На бирже курсовых и дипломных проектов можно найти образцы готовых работ или получить помощь в написании уникальных курсовых работ, дипломов, лабораторных работ, контрольных работ, диссертаций, рефератов. Так же вы мажете самостоятельно повысить уникальность своей работы для прохождения проверки на плагиат всего за несколько минут.

ЛИЧНЫЙ КАБИНЕТ 

 

Здравствуйте гость!

 

Логин:

Пароль:

 

Запомнить

 

 

Забыли пароль? Регистрация

Повышение уникальности

Предлагаем нашим посетителям воспользоваться бесплатным программным обеспечением «StudentHelp», которое позволит вам всего за несколько минут, выполнить повышение уникальности любого файла в формате MS Word. После такого повышения уникальности, ваша работа легко пройдете проверку в системах антиплагиат вуз, antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru. Программа «StudentHelp» работает по уникальной технологии и при повышении уникальности не вставляет в текст скрытых символов, и даже если препод скопирует текст в блокнот – не увидит ни каких отличий от текста в Word файле.

Результат поиска


Наименование:


курсовая работа Характеристика портфеля финансовых инвестиций и его видов

Информация:

Тип работы: курсовая работа. Добавлен: 28.4.2014. Сдан: 2011. Страниц: 12. Уникальность по antiplagiat.ru: < 30%

Описание (план):


Содержание
Введение 3
1.Инвестиционный портфель, его сущность 4
1.1.Инвестиционный  портфель 4
1.2.Типы  инвестиционных портфелей. 5
1.3. Виды и классификации инвестиционных портфелей. 9
1.4.Этапы  формирования инвестиционного портфеля. 13
2.Инвестиционный портфель состоящий из акций IT сферы. 20
Заключение  26
Список  используемой литературы 27
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Введение 
Современное финансовое инвестирование непосредственно связано с формированием «инвестиционного портфеля». Оно базируется на том, что большинство инвесторов избирают для осуществления финансового инвестирования более одного финансового инструмента, т.е. формируют определенную их совокупность. Целенаправленный подбор таких инструментов представляет собой процесс формирования инвестиционного портфеля. Инвестиционный портфель представляет собой целеустремленно сформированную совокупность финансовых инструментов, которые предназначены для осуществления финансового инвестирования в соответствии с разработанной инвестиционной политикой. 
Главной целью формирования инвестиционного портфеля является обеспечение реализации основных направлений политики финансового инвестирования путем подбора наиболее доходных и безопасных финансовых инструментов. Этими аспектами обуславливается актуальность исследования в данном направлении. Актуальность изложенных аспектов, их теоретическое исследование обусловили цель и основные направления исследования.

Основной  целью данной работы является комплексная  характеристика портфеля финансовых инвестиций и его видов.  
Для достижения поставленной цели необходимо выполнить следующие задачи: 

    раскрыть теорию инвестиционного портфеля;
    дать понятие портфеля финансовых инвестиций;
    охарактеризовать виды и типы портфеля финансовых инвестиций; 
     
    Объектом исследования выступает  система формирования инвестиционного портфеля. Предметом исследования избраны виды и типы портфеля финансовых инвестиций.
     
     
     
     
     
     
     

Глава 1. Инвестиционный портфель, его сущность.
1.1Инвестиционный  портфель
Инвестиционный  портфель (англ. investment portfolio) — совокупность ценных бумаг и других активов, собранных вместе для достижения определенных целей. Составляющими инвестиционного портфеля могут быть любые активы, от золота и недвижимости, до акций и опционов.
В широком смысле инвестиционный портфель — это все активы предприятия (портфель ценных бумаг и проектов, недвижимость, запасы товарно-материальных ценностей, прочие). В узком смысле — портфель ценных бумаг и паев фондов.
Понятие инвестиционный портфель тесно связано  с диверсификацией.
Диверсификация (англ. diversification) в финансах — метод защиты от риска, основанный на разнообразии видов финансовых инструментов. Цель диверсификации заключается в том, чтоб добиться наибольшего отношения прибыли к риску, а не в том, чтоб полностью убрать риск.
Под инвестиционным портфелем, как уже было сказано, понимается совокупность ценных бумаг, управляемая как самостоятельный  инвестиционный объект. Желательно, чтобы  инвестиционный портфель обладал такими качествами как высокая доходность и минимально допустимый риск. Важно также, чтобы инвестиционный портфель мог бы быть ликвидным, то есть, чтобы возможно было продать составные части портфеля и получить наличные деньги без существенных потерь для инвестора. Кроме того, инвестиционный портфель необходимо диверсифицировать, то есть формировать его таким образом, чтобы он содержал ценные бумаги различных видов, классов и эмитентов.
Сущность  инвестиционного  портфеля.
Сложно  найти ценную бумагу, которая была бы одновременно высокодоходной, высоконадежной и высоколиквидной. Сущность портфельного инвестирования как раз и заключается  в распределении инвестиционных ресурсов между различными группами активов для достижения требуемых  параметров. В зависимости от того, какие цели и задачи стоят при  формировании того или иного портфеля, выбирается определенное соотношение  между различными типами активов, составляющими  портфель инвестора. Основная задача инвестиционного  менеджера состоит в том, чтобы  учесть потребности инвестора и  сформировать портфель из ценных бумаг, сочетающий в себе разумный риск и  приемлемую доходность.
В настоящее время применяют два подхода к управлению портфелем.
1) Традиционный подход, основанный  на сбалансированности портфеля, его диверсификации (выбираются  бумаги хорошо известных компаний  из разных отраслей экономики,  которые обладают достаточным  уровнем ликвидности).
2) Современная портфельная теория, разработанная Гарри Марковицем в 1950-е гг., в соответствии с которойпроцедура построения портфеля опирается на расчет корреляции доходности инвестиционных инструментов: отрицательно коррелированные вложения могут компенсировать неудачи одних инструментов за счет повышения доходности других, при этом максимальный эффект диверсификации достигается за счет объединения в портфель отрицательно коррелированных вложений.
Целям инвестирования (видам инвесторов) соответствуют и типы инвестиционных портфелей:
    консервативному инвестору — консервативный портфель; 
    агрессивному инвестору — агрессивный портфель; 
    умеренному инвестору — сбалансированный портфель. 
 
1.2.Типы инвестиционных портфелей.
Примерная структура портфелей разных типов приведена в таблице 1.1.
Таблица 1.1. Типы инвестиционных портфелей
Тип портфеля Доля  акций, % Доля  государственных  ценных бумаг, % Доля  корпоративных облигаций, % Доля  производных ценных бумаг, %
Консервативный более 50 менее 50
Агрессивный более 50 менее 30 до 10
Сбалансированный 30 30 30 менее 10
Долгосрочные  инвестиционные цели определяют разнообразие видов и структуру портфеля. 
 

1. Портфель консервативного роста
Основная  цель: получение сравнительно невысокого стабильного дохода при максимальной надежности вложений с возможностью изъятия средств в любой момент и с минимальным риском потери доходности.
Цель Получение невысокого стабильного дохода
Уровень риска Минимальный
Минимальный/рекомендуемый  срок инвестиций 1 мес./свыше  6 мес.
Объект  вложений Государственные ценные бумаги
Базовый индекс стратегии Индекс изменения  потребительских цен, инфляция (8-10% годовых)
 
Задача  такой стратегии — сохранение капитала от инфляции. Если вкладывать в бумаги с наибольшим сроком погашения, то прибыль может вырасти в  несколько раз.
Базовый индекс стратегии — это показатель, который, по нашему мне нию, наиболее полно отражает цель стратегии и подходит для оценки выполнения поставленных инвестиционных целей. Реализуя такой подход, со значительной степенью вероятности можно обмануть инфляцию.
2. Портфель умеренного роста
Основная  цель: получение среднего стабильного дохода при невысоком риске.
Цель Умеренный рост капитала
Уровень риска Средний
Минимальный/рекомендуемый  срок инвестиций 3 мес./свыше  9 мес.
Объект  вложений Государственные ценные бумаги и акции предприятий
Базовый индекс стратегии Среднерыночные  ставки банковских депозитов (7-12% годовых)
 
Объектами для инвестиций должны быть те же госбумаги  и в небольшом объеме — наиболее ликвидные акции. Риск в этом случае увеличивается, поскольку к риску  изменения процентной ставки по госбумагам добавляется риск неблагоприятного изменения рыночной стоимости акций. Для снижения этого последнего вида риска нужно приобретать акции  из списка приблизительно 6-8 наиболее надежных эмитентов, по которым наблюдаются самые большие объемы торгов. Но эти риски взаимно уравновешивают друг друга. При этом высокая доходность корпоративных акций служит неплохой прибавкой к невысокой доходности госбумаг. Главным фактором при выборе объектов вложений является ликвидность ценных бумаг, т.е. возможность продать их в любой момент с наименьшими потерями1.
3. Портфель умеренно консервативного  роста
Основная  цель: получение достаточно высокого прироста стоимости капитала при заранее известном сроке инвестиций с возможностью проведения ограниченного круга рискованных инвестиций.
Цель Достаточно  высокий рост капитала
Уровень риска Выше среднего
Минимальный/рекомендуемый  срок инвестиций 3 мес./свыше  12 мес.
Объект  вложений Государственные ценные бумаги и акции предприятий
Базовый индекс стратегии Ставка рефинансирования ЦБ РФ (13% годовых)
 
В этом случае акции предприятий составляют большую часть портфеля. Долгосрочные вложения в акции предприятий  с хорошей перспективой в стратегически  важных отраслях промышленности, а  также реинвестиции (вложения промежуточной  прибыли) обеспечат достижение цели инвестора. При такой стратегии  портфель в большей степени подвержен  риску изменения курсовой стоимости  акций и в меньшей степени  — процентному риску.
Возрастает  роль риска краткосрочного падения  рыночной цены акций, что можно сгладить увеличением срока инвестиций, с  одной стороны, и выбором наиболее ликвидных из корпоративных акций  перспективных предприятий —  с другой. Государственные бумаги, имеющие заведомо более высокую, чем ценные бумаги предприятий, ликвидность, являются консервативной частью портфеля, в то время как акции составят его доходную часть.
Среди акций следует отдать предпочтение бумагам невысокого и среднего уровня риска, по которым выплачиваются  дивиденды, из наиболее стабильно развивающихся  отраслей, таких как энергетика и  связь. Это может быть комбинация из акций первого эшелона и  акций, постоянно торгующихся на наиболее признанной торговой площадке — в Российской торговой системе.2 

4. Портфель долгосрочного роста
Основная  цель: получение значительного прироста стоимости капитала в долгосрочной перспективе при заранее известном сроке инвестирования с возможностью проведения рискованных операций.
Цель Высокий уровень  роста капитала в долгосрочной перспективе
Уровень риска Высокий
Минимальный/рекомендуемый  срок инвестиций 12 мес./свыше  18 мес.
Объект  вложений Акции предприятий  и государственные ценные бумаги
Базовый индекс стратегии Индексы РТС  и ММВБ
 
О возможностях такой стратегии говорит  тот факт, что в течение 2003-2005 гг. индекс РТС рос почти на 50-60% в  год. (Этот индекс представляет собой  совокупное изменение рыночных цен  на акции 22 ведущих российских предприятий.) Основную часть портфеля составляют акции предприятий, а небольшую  — госбумаги.
При таком подходе инвестор принимает  риск потери основной суммы инвестиций. Но его можно уменьшить за счет длительного срока вложений. При  распределении средств по конкретным акциям предполагается, что основной доход принесут акции (причем наибольший доход — наиболее рискованные  из них), а госбумаги необходимы для  придания портфелю большей ликвидности  и для неинфляционного хранения средств.
При постановке задачи долгосрочного роста  существенным становится риск среднесрочного падения стоимости инвестиций в  корпоративные бумаги, который снижается  при увеличении срока инвестиций, с одной стороны, и выборе наиболее перспективных предприятий —  с другой. Среди корпоративных  бумаг с точки зрения вложений интересны акции первого и  второго эшелонов, они могут обеспечить высокий рост капитала. При этом применение для страхования рисков фьючерсных контрактов (на ГКО, валюту, акции) можно считать обязательным, если вы не хотите остаться ни с чем. Но для такого страхования нужны немалые средства, хотя никто еще не отменял действенности поговорки «Кто не рискует, тот...».
А для тех, кто не может жить без  риска, остается последняя стратегия  — портфель агрессивного роста.
5. Портфель агрессивного роста
Основная  цель: достижение максимального прироста капитала при согласии инвестора на очень высокий риск. Это обеспечивается проведением высокорискованных и спекулятивных операций, не рекомендуемых при остальных стратегиях.
Цель Очень высокий  прирост капитала
Уровень риска Очень высокий
Минимальный/рекомендуемый  срок инвестиций 6 мес./свыше  24 мес.
Объект  вложений Акции предприятий, фьючерсные контракты
Базовый индекс стратегии Индексы РТС  и ММВБ
 
Как видно из таблицы, такую в полном смысле этого слова роскошь могут  себе позволить только очень богатые  и беспечные люди. К тому же без  помощи профессионала здесь не обойтись. Поэтому мы коснемся такого подхода  только в общих чертах.3
1.3. Виды и классификации инвестиционных портфелей.
Виды  инвестиционного портфеля:
По объекту  инвестирования:
Портфель  реальных инвестиционных проектов - инвестиционный портфель, формирующийся за счет объектов реального инвестирования всех видов. 
Портфель ценных бумаг (фондовый портфель) - инвестиционный портфель, формирующийся в чистом виде в основном институциональными инвесторами за счет вложений в различные виды ценных бумаг. 
Специализированный портфель - портфель, ориентированный на вложение средств в специальные финансовые инструменты (фьючерсы и опционы). 
Смешанный портфель - это совокупный инвестиционный портфель компании, формирующийся на базе ряда или всех возможных объектов инвестирования, включая объекты реального и финансового инвестирования.
 

По  приоритетности целей  формирования:
Портфель  роста - инвестиционный портфель, формирующийся в основном за счет объектов инвестирования, обеспечивающих достижение высоких темпов роста капитала при соответствующих им высоких уровнях риска. 
Портфель дохода - инвестиционный портфель, формирующийся в основном за счет объектов инвестирования, обеспечивающих достижение высоких темпов роста дохода при достаточно высоком уровне риска. 
Среднерисковый портфель - инвестиционный портфель, формирующийся в основном за счет объектов инвестирования со средними, а иногда и минимальными значениями риска.

По  соотношению риска  и дохода:
Портфель  агрессивного инвестора - портфель, состоящий из ценных бумаг и других финансовых инструментов, сформированный по критерию максимизации дохода или роста, характеризующийся высоким уровнем портфельного риска. 
Портфель умеренного инвестора - инвестиционный портфель, позволяющий при заданном риске получать приемлемый доход. 
Портфель консервативного инвестора - инвестиционный портфель, предусматривающий минимальные риски при использовании надежных и гарантированных по доходности объектов инвестирования.

По  достижению целей  инвестирования:
Сбалансированный - портфель, характеризующийся полной реализацией целей его формирования путем отбора инвестиционных проектов или финансовых инструментов инвестирования, наиболее полно отвечающих этим целям.  
Несбалансированный портфель - портфель, характеризующийся несоответствием входящих в его состав инвестиционных проектов или финансовых инструментов инвестирования поставленным целям его формирования.  
Разбалансированный – разновидность несбалансированного инвестиционного портфеля, который представлял ранее оптимизированный сбалансированный портфель, уже не удовлетворяющий инвестора в связи с существенным изменением внешних условий инвестиционной деятельности или внутренних факторов. 
Принципами формирования инвестиционного портфеля являются безопасность, доходность вложений, их рост и ликвидность.  
Формирование инвестиционного портфеля осуществляется  по этапам:

Поиск вариантов реальных инвестиционных проектов для возможности их реализации в независимости от имеющихся  инвестиционных ресурсов.
Рассмотрение  и оценка бизнес-планов по отдельным  инвестиционным проектам. При оценке проводится экспертиза отдельных качественных характеристик проектов.
Первичный отбор инвестиционных проектов для  более углубленного анализа, который  проводится на основе показателей соответствия проектов направленности отраслевой и  региональной диверсификациям, степени разработки и обеспеченности основными факторами производства, необходимого объема инвестиций и периода их осуществления, уровня риска и пр.4
Экспертиза  отобранных проектов по критериям эффективности (проводится анализ основных показателей  бизнес-плана, прогнозирование денежных потоков на стадии эксплуатации, расчет показателей оценки эффективности  – чистый приведенный доход, индекс доходности, период окупаемости, внутренняя норма доходности и пр.).
Эффективность отобранных проектов по критериям риска  и ликвидности.
Окончательный отбор инвестиционных проектов в  сформированный портфель.
На данных этапах определяются следующие основные вопросы: 
•  выбор оптимального типа портфеля;  
•  оценка приемлемого сочетания риска и дохода;  
•  определение первоначального состава портфеля;  
• выбор схемы дальнейшего управления портфелем. Конкретные портфели могут иметь:  
•  односторонний целевой характер;  
•  сбалансированный характер (когда в целом его содержание соответствует балансу целей, которых придерживается инвестор);  
•  бессистемный характер (когда формирование портфеля осуществляется хаотично, без ясно выраженной цели и если портфель носит разрозненный характер).

Инвестиционные  портфели бывают различных видов. Критерием  их классификации может служить источник дохода от ценных бумаг, образующих портфель, и степень риска.
Обычно  ценные бумаги обеспечивают получение  дохода двумя способами:
•  за счет роста их курсовой стоимости;
•  за счет получения дополнительных доходов (в виде дивиденда по акциям или купонного дохода по облигациям).
Если  основным источником доходов по ценным бумагам портфеля служит рост их курсовой стоимости, то такие портфели принято относить к портфелям роста. Эти портфели можно подразделить на следующие виды:
портфели  простого роста формируются из ценных бумаг, курсовая стоимость которых растет. Цель данного типа портфеля рост стоимости портфеля;
портфель  высокого роста нацелен на максимальный приростка питала. В состав портфеля входят ценные бумаги быстрорастущих компаний. Инвестиции являются достаточно рискованными, но вместе с тем могут приносить самый высокий доход;
портфель  умеренного роста является наименее рискованным. Он состоит в основном из ценных бумаг хорошо известных компаний, характеризующихся, хотя и невысокими, но устойчивыми темпами роста курсовой стоимости. Состав портфеля остается стабильным в течение длительного периода времени и нацелен на сохранение капитала;
портфель  среднего роста сочетание инвестиционных свойств портфелей умеренного и высокого роста. При этом гарантируется средний прирост капитала и умеренная степень риска. Является наиболее распространенной моделью портфеля.
Если  источником дохода по ценным бумагам  портфеля служат дополнительные суммы  денег, то такие портфели принято  относить к портфелям дохода.
Портфель  дохода ориентирован на получение высокого текущего дохода процентов по облигациям и дивидендов по акциям. В него должны включаться акции, характеризующиеся умеренным ростом кур совой стоимости и высокими дивидендами, а также облигации и другие ценные бумаги, обеспечивающие высокие текущие выплаты. Цель создания этого портфеля получение определенного уровня дохода, величина которого соответствовала бы минимальной степени риска. Поэтому объектами портфельного инвестирования в таком случае являются высоконадежные финансовые активы.
Данные  портфели также можно подразделить на :
• портфель постоянного дохода- это портфель, который состоит из высоконадежных ценных бумаг и приносит средний доход при минимальном уровне риска;
• портфель высокого дохода включает высокодоходные ценные бумаги, приносящие высокий доход при среднем уровне риска.
На практике инвесторы предпочитают оба способа  получения дохода по ценным бумагам  портфеля, в силу чего вкладывают средства в так называемые комбинированные портфели. Они формируется для того, что избежать возможные потери на фондовом рынке, как от падения курсовой стоимости, так и низких дивидендных и процентных выплат. Одна часть финансовых активов приносит владельцу увеличение его капитала в связи с ростом курсовой стоимости, а другая благодаря получению дивидендов и процентов. Падение прироста капитала из-за уменьшения одной части может компенсироваться возрастанием другой.5
Основной  объект инвестиций — недооцененные акции и/или фьючерсные контракты. Основные операции — наиболее рискованные краткосрочные спекулятивные операции, позволяющие получить высокий доход при среднем сроке вложений, и менее рискованные операции типа «купил и жди». К уже перечисленным рискам прибавляется риск торговой площадки, т.е. риск невыполнения взаимных обязательств участниками торгов. Но при увеличении срока инвестиций до 2—3 лет высокие риски, изначально присущие этой стратегии, могут быть снижены до уровня стратегий долгосрочного и даже умеренно консервативного роста.
Итак, мы рассмотрели различные типы и  виды инвестиционных портфелей. Следует  помнить, что снижение риска практически  всегда связано с диверсификацией  портфеля, т.е. с увеличением количества объектов вложений. Иначе говоря, с  реализацией принципа «не класть все яйца в одну корзину». И в  некотором смысле реализовать заложенные в различных стратегиях подходы  можно, имея небольшие средства, но принимая чуть больший риск. Например, используя стратегию умеренного роста, можно купить и по одной  государственной и корпоративной  бумаге, в частности, облигацию Сберзайма (ОГСЗ), и акцию эмитента из первого эшелона, например РАО «ЕЭС России». Но в этом случае риск заметно возрастает. 

1.4.Этапы формирования инвестиционного портфеля.
Перед тем как принять решение о  формировании портфеля и инвестициях  в ценные бумаги, необходимо обеспечить предпосылки для инвестирования:
    должны быть удовлетворены жизненные потребности (юридического или физического лица); 
    должен быть сформирован минимальный запас денежных средств на счете или ликвидных активов на случай возникновения острой потребности в наличных денежных средствах; 
    обеспечено страхование от несчастных и прочих непредвиденных случаев. 
 
Выделяют  несколько ключевых этапов инвестиционного процесса и управления портфелем ценных бумаг.
1) Определение инвестиционных целей  и типа портфеля.
2) Определение стратегии управления  портфелем.
3) Проведение анализа ценных бумаг  и формирование портфеля.
4) Оценка эффективности портфеля.
и т.д.................


Перейти к полному тексту работы


Скачать работу с онлайн повышением уникальности до 90% по antiplagiat.ru, etxt.ru или advego.ru


Смотреть полный текст работы бесплатно


Смотреть похожие работы


* Примечание. Уникальность работы указана на дату публикации, текущее значение может отличаться от указанного.