои средства в тот или иной бизнес-проект.
     Например, крупнейшим фондовым рынком является Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ). Открыта в 1992 году.
     Фондовая  биржа ММВБ – является ведущей российской фондовой биржей, на которой ежедневно идут торги по акциям и корпоративным облигациям около 600 российских эмитентов с общей капитализацией почти 24 трлн. Рублей. В состав участников торгов Фондовой биржи ММВБ входят около 650 организаций – профессиональных участников рынка ценных бумаг, клиентами которых являются более 490 00 инвесторов.
и т.д.................


Перейти к полному тексту работы


Скачать работу с онлайн повышением уникальности до 90% по antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru


Смотреть полный текст работы бесплатно


Смотреть похожие работы


* Примечание. Уникальность работы указана на дату публикации, текущее значение может отличаться от указанного.